跨国公司与直接投资
跨国公司、国际直接投资与国际贸易
业的市场份额减少竞争
业价值难度大，造成跨国公司决策困难，从
而影响跨国并购的成功率。
容易获得现有的经营资源，扩大产品种 ������ ���类��� 获������得范围经济
东道国的政策限制和地方保护主义的抵制
企业融资更为便捷
容易受到企业规模、选址上的约束
绿地投资和跨国并购两种方式各有所长又相互对立，跨国公司在进行国际直接投资时， 根据这两种方式的特点以及对跨国公司自身的实力和东道国的投资环境、政策法规等 因素进行权衡，作出适当的选择。
跨国���兼��� 并������ 是������指在当地或国外企业的资产或运营活动被融入一个新的 实体或并入已经存在的企业。
跨国收购是指在已经存在的当地和外国附属企业获得占有控制权的 份额。
跨国并购的优缺点
跨国并购的优点
跨国并购的缺点
由于国际会计标准差异、信息不对称导致
市场进入方便灵活，可以利用已收购企 的无形资产评估等问题的存在，使得评估企
接投资理论。 该理论由美国学者海默（Stephen H. Hymer)于20世纪60年代初提出，而
后由金德尔伯格（Charles P. Kindleberger)进行补充和完善，从而形成了跨 国公司理论的基础——垄断优势理论。
垄断优势理论指出企业对外直接投资必须满足两个条件
企业必须拥有垄断优势，以抵消在与当地企业竞争中的不利因素。企业国 际化经营的垄断优势主要包括：技术优势、先进的管理经验、雄厚的资金 实力、信息优势、国际声望、销售渠道优势、规模经济优势。
国际投资可分为国际直接投资和国际间接投资两种方式。
国际直接投资的概念及特点
国际直接投资（international direct investment)，也称为对外直接投资（foreign direct investment, FDI)、跨国直接投资(transnational direct investment，TDI)、海外 ���直��� 接������投���资��� （overseas direct investment, ODI)，是指投资者以控制企业部分产权、直 接参与经营管理为特征，以获取利润为主要目的的资本对外输出。
国际直接投资与跨国公司
国际直接投资与跨国公司一、引言国际直接投资（Foreign Direct Investment，FDI）是指一个国家或地区的居民以某种形式对另一个国家或地区的企业进行投资，以实现在被投资国企业的控制权或重大影响权。
随着全球经济一体化的加深，国际直接投资的规模和重要性不断增加。
跨国公司（Multinational Corporation，MNC）则是指在多个国家或地区设立子公司或与当地企业合资经营的企业组织。
本文将从国际直接投资与跨国公司的定义、现状以及对全球经济的影响等方面进行探讨，以期加深对这一重要经济现象的理解。
二、国际直接投资的定义与特点国际直接投资的定义如前所述，它是一种企业通过对其他国家或地区企业的投资，以实现控制权或重大影响权的行为。
这种投资可以是跨国公司通过设立子公司或参股当地企业实施的，也可以是直接收购或合并当地企业的方式进行的。
国际直接投资的特点主要包括以下几个方面：1.长期性与可持续性：国际直接投资通常是一个长期的过程，跨国公司会通过对被投资企业的持续投资来实现对其经营活动的控制或重大影响。
2.双向流动：国际直接投资不仅来自发达国家向发展中国家的投资，也存在从发展中国家向发达国家的投资情况。
这种双向流动有助于促进全球资源的配置和经济的互利合作。
3.经济效应：国际直接投资可以带来多方面的经济效应，包括促进产业结构升级、推动技术创新、提升就业水平、促进贸易和外汇收入增长等。
三、国际直接投资的现状国际直接投资的规模和格局在过去几十年中发生了巨大变化。
以下是当前国际直接投资的主要特点和趋势：1.投资总额不断增长：根据联合国贸发会议的数据，全球国际直接投资总额从20世纪90年代初的约4500亿美元增长到2019年的18000亿美元左右。
尤其是发展中国家吸引了越来越多的国际直接投资。
2.投资方式多样化：除了传统的绿地投资（即新建子公司），并购和合资等方式在国际直接投资中也越来越受重视。
跨国公司通过收购当地企业或与其合作，实现快速进入新兴市场或扩大市场份额的目的。
第8章国际直接投资与跨国公司的发展
（一）国际直接投资的动因 1．市场导向型动因
市场导向型投资是指跨国公司为了追求规模经济效益、 扩大原有市场、拓展新市场和克服贸易障碍等而进行的对 外直接投资。
一般把国际直接投资的来源国称为母国，国际直接投资 的接受国称为东道国。
（1）扩大原有市场 （2）拓展新市场 （3）克服贸易障碍
2．资源导向型动因 资源导向型投资是指跨国公司为了从国外获取稳定而
廉价的生产要素资源、降低生产成本，进而增强产品竞争 力、提高经济效益而进行的对外直接投资。
（1）获取自然资源 （2）利用人力资源 （3）获得技术与品牌资源
3．效率导向型动因 效率导向型投资是指为利用各国在生产要素、经济
体制、文化传统和政府政策等方面的差异，在全球范围内 配置资源，进而降低生产成本，获得规模经济效益而进行 的对外直接投资。
（1）降低产品成本。
（2）追求规模经济效益。
