第8章经济波动导论
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与单一产品的供求模型不同，总供给与总需 求模型研究的是经济中所有产品和服务的供 求和需求，以及所有产品与服务的总体价格 水平。
与单一供求模型在微观经济学中一样，总供 给与总需求模型是宏观经济学中的关键模 型。在本节，我们试图简略地勾画出总供给 总需求模型的轮廓。
8.2 总需求曲线
总需求曲线(aggregate demand curve, AD)表 示对总产出的需求量与价格总水平之间的逆 向关系。
图 8-2(曼昆 9-6)
8.3 总供给曲线
总供给曲线(aggregate supply curve, AS)表示 产品与服务的总供给量与价格总水平之间的 关系。由于企业的定价行为在长期和短期不 同，总供给曲线按时间的长短分为长期和短 期总供给曲线。
在长期，工资和价格有充分的伸缩性，它们 的充分调整可以保证劳动和其他生产要素被 充分利用（广义的充分就业）。因此，在长 期，产出取决于全社会固定的劳动和其他生 产要素（例如资本）的数量以及技术水平。
经济的短期波动是我们所遇到的最紧迫的问 题。
本篇介绍短期经济波动的基本理论。
第 8 章介绍总需求和总供给，第 9 章讲述总 需求方面产品市场和货币市场的均衡理论， IS-LM 模型，第 10 章介绍 IS-LM 模型的使 用，第 11 章介绍开放经济条件下的总需求， 第 12 章讨论总供给理论以及总供给与总需求 的均衡。第 13 章介绍总供给-总需求动态模
during this period, leading to several long absences.
Keynes won a scholarship to Eton, where he displayed talent in a wide range of subjects, particularly mathematics, classics and history.
第四篇 短期经济波动
在长期，我们都死了。 凯恩斯
Anyone who thought like that would never plant a tree. Margaret Thatcher
第 3 篇讲述了经济的超长期增长。增长理论 解释了经济的超长期增长趋势及其决定因 素。然而，经济却常常偏离长期增长路径， 经济是围绕长期趋势波动前进的。
就宏观经济而言，长期与短期之间的关键的 差别在于价格的变动。在长期，价格能够对 供求的变动从容作出反应，是有伸缩性的。 在短期，很多价格是粘着在以前的价格水平 上的，不能作出灵活的变动。价格不能调整， 产出和就业就会调整，名义变量影响实际变 量。
价格粘性对总供求曲线的形状和经济的运行 有重要的影响，从而使宏观经济政策的效果 有很大不同。
一些经济学家（例如曼昆）认为，短期总供 给曲线是水平的。这是因为在短期价格是粘 性的，不能作出调整(例如印发价格单是昂贵 的不能经常变动)。曼昆在 6 版 251 页或 7 版 237 页提到倾斜的总供给曲线。
wk.baidu.com
图 8-6(曼昆图 9-9)
P
P
SRAS
Y
总需求曲线的移动
当总需求曲线右移，使均衡产出增加，但不 会使价格水平上升。这是由于产出远离充分 就业水平，存在大量的过剩生产能力，总需 求的增加不会使价格水平上升。
图 8-13(曼昆 9-15)
产出不变, 持续的高物价水平.
