我国货币供给量M2的影响因素分析
关于我国M2与GDP的比例的研究
m2金融概念
m2金融概念M2金融是一个衡量货币总量的广义货币供应量的指标，是金融经济学中非常重要的一个概念。
它是指国民经济中广义货币供给量的总量，包括现金、储蓄存款、支票存款和其他货币市场基金等货币形式的资产。
因此，广义货币供应量常被称为M2金融。
M2金融指标可以用来衡量一个国家货币的真实流通量，因为它包括了现金和其他形式的存款。
M2金融通常用来考察一个国家货币政策的成果，并与一些经济指标如利率、通货膨胀率等进行比较，帮助分析经济发展的趋势。
M2金融概念在货币政策中有着重要的作用。
M2金融与一些宏观经济因素是密切相关的，如通货膨胀、利率、经济增长等。
货币政策制定者通过控制M2金融的增长，可以控制通货膨胀水平，并制定利率等货币政策措施来平衡经济增长。
M2金融比M1增长速度普遍较慢，这意味着当经济危机利率很低时，加大M2金融供应，不能像M1金融那样直接激活经济。
而且，由于人们倾向于在金融机构中保持存款而非持有现金，许多当局考虑M2金融作为货币政策调整的信号或指标.M2金融指标是衡量货币供给量的一个重要指标之一。
货币供给量的变化被认为是影响物价、通货膨胀率、货币汇率等因素的主要因素之一。
总之，M2金融指标展示了一个国家的货币供应量和流通量，并对货币政策和经济的发展有着重要的影响。
M2金融指标还在股票市场及其他资产市场中有着广泛的应用。
股票市场，尤其是境外市场，是融资的的一个重要渠道，M2金融的增长也能够直接影响到股市涨跌。
另外，M2金融也能够用于衡量不同时期宏观经济环境下资产价格的相对变化，以及资本波动的强度。
总之，M2金融是一个非常重要的宏观经济指标，在货币政策和资产市场中有着广泛的应用。
我国的货币供应量是应该如何分类的？
我国的货币供应量是应该如何分类的？我国的货币供应量是如何分类的?我国货币供应量划分为M0、M1、M2以及M3等几个层次：M0=流通中的现金;M1=M0+企业活期存款+机关、团体、部队存款+农村存款+个人持有的信用卡存款;M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款;M3=M2+金融债券+商业票据+大额可转让定期存单等。
在我国，M1是通常所说的狭义货币供应量，M2是广义货币供应量，M3是为金融创新而增设的。
拓展资料：货币(Money)是商品交换的产物，是在商品交换过程中从商品世界分离出来的固定地充当一般等价物的商品。
俗称金钱。
通货(Currency，CCY)是度量价格的工具、购买货物的媒介、保存财富的手段，是财产的所有者与市场关于交换权的契约，本质上是所有者之间的约定。
包含流通中的货币、银行券等。
关于货币的本质仍然存在大量的争论。
经济学的货币概念五花八门，最初是以货币的职能下定义，后来又形成了作为一种经济变量或政策变量的货币定义。
传统上，货币定义主要有以下几种:什么是货币供给和货币需求货币供给是某一国或货币区的银行系统向经济体中投入、创造、扩张(或收缩)货币的金融过程。
货币需求是一个商业经济的范畴，发端于商品交换，随商品经济及信用化的发展而发展。
在产品经济以及半货币化经济条件下，货币需求强度(货币发挥自身职能作用的程度，货币与经济的联系即在经济社会中的作用程度，以及社会公众对持有货币的要求程度)较低;在发达的商品经济条件下，货币需求强度较高。
货币供给的控制机制是什么货币供给的控制机制即货币政策手段，是指中央银行为调控中介指标进而实现货币政策目标所采用的政策手段。
西方国家中央银行多年来采用的三大政策工具，即法定存款准备率、再贴现政策和公开市场业务，这三大传统的政策工具有时也称为“三大法宝”;调整法定存款准备率可以迅速改变商业银行的存款扩张倍数和货币乘数，以调控货币供给量。
我国货币政策影响因素分析
我国货币政策影响因素分析作者：韩港平者贵昌来源：《中国经贸导刊》2021年第17期摘要：通过研究2008年至2018年的广义货币流通量M2，国民生产总值GDP以及居民消费水平和同业拆借利率之间的关系，发现收入水平是影响货币供应量的主要原因且其影响是正向的，利率水平的影响是负向的且影响较小。
根据此结果，得出我国现在还不具备用利率作为货币政策传导机制中介目标的市场环境，应保持以数量型货币政策为主，辅之以价格型货币政策来实现宏观经济目标。
关键词：货币政策利率凯恩斯流动性偏好理论一、引言与文献综述现代金融环境的新变化以及中国经济的开放，使我国通过数量型货币政策进行宏观调控的效果大打折扣。
部分发达国家已经实现由数量型货币政策向价格型货币政策的转变，为这一转变提供理论基础的就是凯恩斯的流动性偏好理论。
该理论主张国家应当以利率为中介目标进行相机抉择，以达到宏观调控的目标。
凯恩斯货币需求理论打破了古典经济学派将货币职能视为单一流通性的思想桎梏。
从资产组合的角度出发，凯恩斯认为人们持有货币一方面是为了满足消费，另一方面，人们可以将剩余的资金以现金方式保存或者购买其他生息资产以获取利息。
但是人们往往不会将所有的闲置资金都用来购买债券获取利息收入，因为人们具有流动性偏好。
流动性偏好的来源是日常交易，预防不时之需以及满足投机需求。
凯恩斯货币需求理论为发达国家货币政策中介目标由数量型向价格型的转变提供了理论基础。
在现代金融环境下，金融创新、中国经济的开放带来的效果已经无法忽视。
我国M1、M2短期货币需求函数具有不稳定的特征，这给货币政策有效性带来了挑战。
国内将凯恩斯货币需求理论与我国货币政策联系起来的研究重点分为两类，一类是注重于分析我国实行的量化宽松政策是否有使中国经济陷入流动性陷阱的可能。
陈丰研究了美国经济危机爆发以来，中国经济陷入低迷，中国实施的量化宽松政策对于国民经济的影响。
通过实证分析中国货币政策的传导渠道，发现中国货币政策的非对称性明显[1]。
浅谈中国M2-GDP为何如此之高
浅谈中国M2/GDP为何如此之高本是衡量一国经济货币化程度的重要指标，据2012年渣打银行发布的报告，根据计算，在2011年全球新增的M2（广义货币）中，仅中国就占了52%。
