汇率分析范式转换与人民币汇率问题研究(一)
人民币境内外汇率差异原因分析
人民币境内外汇率差异原因分析作者：孙骁来源：《中国市场》2019年第33期[摘要]中国人民银行于2015年8月11日正式对外宣布将优化和完善人民币中间报价方法，所以“811汇改”成为我国人民币外汇市场改革进程中的重要举措，能够有效提升在岸银行间外汇市场中间价定价机制和人民币国际化的整个市场化进程。
自从我国实施“811汇改”后，人民币离岸与在岸外汇市场之间的汇率呈现出显著的双向波动、汇率价差越来越大的特点。
所以，对离、在岸人民币汇差的特点和影响因素的研究非常重要。
文章结合理论和实证研究，对人民币离、在岸汇率价差的波动特点，通过建立科学实证模型对汇率价差的影响因素和传导路径等进行实证研究后的结果显示：离岸人民币资金存量对汇率价差具有显著的负相关作用，离、在岸利率价差与汇率价差呈显著正相关。
此外，国际金融市场波动、离岸与在岸人民币外汇市场交易主体对汇率的预期、量化后的风险偏好、人民币利率、人民币汇率波动、资本项目管制等因素与离在岸人民币利率价差呈正相关。
尤其是全球投资者风险偏好的改变会直接导致汇率价差的反向变动。
[关键词]离岸人民币;在岸人民币;汇差;影响因素[DOI]10.13939/ki.zgsc.2019.33.0011 绪论1.1 引言自2015年11月30日国际货币基金组织宣布人民币将于2016年10月1日正式加入特别提款权（Special Drawing Right，SDR）后，人民币国际化进程进入新阶段。
根据国际清算银行（Bank for International Settlements，BIS）发布的全球外汇市场调查报告，2016年4月人民币外汇交易（包括人民币即期交易、直接远期外汇合约、外汇掉期、货币互换、外汇期权交易）量日均达到2020.2亿美元，较2013年增长69%，人民币的国际影响力大幅提升。
其中2016年4月人民币外汇日均交易量中，境内人民币外汇交易市场日均成交量为748亿美元，而离岸外汇市场（包括伦敦、中国香港、纽约、巴黎、新加坡等全球主要外汇交易市场）人民币外汇交易量为1272.88亿美元，占总交易量的63%数据根据中国外汇交易中心公布的数据计算得到，网址http：///fe/Channel/21478，访问日期：2018年6月15日。
人民币汇率波动及影响因素的研究
《人民币汇率波动及影响因素的研究》xx年xx月xx日CATALOGUE目录•引言•人民币汇率波动现象概述•人民币汇率波动影响因素分析•人民币汇率波动与影响因素的关系研究•应对人民币汇率波动的策略和建议•结论与展望01引言•请输入您的内容引言02人民币汇率波动现象概述人民币汇率波动是指人民币对其他货币的兑换率在一定时期内不断变化的现象。
人民币汇率波动概念人民币汇率波动受到多种因素的影响，包括经济、政治、社会等方面的因素。
其波动具有非线性、复杂性和不确定性的特点。
人民币汇率波动特点人民币汇率波动概念及特点人民币汇率波动历史自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率波动经历了多个阶段。
在2008年全球金融危机前，人民币汇率持续升值。
危机后，人民币汇率开始波动，并逐渐成为全球关注的焦点之一。
人民币汇率波动现状当前，人民币汇率波动受到国内外经济形势的影响。
在国内方面，中国经济持续增长，但经济结构调整和转型升级仍面临挑战。
在国际方面，全球经济复苏进程缓慢，贸易保护主义抬头，给人民币汇率带来一定的不确定性和风险。
人民币汇率波动历史和现状人民币汇率波动的影响和挑战人民币汇率波动对经济的影响人民币汇率波动对中国的进出口贸易、投资、金融市场等方面都有一定的影响。
当人民币升值时，出口竞争力下降，但进口成本降低；同时，外资流入增加，国内资产价格上升。
当人民币贬值时，出口竞争力增强，但进口成本上升；同时，外资流出增加，国内资产价格下降。
人民币汇率波动面临的挑战人民币汇率波动受到多种因素的影响，预测和应对难度较大。
此外，人民币国际化进程仍面临诸多挑战，如资本账户开放程度有限、金融市场不够成熟等。
03人民币汇率波动影响因素分析国内经济发展国内经济发展状况对人民币汇率波动有重要影响。
国内经济增长迅速时，通常会吸引外资流入，导致人民币升值。
反之，国内经济低迷时，人民币汇率可能面临贬值压力。
通货膨胀率通货膨胀率是衡量一个国家物价水平的重要指标。
人民币汇率论文题目(导师拟定标题118个)
人民币汇率论文题目（导师拟定标题118个）人民币对外币的汇率是代表人民币的对外价值，由国家外汇管理局在独立自主、统一性原则基础上，参照国内外物价对比水平和国际金融市场汇率浮动情况统一制订、调整，逐日向国内外公布，作为一切外汇收支结算的交换比率，它是官方汇率，没有市场汇率。
以下是118个关于人民币汇率论文题目，供大家参考。
人民币汇率论文题目一：1、人民币汇率波动对进出口企业影响思考2、人民币汇率的影响因素研究3、人民币汇率传递效应研究4、汇改后人民币汇率与股票价格间的动态相关性研究——基于时变相关系数突变性视角5、人民币汇率影响因素分析6、2017年国际金融十大新闻之六引入逆周期因子,人民币汇率形成机制进一步完善7、泰勒规则、股价波动与人民币汇率动态决定8、人民币汇率指数有效性研究9、人民币汇率双锚机制及效应研究10、人民币汇率对中国碳价的冲击效应——基于区域差异的视角11、我国金融市场价格变动对人民币汇率的时变冲击——基于TVP-VAR模型的实证研究12、人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响13、人民币汇率与工业全要素生产率——基于投入产出关系的“空间”面板模型14、人民币汇率市场化改革的微观思考——“人民币离岸交易市场与离岸金融中心建设”会议综述15、人民币汇率走势回顾与展望16、大量持有美国国债对人民币汇率的影响17、人民币汇率对中国农产品进出口价格动态传递效应研究——基于TVP-VAR模型18、基于综合计量技术的人民币汇率制度演化分析19、人民币汇率预期度量与影响因素研究20、离岸人民币汇率定价权初探——基于在岸与离岸汇率联动关系研究21、“811汇改”后人民币汇率与股市、债市的联动效应——基于中美两国汇率及资本市场的实证研究22、人民币汇率决定因素分析23、基于VAR模型人民币汇率与股价联动关系的实证研究24、新汇改以来人民币汇率走势与汇率管理改革25、QFII、人民币汇率与股票价格的动态关系——基于TVP-SV-VAR模型的实证分析人民币汇率论文题目二：26、人民币汇率对外传递效应研究27、人民币汇率市场化与宏观审慎管理——基于NOEM-DSGE模型的研究28、人民币汇率波幅调整对人民币汇率波动机制的影响研究29、人民币汇率变动与劳动力技能偏向效应——来自中国微观企业的证据30、人民币汇率中间价报价改革对离岸人民币汇率的影响研究31、加快推进人民币汇率制度改革32、人民币汇率波动与中国出口贸易关系的实证分析33、人民币汇率波动对银企以及政策的影响34、人民币汇率变动对中国制造业企业出口产品质量的影响35、汇率波动、交易规模与托宾税有效性——基于离岸人民币汇率视角的STR 