大豆与玉米套利
大豆玉米复合种植国内外生产情况
大豆玉米复合种植国内外生产情况随着农业技术的不断发展，复合种植模式逐渐成为推动农业生产发展的重要方式之一。
大豆和玉米作为我国主要粮食作物之一，其复合种植模式成为了当前农业生产中的热门领域。
本文将围绕大豆玉米复合种植国内外生产情况展开分析，通过对其现状、特点和发展趋势的探讨，以期为我国复合种植模式的进一步发展提供参考和借鉴。
一、大豆玉米复合种植的定义和特点1.1 定义大豆玉米复合种植，顾名思义即将大豆与玉米进行联合种植，通过优化两者之间的空间、资源和生长条件，实现互补优势，提高土地的综合利用效率。
1.2 特点（1）互补效应明显：大豆和玉米的生长特性互补，大豆能够固氮、改良土壤，而玉米对氮肥需求较大，两者共同种植能够有效提高土地利用效率；（2）保护环境：大豆种植具有降低土壤养分流失、减少化肥农药使用的作用，而玉米则可形成对土壤的覆盖，减少水土流失，保护生态环境；（3）提高经济效益：大豆和玉米的复合种植可使农田产量得到提高，增加农民收益，有利于农村经济的发展。
二、国内大豆玉米复合种植生产情况2.1 生产规模扩大当前，国内大豆玉米复合种植的规模不断扩大。
据相关统计数据显示，各地大豆玉米复合种植面积呈逐年增加的趋势，如河南、湖北、黑龙江、辽宁等地区的复合种植规模较大。
2.2 技术不断创新在大豆玉米复合种植方面，国内农业专家不断探索和创新，推广了一系列适合我国国情的新型种植模式，如大豆-玉米间作模式、大豆-玉米轮作模式等，有效提高了农田综合效益。
2.3 生产现状及问题尽管大豆玉米复合种植模式在国内得到了积极推广，但也存在一些问题，如复合种植技术不够成熟、品种选择不当、种植管理水平不高等，影响了复合种植模式的生产效益。
三、国外大豆玉米复合种植生产情况3.1 美国美国是世界上大豆和玉米生产的重要国家之一，该国大豆玉米复合种植模式成熟，规模庞大。
据统计，美国大豆玉米复合种植模式已经成为其主要的种植模式之一，实现了农田的高效利用。
期货从业考题八：套利交易
期货从业考题八：套利交易期货从业考题八第八章套利交易一、单向选择题1(在进行套利时，交易者主要关注的是合约之间的( )。
A(相对价格关系B(绝对价格关系C(交易品种的差别 D(交割地的差别2(与普通投机交易相比，套利者在一段时间内( )。
A(只进行多头操作 B(只进行空头操作 C(同时进行多头和空头操作D(先进行一种操作再进行另一种操作3(国外交易所规定，套利的佣金支出与一个回合单盘交易的佣金相比( )。
A(是后者两倍 B(大于后者两倍C(小于后者两倍 D(介于后者的一倍到两倍之间 4(正向市场中，发生以下哪类情况时应采取牛市套利决策( )。
A(近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约 B(近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约 C(近期月份合约价格上升幅度小于远期月份和约 D(近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约 5(理论上，在正向市场牛市套利中，如果价差扩大，交易者( )。
A(获利 B(亏损C(保本 D(以上都有可能6(正向市场牛市套利的操作规则为( )。
A(买人近期合约，同时卖出远期合约B(卖出近期合约，同时买入远期合约C(买入近期和约D(卖出远期合约7(反向市场中，发生以下哪类情况时应采取牛市套利决策( )。
A(近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约 B(近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约 C(近期月份合约价格上升幅度小于远期月份和约 D(近期月份合约价格下降幅度大于远期月份和约8(理论上，在反向市场牛市套利中，如果价差缩小，交易者( )。
A(获利 B(亏损C(保本 D(以上都有可能9(反向市场牛市套利的操作规则为( )。
A(买入近期合约，同时卖出远期合约B(卖出近期合约，同时买入远期合约C(买人近期和约D(卖出远期合约10(正向市场中，发生以下哪类情况时应采取熊市套利决策( )。
A(近期月份合约价格上升幅度大于远期月份和约 B(近期月份合约价格上升幅度等于远期月份和约 C(近期月份合约价格上升幅度小于远期月份和约 D(近期月份合约价格下降幅度小于远期月份和约 11(理论上，在正向市场熊市套利中，如果价差扩大，交易者( )。
什么是套利
累积概率
94% 98% 99% 100%
பைடு நூலகம்
10%
3%
2%
1%
<400
400`600
600`800
800`1000 1000`1200 1200`1400 1400`1600 1600`1800
可以根据投资者对风险收益的目标利用对价差的统计分析制定套利策略－－比如：套利成功的概率大于70％，风险收益比为1：3