而这不是最近才出现的现象，金融危机爆发以后（2009—2011年），全球新增的M2中，人民币贡献了48%。
过去5年，中国的M2增长了146%，2011年末余额已达到85.2万亿元，M2/GDP已达到189%。
广义货币供应量即M2，亦称高能货币。
它是由（M1＋企事业单位定期存款＋居民储蓄存款）组成的。
其中M1：狭义货币供应量，即M0＋企事业单位活期存款；M0：流通中现金，即在银行体系以外流通的现金。
在这三个层次中，M0与消费变动密切相关，是最活跃的货币；M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M0；M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况。
M2是监测、预测未来通胀水平的一个重要指标M2的增速，理论上应该等于GDP加上CPI的增速，这样货币供给量和经济增长相适应。
但事实上，中国的M2增长速度一直大于GDP+CPI的增长幅度。
按照弗雷德曼的理论，货币的供给速度，大于GDP+CPI的速度，就会引起通货膨胀。
但事实上，中国的M2增速大于GDP的增速，在这种情况下，通货膨胀会发生吗？当M2增速达到一个什么样的数值时，就会引发通货膨胀？M2增速大于GDP增速的部分，到底到那里去了？驱动M2增长的原因推知中国M2高速增长的主要原因，一种可能是中国财政系统是以银行为主的，商业银行体系对公众的新增贷款量大和中央银行新增外汇储备多，即商业银行放贷多、结汇量大所以中国比以资本市场为基础的财政系统更趋向于产生较多的M2。
银行收取存款和借出资金的过程当中就产生了M2。
在这场大萧条以来最严重的金融危机面前，中国政府出于“保增长”与维稳需求，推出极度宽松的财政与货币政策，并且致力于扩大内需，转变经济发展方式。
影响货币供给量的因素有哪些
影响货币供给量的因素有哪些注会七班闫博货币供给的公式为M/H=（Rc+1）/(Rd+Rc+Re) 其中M为货币供给，H为基础货币量，Rd为法定存款准备金，Rc 为超额存款准备金，Re 为现金对存款的比率，所以货币供给可以看成是基础货币供给，法定准备金率，贴现率，市场利率和现金对存款比率的函数。
所有这些影响货币供给的因素，都可以归结到准备金变动对货币供给的变动上，所以可以认为准备金是银行创造货币的基础。
所以一般央行通过控制准备金的供给来调节整个货币的供给。
扩大货币供应量的途径分析解决总需求不足仅靠积极的财政政策是不够的，有必要让货币政策扮演更加重要的角色，即扩大货币供应量。
而扩大货币供应量的途径不外乎两条：一是增加基础货币，二是提高货币乘数；同时加大金融体制改革的步伐。
１９９９年以来，中央政府实施了积极的财政政策，对保持宏观经济稳定增长起到了重要作用，但总需求相对不足的状况仍未得到有效解决，这表明在财政政策积极的同时，有必要让货币政策扮演更加重要的角色，充分发挥货币政策对经济增长的作用。
就货币政策而言，一个重要指标就是货币供应量，因此，最近一段时间，有关专家学者呼吁２０００年要扩大货币供应量，使货币供应量增长保持较高水平，从而为经济增长提供保障。
那么，扩大货币供应量的途径在哪里？应采取哪些措施呢？一、货币供应量的决定因素及分析在现代货币银行制度下，货币供应量取决于基础货币和货币乘数之积，因此，只有对基础货币和货币乘数进行详细的研究，才能准确把握货币供应量的趋势。
１．基础货币的决定因素及实证分析货币银行理论表明，基础货币由流通中的现金与商业银行的准备金之和构成，它是创造货币供应量的基础。
由于我国的特殊国情，央行的基础货币还包括非金融部门的存款，因此本文对基础货币的定义是：基础货币＝发行货币＋对金融机构负债＋非金融机构存款（以下所用数据除非特别说明，均来自于中国人民银行统计季报）。
根据历史数据，我国的基础货币总体上呈上升趋势。
浅析M2／GDP过高的原因
浅析M2／GDP过高的原因摘要:文章在国内外学者对M2和GDP之间关系的研究的基础上,分析和归纳了M2/GDP持续上升的原因,即货币流通速度低下、存款增长速度过快、银行信贷机制的不合理、金融体系的不完善以及我国存在的迷失的货币等,主张扩大社会总需求,不断推进金融创新,逐渐完善我国的金融体系结构。
标签：M2/GDP 金融创新货币迷失本文在国内外学者对M2和GDP之间关系的研究的基础上分析和归纳了M2/GDP持续上升的原因,主张扩大社会总需求,不断推进金融创新,逐渐完善我国的金融体系结构。
一、我国的M2/GDP比率过高第一,M2/GDP的经济学意义。
M2/GDP作为经济学术语始于金融发展理论,一般被用于分析经济的货币化程度和经济发展水平。
该理论认为,一国金融业发展与经济增长之间存在正相关关系,因而在经济发展中常表现出金融资产以快于非金融财富积累的速度而积累。
在一国经济发展过程中,货币供应量与国内生产总值之间会形成一定的数量关系。
但M2/GDP比率要受到两个因素的调节:货币化过程的影响;货币经济和加深的影响。
这两方面的影响会使转型发展国家的M2/GDP水平异于已高度货币化水平的国家,并表现出较高的水平。
但是,一国经济增长要受潜在经济增长率的制约,现实的经济运行围绕潜在经济增长率上下波动,过高会引发通货膨胀,过低会通货紧缩。
第二,我国的M2/GDP持续走高。
改革开放以来,我国经济的货币化程度有了很大提高。
但是,我国M2的增长速度明显快于名义GDP的增长速度,出现了M2与GDP的不匹配增长现象。
M2与GDP比率过高表明单位GDP的产出需要更多货币量的支持,货币供应量的增长超过了GDP的增长。
近年来有学者提出,我国M2/GDP的比率显著高于发达国家和若干发展中国家,据此认定我国经济中货币供应量过多和潜藏着金融风险。
二、国内外学者对M2/GDP过高的研究第一,研究成果。
从货币供给来看,M2/GDP过高意味着可能存在政府信用过度扩张以及支付体系存在着潜在风险;从经济增长来看,意味着GDP的增长效率过低或GDP产出存在着结构性缺陷。