模型36、人民币汇率变动的价格传递效应——基于SV-TVP-FAVAR模型的实证分析37、略探人民币汇率形成机制的改革与完善38、人民币汇率、贸易方式与产品质量39、基于拓展泰勒规则汇率模型的人民币汇率动态决定:理论分析与经验研究40、人民币汇率合理性的实证研究——基于跨国面板的证据和启示41、黄金能对冲人民币汇率和股市风险吗?42、中国汽车制造业人民币汇率指数构建研究——基于权重视角的时间序列计量模型43、人民币汇率联动效应变迁与汇率管理问题研究44、基于事件分析法的美联储加息对人民币汇率的影响研究45、扩展型泰勒规则与人民币汇率变动:理论机理与实证检验46、美国对人民币汇率施压的行为与动机分析47、“新汇改”后人民币汇率与股价指数的关系研究48、浅谈人民币汇率波动对我国国际贸易的传导效应49、有效隐含信息对人民币汇率波动影响的动态效应研究50、基于泰勒规则的人民币汇率预测研究:兼论多种汇率决定模型预测比较人民币汇率论文题目三：51、人民币汇率持续攀升将带来哪些影响——基于系统动力学52、后金融危机时代人民币汇率市场化问题研究53、2018年人民币汇率是贬是升还是稳54、对人民币汇率形成机制及其影响的再思考55、人民币汇率预期的波动特征及影响因素56、人民币汇率波动对我国进出口贸易的影响分析57、外部冲击、人民币汇率波动和短期跨境资本流动——基于MS-VAR模型58、“一带一路”背景下人民币汇率形成机制改革深化问题——兼论“汇率风险”应对59、人民币汇率变动对“一带一路”沿线国家双边贸易的影响——基于空间视角的邻国效应与中心效应60、人民币汇率变动对我国贸易进出口的影响分析61、人民币汇率变动对企业出口产品决策的影响——基于垂直专业化的分析视角62、人民币汇率贬值的机制研究——基于2014年以后走势的理论和实证分析63、人民币汇率变动对安徽主要农产品出口贸易结构影响实证分析64、人民币汇率变动对国内就业的影响:广东样本65、如何理解美元霸权与人民币汇率波动——从列宁的帝国主义论出发66、在岸与离岸金融市场人民币汇率相关性实证研究67、人民币汇率变动影响因素实证分析68、“一带一路”背景下人民币汇率变动对工业制成品进出口贸易的影响研究69、人民币汇率和加工出口的国内附加值:理论及实证研究70、逆周期因子决定了人民币汇率走势吗71、人民币汇率波动对我国国际贸易的影响72、美联储加息对人民币汇率的影响——基于VAR模型的实证分析73、特朗普新政推进对人民币汇率的影响及未来展望74、汇改视角下人民币汇率预期管理成效75、股指与人民币汇率关联性的实证分析人民币汇率论文题目四：76、“一带一路”倡议下人民币汇率波动与贸易差额关系分析77、人民币汇率双向波动下跨国公司外汇风险管理研究——以Z跨国公司为例78、美国经济政策如何影响人民币汇率79、加入SDR对人民币汇率的影响80、基于美元指数走势的人民币汇率分析及展望81、人民币汇率改革历程及其基本经验82、经济新闻的人民币汇率效应83、基于HP滤波分解的ARMA+BPNN的人民币汇率短期预测84、人民币不具备长期再贬值基础——人民币汇率变动的趋势分析85、人民币汇率变动对中国国际贸易的影响研究和相关政策建议86、人民币汇率波动对进出口企业的影响及对策87、离在岸人民币汇率与利率波动的关系研究88、人民币汇率波动的逻辑89、汇改后人民币汇率与股票价格间非对称动态相关性分析90、人民币汇率变动对我国房地产价格的影响研究91、人民币汇率双向波动下企业外汇资金管理问题研究92、人民币汇率波动与中国进出口贸易关系的实证研究93、人民币汇率与股市的风险溢出效应再检验——基于马尔科夫转换GARCH 模型和混合时变copula模型的研究94、基于BP神经网络的香港离岸人民币汇率预测95、理性看待人民币汇率96、企业势力与人民币汇率决定97、迎接不断深化的人民币汇率市场化改革98、企业异质性、人民币汇率变化与中国企业出口99、人民币汇率波动对我国上市公司股票回报率影响的异质性研究100、人民币汇率波动、FDI对中国出口规模的影响研究人民币汇率论文题目五：101、有舍才有得的选择题:人民币汇率政策反思与前瞻102、基于货币群落视角的人民币汇率全球溢出效应研究103、人民币汇率弹性变动与货币政策目标104、人民币汇率变动对中国对外直接投资的影响——基于中国与“一带一路”沿线国家空间面板模型的实证研究105、境内外人民币汇率均衡与联动效应研究106、人民币汇率波动的溢出效应分析107、人民币汇率变动对出口持续时间的影响:以中美农产品出口为例108、人民币汇率影响因素的实证分析109、加入SDR后人民币汇率走势分析110、人民币汇率、短期国际资本流动与房价——基于时变参数向量自回归模型的研究111、人民币汇率形成机制的自律协调制度分析112、货币政策、人民币汇率与国际原油市场关系的实证分析113、新态势下人民币汇率与我国进出口贸易的关联研究——基于VEC模型114、人民币汇率形成机制述评:基于与日元的比较115、人民币汇率预期、人民币国际化与短期资本流动116、在岸与离岸人民币汇率价差的影响因素研究117、人民币汇率变动、跨境资本流动与资本管制——基于多国一般均衡模型的分析118、人民币汇率变动对收入分配差距的异质性影响:基于传递效应的不完全性和非对称性。
货币互换定价实验报告(3篇)
第1篇一、实验目的本次实验旨在通过模拟货币互换市场，探究货币互换的定价机制，分析影响货币互换定价的关键因素，为实际操作提供理论依据。
二、实验背景货币互换是一种金融衍生品，指交易双方在一定期限内，按照约定的汇率，交换等值货币的本金及利息。
货币互换具有风险分散、期限灵活、成本较低等特点，广泛应用于跨国企业、金融机构等。
近年来，随着我国金融市场的不断发展，货币互换业务逐渐兴起。
为了更好地掌握货币互换定价方法，提高定价效率，本次实验进行了货币互换定价的模拟。
三、实验方法1. 实验数据来源：本次实验数据来源于我国某大型金融数据服务平台，包括美元、欧元、日元等主要货币的远期汇率、即期汇率、利率等。
2. 实验模型：采用无套利定价模型（No-Arbitrage Pricing Model，NAPM）进行货币互换定价。
NAPM模型基于无套利原理，认为在无风险套利机会存在的条件下，货币互换的定价应等于相关金融工具的定价。
3. 实验步骤：（1）收集实验数据：收集美元、欧元、日元等主要货币的远期汇率、即期汇率、利率等数据。
（2）计算货币互换定价参数：根据实验数据，计算远期汇率、即期汇率、利率等参数。
（3）构建NAPM模型：根据NAPM模型，构建货币互换定价公式。
（4）模拟货币互换定价：将实验数据代入模型，计算货币互换的定价。
四、实验结果与分析1. 实验结果根据实验数据，模拟得到美元/欧元、美元/日元等货币互换的定价结果如下：（1）美元/欧元货币互换定价：3.5182亿美元（2）美元/日元货币互换定价：279.27亿日元2. 实验结果分析（1）影响货币互换定价的关键因素①远期汇率：远期汇率是货币互换定价的重要参考指标。
