财务管理第十章
《财务管理》第十章
第一节 财务预算
2．财务预算是 企业各级各部门 工作协调的工具
企业内部各级各部门因其职责的不同，对各自经济活动的 考虑可能会带有片面性，甚至会出现相互冲突的现象。 克服片面、避免冲突的最佳办法是进行经济活动的综合平 衡。而财务预算具有高度的综合能力，编制财务预算的过 程也是企业内部各级各部门的经济活动密切配合、相互协 调、统筹兼顾、全面安排、搞好综合平衡的过程。
优点
预算期间与会计年度相匹配，便于将预算数和实际数 进行比照，有利于考核和评价预算的执行结果。
第一节 财务预算
缺点
〔1〕缺乏远期指导性 〔2〕造成预算滞后性 〔3〕形成人为的预算中断
第一节 财务预算
2．滚动预算
滚动预算又称连续预算或永续预算，是指在编制预算时，将预算期 与会计年度脱离，随着预算的执行不断修订并延伸预算，使预算期逐期 向后滚动，永远保持为一个固定期间长度的一种预算编制方法。
固定预算和弹性 预算
增量预算和零基 预算
定期预算和滚动 预算
第一节 财务预算
〔一〕固定预算和弹性预算
1．固定预算
固定预算又称静态预算，是指将预算期内的业务量固定在某一预计 水平上，并以此为根底来确定其他工程的预计数的预算方法。
缺点
① 过于机械呆板 ② 可比性差
第一节 财务预算
2．弹性预算
弹性预算又称变动预算，是指在本钱习性分析的根底上，以业务量 、本钱和利润之间的依存关系为依据，按照预算期可预见的各种业务量 水平，编制能够适应多种情况的预算方法。其关键是将所有的本钱分为 变动本钱和固定本钱两局部。
第二节 财务控制
〔二〕财务控制的根底
4．会计信息
（1）财务预算总目标的 执行情况必须通过企业的 汇总会计核算资料予以反 映。 （2）各责任中心财务预 算目标的执行情况也是通 过各自的会计核算资料予 以反映的，为考核各责任 中心的工作业绩和正确地 进行财务控制提供依据。
财务管理-第10章课件
二.右派理论 • 红利收入比资本收益更具有可测 性,因为公司管理层可以控制红利 却不能控制股价。对投资者来说， 红利就像囊中之物，其风险小于 资本收益。按风险与收益匹配的 原则，投资者对资本收益应要求 更高的回报率，即贴现率相应增 加。因此红利收入的现值会高于 等额的资本收益现值。
财务管理-第10章
2.信息传播论
• 这种理论的根源同不确定感消除论密切相关。 它认为红利给投资者传播了企业收益状况的 信息，或者反映了公司管理层有了改善经营 的决心。如果一个公司经营状况不十分理想， 它可能会实施稳定的低支付率股利政策。一 旦公司改变股利政策，提高股利支付率，投 资者会认为公司的财务状况已得以改善，或 者管理层下决心改善公司未来收益状况。红 利的提高传递了公司未来可能创造更多利润 的信息，这样的股票会吸引更多的投资者。 这一理论又被称为客户效应理论。客户效是 指企业股利策略的变动对股东的影响。
财务管理-第10章
二.左派理论
• 大多数经济学家和企业研究人员承认MM理 论是正确的.但现实世界的资本市场是不完 善的,也非完全有效的,如发行股票需要支付 成本,股票交易也要付出成本,政府对企业、 个人都要征税。因而MM理论在现实中出现 偏差。
• 有许多国家关于股利收入和资本增益的所 得税税率不一致。因而，左派理论以为： 无论何时，只要股利收入的税率高于资本 增益的税率，股东都会反对高红利政策， 公司应该支付较低的红利。剩余利润留在 公司内部，要么再投资，要么回购股票。
财务管理-第10章
9.3 股利政策
• 股利政策主要讨论税后利润的分配问题.主 要包括两个基本因素:
• 红利支付率(Payout Rate)。由于税后 利润=保留盈余+股利,保留盈余是筹资的重 要渠道,留存多少利润,支付多少股利是一个 矛盾 的两个方面。公司的最佳股利政策就 是能使这对矛盾得到解决，使公司的价值达 到最高。