二、中国M2GDP比率的长期走势
中国货币超发的原因和变动趋势分析张文一、中国货币供应量增长变动趋势和M2/GDP比率长期走势长期以来，中国货币供应量保持快速增长态势，年增长率保持在14%以上，2009年最高达到27.7%。
金融危机之后，货币供应量随着固定资产投资和贷款的快速增长而迅速增加，2010年10月M2余额已经达到70万亿元，货币存量已超过10万亿美元，居全球首位。
中国M2/GDP长期内呈上升趋势。
2003年以前，随着外汇流入加大和国内金融市场化程度的提高，货币供应量的增长速度高于经济增长速度，M2/GDP的值不断上升，从1980年的42.5%上升至2003年的162.9%。
表1：中国M2增长趋势2003年开始，人民银行加大了外汇对冲力度，开始发行中央银行票据，M2/GDP 的值有所下降并维持在一个相对稳定的水平上（约160%）。
2007—2008年，人民银行增加存款准备金工具锁定新增货币，M2/GDP 的值下降至150%左右。
图1：1997—2009年中国M2/GDP 走势406080100120140160180198019811982198319841985198619871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009M2/GDP数据来源：中国经济统计数据库。
国际金融危机爆发以后，随着4万亿刺激经济计划的实施，固定资产投资大幅增长，新增贷款快速上升，货币供应量高速增长，M2/GDP 的值大幅上升至178%。
图2：M2增长速度与GDP 增长速度和CPI 之和的差距-10-505101520251985198719891991199319951997199920012003200520072009M2-(GDP+CPI)数据来源：中国经济统计数据库。
传统货币数量论认为，一定时期内货币供应量乘货币流通速度等于一般价格水平乘实际总产出，即 ＭＶ＝ＰＹ。
我国货币供应量M2的影响因素分析
计量经济学论文我国货币供应量M2的影响因素分析061141班闫志伟我国货币供应量M2的影响因素分析摘要目前我国货币供应量已突破100万亿，居世界第一，是什么原因导致了我们目前庞大的货币供应量？过多的货币是否会影响居民的生活水平下降？本文首先研究了CPI与M2的影响关系，试图通过研究M2的量来研究我国居民的生活水平情况；接着又探讨了我国货币供应量的影响因素，利用EViews软件建立关于M2的多元回归模型，得出GDP、利率及大量的外汇储备很大程度上影响了M2的供给。
间接为国家宏观货币政策的实施提供了参考依据，也为M2与通货膨胀及居民消费水平的研究提供借鉴内容。
关键字：货币供给量、GDP、外汇储备、利率一、理论分析与变量选取在市场经济条件下，金融的宏观调控作用日益明显。
作为行使中央银行职能的中国人民银行，其货币政策的最终目的是保持人民币币值的稳定，这一转变意味着，中央银行分析和判断经济、金融运行趋势，调整及实施货币政策的分析指标体系将发生明显转变。
为了达到这一目标，人民银行的宏观调控要从总量调控与结构调整并重转向以总量控制为主。
所谓控制总量，就是要控制整个银行系统的货币供应量。
货币供应量的增长必须与经济增长相适应，以促进国民经济的持续、快速、健康发展。
因此，分析某一阶段各个层次的货币供应量是否合理，必须与当时的经济增长幅度相联系，与货币流通速度相联系。
通常来讲，衡量货币供应是否均衡的主要标志是物价水平的基本稳定。
物价总指数变动较大，则说明货币供求不均衡，反之则说明供求正常。
货币供应量，是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应的存款货币和现金货币两部分构成。
货币供应量对国民经济运行有着极其重要的参考价值，对居民生活有着不可忽视的作用，这是各国央行选择货币供应量为调控经济主要手段的重要原因。
选择M2作为衡量货币供应量的指标的主要原因是随着金融系统的发展，各国央行逐渐将货币调控的目标放在了与利率有一定敏感度且利于控制的M2上。
我国货币供给的影响因素分析
我国货币供给的影响因素分析【摘要】本文基于2003—2013年的季度数据，实证分析了经济发展、政府调控、大国货币和银行行为四类因素对我国货币供给的影响，结果表明基础货币、日本广义货币和美国广义货币数量对我国广义货币供给具有显著影响，说明我国货币供给的外生性明显，货币政策独立性受到挑战。
对此，本文提出控制我国货币供应和物价上涨的政策建议。
【关键词】经济发展政府调控大国货币货币政策独立性一、引言近年来，以广义货币供应量（M2）测度的流动性飞速增长是我国经济发展的典型事实。
2008年以来，我国GDP的平均增速为9.24%，而广义货币余额平均增速为18.53%，至2013年10月底我国广义货币（M2）余额达108万亿元。
M2与GDP的比率已接近200%，创下全球新高，远高于美国的67%、欧元区的95%、英国的133%。
不可否认，经济的高速增长需要有一定规模的货币（M2）支持，但货币的过快增长对经济健康发展并无益处，过快增长的货币余额可能导致通货膨胀、物价上涨，逐渐稀释民众的财富，严重时甚至可能引发金融危机。
尽管央行货币政策已由2008年金融危机期间的适度宽松转向稳健，但金融系统仍存在信贷结构扭曲、期限错配等问题，导致金融支持实体经济（尤其是小微型企业和“三农”）的宏观调控政策落实不到位，严重影响了我国经济结构的转型优化和健康持续发展。
在这种背景下，本文通过实证研究分析影响我国货币供给的因素，试图找到导致我国货币过快增长的根源，为相关政策制定提供经验证据。
二、模型和数据1、模型基于现有经济理论和相关文献，本文着重分析经济发展（ED）、政府调控（GC）、大国货币（LC）和银行行为（BA）四类因素对我国货币供给（M2）的影响，建立如下模型：lnM2t=？茁+？准EDt+？准GCt+？鬃LCt+？灼BAt+？着t其中，每类因素又包含若干变量。