当远期汇率与即期汇率差距较大时，货币互换的定价风险较高。
②利率：利率是货币互换定价的另一个关键因素。
不同货币的利率差异会影响货币互换的定价。
③期限：货币互换的期限越长，其定价风险越高。
（2）实验结果与市场情况的对比本次实验结果与市场实际情况基本相符。
人民币汇率开题报告
人民币汇率开题报告一、引言人民币汇率是指中国货币人民币相对于其他国家货币的兑换比率。
随着中国的经济发展和国际化进程，人民币汇率成为全球市场关注的焦点之一。
本文旨在探讨人民币汇率的影响因素、变动原因及对经济的影响。
二、人民币汇率的影响因素人民币汇率的变动受多种因素的影响，主要包括以下几个方面：1.外部经济环境：全球经济形势、国际金融市场波动以及其他国家货币政策等因素都会对人民币汇率产生影响。
2.国内经济状况：中国的经济增长、通胀率、利率等宏观经济因素也是人民币汇率变动的重要因素。
3.政策因素：中国政府的货币政策、外汇市场干预和对外开放政策等措施都会对人民币汇率产生直接或间接的影响。
三、人民币汇率的变动原因人民币汇率的变动原因复杂多样，主要包括以下几个方面：1.需求与供应关系：人民币的需求与供应关系是决定汇率变动的重要因素。
当外国投资者对中国投资增加，需求增加，人民币汇率往往会升值；相反，如果中国对外投资增加，需求减少，人民币汇率可能会贬值。
2.贸易顺差与逆差：中国的贸易顺差会导致外汇储备的增加，进而可能引发人民币升值压力；而贸易逆差则可能导致人民币贬值。
3.外汇市场干预：中国政府通过干预外汇市场来影响人民币汇率。
在干预市场时，政府可以采取购买或销售外汇的方式，以调节市场供求，从而影响人民币汇率。
四、人民币汇率对经济的影响人民币汇率的变动对经济有着广泛的影响，主要体现在以下几个方面：1.对外贸易：人民币汇率的升值会降低出口产品的价格竞争力，同时提升进口产品的价格竞争力。
相反，人民币贬值则会提升出口产品的价格竞争力，但也会增加进口成本。
2.资本流动：汇率变动会对资本流动产生影响。
人民币升值可能降低外国投资者对中国的投资吸引力，导致资本外流；而人民币贬值可能刺激资本流入。
3.通胀压力：人民币升值可能降低进口商品价格，从而对通胀产生一定缓解作用；而人民币贬值则可能带来进口通胀压力。
4.外汇储备：人民币汇率的变动会直接影响中国的外汇储备规模。
人民币汇率毕业论文
人民币汇率毕业论文人民币汇率的稳定与变动一直是中国经济发展中备受关注的话题。
作为全球第二大经济体，中国的货币政策和汇率政策对国内外经济产生了重要影响。
本文将从人民币汇率的背景、影响因素、政策调控以及对经济的影响等方面进行探讨。
一、人民币汇率的背景人民币汇率的背景可以追溯到中国改革开放以来。
在改革开放初期，中国实行了固定汇率制度，即人民币与美元的汇率保持相对稳定。
然而，随着中国经济的快速发展和对外贸易的增加，人民币汇率逐渐成为国内外关注的焦点。
2005年，中国政府开始实施人民币汇率改革，采取了一篮子货币汇率制度，并逐步放开了人民币汇率的浮动幅度。
二、人民币汇率的影响因素人民币汇率的变动受到多种因素的影响。
首先，国际金融市场的波动对人民币汇率产生直接影响。
全球经济形势、国际货币政策、地缘政治等因素都会引起国际投资者对人民币的买卖行为，进而影响人民币的汇率。
其次，中国经济的内外平衡也是人民币汇率的重要因素。
如果中国经济过热，外部需求不足，可能导致人民币升值；相反，如果中国经济增速放缓，可能导致人民币贬值。
此外，中国政府的货币政策和外汇储备规模也会对人民币汇率产生影响。
三、人民币汇率的政策调控中国政府通过一系列政策手段来调控人民币汇率。
首先，中国央行会通过干预外汇市场来稳定人民币汇率。
央行可以通过购买或出售外汇来影响人民币的供求关系，进而影响人民币的汇率。
其次，中国政府实行了一篮子货币汇率制度，即参考一篮子货币的汇率水平来确定人民币的汇率。
这种制度可以减少单一货币对人民币的影响，降低人民币汇率的波动性。
此外，中国政府还通过加强对跨境资本流动的管控来稳定人民币汇率。
四、人民币汇率对经济的影响人民币汇率的变动对中国经济产生了广泛的影响。
首先，人民币升值会使中国的出口产品变得更加昂贵，对外贸易产生不利影响。
但同时，人民币升值也会降低进口商品的价格，对国内居民的生活消费产生积极影响。
其次，人民币汇率的变动会影响外商对中国的投资意愿。
人民币汇率理论政策与现实问题共49页文档
固定汇率制
优点
汇率波动的不确定性低，有利于贸易部门和 对外贸易的发展；
汇率可以发挥名义锚（nominal anchor）的 作用，有利于维持物价稳定。
弱点
容易出现货币高估，引发货币攻击。
注：汇率制度与货币危机没有特定关系。研究发现，发生货币危机的国家中
共8个国家，包括：斐济、拉脱维亚、 摩洛哥、博茨瓦纳、利比亚、马耳他、 萨摩亚群岛、瓦努阿图
共6个国家，包括：塞浦路斯、匈牙 利、丹麦、斯洛文尼亚等。
共6个国家，包括：玻利维亚、哥斯 达黎加、洪都拉斯、突尼斯、所罗门 群岛、尼加拉瓜。
共51个国家，包括：阿根廷、印尼、 泰国、印度、俄罗斯、越南、巴基斯 坦、新加坡等。
导致人民币对美元双边名义
最关键的是，对于中国，放弃有管理 的浮动汇率制而实行钉住一篮子货币， 是一种制度上的倒退 。
1994年到2005年，我国实行单一的、 以市场供求为基础的、有管理的浮动 汇率制 。“单一” 的意思是什么？
14
人民币汇率机制改革的主要内容
采取固定汇率制和浮动汇率制的国家几乎各占一半。以亚洲金融危机中
的印尼为例，即采取有管理的浮动汇率制。
6
浮动汇率制
好处
有利于维护货币政策（国内、国际）的独立性； 可以帮助平滑外部的冲击； 为微观主体提供了“对冲激励” ，有利于外汇市场
发展。
弊端
汇率的频繁和/或大幅波动不利于对外贸易和投资； 浮动汇率会导致外汇市场投机盛行和货币市场动荡； 浮动汇率会带来安全错觉，浮动汇率并不能真正给
Revaluation=重估？
11
从贬值到升值：人民币无本金交割远期汇率
人民币汇率波动分析论文
人民币汇率波动分析论文一、人民币汇率问题的由来和本质当前的人民币汇率问题已经不仅仅是中国内部的问题，其实已经演变为一个国际性的问题，特别是在与中国经济往来密切的国家之间，人民币汇率的问题已经开始演变为与中国的双边关系中的重要议题。
这其中主要的国家和地区是美国和欧洲，中国人民币汇率面临的压力主要来自于美国和欧洲的经济实体，在公开和非公开的场合，甚至在这些国家的民间，学术界，都对此有着极大兴趣，针对这个问题的看法也是多种多样，但是就官方的观点来看，针对人民币汇率的主要压力倾向是迫使人民币升值，至少是放开对人民币的官方管制，让人民币的走势直接与市场挂钩，也就是使人民币成为一个市场化的货币，当然，在其中牵扯到方方面面的原因。
这其中主要是由于中国与这些国家之间的贸易问题而引起的。