00067财务管理学第十章股利分配政策
第十章股利分配政策一、股利分配政策概述1.【识记】（1）股利分配股利分配是指公司按照国家的有关规定，在兼顾公司发展和投资者及各方利益的基础上，对实现的税后利润所进行的分配。
股利分配主要是确定净利润中留存收益和向股东分配股利的比例。
（2）法定公积金法定盈余公积金是从净利润中按比例提取形成的、用于弥补公司亏损、扩大生产经营或转增资本的留存收益。
法定盈余公积金的提取比例是10%，当法定盈余公积金累计金额超过注册资本50%时，可不再提取。
（3）股利宣布日即公司董事会将股东大会通过本年度利润分配方案的情况以及股利支付情况予以公告的日期。
公告中将宣布每股股利、股权登记日、除息日和股利支付日等事项。
（4）股权登记日即有权领取股利的股东资格登记截止日期。
只有在股权登记日这一天登记在股东名册上的股东，（即在此日及之前持有或买入股票的股东），才有权分享本期股利。
（5）除息日即领取股利的权利与股票相互分离的日期。
我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交易日。
（6）股利支付日即公司确定向股东正式发放股利的日期。
（7）现金股利现金股利是股份公司以现金的形式发放给股东的股利。
（8）股票股利股票股利是公司以股票的形式发放股利，即股利分配方案中的送股。
2.【领会】股利分配的概念和意义公司的股利分配是关系到公司自身发展和股东以及其他有关方面经济利益的重大问题。
做好股利分配工作，其重要意义主要有两点：股利分配关系到公司的生存和发展。
公司的生存和发展离不开资本，而资本一方面要从公司外部融通，另一方面应当从公司盈利中补充。
留存的净利润作为一项重要的资本来源，能为公司的发展奠定一定的物质基础。
合理的股利分配政策能处理好公司与经济利益各方的财务关系。
制定合理的股利分配方案，最终目的在于恰当地解决公司在发展中与各个股东及其他利益关系人之间的经济利益问题。
公司在留用部分利润以用于生产经营扩大需要的同时，还要向股东分派股利，满足他们的利益要求，增强他们对公司发展的信心。
《财务管理》第十章财务分析
《财务管理》第十章财务 分析
财务分析是评估和解读公司财务状况的重要工具。它涉及使用财务比率来了 解公司的健康状况和赢利能力。
财务比率分析
1 流动比率
衡量公司的流动资产 相对于流动负债的能 力。
2 速动比率
测量公司的短期偿债 能力，排除了存货的 影响。
3 负债比率
评估公司的负债规模 和偿还能力。
4 利润率
财务比率分析的局限性
• 财务比率无法单独解释公司业绩和潜在问题。 • 财务比率不考虑市场因素和其他非财务因素。 • 财务比率的解读需要谨慎，因为具体行业可能存在不同标准。
总结和应用建议
财务比率分析是评估公司财务状况和赢利能力的有力工具。但它应该与其他财务和非财务信息结 合使用，以综合评估公司的绩效和前景。
5 资本收益率
揭示公司每销售一单位产品或提供服务 所获得的利润。
Байду номын сангаас
衡量公司利润相对于投入资本的回报率。
财务比率分析的应用
公司健康度评估
财务比率可以帮助评估公司的健康状况，发现潜在的财务风险。
对比竞争对手
通过与竞争对手比较财务比率，可以了解公司在行业中的位置。
辅助决策
财务比率提供了对决策的支持，帮助管理层做出更明智的财务决策。
《财务管理》chapter 10
普通股每股现金流量
经营活动现金流量- 优先股股利 普通股平均股数
27
3. 普通股每股股利 每股股利越大，则公司股本获利能力就越强；每股
股利越小，则公司股本获利能力就越弱
每股股利
股利总额 普通股股数
28
4. 市盈率 市盈率通常指的是静态市盈率，用来作为比较不同
价格的股票是否被高估或者低估的指标
