委托—代理模型及其应用
多任务委托－代理理论的发展与应用
及零 售业 合 同 ( 5 1司 e , 1卯6 ) 。
二 、 模型 的发 展
不过 , Ho ln 吧tr ol m & iM 坛功m ( 19 1) 的模型 中还有 一些 不足 , 他 们在 文 中假设 代理人 的成本函数中 所 ,
有行 为都是 完全 替代 的 , 没有 深 人 分 析行 为 之 间的
理人 执行着多项 任 务 , 其 中不仅 包括 委托 人委 托给
代理 人 的任务 , 还包 括 了代理人 以 自己 的意愿 从事
的活 动 。 委托人 无 法 观察到代 理 人 的 努力 , 但可以 观察 到代理 人 的努力 所产 生 的业 绩信号 , 每一 个 任
务最 多 只有一个 业绩 指标 。 代理 人收 到 的报酬由线
~ 理间 题 。 他 们 将 职 业生 涯 模 型 ( D
op nt et aL ,
19 短 ) 扩展 到 多任 务 环 境 , 发 现 在努 力 与 能力 存 在
互 补性 时 会 , 出现多重均 衡 , 即市场对 代理人 的高或 低 的努 力程 度 的预 期是 自我 实 现 ( se 甘 一 允班 l) 的。 这暗示 着理 人会将努 力集 中在那 些市场期 望他们
9 opn g 解笋e , 1 ) ; ( 5) 将 隐性 契 约 引入 模 型 ( D ew a tir t
) et al . , 1男旧a , b 。 份允 ia (以刃3 ) 研究 了代 理 人具 有 私有 信息 时 委
托人 的工作分 配 问题 。 他发 现 , 私有 信息 的特性 , 如
它是 否影响代 理人努力 的价 值等对 最优 契约有重 要 影响 , 委托人必 须要 在 提 高代理 人努 力 程度 和付给
测。
委托—代理模型及其应用
委托—代理模型及其应用摘要:本文将委托——代理理论模型归纳为采用激励和监督混合的有不确定性但可监督的委托——代理模型,采用递推归纳法及子博弈精炼纳什均衡分析这一模型。
关键词:委托-代理现代企业激励和约束机制博弈论信息经济学1、委托代理理论的主要观点委托——代理理论的主要观点认为:委托——代理关系是随着生产力大发展和规模化大生产的出现而产生的。
其原因一方面是生产力发展使得分工进一步细化,权利的所有者由于知识、能力和精力的原因不能行使所有的权利了;另一方面专业化分工产生了一大批具有专业知识的代理人,他们有精力、有能力代理行使好被委托的权利。
但在委托代理的关系当中,由于委托人与代理人的效用函数不一样,必然导致两者的利益冲突,在没有有效的制度安排下代理人的行为很可能最终损害委托人的利益。
委托代理理论的中心任务就是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下,委托人如何设计最优契约激励代理人。
2、案例背景伯利——米恩斯(1932)在《现代企业与私人财产》中提出了所有权和控制权分离的命题,突破了传统的企业利润最大化的假说,开创从激励角度研究企业之先河。
这个命题是委托代理关系的理论背景。
委托代理理论试图模型化如下一类的问题:一个参与人(委托人)想使另一个参与人(代理人)按照前者的利益选择行动,但委托人不能直接观测到代理人选择了什么行动,能观测到的只是另一些变量,这些变量由代理人的行动和其他外生的随机因素共同决定,因而充其量只是代理人行动的不完全信息。
委托人的问题是如何根据这些观测到的信息来奖惩代理人,以激励其选择对委托人最有利的行动。
3、模型建立及有关假设条件3.1模型假设本文所分析的委托—代理理论模型主要基于以下四个基本假设:(1)在分析委托—代理模型的契约关系时,我们假设存在一个能够确保契约执行的司法体系,并且代理人的行为受到法律的约束。
(2)我们假设委托人和代理人双方同时采用最优的行动以最大化各自的效用函数。
(3)委托人不知道代理人的私人信息,但可以根据产出观测到代理人的努力程度。
委托与代理经济学
委托人：买者
代理人：卖者
信号传递模型
接受 状态 发送信号 提供合同 消息 不接受
自然
状态 代理人
委托人
代理人
代理人：知道自己类型，为了显示自己的类型，代 理人选择某种信号传递自己的类型给委托人。 委托人：不知道代理人的类型，但能观测到代理人传递的信号，在 观测到信号后与代理人签定合同。
信号传递模型
委托-代理理论
经济活动和社会活动中有很多委托人——代理人关系，有 明显的，也有隐蔽的。工厂和工人、店主和店员、客户和 律师、市民和政府、基金购买者和基金管理人等都是。 委托人——代理人关系的关键特征：不能直接控制，监督 不完全，信息不完全，利益的相关性 委托人——代理人涉及问题：激励机制设计、机制设计理 论，委托合同设计问题等
委托-代理理论
签约时信息是对称的
接受 提供合同
高
选择行动 努力或不 努力
某些可
观测的 结果
自然
低
代理人 委托人 代理人 不接受