自中国加入世界贸易组织以来，中国的出口总额是经历了一个迅猛的增长期，这让很多国家，特别是一些发达资本主义国家瞠目结舌，因为中国的出口模式是他们所不能适应的，中国凭借着自身丰富的自然资源和廉价的劳动力生产出大量的商品用于出口，一时间由中国生产的各种商品充斥着全世界各地，挤压了原来由发达资本主义国家所把持的一些市场，这种情况的发生让这些国家大为脑火，他们认为是由于中国政府控制了人民币的汇率，人为地使人民币汇率保持在一个比较低的水平，通过这样的手段让中国生产的商品在世界市场上保持竞争力。
因此，在国外的政界和学界针对这个问题总是在批评中国政府，要求人民币升值，当然人民币汇率制度在改革之后，对美元是有了一个很大的升值幅度，但是美国并不满足。
2008年以美国次贷危机为首的世界范围内的金融危机席卷全球，因此关于人民币汇率的讨论又重新开始热起来，但是目前的情况是人民币汇率保持了一个相对稳定的态势，围绕着一个基点上下波动，并没有像美国人所希望的那样发生大幅度的升值，况且奥巴马政府背后有着强大的工会势力，所以针对人民币汇率的压力不会减少，但是，美国政府从大局出发，还是对此态度进行了一些软化，前段时间刚刚否认了中国是人民币汇率的操纵国。
人民币兑外汇汇率变化及分析
人民币兑外汇汇率变化及分析作者：马子婧来源：《商情》2016年第28期【摘要】本文研究了从1994年至今人民币兑美元的汇率变化情况，在具体数据的基础上分析总结了国内外经济环境变化对人民币兑美元汇率的影响，着重阐述了“8.11汇改”、“英国脱欧”事件前后人民币汇率变化及反映，并结合我国发展战略提出相关建议。
【关键词】人民币汇率美元 8.11汇改英国脱欧一、建国20年来汇率变动经查阅相关资料显示，从1994年人民币汇率改革以来，人民币兑美元的汇率走势经历几个大的周期。
首先是从1994年1月开始人民币小幅升值，随后到2005年保持了长达10年盯住美元，人民币兑美元汇率基本稳定在1美元兑人民币8.3元上下；2005年第二次改革后，人民币兑美元汇率由1美元兑人民币8.27元调整到8.11元，随后人民币进入长达3年的持续升值期；2008年受全球金融危机影响，人民币再度盯住美元；2010年以后人民币进入新的升值期，尽管到2012年欧债危机爆发，人民币受到一定影响，但此轮升值一直持续到2014年，人民币兑美元一度接近1美元兑人民币6.10元。
显然，从1994年到2014年的20余年间，人民币兑美元汇率总体升值超过30%，随市场变化而小幅波动。
过去20年人民币对美元保持持续升值态势的直接结果是中国经济总量的持续攀升和国际影响力的快速提高。
2014年，中国国内生产总值（GDP）总量达到10.38万亿美元，成为全球第二大经济体。
二、8.11汇改后的汇率形势2015年，人民币兑美元的波动态势表现出新特征，出现年底汇率弱于年初汇率的情况。
2015年8月11日9点13分，央行授权中国外汇交易中心公布的美元对人民币中间价为6.2298元，较前一日下调1136个基点，贬值1.86%；较前一日收盘价6.2097元贬值200个基点。
从外部看，此次人民币汇率波动主要受美国加息周期启动后美元汇率指数继续走强的影响。
截止8月14日，四个交易日累计，人民币贬值约2.93%。
人民币汇率影响因素实证分析
人民币汇率影响因素实证分析人民币汇率一直都是国内外关注的焦点之一，它不仅直接关系到国际贸易和投资，还影响着中国经济的稳定和发展。
在国际金融市场上，人民币兑美元的汇率一直备受关注，其波动不仅关系到中国的进出口贸易，还会对全球金融市场产生重大影响。
人民币汇率的变动是由多种因素综合作用而成，其中既包括国内经济政策的调整，也包括国际外部环境的变化。
一、宏观经济因素宏观经济因素是影响人民币汇率波动的重要因素之一。
特别是国家的物价水平、经济增长水平和国际收支状况。
中国的经济增长速度一直是国际社会关注的焦点，它直接关系到人民币汇率的稳定性。
如果国内经济增速过快，可能会导致国内物价上涨，进而使得人民币汇率走强；同理，如果国内经济增速过慢，可能会导致人民币汇率走弱。
国际收支状况也是影响人民币汇率的重要因素，如果中国的国际收支出现逆差，可能会导致人民币走弱，反之则可能导致人民币走强。
二、外部环境因素三、政策因素政策因素是影响人民币汇率的重要因素之一。
特别是中国政府的货币政策和外汇政策。
中国政府通过调整货币政策和外汇政策，可以对人民币汇率产生直接影响。
如果中国政府实施宽松货币政策，可能会导致人民币汇率走强；反之，如果中国政府实施紧缩货币政策，则可能会导致人民币汇率走弱。
中国政府还可以通过干预外汇市场来影响人民币汇率，通过买卖外汇来调节人民币汇率的波动。
通过以上分析可知，人民币汇率的波动是由多种因素综合作用而成的，其中宏观经济因素、外部环境因素和政策因素是最为重要的。
要稳定人民币汇率，需要不断优化宏观经济政策，保持经济增长的合理速度，稳定物价水平，加强国际收支调节，同时密切关注国际外部环境的变化，灵活调整货币政策和外汇政策，力求使人民币汇率走向平稳。
要加强对外汇市场的监管，防范投机行为，确保外汇市场的稳定运行。
只有这样，才能够保持人民币汇率的稳定，为中国的经济发展提供良好的外部环境。
值得注意的是，尽管这些因素都会影响人民币汇率的波动，但是在国际金融市场上，人民币汇率的波动也会受到投机情绪的影响。
跨境贸易人民币的现状、问题及对策研究
跨境贸易人民币结算的现状、问题及对策研究目录第一章绪论 (3)（一）研究背景 (3)（二）研究的目的及意义 (3)（三）研究思路和方法 (3)（四）本论文相关的国外研究动态综述 (4)（五）本论文相关的国内研究动态综述 (4)（六）文献综述 (5)第二章跨境贸易人民币结算的现状 (5)（一）跨境贸易人民币的背景及发展历程 (5)（二）结算规模扩大 (6)（三）结算范围逐步扩大 (7)1．跨境贸易人民币收付境内地区分布情况 (7)2．跨境贸易人民币收付境外地区分布情况 (8)（四）国际金融机构使用人民币结算增多 (9)第三章跨境贸易人民币结算存在的问题 (9)(一) 境内资本管制较高，人民币流通渠道少 (9)(二) 我国企业结算货币选择权处在弱势地位 (10)(三) 人民币在国际货币结算占比较小 (10)(四) 人民币跨境支付清算系统尚不完善 (12)第四章跨境贸易人民币结算的对策和建议 (12)(一) 稳步放开资本项目，大力发展人民币离岸市场 (12)(二) 优化产业结构，提高出口产品附加值 (13)1．优化产业结构，发展高新技术产业 (13)2．树立品牌意识，打造企业特色文化 (13)(三) 扩大货币互换协议国家的范围 (14)(四) 建设统一的综合性人民币跨境支付系统 (14)第五章结论 (15)参考文献 (15)致谢 ......................................... 错误!未定义书签。
内容摘要从2009年到2020年发展至今，随着人民币国际化的加快，我国的跨境贸易人民币结算发展势头迅猛。
在这十年的发展期间，开展和签订货币互换协议更是为我国的跨境贸易人民币结算的发展迎来了历史性机会。