市盈率
销售净利润率全部资产周转率
所以，权益报酬率 销售净利润率全部资产周转率 权益乘数
48
利达公司杜邦分析体系
权益报酬率 14.17%
资产利润率 6.8%
权益乘数 2.083 3
销售净利率 4.53%
净利润 408
成本费用 8 592
销售收入 9 000
销售成本 7 932
其他损益 –18
所得税费用 192
6
3. 会计报表项目的比较分析
这种方式是以会计报表中的某个总体指标为100%，计 算出其各组成项目占该总体指标的百分比，从而来比 较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务 活动的变化趋势
既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，又 可用于不同企业之间的横向比较
7
(二) 比率分析法
是以同一期财务报表上的若干重要项目间的相关数 据互相比较，用一个数据除以另一个数据求出比率， 据以分析和评估公司经营活动，以及公司目前和历史 状况的方法 比率指标可以分为构成比率、效率比率和相关比率 三类。
不同财务指标的比较主要有以下两种方法 : (1)定基动态比率 (2)环比动态比率
5
2. 会计报表的比较分析
是将连续数期的会计报表金额并列起来，比较其相同 指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况 和经营成果发展变化的一种方法
财务管理第十章公式口诀
财务管理第十章公式口诀引言财务管理是企业运营过程中至关重要的一环。
掌握财务管理的基本概念和方法对于企业的发展至关重要。
在财务管理的学习过程中，存在大量的公式和口诀需要记忆。
本文将介绍财务管理第十章的公式和口诀，帮助读者更好地理解和记忆这些关键概念。
第一节：成本、销售额、利润率的关系在财务管理中，成本、销售额和利润率是三个重要的概念。
它们之间的关系可以用下面的公式和口诀表示：公式1：利润率=（销售额-成本）/销售额这个公式告诉我们，利润率是利润与销售额的比值。
通过计算利润率，我们可以评估企业的盈利能力。
口诀1：利润率是销售额与成本的差，除以销售额简单算。
这个口诀简洁明了，帮助我们记忆利润率的计算方法。
第二节：成本销售-利润模型成本-销售-利润模型是财务管理中经常使用的工具，可以帮助企业管理者更好地理解和控制成本、销售额和利润之间的关系。
公式2：销售额=成本+利润这个公式表明了销售额是成本和利润的总和。
通过控制成本和利润，企业可以实现更好的销售业绩。
口诀2：销售额等于成本和利，成本加利润就能得。
这个口诀简单直观地解释了销售额的计算方法，帮助我们记住这个公式。
第三节：财务杠杆效应财务杠杆效应是财务管理中的一个重要概念，用于评估企业利润的变化程度。
财务杠杆效应的计算方法如下：公式3：杠杆系数=变动利润/变动销售额杠杆系数可以帮助我们理解企业利润与销售额之间的关系，并评估企业的盈利能力。
口诀3：杠杆系数是变动利润，除以变动销售额。
这个口诀简明扼要地解释了杠杆系数的计算方法，帮助我们记忆这个概念。
第四节：利润销售-财务杠杆模型利润-销售-财务杠杆模型是财务管理中用于分析企业杠杆效应的工具，它可以帮助企业管理者更好地理解企业盈利能力的变化。
公式4：变动利润=杠杆系数×变动销售额这个公式表明变动利润等于杠杆系数乘以变动销售额。
通过分析这个模型，企业可以制定更好的经营策略，提高盈利能力。
口诀4：变动利润等于杠杆系，乘以变动销售额。
财务管理教案第10章：财务风险管理的基本理念和实现方式
财务风险管理是企业在经营过程中所必须考虑的重要问题，设计一个完善的风险管理体系，能够帮助企业抵御风险，减少损失，提高盈利能力。
本文主要介绍财务管理教案第10章：财务风险管理的基本理念和实现方式。