代理人：代理人的行动和自然状态一起决定 某些可观测的结果。
委托人：不能观测到代理人行动本身和自然本身，只能观测到结果。
委托人的问题是：设计一个激励合同以诱使代理人从自身利益出发 选择对委托人最有利的行动。
( IR )
u (s( x(a, ))) g ( )d c(a) u
委托-代理理论的分析思路和框架
激励相容约束： 给定委托人不能观测到代理人的行动a和自然状 态θ，在任何激励合同下，代理人总选择使自己的期望
效用最大化的行为a，因此，任何委托人希望的a只能通过 代理人的效用最大化行为来实现。换言之，如果是a委托 a' A 人希望的行动， 是代理人可选择的任何行动， 那么只有当代理人从选择a中得到的期望效用大于从选择a’ 中得到的期望效用时，代理人才回选择a。
委托—代理理论
分布函数的参数化方法”
一般分布方法
莫里斯 （Mirrlees,1974,1976） 霍姆斯特姆 (Holmstrom,1979)
委托代理理论应用于公共管理领域的意义
• 一 多次性的动态模型 （一）重复博弈的委托代理模型 （二）代理人声誉模型 （三）棘轮效应模型 （四）强制退休模型 • 二 多项任务模型【霍姆斯特姆和米尔格罗姆（Holmstrom and
（Rubbinstein，1979）】
他们使用重复博弈模型证明，如果委托人和代理人保持长期的关系， 贴现因子足够大（双方有足够的信心），那么，帕累托一阶最优风险分担 和激励是可以实现的。
（二）代理人市场声誉模型【法玛（Fama,1980）】
法玛认为，激励问题在委托代理文献中被夸大了。在现实中，由于代 理人市场对代理人的约束作用，“时间”可以解决问题。法玛强调代理人 市场对代理人行为的约束作用。霍姆斯特姆(Holmstrom,1982)模型化了法 玛的思想。.
委托代理理论在公共管理领域的应用
• 公共部门的委托-代理人关系其一： 政府作为委托方的委托—代理关系 • 公共部门的委托-代理人关系其一： 政府作为代理方的委托—代理关系 （一）政治学意义上的 （二）行政学（公共管理）意义上的•
Thank you!
L/O/G/O
Milgrom,1991】
• 三 多个代理人模型 （一）“打破预算平衡”模型 （二）考虑逆向选择模型【麦克阿斐和麦克米伦（McAfee and
McMillan,1991）】
（三）合作型模型
【伊藤（Itoh,1991）】
四个动态模型
（一）重复博弈的委托代理模型 【伦德纳（Radner，1981）和罗宾斯泰英
1 委托--代理基本模型
Cont…
委托人的期望效用函数可以表示如下： 委托人的期望效用函数可以表示如下：
(P) ∫ v(π (a ,θ ) − s( x (a ,θ )))g(θ )dθ
委托人的问题就是选择a和s（x） 最大化上述期 委托人的问题就是选择 和 （ ） 望效用函数。但是，委托人在这样做的时候， 望效用函数。但是，委托人在这样做的时候，面 临着来自代理人的两个约束。第一个约束是参与 临着来自代理人的两个约束。 约束（participation constraint），即代理人从 约束（ ），即代理人从 ）， 接受合同中得到的期望效用不能小于不接受合同 时能得到的最大期望效用。 时能得到的最大期望效用。
Cont..
表示代理人所有可选择的行动的组合， 用A表示代理人所有可选择的行动的组合，a ∈ A 表示代理人所有可选择的行动的组合 表示代理人的一个特定行动。注意， 表示代理人的一个特定行动。注意，尽管再许多 模型中a被简单地假定为代表工作努力水平的一维 模型中 被简单地假定为代表工作努力水平的一维 变量，理论上讲，行动a可以是任何维度的决策向 变量，理论上讲，行动 可以是任何维度的决策向 比如说，如果a＝（ ＝（a1,a2）,一种可能的解释 量。比如说，如果 ＝（ ） 一种可能的解释 分别代表代理人花在“ 质量” 是a1和a分别代表代理人花在“数量”和“质量” 和 分别代表代理人花在 数量” 上的工作时间。不过，在本章中， 上的工作时间。不过，在本章中，未来分析的方 我们假定a是代表代理人努力水平的一维变量 是代表代理人努力水平的一维变量。 便，我们假定 是代表代理人努力水平的一维变量。
Cont…
假定委托人和代理人的v－ － 期望效用函数分 假定委托人和代理人的 －N－M期望效用函数分 别为v(п-s(x))和u(s(п))-c(a)，其中 别为 和 ，
关于委托-代理问题的研究方法和模型的开题报告
关于委托-代理问题的研究方法和模型的开题报告
题目：委托-代理问题的研究方法和模型
一、选题背景
在今天的金融市场中，委托-代理问题是一个普遍存在的问题。
它是由于一个人（称为委托人）与另一个人（称为代理人）之间存在着不对等的信息和利益关系而产生的。
委托人与代理人之间的合作具有一定的风险，因为代理人可能会为自己谋取个人利益而忽视委托人的利益，这就是委托-代理问题。