具体如下：（1）经济发展。
按照货币数量理论的观点，一国货币需求由经济中商品和劳务的交易数量（一般用国民生产总值，即GDP）决定，货币供给的增加必将引起物价的上涨。
中国的广义货币供应量(M2)的影响因素分析
中国的广义货币供应量（M2）的影响因素分析摘要中国人民银行的数据显示，截止2013年3月末，中国M2余额首次突破100万亿元大关，高达103.61万亿元，居世界第一。
M2，即广义货币，也就是全国个人和单位拥有的现金与存款（包括活期和定期）的总和，也就是全体国民拥有的购买力（现实的和潜在的）的总和，同时M2余额对经济的平稳运行有重要影响。
本文通过对2000—2011年的相关经济数据的分析，了解并分析中国M2余额的影响因素及其关联性。
分析表明，中国的M2余额受到国内生产总值，外汇储备，储蓄率和政府的宏观调控政策的影响。
最后，本文提出了调控货币供应量（M2）的合理化建议。
关键字：货币供应量（M2）；国内生产总值（GDP）；外汇储备；储蓄率；政府宏观经济政策；调控M2，即广义货币，根据中国对货币层次的划分，M2=M1（M1=流通中的现金+活期存款）+居民储蓄存款+企业定期性质存款+信托存款+其他存款，是反映货币供应量的重要指标。
中国人民银行的数据显示，截止2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿，居世界第一，相较1978年M2余额859.49亿，增长了1134倍。
尤其是近十年，M2的增速出现加速上行趋势，年均增速高达18%。
截止2013年3月末，中国广义货币（M2）余额达103.61万亿元。
这极大地引起了人们对中国货币超发的担忧。
因而，分析中国广义货币（M2）的影响因素对于调控M2余额，稳定经济发展具有重大意义。
一、M2余额与主要经济变量的关系一般来说，从广义货币（M2）的定义及构成来说，广义货币（M2）余额应当由狭义货币（M1）余额，以及社会储蓄决定。
同时，广义货币(M2)余额又是国内生产总值的部分，因而广义货币(M2)余额可能也受到国内生产总值（GDP）的影响。
特别地，由于外币在中国的不可流通性规定，中国国际收支状况的变化也将对广义货币（M2）的供给量产生影响。
此外，中国经济运行处于政府强有力的宏观调控之下，政府政策也将会影响广义货币（M2）。
M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关系如何影响经济
M0,M1,M2,M3，L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关系如何影响经济和...我们在研究金融市场时，常常提到M0,M1,M2,M3，L货币供应量，它们是什么意思?首先谈谈什么是货币供应量(英文Monetary Aggregates) :它是计算具有不同变现能力的货币数量，表现货币总体结构的指标。
货币供应量构成如下：M0---现金M1---M0+活期存款M2---M1+定期存款，非支票性储蓄存款M3---M2+私有机构和公司的大额定期存款L----M3+各种有价证券在这三个层次中?M。
与消费变动密切相关，是最活跃的货币;M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M。
;M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2;M3货币供应指标，是一个衡量货币供应的主要指标，它包括钞票，硬币，活期存款和4年期的定期存款，即M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款。
欧洲央行用货币供应量的增长幅度来衡量通胀的压力。
通过考察不同层次的货币对经济的影响，以从中选定与经济的变动关系最密切的货币资产，作为中央银行控制的重点，有利于中央银行调控货币供应，并及时观察货币政策的执行效果。
央行对M3每年设一个增长目标范围，高于范围的M3增长引起通胀担忧。
政府是不发放货币的政府是为央行发行的货币提供信用担保相应的获得铸币税收入但是铸币税收入是隐形的他是通过政府指令央行替他偿还国债来冲销的。
央行向社会发放货币大致有：印钞厂印发的现金纸币资本项目下的票据和银行券发行M0=流通中现金M1=流通中现金+可交易用存款(支票存款转帐信用卡存款)M2=M1+非交易用存款(储蓄存款定期存款)M3=M2+其他货币性短期流动资产(国库券金融债券商业票据大额可转让定期存单等)M0流通中的现金量作为最窄意义上的货币M1反映了社会的直接购买能力，商品的供应量应和M1保持合适的比例关系，不然经济会过热或萧条.M2反映了现实的购买力，也反映了潜在的购买力，研究M2，特别是掌握其构成的变化，对整个国民经济状况的分析，预测都有特别重要的意义.M1 是狭义货币供应量，M2 是广义货币供应量; M1 与M2 之差是准货币。
中国M1M2分析及其与美国的比较
中国M1、M2的分析及其与美国的比较本文着重点是分析1990年到2010年中国M1和M2的规模、结构以及变化趋势等，第二部分跟美国进行了总体趋势的比较。
由于中国数据更新太慢，只能查到2010年的数据，有部分数据缺失，比如中国储蓄存款1990年到1992年的数据，但那些数据都在年初，所以对画趋势图无太大影响。
一、中国的M1和M2（一）M1、M2占GDP的比重图1由于M1和M2都没有剔除价格的影响，所以用两者占名义GDP的比重来刻画M1和M2的规模。
如图所示，M1和M2都是在波状上升，总体来看增长趋势更加明显。
两者相比之下，M1的增长比较缓慢，即流通中的现金、活期存款的增长比较缓慢。
两条线的差距呈扩大趋势，说明M2中剔除M1的部分占的比重越来越大，也就是定期存款和储蓄贷款的比例在增加。
从图上还能看出，M1和M2在2008年之前是下降趋势，但2008年一到就立即上升，这也许是因为金融危机以前虚假繁荣，人们对货币流动性的需求比较小，对货币投资性的需求较大，而金融危机之后国家采取扩张型的财政政策和货币政策，人们也普遍产生预防性的货币需求，于是M1和M2就开始迅速上升。