什么是套利？
现在玉米价格1600元/吨 有人愿意出1700 元/吨的价格在1个月后买入
价差100元>买入玉米存储到1个月之后的费用+合理利润（共60元）
套利就是利用不合理价差向合理价差回归的一种交易。
不合理价差
套利
期货市场价差与套利
期货市场的价差
现货与期货的价差
不同期货合约的价差
－－例如玉米811合约价格和玉米901合约价格之间的价差
不同品种间的价差
－－例如豆油809合约价格和棕榈油809合约价格之间的价差
不同期货交易所间的价差
－－例如大连商品交易所大豆和CBOT大豆之间的价差
期货市场套利
期现套利 跨期套利 跨品种套利 现货与期货的不合理价差 不同期货合约的不合理价差 不同品种间的不合理价差
套利策略：价差<850的概率为70％，当价差大于850时，开仓套利。止盈700（价差小于700的概率为50％），止损900（价差大于 900的概率为15％；风险900-850＝50，收益850-700＝150，风险收益满足1：3的要求。 价差>600的概率约为70％，当价差小于600时，开仓套利。止盈700（价差大于700的概率为50％），止损550（价差小于 550的概率约为15％。
期货现货套利方法
期货现货套利方法期货现货套利有三种方式，你们知道是哪三种吗?那么下面就让店铺为具体你们介绍一下期货现货套利方法吧，仅供参考!期货现货套利方法一跨交割月份套利(跨月套利)投机者在同一市场利用同一种商品不同交割期之间的价格差距的变化，买进某一交割月份期货合约的同时，卖出另一交割月份的同类期货合约以谋取利润的活动。
其实质，是利用同一商品期货合约的不同交割月份之间的差价的相对变动来获利。
这是最为常用的一种套利形式。
比如：如果你注意到5月份的大豆和7月份的大豆价格差异超出正常的交割、储存费，你应买入5月份的大豆合约而卖出7月份的大豆合约。
过后，当7月份大豆合约与5月份大豆合约更接近而缩小了两个合约的价格差时，你就能从价格差的变动中获得一笔收益。
跨月套利与商品绝对价格无关，而仅与不同交割期之间价差变化趋势有关。
具体而言，这种套利方式又可细分牛市套利，熊市套利及蝶式套利等，这里不作展开，如需进一步了解，可向上海中期业务部门咨询。
期货现货套利方法二跨商品套利所谓跨商品套利，是指利用两种不同的、但是相互关联的商品之间的期货价格的差异进行套利，即买进(卖出)某一交割月份某一商品的期货合约，而同时卖出(买入)另一种相同交割月份、另一关联商品的期货合约。
跨商品套利必须具备以下条件：一是两种商品之间应具有关联性与相互替代性;二是交易受同一因素制约;三是买进或卖出的期货合约通常应在相同的交割月份。
在某些市场中，一些商品的关系符合真正套利的要求。
比如在谷物中，如果大豆的价格太高，玉米可以成为它的替代品。
这样，两者价格变动趋于一致。
另一常用的商品间套利是原材料商品与制成品之间的跨商品套利，如大豆及其两种产品--豆粕和豆油的套利交易。
大豆压榨后，生产出豆粕和豆油。
在大豆与豆粕、大豆与豆油之间都存在一种天然联系能限制它们的价格差异额的大小。
要想从相关商品的价差关系中获利，套利者必须了解这种关系的历史和特性。
例如，一般来说，大豆价格上升(或下降)，豆粕的价格必然上升(或下降)，如果你预测豆粕价格的上升幅度小于大豆价格的上升幅度(或下降幅度大于大豆价格下降幅度)，则你应先在交易所买进大豆的同时，卖出豆粕，待机平仓获利。
期货套利如何做
期货套利如何做？这可能是悟空上最全面的回答了，新手如果没耐心看完的可能不适合做期货套利.套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，希望价差发生有利变化而获利的交易行为。
期货市场和现货市场之间的套利行为，称为期现套利（Arbitrage)。
期货市场上不同合约之间的套利行为，称为价差交易(Spread).套利主要有三种形式,即跨交割月份套利、跨市场套利及跨商品套利。
套利细分的方式其实挺多的，仅以天然橡胶期货的期现套利方式举例如下图：期货市场套利的技术与普通投机者不一样，套利者利用同一商品在两个或更多合约月份之间的差价，而不是任何一个合约的价格进行交易.因此，他们的潜在利润不是基于商品价格的上涨或下跌，而是基于不同合约月份之间差价的扩大或缩小,从此构成其套利的头寸。
在有效市场中，各种影响价格的因素总能在一定的时间和空间中达到某种平衡,因此不合理的价格关系经历一定的时间后总会趋于合理，套利就是利用投资对象的价格或价格关系出现违背事物发展内在关系的机会，凭借市场的自我修正获取低风险盈利,因此内因套利具有获利的必然性和确定性。
1、季节因素农产品固定的生长、收获季节周期，金属等其他商品的消费周期的存在,使得商品期货价格在一定时间(如一年)内具有相对固定的价格波动规律(这种波动规律与市场长期走势的叠加构成了市场运动的具体形态)，从而使不同季节的期货合约的价格表现有强有弱.2、持仓费用因素同一期货商品的储费用、交割费用、资金时间成本等费用相对稳定，在匡算好费用总和的基础上，发现同一期货商品的不同月份合约价差与总费用的价差的不合理关系，寻找套利的机会。
