公司金融筹资决策练习题及答案(终审稿)
中级审计《筹资决策管理》章节练习题及答案
中级审计《筹资决策管理》章节练习题及答案中级审计《筹资决策管理》章节练习题及答案一、单项选择题1、在息税前利润大于0的情况下，下列可以导致财务杠杆系数提高的是：A、增加本期的负债资金B、提高基期息税前利润C、增加基期的负债资金D、降低本期的变动成本【正确答案】 C【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】2、某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股收益：A、增加2.7倍B、增加1.5倍C、增加1.2倍D、增加0.3倍【正确答案】 A【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】3、乙公司上年度的普通股和长期债券资金分别为4400万元和3200万元，资本成本分别为20%和13%。
本年度拟发行长期债券2400万元，年利率为14%，筹资费用率为2%;预计债券发行后企业的股票价格变为每股38元，每股年末发放股利5.7元，股利增长率为3%。
若企业适用的企业所得税税率为25%，则债券发行后的综合资本成本为：A、14.65%B、15.56%C、15.03%D、16.18%【正确答案】 A【该题针对“资本成本”知识点进行考核】4、已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股目前的市价为10元/股，预计第一期的股利为0.8元，不考虑筹资费用，假设根据资本资产定价模型和股利增长模型计算得出的普通股成本相等，则该普通股股利的年增长率为：A、6%B、2%C、2.8%D、3%【正确答案】 C【该题针对“资本成本”知识点进行考核】5、A股份有限公司发行认股权证筹集资金，每张认股权证可按照5元认购3股普通股票。
公司普通股市价为7元，则认股权证的理论价值为：A、16元B、10元C、4元D、5元【正确答案】 A【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】6、下列关于可转换债券的性质，表述不正确的是：A、是一种典型的混合金融产品，兼有债券、股票的某些特征B、是发行人依法发行的，随时按事先约定转换成股份C、赋予持有者一种特殊的选择权D、转换前属公司的债务资本，权利行使后，则成为公司的权益资本【正确答案】 B【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】二、多项选择题1、下列有关资本结构优化的说法正确的有：A、公司价值分析法主要用于对现有资本结构进行调整，适用于资本规模较大的上市公司的资本结构优化分析B、平均资本成本比较法侧重于从资本投入的角度对筹资方案和资本结构进行优化分析C、每股收益无差别点法没有考虑市场反应，也没有考虑风险因素D、资本结构优化的`目标是降低平均资本成本E、最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构【正确答案】 ABC【该题针对“资本结构决策”知识点进行考核】2、下列因素中能影响企业经营风险的有：A、销量B、产品售价C、产品变动成本D、优先股股利E、固定成本【正确答案】 ABCE【该题针对“杠杆原理”知识点进行考核】3、计算个别资本成本时，应考虑所得税抵税作用的有：A、普通股成本B、优先股成本C、长期债券成本D、银行借款成本E、短期债券成本【正确答案】 CDE【该题针对“资本成本”知识点进行考核】4、下列关于混合性筹资的表述中，正确的有：A、混合性筹资主要包括发行优先股筹资、发行可转换债券筹资和认股权证筹资B、认股权证的理论价格价值=一张认股权证可以购买的普通股的股数*普通股市场价格-凭一张认股权证购买N股普通股的价格C、认股权证不可以单独发行，只能依附于债券、优先股、普通股或短期票据发行D、发行可转换公司有利于调整资本结构E、认股权证可以为公司筹集额外的资金，并且可以促进其他筹资方式的运用【正确答案】 ABDE【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】5、普通股筹资的筹资成本较高，其原因主要有：A、资本使用风险小B、发行成本相对较高，直接加大了筹资成本C、在通货膨胀期间，不动产升值时，普通股也随之升值D、股利税后支付，不存在负债等其他筹资方式下的税收抵税作用E、普通股没有到期还本的压力【正确答案】 ABD【该题针对“长期筹资方式”知识点进行考核】三、案例分析题1、某公司目前拥有资金1500万元，其中长期借款800万元，年利率10%，优先股200万元，年股息率15%，普通股50万股，每股市价10元，企业变动成本率为40%，固定成本为60万元。