4．优惠政策导向型动因
优惠政策导向型投资是指企业为了享有东道国的优惠 政策而进行的对外直接投资。
东道国的优惠政策主要包括税收优惠政策、融资优惠 政策、土地使用优惠政策等，这些优惠政策大大降低了企 业的生产经营成本，为企业奠定了市场竞争的优势。
（二）国际直接投资的方式
生产国际化对国际直接投资的促进作用，主要是通过 跨国公司的生产经营国际化实现的。跨国公司通过国际直 接投资成为国际生产一体化的载体和组织者。同时，信息 技术的发展和运输成本的下降也在加速跨国公司实现国际 生产一体化的进程。
·生产国际化对国际直接投资布局的影响
发达国家的跨国公司的横向一体化对外投资，资本不 仅流向发展中国家，而且更多地在发达国家之间流动。而 纵向一体化投资，资本则更多地流向发展中国家。
国际直接投资流入量 1401466 825280.3 628114.1 565739.0 732396.6 985795.6 1459133 2099973 1770873 1114189
第三章国际直接投资与跨国公司
丰田汽车 福特汽车
康菲
总公司所在地 美国 美国
英国/荷兰 英国 美国 美国 德国 日本 美国 美国
主要业务） 炼油
一般商品零售 炼油 炼油 汽车 炼油 汽车 汽车 汽车 炼油
表6 跨国公司世界前10强（2007.7）
排名 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
公司中文名 沃尔玛
直接投资的判断标准：投资意图（参与控制企业 的经营权）和出资比率。
二、国际直接投资的特点
1、投资主体在海外拥有经营实体
2、国际直接投资能够实现生产要素的跨国境流动 资产的国际转移和拥有控制权的资本国际流动
是国际直接投资的两种形态
3、国际直接投资的周期长、风险大
4、国际直接投资主要通过跨国公司进行 国际直接投资与间接投资的区别：是否以取得
20世纪80年代之后，国际直接投资和跨国公司 迅猛增长，成为推动国际资本流动和生产国际化 的主要形式和巨大动力。它对加速经济全球化进 程产生了深刻的影响。
深入了解和研究国际直接投资和跨国公司的理 论依据、发展变化、经营特点及其经济影响，对 于更好地把握世界经济的变化规律和发展趋势， 具有重要的理论和现实意义。
1987-1992 1993-2001 256.7 48.1 52.1
发达 国家
发展中 国家
55.6 28.3
83.1 61.8
53.6 60.0 49.6 93.0 138.5 65.8
表5 1987-2004年 跨国并购在国际直接 投资流入量中所占比重 （%）
✓ 第二阶段，自20世纪70年代开始至今，跨国公司 海外直接投资的规模成倍扩大，而对外直接投资格局 逐渐由美国占绝对优势向多极化方向发展。
跨国公司直接投资
跨国公司直接投资引言跨国公司直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）是指一个国家或地区的居民或企业，在另一个国家或地区的居民企业进行的投资行为。
随着全球化的深入发展，跨国公司直接投资在世界经济中扮演着越来越重要的角色。
本文将探讨跨国公司直接投资的概念、影响因素以及其对经济发展的作用。
跨国公司直接投资的概念跨国公司直接投资是指投资者跨越国界，通过购买、设立或合并外国企业，与其具有长期经济联系并参与管理，从而实现资本、技术、管理经验等要素的跨国流动。
跨国公司直接投资的特点包括：资金直接从投资者流向投资国家；投资者具有投资决策权和管理权；投资关系具有长期性；投资活动涉及多个国家等。
影响跨国公司直接投资的因素政府政策与法律环境政府政策和法律环境是吸引或阻碍跨国公司直接投资的重要因素。
一国的政府政策和法律环境是否稳定、透明并对外商投资提供良好保护，将直接影响跨国公司的投资决策。
一些国家为吸引外国直接投资采取了一系列优惠政策，如提供税收优惠、减少行政审批程序等。
经济发展水平跨国公司在选择投资目标国家时，通常会考虑目标国家的经济发展水平。
经济发展水平高的国家通常具有稳定的市场、较高的生产率和较低的风险等优势，可以吸引更多的外国直接投资。
此外，经济发展水平较高的国家通常拥有更完善的基础设施、更高的人力资源水平以及更先进的科技，可提供更好的投资环境。
市场潜力与竞争力目标国家的市场潜力和竞争力也是跨国公司选择直接投资的重要考虑因素。
市场潜力指的是目标国家市场规模、人口消费能力等，而竞争力体现了投资国的产业结构、技术创新能力、市场开放程度等。
市场潜力越大、竞争力越高的国家，更容易吸引跨国公司的直接投资。
政治稳定性与社会环境政治稳定性和社会环境对于吸引外国直接投资同样具有重要影响。
政治稳定的国家具有较低的政治风险，政府政策执行稳定，法规法律环境可靠，更能吸引外国直接投资。
社会环境则关系到投资国的社会秩序、社会责任意识等，对外国投资者而言，一个良好的社会环境更容易融入和发展。
跨国企业对外直接投资和跨国并购基础知识
无形资产 背景：著名品牌希望保护自身的先进技术、管理经验、营销诀窍、强大的研发能 力和品牌等无形资产 措施：直接投资建厂而不是授权当地企业生产
跨国企业对外直接投资和跨国并购 基础知识
对外直接投资的全球化趋势
