现金流量与资金的时间价值
项目现金流量与资金的时间价值讲义
项目现金流量与资金的时间价值讲义一、项目现金流量与时间价值的关系项目现金流量指的是项目在未来某个时间周期内所产生的现金流入和现金流出。
而资金的时间价值是指由于时间的推移，同样金额的资金在不同时间点上具有不同的价值。
因此，项目现金流量与时间价值有着密切的关系。
二、资金的时间价值的原因1. 通货膨胀: 由于未来通货膨胀的存在，同样金额的资金在未来的购买力会相对较低。
因此，未来的现金流入要比现在的现金流入更有价值。
2. 机会成本: 投资项目需要占用一定的资金，这些资金本可以用于其他投资或者放置于银行获取利息。
因此，因为投资项目而无法获取的利息也需要考虑在内。
3. 风险: 未来现金流量的到来存在一定的不确定性和风险。
投资者为了承担这种风险，在计算现金流量的时候需要对风险进行定价，从而影响资金的时间价值。
三、现金流量的贴现现金流量贴现是将未来的现金流量按照一定的贴现率折算到现在的价值。
贴现率即是考虑了时间价值的利率。
贴现率的选择需要基于投资项目的风险、市场情况、项目预期收益率等因素综合考虑。
四、现金流量与资金的时间价值决策在项目投资决策中，分析现金流量与资金的时间价值是十分重要的。
通常情况下，如果项目现金流量的预期回报高于项目所需的贴现率，意味着该项目的现值为正，具有投资价值。
相反，如果项目的现金流量无法覆盖贴现率，那么该项目的现值为负，不具备投资价值。
五、资金的时间价值的运用项目评估和决策过程中，需要计算投资回收期、净现值、内部收益率等指标，这些指标都考虑了资金的时间价值。
通过对项目的现金流量进行贴现，可以更准确地评估项目的风险与回报。
同时，在决策过程中，需要将不同时间点上的现金流量进行比较，从而选择最具有价值的项目。
综上所述，项目现金流量与资金的时间价值有着密切的关系。
在项目评估与决策过程中，可以运用现金流量贴现的方法，考虑资金的时间价值，从而更准确地进行投资决策。
六、现金流量与资金的时间价值的计算方法1. 净现值：净现值是指项目未来现金流入和现金流出的折现值之差，即项目净现值=现金流入的贴现值之和 - 现金流出的贴现值之和。
现金流量与资金的时间价值概述
现金流量与资金的时间价值概述一、现金流量的概念和重要性现金流量是企业运作中最重要的经济因素之一。
它反映了企业在特定时间段内创造和使用现金的情况。
现金流量可以分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三类。
经营活动现金流量是企业主要的现金流来源，反映了企业经营业务过程中产生的现金收入和支出。
投资活动现金流量反映了企业投资项目的现金收入和支出。
筹资活动现金流量反映了企业通过发行股票、债券等方式筹集现金的情况。
现金流量对企业的重要性体现在以下几个方面：1. 评估企业的盈利能力和偿债能力。
现金流量是企业经营活动的直接体现，它可以反映企业经营活动的持续性和稳定性，是评估企业盈利能力和偿债能力的重要指标。
2. 判断投资项目的可行性。
现金流量是评估投资项目可行性的重要依据，只有能够产生持续现金流量的投资项目才具有价值。
3. 辅助决策。
现金流量的分析可以帮助企业管理层做出合理的决策，如是否借款、终止不盈利的业务等。
二、资金的时间价值的概念和计算方法资金的时间价值是指同样金额的钱在不同时间点的价值是不同的。
它的核心思想是钱的时间价值是随着时间的推移而变化的，时间越早，价值越高。
资金的时间价值体现了资金的投资回报和风险。
资金的时间价值的计算方法主要有以下几种：1. 未来现值法。
未来现值法是指将未来的现金流量以一定的贴现率折算至现在，得到现值。
现值越高，表示资金的时间价值越高。
2. 现值法。
现值法是指将未来的预期现金流量以一定的贴现率折算至现在，得到现值。
现值法适用于现金流量的预测比较准确的情况。
3. 内部收益率法。
内部收益率法是指通过求解使得净现值为零的贴现率，来确定投资项目的回报率。
内部收益率越高，表示资金的投资回报越高。
4. 贴现期望值法。
贴现期望值法是指通过考虑不同贴现率下的可能情景，计算出不同情景下的期望现金流量。
该方法适用于现金流量预测存在不确定性的情况。
三、现金流量与资金的时间价值的关系现金流量与资金的时间价值是紧密相关的。
现金流量与资金时间价值
现金流量与资金时间价值一、引言在企业财务管理的领域中，现金流量与资金时间价值是两个非常重要的概念。
