第四章产品市场与货币市场IS—LM模型(宏观经济学广

Y P
(
Y P
)
f
i io
0
LM P1
LM P0
Eo
LM P 2
IS
Y (P) f
Y
IS—LM—FE—BP模型
BP（Balance of Payment） 影响汇率变动的因素
国际收支
顺差→外币供大于求→本币汇率上升
相对通货膨胀率
相对通货膨胀率较高→本币国内价值下降→本币汇率下降
相对利率
利率较高→本币汇率上升
谢谢大家！
0
LMo
LM1
IS0
Yo Y1
Y
AD
Yo Y1
Y
总供给曲线
价格水平与全社会总供给的关系
P↑→MRPL↑→劳动需求↑→就业水平↑→Y↑（AS↑）
P
AS
0
Y
总供求均衡及其变动与调控
P Pe
0
AS AD
Ye
需求拉动型的经济效果
P
AS
Pe
AD
0
Ye
供给推动型的经济效果
P
AS
Pe
AD
0
Ye
财政及货币政策影响AD曲线
“积极财政政策”使 IS1右移至IS2
“稳健货币政策”使
i
LM1右移至LM2
i2
i1
0
LM1 LM2
IS2
IS1
Y1
Y1′ Y2 Y
小案例
现已实现充分就业，政府将改变总需求构 成，增加私人投资，减少财政赤字和私人 消费，但要维持充分就业国民收入均衡， 采取何种混合政策
i i1 i1′ i2
财政政策：平衡预算 货币政策：公布货币增长规则
宏观经济政策的争论
货币与财政决策者应该努力稳定经济吗 货币政策应该按规则还是相机抉择 中央银行应该把零通货膨胀作为目标吗 政府应该平衡其预算吗
平时作业（20％）
你对我国近阶段的宏观经济政策有何评价？ 试举例说明。
加强做责任心，责任到人，责任到位 才是长 久的发 展。20 .11.92 0.11. 9Mond ay, November 09, 2020
LM曲线之右，利率＜均衡利率，
货币需求＞货币供给（导致利率↑）
0
Y
IS—LM模型
产品市场与货币市场的共同均衡
i
I
I＞S
ie
L＜M
I： I＜S L＜M
Ⅳ I＜S L＞M
Ⅲ I＞S L＞M
* IS
0
Ye
Y
IS曲线的移动
IS：
影响IS曲线的因素 C0 ↑,c ↑,X0 ↑,G0 ↑,I0↑，
0
LM1
E1 LM2
E1′
E2
IS1
IS2
Y1′
Y1
Y
紧缩性财政政策：提 高税率，减少转移支 付和政府支出，则令 IS曲线左移。
C↓，-（T-G) ↓,i ↓,私人投 资I ↓ ，但同时Y ↓
配合以扩张性货币政 策：买进债券，调低 准备率或再贴现率， 全LM曲线右移，i进一 步降低，私人投资进 一步刺激，至Y1。
IS曲线右移 m↑，t ↑ ，IS曲线左移
Y C I (i) G ( X M ) I
Co , c, t, m, X o , Go , i
挤出效应
i LM
i2
i1
IS2
IS1
0
Y1
Y2
Y1′
（B）
LM：
LM曲线的移动
M S L1 (Y ) L2 (i)
影响LM曲线移动的因素 ：
（1wenku.baidu.comMS↑，LM曲线右移。 （2）边际货币收入需求增加，
严格把控质量关，让生产更加有保障 。2020 年11 月下午4 时19 分20.11 .916: 19Nov embe r 9, 2020
重标准，严要求，安全第一。2020年 11月9 日星期 一4时 19分44 秒16: 19:44 9 November 2020
好的事情马上就会到来，一切都是最 好的安 排。下 午4时1 9分44 秒下午 4时19 分16:1 9:442 0.11. 9
弄虚作假要不得，踏实肯干第一名。 16:19: 4416: 19:44 16:19 11/9/ 2020 4:19:44 PM
安全象只弓，不拉它就松，要想保安 全，常 把弓弦 绷。20 .11.91 6:19: 4416: 19No v-209- Nov- 20