对外直接投资流量：现有对外直接投资增量 2010-2015年中国是唯一发生对外直接投资流出的发展中国家
对外直接投资存量：以往对外直接投资流量的积累
公司对外投资的原因
贸易壁垒 背景：政府可能会对商品和服务的进出口施加关税、配额和其他限制措施，阻碍 了商品和服务的跨国自由流动 措施：公司可能决定将其生产转移到国外以规避贸易壁垒
纵向一体化 背景：跨国公司在原材料易于取得的国家进行直接投资，以便保证稳定价格下的 原材料供应 措施：垂直型对外斗直接投资绝大多数都是后向的
产品生命周期 当产品成熟并且成本成为重要因素时，企业就会进行对外直接投资 在国外竞争对手的竞争下，直接对外投资时为了保持优势而采取的一种防御性行 为
为股东提供投资分散化服务 当一家公司在很多国家都拥有资产时，公司的现金流量就在国际范围内实现了分 散。
政治风险与对外直接投资
政治风险类别 转移风险：资本款项支付和技术的跨国流动的不确定性所引起的 经营风险：与东道国政策的不确定性对跨国公司当地经营的影响有关 控制权风险：因东道国对所有权和当地经营的控制权的不确定性引起的
政治风险分析因素 东道国的政治和政府体制 政党业绩及其相对实力 与世界政治、经济的一体化程度 东道国国内的种族和宗教问题 地区安全 重要经济指标
公司股东虽然没有直接投资外国股份，但可以从公司投资分散化获益
跨国公司直接投资的案例
跨国公司直接投资的案例随着全球化的加速发展，跨国公司直接投资成为越来越普遍的现象。
这种投资方式指的是在一个国家的企业直接投资到另一个国家的企业中，通常是通过收购、合资或独资等方式。
以下是一个关于跨国公司直接投资的案例。
以汽车制造业为例，日本汽车制造商丰田公司在中国市场进行了大规模的直接投资。
在2004年，丰田公司决定在中国建立合资企业，与中国的一家汽车制造商合作生产汽车。
这项投资使得丰田公司能够进一步扩大在中国市场的份额，并更好地满足中国消费者不断增长的汽车需求。
通过直接投资，丰田公司可以利用中国市场的潜力，降低生产成本并获得更大的市场份额。
此外，直接投资还使丰田公司能够更好地理解中国市场的需求和消费者偏好，从而更好地定制产品和服务。
这种跨国公司直接投资的案例不仅在汽车制造业中存在，还涉及其他各个行业。
例如，食品和饮料行业的可口可乐公司在印度进行了大规模的直接投资。
公司在印度建立了多个生产基地，以满足印度人口快速增长的饮料需求。
这种直接投资不仅使得可口可乐公司能够更好地进入印度市场，还创造了大量就业机会，促进了印度经济的发展。
跨国公司直接投资的案例不仅给企业带来了商业机会和利润，也有助于推动国际合作和经济发展。
通过直接投资，企业可以在不同国家之间建立更紧密的商业关系，促进技术和人才的跨国流动，并在全球市场中取得竞争优势。
然而，跨国公司直接投资也面临着一些挑战和风险。
政治和法律环境的不稳定、文化差异、经济波动等都可能对投资产生影响。
因此，企业在进行跨国公司直接投资时需要进行充分的市场研究和风险评估，以确保投资能够取得预期的回报。
总之，跨国公司直接投资是全球化时代的重要现象。
通过直接投资，企业可以利用不同国家的市场机会，实现更大的成长和成功。
然而，投资者也需要认识到投资的风险和挑战，并做好充分的准备和规划。
跨国公司对外直接投资的动因
跨国公司对外直接投资的动因引言随着全球化的加速推进，跨国公司在国际经济中的地位越来越重要。
与跨国公司在国内市场的竞争越来越激烈不同，跨国公司在国际市场中则需要面对更加复杂的环境和挑战。
在这种情况下，跨国公司选择对外直接投资，进入到其他国家市场，是很常见的做法。
所以，本文将通过探讨跨国公司对外直接投资的动因，来更深入地了解跨国公司在国际市场中的行为和决策思路。
跨国公司的动因市场拓展跨国公司采取对外直接投资的原因中，最主要的原因一定是市场拓展。
在其国内市场变得饱和之后，通过对外的投资，可以实现市场的扩张，以期获得更多的利润。
市场放大的好处有很多，比如，不会因为国家萎缩或者市场萎缩而影响到公司的盈利水平。
同时，市场扩张也可以减少某些政治风险和经济风险。
总的来说，跨国公司通过对外的投资拓展市场，可以提高其成长性，进而提高其市场竞争力。
资源获取跨国公司选择对外直接投资的另一个原因是获取资源。
跨国公司从外国市场获取资源是一种很有效的策略，尤其是当公司自己无法获得这些资源时。
通过对外投资，公司可以更迅速地获得所需要的资源，并将其优势带回到其本国市场，以及其他国家市场。
比如，当国内市场的人口逐渐老龄化，跨国公司可以选择选择去资源丰富的沙特阿拉伯或者南非等国家进行投资。
当本国的环保要求越来越严格，跨国公司同样可以选择在资源丰富、环境法规相对宽松的国家进行投资以避免产生不必要的成本。
成本和效益跨国公司通过对外直接投资来获取竞争力的另一个原因是，降低成本和提高效益。
代表性的例子就是，在中国企业不断提高雇员的工资，但同时工人的产能和素质并没有得到同样幅度的提高。
这时，跨国公司可以选择进入其他国家来降低成本，比如印度，泰国等人口多的国家。
另一方面，跨国公司选择对外直接投资，可以提高效益。
比如，公司可以采取战略性的策略，通过投资来提高产品进入全球市场的价值。
如果公司能成功地在国外市场中销售其产品，其客户基础和利润水平都有望得到提高。
跨国公司、对外直接投资