3、进口费用因素当某一国际化程度较高的商品在不同国家的市场价差超过其进出口费用时，可以进行跨国际市场的套利操作。
进出口费用一般包括关税、增值税、报关检疫检验费用、信用证开证费、运输费用、港杂费等。
完成交易的方式可以是对冲平仓，也可以是实际进口交割。
期货基础知识习题
一、单项选择题(在每题给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求)1. 在反向市场中，多头投机者的操作策略应该是( )。
A 买入交割月份较远的合约B 卖出交割月份较近的合约C 买入交割月份较近的合约D 卖出交割月份较远的合约2. ( )是指在期货交易中，由于相关行为及相应的法律法规发生冲突致使无法获得当初所预期的经济效果甚至蒙受损失的风险。
A 法律风险B 信用风险C 市场风险D 操作风险3. 以下属于期货市场在微观经济中的作用的是( )。
A 促进本国经济国际化B 锁定生产本钱，实现预期利润C 促进本国经济的国际化开展D 为政府宏观调控提供参考依据4. 未平仓量下降，价格上升，说明市场处于技术性( )。
A 弱市B 强市C 不弱不强D 牛市5. 美国的( )是一个完全独立的准司法性质的管理机构。
A 商品期货交易委员会( 证券交易委员会(C 全国期货业协会( 管理期货协会(6. 期货公司通常采用的风险管理措施不包括( )。
A 控制客户信用风险B 严格执行保证金与追加保证金制度C 严格经营管理D 对客户的逆市交易行为进展劝止7. 反向市场中，发生以下哪类情况时应采取熊市套利决策( )A 近期月份合约价格上升幅度大于远期月份与约B 近期月份合约价格上升幅度等于远期月份与约C 近期月份合约价格下降幅度大于远期月份与约D 近期月份合约价格下降幅度小于远期月份与约8. 对于期货投资系统风险或整个市场的风险，可以运用( )来进展控制与回避。
A 指数期货交易B 投资组合的分散化与多策略C 保护性止损D 期货加期权9. 会员制期货交易所理事会的权利有( )。
A 召集会员大会B 交易权利C 管理期货交易所日常事务D 决定交易所员工的工资10. 以下投资对象不涉及股票、债券的基金类型是( )。
A 共同基金B 对冲基金C 期货投资基金D 证券投资基金11. ( )是亚太地区最大的一家融证券、期货交易于一体的交易所，它的风险管理系统非常完善。
玉米套种大豆种植方法
玉米套种大豆种植方法摘要：人们的生存离不开粮食。
在近些年中，我国的人口数量在不断增加，而种植粮食的土地资源却是有限的，如何利用有限的土地资源种植出更多的粮食，是需要深入研究的问题。
在我国北方地区，玉米、大豆是常见的种植作物，其播种时间、收获时间比较接近，将两者进行套种，可以提高土地资源的利用率，增加广大农民的收入。
在此基础上，文章探讨了玉米套种大豆种植方法，旨在为相关工作提供一定的参考。
关键词：玉米；套种；大豆；种植方法自古以来，我国都是农业大国。
玉米、大豆在我国北方广为种植。
将玉米和大豆两种农作物种植在一起，可以使光源、水源、空间等得到有效利用，从而使单位面积的粮食产量得到提高。
玉米属于高杆型农作物，大豆属于低杆型农作物，将两种农作物套种在一起可以达到优势互补。
在我国北方地区，玉米套种大豆的做法已经有多年历史，取得了良好的效果，在提高单位面积粮食产量、提高农民收入方面发挥了重要的作用。
一、玉米套种大豆环境选择随着人们生活水平的提升，粮食作物的质量水平受到关注，为了更好的满足产量及质量要求，要选择适宜的种植方案，让粮食作物给人们的生活提供保障。
在玉米套种大豆时，应该重视环境问题，这是最基础的条件，要依照生长需求加以选择。
将玉米和大豆套种在一起，在种植环境方面需要具备一定的条件，如充足的日照能够同时满足两种农作物的生长需要。
另一方面，用于套种的土地必须具有良好的灌溉条件，是水源比较充足的地区【1】。
二、玉米套种大豆种子选择虽然玉米和大豆是两种农作物，但是在生长环节也有着相似的生长条件，为保证其产量和质量，应该采取套种方案，确保品质更加理想。
将玉米和大豆两种农作物套种在一起，对于种子选择也有一定的要求，应该尽可能地选择适应性较强、抗病性较好的品种，无论对于玉米还是对于大豆都是同样的要求。
无论是玉米还是大豆，其产量与品种有着很大的关系。
将玉米和大豆套种在一起，更应该选择优良品种。
如果选择的是增产潜力比较小的品种，那么品种的稳定性就要比较强；如果选择的是稳定性比较弱的品种，那么品种的增产潜力就要比较大。
玉米大豆复合种植模式
玉米大豆复合种植模式
玉米大豆复合种植模式是指在同一块耕地上同时种植玉米和大豆，利用两种作物的互补性、协同作用和循环利用，提高土壤利用效率和农业生产效益。
具体做法包括以下几个方面：