针对委托-代理问题，有许多学者进行了不同的研究，提出了许多不同的方法和模型。
然而，在实际应用中，这些方法和模型的适用性和有效性尚未得到充分验证。
为此，本文将探讨委托-代理问题的研究方法和模型。
二、研究目的和意义
本文旨在探讨委托-代理问题的研究方法和模型，并提出一种适用于实际的解决方案。
该研究对于深入了解委托-代理问题、解决委托-代理问题、提高金融市场的效率和效益具有重要的理论和实际意义。
三、研究内容和思路
1. 委托-代理问题的定义和研究背景
2. 目前研究委托-代理问题的方法和模型的综述
3. 模型的分析与比较
4. 基于实际的委托-代理问题，提出适用的解决方案
5. 结论与展望
四、研究步骤和时间安排
1. 确定研究内容和思路（1周）
2. 收集和整理文献资料，并进行综述（2周）
3. 进行模型的分析与比较（2周）
4. 针对实际问题进行解决方案的提出和实现（4周）
5. 编写论文、修改、审读（3周）
六、预期贡献
本文将提出一种适用于实际的解决方案，可以促进金融市场的效率和效益，为实际应用提供价值。
委托书代理人模型(3篇)
第1篇一、引言随着市场经济的快速发展，企业规模不断扩大，业务范围日益广泛，企业治理结构日益复杂。
在这种情况下，委托书代理人模型作为一种新型的企业治理模式，应运而生。
委托书代理人模型以信任为基础，以责任为核心，通过代理人代理委托人行使权利，实现企业高效、有序的运作。
本文将从委托书代理人模型的定义、特点、运行机制以及在我国的应用等方面进行探讨。
二、委托书代理人模型的定义委托书代理人模型，是指委托人基于信任，将一部分权利委托给代理人行使，代理人按照委托人的意愿，代表委托人处理相关事务，实现委托人利益最大化的企业治理模式。
三、委托书代理人模型的特点1. 信任基础：委托书代理人模型的核心是信任，委托人对代理人充满信任，将一部分权利委托给代理人行使。
2. 责任导向：代理人需对委托人负责，按照委托人的意愿处理事务，实现委托人利益最大化。
3. 明确权利与义务：委托人与代理人之间权利与义务关系明确，代理人需遵守委托人的意愿，不得擅自作出违背委托人利益的决策。
4. 高效运作：委托书代理人模型通过代理人代理委托人行使权利，提高企业运作效率。
5. 降低风险：委托书代理人模型通过代理人处理事务，降低委托人因自身能力不足而导致的经营风险。
四、委托书代理人模型的运行机制1. 委托人授权：委托人将一部分权利委托给代理人，代理人获得授权，代表委托人行使权利。
2. 代理人履行职责：代理人按照委托人的意愿，处理相关事务，实现委托人利益最大化。
3. 监督与评估：委托人对代理人进行监督，确保代理人履行职责，实现委托人利益。
4. 责任追究：若代理人违背委托人意愿，造成委托人损失，委托人有权追究代理人责任。
五、委托书代理人模型在我国的应用1. 公司治理：在我国，委托书代理人模型在股份有限公司中得到了广泛应用。
股东大会选举董事会，董事会选举董事长，董事长代表股东大会行使部分权利。
2. 国有企业改革：在国有企业改革过程中，委托书代理人模型发挥了重要作用。
试析委托－代理理论在我国行政管理领域的应用
内容提要委托－代理理论是现代经济学的重要理论之一，该理论看待问题的独特视角使其具有非凡的理论魅力，近年来在经济学领域得到了广泛的应用。
本文立足于我国行政管理领域的实践，运用委托－代理理论对我国行政权力运行过程中出现的政府行为偏向的一系列问题进行分析，并试着提出解决问题的对策。
本文共分为三个部分：首先，文章介绍委托－代理理论的形成背景，主要内容和应用领域。
其次，分析委托－代理理论在行政管理领域运用的合理性，该理论运用的价值、可行性以及在行政管理领域运用委托－代理理论所要作的修正。
再次，针对行政权力运行中所出现的政府行为偏向的问题进行分析，并从委托－代理理论的角度对政府行为的规范化提出对策。
目录前言 (1)一、委托—代理理论的基本内容及其应用领域 (3)（一）委托－代理理论的形成背景 (3)（二）委托－代理理论的主要内容 (6)（三）委托－代理理论的主要应用领域 (11)二、委托－代理理论在行政管理领域应用的合理性分析 (13)（一）委托－代理理论在行政管理领域应用的可行性分析 (13)（二）我国行政管理领域中的委托－代理关系：共性与特性 (15)（三）我国行政管理领域运用委托－代理理论所要作的修正 (17)三、委托－代理理论与我国政府行为的规范化 (21)（一）政府行为的合法性与合理性 (21)（二）委托－代理关系中的我国政府行为偏向 (22)（三）政府行为偏向的原因及其纠正 (25)结论 (31)注释 (33)参考文献 (36)论文摘要（中文） (1)论文摘要（英文） (1)前言在现代的国家政治生活中，行政权力作为国家权力结构体系的重要组成部分，其在权力结构中的主导地位日益突出。
