第13章 基于利润的业绩驱动因素分析
财务报告中的价值驱动因素分析
财务报告中的价值驱动因素分析财务报告是企业在一定时间内对财务状况和业绩的总结和披露，它是企业管理者和利益相关者了解企业运营状况和财务绩效的主要依据。
而财务报告中的价值驱动因素则是影响企业财务绩效和企业价值创造能力的关键因素。
本文将从六个方面展开论述财务报告中的价值驱动因素。
一、营收增长与市场份额扩大营收是企业价值创造的基础。
财务报告中的营业收入反映了企业的市场销售业绩。
通过分析财务报告中的营收增长率和市场份额扩大情况，可以了解企业的市场竞争力和目标市场占有率，从而评估企业的价值创造潜力和未来发展空间。
二、成本控制与效率提升成本控制和效率提升是企业实现利润增长和降低风险的重要措施。
财务报告中的成本结构和成本控制情况可以反映企业的管理效率和资源利用效率。
通过分析财务报告中的成本比例和成本降低情况，可以评估企业的成本管控能力和运营效率，进而判断其价值创造能力。
三、资产质量与回报率资产质量和回报率是企业价值创造的重要因素。
财务报告中的资产负债表和利润表反映了企业的资产质量和资本回报情况。
通过分析财务报告中的资产负债比例、资产净值和投资收益率，可以了解企业资产质量、回报水平和投资回报周期，进而评估企业的价值创造潜力。
四、现金流量与偿债能力现金流量和偿债能力是企业稳定运营和风险控制的重要指标。
财务报告中的现金流量表和偿债能力指标反映了企业的现金管理和债务偿还能力。
通过分析财务报告中的现金流量情况和偿债比例，可以评估企业的现金流管理和债务偿还能力，进而判断其价值创造能力。
五、利润分配与股东权益利润分配和股东权益是企业稳定发展和利益分配的重要因素。
财务报告中的利润表和股东权益变动表反映了企业的盈利能力和股东权益变化情况。
通过分析财务报告中的净利润分配情况和股东权益变动比例，可以评估企业的利润分配策略和股东权益保护程度，进一步判断其价值创造能力。
六、盈利稳定与风险控制盈利稳定和风险控制是企业持续发展和价值创造的基石。
基于利润的业绩驱动因素分析PPT课件
授课：XXX
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（四）相关因素分析 1、相关因素变动对盈亏临界点的影响 （4）产品品种结构变动对盈亏临界点的影响
如果盈利能力强的产品比重增加，则加权平均贡献毛益率增大，盈亏临 界点的销售额下降；反之亦然。
80
48
4000
320000
50%
1280
192000
30%
48000
25%
C
50
25
2560
128000
20%
64000
50%
合计
640000
100%
240000
加权平均贡献毛益率=240000/640000*100%
=40%*50%+25%*30%+50%*20%
=37.5%
假设星海公司不只生产产品a还生产产品b和c固定成本15000元产品单价元单位变动成本元销量件销售收入元销售比重贡献毛益元贡献毛益率a804840003200005012800040b40304800192000304800025c50252560128000206400050合计640000100240000加权平均贡献毛益率240000640000100405025305020375盈亏临界点销售额150000375400000元三本量利图形分析1传统式本量利图形分析2贡献毛益式本量利图形分析3利量式本量利图形分析4单位式四相关因素分析1相关因素变动对盈亏临界点的影响1固定成本变动对盈亏临界点的影响在其他因素不变的情况下固定成本越高就需要卖出更多的产品才能赚得足够的贡献毛益以弥补固定成本因此盈亏临界点就越大
报告中的盈利能力和财务业绩分析
报告中的盈利能力和财务业绩分析一、盈利能力分析1.1 利润总额的构成和变动趋势在报告中，我们可以通过查阅公司的利润表来了解利润总额的构成和变动趋势。
利润总额是衡量一个公司盈利能力的关键指标之一，能够反映公司的经营状况和盈利能力。
通过分析利润总额的构成，我们可以了解到公司的主要盈利来源以及不同业务板块的贡献情况，从而判断公司的盈利能力是否持续稳定。
1.2 毛利率的分析毛利率是一个公司盈利能力的重要指标，它反映了公司在销售产品或提供服务时的盈利能力。
通过分析公司的毛利率，我们能够判断公司的产品定价是否合理、成本控制是否有效以及竞争力的强弱程度。
同时，对比不同业务板块的毛利率，我们可以了解到公司不同产品或服务的盈利水平，从而优化资源配置和业务发展战略。
二、财务业绩分析2.1 资产负债表的分析资产负债表是一个公司财务状况的总体反映，它反映了一个公司的资产、负债和股东权益情况。
通过分析资产负债表，我们可以了解到公司的资产结构和负债结构，判断公司的偿债能力和资金运营情况。
同时，可以通过计算不同财务指标，如资产负债率、流动比率和速动比率等，评估公司的财务稳定性和风险程度。
2.2 现金流量表的分析现金流量表是一个公司现金流量状况的重要记录和分析工具。
通过分析现金流量表，我们可以了解到公司的经营、投资和筹资活动对现金流量的影响，判断公司的现金流量状况和偿债能力。
同时，可以通过计算不同财务指标，如经营活动现金流量净额、自由现金流量和现金流量比率等，评估公司的现金流量稳定性和健康程度。
2.3 盈余质量分析盈余质量是一个公司财务质量的评价指标，它反映了一个公司盈余的可靠性和可持续性。
通过分析盈余质量，我们可以判断公司的会计政策是否合理、利润是否真实可靠以及公司的财务稳健性和可持续发展能力。
同时，可以通过计算不同财务指标，如盈余回报率、净利润增长率和盈余波动率等，评估公司的盈余质量和利润增长潜力。
三、总结通过对报告中的盈利能力和财务业绩进行分析，我们可以全面了解一个公司的盈利能力和财务状况。
第13章 基于利润的业绩驱动因素分析
（2）成本性态
• 在特定的业务量范围内表现为固定成本,而超过该业务量上限的 部分则成为变动成本。
• 从变化形态上看,延期变动成本就像从一段平地逐渐过渡到一段 斜坡,因而又称低坡式混合成本。
（3）延期变动成本性态
【例5】假定某企业正常情况下的月工作时间为 3000小时，工资 总额为 45000 元 / 月（ 15 元 / 小时）；加班工资为正常工资的两倍 （每小时30元），其成本性态为：
要求： 1、采用高低点法对电费支出进行分解。 2、计算产量为1050件时对应的电费。
分析思路及计算结果：
（1）12月份的业务量最大，即高点；2月份的业务量最小， 即低点。根据“两点确定一条直线”的原理，计算可得：
b=2，a=500.