我们将介绍财务风险管理的基本概念及其特点，分析影响财务风险的因素，接着引入财务风险管理的实现方式，介绍财务风险管理案例。
一、财务风险管理的基本概念和特点财务风险管理是企业实现财务目标的重要手段，其基本概念是指企业在金融市场中面对的各种风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险和利率风险等。
财务风险管理的核心是通过有效的风险管理机制，对风险进行有效的识别、评估、控制和监测，以避免或减少风险的对企业财务状况的影响。
财务风险管理具有以下几个特点：（1）风险的不确定性：财务风险管理是针对未来的风险，具有不确定性。
（2）风险的广泛性：财务风险来自多种渠道，与企业内部的业务和外部市场变化等多方面因素相关。
（3）风险的动态性：随着市场环境和企业经营状况的变化，财务风险也会发生改变，需要及时处理。
（4）风险的分散性：财务风险管理需要分散风险，把风险分散到不同的品种或不同的市场。
二、影响财务风险的因素财务风险来自诸多渠道，企业在进行财务风险管理时，需要分析影响财务风险的因素，以制定合理的风险管理措施。
以下是几个重要的因素：（1）市场环境：市场环境对企业财务风险产生直接或间接的影响，例如市场价格波动、市场需求变化等。
（2）交易对象：交易对象也是企业诸多风险的来源之一，企业需要防范与客户、供应商、竞争对手存在的信用、违约等各种风险。
（3）金融市场：金融市场是企业筹资、投资的重要渠道，也是直接面对的风险来源之一。
（4）企业内部：企业内部的财务管理、人力资源管理、生产管理等方面的问题，也可能给企业带来财务风险。
三、财务风险管理的实现方式（1）风险评估风险评估是财务风险管理的核心，通过对企业的业务情况、市场环境等多方面因素的分析和评估，确定待避免或减少的财务风险。
财务管理学(第9版)课件第10章
1.商业信用的形式
赊购商品
01
预收货款
02
2.商业信用条件
信用条件是指销货人对付款时间和现金折扣所做的具体规定，如 “2/10,n/30”便属于一种信用条件。
1
预付货款
2
延期付款，但 不提供现金折 扣
3
延期付款，但 早付款有现金 折扣
3.商业信用的控制
1
信息系统的 监督
应付账款余 额控制
2
3
道德控制
2.短期融资券的成本
支付给投资者 的利息，一般 通过发行利率 来反映
中介机构费用
发行登记费、兑 付费
10.4.5 短期融资券筹资的优缺点
优点
成本低 数额比较大 能提高企业信誉
缺点
风险比较大 弹性比较小 条件比较严格
1
选择承销商
2
办理信用评级
3 4 向审批机关提出申请
10.4.4 短期融资券的评级与成本
1.短期融资券的评级
评级机构在分析、评定并形成评级结论的过程中，主要会考虑以下因素： (1)企业外部因素，如宏观经济状况、产业发展趋势、政策及监管环境等； (2)企业自身因素，如经营状况、管理水平、财务状况等，尤其是企业自身 的流动性水平是信用评级机构关注的重点；(3)短期融资券自身的相关条款 与保障措施，如发行规模、筹资期限、债务保障措施等。
10.2 自然性筹资
自然性短期负债是指公司正常生产经营过程中产生的、由于 结算程序的原因自然形成的短期负债。
10.2.1 商业信用
商业信用(commercial credit)是指商品交易中的延期付款或延期交货 所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业信用是 由商品交易中钱与货在时间上的分离而产生的。它产生于银行信用 之前，但银行信用出现之后，商业信用依然存在。
财务管理学 第10章财务预算
弹性预算的编制程序