案例 欧佩克与 20 世纪 70 年代的滞涨和 80 年代的繁荣 1974 年减少石油供应。 80 年代阿拉伯国家之间的政治动乱消弱了欧 佩克限制石油供应的能力。
图 8-14 石油价格、美国通货膨胀与失业
结论
短期波动的分析框架。 短期：价格粘性；长期：价格伸缩性。
在这两者之间，短期总供给曲线是向右上方 倾斜的，表示价格的上升可以使生产者提供 更多的产品。一些价格具有粘性，一些价格 是有伸缩性的。
短期总供给曲线的垂直部分在长期总供给曲 线的右方，表示在短期经济可以产生超过正 常水平的生产能力。这可以通过工人加班或 推迟机器维修来实现。长期总供给曲线的位 置代表正常的生产能力。
给定货币流通速度，每一条总需求曲线对应 于一个固定的货币供给。中央银行改变货币 供给量时，总需求曲线就会移动。
M 的增加使 PY 增加，对任何给定的价格水 平，产出更高。
货币供给增加时，总需求曲线右移；货币供 给减少时，总需求曲线左移。货币流通速度 的变动，也会使总需求曲线移动。当然，还 有其他原因使总需求移动。
总需求曲线表示对应于每一价格水平全社会 愿意购买的产出数量。
在以数量为横坐标、价格总水平为纵坐标的 坐标系中，总需求曲线是一条向右下方倾斜 的曲线。
图 8-1（曼昆 9-5）
从货币数量论可以简单地推导出总需求曲线 是向右下倾斜的。
用 M 表示货币供给，V 表示货币流通速度， P 表示价格水平，Y 表示总产出，货币数量 论可以表示为：
人物：凯恩斯：童年
John Maynard Keynes was born in Cambridge to a middle-class family （1883）. His father John Neville Keynes was an economist and a lecturer in moral sciences at the University of Cambridge and his mother Florence Ada Keynes was a local social reformer.
杂志价格：改变价格，邮寄企业必须发行新 目录单。微观上解释粘性价格是活跃的领域。 协调失灵也是短期价格粘性的解释。
经济波动是现代市场经济中周期性出现的一 种现象。繁荣、疲软、衰退和复苏按顺序， 周而复始地出现。
NBER 确定经济周期没有固定的标准，一般 把衰退定义为连续两季度 GDP 下降。
前导指标
在短期，一些生产要素（例如资本）的供给 是固定的，随着产量和劳动投入的增加，边 际成本上升，价格必须相应地上升，全社会 的企业才有动力增加生产。
在不同的价格水平全社会的企业愿意供应产 品的水平是不同的。不同价格水平与产出量 之间的关系就是短期总供给曲线：
图 8-5 短期与长期总供给曲线
P
LRAS
Keynes had his early education at home and in kindergarten. Teachers described Keynes as brilliant, but on occasion, careless and lacking in determination. His health was often poor
SRAS
Y
Y
短期总供给曲线(SRAS)分三部分。
在产量远离充分就业水平，即存在过剩生产 能力时，产出的增加不会引起价格的上升（或 者说价格的微小上升引起产出的大量增加）， 短期总供给曲线是水平的。
在充分使用了全部生产要素的情况下，短期 总供给曲线甚至可能是垂直的，无论价格如 何上升，也不会使产出增加。
P
LRAS
SRAS
E
AD
Y
Y
图 8-9(曼昆 9-11)长期均衡
总需求曲线的移动的情况
联储减少货币, 总需求下移. 短期:价格粘性, 产出下降. 长期:价格下降, 产出沿总需求下降, 产出和 就业回到自然水平.
图 8-10(曼昆 9-12)
8.4 稳定政策
冲击(shock):使供求曲线变动的外生事件。 稳定政策：旨在减少短期波动严重性的政策。
(index of leading economic indicators)
例如：制造业工作时间较长，表示需求较强。 订单的增加预示需求的增长。首次申请失业 救济金的人数增加预示失业可能增加。订单 的增加预示生产和就业的增加。新建筑开工 许可。股票价格指数。货币供给。
克强指数：铁路运输量、用电量、信贷。
In 1902 Keynes left Eton for King's College, Cambridge after receiving a scholarship for this also to study mathematics. The famous Alfred Marshall begged Keynes to become an economist, although Keynes's own inclinations drew him towards philosophy.