中国国有企业2008～2009年7月海外并购金额的行业分布
跨国公司、对外直接投资
跨国公司的概念
n 跨国公司（Multinational Firms），又称 多国公司（Multi-national Enterprise）、 国际公司（International Firm）、超国家 公司（Supernational Enterprise） 和宇宙 公司（Cosmo-corporation）等。70年代 初，联合国经济及社会理事会组成了由 知名人士参加的小组，较为全面地考察 了跨国公司的各种准则和定义后，于 1974年作出决议，决定统一采用“跨国 公司”这一名称。
n 从整体上看， 全球对外投资总额增幅不大， 间接投资停滞不前，但对外直接投资绝对额却 几乎增加了两倍，而且在对外投资中所占比重 有较大提高。
n 西欧国家的跨国经营活动增长缓慢，而美国的 跨国公司有了长足发展并逐渐成熟起来。
n 尽管对外直接投资有一半仍在殖民地和经济落 后国家，但随着直接投资制造业的比重增加， 对经济发达和比较发达国家的直接投资也有所 增加。大部分海外投资分布于技术发达的新兴 工业国。
n 第二次世界大战后到21世纪初跨国公司的迅速 发展和各个阶段的发展特点，以及战后跨国公 司迅速发展的原因。
n 了解跨国公司未来的演进方向及对外直接投资 的新特点。
跨国公司、对外直接投资
第一节 早期跨国公司的形成
一、跨国公司的起源（公元16世纪末17 世纪初） 二、跨国公司的形成初期（19世纪60年 代中期） 三、第一次世界大战前跨国公司的迅速 发展 （19世纪末及20世纪初） 四、早期跨国公司形成的原因 五、早期跨国公司发展的特点
n （1）大机器工业和生产社会化程度的空前提高， 以 及宗主国与殖民地的国际分工体系的形成， 使得国际 经济活动中的生产性经营明显增多， 建立了机器工业 的英国、法国、荷兰、德国、美国等少数几个国家， 垄断了先进的工业部门， 并把原料产业部门转移到国 外。 从而， 产生了在海外开垦天然种植园、建立矿 产、企业、修筑铁路和发展航运的投资要求。
第3章 跨国公司的对外直接投资
东华理工大学
第一节 跨国公司对外直接投资的动因
6、低生产成本说
• 厂商对外直接投资的目的在于通过将产业转移至国 外，达到降低产品生产成本，获取“效率利润”。 • 质疑： – 当地厂商为何不在外国厂商到来之前抢先利用本 国比较成本优势？ – 比较成本优势和特有优势的区别？
7、外国政府劝诱说
• 东道国政府的优惠外资政策对跨国经营企业起到了 “劝诱”作用。 • 投资盈利前景
东华理工大学
第三节 跨国公司对外直接投资策略
2、契约交易型进入方式
• （1）许可证协议：许可证颁发者借以在给定期限内 将无形资产授权给另一实体（被许可方）的协议， 作为回报，授权方从被许可方收取特许使用费。 – 技术授权类型： » 独占许可；排他许可；普通许可；可转售许 可；交叉许可 – 优点：开拓海外市场成本风险低、避免投资障碍 – 缺点： » 企业无法严密控制生产、销售和策略 » 无法实现全球市场竞争 » 技术泄密
投资动机有明显的行业倾向 各类投资动机相互补充 FDI的根本动机和目的是利润最大化（P70）
东华理工大学
第一节 跨国公司对外直接投资的动因
基本动机的相对稳定性，为发展中国家有的放矢地制定和改善投 资环境的长期战略提供了可能性。 动 机 1.开发市 场及扩大 需求 2.利用生 产要素 3.利用自 然资源 4.利用先 进技术 5.国际分 散化经营
• 取得和利用国外的先进技术和信息
东华理工大学
第一节 跨国公司对外直接投资的动因
5、带动出口型投资
• 充分利用企业现在的技术和设备
6、分散和减少企业的风险
• Eg:政治上的稳定性和安全性 – 没收 征用 公有化
7、实现企业的全球发展战略
经济发展中的外商直接投资和跨国公司的作用
经济发展中的外商直接投资和跨国公司的作用外商直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）和跨国公司（Multinational Corporations，简称MNCs）在经济发展中扮演着重要角色。
它们对于增加国内生产力、促进技术创新、推动贸易发展和促进就业等方面都产生着积极的影响。
本文将重点探讨外商直接投资和跨国公司在经济发展中的作用。
一、外商直接投资的作用外商直接投资是指将资本投入到其他国家的企业中，并承担相应的经营管理权。
它对于发展中经济具有以下作用：首先，外商直接投资能够显著增加国内生产力。
跨国公司往往具备丰富的资金和技术资源，通过投资建设新厂、购买先进设备等方式，可以提高国内工业和农业生产效率，带动整个经济的发展。
其次，外商直接投资对于技术创新起到了积极推动作用。
跨国公司通常在技术研发和创新方面具有较强的实力和经验，将技术引进到发展中国家，有助于提升当地企业的技术水平和创新能力，推动技术进步和产业升级。
此外，外商直接投资也具有促进贸易发展的效果。
跨国公司通过建立生产基地或销售网络，帮助发展中国家加快融入国际贸易体系，扩大出口规模，提高国内产品的国际竞争力，促进贸易的发展。
最后，外商直接投资还能够促进就业。
外资企业在投资的同时，通常会提供大量的就业机会，降低失业率，改善人民的生活水平。