• 1）确定某一相关范围，预计在预算期内业务 量水平将在这一相关范围内的变动情况。可定 在正常生产能力的70%～110%。 • 2）选择业务量的计量单位。可选择：人工工 时、机器工时、实物数量、直接修理工时等。 • 3）按照成本性态分析方法，将企业成本分为 固定成本和变动成本，并确定成本函数。 • 4）确定预算期内各业务量水平的预算额。
• 返回
九、管理费用预算
• ①定义：反映和规划企业预算年度内管理费用 水平的一种业务预算。 • ②注意： a、编制时，按项目反映全年水平， 进而在各季度（月内）平均分摊。 • b、同样会涉及现金支出的问题。 在反映现金 支出时，应结合实际情况，尽量使现金预计支 付期和企业实际计划支付期一致。 • ③编制：例P283表10-13
2、滚动预算
• （1）定义：在编制预算时，先按照一个会计 年度来编制，但随着预算的执行不断延伸补充 预算，逐期向后滚动，使预算永远保持为一个 会计年度的预算编制方法。 • （2）特点： • 通过滚动，可以使预算期始终保持为一个会计 年度。 • 在补充时，可以根据实际情况对原剩余预算作 必要的调整和修订。
• ①制造费用预算：反映企业生产过程中除直接 材料和直接人工之外的其他一切生产费用的预 算。 变动性制造费用 分配率＝ 相关分配标准的预算 • ②注意： a、 • b、制造费用涉及现金支出的预算，但应注意 某些固定性制造费用并不需要付出现金。因此， 考虑制造费用带来的现金支出时必须将无需付 费的项目扣除。 • ③编制：P280表10-9，分两部分：制造费用项 目合计、制造费用项目涉及到的现金支出返回
• 2、弹性预算（变动预算）： （一种业 务量—→多种业务量） • （1）定义：按照成本性态分类的基础上， 根据量本利之间的依存关系编制的预算。 一般适用于与预算执行单位业务量有关 的成本（费用）、利润等预算项目。 • （2）特点： • （3）编制程序： • （4）编制方法及优缺点：
《财务管理学(第五版)》第十章 利润与股利政策
第二节 股利支付的程序和方式
第二节 股利支付的程序和方式
一、股利支付的程序
（一）决策程序 （二）分配信息披露 （三）分配程序 （四）股利支付过程中的重要日期
第二节 股利支付的程序和方式
第二节 股利支付的程序和方式
二、股利支付的方式
（一）现金股利 （二）股票股利
第三节 股利分配理论与股利政策
第三节 股利分配理论与股利政策
财务管理学
第十章
第十章 利润与股利政策
第一节 利润分配概述 第二节 股利支付的程序和方式 第三节 股利分配理论与股利政策 第四节 股票股利、 股票回购和股票分割
第一节 利润分配概述
一、利润的概念及其意义
（一）利润的概念 （二）利润的意义
1．利润是企业经营所追求的目标。 2．利润是企业投资人和债权人进行投资决策的重要依据。 3．利润是企业分配的基础。
第三节 股利分配理论与股利政策
第三节 股利分配理论与股利政策
五、我国上市公司股利分配的特点
(一)上市公司股利政策在执行过程中缺乏连续性、稳定性 (二)政策导向严重 (三)股利分配行为不规范 (四)股利分配形式不断创新，但总体分配水平偏低
第四节 股票股利、 股票回购和股票分割
第四节 股票股利、 股票回购 和股票分割
2.安全边际和安全边际率
安全边际率=安全边际/实际或预计销售量
第一节 利润分配概述
第一节 利润分配概述
三、利润预测
(二)因素分析法 1.通过对因素的变化的分析来预测企业未来的利润 2.目标利润已定, 分析相关因素变化的影响
(三)利润增长比率法 营业利润预测值 =基期营业利润×（1+营业利润增长率）
第一节 利润分配概述
《财务管理》第十章 财务分析课件
2020/11/23
11
1.存货周转率 存货周转率产 ＝品销售成
存货平均余
2020/11/23
12
2.应收帐款周转率
应 收 账 款 周 转本率期＝赊 销 收 入 净 额 应收账款平均余额