行政权力运行的规范、高效，是国家意志得以实现的重要保障，也是政治体制改革过程中的难点。
如何规范政府行为，保证行政权力运行的正当性，已经成为诸多学者研究的重点。
委托—代理理论(the principal-agent theory)作为现代经济学的重要理论之一，该理论能够解释一些传统经济学理论所无力解释的问题，并随之提出解决的办法。
信息经济学(委托代理理论模型案例)课后学习
02
信息披露和透明度提 高
通过加强信息披露和透明度提高，减 少信息不对称问题，使委托人对代理 人的评估更加准确。例如，公司可以 定期发布财务报告和经营报告等。
03
设计合理的激励机制
通过设计合理的激励机制，使代理人 在追求个人利益的同时，也能实现公 司利益的最大化。例如，股东可以设 立绩效奖励和股权激励等激励措施。
05 信息经济学在解决委托代 理问题中的作用
信息经济学对委托代理问题的理论贡献
揭示信息不对称现象
信息经济学通过委托代理理论模型，揭示了信息不对称现象在 委托代理关系中的普遍存在，从而为解决委托代理问题提供了
理论基础。
提出激励机制设计
信息经济学通过激励机制设计，为解决委托代理问题提供了一 种有效的手段，通过设计合理的激励机制，可以促使代理人更
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货币政策中解决委托代理问题的策略
1 2 3
激励机制设计
通过建立有效的激励机制，激发金融机构执行货 币政策的积极性和责任心，减少道德风险。
信息披露
加强信息披露，提高信息透明度，降低信息不对 称程度，有助于中央银行更准确地评估金融机构 的风险和业绩。
监管和惩罚
加强对金融机构的监管，对违规行为进行惩罚， 以减少策略性行为和逆向选择问题。
道德风险
逆向选择
由于信息不对称，中央银行难以准确评估金融机构 的风险和业绩，可能导致低效的信贷资源配置。
金融机构在执行货币政策时，可能为了自身 利益而采取不利于中央银行的行动，导致政 策效果偏离预期。
策略性行为
金融机构可能采取策略性行为，以获得更多 的政策优惠或规避政策限制，导致货币政策 效果受到干扰。
促进市场交易
在市场交易中，信息经济学可以帮助交易双方更好地了解对方的信息，降低信息不对称 带来的风险，促进市场交易的顺利进行。
委托代理理论及其运用
斯蒂格利 茨(stiglitz)
对不完全信息条件下产 品市场、资本市场和保 险市场中经济行为的研 究;stiglitz在他的保险市 场模型中指出:提高保费 不能使保险市场的逆向 选择现象消失。同时， 他还证明了在竞争市场 上，不存在混同均衡，
只存在分离均衡。
2.2国内委托代理理论研究进展
委托代理理论及其运用
委托代理理 论概述
国内外主要 代表人物研
究综述
委托代理理 论的主要模
型
委托代理理 论的现实运
用
1 • 委托代理关系的产生 2 • 理论产生的历史背景 3 • 理论的两个假设前提 4 • 理论的两个分支
20世纪30年代，“经理革命” 现象
委托代理关系，就是指委托人 把自己的事务交给其代理人代 为处理而形成的委托人与代理
委托人—代理人模型。
Grossman 和Hart (1983) 提 出了“成本——收益法”,它 把委托人问题分解成代理人
采取不同行为时的成本和利
益两部分, 对于代理人的任 何行为, 委托人相应可以制
定一个最优报酬机制。
（1） 重复博 弈的委 托代理 模型Leabharlann （2） 代理人市场声
誉模型
（3） 棘轮效
应模型
（4） 强制退
休的模
型
（5） “相对 业绩评 估”模
型
（6） 打破预
算平衡
模型
（7） 多任务
模型
委托代理理论广泛应用于经济社会生 活的各个领域。如国有企业中，国家 与国企经理、国企经理与雇员、国企 所有者与注册会计师，公司股东与经 理，选民与官员，医生与病人，债权
人与债务人都是委托代理关系。
合现实，引起经济学家
委托代理模型医患关系论文
委托代理模型医患关系论文委托代理模型（Agency Theory）是应用到医患关系中的一种管理模型，它旨在改善医疗服务过程中的固有代理问题，使医患关系更加协调和理性。
本文将探讨委托代理模型在医患关系中的应用，并分析其优缺点。
1. 委托代理模型的定义和原理委托代理模型是指在一方（委托人）与另一方（代理人）之间的一种合作关系，委托人利用代理人的专业知识和技能来实现自己的利益，代理人则接受委托人的授权，在合理的范围内代表委托人进行一定的决策和行动。
在医患关系中，患者就是委托人，医生则是代理人。
患者享有健康权利，将这一权利委托给医生代表自己进行治疗和诊断。
委托代理模型的原理在于建立代理人的责任意识和义务感，使其在代表委托人的利益时不会出现道德风险和利益矛盾。
这些风险问题包括医生医疗质量不高、信息不对称等，其中最关键的风险问题是医生利益和患者利益的分歧。
