管理会计 (4)
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的投资和再投资所增加的价值，也称货 币的时间价值。
通常情况下，资金的时间价值被认为是 在没有风险和通货膨胀条件下的社会平 均资金利润率。
资金的时间价值的表示方式： 一种是用绝对数表示，即资金时间价值
总额； 另一种是用相对数表示，即资金时间价
值率。
实务中，常常用相对数来表示 。
二、资金时间价值的计算
F=P×(1+i×n)
F为单利终值（本利和）； P为现值（本金）； i为利率； n为计息期数。
（6-1）
【例6-1】假设现值（本金）为1 000元， 年利率为5%，试分别计算第一、第二、 第三年末的终值（本利和）。
解：
一年后的终值（本利和） =1000×(1+5%×1)=1050（元）
复利现值的计算公式又可表示为如下形 式：
P=F×(P/F，i，n)
（6-6）
（P/F，i，n）—— 1元的复利现值系数
【例6-4】某企业准备在5年后投资1 000万元建一条生产线，现在 拟存入银行一笔钱，5年后连本带利恰好能取出1 000万元，银行 年利率为15%，每年计一次复利。要求计算现在需要一次存入银 行的本金。
（二）长期投资决策的特点
① 长期投资决策的投资数额大。 ② 长期投资决策的影响时间长。 ③ 长期投资决策的难度大。 ④ 长期投资决策的风险大。
二、长期投资决策的意义
长期投资决策对于保持和提高企业生产 经营能力、长期获利能力具有决定性的 作用。
长期投资决策主要用于规划企业未来发 展方向与经营规模，其将对企业产生重 大的影响。
管理会计
第六章
思考题 1．什么是资金时间价值？ 2．简述单利、复利、终值和现值的含义。 3．什么是年金？年金包括哪些内容？ 4．什么是现金流量？现金流量的内容包括什么？ 5．投资决策的一般方法有哪两类？ 6．贴现分析法主要有哪些？各有什么优缺点？ 7．非贴现分析法主要有哪些？各有什么优缺点？
第三年末10 000元的现值 =10000×[1÷(1+4%×3)=8929（元）
（二）复利终值和现值的计算
复利是指按本金计算利息，每期产生了 利息并入本金一起参与计算下一期利息 的一种方法。
1．复利终值的计算
复利终值是指现在一定数量的本金（现值）按复利计算将 来若干期后的本利和（终值）。
长期投资决策改变企业未来的成本结构， 影响企业未来的经济效益。由于长期投 资决策的效用是长期的，势必会影响企 业未来的成本和效益。
搞好长期投资决策，有助于提高管理者 的管理水平以及科学的工作态度，能保 证投资的效益最优，减少经济损失。
第二节 资金时间价值
一、资金时间价值的含义 资金时间价值，是指资金经历一定时间
P=F×[1÷(1+i×n)]
（6-2）
P为现值（本金）； F为单利终值（本利和）； i为利率； n为计息期数。
【例6-2】年利率为4%，试分别计算第一、第 二、第三年末的10 000元的现值。
解：
第一年末10 000元的现值 =10000×[1÷(1+4%×1)=9615（元）
第二年末10 000元的现值 =10000×[1÷(1+4%×2)=9259（元）
终值，就是指现在的一定量货币在将来 某一特定时间的价值，即通常所说的 “本利和”；
现值是指将来某一特定时间的一定量的 货币相对于现在的价值是多少，即将来 扣除时间价值后剩下的“本金”。
（一）单利终值和现值的计算
单利是指只按本金计算利息而利息部分不再计 息的一种方法。
1．单利终值的计算
单利终值指的是一定数量的货币在若干计息期 后按单利计算利息的本利和。其计算公式如下：
学习目标 了解影响长期投资决策的相关因素； 掌握资金时间价值的含义和计算； 掌握投资方案现金流量的内容和估算； 掌握长期投资决策各评价指标的计算； 掌握长期投资决策指标的运用。
第一节 长期投资决策概述
一、长期投资决策的含义及特点
（一）长期投资决策的含义 长期投资决策，就是对企业长期投资活
计算公式如下：
F=P×(1+i)n