重于泰山，轻于鸿毛。16:19:4416: 19:44 16:19 Mond ay, November 09, 2020
图1.1 重庆市人均GDP增长率变动趋势 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 -20 -25 -30 -35
年份
2000 1998 1996 1994 1992 1990 1988 1986 1984 1982 1980 1978 1976 1974 1972 1970 1968 1966 1964 1962 1960 1958 1956 1954 1952 1950
货币政策效果大于财政政策效果 Ms ↑ → i ↓ → 汇率↓ →出口 ↑ → Y↑
总需求—总供给模型 (AD-AS)
总需求函数
总需求量（Y）与物价水平（P）的关系
P变动，M/P变动，LM曲线变动 P↑→M/P↓→LM左移→i↑→I↓→Y↓ P↓→M/P↑→LM右移→i↓→I↑→Y↑
i
0 P P0 P1
安全在于心细，事故出在麻痹。20.1 1.920. 11.91 6:19: 4416: 19:44 Nove mber 9, 2020
加强自身建设，增强个人的休养。20 20年1 1月9日 下午4 时19分 20.11. 920.1 1.9
追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。 2020年 11月9 日星期 一下午 4时19 分44秒 16:19 :4420 .11.9
IS 曲线 Y
LM曲线
货币市场均衡时利率与国民收入的关系
货币供给MS 货币需求 均衡
MS M L L1 (Y ) L2 (i)
L M Y (i)
LM曲线的性质
LM曲线上每一点俱为均衡点，
是货币市场利率与Y的均衡对应
i
LM曲线之左，利率＞均衡利率，
LM
货币需求＜货币供给（导致利率↓）
国际储备
国际储备增加→本币汇率上升
心理预期 财政赤字
BP以上：i高，资本净流出小于净出口，国际收支顺差 BP以下：i低，资本净流出大于净出口，国际收支逆差
i
F ＜ X M 净流入 BP
F ＞X M 净流出
0
Y
开放经济的凯恩斯模型
i
FE BP
LM
if
E
IS
0
Yf
Y
开放经济下财政、货币政策效果
第四章 产品市场与货币市场： IS—LM模型
产品市场均衡：i不变，Y的确定 货币市场均衡：Y不变，i的确定
产品市场与IS曲线
资本边际效率MEC（Marginal Efficiency of Capital）
资本的边际效率，等于一贴现率，该贴现 率下未来收益的现值恰好等于该资本品的 供给价格
古典区域
高收入、高利率、充分就业，利率与收入无关 货币政策有效，财政政策无效
中间区域
利率、收入两个市场相互影响 两类政策均有效，但作用有所牵制（两种政策效
果部分抵消 ）
财政、货币政策组合
一松一紧：
扩张货币与紧缩财政 紧缩货币与扩张财政
双紧
紧缩货币与紧缩财政
双松
扩张货币与扩张财政
扩张货币、紧缩财政
i i1 i2
0
LM1
LM2
Y1 Y2
IS1 IS2
Y
财政、货币政策组合
一松一紧：
扩张货币与紧缩财政 紧缩货币与扩张财政
双紧
紧缩货币与紧缩财政
双松
扩张货币与扩张财政
紧缩货币与扩张财政
i
LM2
LM1
i2
i1
IS2
IS1 Y
0
Y2 Y1
财政、货币政策组合
一松一紧：
扩张货币与紧缩财政 紧缩货币与扩张财政
资本边际效率递减 整个经济中，随着投资（资本存量）的增加，
资本边际效率递减。
资本边际效率MEC （Marginal Efficiency of Capital）