尤其是在发展中国家，外资企业的投资可以大规模吸纳劳动力，减轻就业压力，促进经济的稳定发展。
二、跨国公司的作用跨国公司作为外商直接投资的主体，在经济发展中发挥着不可忽视的作用。
以下是一些重要的方面：首先，跨国公司通过与本地企业的合作，促进了技术和管理的传播。
通过技术和管理的转移，本地企业可以学习和借鉴先进的生产技术、管理经验和市场营销策略，提升自身的竞争力和创新能力，推动本国产业的发展。
其次，跨国公司在投资过程中会注重社会责任和环境保护。
他们在运营过程中积极参与社会事务，关注员工权益，同时积极推进环境可持续发展，采取环保措施。
国际直接投资和跨国公司理论
国际直接投资和跨国公司理论介绍国际直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）和跨国公司（Multinational Corporation，简称MNC）是国际经济领域中非常重要的概念。
本文将探讨国际直接投资和跨国公司的理论基础、动因以及对全球经济的影响。
国际直接投资的定义和理论基础国际直接投资是指企业在一个国家或地区对另一个国家或地区的企业进行投资，通过获得股权或控制权来在投资国家或地区直接进行经营活动。
国际直接投资的理论基础主要有三个方面：1.内部化理论：根据内部化理论，企业选择进行国际直接投资是为了通过直接控制海外市场来获取竞争优势，并将垂直整合整个供应链，从而获得更高的效益。
2.市场失灵理论：市场失灵理论认为，由于信息不对称、交易成本高等原因，市场无法实现资源的最优配置。
因此，企业通过国际直接投资可以直接控制生产要素，降低交易成本，提高资源配置效率。
3.资源基础理论：根据资源基础理论，企业通过国际直接投资可以获取特定资源和技术，从而获得竞争优势。
跨国公司通过在不同国家之间分散投资，可以充分利用各国的资源和技术，提高企业的竞争力。
跨国公司的定义和发展动因跨国公司是指在两个或以上国家开展业务的企业。
跨国公司的发展动因主要包括市场扩张、资源获取和资源整合：1.市场扩张：跨国公司通过在不同国家开展业务，可以实现市场的扩张和多元化。
进入新市场可以带来更多的销售机会和收益。
2.资源获取：跨国公司通过在不同国家投资，可以获取各国的资源，如原材料、劳动力、技术等。
这些资源可以为企业提供竞争优势，降低成本。
3.资源整合：跨国公司通过在不同国家之间分散投资，可以实现资源的整合和优化配置。
例如，利用低成本的劳动力生产产品，再以较高价格销售到其他国家。
国际直接投资和跨国公司对全球经济的影响国际直接投资和跨国公司对全球经济具有重要影响，主要体现在以下几个方面：1.资本流动：国际直接投资促进了资本在全球范围内的流动。
国际直接投资与跨国公司PPT课件
垄断优势理论 公司内部化理论
❖ 出口、投资与许可证
❖ 国际生产综合论
当前居于主导地位的跨国公司理论
20.04.2020
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5
第一节 企业优势、交易成本及内部化
❖ 现代跨国公司理论的出现，首先是为了解释 战后美国企业的对外投资行为，特别是对西 欧的投资
❖ 研究跨国公司相对于当地企业的特有优势 （即垄断优势），是国际直接投资和跨国公 司理论的一个出发点
可见，跨国公司以对外直接投资为向外 扩张的主要手段
20.04.2020
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2
◎引言
❖ 跨国公司理论，又称为国际直接投资理论
❖ 解释跨国公司的产生、发展和利益的理论
❖ 主流跨国公司理论是以西方大型跨国公司 为参照，重点探究跨国公司海外投资行为 的发生机理
❖ 跨国公司与国际贸易关系密不可分，前者 属于投资领域，后者属于贸易领域
另一类交易成本是签订契约，以及监督和执 行契约所花费的成本。
❖ 企业作为生产的一种组织形式，在一定程 度上是对市场的一种替代
不确定性
交
不完全
导致
易
信息
信息不对称
成
本
20.04.2020
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市场 与企 业的 并存
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☆交易成本理论
❖ 企业作为生产的一种组织形式，在一定程 度上是对市场的一种替代
❖ 由于外部市场的不完全性（外部性、垄断 过强），市场交易是有一定成本的，而市 场内部化是一种提高效率的有效方法
20.04.2020
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二、市场交易内部化
❖ 代表人物：
巴克莱、卡森
《跨国公司的未来》（1976） 《国际经营理论》（1978）
❖ 建立在交易成本学说基础上的内部化理论， 被认为是解释跨国企业的形成和对外直接 投资发生机理的核心原理
国际直接投资与跨国公司PPT课件
❖ 这种投资成功的核心是投资者拥有垄断优势，
最重要的是技术优势。
20.04.2020
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◎对垄断优势理论的简评：