1. 种植方式：在同一块土地上交替种植玉米和大豆，或采用行间种植、混播种植、分孔复合种植等方式。
2. 时间安排：根据两种作物的生长特点，合理安排种植时间，如在玉米苗期、成熟期种植大豆，利用玉米的高位遮荫和落叶肥的效应促进大豆生长发育。
3. 营养管理：根据两种作物的需求，合理配施肥料和农药，不仅要保证玉米和大豆的营养需要，还要注意两种作物之间的协同作用和效益互补。
4. 作业技术：合理利用机械化设备和劳动力，提高作业效率和质量，如改良播种机、喷施肥药机等技术设备的使用。
玉米大豆复合种植模式不仅可以提高土壤利用率和农业生产效益，还有利于土壤改良、减少化肥农药使用、增加生态系统稳定性等方面的效益，是一种高效、可持续发展的农业生产方式。
2023年4月期货基础知识高频试题(含答案)
2023年4月期货基础知识高频试题(含答案)学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________一、单选题(25题)1.某日，某期货合约的收盘价是17210元/吨，结算价为17240元/吨，该合约的每日最大波动幅度为±3%，最小变动价位为10元/吨，则该期货合约下一交易日涨停板价格是（）元/吨。
A.•17757B.•17750C.•17726 •D.177202.对于技术分析理解有误的是（）。
A.技术分析法是对价格变动的根本原因的判断B.技术分析方式比较直观C.技术分析可以帮助投资者判断市场趋势D.技术分析指标可以警示行情转折3.当市场出现供给不足、需求旺盛的情形，导致较近月份的合约价格上涨幅度大于较远期的上涨幅度，或者较近月份的合约价格下跌幅度小于较远期的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出远期月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。
A.买进套利B.卖出套利C.牛市套利D.熊市套利4.7月30日，美国芝加哥期货交易所11月份小麦期货价格为750美分/蒲式耳，11月份玉米期货价格为635美分/蒲式耳，套利者按上述价格买入100手11月份小麦合约的同时卖出100手11月份玉米合约。
9月30日，该套利者同时按小麦和玉米期货合约全部平仓，价格分别为735美分/蒲式耳和610美分/蒲式耳。
(小麦与玉米期货合约每手都为5000美分/蒲式耳，不计手续费等费用).该交易的价差（）美分/蒲式耳。
A.•下跌25 •B.下跌15 •C.扩大10 •D.缩小105.世界上第一个现代意义上的结算机构是()。
A.美国期货交易所结算公司B.芝加哥期货交易所结算公司C.东京期货交易所结算公司D.伦敦期货交易所结算公司6.在其他因素不变的条件下，期权标的物价格波动率越大，期权的价格（）。
A.•不能确定•B.不受影响•C.应该越高•D.应该越低7.期货实物交割环节，提供交割服务和生成标准仓单必经的期货服务机构是（）A.交割库房B.期货结算所C.期货公司D.期货保证金存管银行8.投资基金起源于（）。
玉米和大豆间作套种的原理
玉米和大豆间作套种的原理
玉米和大豆间作套种的原理是通过一种相互补充和协调的方式，使得两种作物在同一块田地上种植，并通过相互作用来提高土壤肥力、减少病虫害发生和增加农作物产量。
1. 氮素互补效应：玉米和大豆在生长过程中需要的氮素含量不同，玉米需要较高的氮素供应，而大豆能够通过根瘤菌固氮来提供氮素。
在玉米和大豆间作套种时，大豆可以通过根瘤菌将空气中的氮气转化为供玉米使用的氮素，从而减少对化肥的依赖。
同时，玉米的高大的茎和大豆的矮小的茎形成了不同高度的冠层，有利于光合作用的高效利用。
2. 病虫害互抑效应：玉米和大豆具有不同的病虫害易感性，通过间作套种可以减少病虫害的发生。
例如，大豆植株含有一种叫做异黄酮的化合物，可以抑制某些病菌和害虫的生长，从而减少玉米和大豆间的病虫害传播。
3. 土壤改良效应：通过玉米和大豆间作套种，可以提高土壤的有机质含量和改善土壤结构。
大豆通过根系分泌的根系物质和根瘤中的菌丝可以增加土壤的有机质含量，提高土壤质地和保水能力。
而玉米的深根系能够将根系伸入较深的土层，有助于改善土壤的通气性和水分利用效率。
综上所述，玉米和大豆间作套种能够通过氮素互补效应、病虫害互抑效应和土壤改良效应来提高农作物的产量和减少对化肥和农药的依赖，实现农业可持续发展。
豆粕和玉米的套利方案
豆粕和玉米的套利方案豆粕和玉米的套利方案对于后期豆粕和玉米的比价走势成长，考虑到两个品种的供需平衡和国际国内市场状况差此外影响，我们觉得比价存在的较大的上涨空间，现在是较好的买豆粕、卖玉米的跨品种套利机缘。
一、豆粕和玉米的比价关系受品各种植收益、消费互补的影响，豆类产物与玉米之间，存在着相对不变的比价关系。
只要有足够的时候，农人会按照大豆与玉米的种植收益，抉择他们的种植品种，从而平衡豆类和玉米的比价关系：当比价偏低时，农人会偏重于种植玉米，而比价偏高时，豆类会更有吸引力。