（二）M1和M2的增长率考察M1和M2的增长率主要是想看两者自身的增长率变化趋势是否一致，如果不一致，将哪个指标作为预测未来经济发展和政府决策的依据更合理呢，哪个更能反应市场上对货币的供求关系呢？图2由图2可见两者总体的变化趋势趋于一致，但是M2比M1的变化更加平缓。
如果仅仅看某一段时间，两者变化趋势差距很大，比如从1999年到2003年间，两者趋势完全相反。
而且M1总是在做急速的下降、上升的循环运动，形状就像锯齿，这也许与国家宏观政策的频繁调整有关。
我认为两者反映的是货币的不同方面，不可能单独用一个指标去判断市场的货币状况，而且仅仅根据M1或者M2做出的政府决策可能是完全不同的，很容易出现失误。
再者，中国政府对市场的干扰太多，仅分析M1、M2的数据无法判断是人为因素还是市场自我机制的结果，如果是人为的，那现在政府又以它为决策依据，那只能是与市场背道而驰。
[货币供应量m2]M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关
![[货币供应量m2]M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关](https://img.taocdn.com/s3/m/f871fefde109581b6bd97f19227916888486b91f.png)
[货币供应量m2]M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关篇一: M0,M1,M2,M3,L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关M0,M1,M2,M3，L货币供应量各是什么意思？它们之间的变化关系如何影响经济和... 我们在研究金融市场时，常常提到M0,M1,M2,M3，L货币供应量，它们是什么意思? 首先谈谈什么是货币供应量:它是计算具有不同变现能力的货币数量，表现货币总体结构的指标。
货币供应量构成如下：M0---现金M1---M0+活期存款M2---M1+定期存款，非支票性储蓄存款M3---M2+私有机构和公司的大额定期存款L----M3+各种有价证券在这三个层次中?M。
与消费变动密切相关，是最活跃的货币;M1反映居民和企业资金松紧变化，是经济周期波动的先行指标，流动性仅次于M。
; M2流动性偏弱，但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况，通常所说的货币供应量，主要指M2;M3货币供应指标，是一个衡量货币供应的主要指标，它包括钞票，硬币，活期存款和4年期的定期存款，即M3=M2+其他金融机构的定期存款和储蓄存款。
欧洲央行用货币供应量的增长幅度来衡量通胀的压力。
通过考察不同层次的货币对经济的影响，以从中选定与经济的变动关系最密切的货币资产，作为中央银行控制的重点，有利于中央银行调控货币供应，并及时观察货币政策的执行效果。
央行对M3每年设一个增长目标范围，高于范围的M3增长引起通胀担忧。
政府是不发放货币的政府是为央行发行的货币提供信用担保相应的获得铸币税收入但是铸币税收入是隐形的他是通过政府指令央行替他偿还国债来冲销的。
央行向社会发放货币大致有：印钞厂印发的现金纸币资本项目下的票据和银行券发行M0=流通中现金M1=流通中现金+可交易用存款M2=M1+非交易用存款M3=M2+其他货币性短期流动资产M0流通中的现金量作为最窄意义上的货币M1反映了社会的直接购买能力，商品的供应量应和M1保持合适的比例关系，不然经济会过热或萧条.M2反映了现实的购买力，也反映了潜在的购买力，研究M2，特别是掌握其构成的变化，对整个国民经济状况的分析，预测都有特别重要的意义.M1 是狭义货币供应量，M2 是广义货币供应量; M1 与M2 之差是准货币。
我国M2-GDP过高原因再考察论文
我国M2/GDP过高原因的再考察中图分类号：f832 文献标识：a 文章编号：1009-4202（2011）05-101-01摘要改革开放以来，中国的m2/gdp不断攀升，这种现象已成为中国金融之谜。
本文试图从融资结构的角度去解释中国偏高的m2/gdp比值，通过考察m2/gdp的各组成部分，认为银行主导型的融资结构是导致中国高m2/gdp比率的主要因素，进而分析该融资结构下带来的巨额商业银行不良资产对m2/gdp变动的影响。
关键词 m2/gdp 融资结构不良资产1973年，美国经济学家麦金龙（mckinnon）在《经济发展中的货币与资本》中最早提出m2/gdp指标，认为金融自由化政策与金融深化提高了一国的m2/gdp。
此后m2/gdp被广泛用于测度发展中国家的金融深化程度，已经成为一国经济货币化的基本指标。
学术界普遍认为m2/gdp会随着一国经济的发展呈现一种倒“u”关系，但是中国的货币化路径却发生了明显的异常货币化指数m2/gdp呈现了显著的上升趋势。
一、国内研究综述针对我国m2/gdp过高这一现象，国内学者进行了广泛的关注与研究。
早期的观点认为随着我国市场化程度的提高，经济中产生了对于货币的大量需求，提高了m2/gdp的比率（谢平，1996）。
2000年之后，人们开始从经济货币化以外的原因对m2/gdp的升高进行解释与探讨。
一些学者从银行货币层面解释我国m2/gdp过高的现象：刘明志（2001）认为，m2/gdp快速上升的原因为货币化、居民储蓄存款的投资性质及银行等金融机构金融工具单一等；谢平、张怀清（2007）认为，银行主导的金融系统和商业银行巨额不良资产是导致中国m2/gdp异常的主要原因。
之后，一些学者从资本市场发展的角度研究：伍志文（2003）提出“金融资产囤积假说”，说明资本市场对于货币供应量有显著的分流作用；伍超明（2004）认为虚拟经济对于m2 的需求引致了m2/gdp的一直攀升。
关于广义货币供应量M2影响因素的实证分析
