金融衍生工具课件1
合集下载
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
金融衍生工具课件1
•一、金融衍生工具的含义
•美国财务会计准则委员会定 义：价值衍生于一个或多个标 的资产的业务或合约。 •巴塞尔银行监管委员会定义： 价值取决于一项或多项标的资 产或指数的价值的合约。
金融衍生工具课件1
•一、金融衍生工具的含义
•标的资产范围广泛，可以是大 宗商品，可以是贵金属，也可 以是基础证券，甚至可以是不 存在实物形态的指数等。 •金融衍生工具是在现时对金融 基础工具即标的资产未来可能 产生的结果进行交易，获得在 未来各种条件下对其处置的权 利和义务。
3.规避风险功能。传统的证券投资组合理论以分散非 系统风险为目的，对于占市场风险50％以上的系统性 风险无能为力。金融衍生工具恰是一种系统性风险转 移工具，主要通过套期保值业务发挥转移风险的功能。 同时，从宏观角度看，金融衍生工具能够通过降低国 家的金融风险、经济风险，起到降低国家政治风险的 作用。
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具对金融业的影响
•1.促进了基础金融市场的发展 •一方面，金融衍生工具市场是一种分散风险、互 助互保的机制，它以传统金融工具为标的物，达到 为金融资本避险增值的目的；另一方面，金融衍生 工具市场是从基础金融市场衍化而来的，衍生工具 的价格在很大程度上取决于对基础货币工具价格的 预期，这一功能客观上有利于基础金融工具市场价 格的稳定，有利于增强基础金融工具市场的流动性。
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
• 系统性风险即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等 环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政 策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险 、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除,因 此又被称为不可分散风险。
• 非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风 险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的 价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的 收益产生影响。由于非系统风险可以通过投资多样化分 散掉，也称可分散风险。
金融衍生工具课件1
➢二、按照基础工具种类的不同分类
•3.利率衍生工具（Interest Derivatives）
•指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍
生工具。主要包括远期利率协议、利率期货、 利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易 合约。
金融衍生工具课件1
➢三、按照金融衍生工具交易性 质的不同分类
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具的特点
金融衍生工具的交易成本较低 金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规 避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、 投机者所喜好并迅速发展的原因之一。
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具的特点
金融衍生工具设计具有灵活性 •交易者参与金融衍生工具的交易大致有以下目的： 有的是为了保值；有的是利用市场价格波动风险进行 投机牟取暴利；有的是利用市场供求关系的暂时不平 衡套取无风险的额外利润。金融衍生工具的设计可根 据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、 价格参数的不同进行设计、组合、拆分。
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具对金融业的影响
