第四章 技术经济评价指标..
第4章+技术经济分析的基本方法(2)
NPV NPVR = × 100% = Ip
∑ NCF (1 + i )
t =0 t 0
n
−t
∑ I (1 + i )
t =0 t 0
n
−t
式中： --全部投资的现值 式中： IP--全部投资的现值 净现值率的判别准则：用净现值率评价项目或方案时， 净现值率的判别准则：用净现值率评价项目或方案时，若 NPVR≥0，方案可行，可以考虑接受； NPVR<0，方案不可行。 NPVR≥0，方案可行，可以考虑接受；若NPVR<0，方案不可行。对 于多方案比选，NPVR取最大者 取最大者。 于多方案比选，NPVR取最大者。 P63 例4.9
三、比率性指标分析法
比率性指标是反映投资使用效率高低的一类 经济评价指标，以该类指标为核心， 经济评价指标，以该类指标为核心，形成了一组 评价方法。 评价方法。 净现值率 内部收益率
一、净现值率(NPVR) 净现值率
净现值率又称为净现值指数， 净现值率又称为净现值指数，是指技术方案的净现值与投资 现值之比。 现值之比。其计算公式为
已知A、 两种设备均能满足使用要求 两种设备均能满足使用要求， 设 例4-8 已知 、B两种设备均能满足使用要求，A设 备的市场价为150(万元 ，使用寿命为 年，每年可带来收 万元)，使用寿命为4年 备的市场价为 万元 入50(万元 ；B设备的市场价为 万元)； 设备的市场价为240(万元 ，使用寿命为6 万元)，使用寿命为 万元 设备的市场价为 万元 万元)， 年，每年可带来收入60(万元 ，试在基准折现率为 ％的 每年可带来收入 万元 试在基准折现率为10％ 条件下选择经济上有利的方案。 条件下选择经济上有利的方案。 解: NAV(A)=50-150(A／ NAV(A)=50-150(A／P，10％，4)=2.7(万元) 10％，4)=2.7(万元) ％，4)=2.7(万元 NAV(B)=60-240(A／ NAV(B)=60-240(A／P，10％，6)=4.9(万元) 10％，6)=4.9(万元) ％，6)=4.9(万元 因为NAV(B)>NAV(A)，故选择设备 在经济上更为合 因为NAV(B)>NAV(A)，故选择设备B在经济上更为合 NAV(B)>NAV(A) 理。因此在基准折现率为10％的条件下，选择设备 在 因此在基准折现率为 ％的条件下，选择设备B在 经济上是有利的。 经济上是有利的。
技术经济评价作业答案
0
0
20 8.0 28.0 0 12
12 18.82 8.73 27.6 0
0
0
20 6.0 26.0 0 12
12 20.70 6.85 27.6 0
0
0
20 4.0 24.0 0 12
12 22.77 4.78 27.6 0
0
0
20 2.0 22.0 120 12 132 25.05 2.50 27.6 120 92.59 212.59
0
10%
投资额
484.1 364.1 244.1 124.1
产品价格 -186.0 29.0 244.1 459.1
年经营成本 391.5 317.8 244.1 170.3
20%
4.1
674.2 96.6
敏感性分析图
-20%
净现值
800
600
400
200
0
-10%
0
10%
-200
投资额 产品价格 年经营成本
投资
300
增加维护费
5 5 5 55 55 5 5555 5 5 5 55555
增加油运行费
8 8 8 88 88 8 8888 8 8 8 88888
总费用
300 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13 13
求出各方案的净现值如下：
01
第二章 资金等值计算
单击此处添加正文，文字是您思想的提炼， 请尽量言简意赅的阐述观点。
答案
5.根据下列等式来求： P=A1(P/A ,i,4)+A2(P/A,i,5)(P/F,i,5)
技术经济学第四章 技术经济分析的基本方法
二、费用年值法
概念: 费用年值（Annual Cost， AC）是将方案计算期内不同时点发生的所 有费用支出，按一定折现率折算成与其等值的等额支付序列年费用， 用符号AC表示。 计算公式：
n CO ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) AC (i0 ) 0 0 t 0 t n ( K C S W ) ( P / F , i , t ) ( A / P, i , n) t 0 0 t 0
PC(i0 ) COt (P / F , i0 , t ) ( K C S W )t ( P / F , i0 , t )
t 0 t 0
n
n
式中： COt——第t年的现金流出； C——年经营成本； S——计算期末回收的固定资产残值； W——计算期末回收的流动资金； K——投资额。 判断准则：备选方案的费用现值越小，其方案经济效益越好，费用现 值最小者为优方案。 适用范围：只能用于多方案优劣的比较，而不能判断单个方案的经济 可行性。