❖ 首开国际对外直接投资理论的先河，从过去 侧重国际资本流动的宏观角度转到厂商行为 及市场结构运行的微观角度
❖ 垄断优势论只解释了企业进行海外直接投资 的原因，但对企业为何不采取商品直接出口 ，或转让特许证的方式到海外扩展，没有作 出解释
际
生
内部化理论
产
厂商理论
内部化优势
综
合
要素禀赋理论 国际贸易理论
区位优势
理
论
20.04.2020
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㈡ 国际生产综合理论是所有权优势、内部化 优势和区位优势分析的有机结合
❖ 所有权优势(Ownership Specific Advantage)—O
体现在可以增加企业收益的资产上，指的是其拥有比其 他国外企业更明显的资本、规模、技术等方面的优势， 更强调知识产权的优势
国际间接投资（International Indirect Investment）
❖又称证券投资或债权投资，不寻求控制权为目的， 投
20.04.2020 资人仅关心投资的报酬. （如股息、债息和利息）
4
本章结构
一．企业优势、交易成本及内部化
❖ 垄断优势的获得和实现 ❖ 市场交易内部化
二．国际生产的方式选择
③ 对外直接投资
❖ 通过FDI到国外设立分支机构，当地生产就地销售
20.04.2020
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18
◎跨国公司为什么往往选择FDI而不是前 两种方式进入国外市场？
❖ 跨国公司为什么不选择出口的方式进入国 外市场？
对外直接投资与跨国公司
对外直接投资与跨国公司随着全球化的不断深入，对外直接投资（Foreign Direct Investment，简称FDI）成为了跨国公司扩展国际业务的重要手段。
本文将探讨对外直接投资与跨国公司的关系，并分析其对全球经济的影响。
1. 对外直接投资的定义和特点对外直接投资是指企业在境外购买股权、设立子公司或参与联营、合资等方式，直接投资到其他国家或地区的生产、经营活动中。
其特点包括：资本跨国流动、风险与收益共享、控制权的获取、资源配置的国际化等。
2. 跨国公司的发展和特点跨国公司是进行对外直接投资的主体，其通过扩大国际业务来获取高额利润。
跨国公司的特点包括：规模经济、国际竞争能力、全球资源整合、多元化经营等。
跨国公司通过对外直接投资，在全球范围内建立生产、销售和供应链网络，实现跨国经营和国际化经营战略。
3. 对外直接投资对跨国公司的意义3.1 扩大市场份额对外直接投资可以帮助跨国公司进入新兴市场并扩大市场份额。
通过在外国设立子公司或参与合资企业等方式，跨国公司能够直接面对当地市场，强化自身在该市场的竞争力。
3.2 获取资源对外直接投资可以帮助跨国公司获取国外的资源。
例如，某国企业可以通过对外直接投资在石油生产国投资开采油田，确保自身对石油资源的稳定供应。
3.3 降低成本对外直接投资可以降低跨国公司的生产成本。
通过在劳动力成本较低的国家设立生产基地，跨国公司可以获得更低廉的人工成本，提高自身产品的竞争力。
4. 对外直接投资对全球经济的影响4.1 推动经济增长对外直接投资可以促进全球经济的发展。
跨国公司在境外投资，会带动当地产业链的发展和经济增长，为当地创造就业机会，提高人民生活水平。
4.2 技术转移与创新对外直接投资可以促进技术转移和创新，在国际间产生溢出效应。
通过与当地企业进行技术合作和研发合作，跨国公司可以将先进的管理经验和技术知识引入当地，促进当地产业的升级和转型。
4.3 加强国际合作与竞争对外直接投资加强了国际间企业之间的合作与竞争。
跨国公司与国际直接投资
跨国公司与国际直接投资随着全球化的发展，跨国公司越来越重要，而国际直接投资则成为跨国公司迅速扩张和发展的重要手段。
本文将从跨国公司的概念、国际直接投资的定义与形式、跨国公司与国际直接投资的关系等方面进行探讨。
一、跨国公司的概念与特点跨国公司是指在一个或多个国家进行业务活动，并在国际范围内形成一定规模的经济实体。
它具有以下特点：首先，跨国公司在全球范围内展开业务，其在多个国家拥有子公司、分支机构等经营实体。
其次，跨国公司在全球范围内实行统一的管理体制和经营策略，形成一种国际组织结构。
再次，跨国公司通常具有较高的市场份额和较强的市场竞争力，在国际经济中扮演重要角色。
最后，跨国公司在不同国家之间进行资源配置、技术传输和市场开拓，实现跨国经营和多元化经营战略。
二、国际直接投资的定义与形式国际直接投资是指跨国公司通过购买、建立或参股等方式，在境外投资并对投资企业进行控制。
其主要形式包括以下几种：1. 跨国公司在境外设立全资子公司或合资企业，直接控制并经营该企业的生产经营活动。
2. 跨国公司通过购买境外企业的股份或资产，获得对该企业的实际控制权。
3. 跨国公司通过与境外企业签订长期合作协议或特许经营权，实现对其经营管理的影响。
三、跨国公司与国际直接投资的关系跨国公司和国际直接投资之间存在着紧密的联系与互动。
跨国公司通过国际直接投资的方式，在不同国家之间实现资源的跨国流动和配置，同时也借助于国际直接投资来拓展市场、引入先进技术和管理经验。