2020/11/23
13
3.流动资产周转率
流动资产周转率＝本期销售额 流动资产平均余额
2020/11/23
14
市盈率＝期末每股市价 期末EPS
2020/11/23
22
3.每股净资产
每股净资产＝期末净资产 期末普通股股数
2020/11/23
23
（四）企业发展能力分析主要指标
• 1、销售（营业）增长率 • 2、资本积累率 • 3、总资产增长率 • 4、固定资产成新率 • 5、三年利润平均增长率 • 6、三年资本平均增长率
8
3.资产负债率
•
负债总额
• 资产负债率＝——————
•
资产总额
2020/11/23
9
4.利息保障倍数
利息保障倍数＝ 息税前利润 本期利息支出
• 息税前利润＝收入－经营性成本 ＝税前利润＋利息支出
2020/11/23
10
（二）营运能力分析主要指标
• 1.存货周转率 • 2.应收帐款周转率 • 3.流动资产 • 4.总资产周转率
2.52% 15% -58.58% 10%
合计
5 1.25次
3.75% 2.5%
2020/11/23
30
• 某公司2009年3月某种原材料费用实际数为 4620元，计划数为4000元，原材料实际费 用比计划费用增加620元。原材料费用由产 品产量、单位产品材料消耗定额和材料单 价三个因素的乘积构成。现假定这三个因 素的有关资料如表所示：要求：计算各个 因素对材料费用的影响程度。
《财务管理》 第十章 第十章
将以上三因素的影响值相加： 112000＋(-128000)＋104000=88000元
第二节 财务分析方法
三、比率分析法
比率分析法是指通过两个相互联系的指标 的对比，确定比率，以分析企业财务状况和 经营成果的一种方法。
比率分析法是最为重要 的财务报表分析方法
权益资本的比例是（
）。
A.1:1
B.2:1
C.1:2
D.1:4
能更为谨慎地衡量企业在清算时保护债权人利益
程度的指标是（
）。
A.有形净值债务率
B.利息保障倍数
C.产权比率
D.资产净利率
资产负债率+权益乘数=产权比率（
）
（二）长期偿债能力分析
利息保障倍数
➢利息保障倍数是指企业息税前利润与利息费 用的比值，又称已获利息倍数。
财务分析起源于美国银行家对公司进行的所 谓的信用分析。银行为确保发放贷款的安全性， 一般要求公司提供资产负债表等资料，以便对 公司的偿债能力进行分析。
现代的财务报表分析，不再只是对单纯的资 产负债表进行分析，而是向着以利润表、现金 流量表为中心的方向转变，并逐步形成公司财 务能力分析的基本框架。
第一节 财务分析基础
112000＋(-128000)＋104000=88000元
连环替代法和差额分析法
差额分析法
差额分析法是连环替代法的一种简化形式， 是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额， 来计算各因素对分析指标的影响。
P=A×B×C
Pa-Ps
➢A因素变动影响=(Aa-As)×Bs×Cs ➢B因素变动影响=Aa×(Ba-Bs)×Cs ➢C因素变动影响=Aa×Ba×(Ca-Cs)
财务管理第十章
订货成本
Q
订货量
设 ： T为 总 成 本 ， D为 年 需 求 量 ， Q为 每 批 订 货 量 ， K为
每 批 订 货 成 本 ， C为 每 件 年 储 存 成 本 ， 则 ：
储存成本
QC 2
订货成本 D K Q
考 虑 储 存 成 本 和 订 货 成 本 后 的 总 成 本 T计 算 公 式 为 ：
2）信用期限
是指企业允许客户从购物到支付货款的时间限定。 如“1/10,N/30”的含义是全部款项必须在30日内付 清，30天为信用期限。企业延长信用期限，可以扩 大销售，但也会使平均收账期延长，应收账款占用 的资金增加，相应的机会成本、坏帐损失和收帐费 用的增加。因此，企业应根据延长信用期限增加的 收入是否大于增加的成本而定。