•2.推进了金融市场证券化的发展 •证券化是指借款人和贷款人之间通过直接融资实现 资本的转移，而不是通过银行的中介来确定债权和 债务关系。金融市场证券化是20世纪80年代以来国 际资本市场的最主要特征之一，金融衍生工具市场 促进金融市场证券化发展的作用，主要表现在为银 行及其他金融机构、公司和政府部门等提供新型证 券工具，以及与传统交易相结合形成的品种繁多、 灵活多样的交易形式。
金融衍生工具课件1
第三节 金融衍生工具的构件
➢ 一、金融衍生工具市场的参与者
1.保值者（Hedgers）保值者参与金融衍生工具市场的目的是降低 甚至消除他们已经面临的风险。
2.投机者（Speculators）与保值者相反，投机者希望增加未来的 不确定性，他们在基础市场上并没有净头寸或需要保值的资产，他们 参与金融衍生工具市场的目的在于赚取远期价格与未来实际价格之间 的差额。
金融衍生工具课件1
•第五节 金融衍生工具产生的背景和影响
➢一、金融衍生工具产生的背景
•
1.全球经济环境的变化
•
2.新技术的推动
•
3.金融机构的积极推动
•
◆ 银行在面临巨大市场竞争压力
下拓展新的业务
•
◆ 银行国际监管的外在压力迫使
银行积极实现赢利方向的转移
•
4.金融理论的推动
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具对金融业的影响
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具的特点
金融衍生工具具有虚拟性 •金融衍生工具独立于现实资本运动之外，却能给持 有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身没有 价值，具有虚拟性。
金融衍生工具课件1
•第二节 金融衍生工具的种类
➢一、按照金融衍生工具自身交易方法分类
• 1.金融远期（Forwards）指合约双方同意在未来 日期按照协定价格交换金融资产的合约。金融远 期合约规定了将来交换的资产、交换的日期、交 换的价格和数量，合约条款因合约双方的需要不 同而不同。金融远期合约主要有远期利率协议、 远期外汇合约和远期股票合约。
金融衍生工具课件1
➢三、按照金融衍生工具交易性 质的不同分类
➢ 2.选择权类工具（Option-Based Derivatives）在这类交易中，合约 的买方有权根据市场情况选择是否 履行合约，而合约的卖方则负有在 买方履行合约时执行合约的义务。 因此，双方的权利、义务以及风险 收益是不对称的。属于这一类的有 期权合约（包括货币期权、利率期 权、股票期权、股票指数期权等）， 另有期权的变通形式，如认股权证 （Warrants）、可转换债券 （Convertibles）等等。
金融衍生工具课件1
➢三、金融衍生工具市场的组织结构
•
1.交易所
•
2.清算所
•
3.经纪行
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
➢金融衍生工具的功能
• 1.转化功能。这是金融衍生工具最主 要的功能，也是金融衍生工具一切功能得 以存在的基础。通过金融衍生工具，可以 实现外部资金向内部资金的转化、短期流 动资金向长期稳定资金的转化、零散小资 金向巨额大资金的转化、消费资金向生产 经营资金的转化。
金融衍生工具课件1
➢二、按照基础工具种类的不同分类
•1.股权式衍生工具（Equity Derivatives） •指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具， 主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、 股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
金融衍生工具课件1
➢二、按照基础工具种类的不同分类
•2.货币衍生工具（Currency Derivatives） •指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具。主 要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货 币互换以及上述合约的混合交易合约。
金融衍生工具课件1
2020/12/21
金融衍生工具课件1
•第一章 金融衍生工具导论
金融衍生工具课件1
第一节 金融衍生工具的含义和特点
•一、金融衍生工具的含义 •金融衍生工具（Derivatives） 指价值依赖于其他基础标的资 产的各类合约的总称。广义上 也可把金融衍生工具理解为一 种双边合约或付款交换协议， 其价值取自于或派生于相关基 础标的资产的价格及其变化。
引大量的套利者。
金融衍生工具课件1
•第三节 金融衍生工具的构件
4.经纪人（Broker）经纪人作为交易者和客 户的中间人出现，主要以促成交易收取佣金为 目的。经纪人分为佣金经纪人和场内经纪人两 种。
