财务分析案例1

财务报表案例分析

案例1

A公司为钢铁制品公司，具有30多年的生产历史，产品远销国内外市场。但是，近5年中，国外同类进口产品不断冲击国内市场，由于进口产品价格较低，国内市场对它们的消费持续增长；国外制造商凭借较低的劳动力成本和技术上先进的设备，其产品的成本也较低。同时，市场上越来越多的日用制品都采用了铝、塑料等替代性材料，A公司前景并不乐观。

对此，公司想通过一项更新设备计划来增强自身的竞争力，拟投资800万元的新设备。投产后，产量将提高，产品质量将得到进一步的改善，降低了产品单位成本。公司1999年（上一年）有关财务资料如下表：

利润表

19991999

A公司资产负债表

分析要求：

1．计算1999年公司各财务比率。（计算结果保留小数一位，四舍五入。平均收账期按销售额计算，投资报酬率=、权益报酬率=）

2．通过横向与纵向对比分析公司的总体财务状况，对公司的偿债能力和盈利性分别进行分析。

3．你认为应采用何种筹资方式更新设备。

（一）A公司99年短期偿还债能力指标

单位：千元

1．流动比率=

2．速动比率=

（二）A公司99年长期偿债能力指标

单位：千元

1

2．已获利息倍数=

（三）A公司99年资产运用效率指标

单位：千元

年销售收入：2537500千元

年销货成本：1852000千元

1．平均收账期=

2．存货周转次数=

（四）A公司99年获利能力指标

1．毛利率=

2．净利率=

3．投资报酬率=

4．权益报酬率=

（五）A公司历史和同业财务比率指标

(六)A公司财务状况分析

1．A公司流动比率和速动比率呈逐年上升趋势且高于行业平均值，但结合应收账款周转率和存货周转率分析可知，本年度流动比率和速动比率较前两年上升，主要是公司应收账款增加和流动负债下降所致。而公司应收账款周转率和存货周转率呈逐年下降且低于行业平均值，表明公司应收账款和存货管理方面存在严重问题，这将会对公司偿债能力和盈利能力产生不利影响。

2．A公司资产负债率呈逐年上升趋势且高于行业平均值，表明公司负债偏高，再举债将面临困难，公司财务风险高。

3．已获利息倍数逐年下降且低于行业平均值，主要是公司负债偏高，盈利能力不强所致，表明公司长期偿债能力可能会有问题。

4．A公司除毛利率本年略高于行业平均值外，其他获利能力指标都呈逐年下降趋势且低于行业平均值，表明公司盈利能力减弱。

5．为了提高产品质量，降低产品成本，提高产品竞争性和盈利水平，应该

进行设备的更新改造。鉴于上述分析可知，A公司已处于高负债的运作，因此，

公司更新改造设备的资金可考虑采用主权资本，根据公司资产负债表可知，公司

有5个亿的留存收益，所以，可考虑运用留存收益来更新改造设备。

案例2

下面是ABC公司2000年12月31日的资产负债表和截止2000年12月31日的损益表及现金流量表。

资产负债表

（2000年和1999年12月31日）

现金流量表

（2000年度12月31日）（单位：元）

他注意到企业经营是不错的，因为销售收入不止翻了一番，而且公司2000年获得的利润为690 000元。要求：

（1）如何对总经理作出一个合理的解释？

（2）计算下列关于1997年偿债能力指标。

流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率、利息保障倍数、债务保障率（3）计算下列获利能力指标。

资产收益率、所有者权益收益率

（4）计算下列现金流量财务比率指标。

现金股利保障倍数、营运指标

（5）对ABC公司财务状况发表你的意见。

（一）可对总经理作如下解释

收入和利润是依据权责发生制确定的。因此，不能把直接的收入和利润额的

多少作为判断公司偿付当期债务的标准。

根据ABC公司现金流量表可知：经营活动产生的现金净流量为32万元，投资活动现金净流量－160万元，筹资活动产生的现金净流量105万元，三个活动最终使ABC公司本年度现金净流出23万元。

（二）公司97年偿债能力指标

1．流动比率=

2．速动比率=

3．现金比率=

4．资产负债率=

5．利息保障倍数=

6．债务保障率=

（三）公司97年获利能力指标

1．资产收益率=

2．所有者权益收益率=

（四）公司现金流量财务比率指标

1．现金股利保障倍数=

2．营运指数=

（五）ABC公司财务状况评价

1．ABC公司流动比率和速动比率均高于标准值，但结合公司现金流量的分析可知公司短期偿债能力并非很强，且存在较大困难。

2．ABC公司获利能力比较强，但营运指数小于1，表明公司本期获利质量并不高。

3．ABC公司利息保障倍数达到10，如果ABC公司能够提高盈利质量，从长远来看，公司长期偿债能力尚好。

4．ABC公司资产负债率57.18%，需要结合同业比较分析判断公司债务状况。