关键：预测转折点。我国目前的宏观情况。 中国实际 GDP 增长率
8.1 总需求与总供给概论
古典模型：产出取决于经济供给产出与服务 的能力。价格有粘性时，产出也取决于需求。
在微观经济学中，使用供给曲线和需求曲线 来模拟单一产品的市场供求，供给曲线和需 求曲线的交点决定均衡交易量和均衡价格。
在宏观经济学中，经济学家也建立了总供给 与总需求模型，来模拟整个国民经济的总供 给、总需求和总体价格水平之间的关系。
Keynes was the first born, and was followed by two more children.
Keynes would receive considerable support from his father, including expert coaching to help him pass his scholarship exams and financial help.
MV=PY
(8.1)
该式表示流通中的货币供给量等于总产出的 名义价值。(8.1) 式可以改写为：
M/P=(M/P)d=kY
(8.2)
该式表示真实货币余额的供给 M/P 等于其需 求, 这一需求与产出 Y 成比例，比例 k=1/V 是对应于每一元收入所需要持有的货币量。
给定货币供给和货币流通速度，货币数量方 程式给出了总产出 Y 与价格水平 P 之间的负 相关关系。总需求曲线表示给定货币供给和 货币流通速度，价格水平越高，真实货币余 额 M/P 越低，对产品和服务的购买量就越低。
图 8-7（曼昆 9-10）
长期均衡
长期与短期的最大区别在于价格可以自由调 整。
在长期均衡点，长期总供给曲线、短期总供 给曲线和总需求曲线三线相交。
为什么短期总供给曲线也在这一点？这是由 于价格的调整使短期总供给曲线自由移动， 直至达到长期均衡点（图 8-8 中 E 点）。
图 8-8 长期均衡
不利(adverse)的供给冲击 有利(favorable)的供给冲击
图 8-12(曼昆 9-14)
不利的供给冲击－短期总供给曲线上移。 滞胀：停滞加通胀。
央行的选择： １保持总需求不变，结果：产出和就业低于 自然水平； ２ 扩 大 总 需 求 ， 适 应 或 调 解 (accommodate) 了总供给冲击。
对总需求的冲击
信用卡－减少货币持有量－货币流通速度提 高－如果货币供给保持不变，名义支出增加 －总需求曲线外移。
图 8-11(曼昆 9-13)
长期: 物价水平提高，产出减少，最终回到 初始水平。
对总供给的冲击
由于直接影响价格水平，也称价格冲击(piece shocks).
例子：自然灾害、工会强势、卡特尔垄断
长期总供给曲线可以由全社会的总体生产函 数来表示：
Y F(K, L)
(8.3)
式中 Y 表示产出，K 表示资本，L 表示劳动，
F( )表示由给定生产技术决定的劳动及其他
生产要素与产出之间的函数关系，“—”表
示固定的水平，在长期，这实际上是充分就
业水平。
图 8-3(曼昆 9-7)
P
LRAS
Y
这种描述经济的长期行为的模型被称为古典 模型。在古典模型中，产出并不取决于价格 水平。因此，在图 8-3 中，长期总供给曲线 （LRAS）是一条垂线，这条垂线位于充分就 业的产出水平，或失业率为自然失业率时的 产出水平。
型。第 14 章讲解经济周期理论。
第 8 章 经济波动导论
从本节开始，我们进入宏观经济学的核心问 题：短期经济波动。
在经济学中，长期是指当事人能够重新配置 资源的时间区间。在长期，所有变量都有充 分的时间对情况的变化作出反应，自由地变 动。长期不是一个固定的数值，而是相对于 短期而言的。
在短期，不是所有变量都来得及作出反应。 对不同的问题，长期的长度可能不同。