同时，国际直接投资也受到跨国公司的影响。
跨国公司的投资行为和战略决策对国际直接投资的规模、方向和效果产生着直接影响。
跨国公司的进入可以带来资本、技术和管理等方面的优势，促进了国际直接投资的发展。
四、国际直接投资的利与弊国际直接投资可以带来诸多好处，包括：首先，国际直接投资可以促进资源配置和优化使用，提升全球经济效益。
其次，国际直接投资可以带来技术创新和经验传播，推动国际间的技术转移和合作。
跨国公司及直接投资理论(PPT 79页)
第二节 跨国公司发展概论
➢ 1902年，英国油脂和肥皂业巨头莱佛公司感到 其产品对荷兰、比利时出口关税太高,为避开这 种限制, 就到当地进行直接投资。
➢ 美国的威斯汀豪斯空气刹车公司到法国设厂, 也是为了避开法国铁路公司规定的空气刹车必 须由当地厂商供应的限制。
第二节 跨国公司发展概论
二战后跨国公司的发展 ●美国利用战争期间发展起来的新兴军事科技, 应用到民用部门, 在国内发展了一系列新兴制 造工业部门, 如电子、飞机制造, 计算机、汽车、 化学、机械、石油化工等。
●美日欧跨国公司从事服务业增长到60%，制造 业占36%，初级产业5%。
• 戴姆勒—奔驰公司与克莱斯勒公司双方的董事 长在第一次会谈中仅用了17分钟就达成了并购 意向, 数月之后就完成了合并。
• 前克莱斯勒公司的董事长伊顿曾坦言,尽管该公 司拥有足够的资金, 但没有足够的管理能力以 尽快实现其雄心勃勃的海外扩张目标, 并缺乏 进行扩张的其他资源,因此必须在美国以外寻找 一个合作伙伴, 而与戴姆勒—奔驰公司合并后 则可以利用其管理资源和其他资源向国际市场 渗透。这种合并能达到双赢的目的。
发业和种植业为主 ●加工制造型跨国公司主要从事最终产品和中间
产品的制造，如金属制品、钢材、机械、运输 设备和电信设备等 ●服务型跨国公司是指从事贸易、金融、运输、 通讯、旅游、房地产、保险、广告、管理咨询、 会计法律服务、信息等行业和领域非物质产品 生产，提供各种服务的跨国公司
跨国公司的类型
（三）按公司内部的经营结构划分
第一节 跨国公司概览
（二）业绩标准（Performance Characteristics Cr iteria）
国际直接投资与跨国公司的发展
国际直接投资与跨国公司的发展1. 引言国际直接投资（FDI）是指一国居民通过购买或建设跨国公司的海外资产，以开展在目标国的商业活动。
跨国公司是指拥有或控制至少一个海外子公司的公司。
国际直接投资对跨国公司的发展具有重要意义，本文将探讨国际直接投资与跨国公司的发展之间的关系。
2. 国际直接投资的定义和形式国际直接投资是跨国公司的扩张战略之一，它可以通过多种方式实现。
常见的国际直接投资形式包括：绿地投资、并购与收购、合资和合作等。
2.1 绿地投资绿地投资是指在目标国新建生产设施或办公场所。
通过绿地投资，跨国公司可以在目标国建立全新的生产线或办公室，以满足当地市场的需求。
绿地投资通常需要从头开始建设，包括购买土地、建筑设施等。
2.2 并购与收购并购与收购是指跨国公司通过购买目标国现有的公司或企业来实现扩张。
这种形式的国际直接投资可以帮助跨国公司迅速进入目标国的市场，获得现有公司的资产、客户群和市场份额。
2.3 合资和合作合资和合作是指跨国公司与目标国公司合作成立共同企业。
这种形式的国际直接投资可以帮助跨国公司与当地合作伙伴共享资源和风险，进一步拓展业务。
3. 国际直接投资的影响因素国际直接投资的决策受到多个因素的影响。
以下是影响国际直接投资的主要因素：3.1 政治因素政治稳定与预测性对于吸引国际直接投资起着关键作用。
政治不稳定可能会增加投资风险，使跨国公司对目标国的投资产生顾虑。
3.2 经济因素经济因素是国际直接投资的重要考量因素之一。
目标国的经济增长潜力、市场规模、劳动力成本等经济指标都会影响跨国公司决定进行投资的程度。
3.3 法律和制度环境法律和制度环境对于跨国公司的投资活动具有重要影响。
法律和制度的透明度、产权保护、知识产权保护等因素会直接影响到跨国公司对目标国的投资决策。
4. 国际直接投资对跨国公司的发展的影响国际直接投资对跨国公司的发展产生积极影响。
以下是几个方面的影响：4.1 扩大市场份额通过国际直接投资，跨国公司可以迅速进入新市场，扩大市场份额。
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营业收入 （亿美元）
4281.7 4086.3 2984.5 1336.4 1320.8
1133.7 1034.8 984.3 968.7 940.5 906.0
834.6 771.6
利润 （亿美元）
82.2 182.0 123.2 378.1 32.1
306.2 230.0 221.0 118.5
跨国公司对世界经济的影响
积极影响：
◦ 成为最重要的国际生产的组织者和国际技术转让的提 供者
◦ 公司内贸易逐渐取代传统的国际贸易成了影响世界贸 易增长的主要因素
◦ 促进了各种生产要素在国际间的优化配置，推动了世 界经济一体化的发展
对世界经济的影响
负面影响：
◦ 转移价格和资金调配可能导致东道国金融市场的不稳 定
入选2013年世界100强的中国企业