（ 2 ）根据成本性态模型 y=500+2x ，当产量为 1050 时，电 费为2600元。
措施。
2.销量与销售收入的关系
假定销售价格不变,那么随着销量的上升,企业的销售收入将正 比例增加, 表现为一条斜率大于0的直线，如图所示：
三、产品种类 1.产品种类与销售收入的关系
一方面,合理的多元化经营策略可以充分利用企业现有的自由 现金流、长期经营资产、管理经验、市场销售渠道等,发挥多 种经营的协同效应,以点带面,起到分散经营风险和开创利润 增长点的效果。 另一方面,过度多元化意味着大量的资金投入,可能会削弱现 有主业的竞争优势;特别地,当新投资领域与现有业务之间的 关联度较低时,可能会进行大量重复建设、遭遇资源整合难题、 面临更多的竞争对手等,导致资源配置效率降低。
第13章 基于利润的财务报表分析
“企业的首要是创造顾客 ,剩下的都是成 本问题。”
——彼得.德鲁克
本章学习目标
盈利因素驱动模型在企业财务分析中的应用——以金地集团为例
盈利因素驱动模型在企业财务分析中的应用——以金地集团为例（一）企业财务分析背景快速发展的经济增长越来越多地将企业财务状况作为重要的衡量标准，财务分析实质上是把企业经营状况、收益形式、财务现付水平及今后发展前景等综合考虑，把企业财务情况做出具体的描述，从而指导企业的经营方向和资金管理策略，考虑影响企业财务状态的有效因素，认真分析日益增加的财务报表，及时发现问题，以期指导企业进行有效的经营管理，维护企业的健康发展。
财务分析作为企业管理决策的重要依据，发挥着不可替代的作用，是当前企业管理科学研究的主要方向。
（二）应用因素驱动模型的重要性金地集团采用因素驱动模型作为财务分析的实践方法和有效工具，针对不同类型的企业，从资产经营、资本组成和费用结构等方面，采用因素驱动模型进行财务调整，以获得最佳财务结构和财务效益。
这一模型将经营财务和财务决策合并到一起，根据不同企业所处的行业、所拥有的资产，施行最有效地管理资金。
因素驱动模型主要用于分析企业业务状况及未来发展前景，以便制定有效的财务策略。
金地集团开始在1999年实施因素驱动模型，以分析其资产和资产组成情况，主要应用的财务工具包括基本比率、运营费用及现金流分析、能力评价和敏感性分析等。
他们将资产结构、财务结构和财务策略统一地深化分析，把影响企业收益的关键因素细化为各个数值及比率，将其统一列入财务计划表形成完整的预测模型，即使内外部政策和汇率等变化，也可以更加精准地预测出金地集团的财务收益。
进一步，金地集团可以利用敏感性分析，更全面、科学、精确地识别收入的变化机制，并为未来的财务管理提供准确性和可行性，按照公司现有的资源情况，制定更有竞争力的财务策略，以实现财务绩效的有效提高。
（四）结论因素驱动模型是财务分析的一种重要手段，用于更全面、深入地分析企业财务状态。
金地集团通过采用因素驱动模型，把收益的因素分解为单一因素，从而更加清晰地分析企业财务状态，明确企业的发展方向。
公司盈利能力综合评价及其主要影响因素分析
建立战略联盟
与相关企业建立长期稳定的战略联 盟，提高市场竞争力。
拓展市场份额
通过兼并收购或合作经营等方式， 拓展市场份额，扩大销售渠道。
优化投资策略
投资项目选择
选择具有较高回报率和较低风险 的投资项目，提高投资效益。
多元化投资
通过多元化投资，降低单一投资 带来的风险。
资金筹措与运用
合理安排资金筹措和运用，降低 财务成本，提高资金使用效益。
投资回报指标
包括投资回报率、资本保值增值率等 ，用于衡量公司对投资者的回报能力 。
财务结构指标
包括资产负债率、流动比率、速动比 率等，反映公司的资本结构、偿债能 力和流动性风险。
成长性指标
包括营业收入增长率、净利润增长率 等，反映公司的市场前景和未来发展 潜力。
盈利能力综合评价方法
01
02
03
因子分析法
案例二：营销能力对盈利能力的影响
总结词
营销能力是公司实现销售收入和市场份 额增长的关键因素，对公司的盈利能力 有着重要影响。
VS
详细描述
营销能力对盈利能力的影响主要表现在以 下几个方面：首先，有效的营销策略和渠 道管理能够提高公司的销售收入和市场份 额；其次，良好的品牌形象和口碑能够吸 引更多的消费者，提高公司的市场竞争力 ；最后，高效的供应链管理和物流系统能 够降低成本，提高公司的盈利能力。
内部因素
公司规模
公司战略
通常来说，大型公司的盈利能力比小型公 司更强，因为它们有更多的资源、品牌影 响力和市场份额。
运营效率
公司的战略定位、市场竞争策略、产品定 价策略等都会影响其盈利能力。
创新能力
高效的运营管理可以降低成本、增加生产 力，提高盈利水平。
销售业绩增长的驱动因素分析
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销售业绩增长的驱动 因素分析