筹资决策试题及答案
筹资决策试题及答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 筹资决策中，企业最常用的筹资方式是（）。
A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 内部留存收益答案：C2. 与债务融资相比，股权融资的优点是（）。
A. 成本较低B. 财务风险较小C. 融资规模较大D. 融资成本较高答案：B3. 企业发行债券时，债券的面值通常为（）。
A. 100元B. 1000元C. 10000元D. 100000元答案：A4. 企业在进行筹资决策时，需要考虑的财务杠杆效应是（）。
A. 经营杠杆B. 财务杠杆C. 市场杠杆D. 管理杠杆答案：B5. 企业筹资决策的最终目的是（）。
A. 增加股东权益B. 增加企业价值C. 降低企业成本D. 提高企业利润答案：B二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 企业筹资方式主要包括（）。
A. 内部筹资B. 外部筹资C. 短期筹资D. 长期筹资答案：A B2. 影响企业筹资决策的因素包括（）。
A. 市场利率B. 企业信用等级C. 企业规模D. 行业特性答案：A B C D3. 企业筹资决策中，需要考虑的财务指标包括（）。
A. 资产负债率B. 流动比率C. 速动比率D. 股东权益比率答案：A D三、判断题（每题1分，共10分）1. 企业筹资决策中，应优先考虑内部筹资。
（）答案：错误2. 企业发行债券时，债券的票面利率越高，筹资成本越低。
（）答案：错误3. 企业筹资决策中，财务杠杆效应越大，企业风险越高。
（）答案：正确4. 企业筹资决策时，不需要考虑企业的经营状况。
（）答案：错误5. 企业筹资决策中，发行股票是一种无成本的筹资方式。
（）答案：错误四、简答题（每题5分，共20分）1. 简述企业筹资决策时需要考虑的主要因素。
答案：企业筹资决策时需要考虑的主要因素包括企业的财务状况、市场利率、企业的信用等级、企业的规模、行业特性、企业的经营状况、企业的发展战略等。
2. 说明企业筹资决策中，内部筹资与外部筹资的区别。
中级审计《筹资决策管理》练习题及答案
中级审计《筹资决策管理》练习题及答案中级审计《筹资决策管理》练习题及答案一、单项选择题1、甲公司因生产升级需要筹集资本3000万元，该公司目前资本结构中仅有普通股2000万股，现有两个方案：①全部用股权进行筹资，增发1000万股普通股，每股市价3元;②全部用债务进行筹资，发行面值为3000万元，年利率为5%的长期债券，已知公司适用的所得税税率为25%。
则两种筹资方式的每股收益无差别点的息税前利润是：A、337.5万元B、600万元C、450万元D、300万元【正确答案】C【答案解析】EBIT(1-25%)/(1000+2000)=(EBIT-3000×5%)(1-25%)/2000EBIT=450万元。
该题针对“资本结构决策”知识点进行考核2、随着业务量的变动而变动，但不成正比例变动的成本是：A、固定成本B、变动成本C、混合成本D、边际成本【正确答案】C【答案解析】混合成本是随着业务量变动而变动，但不成正比例变动，不能简单地归入固定成本或变动成本的那部分成本。
该题针对“杠杆原理”知识点进行考核3、某公司销售收入为400万元，变动成本率为60%，固定成本为80万元，其中长期借款为500万元，利率为4%，则经营杠杆系数为：A、2.67B、1.33C、2D、3【正确答案】C【答案解析】经营杠杆系数=(基期销售-基期变动成本总额)/基期息税前利润=(400-400×60%)/(400-400×60%-80)=2。
该题针对“杠杆原理”知识点进行考核4、在计算下列各项资金的资本成本时，不需要考虑筹资费用的是：A、普通股B、债券C、长期借款D、留存收益【正确答案】D【答案解析】留存收益属于内部资金，无需发生筹资费用，普通股、债券、借款等属于外部融资方式，需要发生发行费、手续费等筹资费用。