（6-3）ห้องสมุดไป่ตู้
F为复利终值（本利和）； P为现值（本金）； i为利率； n为计息期数。
复利终值的计算公式又可表示为如下形 式：
F=P×(F/P，i，n)
（6-4）
（F/P，i，n）—— 1元复利终值系数
【例6-3】某企业于2010年1月1日从银行获得 贷款50万元，贷款年利率为10%，按年计算复 利，该贷款满3年后一次还本付息。要求计算 三年后应偿还的本利和。
解：
已知Fn=1000，i=15%，n=5，则
查表得
P 1000
1
(1 + 15%)5
P=1000×0.4972
=497.2（万元）
现在应一次存入银行的本金为497.2万元。
3．名义利率与实际利率
当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率 叫做名义利率。将名义利率换算成复利计息的 年利率，即为实际利率。
解：
已知P=50，i=10%，n=3，可得 F3=50×(1+10%)3
查表得
F3=50×1.331 0
=66.55（万元）
2．复利现值的计算
复利现值是指以后某一特定的时间收到或付出的一笔 款项按复利贴现率计算的现在价值（即本金）。
计算公式如下：
P=F×[1÷(1+i)n]
（6-5）
P为复利现值； F为期后收到或付出的货币量（终值）； i为贴现率； n为贴现期数。
动所进行的决策。是指对那些报酬期限 超过一年，并对企业较长时期的收支盈 亏产生影响的经济活动做出抉择的计算、 比较、分析、判断和选优的过程。
其内容一般包括以下几项。 ① 固定资产增置与更新的决策 ② 产品开发决策 ③ 资源的开发和利用决策。 ④ 技术引进决策。 长期投资决策一般包括两层含义： 一是投资项目的选择。 二是投资方案的选择。
二年后的终值（本利和） =1000×(1+5%×2)=1100（元）
三年后的终值（本利和） =1000×(1+5%×3)=1150（元）
2．单利现值的计算
单利现值指的是针对未来某一时间收到 或付出的货币，按单利法求出它的现在 价值（本金）。
由终值求现值称为贴现或折现。
单利现值的计算公式：
通常情况下，资金的时间价值被认为是 在没有风险和通货膨胀条件下的社会平 均资金利润率。
资金的时间价值的表示方式： 一种是用绝对数表示，即资金时间价值
总额； 另一种是用相对数表示，即资金时间价
值率。
实务中，常常用相对数来表示 。
二、资金时间价值的计算
F=P×(1+i×n)
F为单利终值（本利和）； P为现值（本金）； i为利率； n为计息期数。
（6-1）
【例6-1】假设现值（本金）为1 000元， 年利率为5%，试分别计算第一、第二、 第三年末的终值（本利和）。
解：
一年后的终值（本利和） =1000×(1+5%×1)=1050（元）
复利现值的计算公式又可表示为如下形 式：
P=F×(P/F，i，n)
（6-6）
（P/F，i，n）—— 1元的复利现值系数
【例6-4】某企业准备在5年后投资1 000万元建一条生产线，现在 拟存入银行一笔钱，5年后连本带利恰好能取出1 000万元，银行 年利率为15%，每年计一次复利。要求计算现在需要一次存入银 行的本金。
（二）长期投资决策的特点
① 长期投资决策的投资数额大。 ② 长期投资决策的影响时间长。 ③ 长期投资决策的难度大。 ④ 长期投资决策的风险大。
二、长期投资决策的意义
长期投资决策对于保持和提高企业生产 经营能力、长期获利能力具有决定性的 作用。
长期投资决策主要用于规划企业未来发 展方向与经营规模，其将对企业产生重 大的影响。
管理会计
第六章
思考题 1．什么是资金时间价值？ 2．简述单利、复利、终值和现值的含义。 3．什么是年金？年金包括哪些内容？ 4．什么是现金流量？现金流量的内容包括什么？ 5．投资决策的一般方法有哪两类？ 6．贴现分析法主要有哪些？各有什么优缺点？ 7．非贴现分析法主要有哪些？各有什么优缺点？
第三年末10 000元的现值 =10000×[1÷(1+4%×3)=8929（元）