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2024-01-02
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目 录
• 销售业绩概述 • 产品因素 • 销售策略 • 市场环境 • 团队能力 • 其他因素
PART 01
销售培训与激励
总结词
定期的销售培训和激励措施能够提高销售团队的积极性和工作能力，从而提高销售业绩 。
详细描述
通过定期的销售培训，可以帮助销售团队成员提升专业技能和知识水平，提高销售效率 。同时，合理的激励措施能够激发销售团队的积极性和工作热情，例如设立奖金、晋升
机会等，从而促进销售业绩的提升。
团队协作与沟通
市场环境
市场需求
总结词
市场需求是销售业绩增长的重要驱动因 素之一，市场需求的大小直接影响着销 售量。
VS
详细描述
当市场需求增加时，销售量通常也会相应 增加。企业可以通过市场调查和数据分析 来了解市场需求，并采取相应的营销策略 来满足市场需求，从而促进销售业绩的增 长。
市场竞争
总结词
市场竞争也是影响销售业绩的重要因素之一，市场竞争激烈可能导致销售业绩 下降。
根据产品提供的价值进行定价，确保价格与产品 价值相匹配。
产品生命周期
引入期
通过有效的市场推广和营销策略，使产品快 速进入市场并获得认可。
成长期
在产品获得一定市场份额后，通过扩大生产 和营销投入，促进产品的快速增长。
成熟期
在产品达到市场饱和点后，通过改进和创新 保持产品的竞争力和市场份额。
业绩增长的几个主要驱动要素
企业业绩增长的主要驱动要素，是企业所参与竞争的行业细分的市场增长，以及企业通过并购实现的收入。
换言之是营业收入增长对生存至关重要。
收入增长慢于GDP的企业，与发展更为迅速的企业相比，在下一轮商业周期内倒闭的可能性高出5倍，通常是被收购。
其次，在正确的时间、正确的领域参与竞争十分重要。
许多收入增长强劲、股东回报丰厚的企业，通常是在有利的增长环境中参与竞争。
而且，这些公司中很多都是活跃的收购者。
尽管良好的执行力对在竞争激烈的市场中捍卫市场份额，以及充分挖掘企业投资组合的市场增长潜力必不可少，但是这通常并非决定公司增长快慢的关键要素。
因此，应当在关注执行和市场份额的传统做法之外，更多地关注公司目前所处的竞争领域以及对公司而言最理想的竞争领域。
首先，要努力做到让着眼点超越市场平均水平，从而更加细化的分析市场是至关重要的。
深入细致地掌握公司历史和当前业绩有哪些驱动要素，了解这些要素对推动公司增长的作用和竞争对手相比如何，可以为制定公司的增长战略形成必要的基础。
企业做出不同的投资组合选择，将受到不同行业细分增速不同的影响，往往在高增长细分市场把产业竞争对手甩在身后。
实际上，通过比较行业增长率与各公司的增长率，就可以解释为什么有些企业比其他企业增长得快。
企业要寻求增长，很少是通过改换产业，因为转行对多数公司而言是“有风险的”（而且还是保守的说法）。
要获得增长，更多的应该是是集中时间和资源，发展行业内高增长的行业细分——当然，公司要具备在这些行业细分种实现盈利性增长所需的能力、资产和市场眼光。
要在市场选取中做出细化选择，必须对推动大型公司增长的要素有深入和同样细化的认识，特别是所在公司和行业竞争对手的增长驱动要素。
为此，企业在调整投资组合时，可以采用增长标杆作为参照，才能避免对连续提高市场份额的可能性抱有不切实际的假设。
其次，投资组合动量对公司整体而言显然是最大的增长驱动要素，并购紧随其后，而市场份额业绩则起到了负面的作用。
企业盈利能力驱动因素分析资料
宏观经济环境：宏观经济环境的稳定性和发展状况对企业盈利能力产生重要影响， 企业需要密切关注宏观经济环境的变化，及时调整经营策略。
企业管理水平：企业管理水平的高低直接影响到企业的盈利能力，企业需要不断 提高管理水平，优化内部管理机制。
汇报人：XX
利率水平：影响 企业的融资成本 和投资收益
行业周期：影响 企业的市场需求 和竞争状况
行业竞争程度：影响企业市场份额和利润率 行业周期性：波峰与波谷对企业盈利的影响 行业政策法规：对企业经营和盈利能力的制约与机遇 技术创新：推动行业变革，影响企业盈利能力
行业竞争程度：影响企业市场份额和盈利能力 竞争对手策略：竞争对手的行动和策略对企业盈利能力产生影响 市场需求变化：市场需求的变化影响企业销售和盈利能力 政策法规：政策法规对企业经营 提高产品竞争力
拓展市场：扩大销售渠道，开 拓新市场，增加销售额
创新产品：研发新产品，满足 客户需求，提高市场占有率
加强内部审计，及时发现和 纠正财务管理中的问题。
建立完善的财务管理体系，提 高财务数据的准确性和可靠性。
强化风险管理，建立健全风 险预警和应对机制。
提高财务人员的专业素质和职 业道德水平，确保财务管理的