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具市场交易方式
•
1.公开叫价
•
2.场外交易（OTC）
•
3.自动配对系统
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具对金融业的影响
•3.为货币政策的制定提供参考 •央行可以依据金融衍生工具市场提供的经济参考 数据和未来价格走势的信息来制定货币政策，从而 使得金融衍生工具市场对宏观经济政策的制定产生 影响，而货币政策是通过金融市场传导政策信号， 金融衍生工具市场的发展，可以促使货币政策的传 导更为有力，加速货币政策的传导时效。 •
金融衍生工具课件1
•第四节 金融衍生工具的功能定 位
2.定价功能。在金融衍生工具交易 中，市场参与者根据自己了解的市场信 息和对价格走势的预期，反复进行金融 衍生产品的交易，在这种交易活动中， 通过平衡供求关系，能够较为准确地为 金融产品形成统一的市场价格。
•
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
金融衍生工具课件1
•第四节 金融衍生工具的功能定 位
4.赢利功能。金融衍生工具的赢利包括投资
人进行交易的收入和经纪人提供服务的收入。
对于投资人来说，只要操作正确，衍生市场的
价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者
带来很高的利润；对纪经人来说，衍生交易具
有很强的技术性，经纪人可凭借自身的优势，
为一般投资者提供咨询、经纪服务，获取手续
➢ 1.远期类工具（Forward-Based Derivatives）在这类交易中，交 易双方均负有在将来某一日期按一 定条件进行交易的权利与义务，双 方的风险收益是对称的。属于这一 类的有远期合约（包括远期外汇合 约、远期利率协议等）、期货合约 （包括货币期货、利率期货、股票 指数期货等）、互换合约（包括货 币互换、利率互换等）。
费和佣金收入。
•
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
5.资源配置功能。金融衍生工具价格发现机制有利于全社 会资源的合理配置。因为社会资金总是从利润低的部门向 利润高的部门转移，以实现其保值增值。而金融衍生工具 能够将社会各方面的零散资金集中起来，把有限的社会资 源分配到最需要和能够有效使用资源者的手里，从而提高 资源利用效率，这是金融衍生工具的一项主要功能。
金融衍生工具课件1
ຫໍສະໝຸດ Baidu
一、金融衍生工具的含义
对金融衍生工具含义的理解包含三点： 金融衍生工具是由基础金融工具派生而来的 金融衍生工具是对未来的交易 金融衍生工具具有杠杆效应
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具的特点
金融衍生工具的构造具有复杂性 •基本衍生工具如期货、期权和互换的理解和运用已 经不易； 而“再衍生工具”更是把期货、期权和互 换进行组合，使其构造更为复杂。金融衍生工具的设 计大量采用数学方法、现代决策科学方法和计算机科 学技术，这一方面使得金融衍生工具具有充分的弹性， 更能够满足使用者的特定需要；而另一方面也导致大 量的金融衍生工具难以为一般投资者理解，更难以掌 握和驾驭。
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
• 风险转移功能是金融衍生工具最重要的经济功 能，它是通过套期保值来实现的。套期保值的 基本原理在于：现货市场价格和期货市场价格 通常受同样的经济因素影响而趋于同向变化， 否则就会存在明显套利机会。因此商业机构可 利用这一特点，通过在期货市场采取与现货市 场相反方向的交易操作以达到盈亏互补的目的。 这种原理不仅可用于对实物商品进行套期保值， 同样也适用于货币、股指等金融工具。
金融衍生工具课件1
•第二节 金融衍生工具的种类
• 2.金融期货（Financial Futures）指买卖双方在 有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在 将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的 协议。主要包括货币期货、利率期货和股票指数 期货三种。
金融衍生工具课件1
•第二节 金融衍生工具的种类
金融衍生工具课件1
•第三节 金融衍生工具的构件
3.套利者(Arbitrageurs）套利者通过同时在
两个或两个以上的市场进行交易，而获得没有
任何风险的利润。套利又分为跨市套利、跨时