现金流量代表了企业在一段时间内所产生的现金流入和流出，而资金时间价值则是描述了一笔现金在不同时间点的价值差异。
本文将探讨现金流量与资金时间价值之间的关系，以及它们在企业决策中的重要性。
二、现金流量1. 定义现金流量是指企业在一定时间范围内产生的现金流入和流出的总和。
现金流入包括销售收入、借款、股东投资等，而现金流出则包括成本支出、员工薪酬、利息支付等。
现金流量是企业健康经营的重要指标之一，在财务分析和决策中具有重要作用。
2. 现金流量的分类现金流量可分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三类。
经营活动现金流量主要体现企业的日常经营活动所产生的现金流动，投资活动现金流量反映了企业对固定资产等的投资情况，而筹资活动现金流量则关注企业通过债务和股权融资所引发的现金流动。
3. 现金流量的重要性现金流量是企业生存和发展的基石，良好的现金流量能够保障企业的日常运作、偿还债务、支付股东分红等。
对于投资者和债权人来说，也是评估企业健康程度和风险水平的重要依据。
三、资金时间价值1. 定义资金时间价值是指同一金额的现金，在不同时间点的价值是不同的。
这是由于货币时间价值理论所决定的，即现在一定金额的现金在未来的价值会受到时间因素的影响而产生变化。
2. 资金时间价值的原因资金时间价值的主要原因包括通货膨胀、机会成本和风险等因素。
通货膨胀导致货币在时间上的贬值，机会成本则指的是资金投资的机会损失，而风险则是指资金使用过程中可能面临的不确定性和风险。
3. 资金时间价值的计算资金时间价值的计算通常使用贴现率和复利计算的方法。
贴现率是用来衡量未来现金流量现值的利率，而复利计算则是指通过利息的投资收益增值效应，使得未来一定金额的现金比现在价值更高。
四、现金流量与资金时间价值的关系现金流量和资金时间价值之间存在着密切的关系。
投资项目评估与管理第二章现金流量与资金的时间价值
（2-11）
其中： —实际年利率 —名义年利率
m—年计息周期数。 下面推导式（2-11）。 设：投资一笔资金P，年计算周期数为m， 计息周期利率为r，则名义年利率i为：
建设 期
投产 期
……
稳产 期
回收处 理期
图2-5 新建项目的现金流量图
2.2 资金时间价值 2.2.1 资金时间价值的概念与意义
（1）资金时间价值的概念 资金的时间价值是指资金随着时间的推移而形 成的增值。 资金的时间价值可以从两方面来理解： 第一，将资金用作某项投资，由于资金的运动 ，可获得一定的收益或利润。 第二，如果放弃资金的使用权力，相当于付出 一定的代价。
根据图2-13，把等额系列现金流量视为n 个 一次支付的组合，利用一次支付终值公式（2-7 ）可推导出等额支付终值公式：
用
乘以上式，可得
由式（2-14）减式（2-13），得
经整理，得
（2-13） （2-14） （2-15）
式中 用符号
（2—16） 表示，称为等额支 付终值系数
[例2—5]若每年年末储备1000元，年利率为6%，连 续存五年后的本利和是多少？（excle表）
图2-9 年金A现金流量图
小结：
①大部分现金流量可以归结为上述三种现金流量 或者它们的组合。
②三种价值测度P、F、A之间可以相互换算。 ③在等值计算中，把将来某一时点或一系列时点 的现金流量按给定的利率换算为现在时点的等值现 金流量称为“贴现”或“折现” ；把现在时点或一系列 时点的现金流量按给定的利率计算所得的将来某时 点的等值现金流量称为“将来值”或“终值”。
现金流量和资金时间价值
现金流量和资金时间价值一、现金流量的重要性现金流量是企业生存和发展的重要指标，也是财务管理中的关键概念之一。
它反映了企业经营活动所产生的现金及等价物的流入和流出情况，是企业真实的经济状况的体现。
现金流量的准确把控可以帮助企业评估经营情况、制定决策、规划未来发展方向。
二、资金时间价值的概念和意义资金时间价值是指在不同时点，同一笔资金的价值不同。
这是由于时间的推移会影响资金的购买力和流动性。
了解资金时间价值有助于企业正确衡量收入和支出的价值，有助于进行风险分析和决策制定。
三、现金流量和资金时间价值的关系现金流量和资金时间价值有着密切的联系，二者相互影响。
企业在评估现金流量时必须考虑资金时间价值的影响，进而合理衡量现金流量的真实价值。
同时，资金时间价值的概念也为企业提供了更多的决策依据，帮助企业更好地管理资金。