3.减 :预 计 货 币 资 金 支 出 总 额 其 中 :材 料 采 购 支 出 工资支出
制造费用支出 管理费用支出
税金支出 购置设备
支付股息
4.期 末 货 币 资 金 余 额 减 :货 币 资 金 最 低 需 要 量
5.货 币 资 金 溢 缺 额 减 :归 还 借 款 加 :借 入 借 款
6.货 币 资 金 期 末 余 额
金余额，i为机会成本率（即一元的机会成本），F为每
次转换的固定成本，则：
机会成本 Q i 2
转化成本 T F Q
考虑机会成本和转化成本后的总成本TC计算公式 为：
TC Qi T F 2Q
如果存在这样一个Q值，使TC等于最小，则该Q值就 是最佳的现金持有量。
通过对上式中的Q求导数，并令其结果等于零，就 可求得最佳现金持有量。
3、经济订货量
对存货成本分析可知，若每次订货量增大， 则存货储存量增大，储存成本增大；但订货次 数减少，订货成本降低；反之，则存货储存量 降低，储存成本减少，但订货次数增多，订货 成本增加。因此随着订货批量的大小变化，两 种成本互为消长。
中级财管第十章知识点归纳
中级财管第十章知识点归纳
中级财管第十章，那可是个藏着不少宝贝知识的地方！
先来说说财务杠杆系数。
这就好比你骑自行车，脚蹬的力量就像是
息税前利润，而车的速度就好比普通股每股收益。
财务杠杆系数越大，就好像车的速度对脚蹬力量的变化越敏感，稍微用点力车就飞速前进，可要是没把握好，也容易摔跟头。
再讲讲总杠杆系数。
这就像一个多面手，把经营杠杆和财务杠杆的
作用都综合起来了。
想象一下，一家企业就像一艘大船，经营杠杆决
定了船的大小和稳定性，财务杠杆决定了动力系统的效率，而总杠杆
系数就是看这艘船在市场海洋中航行的速度和风险。
还有资本结构优化。
这可不像选衣服，只看好不好看就行。
它得考
虑好多因素呢！比如说企业的资金成本，这就像是买东西的价格，得
精打细算。
还有财务风险，就像天气变化，得提前做好准备。
另外，每股收益分析法也不能忽略。
这就好比在一堆水果里挑出最
甜的那个。
通过计算不同方案下的每股收益，找到那个能让股东最满
意的方案。
说到这，你是不是觉得中级财管第十章的知识点有点复杂？其实啊，只要用心去理解，多做几道练习题，就会发现也没那么难。
就像爬山，一开始觉得累，等爬到山顶，看到美丽的风景，就会觉得一切都值得。
所以，别被这些知识点吓住，勇敢地去探索，去掌握，相信自己一定能行！总之，中级财管第十章的知识点虽然有挑战，但只要我们认真对待，就能把它们都装进自己的知识口袋，为未来的财务管理之路打下坚实的基础。
财务管理第十章
•《财务管理》第十章
七、股票股利
1. 股票股利是公司以发放的股票作为股利的 支付方式
收益较 稳定或 正处于 成长期、 信誉一 般的企 业
•《财务管理》第十章
股利分配政策 基本原理
优点
缺点
适用范围
固定股利支 付率政策
固定股利的 支付比率
股利与公司获利 能力相配合；体 现多盈多分、少 盈少分、不盈不 分的原则。
每年股利波 动较大。 （传给市场 一个企业经 营不稳定的 信息，对于 稳定股票价
×0.05元/股=300万元 (2)(明年)投资项目所需税后利润 = 4000×45% =1
800万元 (3)(明年)计划年度的税后利润=300+1 800=2 100
万元 (4)(明年)税前利润= 2100÷ (1–30%) = 3000万元
•《财务管理》第十章
(5) (明年)计划年度借款利息= (原借款+新借款)× 利率 = (9 000/45%×55%+4 000×55%) = 1452万元
•《财务管理》第十章
利润总额包括营业利润、投资净收益和 营业外收支净额。即：