优化产品结构：提高高毛利产品的 占比，降低低毛利产品的占比
提高运营效率：优化内部管理流程， 提高资产周转率
添加标题
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添加标题
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降低成本：通过技术创新、采购渠 道优化等方式降低生产成本
拓展销售渠道：增加线上销售、海 外销售等多元化销售渠道
PART SIX
降低成本：通过优化生产流程、 减少浪费等方式降低成本
影响企业盈利能力的因素分析
影响企业盈利能力的因素分析
企业从事生产经营活动,其根本目的就是取得尽可能多的利润,以使企业持续、稳定地发展。
要实现更多的利润,必须有正确的经营决策,正确的决策来源于正确的判断。
通过分析盈利能力的升降变动及原因,促使企业改进经营管理,增加利润,提高企业盈利水平。
一、盈利能力分析把销售利润同销售成本,销售收入,资本金,资产等指标结合起来,可形成从不同的角度观察和判断企业盈利能力的指标。
请看公式(1):产品销售利润率=产品销售利润/产品销售收入×100%(1)该指标反映了产品销售业务活动的获利能力。
从公式(1)中可以看出,销售利润额与销售利润率成正比。
而销售收入与销售利润率成反比。
因此,一个企业在增加产品销售收入额的同时,必须相应地获得更多的利润,才能提高企业的盈利水平,创造最佳经济效益。
下面我们以某企业产品销售情况为例进行分析,资料如表一所示。
将表一中的数据代入公式(1)中,求出本年度销售利润率变动额:本年度销售利润率=(61000/210000)×100%=29.05%上年度销售利润率=(40000/150000)×100%=26.67%本年度产品销售利润率—上年度产品销售利润率=29.05%-26.67%=2.。
利润分析报告：分析企业的盈利能力和利润变动
利润分析报告：分析企业的盈利能力和利润变动一、公司背景介绍二、利润分析方法及指标1. 毛利润率2. 净利润率3. 资产收益率三、盈利能力分析1. 盈利能力基本概念2. 盈利能力的影响因素3. 盈利能力分析方法四、利润变动分析1. 利润增长的原因2. 利润变动的种类与特点3. 利润变动分析方法五、案例分析1. 案例一：A公司2. 案例二：B公司3. 案例三：C公司六、结论与建议一、公司背景介绍在进行利润分析报告之前，首先需要对所分析的企业进行背景介绍。
包括企业的行业背景、经营范围、发展历程、市场地位等内容，以便后续能更好地对企业的盈利能力和利润变动进行分析。
二、利润分析方法及指标在利润分析报告中，需要使用一系列的利润分析方法和指标，来评估企业的盈利能力和利润变动情况。
这些方法和指标包括毛利润率、净利润率、资产收益率等，通过这些指标的计算和比较，可以更加全面客观地评估企业的盈利能力。
三、盈利能力分析盈利能力是指企业在一定时期内实现的利润水平。
在利润分析报告中，需要对企业的盈利能力进行详细分析。
首先需要明确盈利能力的基本概念和计算方法，其次需要分析影响盈利能力的因素，最后通过对比和对比分析，评估企业的盈利能力水平。
四、利润变动分析利润变动是指企业在不同时期利润水平的变化情况。
在利润分析报告中，需要对企业的利润变动进行详细分析。
首先需要明确利润增长或下降的原因，其次需要区分利润变动的种类和特点，最后采用适当的分析方法，对企业的利润变动进行深入分析。
五、案例分析为了更好地说明利润分析报告的实际应用，本文还将结合实际案例进行分析。
通过对不同企业的利润分析，比较他们的盈利能力和利润变动情况，从而得出一些结论和经验，并提出相应的建议。
六、结论与建议在利润分析报告的最后，需要总结以上的分析结果，并提出一些结论和建议。
结论是对企业盈利能力和利润变动情况的概括性陈述，而建议是对企业进一步提高盈利能力和优化利润变动的具体措施。
业绩分析与目标达成情况汇报
对未来市场的展望
宏观经济形势分析
预计未来宏观经济形势将继续保持稳定增长，为企业发展提供良好 的外部环境。
行业竞争格局预测
随着市场竞争的加剧，企业需要不断提升自身核心竞争力，以应对 市场变化和挑战。
未来市场机会
在数字化、智能化等新兴领域，企业将面临更多发展机遇，应抓住机 遇，实现可持续发展。
THANKS
市场拓展情况
本季度成功开拓了两个新的区域市场，扩大了市 场份额，为公司的长期发展奠定了基础。
下一步工作重点与期望
产品研发与创新
加大研发投入，推出更具竞争力的新产品，以满足市场不断变化 的需求。
销售渠道拓展
拓展线上和线下销售渠道，提高产品覆盖率，提升品牌影响力。
团队建设与培训
加强团队建设，提升员工的专业技能和服务水平，以提升整体业 绩。
监测市场趋势，包括客户需求、 行业动态和宏观经济环境的变化 。
评估自身在市场中的优劣势，确 定核心竞争力，制定应对策略。