四、现金流量和资金时间价值的应用1.在企业投资决策中，现金流量分析是评估投资项目收支平衡和收益情况的重要手段，同时要考虑资金时间价值的变化来进行风险评估。
2.在财务规划和预算编制中，需要考虑不同时点的现金流量以及资金时间价值的概念，制定更加合理和可行的财务目标。
3.在融资和债务管理中，现金流量和资金时间价值的分析可以帮助企业更好地把握债务偿还时机，避免出现资金周转不足的情况。
五、结论现金流量和资金时间价值是企业财务管理中的两个重要概念，二者相辅相成，相互影响。
了解和运用现金流量和资金时间价值的概念有助于企业更加准确地评估经营状况、制定决策、规划未来发展方向，从而实现可持续的经济增长和价值创造。
以上是关于现金流量和资金时间价值的简要介绍，希望对您有所帮助。
02现金流量与资金时间价值
“资金的时间价值”——日常生活中常见
——今天你是否该买东西或者是把钱存起来以后 再买？不同的行为导致不同的结果，例如：你有 1000元，并且你想购买1000元的冰箱。
利用等值的概念，把在不同时点发生的资 金金额换算成同一时点的等值金额，这一 过程称做资金等值计算。
资金等值计算有一次支付类型、等额支付 类型、等差支付类型和等比系列支付类型 等。
以折算率（或利率）i和期数n为参变量时， 现值P、终值F和等额年金A三者之间互相等 值转换的计算公式。
公式中常用的符号规定如下：
信贷利息 广义的利息
经营利润
利率——利息递增的比率，用“i”表示。
利率(i%)=
每单位时间增加的利息 本金
×100%
计息周期通常用年、月、日表示，也可用半年、 季度来计算，用“n”表示。
利率的高低由下列因素决定：
社会平均利润率，即单位投资所能取得的 利润。
通货膨胀率，即对因货币贬值造成的损失 所应作的补偿。
解：P=250，i=10.44％，n=8
8年总利息为 I=250×0.1044×8=208.8元
8年末本利和为 F=250×（1+0.1044×8） =458.8元
四、复利
复利法 当期利息计入下期本金一同计息，即利息 也生息。
F1 P P i P1 i F2 F1 F1 i P1 i2 F3 F2 F2 i P1 i3
er
1
n n
n n
第三节 资金的等值
资金等值的概念：在利率的作用下，不同时点发生 的、绝对值不等的资金具有相等的经济价值。
现金流量与资金时间价值概述
现金流量与资金时间价值概述一、现金流量现金流量是企业经营活动的重要衡量指标，也是进行财务决策的基础。
企业的现金流量可以分为经营活动现金流量、投资活动现金流量和筹资活动现金流量三个方面。
经营活动现金流量主要反映了企业日常经营活动的现金收入和支付情况，包括销售收款、采购支付、税金支付等。
投资活动现金流量主要体现了企业进行资本投资和资产买卖活动的现金收入和支付情况，包括购置固定资产、收回投资等。
筹资活动现金流量主要反映了企业筹集资本的现金收入和支付情况，包括股东投资、借款等。
二、资金时间价值资金时间价值是指资金在不同时间点的现金流量具有不同的价值。
时间价值的核心是因为资金的投资和借贷等活动会带来利息和回报，使得同一金额的资金在不同时间点的现金流量具有不同的价值。
资金时间价值的计算方法主要有现值和未来值两种。
现值是指将未来的现金流量折算到现在所具有的价值，通过计算现金流量的折现率和时间的长短，得出资金现值的大小。
未来值是指将现在的资金投资到未来，经过一定的利息回报后变成未来的现金流量，通过计算利息回报率和时间的长短，得出资金未来值的大小。
三、现金流量与资金时间价值的应用现金流量和资金时间价值在财务管理中有着重要的应用。
在投资决策方面，企业需要根据现金流量的情况评估项目的经济效益，以确定是否投资。
企业还需要考虑资金时间价值，通过计算现值和未来值来评估项目的投资回报率和投资风险，帮助企业做出合理的投资决策。
在融资决策方面，企业需要考虑不同形式的资金对企业的现金流量和资金时间价值的影响，以确定最优的筹资方案，实现财务目标。
总之，现金流量与资金时间价值是财务管理中不可忽视的两个概念。
现金流量反映了企业经营活动的实际情况，资金时间价值则体现了资金在不同时间点的现金流量具有不同的价值。
它们的应用涉及到企业的投资决策和融资决策，对企业的财务决策具有重要的指导作用。
因此，在进行财务管理和决策时，必须充分理解和应用现金流量与资金时间价值的概念和计算方法，以实现企业的经济效益最大化。
工程经济学(第2章)现金流与资金时间价值
24
第二节 资金的时间价值