2. 委托代理模型在医患关系中的应用在医患关系中，委托代理模型应用的目的是通过明确委托人和代理人之间的关系和代理人的职责，来解决医疗过程中的信息不对称问题和医患利益相互矛盾的问题。
委托代理模型是一种社会学概念，并不直接制定操作程序。
学术界对于在医疗服务中的应用不一，有针对理论的阐述，也有对模型实施的具体经验探究，如何使模型在医疗服务中具体化是重要的话题。
综合以上课题，大体主要包括以下两个方面的探讨。
（1）约束医生行为，明确患者权利委托代理模型在医患关系中的一种具体体现是强调对医生的行为监管。
监管主要分为两部分，一方面是通过补充医患双方权利法律规范来明确医生在医疗过程中的责任；另一方面是通过制定行为规范，以此规范医生在医疗过程中的行为。
在医患关系中，明确患者的权利主要表现在以下三个层面：1. 知情权，允许患者获取与医疗选择相关的所有信息，包括医生的专业意见、治疗方案、并发症、费用等。
2. 自主决策权，患者通过理解信息权之后，根据自身价值观和利益选择是否接受医生的建议。
委托代理模型应用
老师学生课堂委托代理模型关于老师学生课堂这个例子，教学成果和质量取决于老师和学生的共同努力，学生委托代理模型建立在学生和老师两者对学生学习情况这一信息所拥有的不对称，即学生参与并且拥有对自我学习情况的全部了解，而老师参与却基本不能了解学生的学习情况。
在这样的模型中，对于老师、学生、和学生的学习情况，老师是委托人、学生是代理人。
在这种非对称信息情况下，老师不可能监管到所有学生的学习情况，老师也不可能强行要求学生学习，这是委托人不能使用“强制合同”来迫使代理人选择委托人希望的行动，所以需要激励和约束来最大化委托人的期望效用。
也就是老师和学生间需要某些协议和激励来促使学生更好的完成教学的任务。
长期合同（长时间师生关系）在老师和学生这样的委托代理模型中，由于这种委托代理关系大都可以长期保持，也就是在一学期或者更长的时间里，老师和学生将为了共同的教学目标而努力。
他们重复使用本博弈模型，贴现因子足够大，那么可以实现最优风险分担和激励，也就是说长期中老师会对学生的学习情况了解的更深入，掌握的情况更多。
老师可以通过观察来推断学生的学习情况，学生无法通过偷懒和信息不对称来获取更多的收益，或者提高自己的福利（多玩一会儿，或者质量低下地完成学习任务）。
棘轮效应在老师学生课堂这种情况中，有时还会出现一种棘轮效应，当代理人越是努力，好的业绩可能性越大，委托人或自己的“标准”也越高。
当他意识到努力带来的结果是“标准”的提高，代理人努力的积极性就会降低。
这种标准业绩上升的倾向被称为“棘轮效应”。
也就是当学生的学习效果很好同时积极性很高时，很可能会换来老师或者自身的更高要求，但是这样的更高要求可能会导致更大的负担或者压力，这样，学生的学习积极性可能会有所降低，由此弱化了激励机制的效用。
委托代理多项人物模型（多门课程）在现实的学习中，老师和学生这样的代理模型有时代理人被委托的工作不止一项，也就是学生的学习科目不只一门。
但是不同老师对学生的监督能力是不一样的，学生的学习侧重和精力也不尽相同，同时科目的重要性也有所差别。
关于委托代理问题的研究方法和模型的中期报告
关于委托代理问题的研究方法和模型的中期报告1. 引言委托代理问题是指在一个合作关系中，委托人与代理人之间存在的利益冲突和信息不对称。
委托人希望代理人能够以委托人的利益为主，在委托人无法实时监督代理人的情况下，代理人可能会出于个人利益或是信息不对称的原因而采取不利于委托人的行为。
为了解决这一问题，研究者提出了各种方法和模型，通过不同的角度和理论分析，寻找最佳的解决办法。
2. 信息经济学方法信息经济学是研究在信息不完全的情况下个体如何作出决策的学科。
在委托代理问题中，主要采用信息经济学方法来分析委托人与代理人之间的关系。
其中，最重要的模型是信号模型和验证模型。
2.1 信号模型信号模型是指委托人通过某种方式向代理人发送信号，以使代理人了解委托人的真实意图。
委托人根据代理人的反应，判断代理人是否具备履行委托的能力和意愿。
通过构建适当的信号模型和信号理论，可以有效解决委托代理问题。
2.2 验证模型验证模型是指委托人通过采用特定的激励机制和奖惩制度，来约束代理人的行为。
委托人可以制定合理的奖励机制，鼓励代理人以委托人的利益为主，并对代理人采取必要的制约措施，以避免代理人的道德风险。
3. 合约理论方法合约理论是研究合作关系中各方通过制定合同来确保彼此利益的学科。
在委托代理问题中，可以采用合约理论来分析委托人与代理人之间的协议。
主要包括完全合约和不完全合约。
3.1 完全合约完全合约是指合同中明确规定了各方的权利和义务，能够涵盖所有可能发生的情况。
完全合约能够最大程度地约束代理人的行为，使其无法通过操控信息或以其他方式谋取个人私利。
3.2 不完全合约不完全合约是指合同中未明确规定的事项，由于委托代理问题具有一定的不确定性，无法事先考虑到所有可能发生的情况。