这就给豆类产物与玉米的比价供给了一个波动轮回撑持，使二者的比价在必然区间内上下波动。
但在年度比价转变上面，因为阶段性的品种供需差别，会导致比价呈现出较强的去向成长特点。
如上图所示，豆粕/玉米现货比价的首要波动规模在~间，呈现必然的区间波动特点，波动周期在4~6年；在作物年度内，比价具有阶段性的趋向成长特点。
从最新的数据来看，今朝豆粕/玉米现货比价为，低于近八年的均值，处于首要波动区间相对低位水平。
从走势看，比价在6月初碰着之后，比价持续走高，主要是玉米在6月份持续走低造成。
二、豆粕和玉米的比价走势原因分析|豆粕与玉米的比价关系，一方面是表现这两个品种的联系关系性：豆粕和玉米都是饲料的主要组成部门，国内玉米60~70%用于饲料消费，豆粕的饲料消费占到95%以上，豆粕和玉米的消费需求，配合收到饲料市场的消费状况影响；豆粕的上游产物大豆和玉米的种植分布地域重叠，两个品种的种植收益会导致品种在种植面积上彼此竞争，这使二者比价呈区间波动和周期性轮回的特点。
另一方面是表现他们的差别性：农产物供给在年度内刚性的特点，使这两个品种在某些年度内会呈现较大的供求状况差别，导致二者价钱走势会有较大差别，比价会呈现出阶段性趋向成长的特点。
是以，对二者的比价走势分析，主如果从它们之间的。
供需差别性进行分析，以判定二者比价的走势。
三、豆粕和玉米的供需情况在进行供需状况差别分析之前，我们需要有一个统一的熟悉：中国的豆类产物市场是完全开放了，进口大豆消费占到总消费的80%以上，首要用于豆粕的压榨，国内豆粕价钱走势直接管到全球大豆市场供求状况的影响。
谈基差套利交易
谈基差套利交易期货市场中投机性交易者很少关注基差套利不大感兴趣。
但是，许多投资者实际上对套利交易实在是乐此不疲，因为这种交易方式同直接进行期货合约交易相比，风险较小，成本也略低。
本文篇幅有限，不足以囊括整个套利交易的全部内容，不过本文也可以向您解释一下如何操作，以及在套利交易过程中遇到的一些概念问题。
我手头有一本考特尼·史密斯写的书《商品套利》，作为参考资料。
该书由新纽约州John Wiley & Sons公司出版。
首先，我们来解释一下基差套利交易的概念：套利也就是在买进一个期货合约的同时卖出另外一个合约。
可以是同一商品不同月份之间的套利，也可以是不同商品之间的套利。
或者是同一商品在两个不同交易所之间的套利。
套利者同时做多一个合约并做空一个合约。
套利交易有两部分组成：一部分是多头头寸，另外一部分是空头头寸。
同一商品不同月份之间的套利称之为跨月套利；不同商品之间的套利称为跨商品套利。
投资者通过套取两个合约之间的价差来获取利益。
套利者关注的是两个合约之间的价格关系，而非商品的绝对价格。
大商业机构套利交易做得很大。
他们分析并利用商品者之间的基差，采取多种多样的方式来进行套利交易。
大的投机机构（基金）也进行套利。
然而小的投机客，主要是个人投资者，却很少涉足套利交易。
这是因为有些基差跟踪和分析起来十分复杂。
不过，有一些简单的套利交易技巧适合个人投资者去学习运用。
据说，多数套利交易者主要依靠基本面分析来决定他们的交易，而多数直接进行期货交易的投机者则主要依靠技术分析来做出交易决断。
正如我在开篇讲到的，套利交易较之于直接的期货交易风险要小一些。
可贮存的商品有其额外费用，而对于资深的套利交易者来说，基差很少超越某种历史水平。
这就是说，一个交易者在进行套利交易时，心中能确定其风险程度。
有些套利在交易过程中震荡比较剧烈，例如跨商品套利。
由于风险较低，经纪公司对于套利交易者所要求的保证金较直接进行期货交易的投资者来说要低一些。
基差逐利套利型理论
基差逐利套利型理论从国际市场上就出来了第二个理论，就是基差逐利套利型的理论，这是1960年的沃金提出来的。
这个阶段的理论，比上一个阶段有所进步，就是在品种的选择上有所进步，它解决的问题，实际上它的前提条件是期货市场的金融属性比较强，产业的链条比较长，企业的单位利润率比较低，目前的很多产业链实际上都是这样的一种状况。
期货市场的金融属性比较强，它的合约的基差就有了变化，产业的链条比较长和企业的单位利润率比较低，就说明了我们的企业对基差一定会有很强的管理需求。
这个理论解决的问题是一段范围时间、范围内的问题。
我们企业通过CPU 买期货大豆，在国内卖大豆豆油，这是通过虚拟的，必须要通过实物来实现利润。
由于基差锁死了，价格对于企业来说是影响不大了，整个的采购、海上运输，生产加工当中的所有的风险得以完整的控制。
最近我们给一家企业做了基差套期保值的方案，生产食品用鸡的，鸡腿的价格肯德基每年跟他们敲定一次，上半年的价格敲定了，基本上可以算出饲料当中的玉米、豆粕的成本，由于当时的期货国内的每年生水大概是100-150元左右，玉米是每吨180元，按照这个幅度，这家企业如果是通过期货市场来保值买玉米的话，每年要多付出5.6％的商业预期，如果是不保值，直接的买现货储存起来，也是很好的对冲的手段，当时的豆粕由于比较多的保值盘，远期的豆粕比近期的豆粕价格要低，玉米储存在期货市场上买入豆粕进行价格对冲，尽快的来采购玉米，在豆粕上尽量的推后采购。
