AFP投资规划课堂例题

投资规划例题

( 应同学要求将收集的部分练习整理而成，仅供时间有富裕者练习参考。有些题目超出考试范围或者可能不准确，有疑问请及时联系。)

1. 马克维茨描述的资产组合理论主要着眼于：

a.系统风险的减少

b. 分散化对于资产组合的风险的影响

b.非系统风险的确认

d. 积极的资产管理以扩大收益

2. 零贝塔证券的预期收益率是什么？

a.市场收益率

b.零收益率

c.负收益率

d. 无风险收益率

3.一般地讲，认为证券市场是有效市场的机构投资者倾向于选择

a. 市场指数型证券组合

b. 收入型证券组合

c. 平衡型证券组合

d. 有效型证券组合

4.假定有一种债券，息票率为1 0%，到期收益率为12%，如果债券的到期收益率不变，则一年以后债券的价格会如何变化？

a.更低

b.更高

c.不变

d.不确定

5．甲、乙、丙三种股票具有相同的期望收益率和方差，下表为这3种股票收益率之间的相关系数：

名称甲乙丙

股票甲 +1.0

股票乙 +0.8 +1.0

股票丙+0.1 -0.5 +1.0

根据这些相关系数，以下资产组合中风险水平最低的为：

a.平均投资于甲、乙

b.平均投资于甲、丙

c.平均投资于乙、丙

d. 全部投资于甲

6. 技术分析的理论基础是

a 经济分析、行业分析、公司分析

b 公司产品与市场分析、公司财务报表分析、公司证券投资价值及投资风险分析

c 市场的行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重复

d 经济学、财政金融学、财务管理学、投资学

7. 你管理一种预期回报率为18%和标准差为28%的风险资产组合，国库券利率为8%。

你的委托人决定将其资产组合的70%投入到你的基金中，另外30%投入到货币市场的短期国库券基金中，则该资产组合的预期收益率与标准差各是多少？

a.预期收益率= 18%, 标准差= 21.2%

b.预期收益率= 17%, 标准差= 19.6%

c.预期收益率= 15%, 标准差= 19.6%

d.预期收益率= 15%, 标准差= 17.4%

8．如果A 与B 都是充分分散化的资产组合，无风险利率为8%：

资产组合期望收益率(%) 贝塔值

A 16 1.20

B 14 0.80

根据这些内容可以推断出资产组合A与资产组合B：

a.都处于均衡状态

b.存在套利机会

c.都被低估

d.都是公平定价的

9.你用保证金以每股70元的价格购买了100股ABC公司普通股票，假定初始保证金为50%，维持保证金为30%，你将在股价为多少时收到追加保证金的通知？

A．21元 B. 50元

C．49元 D. 80元

10.你投资了600元于A证券，其贝塔值为1.2；投资400元于B证券，其贝塔值为-0.2,

该资产组合的贝塔值为：

A．0.64 B. 1.00

C．0.36 D. 0.80

11. 关于资本市场线，下列哪种说法不正确？

A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点。

B．资本市场线是可以达到的最好的资本配置线。

C．资本市场线也叫证券市场线。

D．资本市场线斜率总为正

12. 一个被低估的证券将：

A．在证券市场线上。

B．在证券市场线上方。

C．在证券市场线下方。

D．随着它的标准差不同或在证券市场线上方或在证券市场线下方

13. 假设无风险收益率为6%，一设计的资产组合贝塔值为1.5, 阿尔法值为3%，平均收益率为18%，根据詹森测度，市场资产组合的收益率为：

A．12% B. 14%

C．15% D.16%

18%-6%=3%+1.5*(Rm-6%)

A.证券市场线上

B.证券市场线下放

C.证券市场线上方

D.数据不足

没有告诉无风险利率

15. 假设投资者有100万美元,在建立资产组合时候有以下两个机会:一是投资无风险资产,无风险资产收益率为12%,二是投资风险资产,风险资产的收益率为30%,标准差为40%.如果投资者愿意接受的风险为标准差30%,那么此时的收益率为:

A.23.5%

B.25.5%

C.30%

D.40%

答案: B

16. 下面哪一种资产组合不属于马克维茨描述的有效率边界(假设所以组合都是可行的)？选择资产组合期望收益(%) 标准差(%)

a W 1 5 3 6

b X 1 2 1 5

c Z 5 7

d Y 9 2 1

17. 下面对资产组合分散化的说法哪些是正确的？

a. 适当的分散化可以减少或消除系统风险。

b. 分散化减少资产组合的期望收益，因为它减少了资产组合的总体风险。

c. 当把越来越多的证券加入到资产组合当中时，总体风险一般会以递减的速率下降。

d. 除非资产组合包含了至少30只以上的个股，否则分散化降低风险的好处不会充分发挥出来。

18. 测度分散化资产组合中某一证券的风险用的是：

a. 特有风险

b. 收益的标准差

c. 再投资风险

d. beta

19. 某公司的债券，票面额为1 000元，售价960元，五年到期，年息票率为7%，半年付息一次。

计算：当期收益率与到期收益率

当期收益率=息票/价格= 70/960 = 0.073 = 7.3%

到期收益率= 4%/半年或8%/年的债券等价收益率。

在你的计算器上，设n= 10 (每半年支付) PV = (-)960 FV=1000 PMT票息=35

求出利率。

20. 假定投资者有一年的投资期限，想在三种债券间进行选择。三种债券有相同的违约风险，都是10年到期。第一种是零息债券，到期支付1000美元；第二种是息票率为8%，每年付80美元的债券；第三种债券息票率为10%，即每年支付100美元。

a. 如果这三种债券都有8%的到期收益率，那么它们的价格各应是多少？

b. 如果投资者预期在下年年初时，它们的到期收益率为8%，则那时的价格又各为多少？

c. 假定投资者预计下年初每种债券的到期收益率为7%，重新回答问题b。

0 8%息票 10%息票

a .当前价格/美元 463.19 1000 1134.20

b .一年后价格/美元 500.25 1000 1124.94

c .一年后价格/美元 543.93 1065.15 1195.46

21.下面哪一种情况是以折价方式卖出债券？

a. 债券息票率大于当期收益率，也大于债券的到期收益率。

b. 债券息票率等于当期收益率，也等于债券的到期收益率。

c. 债券息票率小于当期收益率，也小于债券的到期收益率。

d. 债券息票率小于当期收益率，但大于债券的到期收益率。

22.投资者借得20 000美元去买迪斯尼公司的股票，每股现价为80美元，投资者的帐户初始保证金要求是50%，维持保证金比率为35%，两天后，股价降至75美元。

a. 投资者会收到追缴保证金的通知吗？

b. 股价降至多少，投资者会收到追缴保证金的通知？

a. 你不会收到追加保证金的通知。你借入的20 000美元和自有的20 000美元可以以80美元的价格买入迪斯尼公司的股票500股。在股价为75美元/股时，该账户的市值为37500美元，你的股权为17500美元，保证金比率为47%，超过了维持保证金的要求。