营运资金案例分析

班级： 会计 0801 姓名： 卢昱宏

郭小娟 余艺琳

国美与苏宁营运资金案例分析 我们通过对国美电器和

苏宁电器两家企业的营运资金状况进行对比分析研究，来 了解两家企业的发展状况，并说明营运资金对企业的重要性，希望对整个家电零售行 业的营运资金管理具有借鉴意义。

一、两家企业的基本介绍

1. 国美电器

国美电器（英语：GOMDE 是中国的一家连锁型家电销售企业，也是最大的家电零 售连锁企业， 成立于 1987年 1月 1日。 2009年，国美电器入选中国最大的家电零售 连锁企业。在、太原、天津、、广州、、青岛、、香港等城市设立了 42个分公司， 及 1200 多家直营店面。国美电器控股有限公司（港交所： 0493）是在上市的综合企业公司。 公司在注册，创始人为黄光裕。现任董事会主席为张大中。

营运资金案例分

国美电器一直居于国内领先电器行业。来自中怡康的权威数据显示，2010 年国美集团空调销售达600万套，据中国电子商会2006 年以来对空调市场份额监测显示，国美集团空调复合增长一直保持行业领先水平，并持续稳居空调市场销售份额第一，是中国空调

渠道的第一渠道。另外，国美集团率先在行业通过与上游厂家深度合作及大单采购、淡季

打款等措施，国美集团终端空调零售价格在2011 年继续保持低于其他渠道的竞争优势，

并力争在2011 年空调旺季来临之际，抑制空调价格上涨苗头，维持空调低价位水平。

坚持“薄利多销，服务当先”的经营理念，依靠准确的市场定位和不断创新的经营策略，引领家电消费潮流，为消费者提供个性化、多样化的服务，国美品牌得到广大消费者

的青睐。本着“商者无域、相融共生”的企业发展理念，国美电器与全球知名家电制造企

业保持紧密、友好、互助的，成为众多知名家电厂家在中国的最大的。

2. 苏宁电器

苏宁电器1990年创立于，是3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，

是国家商务部重点培育的“全国15 家大型商业企业集团”之一。截至2009 年，苏宁电器连锁网络覆盖30 个省，300 多个城市、和地区，拥有1000 家连锁店，80 多个、3000 家售后网点，经营面积500 万平米，员工12 万多人，年销售规模1200 亿元。品牌价值亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。名列中国上规模民企前三，第54 位，入选《福布斯》亚洲企业50 强、《福布斯》全球2000 大企业中国零售企业第一。

2004 年7 月，苏宁电器（002024）在上市。凭借优良的业绩，苏宁电器得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。

整合社会资源、合作共赢。满足顾客需要、至真至诚。苏宁电器坚持市场导向、顾客核心，与全球近10000 家知名家电供应商建立了紧密的合作关系，通过高层互访、B2B

联合促销、双向人才培训等形式，打造价值共创、利益共享的高效供应链。与此同时，坚持创新经营，拓展服务品类，苏宁电器承诺“品牌、价格、服务”一步到位，

通过B2C联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品，并多次召开行业峰会与论坛，与国内外知名供应商、专家学者、社会专业机构共同探讨行业发展趋势与

合作策略，促进家电产品的普及与推广，推动中国家电行业提升与发展。目前，苏宁电

器经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码、八个品类（包括自主产品），上千个品牌，20多万个规格型号。

二、营运资金的基本理论

1. 营运资金是指流动资产减去流动负债（短期负债等）后的余额。如果流动资产－流动负债＞0,则与此相对应的“净流动资产”是以长期负债和投资人权益的一定份额为资金来

源；如果流动资产-流动负债二0,则占用在流动资产上的资金都是流动负债融资；如果流动资产-流动负债＜0,则流动负债融资，由流动资产和固定资产等长期资

产共同占用，偿债能力差。

营运资金与流动比率指标密切相关。按照资金使用与长、短期资金来源的配比关系不同，主要有三种可供选择的营运资金筹集政策：配合性融资政策、激进型融资政策、稳

健型融资政策。营运资金持有政策按照营运资金持有量的高低分为三种: 宽松型营运资金

持有政策、紧缩型营运资金持有政策和适中型营运资金持有政策。

2. OPM战略

营运资金管理的OPM( Other People ' s Money)战略，是指公司充分利用做大规模的优势，增强与供应商的讨价还价能力，利用供应商在货款结算上的商业信用政策，将占用

在存货和应收账款上的资金成本转嫁给供应商，用供应商的资金经营自身事业，

从而谋求公司价值最大化的营运资本管理战略。

营运资金管理的OPM战略是一种高风险和低成本的经营战略，属于营运资本管理中的风险性决策方法，能使公司处于较高的盈利水平，但同时也承担较大的风险。

3. 营运资金管理对企业的重要性

企业的营运资金，是指净营运资金(NWC,即企业流动资产与流动负债的差额，是企业在日常经营活动中能够随时运用的资金。营运资金管理是企业财务管理的重要内容，一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，其管理水平高低直接影响财务状况。

对于商业企业而言，营运资金占企业资金的绝大部分，其周转速度及平均占用余

额直接影响企业效益，同时营运资金也是衡量一个企业短期偿债能力的重要指标，是企业得以生存的血液，一旦发生问题企业就难以生存，更加谈不上发展，也就无法实现财务管理的目标。因此企业要想健康快速地发展，就应该有效并合理地组织营运资金，加强营运资金的管理，使之运转自如，这样才能发挥其在企业中血液的作用，才能促进企业经济效益的提高，从而产生更大规模的资金并投入生产。

而家电零售企业虽然是零售企业，但他的商品都为大型商品，因此，家电零售业与一般零售企业的营运资金相比，具有其特殊性。所以对家电零售业进行营运资金管理研究显得尤为重要。

三、营运资金分析

1.营运资金规模问题分析

国美电器2008—2009年部分财务信息单位：百万元

苏宁电器2008—2009年部分财务信息单位：元

国美和苏宁2010年底部分资产与负债表单位：千元