【例4-2】 在上例中，若其他情况相同，如果基准折现率 i0=5%，问此项设备投资是否值得？ 解：如果基准折现率i0=5%，则 NPV（5%）=－40000+（15000-3500）（P/A，5%，4） +5000（P/F，5%，4） = 4892.5(万元) NPV（5%）= 4892.5万元>0，这意味着若基准折现率为 5%，此项设备投资在经济上是可行合理的，投资是值得 的。
第四章
学习内容
第一节 第二节 第三节 第四节 第五节 第六节 第七节
技术经济分析的基本方法
现值法 年值法 投资内部收益率法 投资回收期法 投资收益率法 投资方案的比较与选择 技术经济综合评价方法
第四章 技术经济评价基本方法例题
t 1 33
ห้องสมุดไป่ตู้
40000 ( P / F， 8%， 1) 90000 （P / F， 8%， 2） 50000 （P / F， 8%， 3） 310 （P / A， 8%， 30 ） ( P / F， 8%， 3）
156936 （万元）
方案 初始投资 年收益 年经营费 寿命
A B C
200 300 400
100 130 150
42 52 58
10 10 10
解： NPVB-A=-100+(78-58)(P/A,12%,10)=13(万元) ∵ NPVB-A＞0， ∴淘汰A，选择B。 NPVC-B=-100+(92-78)(P/A,12%,10)=-12.9(万元) ∵ NPVC-B＜0， ∴淘汰C，选择B， ∴最终选择B方案。
24
例 4-19 ： 两个互斥投资方案，现金流量如表所示，
4 500
5 1200
解： NFV=-2000（F/P，ERR，5）+300（F/P，10%，4）+ 500（F/A，10%，3）（F/P，10%，1）+1200 由NFV=0，可得：（F/P，ERR，5）=1.72985 查表可知： （F/P，10%，5）=1.611，（F/P，12%，5）=1.762
IRR
-100 -200
22.89 15.1
39
39.64 14.4
NPV、IRR----一致的绝对经济效果检验结果 NPV、IRR----不一致的相对经济效果检验结果
22
例 4-17 ： 现拟建一化学剂厂，有 A 、 B 、 C 三个
备选方案，有关资料如表所示，若资金利用 率为12%，试选择最优方案。
技术经济效果的评价方法
NPVi
选 max
为优
对于寿命期不同的方案：常用NAV法进行比较， 同样NAV大者为优。
2. 年值法（ NAV法）
对于寿命期相同的方案，可用
NPV法
NAV法
结论均相同
第一步：先把方案按照初始投资的递升顺序排列如下：
定义：是项目在正常生产年份的净收益总额与投资总额的比值。 经济含义：反映了投资项目的盈利能力。其值越大越好。 判别依据：R≥RC，项目可行。
年净收益额或年 平均净收益额
总投资（所括建设投资、建 设期贷款利息和流动资金）
行业平均投资收益率
投资收益率 投资利税率 资本金利润率
难于确定，限制了该指标的使用。
NPV（15%）A0 = 0 NPV（15%）A 1= 2026.32元 NPV（15%）A2 = 2547.00元 NPV（15%）A3 = 1535.72元
NPVi
选 max
为优
即A2为最优
4.差额内部收益率法（投资增额收益率法） 1）含义：是使增量现金流量净现值为0的内部收益率。(NPVB-A =0 时的i） —— i 'B-A 注：单纯的i r指标不能作为多方案的比选的标准。 因为 i rB> i rA并不代表i 'B-A > i C 2）表达式：
投资增额净现值法（ NPV B-A法） ——两个方案现金流量之差的现金流量净现值，用 NPV B-A表示 。
例：
年末
单位：元
注：A。为全不投资方案
1400
0
1
2
10
5000
（ A1 ）
1900
0
1
2
10
8000
（ A3 ）
电子教案与课件：《化工技术经济(第四版)》第4章 技术经济评价
一、静态投资回收期法
（一）投资回收期的概念
投资回收期（投资偿还期、投资返本期）指投资回 收的期限，即用投资方案所产生的净收益或净利润抵偿 全部投资额所需的时间。
反映方案的投资偿还能力
投资回收期自项目投建（或投产）之日起计算,单 位通常用“年”来表示。
年份
净现金流量（万元） 累积净现金流量（万元）
0
－80
1
－20
2
20
－80 －100 －80
3
40
－40
4
40
0
5
40
406Leabharlann 40807
40
120
8
40
160
解：根据表中的数据可计算出项目方案各年净现金流量及累计 净现金流量如表4-2。根据表4-2的结果和式(4-3）可得：
Pt=5－1＋(0/40) =4(年)
净年值、净现值、费用现值和费用年值都是以货币表 示的价值型指标； 3、反映资源利用效率的效率型指标。
总投资收益率、净现值指数、内部收益率和外部收益 率都是反映投资效率的效率型指标。
§4-2 静态评价方法
静态评价方法
不考虑资金的时间价值，主要用于项目可行性研究 初始阶段的粗略分析和评价，以及技术方案的初选。
与其它指标结合起来进行方案的评价
二、静态投资效果系数法
——项目年净收益与投资总额的比值。
投资效果系数体现了项目投产后，单位投资所创造的净 收益额，是考察项目投资盈利水平的重要指标。
Q1=Q2时
P2 /1
I2 I1 C1 C2
I2 Y2