本篇论文以这个大背景为基础，讨论我国跨境贸易人民币结算的发展现状、存在的问题，通过这个两个方面进行探讨，提出促进跨境贸易人民币结算可持续发展对策，这对我国的金融行业和贸易行业具有重大现实意义。
人民币真实汇率：概念测量与解析
人民币真实汇率：概念、测量与解析 ＲＭＢ’ｓ Ｒｅａｌ Ｅｘｃｈａｎｇｅ Ｒａｔｅ： Ｃｏｎｃｅｐｔ Ｍｅａｓｕｒｅｍｅｎｔ ａｎｄ Ｄｅｃｏｍｐｏｓｉｔｉｏｎ中国社会科学院世界经济与政治研究所 张斌① 内容摘要：真实汇率的分类测算一直是深入展开人民币汇率实证研究的瓶颈。
本文对真实汇率进行了详细的分类，比较了各种真实汇率之间的区别和联系，并利用１９９４－２００２年的相关季度数据，测算了人民币支出法、成本法和贸易品衡量的真实汇率，最后，对测算得到的各种真实汇率进行了结构性解析。
关键词：支出法外部真实汇率成本法外部真实汇率贸易品衡量的外部真实汇率内部真实汇率1、导言真实汇率（Real Exchange Rate），通常还被称为实际汇率，是汇率问题研究的一个核心实证概念，它几乎是所有汇率相关实证研究的基础。
出于解释或说明问题的不同，真实汇率有非常多的分类，国外研究比较常见的有支出法真实汇率、成本法真实汇率、贸易品衡量的真实汇率以及各种类型的内部真实汇率等。
人民币真实汇率研究中，目前能够得到的仅仅是IMF基于支出法测量的人民币真实有效汇率，以及个别类似IMF计算方法的支出法人民币真实有效汇率（余明等，2003）和用批发价格指数和消费者价格指数计算的内部真实汇率（Zhang，2002）。
非常局限的真实汇率分类和测算模糊了对于人民币真实汇率运动趋势的认识，也严重妨碍了诸如均衡汇率、贸易方程、货币需求等一系列与汇率相关实证研究的可信度与准确性。
对人民币真实汇率展开较为详细的分类、说明、测算和解析是进一步深入展开人民币汇率实证问题研究非常重要的基础性工作，本文测算的相关真实汇率数据也将为人民币实证研究提供宝贵的数据资料。
本文利用五部分的内容完成人民币真实汇率的分类、测量和比较分析。
第一部分，导言；第二部分，回顾支出法外部真实汇率（Expenditure External RER）、成本法外部真实汇率（Production Cost External RER）、贸易品衡量的外部真实汇率（Tradable Measured RER）、内部真实汇率（Internal RER）等一系列真实汇率的概念和用途；第三部分，利用季度数据测量以上提到的各种人民币外部真实汇率；第四部分，对测算得到各种类型真实汇率进行价格和区域方面的解析；第五部分，总结。
基于时间序列分析的人民币汇率的预测与研究
基于时间序列分析的人民币汇率的预测与研究随着经济全球化的不断发展，人民币汇率的波动对中国的经济发展和国际贸易产生了重要影响。
因此，预测和研究人民币汇率变动趋势成为了经济学家和投资者关注的热点问题之一。
本文将基于时间序列分析方法，对人民币汇率进行预测与研究。
时间序列分析是一种用来研究时间变化规律的统计分析方法，它包括对序列数据进行平稳性检验、模型识别、参数估计、模型检验和预测等步骤。
在预测人民币汇率时，我们首先需要对历史汇率数据进行观察和分析，以确定其是否具有平稳性。
平稳性是时间序列分析的基本假设，它意味着序列的均值和方差不随时间变化而改变。
在确定了序列的平稳性后，我们可以选择适当的模型来描述和解释人民币汇率的变动趋势。
常用的时间序列模型包括自回归移动平均模型（ARMA）、自回归积分移动平均模型（ARIMA）和季节性自回归积分移动平均模型（SARIMA）等。
这些模型通过对历史汇率数据进行拟合，可以估计出模型的参数，并通过模型检验来评估模型的拟合效果。
在进行了模型的拟合和检验后，我们可以利用已有的模型来进行人民币汇率的预测。
预测是时间序列分析的一个重要应用领域，它可以帮助经济学家和投资者做出合理的决策。
通过对人民币汇率的预测，我们可以更好地把握经济发展的趋势，并制定相应的政策和战略。
然而，需要注意的是，时间序列分析方法虽然能够对人民币汇率进行预测与研究，但它也存在一些局限性。
首先，时间序列分析方法假设了人民币汇率的变动具有一定的规律性和可预测性，但实际上，人民币汇率受到许多因素的影响，包括经济政策、国际贸易环境等，这些因素的变化往往是难以预测的。
其次，时间序列分析方法需要大量的历史数据来进行模型的拟合和预测，但由于人民币汇率市场的相对稳定性，历史数据的获取和使用都面临一定的困难。
总之，基于时间序列分析的人民币汇率的预测与研究是一个复杂而重要的课题。
通过对历史汇率数据的观察和分析，选择适当的模型进行拟合和检验，我们可以预测人民币汇率的变动趋势，进而为经济发展和投资决策提供参考依据。
人民币汇率变化的历史、原因及效果分析
人民币汇率变化的历史、原因及效果分析商学院08（2）班乔馨学号：08163064 班号：28614近来人民币汇率问题成为国内外关注的焦点。
汇率变化对一国经济的影响举足轻重。
正确认识目前我国汇率政策及汇率水平,将关系我国经济能否实现长远平衡发展。
本文从人民币汇率变化的历史背景出发,分析汇率变动的原因及对处于经济转型关键过程的我国民经济的影响。
一、人民币汇率的历史回顾1、汇率变动的回顾人民币汇率是指人民币的国际价格。
改革开放以来,人民币汇率的变动经历了1994年以前贬值幅度较大的过程与1994年汇改以后缓慢升值的过程(见表1) :表1 1981 - 2007年人民币兑换美元的汇率表(以直接标价法计算)年份1981 1985 1986 1989 1990 1994 1997 2002 2005 2006 2007汇率1171 2193 3130 3176 4178 8162 8130 8127 8111 8100 7161 数据来源: 转自黄盛《人民币汇率的影响因素及变化趋势研究》, 2007年数据由央行网站得到。
从表1中可以看出, 在1994年以前, 人民币汇率有较大幅度的贬值。
这是由于此阶段我国经济总体实力不强, 为了加快我国的经济发展, 我国政府采取人民币逐步贬值的方法来促进我国的出口, 提高我国产品的国际竞争力, 从而逐步加强我国的经济实力。
1994年以后, 人民币汇率是小幅度升值的。
这是由于在1994年以后, 人民币汇率确定“以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度。
”此后, 人民币汇率从1∶8162缓慢的升值至1995年12月31号1 ∶8132。
从1997年以来, 基本上稳定在1∶8123的水平。
人民币汇改在事实上变成实际上的“钉住美元的固定汇率制”。
2、汇率制度的回顾改革开放后, 我国的汇率制度经历了这么几个阶段:第一阶段, 改革开放以来至1993年12月30日, 这个阶段我国是汇率留成制度, 并在汇率制度上实行双重汇率即官方汇率和调剂汇率, 前者高于后者。
人民币汇率 毕业论文
人民币汇率毕业论文人民币汇率：一个全球关注的焦点引言：人民币汇率一直以来都是国际经济舞台上备受关注的焦点。