图 8-4 长期总供给曲线与总需求曲线
P
LRAS
E’ AD’
E AD
Y
Y
由于长期总供给曲线 LRAS 是垂直的，总需 求曲线的任何变动都只会影响价格水平，而 不会影响产出。因为产出是由全社会可以利 用的所有生产要素的水平决定的。 LRAS 满足古典二分法。
在短期，一般来说，总供给曲线不是垂直的。 这是因为在一些情况下提高价格才能刺激全 社会的企业增加供给。
与单一供求模型在微观经济学中一样，总供 给与总需求模型是宏观经济学中的关键模 型。在本节，我们试图简略地勾画出总供给 总需求模型的轮廓。
8.2 总需求曲线
总需求曲线(aggregate demand curve, AD)表 示对总产出的需求量与价格总水平之间的逆 向关系。
图 8-2(曼昆 9-6)
8.3 总供给曲线
总供给曲线(aggregate supply curve, AS)表示 产品与服务的总供给量与价格总水平之间的 关系。由于企业的定价行为在长期和短期不 同，总供给曲线按时间的长短分为长期和短 期总供给曲线。
在长期，工资和价格有充分的伸缩性，它们 的充分调整可以保证劳动和其他生产要素被 充分利用（广义的充分就业）。因此，在长 期，产出取决于全社会固定的劳动和其他生 产要素（例如资本）的数量以及技术水平。
经济的短期波动是我们所遇到的最紧迫的问 题。
本篇介绍短期经济波动的基本理论。
第 8 章介绍总需求和总供给，第 9 章讲述总 需求方面产品市场和货币市场的均衡理论， IS-LM 模型，第 10 章介绍 IS-LM 模型的使 用，第 11 章介绍开放经济条件下的总需求， 第 12 章讨论总供给理论以及总供给与总需求 的均衡。第 13 章介绍总供给-总需求动态模
during this period, leading to several long absences.
Keynes won a scholarship to Eton, where he displayed talent in a wide range of subjects, particularly mathematics, classics and history.
第四篇 短期经济波动
在长期，我们都死了。 凯恩斯
Anyone who thought like that would never plant a tree. Margaret Thatcher
第 3 篇讲述了经济的超长期增长。增长理论 解释了经济的超长期增长趋势及其决定因 素。然而，经济却常常偏离长期增长路径， 经济是围绕长期趋势波动前进的。
就宏观经济而言，长期与短期之间的关键的 差别在于价格的变动。在长期，价格能够对 供求的变动从容作出反应，是有伸缩性的。 在短期，很多价格是粘着在以前的价格水平 上的，不能作出灵活的变动。价格不能调整， 产出和就业就会调整，名义变量影响实际变 量。
价格粘性对总供求曲线的形状和经济的运行 有重要的影响，从而使宏观经济政策的效果 有很大不同。
一些经济学家（例如曼昆）认为，短期总供 给曲线是水平的。这是因为在短期价格是粘 性的，不能作出调整(例如印发价格单是昂贵 的不能经常变动)。曼昆在 6 版 251 页或 7 版 237 页提到倾斜的总供给曲线。
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图 8-6(曼昆图 9-9)
P
P
SRAS
Y
总需求曲线的移动
当总需求曲线右移，使均衡产出增加，但不 会使价格水平上升。这是由于产出远离充分 就业水平，存在大量的过剩生产能力，总需 求的增加不会使价格水平上升。
图 8-13(曼昆 9-15)
产出不变, 持续的高物价水平.