在期货市场把价格保护好之后，尽量的推迟豆粕的采购，这就是基差的套期保值，这是不同的基差在现货市场套期保值当中的反应。
套期保值理论的第三个阶段，就是现代的套期保值理论。
1960年由约翰逊提出的用马克维茨的组合套期保值理论，以现货市场和期货市场的头寸作为现货市场的资产来看待，采购了30万吨的玉米之后，价格每天都在波动，实际上就是你的资产在波动，套期保值实际上是资产的组合，通过组合投资的现货预期收益和期货预期收益的方差来实现期货市场和现货市场的头寸，使效益函数最大化。
2023年10月期货基础知识预习考试(含答案解析)
2023年10月期货基础知识预习考试(含答案解析)学校:________ 班级:________ 姓名:________ 考号:________一、单选题(25题)1.在正向市场上，某交易者下达买入5月菜籽油期货合约同时卖出7月菜籽油期货合约的套利限价指令，价差为100元/吨。
则该交易指令可以（）元/吨的价差成交。
A.•99B.•97C.•101D.•952.中国金融期货交易所采取（）结算制度。
A.•全员•B.会员分类•C.综合•D.会员分级3.（）是全球金属期货的发源地。
A.•上海期货交易所•B.东京工业品交易所C.•纽约商业交易所•D.伦敦金属交易所4.某交易者预测5月份大豆期货价格将上升，故买入50手，成交价格为4000元/吨，当价格升到4030元/吨时，买入30手；当价格升到4040元/吨时，买入20手；当价格升到4050元/吨时，买入10手。
该交易者建仓的方法为（）A.•倒金字塔式建仓•B.平均卖高法•C.平均买低法•D.金字塔式建仓5.目前，期货交易中成交量最大的品种是()。
A.股指期货B. 利率期货C.能源期货D.农产品期货6.世界上第一个现代意义上的结算机构是()。
A.美国期货交易所结算公司B.芝加哥期货交易所结算公司C.东京期货交易所结算公司D.伦敦期货交易所结算公司7.利用股指期货进行套期保值，套期保值者所需买卖的期货合约与β系数的大小有关，在其他条件不变时，β系数越大，所需期货合约数（）。
A.越多B.越少C.不变D.无法确定8.以下属于持续形态的是（）A.双重顶和双重底形态B.圆弧顶和圆弧底形态C.头肩形态D.三角形态9.日K线是用当日的（）画出的。
A.开盘价、收盘价、平均价和结算价B.开盘价、结算价、最高价和最低价C.开盘价、收盘价、结算价和最低价D.开盘价、收盘价、最高价和最低价10.无下影线阴线中，实体的上边线表示（）。
A.收盘价B.最高价C.开盘价D.最低价11.道氏理论认为，趋势的（）是确定投资的关键。
期货套利案例
3、套利交易：是期货投机交易中的一种特殊方式，它利用期货
市场中不同月份、不同市场、不同商品之间的相对价格差，同时 买入和卖出不同种类的期货合约，来获取利润。
套利交易一般可分为三类：跨期套利交易、跨市套利交易和跨商 品套利交易
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2019/7/11
一个生活中的套利案例
某居民现在拥有一套位于市郊的房屋，目前市价80万元。该 居民认为未来一年房价将会上涨，同时他还认为随着市中心土地 供应的紧缺，市中心房价的上涨速度将大于市郊房价的上涨速度。 因此，该居民进行了如下的买卖操作，他卖出了自己位于郊区的 房屋，得到价款80万元，同时又用这80万元买入一套位于市中心 的房屋。
因为：期货价格（未来的现货）＝现货价格＋ 持仓费（仓储费＋保险费＋利息）
一般来说，距离交割的期限越近，持有商品的 成本就越低，期货价格高出现货价格的部分就 越少。
当交割月份到来时，持仓费将降至零，期货价 格和现货价格趋同。
现货价格与期货价格的变动呈现趋势相同和收 敛一致的规律。
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2019/7/11
（2）两者的基础不同
套期保值者一般是在现货市场上持有头寸，或者预期将持 有现货头寸，因而在期货市场上建立反向的期货头寸以管理 现货风险，也就是说，如果没有现货市场的交易需求，就不 会持有期货部位。而套利则不同，其所持有的多头部位、空 头部位以及现货部位都是套利交易的一部分，套利者从这些 头寸的相对价格差异中获得利润。
（2）反向市场
期货价格＜现货价格 为什么会出现方向市场？
这种市场状态的出现有两个原因： 一是近期对某种商品的需求非常迫切，远大 于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增 加，高于期货价格；
二是预计将来该商品的供给会大幅度增加， 导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。