（二）复利终值和现值的计算
复利是指按本金计算利息，每期产生了 利息并入本金一起参与计算下一期利息 的一种方法。
1．复利终值的计算
复利终值是指现在一定数量的本金（现值）按复利计算将 来若干期后的本利和（终值）。
长期投资决策改变企业未来的成本结构， 影响企业未来的经济效益。由于长期投 资决策的效用是长期的，势必会影响企 业未来的成本和效益。
搞好长期投资决策，有助于提高管理者 的管理水平以及科学的工作态度，能保 证投资的效益最优，减少经济损失。
第二节 资金时间价值
一、资金时间价值的含义 资金时间价值，是指资金经历一定时间
P=F×[1÷(1+i×n)]
（6-2）
P为现值（本金）； F为单利终值（本利和）； i为利率； n为计息期数。
【例6-2】年利率为4%，试分别计算第一、第 二、第三年末的10 000元的现值。
解：
第一年末10 000元的现值 =10000×[1÷(1+4%×1)=9615（元）
第二年末10 000元的现值 =10000×[1÷(1+4%×2)=9259（元）
终值，就是指现在的一定量货币在将来 某一特定时间的价值，即通常所说的 “本利和”；
现值是指将来某一特定时间的一定量的 货币相对于现在的价值是多少，即将来 扣除时间价值后剩下的“本金”。
（一）单利终值和现值的计算
单利是指只按本金计算利息而利息部分不再计 息的一种方法。
1．单利终值的计算
单利终值指的是一定数量的货币在若干计息期 后按单利计算利息的本利和。其计算公式如下：
学习目标 了解影响长期投资决策的相关因素； 掌握资金时间价值的含义和计算； 掌握投资方案现金流量的内容和估算； 掌握长期投资决策各评价指标的计算； 掌握长期投资决策指标的运用。
第一节 长期投资决策概述
一、长期投资决策的含义及特点
（一）长期投资决策的含义 长期投资决策，就是对企业长期投资活
计算公式如下：
F=P×(1+i)n
（6-3）ห้องสมุดไป่ตู้
F为复利终值（本利和）； P为现值（本金）； i为利率； n为计息期数。
复利终值的计算公式又可表示为如下形 式：
F=P×(F/P，i，n)
（6-4）
（F/P，i，n）—— 1元复利终值系数
【例6-3】某企业于2010年1月1日从银行获得 贷款50万元，贷款年利率为10%，按年计算复 利，该贷款满3年后一次还本付息。要求计算 三年后应偿还的本利和。
解：
已知Fn=1000，i=15%，n=5，则
查表得
P 1000
1
(1 + 15%)5
P=1000×0.4972
=497.2（万元）
现在应一次存入银行的本金为497.2万元。
3．名义利率与实际利率
当利息在一年内要复利几次时，给出的年利率 叫做名义利率。将名义利率换算成复利计息的 年利率，即为实际利率。
解：
已知P=50，i=10%，n=3，可得 F3=50×(1+10%)3
查表得
F3=50×1.331 0
=66.55（万元）
2．复利现值的计算
复利现值是指以后某一特定的时间收到或付出的一笔 款项按复利贴现率计算的现在价值（即本金）。
计算公式如下：
P=F×[1÷(1+i)n]
（6-5）
P为复利现值； F为期后收到或付出的货币量（终值）； i为贴现率； n为贴现期数。
动所进行的决策。是指对那些报酬期限 超过一年，并对企业较长时期的收支盈 亏产生影响的经济活动做出抉择的计算、 比较、分析、判断和选优的过程。
其内容一般包括以下几项。 ① 固定资产增置与更新的决策 ② 产品开发决策 ③ 资源的开发和利用决策。 ④ 技术引进决策。 长期投资决策一般包括两层含义： 一是投资项目的选择。 二是投资方案的选择。
二年后的终值（本利和） =1000×(1+5%×2)=1100（元）
三年后的终值（本利和） =1000×(1+5%×3)=1150（元）
2．单利现值的计算
单利现值指的是针对未来某一时间收到 或付出的货币，按单利法求出它的现在 价值（本金）。
由终值求现值称为贴现或折现。
单利现值的计算公式：