案例 欧佩克与 20 世纪 70 年代的滞涨和 80 年代的繁荣 1974 年减少石油供应。 80 年代阿拉伯国家之间的政治动乱消弱了欧 佩克限制石油供应的能力。
图 8-14 石油价格、美国通货膨胀与失业
结论
短期波动的分析框架。 短期：价格粘性；长期：价格伸缩性。
在这两者之间，短期总供给曲线是向右上方 倾斜的，表示价格的上升可以使生产者提供 更多的产品。一些价格具有粘性，一些价格 是有伸缩性的。
短期总供给曲线的垂直部分在长期总供给曲 线的右方，表示在短期经济可以产生超过正 常水平的生产能力。这可以通过工人加班或 推迟机器维修来实现。长期总供给曲线的位 置代表正常的生产能力。
给定货币流通速度，每一条总需求曲线对应 于一个固定的货币供给。中央银行改变货币 供给量时，总需求曲线就会移动。
M 的增加使 PY 增加，对任何给定的价格水 平，产出更高。
货币供给增加时，总需求曲线右移；货币供 给减少时，总需求曲线左移。货币流通速度 的变动，也会使总需求曲线移动。当然，还 有其他原因使总需求移动。
总需求曲线表示对应于每一价格水平全社会 愿意购买的产出数量。
在以数量为横坐标、价格总水平为纵坐标的 坐标系中，总需求曲线是一条向右下方倾斜 的曲线。
图 8-1（曼昆 9-5）
从货币数量论可以简单地推导出总需求曲线 是向右下倾斜的。
用 M 表示货币供给，V 表示货币流通速度， P 表示价格水平，Y 表示总产出，货币数量 论可以表示为：
人物：凯恩斯：童年
John Maynard Keynes was born in Cambridge to a middle-class family （1883）. His father John Neville Keynes was an economist and a lecturer in moral sciences at the University of Cambridge and his mother Florence Ada Keynes was a local social reformer.
杂志价格：改变价格，邮寄企业必须发行新 目录单。微观上解释粘性价格是活跃的领域。 协调失灵也是短期价格粘性的解释。
经济波动是现代市场经济中周期性出现的一 种现象。繁荣、疲软、衰退和复苏按顺序， 周而复始地出现。
NBER 确定经济周期没有固定的标准，一般 把衰退定义为连续两季度 GDP 下降。
前导指标
在短期，一些生产要素（例如资本）的供给 是固定的，随着产量和劳动投入的增加，边 际成本上升，价格必须相应地上升，全社会 的企业才有动力增加生产。
在不同的价格水平全社会的企业愿意供应产 品的水平是不同的。不同价格水平与产出量 之间的关系就是短期总供给曲线：
图 8-5 短期与长期总供给曲线
P
LRAS
Keynes had his early education at home and in kindergarten. Teachers described Keynes as brilliant, but on occasion, careless and lacking in determination. His health was often poor
SRAS
Y
Y
短期总供给曲线(SRAS)分三部分。
在产量远离充分就业水平，即存在过剩生产 能力时，产出的增加不会引起价格的上升（或 者说价格的微小上升引起产出的大量增加）， 短期总供给曲线是水平的。
在充分使用了全部生产要素的情况下，短期 总供给曲线甚至可能是垂直的，无论价格如 何上升，也不会使产出增加。
P
LRAS
SRAS
E
AD
Y
Y
图 8-9(曼昆 9-11)长期均衡
总需求曲线的移动的情况
联储减少货币, 总需求下移. 短期:价格粘性, 产出下降. 长期:价格下降, 产出沿总需求下降, 产出和 就业回到自然水平.
图 8-10(曼昆 9-12)
8.4 稳定政策
冲击(shock):使供求曲线变动的外生事件。 稳定政策：旨在减少短期波动严重性的政策。
(index of leading economic indicators)
例如：制造业工作时间较长，表示需求较强。 订单的增加预示需求的增长。首次申请失业 救济金的人数增加预示失业可能增加。订单 的增加预示生产和就业的增加。新建筑开工 许可。股票价格指数。货币供给。
克强指数：铁路运输量、用电量、信贷。
In 1902 Keynes left Eton for King's College, Cambridge after receiving a scholarship for this also to study mathematics. The famous Alfred Marshall begged Keynes to become an economist, although Keynes's own inclinations drew him towards philosophy.
关键：预测转折点。我国目前的宏观情况。 中国实际 GDP 增长率
8.1 总需求与总供给概论
古典模型：产出取决于经济供给产出与服务 的能力。价格有粘性时，产出也取决于需求。
在微观经济学中，使用供给曲线和需求曲线 来模拟单一产品的市场供求，供给曲线和需 求曲线的交点决定均衡交易量和均衡价格。
在宏观经济学中，经济学家也建立了总供给 与总需求模型，来模拟整个国民经济的总供 给、总需求和总体价格水平之间的关系。
Keynes was the first born, and was followed by two more children.