关于广义货币供应量M2影响因素的实证分析作者：裴科峰来源：《经济研究导刊》2013年第08期摘要：货币供应量是宏观货币政策的重要中介变量，但影响我国货币供应量的因素比较复杂。
将实证分析影响货币供应量的原因，包括金融市场的发展程度、总储蓄率居高不下、广义货币流通速度以及国家债务负债程度等，从而更为有效地把握宏观经济形势，理解货币政策变化以及判断金融市场走势提供参考依据。
关键词：货币供给；多元线性模型；金融市场中图分类号：F822.0 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）08-0103-02一、对M2影响因素的理论分析1997年版的《统计手册》规定，各国在编制货币供应量时，主要考虑的应当是本国经济、金融特点。
货币供应量统计口径共有三个层次：第一，流通中的现金M0，即现金；第二，狭义货币供应量M1，M1=M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款，其所反映的是现实的购买力；第三，广义货币供应量M2，M2=M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+信托类存款+其他存款，另外，M2不仅反映了现实购买力，也反映了潜在购买力。
自改革开放以来，随着经济的增长，我国货币供应量持续增长，M2/GDP在改革期间不断增加。
统计数据显示，1978年这一比值仅0.245，到2011年增长为1.800。
33年来，M2/GDP 增加了7.34倍。
相比于国外，印度的M2/GDP在1988年为0.402，日本为1.046，美国为0.651；到1999年印度为0.480，日本为1.237，美国为0.601。
相比之下，我国的M2/GDP过高且增长速度惊人。
理论方面，大多数学者认为影响货币供应量的因素有所不同。
笔者从较为细化的方面分析主要影响因素。
第一，货币的流通速度。
从国民收入货币化的角度来讲，分为货币化国民收入与非货币化国民收入。
货币化国民收入的经济体吸收货币的能力较强，因此一定的货币供给量下，货币流通速度较慢。
经济学中货币供给M1,M2的含义资料
经济学中货币供给M1,M2的含义经济学中货币供给M1,M2的含义按国际货币基金组织的划分口径可以把货币供给划分为： m0 (现钞)：是指流通于银行体系以外的现钞，即居民手中的现钞和企业单位的备用金，不包括商业银行的库存现金. m1 (狭义货币)：m0加上商业银行活期存款构成。
m2 (广义货币)：由m1加上准货币构成。
准货币由银行的定期存款、储蓄存款、外币存款以及各种短期信用工具如银行承兑汇票、短期国库券等构成。
我国参照国际货币基金组织的划分口径，把货币供给层次划分如下：m0 =现金,m1=m0 +活期存款,m2 = m1+城乡居民储蓄存款+定期存款+其他存款,ｍ３＝ｍ２＋商业票据＋大额可转让定期存单中央银行控制货币供给量的方法：尽管货币供给量的货币并不完全由政府（中央银行）决定，并不完全等同于政府印刷的钞票，但是政府可以通过各种手段来强有力地影响货币供给量。
中央银行影响货币供给主要通过下述三种方式。
1.公开市场业务. 公开市场业务是指在金融市场上，中央银行卖出或买进有价证券，其中主要是各种政府债券。
买进或卖给出有价证券是为了调节货币供应量。
买进有价证券，把货币投入市场，从而增加货币量。
卖出有价证券，使得货币回笼，从而减少货币供给量。
2.调整贴现率. 贴现是商业银行向中央银行的贷款方式。
当商业资金不足时，可以用客户借款时提供的票据到中央银行要求再贴现，或者以政府债券或中央银行同意接受的其他“合格的证券”作为担保来贷款。
再贴现与抵押贷款都称为贴现。
商业银行向中央银行进行这种贴现时所付的利息率就称为贴切现率。
中央银行降低贴现率，使商业银行得到更多的资金，这样就可以增加它对客户的放款，放款的增加又可以通过银行创造货币的机制增加流通中的货币供给量，降低利息率。
相反，中央银行提高贴现率，使商业银行资金短缺，这样就不得不减少对客户的放款或收回货款，贷款的减少也可以通过银行创造货币的机制减少流通中的货币供给量，提高利息率。
影响M2 GDP的因素以及中国该比值较高的原因
金融学作业（一）会计3班高滕142063710110在查阅最近几年货币供给量和GDP数据的基础上，分析影响M2/GDP的因素以及中国该比值较高的原因。
M2/GDP是常用的衡量金融深化的指标。
即广义货币(M2)与国内生产总值(GDP)的比值。
通常认为，这一指标比例反映了一个经济的金融深度。
但M2/GDP比例的大小、趋势和原因则受到多种不同因素的影响。
M2/GDP实际衡量的是在全部经济交易中，以货币为媒介进行交易所占的比重。
总体上看，它是衡量一国经济金融化的初级指标。
通常来说，该比值越大，说明经济货币化的程度越高。
M2/GDP的影响因素：(一) 经济货币化经济的货币化是指通过货币进行的经济活动比例的不断增加。
货币化的关键之处在于它会引起对货币的额外需求。
货币供给不仅要随着经济增长而增长,而且还要因为新货币化的部门增加额外的货币。
发展中国家由于货币进程较低,所以其M2/GDP增长速度较快。
而发达国家由于货币化进程基本完成，M2/GDP的增长比率较小,如美国、韩国。
中国由于市场经济的不断深化，M2/GDP有不断上升的趋势，但是国内学者一般公认到1993 年，中国的货币化进程已经差不多完成。
(二) 货币流通速度由费雪公式: mv=py 来看，要维持经济的增长，当货币流通速度下降时，就必须增加货币的供给。
因此会带来M2/GDP的波动。
(三)国民储蓄率从国际上看，一般储蓄率较低的国家，M2/GDP也相对比较低，如美国。
因为高的储蓄率会导致储蓄存款余额和准货币总额增加，从而使得M2增加。
从1978年起，我国的国民储蓄率一直保持稳定的增长。
到2014年，国民储蓄率经达到50%左右，我国超高的储蓄率与我国传统的保守消费习惯、银行存款的低风险、金融工具单一等密切相关。