客户需求变化与应对措施
总结词：客户需求变化是影响业绩的关 键因素，需要关注客户需求的变化趋势 ，并及时调整产品和服务。
调整销售和市场营销策略，提高客户满 意度和忠诚度。
分析客户需求变化的原因和影响，制定 针对性的产品和服务策略。
总结了公司在流程优化、技术升级、团队协作等方面的效率提升措施，以及这些 措施对业绩的贡献。
04 挑战与问题分析
市场变化与竞争态势
详细描述
分析竞争对手的战略、产品、价 格和服务，评估竞争压力和威胁 。
总结词：市场变化与竞争态势分 析是业绩分析的重要环节，需要 关注市场趋势、竞争对手动态以 及自身在市场中的地位。
业绩分析与目标达成情 况汇报
影响企业盈利能力的财务因素分析
影响企业盈利能力的财务因素分析在当今竞争激烈的商业环境中，企业盈利能力的强弱直接关系到其生存和发展。
而财务因素作为衡量企业经营状况的重要指标，对于企业盈利能力有着至关重要的影响。
本文将深入探讨影响企业盈利能力的主要财务因素。
一、营业收入营业收入是企业盈利的基础，其规模和增长速度直接决定了企业的盈利能力。
较高的营业收入通常意味着企业在市场中具有较强的竞争力，能够吸引更多的客户，从而实现更多的利润。
然而，仅仅关注营业收入的绝对值是不够的，还需要分析其构成和质量。
营业收入的构成包括不同产品或服务的销售额占比。
如果企业过度依赖某一种产品或服务，一旦该产品或服务市场需求下降，企业的盈利能力将受到严重影响。
因此，多元化的营业收入来源有助于降低企业的经营风险，提高盈利能力的稳定性。
营业收入的质量也是一个重要方面。
例如，赊销虽然能够增加营业收入，但如果应收账款管理不善，可能导致坏账增加，影响实际的盈利水平。
此外，长期稳定的客户群体和较高的客户忠诚度往往能够带来更可靠的营业收入，因为这些客户更有可能持续购买企业的产品或服务。
二、成本费用成本费用的控制是企业提高盈利能力的关键。
成本包括直接材料、直接人工和制造费用等，而费用则涵盖销售费用、管理费用和财务费用等。
直接材料和直接人工成本的高低取决于企业的采购策略和生产效率。
通过与供应商建立良好的合作关系，争取更有利的采购价格，以及优化生产流程，提高劳动生产率，可以有效降低直接成本。
制造费用的控制需要合理规划生产设施的使用，降低设备维护成本，提高设备利用率。
同时，加强能源管理，降低能源消耗，也能减少制造费用。
销售费用的支出应与销售业绩相匹配。
过度的广告宣传和促销活动可能会增加销售费用，但如果不能带来相应的销售收入增长，反而会降低盈利能力。
管理费用的控制则需要优化企业的组织架构，精简管理人员，提高管理效率。
财务费用主要受企业的融资策略影响。
合理选择融资方式，降低融资成本，优化债务结构，可以减少财务费用的支出，提高盈利能力。
财务报表分析教材(PPT 79页)
财务杠杆 资产流动性 现金充实性
表外因素
获现性 持续性
35
现金流量质量
五、财务报表分析目的
政府部 门：监 督企业 执行法 律法规 的情况； 保障， 维护市 场秩序， 保障国 家和社 会的利 益。
债权人——贷款——本 投资者——投资报酬— 金及利息偿还的可能性 —权衡投资报酬与风险
参考资料：
♣ 张新民、钱爱民主编：《财务报表解读与分析》（电 子工业出版社，2012年） ♣[美] K. R. Subramanyam.著，宋小明改编：《财务报表 分析》，英文版第11版，中国人民大学出版社，2014. ♣胡玉明．财务报表分析．东北财经大学出版社，2012. ♣ 相关国际会计准则，我国企业会计准则 ♣上市公司年报
2 ．投资活动产生的现金流量
投资于实物资产、权益性及债权性证券和这类 投资的本金与收益的回收。如为负值意味着需要
内外源融资
3 ．筹资活动产生的现金流量
外源融资能力：吸收投资、发行股票，分配利 润、支付股利、偿付债务本息、返还股本或投资
汇率对现金的影响 现金净增加额
23
4、财务报表与财务管理
投资活动 资产
17
3.财务报表分析就是利用“呈现事实（存量 ）”及“解释变化（流量）”不断地拆解 会计数据，来找出管理的问题。
4.财务报表分析实际上是一个判断过程， 其基本目标之一，就是识别企业在趋势、 数量及其关系等方面的主要变化（即转折 点），并了解这些变化的原因。通常，一 个变化肯定就是企业成功或失败重大转变 的前期警报。而判断过程可以通过经验和 分析方法的应用得到改善。
（二）财务报表分析框架
基于信贷决策
偿债能力、创造现金 流的能力，财务危机 预警——信用风险评
利润表分析与利润增长预测
通过对公司利润表进行深入分析，预测未来利润增长趋势，为公司管理层提供决策依据 。
利润表分析过程展示
利润表结构分析
详细解读利润表各项数据，如营业收入、营业成本、期间费用等， 了解公司盈利构成及变动情况。
盈利能力分析
