财务报告与内部控制管理知识分析因素
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的强制性披露
内控重大缺 陷形成原因
不同
重大缺陷（in internal control over financial reporting）
的决定性因素
一、简介
▪ Jeffrey Doyle Weili Ge Sarah McVay
▪ 在本文中，我们检验了财务报告相关的内部控制
缺陷的决定性因素。我们以自2002年8月至2005 年按照萨班斯—奥克斯利法案第302号和第404号 文件规定披露了与财务报告相关的内部控制缺陷 的企业作为样本。如果管理层在他们的内控中确 认了一项重大缺陷，那么他们将被阻止对外报告 说其控制是有效的，且必须披露被确认的重大缺 陷（SEC,2002,2004）。
互斥分类；可审•计公司层面
我们遵循Moody公司（债券评 级公司）的逻• 人辑员界定公司重大
原因 缺陷的严重程度 • 复杂性
非互斥• 分一类般，问题 通过审计发现 问题很难
附录一
四、结论
▪ 4.1单变量分析及其描述性统计
• 公司规模的结果是混淆不清的
1 • 统计结果不显著区别于控制组数据特征
• 其他数据统计结果基本证实前期假设
2
• 相关性强
3 • 多变量分析
4.2多变量分析
①MW是指示变量； ②所有的协同效应都符合预期，且统计显著； ③联合边际效应（数据未列示）五倍于预期 的重大缺陷的可能性，因此该模型的预测能 力是具有经济意义的
4.2多变量分析
单变量分析和多变量分析的诸多发现均支持了我们在2.2中 勾勒的假设。我们发现内部控制的重大缺陷更有可能出现在 较小型、年轻、财务状况不佳、更复杂、迅速增长、并/或正 在进行重组的企业中。这些发现与公司经历财务报告控制的 挑战相一致，面临缺乏资源、复杂的会计问题、并且/或者身 处快速变化的经营环境。 我们找不到重大缺陷披露与公司治理的显著关联，然而， 这有可能是样本规模获得的有限性的结果。 不仅变量总体上在我们预期的方向上统计性显著，模型总 体的经济显著性也是相当高的，增加了重大缺陷的预期可能 性，从大约4%增长至26%左右。
告的数目及（2外00汇6）交发易展的得发来生的 与否
▪ ⑤飞速发展治理：得合分并进费行用衡＆量销量增长极值 ▪ ⑥重组费用 ▪ ⑦公司治理
➢我们对自2002年8月至2005年披露重大缺陷的
779家企业进行了研究以检验内部控制缺陷的决 定性因素。（数据主要采集自Compustat）
➢从总体样本中看，我们发现存在内部控制重大缺
EXTREME SALES GROWTH RESTRUCTURING CHARGE
GOVERNANCE SCORE
三、数据、样本选择及重大缺 陷分类
▪ 3.1数据及样本分类
▪ Compliance Week
一个致力于关于萨班斯法案服从 情况工作的网站
其中，171家企业2003年数据缺失，但有以前年 度信息（163，9，3）
公司特征
公司规模
公司年龄
财务状况
财务报告 复杂性
飞速发展
重组费用
公司治理
▪ 简言之，本文的研究思路，即具有
什么特征的企业较容易被披露存在 内部控制重大缺陷，而存在哪种类 型的重大缺陷的企业又有怎样的特 征。
影响因素
其中破产可能性基于
▪ ①公司规模：由所有者权益的市Sh场um价wa值y（衡20量01）发展的 ▪ ②公司年龄：由公司可查询的C风RS险P数模据型得的出年份确定 ▪ ③财务状况：平均损失＆破产可能性 ▪ ④财务报告使用复由杂B性row：n和特C定ayl目or的实体的数目、分部报
该研究时间范围远大于以往的研究
试验样本 从2003年11月至2005年8月所有的在Compliance Week上的 披露 减去：不属于重大缺陷的内部控制披露
重复披露 所有在Compliance Week上直接获得的重大缺陷披露 加上：通过从2002年8月至2005年10-K查询到的附加的重 大缺陷披露 所有被确认的重大缺陷披露数 减去：没有Compustat数据的企业 最终确认的自2002年8月至2005年披露重大缺陷的企业的 控制样本总数 2003年在Compustat上有数据的公司总数（包括未丢失数 据的所有者权益市价及非经常性项目前收益项目） 减去：确认重大缺陷披露的企业 披露内部控制缺陷但不是重大缺陷的企业及下属部门披露 内部控制失误的企业 最终控制样本的企业总数