该题针对“资本成本”知识点进行考核5、甲公司在外发行普通股，每股市价为40元，筹资费用率为2.5%，每股股利预计为5元，股利每年增长3%，则该普通股资本成本为：A、12.88%B、12.5%C、15.82%D、15.5%【正确答案】C【答案解析】普通股资本成本=5/[40×(1-2.5%)]+3%=15.82%该题针对“资本成本”知识点进行考核6、某公司长期资金由长期负债、普通股和留存收益组成，比例分别为50%、30%和20%，资本成本分别为10%、20%和15%，则该公司长期资金的综合资本成本为：A、10%B、14%C、15%D、20%【正确答案】B【答案解析】50%×10%+30%×20%+20%×15%=14%。
公司金融课后习题答案
公司金融课后习题答案公司金融课后习题答案作为一门重要的商科课程，公司金融涉及到企业的资金筹集、投资决策和财务管理等方面。
通过学习公司金融，我们可以了解到企业如何在市场中运作，以及如何进行财务规划和管理。
在学习过程中，课后习题是巩固知识和提高应用能力的重要一环。
下面是一些公司金融课后习题的答案，希望能对你的学习有所帮助。
1. 什么是资本预算决策？它在企业中的作用是什么？答：资本预算决策是指企业在投资决策中，对于是否进行某项投资项目的决策过程。
它涉及到对于投资项目的收益、成本、风险等方面进行评估和比较，以确定是否值得进行投资。
资本预算决策在企业中具有重要的作用，它可以帮助企业合理配置资金资源，提高资本利用效率，促进企业的发展和增长。
2. 什么是财务杠杆效应？它对企业的影响是什么？答：财务杠杆效应是指企业利用借债融资来增加投资回报率的一种现象。
当企业借债融资时，由于债务的成本通常低于股权的成本，因此可以通过增加债务比例来降低企业的加权平均资本成本，从而提高投资回报率。
财务杠杆效应对企业的影响是双重的。
一方面，它可以增加企业的盈利能力和股东权益，提高企业的价值；另一方面，它也会增加企业的财务风险，使企业更加敏感于市场波动。
3. 什么是现金流量表？它在财务分析中的作用是什么？答：现金流量表是一份记录企业现金流入和流出的财务报表。
它通过分析企业的经营活动、投资活动和筹资活动等方面的现金流量，可以帮助企业了解到现金的来源和去向，以及企业的现金流动情况。
现金流量表在财务分析中起着重要的作用，它可以帮助评估企业的偿债能力、盈利能力和经营能力，并提供决策的依据。
4. 什么是资本结构？企业应该如何选择适合自己的资本结构？答：资本结构是指企业在资金筹集过程中，不同资本来源的比例和结构。
它涉及到企业债务和股权的比例、利率、偿还期限等方面的决策。
选择适合自己的资本结构是企业的重要决策之一。
一般来说，企业应该根据自身的经营特点、行业环境和市场状况等因素来选择资本结构。
公司金融的习题及部分答案
一、3、A公司采购一批材料，供应商报价为1万元，付款条件为：3/10、2.5/30、1.8/50、N/90。
目前企业用于支付账款的资金需要在90天时才能周转回来，在90天内付款，只能通过银行借款解决。
如果银行利率为12%。
要求：（1）计算A公司不同付款方案的放弃折扣的信用成本率；『正确答案』（2）作出A公司是否在折扣期内付款决策；『正确答案』由于各种方案放弃折扣的信用成本率均高于借款利息率，因此要取得现金折扣，借入银行借款以偿还货款。
（3）计算A公司不同付款方案的折扣额、利息和净收益，并选择付款最佳方案。
『正确答案』 10天付款方案，得折扣300元（=10000×3%），用资9700元，借款80天，利息258.67元[=9700×12%×（80/360）]，净收益41.33元（=300-258.67）；30天付款方案，得折扣250元（=10000×2.5%），用资9750元，借款60天，利息195元[=9750×12%×（60/360）]，净收益55元（=250-195）； 50天付款方案，得折扣180元（=10000×1.8%），用资9820元，借款40天，利息130.93元[=9820×12%×（40/360）]，净收益49.O7元（=180-130.93）。
结论：第30天付款是最佳方案，其净收益最大。
4、1.会计人员混淆了资金的10天使用成本与1年的使用成本。
必须将时间长度转化一致，这两种成本才具有可比性。
2.放弃现金折扣成本率为2%/(1-2%)*360/(30-10)=36.7%＞12%应该享受现金折扣。