通过计算毛利率、净利率等指标，评估公司的盈利能力及变化趋势 。
成本费用分析
深入分析营业成本、期间费用的构成及变动情况，挖掘潜在的成本 控制点。
实例总结与启示
分析总结
通过对利润表的深入分析和未来利润增长的预测，揭示了 公司盈利能力的变化趋势及潜在风险点。
01
管理建议
针对分析结果，提出相应的管理建议， 如加强成本控制、拓展市场份额等，以 提升公司盈利能力。
02
03
启示意义
本实例展示了利润表分析和预测在企 业管理中的重要作用，为其他公司提 供了借鉴和参考。
的科学预判。
实践意义与价值体现
企业经营决策支持
本研究成果有助于企业管理者更加全面地了解自身盈利状况，为制定科学合理的经营策 略提供数据支撑。
投资者决策参考
通过利润表分析和增长预测，投资者可以更加准确地评估企业的盈利能力和成长潜力， 从而做出更明智的投资决策。
政策制定依据
政府和相关监管机构可以利用本研究成果，更好地把握行业发展趋势和企业盈利状况， 为政策制定提供有力依据。
06
结论与展望
研究结论总结
利润表结构分析
通过对企业利润表进行深入剖析，揭示了 收入、成本、费用等关键要素的变化趋势
及其对净利润的影响。
利润增长驱动因素
识别了市场扩张、产品创新、成本控制等 推动企业利润增长的主要因素，并量化了 各因素的贡献度。
14第14章 基于经济增加值的业绩驱动因素分析
第四节 经济增加值分析
第四节 经济增加值分析
3.加权平均资本成本率 加权平均资本成本率（WACC）即股权资本成
本：
其中：D表示债务资本市值；E表示股权资本市 值；T表示所得税税率；KD表示债务资本成本 率，取3-5年期中长期银行贷款基准利率； KE 表示股权资本成本率，通常采用资本资产定价 模型估算。
E(ri) 是资产i 的预期回报率 rf 是无风险利率，无风险利率是指将资金投资
于某一项没有任何风险的投资对象而能得到的 利息率，如国债利率。
βim 是[Beta系数]，即资产i 的系统性风险 E(rm) 是市场m的预期市场回报率 E(rm)-rf 是市场风险溢价(market risk premium)，
即预期市场回报率与无风险回报率之差
法”、“正推法”。
第四节 经济增加值分析
第四节 经济增加值分析
“正推法”与“倒推法”是等效的，实务 中更倾向于采用“倒推法”。
第四节 经济增加值分析
第四节 经济增加值分析
（2）投入资本（TC） 投入资本是指管理层为股东创造财务所占
用的全部资本，包括股权资本、有息负债 和其他长期负债。计算投入资本的方法有 两种：资产法、筹资来源法。两种方法是 等效的。
14.2 经济增加值的计算原理与方法
14.2.1经济增加值的计算原理 1.EVA的计算公式与变量含义 经济增加值（EVA）=税后净经营利润
（NOPAT）-资本总额（TC）×加权平均资 本成本（WACC）
第四节 经济增加值分析
（1）税后净经营利润（NOPAT） 税后净经营利润的计算方法包括：“倒推
第14章 基于经济增加值的业绩 驱动因素分析
14.1 经济增加值概述
经济增加值的概念及作用 经济增加值（EVA，Economic Value Added），是指
杜邦分析法及其驱动因素分析
杜邦分析法及其驱动因素分析摘要】盈利是一个企业生存与发展的重要前提条件，是企业首先要实现的财务目标，是企业从事生产经营的最根本的动力源泉。
然而，在现代市场经济中，市场机制的作用使得任何一个市场主体的利益具有不确定性，在这种背景之下，正确评估一个上市公司的经营业绩以及进行财务分析显得至关重要，其中杜邦财务分析方法是最实用上市公司经营业绩评价的财务分析方法。
杜邦分析法是由美国杜邦公司的皮埃尔·杜邦和唐纳森·布朗于1919年创造并成功运用的一种实用的财务分析体系。
该体系从评价企业绩效最具综合性和代表性的指标--净资产收益率出发，利用各主要财务比率指标间的内在有机联系，通过对净资产收益率的层层分解，来分析企业获利的原因，或解释企业盈利能力存在的问题，以完成对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的目的。
本论文在详细介绍了杜邦分析法的基本概念之后，以青岛啤酒企业为例进行了杜邦分析法及其驱动因素的分析。
然后又进一步分析了杜邦分析法的内在缺陷，并提出相应的改进方法。
【关键词】杜邦分析法驱动因素分析中图分类号：G71文献标识码： E 文章编号：ISSN1004-1621（2015）09-054-04一、杜邦分析法概述（一）杜邦分析法的含义杜邦分析法是充分利用最主要的几种财政比率间所存在的干系而对企业当前的财政情况举行综合剖析。
也就是说，杜邦分析法是比较经典的，可以对公司盈利能力和所有股东的权益收益水平来评估，这是立足于财务的角度来进行企业绩效评价的。
它的主旨是把公司的净资产收益率根据级别划分成多项财政比率的乘积，选择这种的形式使得关于企业经营业绩的分析对比更为深入。