(2)现值计算(已知F求P)
公式（可由终值公式推导得到）
P F (1 i )
n n
一次支付现值系数 (1 i ) 记号（P/F,i,n) （助记同前） 又称之为：折现系数、贴现系数 P=F(P/F,i,n) 计算现值P的过程叫“折现”或“贴现” 其所使用的利率i常称为折现率、贴现率或收益率。 注意i与n的时间周期一致性 现值系数与终值系数互为倒数 (P/F,i,n)=1/ (F/P,i,n) （可按数学上分式形象理 解） 25
在上面者为待 求项
在下面者为已 知项
23
第二节 资金的时间价值
例2-4(P19)i=8%,n=5,P=10000,求F？ 解：可查表查得终值系数进行计算 F=P(F/P,i,n)=10000(F/P,10%,5) =10000*1.6105 =16105 也可直接套用公式计算（考试适用） F=10000*(1+10%)^5 =16105 还可以利用EXCEL提供的财务函数计算 F=FV(10%,5,0,1000)=16105 (此函数各参数在上机操作时解释）
决定利率高低的因素
金融市场上借贷资 本的供求情况 B
社会平均利润 率
A
C
现金流量与资金时间价值概述
现金流量与资金时间价值概述现金流量是指企业在一定时间内通过生产经营活动而实际收入和支出的现金流入和流出的数量和时间。
资金时间价值是指相同金额的现金在不同时间点的价值是不同的，因为现金可以通过投资获得回报，在不同的时间点有不同的机会成本。
现金流量与资金时间价值是企业经营决策和财务管理中的重要概念，其相互关系对于企业的经营和财务决策具有重要影响。
现金流量是企业经营活动的重要指标，它可以直接反映企业生产经营的结果和财务状况。
企业的现金流量既包括经营活动现金流量，也包括投资活动和筹资活动现金流量。
经营活动现金流量是企业主要的现金流量来源，它反映了企业的生产经营活动的现金流入和流出。
投资活动现金流量反映了企业通过投资所产生的现金流入和流出，包括购买和出售固定资产、投资收益等。
筹资活动现金流量反映了企业通过筹集资金所产生的现金流入和流出，包括借款、偿还债务、股利分配等。
资金时间价值是指相同金额的现金在不同时间点的价值是不同的。
这是由于现金可以通过投资获得回报，在不同的时间点有不同的机会成本。
在资金时间价值的概念下，企业的现金流量可以通过贴现技术计算其现值，以便更好地理解其价值。
贴现技术可以将未来的现金流量折算到现在的价值，以便进行比较和决策。
当资金时间价值被考虑在内时，较早到来的现金流入被认为是较有价值的，因为它们可以投资获得更长时间的回报。
相反，较晚到来的现金流入被认为具有较低的价值，因为它们较晚到达，所以有较少的投资机会。
现金流量与资金时间价值的关系是密切的。
现金流量的计算需要考虑资金时间价值的影响，因为考虑到时间价值可以更好地评估和比较不同时点的现金流入和流出。
在投资决策中，现金流量的考虑和评估可以帮助企业选择最具经济效益的投资项目，并最大化现金流入。
在财务决策中，现金流量的估计和预测可以帮助企业规划和管理资金，以便更好地满足业务需求和偿付债务。
总之，现金流量和资金时间价值是企业经营决策和财务管理中的重要概念。
资金时间价值与现金流量
资金时间价值与现金流量在财务管理中，资金时间价值和现金流量是两个重要的概念。
资金时间价值指的是资金随着时间的推移而产生的变化，即同样金额的资金在不同的时间点具有不同的价值。
现金流量则指的是企业在一段时间内产生的现金流入和流出的情况。
资金时间价值的理论基础是“时间价值的金钱”。
根据这个理论，由于资金在不同的时间点具有不同的价值，因此在进行财务决策时需要考虑资金的时间价值。
简单来说，一笔未来的资金收入或支出，与现在的资金相比，价值会有所折扣或增加，这取决于贴现率以及时间的远近。
贴现率是用来计算资金时间价值的重要因素。
贴现率是一种衡量资金的时间价值的指标，通常由市场利率来决定。
比如，如果贴现率为10%，那么未来一年的1000元现金流量，在现在的价值就是909.09元。
这是因为未来得到的1000元相较于现在的价值要折扣10%。
现金流量是资金时间价值理论在实践中的具体表现。
企业在运营过程中会产生一系列的现金流入和流出，例如营业收入、资本支出、债务支付等。
在进行投资决策或进行财务规划时，需要对现金流量进行分析和评估。
通过计算现金流量净现值、内部回报率等指标，可以评估企业的投资项目是否具有盈利性和可行性。
资金时间价值和现金流量的重要性不容忽视。