玉米与大豆间作高产栽培技术
玉米与大豆间作高产栽培技术玉米与大豆间作是一种生态农业栽培模式，通过在同一块土地上同时种植玉米和大豆，高效利用土地和降低生产成本，同时为环境保护和增加农业可持续性做出了贡献。
一、玉米与大豆的互惠共生关系1.大豆的氮肥固定能力可以为玉米提供氮肥，提高它的养分摄取能力和产量；2.玉米的高地上层和大豆的低地下层属生长空间区别，解决了植物的种植密度的难点，提高了土壤质量和生产效益。
3.大豆的根系属于深根性，能有效钻入到土壤中以摄取深层养分，而玉米的根系层次较浅，刚好能避免大豆幼苗早期过于繁茂而引起的互相抢光问题。
4.大豆和玉米生长节奏不同，大豆生长快，早日成熟，能在玉米生长发育期内为土壤提供营养物质，提升玉米粒数和产量。
二、玉米和大豆间作策略1.合理选择品种选择适合玉米和大豆间作的品种，特别是大豆种子萌发能力强且芽体粗壮，能在较短的时间内迅速生长并形成强壮的根系，强化大豆生长能力。
2.采取轮作制度根据土地的污染状态和种植状况（如增产或肥料依赖程度高），选择适当的时间进行轮作，使耕作期间充分获得滋养，并避免病虫害的发生。
3.科学配合施肥玉米和大豆互相促进，须要合理的氮、磷、钾等肥料配合，协同促进双方生长和品质提升。
4.控制病虫害和杂草控制病害和害虫最有效的方法就是种植使用病虫害抗性较高的品种，减少病虫害的发生，加强农业防疫措施，严格管理杂草，保证作物健康生长，提高作物产量和品质。
5.保障水源供应保证充足的水源是成功的关键点之一。
要保证双方作物所需的滋液，让它们茁壮成长，同时也需要控制水的灌输和管理，让整个生命周期充满天然、清新的水源。
1.提高了土壤的健康度和土地的生产力，增强农业可持续性。
2.在由于氮肥减化造成的农业污染和农药残留深度问题上，间作技术也表现出了潜在的优点。
3.提高了农业的生产率，降低了种植成本，使农民享有更多的收益。
4.玉米与大豆的间作还可以通过在生态农业中充分利用土地资源，保证农业的可持续性，从而减少对大气、水及土壤资源的污染。
大豆玉米复合种植总结
大豆玉米复合种植总结
大豆玉米复合种植是一种农业技术，旨在提高土地利用率和增加农作物产量。
以下是对大豆玉米复合种植的总结：
1. 优点：
提高土地利用率：通过在大豆和玉米之间轮作，可以充分利用土地资源，
提高单位面积产量。
增加经济效益：大豆和玉米的复合种植可以产生更高的经济回报，因为这
两种作物具有不同的市场需求和价格。
促进生态平衡：大豆和玉米的轮作可以改善土壤质量，减少病虫害的发生，有利于生态环境的改善。
2. 种植技术：
选择适宜的品种：选择适宜当地气候、土壤和市场需求的大豆和玉米品种。
合理密植：根据品种特性和土壤肥力，合理安排种植密度，以充分利用光
能和土壤养分。
科学施肥：根据土壤养分状况和作物需求，合理施肥，以满足作物生长所
需的各种营养元素。
病虫害防治：采取综合防治措施，控制病虫害的发生和蔓延，保障作物健
康生长。
3. 注意事项：
轮作制度：为避免土壤养分失衡和病虫害的积累，应合理安排轮作制度，
避免连续种植同一种作物。
种植时间：根据当地气候条件，合理安排大豆和玉米的种植时间，以确保
作物生长和产量的最大化。
机械作业：采用现代化的农业机械作业，可以提高生产效率和质量，降低
生产成本。
总之，大豆玉米复合种植是一种有效的农业生产方式，可以提高土地利用率、增加经济效益和促进生态平衡。
但需要注意合理安排轮作制度、科学施肥和防治病虫害等关键问题，以确保生产的顺利进行和可持续性。
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大豆玉米套利分析
一、套利依据
大豆与玉米套利存在较强的逻辑关系，主要体现在两方面。
大豆、玉米属于广义上的跨商品套利，大豆和玉米处于同一个种植带，生产者会根据种植收益情况对播种面积进行选择。
播种面积上存在的相互间竞争关系决定了大豆和玉米相对稳定的比价关系。
当比价关系出现较大波动时，下一年度的播种面积一般会进行调整，生产者将选择综合收益高的品种进行种植，由于品种之间的联系是通过播种面积的转化来实现，比价关系的时间点一般出现在播种之前。
其次，在饲料应用上大豆压榨生产出的豆粕与玉米存在不完全的替代关系。
豆粕与玉米同作为饲料主原料，养殖业利润的好坏直接影响着两者的消费，其价格也存在一定联动性，但由于在不同时期，基本面存在一定的差异，使两者价格的强弱表现得有所不同。
在我国，约70％的玉米消费是用作饲料，豆粕全部用作饲料。
例如猪饲料配方中，玉米占50-60％，豆粕占10-20％，其它占20％，饲料企业会根据各类成分的市场价格高低调整其使用比例。
应注意到，玉米是能量饲料，豆粕是蛋白饲料，两者不能完全相互替代。
由上，大豆、玉米在农户种植作物选择、饲料成份上的替代关系共同构成大豆与玉米套利的理论基础。
二、比价关系
大豆玉米之间的比价关系有一定规律，尽管这种关系在一定时期内会发生异常，但大部分时间都会在一个波动区间内运行。