资本边际效率递减 整个经济的MEC→MEI：投资的预期利润率
投资的决定： 利息率＝资本边际效率＝资本预期利润率
单个企业：i＞MEC，放弃投资 i＜MEC，选择投资
LM曲线左移。 （3）边际货币投机需求增加，
LM曲线右移 。
MS，L1（Y），L2（i）
i
LM2
LM1
i2 i1
IS
Y
0
Y2
Y1
凯恩斯区域，古典区域和中间区域
i IS5
IS3
IS4
IS1 IS2 中间区域
凯恩斯区域 0
（A）
古典区域 Y
凯恩斯区域
低收入，低利率的水平段，LM，萧条区域 货币政策无效，财政政策有效
IS—LM—FE模型
FE（Full Employment）：充分就业 刚性工资 效率工资
IS—LM—FE模型
劳动力市场均衡
LM/P1时，收入水平（IS＝LM/P1） 低于(Y/P)f,P↓，LM右移
LM/P2时，收入水平（IS＝LM/P1） 高于(Y/P)f,P↑，LM左移
ND
NS
Nf
整个经济：i＝MEI 投资量
MEI
i1 i2
0
I1
I2
I
投资(I)是利率(i)的函数， 收入(Y)是投资的函数
i ↑,I↓,Y↓ i ↓,I↑,Y↑
利率
投资
投资是国民收入增长的原因和结果
IS曲线
产品市场均衡时收入与利率的关系
两部门
均衡
S S(Y )
I I (i)
S I Y Y (i)
扩张性财政政策：IS右移，AD右移 扩张性货币政策：LM右移，AD右移
Y↑，P↑（均衡利率变动方向不同）
就业政策
影响劳动供求曲线 改变劳动市场均衡及AS曲线
技术进步
技术进步使古典供给曲线右移，进而AS右移 技术进步使自主投资增大，进而IS右移，AD右移
课外阅读
霍尔 ，《宏观经济学》，P143-163
增长率(%)
理性预期理论
政府政策失效 政府Ms ↑；公众预期Ms ↑ 导致物价↑ ,进而要求 增加工资，导致就业量↓；政府扩张效果无效 扩张财政刺激就业；公众预期物价↑，实际工资未 能提高，不会多就业；政策无效
政府政策“只有意外才是有效的” Y=f(P-Pe)
Y-总供给 P- 实际物价 Pe-与预期物价
每天都是美好的一天，新的一天开启 。20.1 1.920. 11.91 6:191 6:19: 4416: 19:44 Nov-2 0
务实，奋斗，成就，成功。2020年1 1月9日 星期一 4时19 分44秒 Mond ay, November 09, 2020
相信相信得力量，创造应创造的事情 。20.1 1.920 20年1 1月9日 星期一 4时19 分44秒 20.11 .9
双紧
紧缩货币与紧缩财政
双松
扩张货币与扩张财政
治理通货膨胀的政策原理（1993-1997)
“适度从 i 紧”
i2 i1
0
LM2
LM1
IS1
IS2 Y
Y2
Y1
财政、货币政策组合
一松一紧：
扩张货币与紧缩财政 紧缩货币与扩张财政
双紧
紧缩货币与紧缩财政
双松
扩张货币与扩张财政
我国目前财政、货币混合政策效果（原理）
多部门
均衡
AE f (i) AS g(Y )
AE AS Y Y (i)
I(i) i
IS
i1
i2
I
I2
I1
Y1
Y2
45°
Y
S1=I1
S2=I2
S
IS曲线性质
IS曲线为负斜率
IS曲线上，产品市场均衡
i
IS曲线以下，利率过低，
总需求>总供给，需求过度
IS曲线以上，利率过高，
总需求<总供给，需求不足
失业与通货膨胀
菲利普斯曲线
通货膨胀率
失业率
短期波动分析的理论体系
国民收 入的确
定
产品市场（财政政 策）
共同均衡（IS-LM模型)
开放经济下的均衡 （产品市场、货币市场 劳动力市场、国际收支）
货币市场（货币政策)
国民收入与物价水平
AD-AS模型
失业与通货膨胀
菲利浦斯曲线
周期理论
短波周期（3年） 中波周期（9-10年） 长波周期（50年）