数量 877 -239 -97 541 429 970 -191 779
5935 -779 -109 5047
3.1数据及样本分类
▪ 以所有不存在重大缺陷的企业作为控制组，以避
免选择导致的样本偏差
但是，以内部控制重大缺陷的披 露作为内部控制真正存在的代表， 是本研究的不足
3.2重大缺陷分类
严重性 • 账簿层面
▪ c.前期差错更正（ DeFond和Jiambalvo，1991
）
公司特征 公司规模 公司年龄 财务状况
复杂性
飞速发展 重组
公司治理
2.2假设
复杂性为控制 变量
变量
FIRM SIZE FIRM AGE AGGREGATE LOSS BANKRUPTCY RISK
SPEs SEGEMENTS FOREIGN TRANSACTIONS ACQUISITION VALUE
与财务报告相关的内部 控制缺陷的决定性因素
Determinants of weaknesses in internal control over financial reporting
王汇华
文章结构
Biblioteka Baidu
31
简介
2
综述及研究假设
3 数据、样本选择及重大缺陷分类
4
结论及总结
研究思路
SOX对内部控制的规 定导致上市公司对内 控存在重大缺陷情况
2.1前期研究
▪ 萨班斯法案之前的内部控制质量的决定性因素的
实证研究相当有限；
▪ 1、数据少，研究面狭窄； ▪ 2、间接证据； ▪ a.纠正季度报告收益；（Kinney和McDaniel，
1989）
▪ b.重述；（DeFond和Jiambalvo，1991；
McMullen et al.，1996）
陷的企业更有可能是那些小型的、年轻的、财务 状况不佳的、业务复杂的、迅速发展的或者正在 进行重组的企业。
关注原因
研究视角 选择原因
内部控制 缺陷中最 为严重的 一种
重大缺陷： 强制性；重 要缺陷：含 糊不清的， 自愿性
二、背景及综述
▪ 2.1背景
▪ 法律支撑
▪ FCPA 美国反腐败法 1977 ▪ FDICIA 联邦储蓄保险公司改善法案 1991 ▪ SOX 第302 404 号文件 2004.11.15
内控重大缺 陷形成原因
不同
重大缺陷（in internal control over financial reporting）
的决定性因素
一、简介
▪ Jeffrey Doyle Weili Ge Sarah McVay
▪ 在本文中，我们检验了财务报告相关的内部控制
缺陷的决定性因素。我们以自2002年8月至2005 年按照萨班斯—奥克斯利法案第302号和第404号 文件规定披露了与财务报告相关的内部控制缺陷 的企业作为样本。如果管理层在他们的内控中确 认了一项重大缺陷，那么他们将被阻止对外报告 说其控制是有效的，且必须披露被确认的重大缺 陷（SEC,2002,2004）。
互斥分类；可审•计公司层面
我们遵循Moody公司（债券评 级公司）的逻• 人辑员界定公司重大
原因 缺陷的严重程度 • 复杂性
非互斥• 分一类般，问题 通过审计发现 问题很难
附录一
四、结论
▪ 4.1单变量分析及其描述性统计
• 公司规模的结果是混淆不清的
1 • 统计结果不显著区别于控制组数据特征
• 其他数据统计结果基本证实前期假设
2
• 相关性强
3 • 多变量分析
4.2多变量分析
①MW是指示变量； ②所有的协同效应都符合预期，且统计显著； ③联合边际效应（数据未列示）五倍于预期 的重大缺陷的可能性，因此该模型的预测能 力是具有经济意义的
4.2多变量分析
单变量分析和多变量分析的诸多发现均支持了我们在2.2中 勾勒的假设。我们发现内部控制的重大缺陷更有可能出现在 较小型、年轻、财务状况不佳、更复杂、迅速增长、并/或正 在进行重组的企业中。这些发现与公司经历财务报告控制的 挑战相一致，面临缺乏资源、复杂的会计问题、并且/或者身 处快速变化的经营环境。 我们找不到重大缺陷披露与公司治理的显著关联，然而， 这有可能是样本规模获得的有限性的结果。 不仅变量总体上在我们预期的方向上统计性显著，模型总 体的经济显著性也是相当高的，增加了重大缺陷的预期可能 性，从大约4%增长至26%左右。
告的数目及（2外00汇6）交发易展的得发来生的 与否