在资本市场中，投资者通常会考虑资金时间价值来评估投资项目的回报率和风险。
而在企业内部，对现金流量的管理和分析能帮助企业制定合理的财务策略，确保企业的持续运营和发展。
综上所述，资金时间价值和现金流量在财务管理中起着重要的作用。
考虑资金的时间价值可以帮助我们更准确地评估投资项目的盈利能力，而对现金流量的分析和管理则有助于企业进行财务规划和决策。
资金时间价值和现金流量在财务管理中起着重要的作用。
在进行投资决策、财务规划以及风险评估时，理解和应用这两个概念可以帮助我们做出明智的决策，实现资金最大化的效益。
首先，资金时间价值是指同样金额的资金在不同时间点的价值不同。
这是因为资金可以被用来进行投资获取收益，而资金时间价值则是由投资的收益率和时间的推移所决定的。
现金流量及资金的时间价值概述
现金流量及资金的时间价值概述现金流量是指企业在特定期间内收到和支付的现金金额。
它可以分为三类：现金流入、现金流出和净现金流量。
现金流入包括销售收入、借贷资金等；现金流出包括采购成本、人员工资等；净现金流量是指现金流入减去现金流出的结果。
资金的时间价值是指现金流量在不同时间点的价值不同。
即使金额相同，现金流量在不同时间点的价值也会有所不同。
这是因为现金流量的时间价值受到通货膨胀和利率的影响。
通货膨胀会导致货币贬值，而利率则是对资金的价格进行衡量。
在财务决策中，考虑现金流量和资金的时间价值可以通过几种方法来进行。
最常用的方法是净现值（NPV）和内部收益率（IRR）。
净现值是将未来现金流量折现到现值，并减去初始投资。
如果净现值为正数，则说明该项目是有价值的。
净现值可以帮助企业评估投资项目的可行性，并做出是否投资的决策。
内部收益率是指使净现值为零的折现率。
它可以帮助企业评估投资项目的回报率。
如果内部收益率大于企业的机会成本（通常是企业的资本成本），则该项目是值得投资的。
除了净现值和内部收益率之外，资金的时间价值还可以通过其他方法进行评估，如报酬期限法和收益指数法。
报酬期限法是指计算项目回收成本所需的时间。
这可以帮助企业评估项目的回收速度，并对不同项目进行比较。
收益指数法是指项目的净现值与初始投资的比率。
它可以帮助企业评估项目的投资效果，并决定是否投资。
总的来说，现金流量及资金的时间价值是财务管理中非常重要的概念。
通过考虑现金流量和资金的时间价值，企业可以更好地评估投资项目的可行性，并做出明智的决策。
这些方法可以帮助企业最大化投资回报，并提高财务绩效。
第二章现金流量与资金的时间价值-文档资料
i (1 r)m 1 (1 0 .1)1 6 21 1.2 7 % 3
m
12
故甲银行的实际利率低于乙银行。
• 从上例可以看出，名利利率与实际利率存在着下列关系：
(1).当实际计息周期为一年时，名义利率与实际利率相等。实际 计息周期短于一年时，实际利率大于名义利率。
注意：流动资金的投入，在项目结束时悉数收回
• 例1：某投资项目，其建设期为2年，运营期为8 年，第1、2年的固定资产投资分别为1000万元和 500万元。第3年初项目投产并运行。项目投产时 需流动资金400万元。投产后，每年获得销售收 入1200万元，年经营成本和销售税金支出800万 元；生产期最后一年年末回收固定资产残值200 万元。试画出现金流量图。
(4)利息与利率是金融企业经营发展的重要条件。
• 利息计算有单利和复利之分
• 1.单利计算 • 单利是指不论计息周期有多长，只对本金计
算利息，不考虑先前的利息在资金运动中累 积增加的利息的再计息。其计算公式为：
It Pid
• 而n期末单利本利和F等于本金加上利息，即：
FP（ (21.2) in ）
2.复利计算
• 在计算利息时，某一计息周期的利息是由本金加上 先前周期上所累积利息总额的和来计算的，这种计息 方式称为复利，也即通常所说的“利生利”，“利滚 利”。其表达式如下：
I (2i.3 ) Ft1
• 式中:i—计息期复利利率；
Ft - 1—表示第t - 1年末复利本利和。
• 而第t年末复利本利和Ft，的表达式如下：
2、国民经济效益费用流量：
• 项目国民经济效益费用流量、国内投资国民经济 效益费用流量、经济外汇流量。国民经济效益费 用流量用于国民经济评价。
现金流量与资金的时间价值计算
现金流量与资金的时间价值计算现金流量是衡量企业经营活动的重要指标之一，它反映了企业所获得的现金流入量与流出量。
现金流量对企业的经营决策和投资决策都具有重要的参考价值。