随着中国经济的崛起和国际贸易的不断扩大，人民币的汇率问题牵动着全球各国政府、经济学家和投资者的心弦。
本文将从历史背景、影响因素和未来展望等方面对人民币汇率进行探讨。
一、历史背景：人民币汇率改革可以追溯到1978年中国实行改革开放政策以来。
当时，中国决定将人民币与美元挂钩，实行固定汇率制度。
然而，随着中国经济的快速发展和对外贸易的增加，这种固定汇率制度逐渐暴露出问题。
1994年，中国开始逐步放开人民币汇率，引入了“双边浮动汇率制度”。
此后，中国政府陆续推出了一系列改革措施，逐步推进人民币汇率市场化改革。
二、影响因素：1. 经济基本面：人民币汇率受到国内经济基本面的影响。
中国的经济增长率、通胀水平、国际收支状况等因素都会对人民币汇率产生影响。
例如，当中国经济增长放缓时，人民币汇率可能会面临贬值压力，以刺激出口和经济增长。
2. 国际市场需求：国际市场对人民币的需求也是影响人民币汇率的重要因素。
随着中国在全球贸易中的地位不断提升，越来越多的国家和机构希望持有人民币作为储备货币。
这种需求的增加会导致人民币升值压力增大。
3. 政府政策：中国政府的干预也对人民币汇率产生了重要影响。
政府可以通过干预外汇市场来影响人民币的汇率走势，以维护国内经济的稳定。
例如，政府可以购买外汇储备来支撑人民币汇率，或者通过调整利率和货币政策来影响汇率。
三、未来展望：未来人民币汇率的走势仍然充满不确定性。
一方面，中国经济的持续发展和国际地位的提升可能会导致人民币升值的压力增大。
另一方面，全球经济形势的不确定性和国际贸易摩擦的加剧可能会对人民币汇率产生贬值压力。
因此，中国政府需要制定稳健的汇率政策，以平衡国内经济发展和外部环境的影响。
结论：人民币汇率问题是一个复杂而敏感的议题，涉及到国内外经济、金融、政治等多个领域。
中国政府需要综合考虑各种因素，制定合理的汇率政策，以促进经济的稳定和可持续发展。
人民币与其它货币之间汇率的数据分析与处理
现实意义：在如今的国情和世界环境下，各国的货币在世界范围内都有着各种各样的考验！对于人 民币而言，因为美国等国家的经济体制所以对于其他国家人民币的形式更加严峻！无论是对于国内的通 货膨胀，通货紧缩，还是对于国外的汇率稳定，汇率都是十分重要的一环。国内外的汇率和物价都是相
互影响的。他们在经济体制上处于一荣具荣，一损俱损的关系。国外的各种势力还在不断的冲击着人民 币汇率的不正常发展，因此我们必须合理的处理好汇率和国内外的货币交易。
[5]刘明彦. 经济稳中有进是人民币汇率稳定的基石[N]. 中国城乡金融报,2019-08-14(A02). [6]邓翔欧.欧美利差与汇率相关性分析[J].杭州金融研修学院学报,2019(08):47-52. [7]王有鑫. 正确理性看待汇率波动[N]. 中国经济时报,2019-08-08(004). [8] 林 锐 , 徐 宇 翔 , 张 方 . 人民 币 汇 率 变 动 对 我 国 出口贸 易 的 影 响 [J]. 中国 商 论 ,2019(14):115-116. [9]管涛.适应汇率波动,预案比预测更重要[J].金融博览(财富),2019(07):1. [10]汪建新,李茜,杨晨.汇率风险与企业出口[J].国际贸易问题,2019(07):156-174. [11]李前.中亚汇率修炼之路 自我修复和改革[J].进出口经理人,2019(07):45-47. [12]樊玲.汇率波动对我国制造业出口贸易的影响研究[J].农村经济与科技,2019,30(12):77-78. [13] 冯 什 . 人 民 币 汇 率 变 动 对 中 美 进 出 口 贸 易 收 支 的 影 响 研 究 与 分 析 [J]. 广 西 质 量 监 督 导 报,2019(06):199-200. [14].人民币汇率何去何从[J].新金融,2019(06):9-12.
金融学之五--理论联系实际---汇率理论和分析---人民币汇率决定因素及其走势分析1
第一题： 介绍和评价：易纲、范敏 《人民币汇率的决定因素及走势分析》
第二题：经济热点（人民币汇率问题）
第三题：案例分析（广场协议）
第一题
易 纲 、 范 敏
人民币汇率的决定 因素及走势分析
第一题：《人民币汇率的决定因素及走势分析》
一、内容介绍：
94，95，96三年中国通货膨胀分别为21.7%、14.8%、 6.1%，美国这三年通货膨胀平均为3%； 为什么人民币对美元汇率在此期间非但不贬值反而 稳中有升？ （一）绝对购买力平价 作者自行选择了一组商品和服务的篮子与美国进行 比较，估计结果是95年中美两国货币购买力平价为 1美元合4.2元人民币。使人民币币值远远高于按汇 率折算的购买力的主要商品和劳务是中国城市的住 房，服务（保姆，医疗，理发，裁缝，餐饮，修理 业），公共交通，高等教育等。那么95年GDP就为 13750亿美元，人均1145美元。
Et-1 发展中国家在经济起飞一段时间内，非贸易品 （住房，服务）的涨价幅度远高于贸易品的涨幅
-ß
可贸易品的生产力提高速度一般高于发达国家。
在未来十年里，如果中国的平均通帐率为6%，
美国的平均通帐率为3%，假定中国通货膨胀中
非贸易品涨价幅度高于美国的部分为 a= 2% 中国可贸易品生产力提高速度快于美国的部分 为ß=1%，则人民币对美元名义汇率可保持不变 即汇率变化的百分比等于零。 （6%-3%-2%-1%=0） 在这个假定条件下，如果中国的通帐率低于6% 人民币将面临升值压力；如果中国通帐率 高于6%，人民币将面临贬值压力。
1.WTO后要求我国开放人民币汇率
2.我国与世界经济接轨要求开放资本项目，使人民币
成为全面可自由兑换的货币。
3.实行真正意义上的有管理的浮动可以使我们有独 立的货币政策，不必准备大量的外汇储备。 第二，现行人民币汇率管理制度的缺陷 汇率的形成机制缺失，汇率缺乏灵活性或弹性； 汇率的调整缺乏准确依据。现行人民币汇率制度 假定基础物价的稳定
人民币汇率影响因素实证分析
人民币汇率影响因素实证分析人民币汇率是指人民币与其他国家货币的兑换比率，是国际货币市场上的一个重要指标。
汇率的变动会对国内外经济发展产生重要影响。
本文将从经济基本面、资本流动、国际贸易和政策因素等方面进行实证分析，探讨人民币汇率的影响因素。
影响人民币汇率的一个因素是经济基本面。
经济基本面包括国内生产总值(GDP)、物价水平、国际收支等因素。
一国经济发展状况良好，经济增长稳定，物价水平控制在合理范围内，国际收支平衡，则会对人民币汇率起到支撑作用。
相反，经济增长放缓、通货膨胀加剧、国际收支逆差扩大，会对人民币汇率造成下行压力。
资本流动是影响人民币汇率的另一个重要因素。
资本流动主要包括资本投资和债务投资。
当外国投资者对中国市场充满信心，资本流入增加，会推动人民币升值。
相反，如果投资者对中国经济前景担忧，资本外流增加，将对人民币造成压力，导致汇率贬值。
国际利率差异也会影响资本流动，高利率国家吸引资本流入，推动本国货币升值。
国际贸易是人民币汇率的重要决定因素之一。
大宗商品进出口与国际价格波动密切相关，对人民币汇率产生影响。