3.假如公司被迫使用推迟付款方式，在第15天付款，放弃现金折扣成本率为2%/(1-2%)*360/(15-10)=48.98%＞36.7%。
所以应在购货后30天付款，这样年利息成本可下降至36.7%。
第六章 筹资决策(答案)
第六章筹资决策一、填空题1. 综合资本成本是由_________和_________两个因素决定的。
2. 营业杠杆系数是_________与_________之商。
3. 影响财务风险的因素主要有_________的变化、_________的变动、_________的变化、_________的变化。
4. 所谓最佳资本结构，是指企业在一定时期使其_________最低，同时_________最大的资本结构。
5. 每股利润分析法是利用_________来进行资本结构决策的方法。
二、单选题1. 企业财务风险的承担者应是CA．优先股股东 B．债权人 C．普通股股东 D．企业经理人2. 如果企业存在固定成本，在单价、单位变动成本、固定成本不变，只有销售量变动的情况下，则AA．息税前利润变动率一定大于销售量变动率B．息税前利润变动率一定小于销售量变动率C．边际贡献变动率一定大于销售量变动率D．边际贡献变动率一定小于销售量变动率3. 经营杠杆产生的原因是企业存在AA．固定营业成本 B．销售费用 C．财务费用 D．管理费用4. 与经营杠杆系数同方向变化的是BA．产品价格 B．单位变动成本 C．销售量 D．企业的利息费用5. 如果经营杠杆系数为2，综合杠杆系数为1.5，息税前利润变动率为20%，则普通能够股每股收益变动率为CA．40% B．30% C．15% D．26.676. 用来衡量销售量变动对每股收益变动的影响程度的指标是指CA．经营杠杆系数 B．财务杠杆系数 C．综合杠杆系数 D．筹资杠杆系数7. 债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为 CA．债券的发行量小 B．债券的利息固定C．且债息具有抵税效应 D．债券的筹资费用少8. 更适合于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按_________计算的C A．账面价值 B．市场价值 C．目标价值 D．清算价值12. 如果企业的股东或经理人员不愿承担风险，则股东或管理人员可能尽量采用的增资方式是CA．发行债券 B．融资租赁 C．发行股票 D．向银行借款14. 某公司股票目前发放的股利为每股2.5元,股利按10%的比例固定增长。
公司金融学：投资决策方法习题与答案
公司金融学：投资决策方法习题与答案在公司金融领域，投资决策是至关重要的环节。
正确的投资决策能够为公司带来丰厚的回报，促进公司的发展壮大；而错误的投资决策则可能导致公司资金的浪费，甚至影响公司的生存和发展。
为了帮助大家更好地理解和掌握投资决策的方法，以下将为大家提供一些相关的习题与答案。
一、单选题1、以下哪种投资决策方法考虑了货币的时间价值？（）A 会计收益率法B 静态投资回收期法C 净现值法D 平均报酬率法答案：C解析：净现值法通过将未来的现金流量按照一定的折现率折现到当前，从而考虑了货币的时间价值。
而会计收益率法、静态投资回收期法和平均报酬率法都没有充分考虑货币的时间价值。
2、某项目初始投资 100 万元，未来 5 年每年的现金净流量分别为30 万元、40 万元、50 万元、40 万元、30 万元，假设折现率为 10%，则该项目的净现值为（）万元。
A 3217B 4189C 5025D 6058答案：A解析：首先计算每年现金净流量的现值：第一年：30 ／（1 ＋ 10%）＝ 2727（万元）第二年：40 ／（1 ＋ 10%）²＝ 3306（万元）第三年：50 ／（1 ＋ 10%）³＝ 3757（万元）第四年：40 ／（1 ＋ 10%）⁴＝ 2732（万元）第五年：30 ／（1 ＋ 10%）⁵＝ 1863（万元）净现值＝ 2727 ＋ 3306 ＋ 3757 ＋ 2732 ＋ 1863 100 ＝ 3217（万元）3、内部收益率是指（）。
A 使投资项目的净现值为零的折现率B 使投资项目的会计收益率达到最大的折现率C 使投资项目的平均报酬率达到最大的折现率D 使投资项目的静态投资回收期最短的折现率答案：A解析：内部收益率是指使投资项目的净现值为零的折现率，它反映了项目本身的盈利能力。