不完全合约主要通过设定激励机制和约束条件，来引导代理人的行为。
4. 委托代理模型委托代理模型是一种数学模型，用于描述委托人与代理人之间的行为互动和利益关系。
常用的委托代理模型包括标准委托代理模型、机制设计模型等。
委托代理理论及其运用文献综述
委托代理理论及应用研究综述【摘要】委托代理理论的核心是解决在利益相冲突和信息不对称情况下，委托人应该采取什么样的方式在代理人实现自己的效用最大化的同时也能实现委托人的效用最大化，即所谓激励相容的问题。
本文通过对委托代理理论的基本概述，梳理了国内外主要代表人物的研究综述，对委托代理理论的模型做了重点介绍，在此基础上探讨了委托代理理论在现实中的应用。
【关键词】委托代理关系委托人——代理人理论多次性的动态模型现实应用1委托代理理论概述1.1委托代理关系的产生1933年，美国学者伯利（Berle）和米恩斯（Means）在《现代公司与私有财产》一书中，对美国200家大公司进行了分析，发现其中占公司总数量44%、财产的58%的企业是由并未握有公司股权的经理人员控制的，由此他们得出，现代公司的发展，已经发生了“所有与控制”的分离，公司实际上已经为由职业经理组成的“控制者集团”所控制。
后来人们把这种现象称为“经理革命”。
委托代理关系是随着企业所有权和控制权(经营权)的逐步分离而产生的。
所谓委托代理关系，就是指委托人把自己的事务交给其代理人代为处理而形成的委托人与代理人之间的责、权、利关系。
1.2委托代理理论产生的历史背景关于资本所有者与企业经营者之间的代理关系，亚当斯密早就有对这一问题的论述，他说：“在钱财的处理上，股份公司的董事为他人尽力，而私人合伙公司的伙员，则纯为自己打算。
所以，要想股份公司的董事们监视钱财用途，像私人合伙公司伙员那样用意周到，那是很难做到的。
疏忽和浪费，常为股份公司业务经营上多少难免的弊窦。
”委托代理理论是过去30多年里契约理论最重要的发展之一。
19世纪60年代末70年代初一些经济学家不满阿罗—德布鲁体系中的企业“黑箱理论”而深入研究企业内部信息不对称和激励问题发展起来的。
目前，被大家所公认的委托代理理论的主要创始人包括:1996年的诺贝尔经济学奖得主英国经济学家莫里斯(Mirrless)和2001年的诺贝尔经济学奖三个得主美国经济学家阿克尔洛夫(Akerlof)、史宾斯(Spence)、斯蒂格利茨(Stiglitz)。
委托——代理理论：合约经济学
委托——代理理论：合约经济学一、本文概述1、委托——代理理论的定义与重要性委托——代理理论是合约经济学中一个重要的理论，它描述了委托人与代理人之间的关系，并探讨了这种关系在决策和激励机制方面的影响。
委托——代理理论的重要性在于它为理解组织中的决策过程提供了理论基础，并为设计更有效的合约提供了指导。
委托——代理理论的基本概念包括委托人（Principal）和代理人（Agent）。
委托人是指拥有某种决策权并委托给代理人的个体或组织；代理人则是指接受委托人的决策权，并承担一定的风险和责任的个人或组织。
委托——代理关系可以发生在任何形式的组织中，包括公司、政府、非营利组织等。
委托——代理理论的重要性在于它提供了一种分析委托人和代理人之间的决策和激励机制的方法。
在委托——代理关系中，委托人通常不直接参与决策，而是将决策权委托给代理人。
在这种情况下，代理人的决策对于委托人的利益有着重要影响。
因此，委托人需要设计激励和约束机制来确保代理人的决策与其目标相一致，以最大化委托人的利益。
委托——代理理论对于合约经济学的重要性在于它为设计更有效的合约提供了指导。
在委托——代理关系中，合约是协调和约束双方行为的重要手段。
通过设计激励和约束机制，可以鼓励代理人采取有利于委托人的行动，并降低代理人的风险。
因此，委托——代理理论为制定更有效的合约提供了重要的理论指导。
总之，委托——代理理论是合约经济学中一个重要的理论，它描述了委托人与代理人之间的关系，并为理解组织中的决策过程提供了理论基础。
委托——代理理论也为设计更有效的合约提供了指导，为实践中的决策和激励机制提供了重要的参考。
2、合约经济学的地位与作用委托——代理理论是合约经济学中的一个重要理论，它探讨了委托人与代理人之间的契约关系以及这种关系对双方行为的影响。
在经济学领域中，委托——代理理论具有举足轻重的地位，它为研究和分析各种契约关系提供了有力的工具。
首先，委托——代理理论对于理解现代企业治理结构具有重要的指导作用。
第6章 委托-代理模型
实际中，若使b=1，则应使s＜0。 此时，代理人付出的努力达最 高水平，即a﹡=aFB 这在实际中相当于固定费用承 包制，即固定上缴费用加利润 全额包干。固定上缴费即s＜0， 利润全额包干即b=1。 这种体制下，激励力度达最大， s 但代理人承担的风险也达到最 大，即100%承担风险。如果代 理人是规避风险的，将会影响 a﹡值，a﹡=aFB不再成立。