第四章工程项目单方案经济评价XXXX
4.3.1 动态投资回收期（P75）
1.定义式
•为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，
在投资项目评价中有时采用动态投资回收期。
•动态投资回收期 T’P 是能使下式成立的值(单位：年)。
T
* p
CI COt 1 i0 t 0
t 0
式中： T’P ----动态投资回收期
C0 C1(1 i0 )1 C2 (1 i0 )2 C3 (1 i0 )3
3、不可能有一个统一的经济效益衡量标准。
*(指不同的行业、部门、企业)，因此也没有一个适应各种 经济条件和目标的通用的经济指标。
4.1 技术经济评价概述
4、方案的现金流量和利率水平。
*方案的现金流量----表明了方案自身的经济性。 *评价时采用的利率水平标准----表明了投资者的要求、决 策标准。 *对技术方案进行评价和决策分析时，主要依据方案现金流 量和投资者所要求的利率水平这两个基本因素来判断该方 案的有利性。
*投资回收期（Pay back period）又称投资返本期，是指 从项目投建之日起，用项目各年的净收入（年收入减年支 出）将全部投资回收所需要的期限。 *其单位通常用“年”表示。投资回收期的起点一般应从 项目投资建设之日算起，有时也从投产之日或贷款之日算 起。
4.2 静态技术经济指标
2.静态投资回收期的定义式
CIt----第t年的现金流人额 COt----第t年的现金流出额
CTP' (1 i0 )TP'
0
n i0
----项目寿命年限(或计算期) ----基准折现率
这里：i0是基准折现率或基准收益率
Ct= CIt - COt
4.3 动态技术经济评价指标
2.判据
技术经济学习试题库完整
第一章绪论思考题1. 技术实践活动的要素有哪些？2. 提高项目的经济效果有何积极意义？3. 技术实践活动的后果和效果有何区别与联系？4. 技术经济学的基本原理包含哪些内容？5. 为什么对方案要进行系统评价？6. 技术经济分析的一般过程是什么？7. 为什么说技术经济分析是一个动态规划过程？8. 技术经济分析的基本步骤有哪些？9. 技术经济分析人员应具备哪些知识和能力？10. 在进行技术经济评价时要遵循那些评价原则？为什么要强调可比性原则？应注意哪些可比条件？第二章现金流量构成与资金等值计算思考题1. 什么是现金流量？财务现金流量与国民经济效益费用流量有何区别？2. 构成现金流量的基本经济要素有哪些？3. 经营成本与会计成本的主要区别是什么？为什么在工程经济分析中要引入经营成本的概念？4. 绘制现金流量图的目的及主要注意事项是什么？5. 在工程经济分析中是如何对时间因素进行研究的？试举例说明。
6. 何谓资金的时间价值？如何理解资金的时间价值？7. 单利与复利的区别是什么？试举例说明。
8. 什么是终值、现值、等值？9. 什么是名义利率、实际利率？10. 为什么要计算资金等值？影响资金等值的要素有哪些？11. 企业固定资产折旧的方法有哪些？它们各有什么特点？12. 企业利润如何构成？它们如何计算？练习题1. 现有一项目，其现金流量为：第一年末支付1000万元，第二年末支付1500万元，第三年收益200万元，第四年收益300万元，第五年收益400万元，第六年到第十年每年收益500万元，第十一年收益450万元，第十二年收益400万元，第十三年收益350万元，第十四年收益450万元。
设年利率为12%，求：(1)现值；⑵终值；⑶第二年末项目的等值。
2. 利用复利公式和复利系数表确定下列系数值：(1) (F/A，11.5%，10); (2)(A/P，10%，8.6);⑶(P/A，8.8%，7.8); ⑷(A/F，9.5%, 4.5)3. 某设备价格为55万元，合同签订时付了10万元，然后采用分期付款方式。
第四章经济性评价方法
一、时间型指标与评价方法
（二）动态投资回收期（Tp） 1、概念
动态投资回收期是在考虑资金时间价值即设定的基准收
益率条件下，以项目的净现金流量回收项目全部投资所需时
间，或是累计净现金流量折现值为零的年限。
2、计算
典型投资
若方案为典型投资情况，动态投资回收期Tp应满足下式：
I
(CI
CO)(P
/
A, i0 ,Tp )
NPV＝-50000+(20000-5000)(P/A,20%,4)
2
0.4
+4000(P/F,20%,4)
＝-9235.8（元）
0
1
2
3
4
由于NPV＜0，说明该方案
经济上不可行，不值得买。 5
0.5
如果i0=10%,净现值为：
NPV ＝ -50000+(20000-5000)(P/A,10%,4)
(CI
CO)
(1 i0 )Tp 1 (1 i0 )Tp i0
（4－4）
一、时间型指标与评价方法
一般情况
对于一般投资方案，由于各年净收益差距较大，用动 态投资回收期法进行评价时，需用现金流量表，求出给定 折现率下各年的折现净现金流量，并计算累计折现净现金 流量，此时的动态投资回收期应满足下式：
Tp
i0
)t
(
A
/
P, i0 ,
n)
NFV NPV (F / P,i0，n)
n t0
NCFt (1
i0
)t
(F
/
P,i0 ,
n)
判别准则：同净现值。
三、比率型指标与评价方法