二、多选题1、以下属于投资决策方法的有（）。
A 净现值法B 内部收益率法C 获利指数法D 动态投资回收期法答案：ABCD解析：这几种方法都是常见的投资决策方法，分别从不同角度评估投资项目的可行性和盈利能力。
杨丽荣《公司金融》(第3版)(筹资决策分析 课后习题详解)
⑥回售条款 回售条款是在可转换债券发行公司的股票价格达到某种恶劣程度时，债券持有人有权按 照约定的价格将可转换债券卖给发行公司的有关规定。设置回售条款，是为了保护债券投资 人的利益，使他们能够避免遭受过大的投资损失，从而降低投资风险。 ⑦强制性转换条款 强制性转换条款是在某些条件具备后，债券持有人必须将可转换债券转换为股票，无权 要求偿还债券本金的规定，设置强制性转换条款，在于保证可转换债券顺利转换为股票，实 现发行公司扩大权益筹资的目的。 （2）可转换公司债券的特征 ①可转换债券筹资的优点 a．筹资成本较低 可转换债券给予了债券持有人以优惠的价格转换公司股票的好处，故而其利率低于条件 下的不可转换债券（或普通债券）的利率，降低了公司筹资成本；此外，在可转换债券转换 为普通股时，公司无需支付筹资费用，又节约股票的筹资成本。 b．便于筹集资金 可转换债券一方面可以使投资者获得固定利息；另一方面又向其提供了进行股权投资的 选择权，对投资者具有一定的吸引力，有利于债券的发行，便于资金的筹集。 c．有利于稳定股票价格
c．留存盈余属于权益融资的范畴，可增加对债权人的保障程度，增加公司的信用价值。
留存盈余的缺点在于：
a．留存盈余的数量常常会受到某些股东的限制。
筹资决策【含答案】
一、单项选择题。
1.资金成本在企业筹资决策中的作用不包括（）。
A.是企业选择资金来源的基本依据B.是企业选择筹资方式的参考标准C.作为计算净现值指标的折现率使用D.是确定最优资金结构的主要参数2.某企业发行5年期债券，债券面值为1000元，票面利率10％，每年付息一次，发行价为1100元，筹资费率3％，所得税税率为30％，则该债券的资金成本是（）。
A.9.37％B.6.56％C.7.36％D.6.66％3.企业向银行取得借款100万元，年利率5％，期限3年。
每年付息一次，到期还本，所得税税率30％，手续费忽略不计，则该项借款的资金成本为（）。
A.3.5％B.5％C.4.5％D.3％4.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该股票的资金成本为（）。
A.22.39％B.21.74％C.24.74％D.25.39％5.某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为8％，刚刚支付的每股股利为2元，股利固定增长率3％，则该企业利用留存收益的资金成本为（）。
A.22.39％B.25.39％C.20.6％D.23.6％6.按照（）权数计算的加权平均资金成本更适用于企业筹措新资金。
A.账面价值B.市场价值C.目标价值D.目前价值7.某企业的资金总额中，债券筹集的资金占40％，已知债券筹集的资金在500万元以下时其资金成本为4％，在500万元以上时其资金成本为6％，则在债券筹资方式下企业的筹资总额分界点是（）元。
A.1000B.1250C.1500D.16508.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，预计2005年固定成本不变，则2005年的经营杠杆系数为（）。
A.2B.3C.4D.无法计算9.某企业2004年的销售额为1000万元，变动成本600万元，固定经营成本200万元，利息费用10万元，没有融资租赁和优先股，预计2005年息税前利润增长率为10％，则2005年的每股利润增长率为（）。
3第三章筹资决策习题及答案
3第三章筹资决策习题及答案第一篇：3第三章筹资决策习题及答案第三章筹资决策一、名词解释1、直接筹资：是指筹资者不通过金融机构直接从最终投资者手中获得资金的筹资方式。
2、股票包销：是指证券公司将发行人的证券按照协议全部购入或者在承销期结束时将售后剩余证券全部自行购入的承销方式。
3、参与优先股：是指其股东在获取定额股利后，还有权与普通股股东一起参与剩余利润的分配的优先股。
4、周转信贷协定：是指银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。