二、委托—代理问题与道德风险
■道德风险”（moral hazard）
较早出现于保险文献中的一个专业术语。是指保险政策 会改变投保人面临的激励机制，进而改变意外事件发生的 概率。这意味着，意外事件发生的概率不是完全独立于人 的主观努力之外的，而是受人的良心、努力程度的影响。 保险政策通过影响人的努力程度和良心状态，进而影响意 外事件发生的概率。比如，火灾保险可能会鼓励投保人去 纵火，或至少会降低投保人防范火灾的努力程度。再如人 身保险，可能会降低个人对人身安全的关注程度，甚至产 生鼓励投保人去冒险的效应。投保人对意外事件的防范程 度减低，会提高意外事件发生的概率，从而损害保险公司 的利益。此即“道德风险”问题。
E (u ( x)) u ( x) ( x)dx
( e
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1 ) e 2
( xm)2 2 2
6
■委托—代理中的道德风险
◆代理方的在职消费：只拿钱不出力，努力不足，贪图职 位带来的福利；以工作为借口，提高考察、招待费用； 安插近亲属担任公司要职等。这些行动能大大提高代理 方的福利， 但会损害委托方的利益。 ◆委托方与代理方之间存在着信息不对称，信息不对称使 委托方无法有效监督代理方的行为，代理方可能偏离为 委托方创造最大化利润的目标，而只是谋求在职消费的 最大化，这就会损害委托方的利益，出现 “道德风险” 问题。 ◆信息不对称是客观存在，设计有效率的机制以消除或降 低“道德风险”的危害是必要的。
委托——代理理论
3、构成委托代理关系的基本条件
（1）委托人和代理人是两个相互独立的利益 主体，双方都以自身效用最大化为追求目标。 （2）委托人和代理人都面临不确定性的风险。 2 （3）委托人和代理人之间信息（代理人选择 的行动）不对称，代理人的信息优势可能影 响委托人的利益。
二、委托代理理论的核心内容
1、委托代理问题 2、委托代理理论的四个基本模型
2、委托代理理论的四个基本模型
（3）信号传递模型
代理人知道自己的类型，委托人不知道 （因而信息是不完全的）；为了显示自己的类 型，代理人选择某种信号；委托人在观测到信 号之后与代理人签订合同。（产品保修）
2、委托代理理论的四个基本模型
（4）信息甄别模型
代理人知道自己的类型，委托人不知道 （因而信息是不完全的）；委托人提供多个合 同供代理人选择，代理人根据自己的类型选择 一个最适合自己的合同，并根据合同选择行动。 （不同的投保类型）
委托——代理理论
委托——代理关系
一、你与你同学 二、股东与管理者 三、选民与官员
委托——代理理论
一、委托代理理论的概述 二、委托代理理论的核心内容 三、委托代理理论的应用——国美股权 之争 附录：本章参考文献
一、委托代理理论的概述
1、委托代理理论的背景 2、委托代理关系的含义 3、构成委托代理关系的基本条件
1、委托代理理论的背景
为什么会出现委托人和代理人？ 为什么会出现委托人和代理人？
生产力 大发展 专业分工 细化 权利所有者由于知识、能力和 精力的限制，难堪重任
产生一大批具有专业知识的代理人
社会是分工的，是专业化的，人的需求是多样的， 而每个人都不可能是自给自足的，因此这种“委托—代 理”关系便相伴而生。
1、委托代理问题
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委托—代理模型及其应用
摘要:本文将委托——代理理论模型归纳为采用激励和监督混合的有不确定性但可监督的委托——代理模型,采用递推归纳法及子博弈精炼纳什均衡分析这一模型。
关键词:委托-代理现代企业激励和约束机制博弈论信息经济学
1、委托代理理论的主要观点
委托——代理理论的主要观点认为:委托——代理关系是随着生产力大发展和规模化大生产的出现而产生的。
其原因一方面是生产力发展使得分工进一步细化,权利的所有者由于知识、能力和精力的原因不能行使所有的权利了;另一方面专业化分工产生了一大批具有专业知识的代理人,他们有精力、有能力代理行使好被委托的权利。
但在委托代理的关系当中,由于委托人与代理人的效用函数不一样,必然导致两者的利益冲突,在没有有效的制度安排下代理人的行为很可能最终损害委托人的利益。
委托代理理论的中心任务就是研究在利益相冲突和信息不对称的环境下,委托人如何设计最优契约激励代理人。
2、案例背景
伯利——米恩斯(1932)在《现代企业与私人财产》中提出了所有权和控制权分离的命题,突破了传统的企业利润最大化的假说,开创从激励角度研究企业之先河。
这个命题是委托代理关系的理论背景。
委托代理理论试图模型化如下一类的问题:一个参与人(委托人)想使另一个参与人(代理人)按照前者的利益选择行动,但委托人不能直接观测到代理人选择了什么行动,能观测到的只是另一些变量,这些变量由代理人的行动和其他外生的随机因素共同决定,因而充其量只是代理人行动的不完全信息。