当大宗商品价格上涨，中国出口增加，将带动中国货币升值。
进出口规模也是影响人民币汇率的重要因素。
中国对美国的出口规模巨大，美元的投放和需求将对人民币汇率产生重要影响。
政策因素是影响人民币汇率的重要因素之一。
中国央行通过货币政策、汇率政策和外汇储备管理等手段来影响人民币汇率。
央行通过调整基准利率、公开市场操作等手段来影响市场利率，进而影响人民币的供求关系。
央行还可以通过干预外汇市场来影响人民币汇率，购买或销售外汇以控制人民币汇率波动。
政府对人民币汇率的政策取向也会对人民币汇率产生影响。
人民币汇率受多种因素影响。
经济基本面、资本流动、国际贸易和政策因素等都会对人民币汇率产生影响。
在实证分析时，需要综合考虑各因素之间的相互作用和权重，以更准确地分析人民币汇率的影响因素。
关于人民币汇率的毕业论文
学校代码：10327学号：2023907203南京财经大学本科毕业论文中文题目：人民币汇率制度的形成及现阶段效果分析英文题目：The Analysis on The Formation of RMB ExchangeRegime and Its Effect at The Present Stage所在院系：金融学院专业班级：金融工程072班学生姓名：陈珊珊指导教师：刘勤完成时间： 2011年6月作者声明本人声明所呈交的毕业论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。
尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢中所罗列的内容以外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果；与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。
毕业论文与资料若有不实之处，本人承担一切相关责任。
本人签名：日期：目录摘要：自从1994年我国实行浮动汇率制度以来，人民币汇率再度成为理论界和实务界聚焦的热点问题之一。
本文第一部分回顾了人民币汇率制度的发展历程；第二部分分析人民币汇率制度在现阶段产生的效果—导致人民币汇率呈现出“对外升值，对内贬值”的新特征，然后探究了这一特征形成的原因，并指出这一现象出现的根源是内部失衡和外部失衡的并存；第三部分提出了人民币汇率改革的一些建议：首先，应当适当放松对进口的限制以降低储蓄率；第二，继续推动内需的同时防止经济过热；第三，以“走出去”战略，消化巨额外汇储备。
(1)一、引言 (2)二、文献综述 (3)三、人民币汇率制度的形成 (4)（一）改革开放前人民币汇率发展历程 (4)（二）改革开放后人民币汇率发展历程 (5)改革开放后的汇率制度发展也可大致分为三个阶段。
(5)四、人民币汇率制度的效果分析 (6)（一）人民币汇率呈现对外升值，对内贬值新特征 (6)（二）人民币对外升值，对内贬值原因探究 (7)（三）人民币对外升值、对内贬值面临的风险 (11)五、人民币汇率制度改革建议 (11)参考文献 (14)人民币汇率制度的形成及现阶段效果分析摘要：自从1994年我国实行浮动汇率制度以来，人民币汇率再度成为理论界和实务界聚焦的热点问题之一。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
汇率分析范式转换与人民币汇率问题研究(一)内容提要以购买力平价理论为代表的传统汇率理论认为均衡汇率是合理的汇率水平，汇率政策应当围绕均衡汇率来制订，这种分析范式具有局限性。
本文指出汇率分析应当贴近现实，应当更关注汇率变动的影响而不是“合理、均衡”的汇率水平。
均衡汇率并不存在，围绕影响外汇市场供求的因素展开的市场汇率分析更为有效。
文章强调汇率决定权是国家主权的一部分，人民币汇率政策由我国根据国家利益，独立自主自行决定，有管理的浮动汇率制度是中国较为现实的汇率制度选择。
一、传统汇率理论及其局限性评述西方经济学家在长期进行深入研究中，从不同角度阐述汇率的决定及其波动，提出了几种典型的汇率理论：1.国际借贷理论（TheoryOfInternationalIndebtedness），又称国际收支理论。
该理论由英国学者葛逊（GeorgeGoschen）于1861年提出。
他认为汇率是由外汇的供给和需求决定的，而外汇的供给和需求是由国际借贷所产生的，因此国际借贷关系是影响汇率变化的主要因素。
这里所讲的国际借贷关系不仅包括贸易往来，还包括资本的输出和输入。
国际借贷分为固定借贷和流动借贷，前者指借贷关系已经形成但尚未进入实际支付阶段的借贷；后者指已经进入支付阶段的借贷。
国际借贷说认为只有流动借贷相等时，外汇供求也相等，外汇汇率保持稳定；当流动债权大于流动债务时，外汇供大于求，外汇汇率下跌；当流动债权小于流动债务时，外汇供小于求，外汇汇率上升。
葛逊的理论第一次较为系统地从国际收支的角度解释外汇供求的变化，分析了汇率波动的原因，因此他的理论又称为国际收支说或外汇供求说。
这一理论产生于第一次世界大战前的金本位货币制度时期。
从目前的角度看，国际收支仍然是影响汇率变化最直接最重要的基本因素之一。
笔者认为从国际收支角度分析影响汇率的因素很具有现实性，在经济金融全球化时代，国际收支对汇率的影响越来越大，根据国际收支中细致的结构分析，更有可能看出一个国家汇率的基本走势和主要影响因素。
2.购买力平价说（TheoryofPurchasingPowerParity），简称PPP理论。
1916年瑞典经济学家卡塞尔（GustavCassel）在总结前人学术理论的基础上，系统地提出：两国货币的汇率主要是由两国货币的购买力决定的。
购买力平价说分为两种形式：绝对购买力平价（AbsolutePPP）和相对购买力平价（RelativePPP）。
绝对购买力平价认为：一国货币的价值及对它的需求是由单位货币在国内所能买到的商品和劳务的量决定的，即由它的购买力决定的，因此两国货币之间的汇率可以表示为两国货币的购买力之比。
而购买力的大小是通过物价水平体现出来的。
根据这一关系式，本国物价的上涨将意味着本国货币相对外国货币的贬值。
相对购买力平价弥补了绝对购买力平价一些不足的方面。
它的主要观点可以简单地表述为：两国货币的汇率水平将根据两国通胀率的差异而进行相应的调整。
它表明两国间的相对通货膨胀决定两种货币间的均衡汇率。
从总体上看，购买力平价理论至今仍受到西方经济学者的重视，在基础分析中被广泛地应用于预测汇率走势的数学模型。
笔者认为购买力平价理论实际上是传统实物经济理论，不是现代金融经济理论。
现代金融经济时代，经济已经基本上实现货币化，并且在国与国之间流动着巨额资本，包括很多以短期投资套利的“热钱”，而以货币购买力为基础计算所谓的汇率是不现实的。
现实情况是，汇率本身也可作为货币购买力的一个测量标准。
而且汇率和通货膨胀率也有密切关系，二者相互影响。
一般情况下，汇率对通货膨胀率的影响力度远远大于通货膨胀率对汇率的影响力度。