（一）内部收益率(内部报酬率， IRR)
4-1 经济效果评价指标
二、投资收益率
（3）适用范围
适用于项目初始评价阶段的可行性研究。
基准的确定
①行业平均水平或先进水平 ②同类项目的历史数据的统计分析 ③投资者的意愿
例题1
年份 项目 净现金流量
0 -100 1 -50 2 0 3 20 4 40 5 40 6 40 7 40 8～ N 40
累计净现金流量
-100
可还款资金额(EBITDA-TAX ) 偿债备付率(DSCR)＝ 当期应还本付息额(PD) (注：EBITDA为息税前利润加折旧和摊销； TAX为企业所得税)
可用于还本付息额包括 折旧、摊销 、税后利润 和 其他收益等； 当期应还本付息额包括当期还本金额及计入总成本的全部利息 。
3、偿债备付率(DSCR)【续】
R Rb R Rb
可以接受项目 项目应予拒绝
பைடு நூலகம்
总投资收益率
【例题】某项目总投资为750万元，经营期10年,正常年份的 销售收入为500万元，年销售税金为10万元，年经营成本为290 万元，年折旧费为50万元，试求总投资收益率。 解：该项目正常年份的 年息税前利润＝500－290－50－10＝150（万元） 总投资收益率＝150/750=20% 应该注意总投资收益率指标为息税前利润，本例中不扣除 所得税。
偿债备付率可以按年计算，也可以按项目的整个借款期计算。 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证
特点：
程度。 正常情况应大于1，且越高越好。偿债备付率高，表明可用于 还本付息的资金保障程度高。当指标小于1时，表示当年资金 来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。
【例题】某企业借款偿还期为4年，各年利润总额、税前利润、 折旧和摊销费数额如下表所示，请计算其利息备付率和偿债备付 率。
工程经济学(第4章)工程项目经济评价方法
注：此法只适用于 常规现金流量
NPV1 IRR i1 i2 i1 ) （ NPV1 NPV2
26
第一节 经济评价指标
例4-60-1、某常规投资方案，NPV(i1=14 ％)=160，NPV(i2＝16％)＝-90，则IRR的 取值 约为多少。 解：利用内插值公式 IRR=14%+160/(160+90)*(16%-14%) =15.28%
t 0
n
A1 A2 An NPV ( i ) A0 2 (1 i ) (1 i ) (1 i )n
根据高等数学函数曲线与导数关系，其对变量 i的一阶导数<=0，二阶导数>=0，该曲线特点为
在（-∞,+∞)上是单调减函数 递减率是下降的 其函数曲线有如下形状与特点
21
（一）按是否考虑资金时间价值分类
静态评价指标 静态评价指标是在不考虑叫问因素对货币价值 影响的情况下直接通过现金流量计算出来的经济 评价指标。 3
第一节 经济评价指标
4
第一节 经济评价指标
特点 最大特点是计算简便
适用情况
评价短期投资项日和逐年收益大致相等的顼目 对方案进行概略评价时采用
EBIT ROI 100% TI
其中：ROI—总投资收益率 EBIT— 项目达到设计能力后正常年份的年息税前利 润或运营期内年平均息税前利润 TI— 项目总投资 年息税前利润EBIT=年营业收入-年营业税金及附加年总成本费用+利息支出 年营业税会及附加=年消费税+年营业税+年资源税+年 城乡维护建设税+教育费附加 项目总投资=建设投资+建设期利息+流动资金 14
特点：1、投资回收期法没 有考虑回收期后的情况；2、 静态投资回收期小地动态投 资回收期；3、两种方法适 于项目融资前盈利能力分析
投资项目评估第四章
仍然可行
说明增量投资(80)产生的增量EBIT(15)是经济的
4.3动态评价指标
4.3.1 净现值(NPV)
涵义：在给定基准收益率ic的条件下，将投资方案全部寿 命期的净现金流量折现为基准年的代数和。
反映项目在整个寿命期获利能力的综合性指标。
算式：
n
n
∑ ∑ NPV= (CI −CO)t (1+ic)−t = (CI −CO)t (P/ F,ic,t)
现 金 流 入 （ C I）
销售收入
300 450 500 550 550 500 500 500
现金流出（CO）
总投资
200 180 320
成本 净 现 金 流 量 （ NC F）
200 300 300 350 350 400 400 400 -200 -180 -320 100 150 200 200 200 100 100 100
净现值函数
NPV实际上是基准收益率ic的函数，其值随着ic的不同而 不同。只要方案寿命期的现金流是确定的，那么它的函数图形
就是一定的，该方案取舍，就取决于基准收益率的大小
年 现金流
i
0% 3% 6% 9% 12% 15% 18% 21% 24% 27% 30% 33% 36% 39% 42%
0 -5000
基准收益率
基准收益率(基准贴现率) 基准收益率是重要的决策参数： ——若定得太高，可能会使许多经济效果好 的方案被拒绝； ——定得太低，可能接受了经济效果并不好 的方案。
• NPV的不足之处：
——必须先确定一个符合经济现实的基准收益 率；