委托人的问题是如何根据这些观测到的信息来奖惩代理人,以激励其选择对委托人最有利的行动。
3、模型建立及有关假设条件
3.1模型假设
本文所分析的委托—代理理论模型主要基于以下四个基本假设:
(1)在分析委托—代理模型的契约关系时,我们假设存在一个能够确保契约执行的司法体系,并且代理人的行为受到法律的约束。
(2)我们假设委托人和代理人双方同时采用最优的行动以最大化各自的效用函数。
(3)委托人不知道代理人的私人信息,但可以根据产出观测到代理人的努力程度。
(4)客观上,由于不确定性和信息不对称性的存在,影响产出除了代理人的努力程度外,还存在着一个外在变量,我们假定这个变量为“自然”博弈方。
3.2模型建立
本文将现代企业中的委托——代理理论模型归纳为采用激励和监督混合的有不确定性但可监督的委托——代理模型,采用递推归纳法及子博弈精炼纳什均衡分析这一模型,其博弈模型为扩展型(博弈树):
在以上模型中,我们用“1”表示委托人,“2”表示代理人,令“0”是不受委托人和代理人控制的外生随机变量,称之为“自然”博弈方。
企业高产和低产时的总利润分别为20和10个单位,w(S)和S分别为代理人偷懒时的工资和成本,w(E)和E分别为代理人努力工作时的工资和成本。
委托人不委托代理人管理企业时,委托人和代理人的收益为[R(0),0]。
委托人委托而代理人不接受这一委托时,委托人和代理人的收益为[R(0),0]。
委托人委托且代理人接受这一委托时,代理人选择行动(偷懒或努力)后,外生变量0实现,在代理人选择“偷懒”的情况下,由于“自然”这个外生变量的作用,企业高产的概率为0.1,这时委托人和代理人的收益为[20- w(S),w(S)-S],企业低产的概率为0.9,这时委托人和代理人的收益为[10-w(S),w(S)-S]。
代理人选择“努力”的情况下,由于“自然”这个外生变量的作用,企业高产的概率为0.9,这时委托人和代理人的收益为[20-w(E),w(E)-E],企业低产的概率为0.1,这时委托人和代理人的收益为[10-w(E),w(E)-E]。
3.4模型分析与结论
递推归纳法及子博弈精炼纳什均衡
第三阶段:要使代理人“努力”工作,则必须满足条件:w(E)-E>w(S)-S;如果代理人选择“偷懒”,则必须满足条件:w(S)-S>w(E)-E;如果w(E)=w(S),则自动满足“偷懒”的激励相容约束。
第二阶段:在“努力”并且无机会成本的条件下,要使代理人“接受”委托,必须满足条件:w(E)-E>0;在“努力”并且有机会成本的条件下,假设代理人的机会成本为C,则要使代理人“接受”委托,必须满足条件:w(E)-E>C;在“偷懒”并且无机会成本的条件下,要使代理人“接受”委托,必须满足条件:w(S)-S>0;在“偷懒”并且有机会成本的条件下,假设代理人的机会成本为C,则要使代理人“接受”委托,必须满足条件:w(S)-S>C
第一阶段:在代理人“努力”的条件下,要使委托人“委托”,必须满足条
件:0.9[20-w(E)]+0.1[10- w(E)]>R(0);在代理人“偷懒”的条件下,要使委托人“委托”,必须满足条件:0.9[20-w(S)]+0.1[10- w(S)]>R(0)
4、结果讨论
委托方和代理方都倾向于规避风险,在达到最优解的结论时,委托方尽管通过控制机制使得预期收益增大,但是在聘用机制上仍倾向于雇佣风险偏好较小的代理人;与此对应的是,代理人的风险规避程度也在加大,所以在风险好恶上,双方达成了共识。
但是,在分析社会总产出时,我们发现只有当代理人承担全部风险时,才能达到帕累托最优。
这样,委托方和代理方都倾向于将风险划分给代理方。
于是,矛盾就会产生,而化解这种矛盾的方法就是通过制度性安排,使得代理方必须承担现有的风险,而在内容上尽可能选择风险较小的项目。
此时,我们就有必要讨论企业管理权或是经营权的设置问题。
一方面,假设当企业所有者即委托方拥有企业所有权以及企业的主要决策权,如投资项目的决策权时,委托方对项目进行选择。
无论委托方的风险偏好如何,一旦选择了投资项目,只有当代理人承担全部风险时,才能达到帕累托最优。
此外,在激励——控制机制下,代理方的最优决策应该是规避风险,加之所承担的风险收益要与企业所有者共同分享,代理人一定不肯接受委托—代理契约,这样就根本谈不上达到最优契约。
另一方面,当企业的所有者掌握企业的所有权,企业经营者掌握企业的主要决策权,如项目的决策权时,企业经营者能够根据自己的风险控制能力选择合适的投资项目,为了追求自身利益最大化,代理人往往会选择自己能够承担的最大风险,这样企业的所有者也能够获得更大的收益。
参考文献:
[1]张维迎.博弈论与信息经济学[M].上海人民出版社,2001.
[2]王淑贤、李德志.委托——代理模型及其在商业银行中的应用[J].商业经济与管理,2007(5):32-49.。