(四)公众的预期与储蓄率相关的是公众对未来经济的预期。
如果公众预期未来经济不景气，那么由于支出预期的稳定性(如住房、保险、教育、生活费用等)和对未来收入预期的下降，会导致居民储蓄行为的增加，从而货币流通速度下降，M2/GDP上升。
我国货币流通速度的变化及其影响因素分析
我国货币流通速度的变化及其影响因素分析货币流通速度作为现代货币理论和货币政策实践中的一个重要变量，它影响着一国中央银行货币政策的力度和政策效果。
改革开放以来，我国的货币流通速度，不论是按M1口径还是按M2口径测算，均呈现出逐年下降的态势，货币流通速度为何逐年下降，它对我国经济发展有何影响，本文将就这些问题加以分析。
标签：货币流通速度M1 M2 影响因素一、问题的提出货币流通速度是现代货币理论和货币政策实践中的一个重要变量，它影响着一国一定时期内有效总需求的大小，并通过有效总需求影响货币政策的效果。
因此，货币流通速度是决定中央银行货币政策力度和效果的重要因素。
一般来讲，货币流通量可以看成是由货币当局控制的，而货币流通速度在相当程度上是货币当局所不能控制的，它是由交易和支付制度、人们遵守制度的程度、人们对未来情况预期、利率、信用的发达速度、运输与通讯条件及其他“与流通中货币量没有明显关系”的社会因素共同决定的。
就我国而言，改革开放以前的货币流通速度是相当稳定的，中国人民银行也曾总结出1∶8的货币投放比率。
但在改革开放进入经济转轨期后，情况发生了很大变化，本文将结合我国近年的经济实践，就这一问题做进一步分析。
二、我国货币流通速度变化趋势分析1978年以来，随着我国的经济改革和发展，我国的狭义货币供应量M1和广义货币供应量M2,以及GDP均呈逐年增长的趋势，与此相反，货币流通速度则逐年递减，具体情况如下图所示。
三、货币流通速度下降的影响因素分析1.经济的货币化程度所谓经济的货币化程度是指以货币为媒介的经济活动在国民經济中所占比例不断上升，也就是货币经济向非货币经济领域的扩展。
一般以M2/GDP（广义货币流通速度的倒数）作为衡量货币化程度的重要指标。
随着生产专业化水平不断提高，社会分工越来越细，经济的货币化程度也在不断提高。
改革开放以来，我国经济一直保持较高水平的增长，农村联产承包责任制的落实，个体、私营及民营经济的快速发展，极大地增加了生产、流通过程中所需要的货币量，经济的货币化程度不断提高，使得货币使用范围不断扩大，在一定程度上导致了货币流通速度的逐年下降。
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金融机构的再贷款或再贴现等方式 ,形成对金融机 构的债权 ,投放基础货币 ,三是国际储备渠道 :通过 收购黄金 、外汇等方式 ,形成一国国际储备而增加基 础货币的投放 。因为我国外汇储备在国际储备当中
M2 的余额 、M2 年增长率
年份
项目
2000 2001 2002 2003 2004
M2 余额 (万亿元) 13146 15183 18150 22112 25132
M2 增长率
— 1716 % 1618 % 1916 % 1416 %
2 影响我国 M2 的原因分析 一个国家的货币供给量的形成主要通过两种方
利率是金融市场中的交易价格 ,必须根据供求 情况自由浮动才能准确地反映市场供求关系 ,引导 交易主体的行为 ,交易主体也因此对利率的反应变 得灵敏 ,有利于中央银行货币政策效率的提高 。目 前我国利率市场化改革收到了很大成效 ,但离改革 目标还有一段距离 ,需要稳步推进 ,实现利率的市场 化。
31212 加快货币市场 、资本市场的发展 。 发达的货币市场和资本市场会给金融市场提供
货币政策的效率 。因此 ,应该广泛宣传教育 ,提高个 人的经济 、金融意识 ,提高个人对经济变量反应的灵 敏度 ,实现货币政策的顺利传导 。 313 加强公开市场业务操作
在中央银行的货币政策工具中公开市场业务是
最理想的工具 。我国虽然也在进行公开市场操作 , 但是规模小 、票据种类单一 、市场环境不够完善 ,有 必要继续加强公开市场操作 ,扩大规模 ,扩充票据种 类 ,强化中央银行调控力度 ,从而有效地调控基础货 币发行 ,调节货币乘数 ,使我国货币供给量 M2 达到 合理水平 ,促进我国经济的稳定 、协调的发展 。
我国货币汇率变动幅度较小 ,基本上属于固定 汇率制度 ,而一个国家维持稳定的汇率时则需要大 量的外汇储备以便随时干预外汇市场 ,稳定汇率 。 因此 ,根据实际情况逐步扩大汇率浮动范围 ,使其发 挥自动调节经济的功能 ,可以节省政府调控所花费 的成本 。 31113 有效利用外资 ,提高我国经济实力 ,改善我 国“双顺差”情况 。
占非常大的比重 ,所以可以用外汇储备代替国际储 备进行研究 。
基础货币及中央银行的资产变动表
项目 基础货币的 外汇储备的 对金融机构债对政府债权的 年 份 增长率 ( %) 增长率 ( %) 权的增长率 ( %) 增长率 ( %)
2000
—
—
—
—
2001
1119
28114
- 11. 78
77. 78
·50 ·
内蒙古科技与经济
NM GKJYJJ
数具有内生性 。我国近几年的货币乘数走势如下表 所示 :
年份 2000 2001 2002 2003 2004
项目
货币乘数 3177 3195 4111 4123 4129
根据上表可知我国货币乘数近几年的波幅不 大 ,走势平稳 ,并呈现逐步上升趋势 ,这也是我国 M2 逐年上升的一个不可忽略的原因 。虽然 2003 、2004 年我国调高法定存款准备金率 ,金融机构超额存款 准备金率也逐年上升等情况会降低货币乘数 ,但是 经济的发展 、人民财富的增加 、金融市场的日益完善 都会影响到现金漏损率和活期存款与定期存款之间 的转化 ,有助于我国货币乘数的提高 ,并影响到我国 货币供给量的增加 。 3 合理供给 M2 的策略分析
[5 ] 殷琦 1 我国货币供给微观基础的完整性理论 模型 1 宁夏大学学报 ,2003 ,2.