因此，购买力平价理论基本上只有理论上的意义，对于现实汇率走势分析和汇率政策的制订指导意义不大。
3.利率平价说（TheoryofInterestRateParity）。
由英国经济学家凯恩斯于1923年首先提出，解释了利率水平的差异直接影响短期资本在国际间的流动，从而引起汇率的变化。
投资者为获得较高的收益，会把资金从利率较低的国家转向利率较高的国家，资金的流人将使利率较高国家的货币汇率上升。
凯恩斯的学说解释了货币市场上的利率差异同即期汇率、远期汇率之间的关系。
实际上，远期汇率的推导过程就是应用了利率平价的理论。
虽然该理论的前提假设上存在一定的缺陷，因为资本流动不仅仅受利率影响，还考虑很多其他因素，但是利率平价说直接考虑利率对汇率影响，从资本流动的角度研究汇率的变化，奠定了现代汇率理论的基础。
该理论很大程度上说明了市场经济相对较发达的国家之间资本流动对于利率的敏感性，利率变动引起资本流动，进而影响？正率变动。
这个因果链条对于发达国家直接资本套利影响汇率的分析具有一定的现实性。
4.资产市场分析理论（AssetMarketApproach）。
布雷顿森林体系解体后，汇率稳定的物质基础“金平价”不存在了，与此同时，各国政府纷纷实行金融自由化政策，逐步取消了短期资本流动的限制，大量短期资本在国际市场上进行频繁的套利活动，国际游资频繁移动与汇率的波动交互影响，没有贸易背景的纯粹跨国金融交易在数量上已大大超过国际贸易而占据主要地位，金融深化的国际进程大大加强。
针对这种国际经济的巨大变化，人们提出了资产市场分析理论。
资产市场分析法更强调资产市场的存量均衡对汇率的决定性作用，并从资产市场的角度来考察汇率，认为汇率变动是为了实现两国资产市场的存量均衡，均衡汇率即是两国资产存量的供求都达到均衡时的两国货币的相对价格。
可以说，这种理论严格的理论前提假定，如资本完全流动、预期合理、没有交易成本的完全资产市场等又与汇率决定的一些现实因素脱轨。
另外，用传统的存量均衡分析方法思考汇率问题，无疑又落入纯粹模型分析的尴尬境地，这个模型对于现实汇率分析借鉴意义仍然不大。
二、范式转换：从均衡汇率分析到市场汇率分析传统汇率分析范式具有的一个特征是：强调某一项因素后而构建出理论模型，然后根据这种模式测算均衡、合理的汇率水平，最后围绕这种汇率水平来制订汇率政策。
对于高于均衡汇率的市场汇率，就认为有可能汇率高估；低于均衡汇率的市场汇率，则认为有可能汇率低估。
各种名目繁多的汇率理论由于所包括的自变量不同，计算出的均衡汇率水平也会有差异，也使得现实中关注汇率问题的人有点“云山雾罩”。
实际汇率问题是一个复杂的经济现象，绝不能简单用模型来测算汇率。
在经济金融全球化时代，对于现实汇率的分析笔者有以下一些新看法：1.均衡汇率分析范式的局限性均衡汇率的概念是新古典经济学提出的均衡价格概念在汇率领域中的具体运用，均衡汇率代表供求力量达到均衡状态的汇率水平。
然而，正如均衡价格的概念一样，其理论意义强于实际意义。
在现实商品世界中，由于商品存在非同质性、信息不对称性等，均衡价格几乎就不存在。
均衡分析是静态的分析方法，在真正分析商品价格走势时，几乎毫无用途。
所有商品的价格基本上都在变动状态之中，所谓的均衡价格实际也在上下浮动，因此商品均衡价格概念的意义不大。
同样，汇率是货币之间的相对价格，对于特定的货币而言，虽然具有高度同质性，但是由于影响汇率的因素众多，而且汇率对不同因素具有不同的价格弹性，因此，所谓“均衡汇率”就仅仅具有理论意义。
对于需要兑换外汇的机构和个人而言，关注的仅仅是兑换之日的外汇牌价，不会关注什么是均衡汇率；对于从事外汇交易的金融机构或企业而言，关注的是影响汇率的诸多因素以及对汇率走势的影响趋势，也不是购买力平价理论决定的均衡汇率；对于一个国家的政府和外汇管理部门而言，关注的是汇率走势对于实质经济部门特别是从事国家贸易与投资的本国企业的影响，理论上的均衡汇率基本没有参考意义。
笔者认为，均衡汇率分析仅仅具有理论价值。
影响汇率的因素很复杂，数量众多。
如果说存在一种与实际情况相靠近的汇率分析方法的话，那么，只能是现实的市场分析方法。
汇率分析必须从外汇市场供求双方力量对比着手，对影响双方理论消涨的因素进行具体分析，并致力于说明汇率变动对实质经济的影响才是研究汇率理论的基本课题。
以该目的为出发点，考察上述传统汇率理论，只有国际借贷理论与利率平价理论对实际汇率分析有帮助，而购买力平价理论和资本市场分析理论仅仅具有理论意义，后两个理论所用的“均衡分析”方法根本上就仅在抽象逻辑上兜圈子，对于实际汇率的决定因素分析犹如“隔靴搔痒”。
因此，均衡分析方法宜让位于市场分析方法。
2.市场汇率分析范式的有效性和分析重点如果要放弃均衡汇率的分析方法，而运用市场汇率的分析方法，一个必须的前提是区别购买货币的动机。
同时要明确，货币既是交易媒介，代表商品购买力，也是一种价值保值增值的金融资产。
货币可以用于消费，也可以作为资产来投资甚至投机。
在外汇市场上，交易对象都是其他国家的货币，分析货币之间比价，自然要分析人们购买货币的动机。
在外汇市场上，无论哪种机构从事外汇交易，都有一定的动机。
这种动机大体上可以划分为用于消费和用于投资，也就是说，购买外汇无非就是消费动机和投资动机。
用于消费，就是把外汇看作是购买力，为了用外汇购买国外的商品和服务；而用于投资，就是把外汇看作是一种可投资的资产，为了赚取汇率升降的差价。
在外汇市场上，持有这两种动机的机构和个人都存在。
在经济全球化的背景下，全球外汇市场已经成为一个不可分割的整体，真正实现了全天候的交易，外汇市场相对其他商品市场而言，是最接近完全市场模型的一种市场。
于是出现了专门从事外汇投机的各种机构，带来了“热钱”，在全球外汇市场上寻找投机机会，成为影响汇率的一股重要力量。
另外，即使不从事投机的一些政府和商业机构，如果他们手中持有大量的外汇资产，他们也会把闲置的外汇资产用于长期投资，赚取投资收益。
因此，当今时代对于外汇市场上投资动机的力量要予以充分的研究与重视。
对于消费动机的购汇力量，基本上可以有稳定的发展趋势来用于分析，例如，一个国家国际收支中经常项目下的外汇收支，除非发生突发性事件如战争等，基本上可以预测；而对于投机动机的外汇交易而言，由于其隐蔽性很强，行动方式和规律较难预知，会给汇率监控带来很大的困难。
对于一个国家外汇管理部门而言，分析消费动机和投机动机这两种力量在外汇市场上的参与程度与力量规模最为关键。
国家干预汇率的基点也在于抑止外汇投机，防止外汇投机造成汇率不稳定乃至汇率制度崩溃给整个国民经济带来负面影响。
这种负面影响轻则影响国家的外贸和投资发展，重则导致金融危机，危害国家经济安全。
3.影响市场汇率的主要因素较比均衡汇率分析方法，市场汇率分析方法更关注影响汇率水平的实际因素。
市场分析方法并不预先设定所谓合理的均衡汇率，而是认为市场汇率总是处于变动过程中，不存在均衡汇率。
其变动方向要受外汇市场上参与主体因素的多寡、先后及力度的影响。
并且判断这些因素对汇率走势影响更为重要，而不是根据这些因素计算出一个根本不存在的“均衡汇率”。