Keynes would receive considerable support from his father, including expert coaching to help him pass his scholarship exams and financial help.
MV=PY
(8.1)
该式表示流通中的货币供给量等于总产出的 名义价值。(8.1) 式可以改写为：
M/P=(M/P)d=kY
(8.2)
该式表示真实货币余额的供给 M/P 等于其需 求, 这一需求与产出 Y 成比例，比例 k=1/V 是对应于每一元收入所需要持有的货币量。
给定货币供给和货币流通速度，货币数量方 程式给出了总产出 Y 与价格水平 P 之间的负 相关关系。总需求曲线表示给定货币供给和 货币流通速度，价格水平越高，真实货币余 额 M/P 越低，对产品和服务的购买量就越低。
图 8-7（曼昆 9-10）
长期均衡
长期与短期的最大区别在于价格可以自由调 整。
在长期均衡点，长期总供给曲线、短期总供 给曲线和总需求曲线三线相交。
为什么短期总供给曲线也在这一点？这是由 于价格的调整使短期总供给曲线自由移动， 直至达到长期均衡点（图 8-8 中 E 点）。
图 8-8 长期均衡
不利(adverse)的供给冲击 有利(favorable)的供给冲击
图 8-12(曼昆 9-14)
不利的供给冲击－短期总供给曲线上移。 滞胀：停滞加通胀。
央行的选择： １保持总需求不变，结果：产出和就业低于 自然水平； ２ 扩 大 总 需 求 ， 适 应 或 调 解 (accommodate) 了总供给冲击。
对总需求的冲击
信用卡－减少货币持有量－货币流通速度提 高－如果货币供给保持不变，名义支出增加 －总需求曲线外移。
图 8-11(曼昆 9-13)
长期: 物价水平提高，产出减少，最终回到 初始水平。
对总供给的冲击
由于直接影响价格水平，也称价格冲击(piece shocks).
例子：自然灾害、工会强势、卡特尔垄断
长期总供给曲线可以由全社会的总体生产函 数来表示：
Y F(K, L)
(8.3)
式中 Y 表示产出，K 表示资本，L 表示劳动，
F( )表示由给定生产技术决定的劳动及其他
生产要素与产出之间的函数关系，“—”表
示固定的水平，在长期，这实际上是充分就
业水平。
图 8-3(曼昆 9-7)
P
LRAS
Y
这种描述经济的长期行为的模型被称为古典 模型。在古典模型中，产出并不取决于价格 水平。因此，在图 8-3 中，长期总供给曲线 （LRAS）是一条垂线，这条垂线位于充分就 业的产出水平，或失业率为自然失业率时的 产出水平。
型。第 14 章讲解经济周期理论。
第 8 章 经济波动导论
从本节开始，我们进入宏观经济学的核心问 题：短期经济波动。
在经济学中，长期是指当事人能够重新配置 资源的时间区间。在长期，所有变量都有充 分的时间对情况的变化作出反应，自由地变 动。长期不是一个固定的数值，而是相对于 短期而言的。
在短期，不是所有变量都来得及作出反应。 对不同的问题，长期的长度可能不同。
图 8-4 长期总供给曲线与总需求曲线
P
LRAS
E’ AD’
E AD
Y
Y
由于长期总供给曲线 LRAS 是垂直的，总需 求曲线的任何变动都只会影响价格水平，而 不会影响产出。因为产出是由全社会可以利 用的所有生产要素的水平决定的。 LRAS 满足古典二分法。
在短期，一般来说，总供给曲线不是垂直的。 这是因为在一些情况下提高价格才能刺激全 社会的企业增加供给。