▪ ⑤飞速发展治理：得合分并进费行用衡＆量销量增长极值 ▪ ⑥重组费用 ▪ ⑦公司治理
➢我们对自2002年8月至2005年披露重大缺陷的
779家企业进行了研究以检验内部控制缺陷的决 定性因素。（数据主要采集自Compustat）
➢从总体样本中看，我们发现存在内部控制重大缺
EXTREME SALES GROWTH RESTRUCTURING CHARGE
GOVERNANCE SCORE
三、数据、样本选择及重大缺 陷分类
▪ 3.1数据及样本分类
▪ Compliance Week
一个致力于关于萨班斯法案服从 情况工作的网站
其中，171家企业2003年数据缺失，但有以前年 度信息（163，9，3）
公司特征
公司规模
公司年龄
财务状况
财务报告 复杂性
飞速发展
重组费用
公司治理
▪ 简言之，本文的研究思路，即具有
什么特征的企业较容易被披露存在 内部控制重大缺陷，而存在哪种类 型的重大缺陷的企业又有怎样的特 征。
影响因素
其中破产可能性基于
▪ ①公司规模：由所有者权益的市Sh场um价wa值y（衡20量01）发展的 ▪ ②公司年龄：由公司可查询的C风RS险P数模据型得的出年份确定 ▪ ③财务状况：平均损失＆破产可能性 ▪ ④财务报告使用复由杂B性row：n和特C定ayl目or的实体的数目、分部报
该研究时间范围远大于以往的研究
试验样本 从2003年11月至2005年8月所有的在Compliance Week上的 披露 减去：不属于重大缺陷的内部控制披露
重复披露 所有在Compliance Week上直接获得的重大缺陷披露 加上：通过从2002年8月至2005年10-K查询到的附加的重 大缺陷披露 所有被确认的重大缺陷披露数 减去：没有Compustat数据的企业 最终确认的自2002年8月至2005年披露重大缺陷的企业的 控制样本总数 2003年在Compustat上有数据的公司总数（包括未丢失数 据的所有者权益市价及非经常性项目前收益项目） 减去：确认重大缺陷披露的企业 披露内部控制缺陷但不是重大缺陷的企业及下属部门披露 内部控制失误的企业 最终控制样本的企业总数
数量 877 -239 -97 541 429 970 -191 779
5935 -779 -109 5047
3.1数据及样本分类
▪ 以所有不存在重大缺陷的企业作为控制组，以避
免选择导致的样本偏差
但是，以内部控制重大缺陷的披 露作为内部控制真正存在的代表， 是本研究的不足
3.2重大缺陷分类
严重性 • 账簿层面
▪ c.前期差错更正（ DeFond和Jiambalvo，1991
）
公司特征 公司规模 公司年龄 财务状况
复杂性
飞速发展 重组
公司治理
2.2假设
复杂性为控制 变量
变量
FIRM SIZE FIRM AGE AGGREGATE LOSS BANKRUPTCY RISK
SPEs SEGEMENTS FOREIGN TRANSACTIONS ACQUISITION VALUE
与财务报告相关的内部 控制缺陷的决定性因素
Determinants of weaknesses in internal control over financial reporting
王汇华
文章结构
Biblioteka Baidu
31
简介
2
综述及研究假设
3 数据、样本选择及重大缺陷分类
4
结论及总结
研究思路
SOX对内部控制的规 定导致上市公司对内 控存在重大缺陷情况
2.1前期研究
▪ 萨班斯法案之前的内部控制质量的决定性因素的
实证研究相当有限；
▪ 1、数据少，研究面狭窄； ▪ 2、间接证据； ▪ a.纠正季度报告收益；（Kinney和McDaniel，
1989）
▪ b.重述；（DeFond和Jiambalvo，1991；
McMullen et al.，1996）
陷的企业更有可能是那些小型的、年轻的、财务 状况不佳的、业务复杂的、迅速发展的或者正在 进行重组的企业。
关注原因
研究视角 选择原因
内部控制 缺陷中最 为严重的 一种
重大缺陷： 强制性；重 要缺陷：含 糊不清的， 自愿性
二、背景及综述
▪ 2.1背景
▪ 法律支撑
▪ FCPA 美国反腐败法 1977 ▪ FDICIA 联邦储蓄保险公司改善法案 1991 ▪ SOX 第302 404 号文件 2004.11.15