而资金的时间价值是指在不同时间点上的相同金额的资金具有不同的价值，即未来的一笔资金相对于现在相同的金额要少一些。
一、净现值法（Net Present Value，NPV）净现值法是将项目和投资产生的现金流量进行折现后，计算现金流量的总现值与投资成本之间的差额。
如果净现值大于零，则该项目是可接受的，说明该项目所产生的现金流量超过了投资成本。
净现值计算公式如下：NPV=CF[1]/(1+r)^1+CF[2]/(1+r)^2+…+CF[n]/(1+r)^n-C其中，CF是现金流，r是贴现率，n是现金流的期数，C是投资成本。
二、内含报酬率法（Internal Rate of Return，IRR）内含报酬率是指使得净现值为零的贴现率。
即IRR是项目的贴现率，使得项目的净现值等于零。
IRR计算公式如下：NPV=0=CF[1]/(1+IRR)^1+CF[2]/(1+IRR)^2+…+CF[n]/(1+IRR)^n-C三、贴现率法（Discounted Payback Period，DPP）贴现率法是计算项目回收期的一种方法。
它是指将项目未来各期现金流量按照贴现率折现后进行累加，当累加现金流量大于等于零时，该时点就是项目的回收期。
贴现率法计算公式如下：Sum (CF[t]/(1+r)^t) >=0不同的计算方法主要适用于不同的情况。
净现值法是比较常用的方法，它能够直接衡量投资的价值和回报。
内含报酬率法是反映投资项目的收益能力，可以帮助投资者衡量项目收益的相对规模。
而贴现率法则更加关注现金流实际到手的时间，可以帮助企业在现金流入和流出之间做出更为精确的预测。
除了上述三种方法外，还有其他一些计算现金流量与资金的时间价值的方法，如比较剩余价值法、资本预算法等，不同的方法适用于不同的情况和需求。
第02章 现金流量与资金的时间价值
课前导读
【知识目标】 掌握现金流量的概念，了解现金流量图的构成。 熟练掌握利息公式并能灵活运用这些公式。 掌握名义利率、实际利率的概念。 掌握等值的含义，能熟练进行各种等值计算。 【能力目标】
能够区分实际问题中的现金流量和净现金流量， 并绘出相应的现金流量图。 会熟练运用单利计息公式分析解决问题。 能够分析解决复利计息问题中的等值计息、均匀 梯度计息，并能通过系数表查找相应系数。 能够通过区分计息周期和支付周期的关系，解决 等值计算的问题。
考察对象一个计算期各时点上实际发生的资金流出或资 现 金流入称为现金流量，一般以计息周期（年、季、月等） 金 为时间量的单位，用现金流量图或现金流量表来表示。 流 流出系统的资金称为现金流出（Cash Output） 量 流入系统的资金称为现金流入（Cash Income） 现金流入与现金流出之差称为净现金流量（Net Cash Flow）
2.2.1 资金等值原理
4、单利计息和复利计息
①单利计息 单利计息是指在计算利息时，仅考虑最初的本金，而不计入在先 前利息周期中所累计增加的利息，即通常所说的“利不生利”。
【例2-1】某人以单利方式借入100元，年利率为10%，3年末连本带息一次 偿还，试计算还款额。 解：根据定义可得 第一年：F=P+P×i=P（1+i）=100（1+10%）=110（元） 第二年：F=P+P×i+P×i=P（1+2×i）=100（1+2×10%）=120（元） 第三年：F=P（1+2×i）+P×i=P（1+3×i）=100（1+3×10%）=130（元） 即3年末连本带息额一次偿还130元。 如果我们以F表示本金加利息之和；P表示期初本金；n表示计息期数；i表示 利息率，则单利计息的条件下，第n年的本利和为 F=P1+n×i（2-1） 由公式（2-1）可知，在以单利计息的情况下，本金加利息之和与本金、利率 以及计息周期数是成正比的关系。式中（1+n×i）称之为单利终值系数。 同样，本金可由下式求得，即 P=F/1+n×i（2-2）
第2章——现金流量与资金时间价值
等比支付系列现值与复利公式
基本参数
1.现值(P)：发生或折现在一个特定时间序列起点时的价值 2.终值(F)：发生或折现在一个特定时间序列终点时的价值 3.等额年金(A)：发生或折现在一个特定时间序列各计息期末
时的价值 4.利率、折现率(i)：贴现率、收益率 5.计息期数(n)
实质是资金作为生产要素，在生产、交换、流 通和分配的过程中，随时间的变化而产生的增值。
资金的时间价值
资金时间价值的含义