之所以将这种方法命名为杜邦分析法原因是最开始选用这种方法的是美国的杜邦公司。
杜邦模型具有非常明显的特点，可以把一些企业的经营效率和财务状况评价指标根据其内部关系组合，如此以来形成一个比较完整的指标体系。
最后再利用权益收益率进行综合反映。
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第三节 销售收入分析
二、销售价格
1.含义
销售价格即产品 ( 服务 ) 的销售单价 , 它是销售收入的直接决
定因素。 从销售收入的计算 公式 可知 , 当销量一定时 , 销售价格越 高 , 销售收入就越大；然而 , 随着销售价格的上涨 , 消费者的 购买欲望将会减弱,实际支付能力下降,从而导致销量减少。
措施。
2.销量与销售收入的关系
假定销售价格不变,那么随着销量的上升,企业的销售收入将正 比例增加, 表现为一条斜率大于0的直线，如图所示：
三、产品种类 1.产品种类与销售收入的关系
一方面,合理的多元化经营策略可以充分利用企业现有的自由 现金流、长期经营资产、管理经验、市场销售渠道等,发挥多 种经营的协同效应,以点带面,起到分散经营风险和开创利润 增长点的效果。 另一方面,过度多元化意味着大量的资金投入,可能会削弱现 有主业的竞争优势;特别地,当新投资领域与现有业务之间的 关联度较低时,可能会进行大量重复建设、遭遇资源整合难题、 面临更多的竞争对手等,导致资源配置效率降低。
2.成本分类
（1）按照经济用途分类 • 制造成本 • 非制造成本 （2）按照决策相关性分类
• 决策相关成本
• 决策无关成本 （3）按照性态（cost behavior，习性）分类
• 固定成本(fixed costs)、
• 变动成本(variable costs) • 混合成本(mixed costs)
2.外部市场环境与销售收入
• 外部市场环境主要包括国家产业政策调整、行业技术变革、 消费者需求、产品市场竞争力等 ,这些将通过影响销量和价 格而影响销售收入。
3.企业内部外环境交互作用
• 由于产品供给与需求的依存关系,外部市场环境的变化也将 改变企业内部的管理环境,继而改变企业的生产经营行为以 及产品成本。
• 加速增长的曲线成本,在坐标图上表现为“凸”向横坐标 • 减速增长的曲线成本,在坐标图上表现为“凹”向横坐标
（3）曲线成本习性
5.混合成本的分解
（1）混合成本性态模型
在前述四类混合成本中,半变动成本的性态较为直观,且接近于 真实的产品成本性态，其性态模型可表述如下： Y=a+bx
（2）混合成本的分解方法
基于半变动成本性态的混合成本分解方法有：
高低点法（*）
散点图法 回归直线法
工业工程法
【例6】某企业过去12个月的电费支出与产量的数据如下表所示：
月份 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 产量（件） 800 600 900 1000 800 1100 1000 1000 900 700 1100 1200 电费（元） 2000 1700 2250 2550 2150 2750 2460 2520 2320 1950 2650 2900
2.调整产品结构对收入的影响
年销售收入
产品系列 产品系列更新前 18-30岁休闲运动装 产品系列更新后 2000 600 900 400 1200 3100 1.55 年投资额 一季度 二季度 三季度 四季度 合计 投入 产出率
18~30岁休闲运动装
6~17岁休闲运动装
1000
600
280
220
430
120000 105000 工资总额（元） 90000 75000 60000 45000
30000
15000 0 0 1000 2000 3000 4000 工作时间（小时） 5000
4.曲线成本
（1）定义
成本总额随业务量的增加而呈曲线增长的成本。
（2）成本性态
曲线成本通常随着业务量的增加而上升,但成本总额与业 务量之间并不呈现严格的线性关系。依照成本总额增长速 度的不同,曲线成本可以分为两类:
300
220
160
580
390
1510
1070
1.51
1.78
中老年休闲运动装
合计
1000
2600
290
790
490
1220
260
640
600
1570
1640
4220
1.64 1.62
其中：投入产出率=年销售收入/年投资额
第四节 产品利润及其影响因素分析
一、本量利分析法与盈亏临界点分析
（一）本量利分析法的三种基本形式 方程式法 边际贡献分析法 本量利图形分析法（图示法）
第二节 业务成本分析
一、成本的界定与分类
1.成本的含义 （1）财务会计对成本的定义
• 成本是指依某种产品或商品所归集的与其存在某种关联关 系的费用,简而言之,成本是指“对象化”了的费用。