·51 ·
种类齐全的交易工具 ,使金融市场能够高效 、安全地 运转 。因此 ,应该加紧改革步伐规范货币市场 、资本 市场的交易 ,扩大交易规模 ,增加交易种类 ,提高货 币政策的实施效率 。
31213 加强金融机构 、企业改革 ,建立现代企业制 度。
金融机构和企业是金融市场的重要参与者 ,只 有商业银行和企业建立起一个产权明晰 、权责分明 、
我国外汇储备的增加是因为我国国际收支“双 顺差”引起 ,其中资本项目顺差占着较大比重 ,这说 明我国将来的还本付息负担较重 。因此 ,我们在引 进外资时应该计算成本收益 ,合理利用 ,提高我国科 技 、技术水平 ,将资本项目的顺差转向经常项目顺 差 ,切实提高我国综合实力 。 312 加强金融市场改革 ,为货币政策的顺利传导提 供良好的条件
关键词 :货币供给量 ;基础货币 ;货币乘数 中图分类号 :F726 文献标识码 :A 文章编号 :1007 —6921 (2005) 24 —0050 —02
1 我国 M2 的现状 我国自 1998 年发生通货紧缩以来中央银行就
采取扩张性的货币政策 ,导致货币供给量的大幅度 增加 ,加上其他经济环境的变化 ,从 2001 年开始我 国货币供给量每年平均以 17 %左右的速度增长 (如 表所示) ,并给我国带来了通货膨胀问题 。
中央银行通过在金融市场上买卖有价证券 ,调 节再贴现率 、法定存款准备金率等工具影响金融机
构的行为 ,进而影响企业 、个人的行为 ,达到宏观调 控的目的 。因此 ,必须有一个完善的金融市场才能 够迅速地传导中央银行的货币政策意图 ,使其能够 达到调控货币供给 ,稳定经济运行的目的 。 31211 继续推进利率市场化改革 。
自主经营 、自负盈亏 、自我发展的现代企业制度 ,才 能保证市场参与者按市场机制运转 ,彻底摆脱行政 干预 ,以追求利润为经营管理目标责任制 ,实现资源 的优化配置 。只有这样 ,金融机构和企业才能对中 央银行的货币政策保持高度的敏感性 ,保证货币政 策的顺利传导 。
31214 对个人进行宣传和教育 ,提高其金融意识 。 个人作为金融市场的参与者 ,其行为也会影响
基础货币是一国货币供给的基础 ,也是最容易 被中央银行所控制的 ,但是根据上面的分析我国基 础货币的变动主要是因为外汇储备的增加造成 ,而 外汇储备的增加在我国强制性的结售汇体制下具有 一定的被动性 ,因此必须解决这个问题 ,中央银行才 能够有效实施其职能 ,掌控基础货币 。 31111 改革现行的结售汇体制 ,增加银行 、企业 、个 人的持汇量 。 逐步扩大持汇主体范围 ,增加银行 、企业 、个人的持 汇量 ,使中央银行不再被动储备 ,减轻中央银行的负 担 ,提高其宏观调控的独立性 。 31112 改革汇率制度 ,扩大汇率浮动范围 。
为国际收支“双顺差”的影响及我国强制性的结售汇
的外汇管理体制所造成的 。
212 货币乘数对 M2 的影响 货币乘数会在基础货币的基础上成倍地增加或
减少货币供给量 。影响货币乘数的因素有很多 ,从 宏观政策到微观经济主体的行为都会影响到货币乘
数 。货币乘数的公式为 : m = (c + l + t) / (c + rd + e + t 3 rt) ,c 表示现金漏
[ 参考文献 ]
[ 1 ] 陈涤非 1 中国的货币乘数变动与金融创新 1 上海金融 ,2005 ,2.
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[ 4 ] 张玉英 ,李锋 1 我国外汇储备增长对基础货币 调控的影响 1 科技创业 ,2005 , (5) .
影响 M2 的两个因素中基础货币具有一定的外 生性 ,是中央银行可以控制的变量 ,而货币乘数内生 性较强 ,中央银行无法直接控制 ,但是即使这样 ,中 央银行仍然能够采取一系列的调控措施间接地影响 货币乘数的变化 。 311 逐步改革现有的外汇管理体制 ,增强中央银行 在外汇储备管理过程中的自主性
2002
11. 9
34. 99
0. 08
Hale Waihona Puke 1. 782003
16. 7
40. 80
- 1. 48
1. 3
2004
12. 6
51. 25
0. 26
2. 36
从上表可以看到我国近几年基础货币的变化非
常明显 ,一直保持在百分之十几左右 ,这是造成我国 M2 增长的关键原因 。影响基础货币投放的三个因 素当中外汇储备影响力较大 ,而对金融机构债权和 政府债权除了 2001 年变动较大之外其余年份均无 太明显的变化 。因此 ,我国基础货币主要受外汇储 备的影响而变动 。我国外汇储备的大量增加则是因
从上面的公式可以看到研究货币供给量影响因
素问题需要分析基础货币和货币乘数这两个决定性
因素 。
211 基础货币对 M2 的影响 基础货币的变化会影响货币供给量的变化 。一
般认为 ,基础货币是现金加金融机构在中央银行的 存款 。公式为 :
B = C + R ,C 表示现金 ,在中央银行的资产负债 表中表现为货币发行 ,R 表示金融机构在中央银行 的存款 ,在我国除了金融机构在中央银行的存款之 外还包括少量的机关团体存款 。
内蒙古科技与经济
NM GKJYJJ
我国货币供给量 M2 的影响因素分析
萨秋荣
(内蒙古财经学院金融系 ,内蒙古 呼和浩特 010010)
摘 要 :我国从 2003 年开始物价回升 ,出现了通货膨胀势头 。在我国宏观经济政策的干预下 ,虽然 通货膨胀率上升不明显 ,但因为国内国外的种种因素的影响 ,通货膨胀压力并没有被消除 。因此 ,分析 影响我国货币供给量的主要因素 ,合理控制货币供给量 ,保证我国经济的稳定 、持续的发展是至关重要 的。
损率 ,t 表示定期存款比率 ,rd 表示活期存款法定存 款准备金率 ,n 表示定期存款法定存款准备金率 ,e 表示超额存款准备金比率 。在公式中虽然法定存款
准备金率具有外生性 ,中央银行可以控制 ,但是其他 变量都具有内生性 ,中央银行无法控制 ,所以货币乘