——净现值不能反映项目投资中单位投资的使 用效率；
总投资 NPV
4.2静态评价指标
第四章 技术经济评价的基本指标及原理
式中：PC--费用现值 AC--费用年值
说明：
① 费用现值和费用年值方法假定参与评价的各个 方案是可行的；适用于方案的产出价值相同，或者诸 方案能够满足同样需要但其产出效益难以用价值形态 (货币)计量；
② 费用现值和费用年值指标只能用于多个方案的 比选，不能用于单个方案评价； ③ 费用现值和费用年值指标，要求被比较方案具 有相同的计算期； ④ 判别准则是：费用现值或费用年值最小的方案为 优；
NPV=-20000+ 8000(P/A,i%,4)
∞
NPV
12000
i0 取值(％) 0 10 20 22 30 40 50
∞
5360
NPV(万元) 12000 5360 710 0 -2670 -5210 -7160 -20000
22%
710
0 10 20 30 40
i0
净现值函数曲线NPV=f(i0)
风险要求补偿的主观判断)；
（4）考虑通货膨胀因素。
4．净现值NPV的优缺点 净现值法的优点是： (1) 计算较简便，考虑了资金的时间价值；考虑了 项目整个寿命期内的现金流入流出情况。全面、 科学。
(2) 是一个绝对指标，反映了投资项目对企业财 富的绝对贡献，与企业追求利润最大化的目标是 一致的。所以在多方案的比选中，净现值最大化 准则是合理的。
第四章 经济效果评价方法
第一节 经济效果评价指标
一、价值型指标
二、效益型指标
三、时间型指标
第二节 决策结构与评价方法
一、独立方案的经济效果评价 二、互斥方案的经济效果评价
三、其他相关方案的经济效果评价(略)
第一节 经济效果评价指标
1. 经济效果评价指标分类：
农业技术经济学串讲资料
《农业技术经济学》串讲资料考试题型：单选题20分（20道）、多选题10分（5道）、判断改错18分（9道）、名词解释12分（4道）、简答题10分（2道）、计算题30分（3道）试题结构：试题难易程度比例是，较易的占30%，一般的占40%，较难的占30%第一章导论1、广义技术的含义（名词解释）。
P72、农业技术经济学的三要素：技术、经济、计量（单选题）。
P153、宏观农业技术经济学、中观农业技术经济学、微观农业技术经济学的定义（单选题）。
P19第二章农业技术经济学的基本原理1、经济效果与经济效益的关系（判断改错）。
P26倒数第3行—倒数1行2、研究肥料利用率、全价饲料配合比例、种子发芽率、农机作业合格率，反映满足特定技术目标要求的程度，它的特点是没有劳动产品，可称为技术中间效果（多选题）。
P293、经济临界点：它标志着……转折点（名词解释）。
P33倒数第3行—倒数1行4、提高农业技术经济效果的如下五种可能性（单选题）。
P355、一个经济总体的整体功能……而是决定于最弱一部分的能力值（判断改错）。
P36倒数第4自然段6、高度差表明了各要素能力值的最大差距和不平衡度……平衡工作的任务愈小（判断改错）。
P37倒数第2行—P38第2行7、物质资源（判断改错）。
P40第1和第2自然段8、资源的贮藏性与流失性。
劳动力、时间都是流失性的资源，一去而不能复返（单选题）。
P41第2自然段9、农业生产资源报酬形态三种，图表2—2注释文字更正为：ａ.报酬固定形态，ｂ.报酬递增形态，ｃ.报酬递减形态（单选题、判断改错）。
P43—P4410、农业生产资源报酬递减规律，结合图2—3（简答题）。
P44倒数第4－2行11、农业生产过程中出现报酬递减现象的两方面原因（简答题）。
P46第三章农业技术经济学研究的一般程序1、在确定课题项目时，选择难易适当的项目（判断改错）。
P502、在确定课题项目时，优先选择成果可以计量、完成时间可以界定、责任可以明确的项目（单选题）。
第四章_工程经济评价的基本指标
第四章工程经济评价的基本指标4.1 评价指标体系概述评价工程项目经济效果的好坏，一方面取决于基础数据的完整性和可靠性，另一方面取决于选取的评价指标体系的合理性，只有选取正确的评价指标体系，经济评价的结果能与客观实际情况吻合，才具有实际意义。
项目经济评价指标的设定应遵循以下原则: （1）与经济学原理相一致的原则，即所设指标应该符合社会经济效益评价的需要。
（2）项目或方案的可鉴别性原则，即所设指标能够检验和区别各项目的经济效益与费用的差异。
（3）互斥型项目或方案的可比性原则，即所设指标必须满足共同的比较基础与前提。
（4）评价工作的可操作性原则，即在评价项目的实际工作中，这些方法和指标是简便易行而确有实效的。
根据经济评价指标所考虑因素及使用方法的不同，可进行不同的分类，一般有以下三种分类方法。
1．按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类在工程项目经济评价中，按是否考虑资金的时间价值，经济效果评价指标分为静态评价指标（不考虑资金时间价值）和动态评价指标(考虑资金时间价值)两类，如图4.1所示。
静态评价指标是在不考虑时间因素对货币价值影响的情况下，直接通过现金流量计算出来的经济评价指标。
静态评价指标的最大特点是计算简便。
主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段，或对计算期比较短的项目以及对于逐年收益大致相等的项目进行评价。