(1)资金用于生产、构成生产要素、生产的产品 除了弥补生产中物化劳动与活劳动外有剩余。
(2)货币一旦用于投资，就不可现期消费，资金
使用者应有所补偿。
G——W
资金转化为： 生产资料 劳动对象 劳动力
购买商品或使用服务所支付的现金 经营租赁所支付的现金 支付给职工的工资、奖金 支付的各种税费
项目计算期
含 义:
经济评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期 和运营期。建设期指项目资金正式投入开始到项目建成投产 为止所需要的时间。运营期分为投产期和达产期两个阶段。
注意问题:
(1)项目计算期不宜定的太长 (2)计算期较长的项目多以年为时间单位
F F (F / A,10%,5) 2 6.105 12.21
等额分付类型
【例2-4】一台机械设备价值10万元，希望5年收回
全部投资，若折现率为8%，问每年至少等额回收
多少？
A=？
解：已知P，i，n，则有：
A
P
i(1 i)n (1 i)n
1
10
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如图：
A+G A
现金流量与资金的时间价值概述
现金流量与资金的时间价值概述现金流量与资金的时间价值是财务管理中非常重要的概念之一。
在进行投资决策、资金筹集和财务分析时，了解现金流量与资金的时间价值能够帮助企业做出明智的决策，优化资金的利用效率。
现金流量是指公司在一定期间内收入和支出现金的总量。
理解现金流量的重要性在于它反映了企业的经济状况和资金活动。
现金流量是决策者进行投资计划和资金管理的基础，它不仅可以用来评估企业的盈利能力，还可以用来评估企业的偿债能力和流动性风险。
企业在投资项目上进行决策时，需要考虑该项目的现金流量是否能够产生足够的利润覆盖成本，并产生持续的现金流入。
资金的时间价值是指同一金额的资金在不同时间点的价值是不同的。
在财务管理中，重要的是考虑到资金的时间价值，因为钱的价值随着时间的推移而发生变化。
时间价值的核心原则是贴现和复利。
贴现是指将未来的现金流量按照一定的折现率折算为现在的价值，而复利是指通过投资获得的收益再投资产生的收益。
在进行现金流量与资金的时间价值的计算和分析时，需要考虑到以下几个关键因素：1. 折现率：折现率是资金时间价值的核心概念，它反映了投资风险和市场利率等因素。
折现率越高，现金流量的现值越低，反之亦然。
企业可以根据自身风险和利率的变动情况来确定合适的折现率。
2. 现金流量的时间分布：现金流量可能呈现出多种不同的时间分布模式，如固定现金流入和流出、不规则现金流入和流出等。
在进行资金时间价值计算时，需要将现金流量对应的时间点和对应的折现率进行匹配。
3. 对决策的影响：现金流量和资金的时间价值对决策有重要影响。
如在进行投资决策时，需要将未来的现金流量折现为现在的价值，以判断该投资项目是否具有吸引力。
在进行资金筹集决策时，需要考虑资金的时间价值对成本的影响，避免因为时间价值的损失而付出更多的成本。
总之，现金流量与资金的时间价值是财务管理中非常重要的概念。
通过学习和运用这些概念，企业可以更好地进行投资决策、资金筹集和财务分析，优化资金的利用效率，提高企业的盈利能力和偿债能力。
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现金流量与资金的时间价值
单项选择题
资金的时间价值（）。
A. 可用于储蓄或贷款的资金在储蓄或贷款时所产生的利息
B. 资金在生产和流通中随时间推移而产生的增值正确
C. 现在拥有的资金在将来消费时所付出的福利损失
D. 现在拥有的资金在将来投资时所能获得的利益
对现金流量图描述正确的是（）。
A. 现金流量图包括三大要素：大小、流入和时间点
B. 现金流量图是表示资金在不同时间点流入与流出的情况正确
C. 现金流量图中一般表示流入为正（箭头向下），流出（箭头向上）为负
D. 时间点指现金流入到流出所发生的时间
现金流量图可以全面、直观地反映经济系统的资金运动状态，其中现金流量的三大要素包括（）。
A. 现金流出的额度、方向和时间点
B. 现金流量的大小、方向和作用点正确
C. 现金流入的大小、方向和时间点
D. 投入现金的额度、时间和回收点
在现金流量图中，水平线上方的垂直箭线表示（）。
A. 现金流出量
B. 现金流入量正确
C. 累计现金流量
D. 净现金流量
下列属于现金流出的是（）。
A. 流动资金正确