利润总额=营业利润+投资净收益+营业 外收支净额
•《财务管理》第十章
二、利润分配的项目
◎ 企业亏损弥补 ◎ 盈余公积金 ◎ 公益金 ◎ 向投资者分配利润
•《财务管理》第十章
三、利润分配的顺序
按照我国《公司法》的有关规定，税后利润 分配应按下列顺序进行：
财务管理(双语版)第十章应收账款和存货管理
• 应收账款管理概述 • 存货管理概述 • 应收账款与存货关系分析 • 信用政策制定与执行 • 存货控制方法与实践 • 风险防范与内部控制完善
01
应收账款管理概述
应收账款定义及作用
定义
应收账款是指企业在正常经营过程中，因销售商品、提供劳务等业务活动，应向 购买单位收取的款项，包括应由购买单位或接受劳务单位负担的税金、代购买方 垫付的各种运杂费等。
效益性原则
对应收账款进行实时监控， 及时发现并解决潜在问题，
确保资金及时回笼。
在评估客户信用和制定收 款策略时，应持谨慎态度 ，充分估计潜在风险。
在应收账款管理过程中，应 注重效益与成本的平衡，追
求最佳的经济效益。
02
存货管理概述
存货定义及分类
存货定义
存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、 处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗 用的材料或物料等。
THANKS
感谢观看
控制存货成本
在保证生产或销售需要的前提下，尽可能降低存货成本，包括订货 成本、购置成本、储存成本等。
提高存货周转率
通过合理的存货管理，加速存货周转，提高资金使用效率，从而增 加企业盈利。
存货管理原则
实行存货分类管理
根据存货的重要程度、价值高低、耗 用量大小和订购难度等因素，对存货 进行分类管理。
保持合理的存货结构
评估风险
运用信用评分模型等方法，对 客户信用风险进行评估。
制定政策
根据风险评估结果，制定相应 的信用政策，包括信用期限、 信用标准和现金折扣政策等。
审批与执行
信用政策需经过企业内部审批 流程，确保政策的合理性和可
财务管理第十章
41
（二）企业的信用评估
1、5C评估法：指重点分析影响企业信用的 五个方面的一种方法。 （1）品德 (character) （2）能力 (capacity) （3）资本 (capital) （4）抵押品 (collateral) （5）情况 (conditions)
42
2、信用评分法:现对一系列财务比率和信 用情况指标进行评分，然后进行加权平均，得 出顾客综合的信用得分，并以此进行信用评估 的一种方法。 （三）收账的日常管理 1、确定合理的收账程序
3
第十章 流动资产管理
教学要点 教学内容 思考题 自测题 自测题答案 习题 案例分析 参考文献
4
教学要点
熟悉现金日常管理的内容和方法；
应收帐款日常管理的内容； 掌握企业持有现金的动机； 掌握应收帐款的功能与成本； 存货的经济批量和ABC控制法；
《贷款通则》对短期借款的分类；
商业信用的形式及条件； 短期融资券筹资的优缺点。
第十章 流动资产与流动 负债管理
1
《财务管理》课程结构
总 论 第1章
财务管理的基础观念 第2章
财务（报表）分析工具 第3章
财务管理基本内容
筹资 第4 、5 、6 章
投资 第7 、8 章
营运资金管理 第9、10章
利润及其分配 第11章
2
教学内容
第一节 第二节 第三节 现金管理 应收帐款管理 存货管理
2、坏账成本：应收账款因故不能收回而给应收 账款持有企业带来的损失，就是坏账成本。一 般与应收账款发生的数量成正比。
26
3、管理成本：是指企业对应收账款
进行管理而耗费的开支，是应收账款 的重要组成部分。
（1）调查顾客信用情况的费用； （2）收集各种信息的费用； （3）帐簿的记录费用； （4）收账费用； （5）其他费用。