动态评价指标是在分析项目或方案的经济效益时，要对发生在不同时间的效益、费用计算资金的时间价值，将现金流量进行等值化处理后计算的评价指标。
动态评价指标能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果，主要用于项目最后决策前的可行性研究阶段，或对计算期较长的项目以及逐年收益不相等的项目进行评价。
静态评价指标主要缺点是没有考虑资金的时间价值和不能反映项目整个计算期间的全面情况。
因此，在对投资项目进行经济评价时，应以动态分析为主，必要时另加某些静态评价指标进行辅助分析。
总投资收益率Array资本金净利润率静态投资回收期利息备付率偿债备付率资产负债率内部收益率净现值净现值率净年值费用现值与费用年值动态投资回收期图4.1 项目经济评价指标体系（按时间价值分类）2. 按指标本身的经济性质分类在工程项目经济评价中，按项目经济评价指标本身的经济性质可分为时间性指标、价值性指标和效率性指标三类，如图4.2所示。
农业技术经济学
农业技术经济学第一章导论1.农业技术经济学的产生和发展：是出于农业生产发展的需要。
存在农业生产技术活动的地方，相应地总是有经济活动，农业生产的技术经济问题就是在这样的情况下产生的。
为了开拓新的生产领域，提高生产效率，改进产品质量，降低生产成本，科学技术日益受到重视，并成为了生产的重要因素。
2.农业技术经济发展的三个阶段：第一阶段：1959—1965年，是农业技术经济问题提出和兴起阶段第二阶段：1965—1977年，是农业技术经济研究停滞休眠阶段第三阶段：1973年后，农业技术经济研究恢复和发展阶段。
3.技术的含义与分类含义：狭义的技术，泛指根据生产实践和自然科学的原理发展成的各种工艺操作方法、技能和技艺。
广义的技术，泛指包括劳动工具、劳动对象和劳动者的劳动方法和技能的总称属性：自然属性、社会属性、多元属性和中介属性4.技术的分类第一级：四种基本技术。
技术的对象是自然界，基本作用在于改造自然界的运动形式和状态第二级：劳动过程的技术——八类劳动过程第三级：产业技术分类5.技术进步的作用技术进步促进了经济增长技术进步促进了鉉济效益的提高技术进步促拚了经济结构的变化6.技术经济学的三要素：技术、经济、计量7.农业技术经济学的分类：广义农业技术经济学与狭义农业技术经济学宏观农业技术经济学、中观农业技术经济学和微观农业 |技术经济学狭义农业技术经济学的分类理论农业技术经济学、应用农业技术经济学技术学农业技术经济学、经济学的农业技术经济学8.农业技术经济学研究的对象农业技术经济学是以农业生产力中技术要素组合、运用及其发展的经济效果和条件为对象9.农业技术经济学的主要特征综合性：农业技术经济学是一门由自然科学和社会科学相互交叉的综合性科学系统性：农业技术和经济不是孤立存在的，对于任何一个技术和经济问题，都必须把它们放到整个社会的技术经济大系统中去研究，考虑它们同系统中各部门之间的关系及其影响，对其有利和不利方面进行系统分析数量性：农业技术经济学是以量的分析为主，进行定量计算的应用科学比较性：比较是农业技术经济学中很重要的方法预测性：农业技术济学主要是对未来的技术政策、技术措施和技术方案进行事先分析、计算、比较、评价和选优，所以，技术经济学研究的全过程是一项预测性的工作决策性：农业技术经济学和科学决策有着十分密切的关系优选性：农业技术经济分析的目的是为了在多个方案比较中选出一个最优方案，也就是技术上先进、经济上合理的方案。
农业技术经济评价指标
资金生产率指标组包括成本生产率指标和资金占用生产率指标。 1.成本产品率指标 （1）成本产品或产值率指标 成本产品或产值率=（产量或产值÷ 产品成本）×100% 单位产品或产值成本=产品成本÷产量或产值 （2）成本净产出率指标
三、农业技术经济评价指标的设置原则与应该注意的问题
（一）设置原则 1.科学、实用 评价指标应具有明确、严密的科学含义，并力求做到准确、可靠、 实用。 2.系统、全面 评价指标的设置，应能够比较系统、全面的反映农业生产的特点和 评价的复杂内容。 3.简便、易行 评价指标的用途要明确、计算方法要简便，要便于在生产实践中推 广和应用。 （二）应注意的问题 1.复杂问题简单化 2.缺乏科学态度，存在主观随意性 3.指标繁琐，主次不分；或零星分散，内容杂乱，缺乏简明适应性 4.指标含义不明确，计量的内容不一致，尺度不统一。
第二节 农业技术经济评价指标体系
一、农业技术经济评价指标体系的概念和作用 农业技术经济评价指标体系：农业技术经济评价指标体系是用于评 价农业技术经济效果的数量化指标系统。它能够较好地反映各种生 产资源间、以及生产资源与生产成果之间的因果或函数关系。 二、农业技术经济评价指标的分类与构成 农业技术经济效果评价指标体系通常包括农业技术经济效果衡量指 标、农业技术经济效果分析指标和农业技术经济效果目的指标三类。 （一）农业技术经济效果衡量指标 农业技术经济效果衡量指标是通过具体数值形式直接反映农业生产 中的技术应用，或各项物质技术因素组合在劳动消耗和劳动占用量 同劳动成果之间的关系。在指标体系占主要地位，又称主体指标。
二、农业技术经济评价指标的选择与应用
（一）根据评价对象的内容选用指标