B. 固定资产
C. 营业收入
D. 资产折旧
关于影响资金时间价值的因素，下列说法正确的是（）。
A. 资金的数量越大，资金的时间价值越小
B. 资金周转越快，在一定时间内等量资金的时间价值越小
C. 前期投入的资金越多，资金的负效益越大正确
D. 资金使用时间越长，资金的时间价值越小
影响资金时间价值的主要因素中不包括（）。
A. 资金投入特点
B. 资金用途特点正确
C. 资金周转速度
D. 资金使用时间
关于货币的时间价值说法正确的是（）。
A. 就是利息
B. 货币本身能创造价值
C. 时间本身具有价值
D. 先到手的资金可以用来投资而产生新的价值正确
利率水平的高低首先取决于（）。
A. 资本供求的状况
B. 社会平均利润率的高低正确
C. 借贷资本的期限
D. 通货膨胀的水平
利率与社会平均利润率的关系是（）。
A. 社会平均利润率越高则利率越高正确
B. 利率越低则社会平均利润率越高
C. 利率越高则社会平均利润率越高
D. 社会平均利润率越高则利率越低
已知项目的计息周期为月，月利率为9‰，则年实际利率为（）。
A. 11.35% 正确
B. 9.0%
C. 10.8‰
D. 9.03%
已知项目的计息周期为月，年利率为10%，则项目的年实际利率为（）。
A. 10.47% 正确
B. 8.3%
C. 10.0%
D. 8.16%
某技术方案实施期为2 年，生产运营期为5 年，该技术方案可能发生A、B、C、D 四种现金流状态，如下表所示。
投资者最希望的现金流状态是（）。
A. D 正确
B. B
C. A
D. C
期望5年内每年年末从银行提款10000元，年利率为10% ，按复利计，期初应存入银行（）。
A. 50000元
B. 41700元正确
C. 43550元
D. 37910元
银行利率8% ，按复利计，现存款10000元，10年内每年年末的等额提款额为（）。
A. 1600元
B. 1490元正确
C. 1380元
D. 1000元
公式A = P(A/P, i, n)中的P应发生在（）。
A. 第一年年初正确
B. 最后一年年末
C. 第一年年末
D. 任意时刻
在A与n相等时,（P/A，20%，n）和（P/A，30%，n）这两者的大小为（）。
A. 前者比后者大正确
B. 前者比后者小
C. 不一定
D. 两者相等
有4个贷款方案，甲方案年贷款利率6.11%，每季复利一次；乙方案贷款利率9.8%，每季复利一次；丙方案年贷款利率6%，每月复利一次；丁方案年贷款利率6%，每半年复利一次，则贷款利率最小的是（）。
A. 乙方案
B. 甲方案
C. 丁方案正确
D. 丙方案
在工程项目的经济分析中，一般应采用（）。
A. 单利计息
B. 复利计息正确
C. 视情况而选用计息方法
D. 连续计息
货币等值是指（）。
A. 发生的时间相同
B. 使用同一利率
C. 考虑货币时间价值的价值相等正确
D. 金额相等
某一时点投资额一定，在一定的时间间隔下，资金时间价值增大，应满足的条件是（）。
A. 资金周转速度增大，资金增值率不变正确
B. 资金周转速度增大，资金增值率减小
C. 资金周转速度减小，资金增值率不变
D. 资金周转速度不变，资金增值率不变
在工程经济分析中，为评价人员提供一个计算某一经济活动有效性或者进行技术方案比较、优选可能性的重要概念是（）。
A. 现值正确
B. 终值
C. 利率
D. 等值
在资金等值计算中，下列表达正确的是（）。
A. F一定，n相同，i越高，A越大
B. F一定，i相同，n越大，A越大
C. P一定，n相同，i越高，F越大正确
D. P一定，n相同，i越高，F越小
资金回收系数，可记为（）。
A. （A/P,i,n）正确
B. （P/A,i,n）
C. （F/A,i,n）
D. （A/F,i,n）
满足年有效利率大于名义利率的是（）。
A. 计息周期>1年
B. 计息周期1年正确
C. 计息周期≤1年
D. 计息周期=1年
下列关于利息的说法，错误的是（）。
A. 利息通常是指占用资金所付的代价或放弃使用资金所得的补偿
B. 利息是衡量资金时间价值的相对尺度正确
C. 利息是由贷款发生利润的一种再分配
D. 利息是资金时间价值的一种重要表现形式
若名义利率一定，年有效利率与一年中计息周期数m的关系为（）。
A. 计息周期增加，年有效利率减小
B. 计息周期增加，年有效利率不变
C. 计息周期增加，年有效利率增加正确
D. 以上都不对。