套利和跨品种套利，前者是在不同地点市场上
套作，而后者是在不同的现、远期市场上和不
同品种间套作，这种无风险利润前景的存在吸
•3.金融期权（Financial Options）指合约双方 按约定价格，在约定日期内就是否买卖某种金融 工具所达成的契约。包括现货期权和期货期权两 大类，每类又可分为很多种类。
金融衍生工具课件1
•第二节 金融衍生工具的种类
• 4.金融互换（Financial Swaps）指两个或两个以 上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内， 交换一定支付款项的金融交易，主要有货币互换 和利率互换两类。
•一、金融衍生工具的含义
•美国财务会计准则委员会定 义：价值衍生于一个或多个标 的资产的业务或合约。 •巴塞尔银行监管委员会定义： 价值取决于一项或多项标的资 产或指数的价值的合约。
金融衍生工具课件1
•一、金融衍生工具的含义
•标的资产范围广泛，可以是大 宗商品，可以是贵金属，也可 以是基础证券，甚至可以是不 存在实物形态的指数等。 •金融衍生工具是在现时对金融 基础工具即标的资产未来可能 产生的结果进行交易，获得在 未来各种条件下对其处置的权 利和义务。
3.规避风险功能。传统的证券投资组合理论以分散非 系统风险为目的，对于占市场风险50％以上的系统性 风险无能为力。金融衍生工具恰是一种系统性风险转 移工具，主要通过套期保值业务发挥转移风险的功能。 同时，从宏观角度看，金融衍生工具能够通过降低国 家的金融风险、经济风险，起到降低国家政治风险的 作用。
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具对金融业的影响
•1.促进了基础金融市场的发展 •一方面，金融衍生工具市场是一种分散风险、互 助互保的机制，它以传统金融工具为标的物，达到 为金融资本避险增值的目的；另一方面，金融衍生 工具市场是从基础金融市场衍化而来的，衍生工具 的价格在很大程度上取决于对基础货币工具价格的 预期，这一功能客观上有利于基础金融工具市场价 格的稳定，有利于增强基础金融工具市场的流动性。
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
• 系统性风险即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等 环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政 策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险 、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除,因 此又被称为不可分散风险。
• 非系统性风险是指对某个行业或个别证券产生影响的风 险，它通常由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的 价格不存在系统的全面联系，而只对个别或少数证券的 收益产生影响。由于非系统风险可以通过投资多样化分 散掉，也称可分散风险。
金融衍生工具课件1
➢二、按照基础工具种类的不同分类
•3.利率衍生工具（Interest Derivatives）
•指以利率或利率的载体为基础工具的金融衍
生工具。主要包括远期利率协议、利率期货、 利率期权、利率互换以及上述合约的混合交易 合约。
金融衍生工具课件1
➢三、按照金融衍生工具交易性 质的不同分类
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具的特点
金融衍生工具的交易成本较低 金融衍生工具可以用较为低廉的交易成本来达到规 避风险和投机的目的，这也是金融衍生工具为保值者、 投机者所喜好并迅速发展的原因之一。
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具的特点
金融衍生工具设计具有灵活性 •交易者参与金融衍生工具的交易大致有以下目的： 有的是为了保值；有的是利用市场价格波动风险进行 投机牟取暴利；有的是利用市场供求关系的暂时不平 衡套取无风险的额外利润。金融衍生工具的设计可根 据各种参与者所要求的时间、杠杆比率、风险等级、 价格参数的不同进行设计、组合、拆分。
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具对金融业的影响