技术经济学-第四章 经济评价基本方法
=261.42元
+300/(1+10%)2+ 300/(1+10%)3 +300/(1+10%)4 + 500/(1+10%)5
18
4.净现值函数（图）：
NPV（i）= -1000 + 300(P/A,i,4) + 500(P/F,i,5)
57、累计净现金流量折现值 -6000 -9636 -7157 -4527 -1112
-
1682
3940
11
• 优点： • 投资回收期指标直观、简单，尤其是静态投资回收期，表明投资需要多少年 才能回收，便于为投资者衡量风险。投资者关心的是用较短的时间回收全部 投资，减少投资风险。
• 缺点： • 没有反映投资回收期以后方案的情况，因而不能全面反映项目在整个寿命期 内真实的经济效果。所以投资回收期一般用于粗略评价，需要和其他指标结 合起来使用。
3、支出
2000 2500 3000 3500 3500
4、净现金流量
-6000 -4000 3000 3500 5000 4500 4000
5、折现系数（i=10%) 1.0000 0.9091 0.8264 0.7513 0.6830 0.6209 0.5645
6、净现金流量折现值 -6000 -3636 2479 2630 3415 2794 2258
• 增量投资回收期
P I2 I1
t
C1 C2
• 在两个方案比较时，如果增量投资回收期小于标准投资回收期，则甲方案 能在标准的时间内由节约的成本回收增加的投资，说明增加的投资有利，
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400
1700
10 300 700
400
2100
11 300 700
400
2500
12 300 700
400
2900
13 300 700
400
3300
14 300 700
400
3700
-714.29 -318.88 177.95 285.98 255.35 227.98 203.56 181.75 144.24 128.79 114.99 102.67
• 它是反映投资项目盈利能力的静态评价指标。
• （二）计算： R NB 100% I
• 式中：R——投资收益率； NB——正常生产年份的净收益（利润、利润税金总
额或年净现金流量）；
I——投资总额（全部投资或投资者的权益投资额）
(三）投资收益率的具体表现形式 1、投资利润率
投资利润率
年平均利润总额 总投资
NPVR NPV
(4-8)
Kp
NPVR为净现值率，Kp为项目总投资 例4-13
3、净现值率的判别准则：NPVR≥0时，方案可行
NPVR主要用于多方案的优劣排序 例4-14
(三） 净年值法（NAV，Net Annual Value）
1、NAV的概念
2、NAV的计算：
NAV NPV A / P, i0, n n
91.67 81.85
-714.29 -1033.17
-855.22 -569.24 -313.89
-85.91 117.65 299.40 443.64 572.43 687.42 790.09 881.76 963.61
分析：由表4—2可看出，到第6年末，累计净现金流量 开始为正值，因此静态投资回收期为6年，也可对第5年 末和第6年末的累计净现金流量进行线性内插，得静态 投资回收期为5.11年。 （利用线行内插法进行计算）
解：NAVA 20000 (A / P,10%,20) 3000 650(元)
NAVB 40000 (A / P,10%,20) 5000 300(元)
NAVC 100000 ( A / P,10%,20) 9000 10000 ( A / F,10%,20) 2580 (元)
该项目净现值大于零，因此可以接受。
例4-9，例4-10，例4-11，例4-12
4、净现值函数 (1)净现值的大小与折现率有关，对一般的投资项目净 现值随折现率的增大而减小（如图4—2所示）。净现值 (NPV)与折现率(i)的函数关系称为净现值函数，其数学 表达式为
n
NPV (CI CO)t (1 i)t t 1
（四）不能直观的反映项目的总体盈利能力，未 考虑各方案经济寿命的差异对经济效果的影响， 没有引入资金的时间价值，
第三节 动态评价指标
一、净现值法、净现值率法与净年值法 （一）净现值法 1、净现值：按设定的基准折现率将各年净现金
流量折算到计算期初的现值累计值,用符号NPV 表示。净现值是项目经济评价的一个重要评价 指标， 2、计算公式
• 解：
• 正常年份的年利润
•
=年销售收入-年生产费用-税金及附加
•
=3750-2250-525=975（万元）
• 投资利润率=975/5150=18.93%
• 投资利税率=（975+525）/5150=29.13%
例4-7，例4-8
三、静态评价方法小结 （一）简便、直观，主要适用于方案的粗略评价 （二）需要与相应的标准值比较 （三）可以独立的对单一方案进行评价
解：现金流量图(如图4—1所示)。
n
NPV＝ (CI CO) t (1 i0 ) t t 1
＝－100(P/F,10%,1)－60(P/F,10%,2)
+(32－4)(P/A,10%,28)(P/F,10%,2)