（2）管理会计和财务管理对成本的定义 • 成本是指为取得特定收益的全部支出 , 或者说是为了达到 特定目的而失去(包括可能失去)的资源。
成本总额
y y
单位固定成本
x
x x
a
a
（2）酌量性固定成本性态
酌量性固定成本又称选择性固定成本 ，是指管理当局 的短期决策可以改变其定成本
a
x
x
三、变动成本
1.变动成本的含义
变动成本（ variable costs ）是指在一定期间和特定业务量范
3.成本习性（性态）与相关范围
（1）成本习性
成本习性（cost behavior）是指成本随着作业量的增减变
动而发生变化的特性，即成本与作业量之间的依存关系。
研究这种依存关系，有助于认识和掌握成本的变化规律， 找出成本发生和变化的原因，从而提高成本管理水平。
（3）相关范围
使成本习性保持相对稳定的业务量范围或期间范围。
• 半变动成本
• 延期变动成本
• 曲线成本
1.半变动成本
（1）半变动成本，是指在初始基数的基础上随业务量正比例 增加的成本。 • 常见的半变动成本有电话费、水费、煤气费、机器设备维 修费等。
（2）半变动成本特点（性态）
• 变动成本总额随着业务量的增加而增大，但二者并不呈正 比例变化。 • 在相关范围内，单位变动成本随着业务量的增加而逐渐减 小。
第13章 基于利润的财务报表分析
“企业的首要是创造顾客 ,剩下的都是成 本问题。”
——彼得.德鲁克
本章学习目标
1. 掌握成本的定义与成本分类方法。 2. 理解固定成本、变动成本与各种混合成本的性态。 3. 了解销售收入的一般计算公式以及销售单价、销售量的影响因 素。 4. 了解本—量—利分析法的三种基本形式。 5. 掌握本—量—利分析法和连环替代法在盈亏临界点分析、目标 利润分析及敏感性分析中的应用 ,理解企业利润的影响因素及 其对利润的决定机制。
本章目录
第一节 基于利润的业绩驱动分析框架 第二节 业务成本分析 第三节 销售收入分析 第四节 产品利润及其影响因素分析
第一节 基于利润的业绩驱动分析框架
1.内部经营管理与成本控制
• 内部经营管理包括生产流程的设计、生产设备的投资、生产 能力的利用、生产进度的安排、产品质量的控制、库存管理 与订单处理等,这些都将直接或间接影响产品成本。
（2）成本性态
• 在特定的业务量范围内表现为固定成本,而超过该业务量上限的 部分则成为变动成本。
• 从变化形态上看,延期变动成本就像从一段平地逐渐过渡到一段 斜坡,因而又称低坡式混合成本。
（3）延期变动成本性态
【例5】假定某企业正常情况下的月工作时间为 3000小时，工资 总额为 45000 元 / 月（ 15 元 / 小时）；加班工资为正常工资的两倍 （每小时30元），其成本性态为：
3.变动成本习性
• 变动成本总额与业务量（x）成正比，其方程式为：y=bx • 单位变动成本（b）保持不变，其性态模型为：y=b
变动成本总额
y y
单位变动成本
bx
b
x
x
四、混合成本
1.混合成本是指发生数额随业务量的增减而变化，但其 变化幅度与业务量的增减并不呈正比例关系。
2.混合成本分类
• 半固定成本
围内，成本总额随业务量的变动而成正比例变动的成本。也称
比例成本（proportional cost）。
2.变动成本的特点
• 在相关范围之内，成本总额的变化量正比例于作业量的 变化额。 • 在相关作业量范围之内，单位变动成本保持固定。 • 容易归属于相关的责任部门。 • 可由相关的责任部门对变动成本的发生通过单位变动成 本进行控制。
2.半固定成本
（1）定义
半固定成本(semifixed costs),是指发生数额随着业务量的增 加而呈阶梯式增长的成本,也称阶梯式成本或者步增成本。
（2）半固定成本的基本特征
• 在特定的业务量范围内,成本总额不随业务量的变动而变动,表 现出固定成本的特征。 • 当业务量增加到一定限额时,成本总额会突然跃至一个新的水 平,并在新的业务量范围内固定不变,直到出现另一个新的跳跃 点为止。 • 常见的的例子有化验员和质检员的工资、整车运输费用、受开 工班次影响的动力费等均属于半固定成本。
1.损益方程式
（1）基本损益方式式 利润=销售收入-总成本 =销量×销售单价-销量单位变动成本-固定成本
• 上式描绘了本、量、利之间的数量关系 , 给定其中四个变 量,即可求出另一个变量的值。
• 基于成本性态分类,我们在利润预测中通常将利润视为销量 的函数,而将单价、单位变动成本与固定成本视为常量。因 此,给定销量就能计算出预期利润。
二、固定成本
1.固定成本的含义
在一定期间和特定业务量范围内, 其总额不受业务量变动的 影响而保持相对稳定的成本。 常见的固定成本包括行政管理人员的工资、办公费、职工教
育培训费、固定资产折旧费、研发费、广告费、财产保险费、
不动产税等。