•2.推进了金融市场证券化的发展 •证券化是指借款人和贷款人之间通过直接融资实现 资本的转移，而不是通过银行的中介来确定债权和 债务关系。金融市场证券化是20世纪80年代以来国 际资本市场的最主要特征之一，金融衍生工具市场 促进金融市场证券化发展的作用，主要表现在为银 行及其他金融机构、公司和政府部门等提供新型证 券工具，以及与传统交易相结合形成的品种繁多、 灵活多样的交易形式。
金融衍生工具课件1
第三节 金融衍生工具的构件
➢ 一、金融衍生工具市场的参与者
1.保值者（Hedgers）保值者参与金融衍生工具市场的目的是降低 甚至消除他们已经面临的风险。
2.投机者（Speculators）与保值者相反，投机者希望增加未来的 不确定性，他们在基础市场上并没有净头寸或需要保值的资产，他们 参与金融衍生工具市场的目的在于赚取远期价格与未来实际价格之间 的差额。
金融衍生工具课件1
•第五节 金融衍生工具产生的背景和影响
➢一、金融衍生工具产生的背景
•
1.全球经济环境的变化
•
2.新技术的推动
•
3.金融机构的积极推动
•
◆ 银行在面临巨大市场竞争压力
下拓展新的业务
•
◆ 银行国际监管的外在压力迫使
银行积极实现赢利方向的转移
•
4.金融理论的推动
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具对金融业的影响
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具的特点
金融衍生工具具有虚拟性 •金融衍生工具独立于现实资本运动之外，却能给持 有者带来收益，是一种收益获取权的凭证，本身没有 价值，具有虚拟性。
金融衍生工具课件1
•第二节 金融衍生工具的种类
➢一、按照金融衍生工具自身交易方法分类
• 1.金融远期（Forwards）指合约双方同意在未来 日期按照协定价格交换金融资产的合约。金融远 期合约规定了将来交换的资产、交换的日期、交 换的价格和数量，合约条款因合约双方的需要不 同而不同。金融远期合约主要有远期利率协议、 远期外汇合约和远期股票合约。
金融衍生工具课件1
➢三、按照金融衍生工具交易性 质的不同分类
➢ 2.选择权类工具（Option-Based Derivatives）在这类交易中，合约 的买方有权根据市场情况选择是否 履行合约，而合约的卖方则负有在 买方履行合约时执行合约的义务。 因此，双方的权利、义务以及风险 收益是不对称的。属于这一类的有 期权合约（包括货币期权、利率期 权、股票期权、股票指数期权等）， 另有期权的变通形式，如认股权证 （Warrants）、可转换债券 （Convertibles）等等。
金融衍生工具课件1
➢三、金融衍生工具市场的组织结构
•
1.交易所
•
2.清算所
•
3.经纪行
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
➢金融衍生工具的功能
• 1.转化功能。这是金融衍生工具最主 要的功能，也是金融衍生工具一切功能得 以存在的基础。通过金融衍生工具，可以 实现外部资金向内部资金的转化、短期流 动资金向长期稳定资金的转化、零散小资 金向巨额大资金的转化、消费资金向生产 经营资金的转化。
金融衍生工具课件1
➢二、按照基础工具种类的不同分类
•1.股权式衍生工具（Equity Derivatives） •指以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具， 主要包括股票期货、股票期权、股票指数期货、 股票指数期权以及上述合约的混合交易合约。
金融衍生工具课件1
➢二、按照基础工具种类的不同分类
•2.货币衍生工具（Currency Derivatives） •指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具。主 要包括远期外汇合约、货币期货、货币期权、货 币互换以及上述合约的混合交易合约。
金融衍生工具课件1
2020/12/21
金融衍生工具课件1
•第一章 金融衍生工具导论
金融衍生工具课件1
第一节 金融衍生工具的含义和特点
•一、金融衍生工具的含义 •金融衍生工具（Derivatives） 指价值依赖于其他基础标的资 产的各类合约的总称。广义上 也可把金融衍生工具理解为一 种双边合约或付款交换协议， 其价值取自于或派生于相关基 础标的资产的价格及其变化。
引大量的套利者。
金融衍生工具课件1
•第三节 金融衍生工具的构件
4.经纪人（Broker）经纪人作为交易者和客 户的中间人出现，主要以促成交易收取佣金为 目的。经纪人分为佣金经纪人和场内经纪人两 种。
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具市场交易方式
•
1.公开叫价
•
2.场外交易（OTC）
•
3.自动配对系统