排 上年 名 排名
公司名称
4 5 中国石油化工集团公司（Sinopec Group）
5 6 中国石油天然气集团公司（China National Petroleum） 7 7 国家电网公司（State Grid）
29 54 中国工商银行（Industrial & Commercial Bank of China）
4.7 12.9
77.4 8.2
2013年世界500强各行业子榜单
排名
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14
行业 银行：商业储蓄 炼油 车辆与零部件 采矿、原油生产 食品店和杂货店 人寿与健康保险（股份） 电信 公用设施 金属产品 电子、电气设备 财产与意外保险（股份） 能源 航天与防务 贸易
二是跨国公司借危机大幅海外注资。2009-2011年全球 跨国公司海外分支总资产为77.5 万亿美元，比20052007年均值逆势大幅增长77.7%，2011 年达 82.1 万亿 美元。
三是跨国公司海外分支为全球创造价值的作用稳中 增强。2005-2007年，跨国公司海外分支销售额均 值占全球 GDP 均值比重为 40.2%，2009-2011年分 别为 41.2%、40.6%和 40.0%的
为什么要研究跨国公司和直接投资？ 跨国公司、对外直接投资的理论发展？ 发达国家和发展中国家的FDI情况？ 跨国公司为什么要来中国投资，以及中国企业为什
么要走出去？
主要内容
第一篇 跨国公司与直接投资概述 第二篇 跨国公司与直接投资理论 第三篇 跨国公司与中国
上榜公司数目
54 43 32 25 24 23 20 18 17 16 14 13 12 12
海外分支为跨国公司控制全球经济 和抵抗危机发挥了积极作用
一是全球跨国公司海外分支的销售总额实现增长。 2009—2011年，销售总额均值25.8 万亿美元，较 2005—2007 年的均值逆势增长了 24.6%， 2011 年达 27.9 万亿美元。
76 91 来宝集团（Noble Group）
80 100 中国建筑股份有限公司（China Engineering）
State
Construction
93 101 中国海洋石油总公司（China National Offshore Oil）
100 111 中国铁道建筑总公司（China Railway Construction）
四是跨国公司海外分支雇佣人数在危机后快速增长 。2011 年达到 6906.5万人，比2005-2007年均值 增长了 33.9%。
全球跨国公司发展极不均衡
少数大型跨国公司在全球经济中占据重要地位：
全球有约 8 万家跨国公司，仅规模前 100 家非金融跨国公司在 2010 年的全球生产带来的增值就达到 16 万亿美元，占全球 GDP 的1／4，海外分支产值占全球 GDP10%以上和世界出口总额 1／3 。
30 43 鸿海精密工业股份有限公司（Hon Hai Precision Industry ）
50 77 中国建设银行（China Construction Bank）
64 84 中国农业银行（Agriculture Bank of China）
70 93 中国银行（Bank of China）
71 81 中国移动通信集团公司（China Mobile Communications）
2011 年，这100家跨国公司对外投资项目价值为 3700 亿美元， 占全球外国直接投资流入量约 1／4；跨国并购额为 1940 亿美元 ，占全球跨国并购额 36%；绿地投资额为1800 亿美元，占全球绿 地投资额 20%；国内外共雇佣 1538 万人，是所有跨国公司海外 分支雇佣人数的约 1／4。
第二次世界大战以后，美国公司在这方面发挥了领 导性的作用，西欧国家以及日本公司在这方面也取 得了巨大的发展。到2008年，全世界跨国公司的总 数8.2万家，它们在世界各地的分支机构超过了81 万家。
2013年财富世界500强排行榜，包含台湾在内的中国 上榜的公司总数达95家。中国上榜企业的总收入达 5.2万亿美元，占500强企业总收入的17%。 2013年财富世界500强排行榜新上榜的31家 公司中，中国公司占据了18个席位，占新上榜公司 总数的60%左右，中国新上榜公司的数量在所有国 家和地区中排在第一位。
◦ 垄断地位和雄厚实力会压制东道国企业发展 ◦ 对东道国的社会和环境带来一定的负面影响
跨国公司定义
联合国1974年： “凡是在两个或更多国家里控制工厂、矿山、销售
机构和其他资产的所有企业，不管是私营或是国营 、股份公司或合作经营，都属于跨国公司”
1983年：
◦ 包括设在两个或两个以上国家的实体，不管这些实体 的法律形式和领域如何；
第一篇 跨国公司与直接投资概 述
第一章 跨国公司概述 第二章 企业为什么要国际化 第三章 国际直接投资概述 第四章 国际直接投资的动因及影响
第一章 跨国公司概述
跨国公司现象
在过去的300多年中，跨国公司在国际贸易中发挥 了重要的作用。跨国公司的出现可以追溯到英国和 荷兰的东印度公司，随着这些贸易公司步入衰败， 取而代之的是欧洲在海外进行的精炼工业投资。今 天，跨国公司现象有了新的内容。