＝－100×0.9091－60×0.8264
+28×9.3066×0.8264＝74.85(万元)
（二）计算：
pt (CI CO)t 0
t 1
时，pt值为项目的静态投资回收期。
1、直接计算法: Pt =K/R 例4-1、例4-2 2、累计计算法: 例4-3 、例
pt
累计净现金流量开始
出现正值的年份数
1
上年累计净现金流量的绝对值
当年净现金流量
（三）评价方法
表4—1 某项目现金流量表 (单位：万元)
时间(年末) 1
2
3 4～8 9～14
费用
800 400 100 250 300
效益
350 700 700
表4－2
净现金流量和净现值流量计算表
时
净现金 累计净 净现金流量现值
间 费用 效益 流量 现金流
1
(年 ① 末)
② ③= 量④＝∑ ⑤＝③ (1 i)n
3、资本金利润率
资本金利润率
年平均利润总额 资本金
100 %
反映项目的资本金盈利能力
（四）评价方法
R ≥Rb 项目可行 （ Rb为基准投资收益率）
例：
• 某建设项目建设期二年，第一年初投资2500万元，第 二年初投资2650万元。该项目可使用20年，生产期开 始第一年即达到设计能力，正常年份年销售收入3750 万元，年生产费用2250万元，销售税金及附加为525万 元。问该项目的投资利润率、投资利税率各是多少？
•
criteria : minimize the input
• 投入产出都不固定的项目（neither）：利润最大原则
•
criteria : maximize the profit
第一节 技术经济评价指标
一、评价指标的类型
指标类型
具体指标
备注
时间型指标
投资回收期 差额投资回收期
价值型指标
净现值、净年值、净将来值 费用现值、费用年值
• (4)考虑部门或行业的风险程度。风险大者i0略高， 风险小者则应略低。
• (5)分析研究各工业部门或行业平均盈利水平。
(4)根据净现值的定义，第1至第T(T≤n)年净现金 流量的现值累计值为
T
NPV (T ) (CI CO)t (1 i0 )t t 1
当式中T＝n时，NPV(T)即为项目的净现值； 当NPV(T)＝0时，T值为项目的动态投资回收期： (根据累计净现值计算)
n
NPV (CI CO)t (1 i0 )t (4—7) t 1
式中 CI——现金流人量； CO——现金流出量； (CI－CO)t——第t年项目的净现金流量； n——计算期(包括建设期、运行初期和正常运行期)； t——计算期的年份序号； i0——基准折现率。 当NPV＞0时，项目收益不仅达到设定的基准折现率水 平，还能取得超额收益； 当NPV=0时，项目收益恰好达到设定的基准折现率水平 当NPV＜0时，项目收益未达到设定的基准折现率水平
投资收益率
效率型指标 内部收益率、外部收益率
净现值率 二、静态评价指标：不考虑资金的时间价值
动态 静态
动态
静态 动态 动态
三、动态评价指标：考虑资金的时间价值
二、经济性评价基本方法
确定性 评价方法
不确定性 评价方法
静态评价法
投资回收期法、借款偿 还期法
动态评价法
净现值法、费用现值法、 内部收益率法
若不考虑折现率，当
T
(CI CO)t 0
t 1
时，T值为项目的静态投资回收期。一般而言， 项目的动态投资回收期大于静态投资回收期。 (根据累计净现金流量计算)
例:某项目现金流量见表4—1，基准折现率为12％ 试计算净现值，并分析投资回收期。 解:计算过程见表4－2，计算结果NPV＝963.61(万元)
静态投资回收期Pt ≤ Pc，项目可行 例4-5 、例4-6
（四）静态投资回收期的优点与不足
1、优点：计算简便、一定程度上反映了项目的经济性 和投资效果的优劣
2、不足:(1)没有考虑资金的时间价值(2)没有考虑投资 回收以后的经济效果，对项目的考察不全面，容易 导致短视决策
二、投资收益率法
• （一）概念：投资收益率是指项目在正常生产年份 的净收益与投资总额的比值。
3、净现值的评价准则 当NPV≥0时，项目可以接受，NPV愈大，项目的
经济效果愈好，
当NPV＜0时，项目应拒绝。
例： 某项目两年建成，第一年投资P1＝100 万元，第二年投资P2＝60万元，第三年开始正 常运行，使用期为28年，使用期末固定资产余 值为零，运行期每年效益32万元，年运行费4万 元，i0＝10％，求该项目的净现值，并判断项目 是否可以接受。
从图4—5可看出，基准折现率越大，项目经济评价越难 通过。
NPV
NPV1
0
NPV2
内部收益率
i1 i*
i2
i
图4-5 净现值与折现率的关系
(2)当NPV(i)=0时，i=i*为内部收益率 (3)基准折现率ic的概念 • 基准折现率是净现值计算中反映资金时间
价值的基准参数，是导致投资行为发生所要求 的最低投资回报率，称为最低要求收益率。 （Minimum Attractive Rate of Return , MARR） • 决定ic要考虑的因素
②－① ③
累计净 现值流量 ⑥＝∑⑤
1 800 0
-800
-800
2 400 0
-400 -1200
3 100 350
250
-950
4 250 700
450
-500
5 250 700
450
-50
6 250 700