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具对金融业的影响
•3.为货币政策的制定提供参考 •央行可以依据金融衍生工具市场提供的经济参考 数据和未来价格走势的信息来制定货币政策，从而 使得金融衍生工具市场对宏观经济政策的制定产生 影响，而货币政策是通过金融市场传导政策信号， 金融衍生工具市场的发展，可以促使货币政策的传 导更为有力，加速货币政策的传导时效。 •
金融衍生工具课件1
•第四节 金融衍生工具的功能定 位
2.定价功能。在金融衍生工具交易 中，市场参与者根据自己了解的市场信 息和对价格走势的预期，反复进行金融 衍生产品的交易，在这种交易活动中， 通过平衡供求关系，能够较为准确地为 金融产品形成统一的市场价格。
•
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
金融衍生工具课件1
•第四节 金融衍生工具的功能定 位
4.赢利功能。金融衍生工具的赢利包括投资
人进行交易的收入和经纪人提供服务的收入。
对于投资人来说，只要操作正确，衍生市场的
价格变化在杠杆效应的明显作用下会给投资者
带来很高的利润；对纪经人来说，衍生交易具
有很强的技术性，经纪人可凭借自身的优势，
为一般投资者提供咨询、经纪服务，获取手续
➢ 1.远期类工具（Forward-Based Derivatives）在这类交易中，交 易双方均负有在将来某一日期按一 定条件进行交易的权利与义务，双 方的风险收益是对称的。属于这一 类的有远期合约（包括远期外汇合 约、远期利率协议等）、期货合约 （包括货币期货、利率期货、股票 指数期货等）、互换合约（包括货 币互换、利率互换等）。
费和佣金收入。
•
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
5.资源配置功能。金融衍生工具价格发现机制有利于全社 会资源的合理配置。因为社会资金总是从利润低的部门向 利润高的部门转移，以实现其保值增值。而金融衍生工具 能够将社会各方面的零散资金集中起来，把有限的社会资 源分配到最需要和能够有效使用资源者的手里，从而提高 资源利用效率，这是金融衍生工具的一项主要功能。
金融衍生工具课件1
ຫໍສະໝຸດ Baidu
一、金融衍生工具的含义
对金融衍生工具含义的理解包含三点： 金融衍生工具是由基础金融工具派生而来的 金融衍生工具是对未来的交易 金融衍生工具具有杠杆效应
金融衍生工具课件1
➢二、金融衍生工具的特点
金融衍生工具的构造具有复杂性 •基本衍生工具如期货、期权和互换的理解和运用已 经不易； 而“再衍生工具”更是把期货、期权和互 换进行组合，使其构造更为复杂。金融衍生工具的设 计大量采用数学方法、现代决策科学方法和计算机科 学技术，这一方面使得金融衍生工具具有充分的弹性， 更能够满足使用者的特定需要；而另一方面也导致大 量的金融衍生工具难以为一般投资者理解，更难以掌 握和驾驭。
金融衍生工具课件1
第四节 金融衍生工具的功能定位
• 风险转移功能是金融衍生工具最重要的经济功 能，它是通过套期保值来实现的。套期保值的 基本原理在于：现货市场价格和期货市场价格 通常受同样的经济因素影响而趋于同向变化， 否则就会存在明显套利机会。因此商业机构可 利用这一特点，通过在期货市场采取与现货市 场相反方向的交易操作以达到盈亏互补的目的。 这种原理不仅可用于对实物商品进行套期保值， 同样也适用于货币、股指等金融工具。
金融衍生工具课件1
•第二节 金融衍生工具的种类
• 2.金融期货（Financial Futures）指买卖双方在 有组织的交易所内以公开竞价的形式达成的，在 将来某一特定时间交收标准数量特定金融工具的 协议。主要包括货币期货、利率期货和股票指数 期货三种。
金融衍生工具课件1
•第二节 金融衍生工具的种类
金融衍生工具课件1
•第三节 金融衍生工具的构件
3.套利者(Arbitrageurs）套利者通过同时在
两个或两个以上的市场进行交易，而获得没有
任何风险的利润。套利又分为跨市套利、跨时
套利和跨品种套利，前者是在不同地点市场上
套作，而后者是在不同的现、远期市场上和不
同品种间套作，这种无风险利润前景的存在吸
•3.金融期权（Financial Options）指合约双方 按约定价格，在约定日期内就是否买卖某种金融 工具所达成的契约。包括现货期权和期货期权两 大类，每类又可分为很多种类。
金融衍生工具课件1
•第二节 金融衍生工具的种类
• 4.金融互换（Financial Swaps）指两个或两个以 上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内， 交换一定支付款项的金融交易，主要有货币互换 和利率互换两类。