基本面的变化可修正大豆玉米的比价关系趋于合理化。
由于大豆的交易相对活跃，在出现较大级别的单边行情时，涨幅远大于玉米，加上大豆期价的绝对值也大大高于玉米期价，因此，大豆的跌幅也远大于玉米。
从历史的比价关系来看，美豆与美玉米的比价区间多数分步在1.87-3.1之间，近七年均值为2.37。
中国大豆与玉米的比价区间多分布在1.76至2.67之间，近七年均值为2.09，超过此区间，市场回归需求增加。
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年度（美国）玉米大豆比价均值05/06 81.80 72.10 2.69
06/07 78.30 75.50 1.82
07/08 93.50 64.70 2.59
08/09 86.00 75.70 2.45
09/10 86.50 77.50 2.57
10/11 88.20 77.40 2.10
11/12 91.9 75 1.91
美国大豆、玉米市场年度为当年9月至次年8月
从上表可以看出，大豆、玉米比价关系与种植面积存在一定的规律性的变化。
在二者比价相对较高的年度（05/06，07/08），其下一年度的种植面积都表现为大豆面积提升，玉米面积缩减。
在二者比价相对较低的年度（06/07，10/11），其下一年度的种植面积都表现为大豆面积缩减，玉米面积提升。
当比价处于均值2.37附近时，这种规律性表现的就不再明显。
从历史走势来看，二者比价出现比较明显趋势的大致有以下几个阶段，
2005年中至2006年末：比价由均值上方下滑至历史最低点的1.66
全球大豆产量在2006 年再创历史纪录，全球大豆产量在2006 年再创历史纪录。
美国大豆生长良好，单产达到历史第二高水平，总产量创历史纪录。
下游养殖业恢复速度有限，需求依旧疲弱，严重的供过于求的情况，打压价格创出年内新低。
与此同时，虽然中国玉米产量继续保持较高水平，但需求维持强劲增长势头，尤其是燃料乙醇生产用玉米需求增长迅速，玉米价格波动的重心稳步抬升。
2007年起至2008年中：比价由历史低点一路向上反弹修复（至08年3月达到2.94的历史高点）
2007/08年美国大豆种植意向面积处于近十年以来的最低水平，为CBOT大豆期价全年的上涨提供了坚实的基础。
伴随着产量、库存预估数据的不断下调，2007年CBOT大豆市场走出了一波扶摇直上的大行情，也明显带动着连豆的走高。
相对而言，国内玉米市场仍然处于供大于求的格局中，虽然震荡重心也在上移，但上涨的强度较弱，波动的幅度较缓和，这也符合玉米作为一个国内品种且受政策影响较大的特点。
08年中以后，大豆、玉米比价基本进入围绕均值上下波动的状态。
年度(中国) 玉米大豆比价均值05/06 26358 9591 2.01
06/07 26971 9304 1.77
07/08 29478 8750 2.70
08/09 29864 9130 2.11
09/10 31183 9190 2.10
10/11 32500 8516 1.90
11/12 33430 7650 1.89
中国大豆、玉米市场年度为当年10月至次年9月
从上表来看，对于国内市场来说，比价与种植面积变化的规律性体现的不是很明显。
主要原因：玉米作为我国的主粮品种之一，国内基本上可以做到自给自足，由于种植成本的不断抬升，国家为保护农民的种粮积极性，也认可了玉米价格的逐年稳步增长，自玉米期货上市以来，玉米的播种面积就一直保持着增长势头。
由于进口量所占比重很小，玉米期价的波动基本上围绕国内市场基本面，与外盘联动性虽然在近两年有所增强，但仍然由国内主导。
而大豆市场的定价主导在CBOT市场，我国大豆的进口量占国内总消费的80%以上，所以国内大豆与外盘的相关性较高。
最终导致比价---种植面积----比价这种内在逻辑性表现的较弱。
从基本面来看，美国农业部预估新年度大豆种植面积将继续减少至7500万英亩，玉米种植面积将增加至9400万英亩，这有助于大豆价格上涨，而玉米则面临较大压力。
目前美国大豆与玉米比价在2.02附近，国内大豆与玉米比价在1.86附近，均处在区间低位，可考虑买入大豆主力合约抛玉米主力合约，比价回归至1.99附近离场。
潜在风险及防范措施：
1、从大豆玉米的期价走势特点来看，两者比价的变动多数取绝于大豆的涨跌与否，因此，在进行买豆空玉米的套利时，获利主要取决于大豆反弹与否。
而若大豆期价出现大幅下跌，则此套利将面临一定的浮亏风险。
考虑到大豆玉米的价值大小和波动特性，在建仓时，可以采用1：2的建仓比例，也就买1手大豆空2手玉米。
这样风险会缩小一些，但收益也会相应缩小。
投资者可依据期价的高低、比价的高低和自身的承受力，灵活决定套利的比例。
大豆价格越低，大豆/玉米比较越低，则开仓比例越接近1：1，反之则往1：2靠拢。
2、大连大豆玉米比价基本在1.76-2.67之间波动，一旦比价跌破1.82，则基本面或政策有可能出现了质的变化。