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安然公司和安达信事件案例分析

2001年，美国安然公司造假案几乎轰动了全球的金融界，创下了美国历史上最大的破产记录。可以说，其带来震撼程度不亚于同样发生于当年的美国恐怖事件“911”。于此同时，为安然公司连续出具长达16年审计报告的安达信公司，也因此而惨遭闭户。一个是世界上最大的能源龙头企业之一，一个是世界五大会计师事务所之一，相继倒闭，令人唏嘘。感慨之余，我们有必要来探寻到底安然和安达信是如何编造了一个长达数年的谎言，而也正是这个谎言，令他们引火烧身。

一、安然公司是如何进行会计造假的？其会计师事务所又是如何为其掩盖的？（一）安然公司是如何进行会计造假的？

1、设立金字塔式公司结构，利用

关联交易操纵利润

何为金字塔式公司结构，简单

说来即安然公司先通过控股合并

方式取得公司A的控制权（一般控

股股权占比在50%以上），A公司

成为安然的子公司；安然再利用对

A公司的控制权，以A公司的名义去购买另一家公司B，以此类推，直至控制公司X。也许安然公司本身并不持有X公司的股票，但是安然公司却可以间接控制到它。在当时美国的公认会计准则中，X公司的财务报表并不需要列入安然公司的合并财务报表中。安然公司可以肆无忌惮地通过关联交易获取利润，而将损失、负债等转移给这些看似不起眼的关联企业。无疑，安然公司是抓住了会计准则这一漏洞，操纵利润，粉饰数据。

那么，安然公司具体是如何通过关联交易进行利润操纵的呢？根据相关资料显示，在2001年第2季度，安然把北美的3个燃气电站卖给了关联企业ALLEGHENY能源公司，成交价格为10.5亿美元。市场估计，此项交易比公允价值高出3—5亿美元可以说，这项交易显然是有违公允的，而该巨大的差额却被计入到安然公司业务利润中，安然公司通过关联交易创造利润显而易见。此外，就在这个季度结束的前一天，安然将它的一家生产石油添加剂的工厂卖给了名为

EOTT公司的关联企业。我们亦有理由怀疑，由于安然无法提供令华尔街满意的盈利数字而强迫EOTT在季报的最后一天完成了交易。

2、设立“SPE”，隐藏巨额债务

“SPE”即特殊目的实体，是一种表外融资安排，通常是某一公司专为某种特殊目的而设立的具有特定寿命期限和从事特定活动的实体。一个企业为了达到某一特殊目的、完成某种特殊活动或交易，通过向另一方（SPE）转让资产而设立一个实体，该实体通过发行权益性证券或债务性证券或直接借款筹集资金，再用筹集的资金购买资产提供给发起公司使用，发起公司只需支付资产的使用费用。用这种方法，发起公司不需支付太多的成本就能取得资金。美国会计准则140号规定，合格的特殊目的实体（SPE）的资产负债若符合以下条件，可以不并入发起公司的财务报表：（1）SPE与发起公司严格划清界限；（2）SPE所从事的活动不超越设立时约定的范围；（3）SPE只持有金融资产；（4）SPE对非现金金融资产的出售或处分受到限制。但是发起公司和SPE之间的交易产生的收益和损失却可以确认为现金流。显然，安然公司又抓住了这个会计准则的漏洞，通过ＳＰＥ隐匿债务。据有关材料报道安然以股票、债权等资产作为权益投资，创建并实质控制了3000多个SPE，其中900家设在“避税天堂”的国家和地区。相关数据见下表：

安然公司各年度净利润及负债表单位：亿美元

根据上表，可以明显看到，安然公司利用ＳＰＥ的特殊性，创造利润高达近五亿美元，转移负债近２６亿美元，达到了粉饰数据美化指标的目的。

3、空挂应收票据，虚增资产和股东权益。

根据相关资料显示，安然公司于2000年设立了四家分别冠名为Raptor I、

RaptorⅡ、Raptor Ⅲ和Raptor Ⅳ的“特别目的实体”，为安然公司的投资的市场风险进行套期保值。为了解决这四家公司的资本金问题，安然公司于2000年第一季度向这些公司发行了价值为1.72亿美元的普通股。这本没有问题，然而，在没有收到这些公司支付认股款的情况下，安然公司仍将其记录为股本的增加，并相应增加了应收票据，分录为：借记应收票据（虚增资产）1.72亿美元，贷记股本1.72亿美元（虚增所有者权益），由此虚增了资产和股东权益1.72亿美元。然而按照公认会计准则，这笔交易应视为股东欠款，作为股东权益的减项。

除此之外，在2001年第一季度，安然公司与该类公司签定了若干份远期合同，根据这些合同的要求，安然公司在未来应向这些公司发行8.28亿美元的普通股，以此交换这些公司出具的应付票据。安然公司按前所述方式将这些远期合同记录为股本和应收票据的增加，又虚增资产和股东权益8.28亿美元。两事项合计足足虚增了10亿美元。

4、利用能源衍生工具的不确定性和主观性。

安然公司的能源衍生工具也是一项引人争议的话题。能源衍生工具即把自身经营的能源产品进行金融化。随之而来的有两个问题：一是如何辨别以交易为目的的衍生合约和以套期保值为目的的衍生合约，二是能源公允价值的计量。

以交易为目的和以套期保值为目的的衍生合约其会计处理方式也是不同的。以交易为目的的衍生合约采用逐日盯市法。在此方法下，用于交易为目的的远期合同、互换合同、期权和能源运输合约以公允价值反映在合并资产负债表中，同时将未实现的收益及损失确认在损益中。而以套期保值为目的的衍生合约则是用保值会计处理方法处理。当用于保值的合约标的与被保值标的价格的变化有较大相关性的时候，即保值合约能起到保值作用时，用套期保值会计处理。当发现保值合约不能起到保值作用时，停止使用套期保值会计。但是随之而来的问题就是，对保值合约价值的变化确认收益或损失虽然美国会计准则对套期保值会计做了详细的规定，但管理层仍然可以主观判断某一衍生工具是用于保值目的还是交易目的，这样就给管理层留下了利润操纵空间。比如当能源衍生工具的公允价值大于它的账面价值时，企业就会将它作为以交易为目的的衍生工具，将公允价值高于账面价值的部分计入当期收益，提高了利润；但是同样的，当公允价值低于其账面价值时，企业就会将该衍生工具作为套期保值目的，不必确认相关损失。这