在协定的有效期内，只要企业借款总额没有超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。
5、直接租赁：是承租人直接向生产厂商或有关租赁机构租赁生产经营中所需要的机器、设备，以取得资产使用权的租赁形式。
6、融资租赁：又称财务租赁、资本租赁。
它是承租人为融通资金而向出租人租用由出租人出资按承租人要求购买的租赁物的租赁。
7、杠杆租赁：是由资金出借人为出租人提供部分购买资产的资金，再由出租人购入资产租给承租人的方式。
8、商业信用：是指商品交易中的延期付款、预收货款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为。
9、权证，是指标的证券发行人或其以外的第三人发行的，约定持有人在规定期间内或特定到期日，有权按约定价格向发行人购买或出售标的证券，或以现金结算方式收取结算差价的有价证券。
10、销售百分比法:是依据某财务项目与销售之间固定的百分比以及已知的预计销售水平估计资金需求量的一种方法。
二、简答题1．债券筹资的优点和缺点是什么？答：发行公司债券来筹资，有优点也有缺点。
债券筹资的优点有（1）由于债权人不参加公司利润分配，债券资金的成本有确定的限制。
（2）债券的成本低于普通股和优先股。
（3）债权人不参与公司的经营管理，一般情况下不分享公司股东的控制权。
（4）债券的利息可在税前支出，可为公司带来税收屏蔽方面的好处。
（5）债券的利息可列入税前支出，还可以利用债券的可收回性在需要时及时调整公司的资本结构。
企业金融决策
企业金融决策练习题一、选择题：1、若实际利率是10%，预计通货膨胀率是6%，更为准确的名义利率是（）A、16.6%B、16%C、4%D、以上均不正确2、以下关于资本成本的表述不正确的是（）A、一个特定项目的风险不同于公司现有资产的风险B、资本成本仅反映与市场相关项目的风险C、计算资本成本时，相关风险是指项目的预计现金流的风险D、计算资本成本时，相关风险也是指公司为该项目筹资的金融工具的风险。
3、考虑进去通货膨胀因素，计算净现值时应遵循（）A、用实际资本成本折算实际现金流B、用实际资本成本折算名义现金流C、用名义资本成本折算名义现金流D、用名义资本成本折算实际现金流4、下面等式正确的是（）A、现金流入=收入-现金支出-税 (s-fc-vc)*(1-t)+td少抵税B、现金支出=总费用-折旧税C、现金流入=净收入+非现金支出 s+tdD、以上等式均不正确5、两种设备的生命周期不同，5年期设备的初始投资额是200万，期限10年的设备初始投资时400万，贴现率为10%，选择（）方案A、5年期方案B、10年期方案C、年金化成本低的方案D、年金化成本高的方案6、假设你拥有一幢房屋价值100000美元的房屋，有一个20000美元的银行存款账户，同时你因住房抵押贷款欠银行80000美元，信用卡上5000美元的借方余额（透支），那么你的净资产是多少？（）A 195000B 45000C 35000D -50007、管理者在经营企业时要遵循的正确规则是（）A 股东财富最大化B 利润最大化C 企业价值最大化D 规模效益8、竞争性股票市场的存在提供了一个重要的机制，使管理者的动机与股东相一致，这一机制就是（）A 证券交易所集中交易B 收购机制C 股票期权D 信息传递9、关于独资企业下列哪一项是错误的（）A 独资企业主筹集到的全部资金受其个人财富的限制B 独资企业的寿命期受其业主生命的限制C 独资企业主对企业的债务承担有限责任D 独资企业不支付公司所得税10、公司进行财务管理的主要目标是( )A 向公司的经理人和雇员支付最大化的薪酬和福利B 向作为公司所有者的股东提供最大化的价值C 社会价值最大化以尽可能的减少政府干预D 是所有掌握公司不利信息的当事人财富最大化以维持公司的持续经营二、判断题：1、某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案：A方案的净现值是400万元，内含报酬率是10%；B方案的净现值是300万元，内含报酬率是15%。
公司金融： 资本筹集习题与答案
一、单选题1、下列各利益相关者对公司净资产的索取权，按先后顺序排列正确的是（）。
A.债权人、优先股股东、普通股股东B.债权人、普通股股东、优先股股东C.优先股股东、普通股股东、债权人D.普通股股东、优先股股东、债权人正确答案：A2、某种证券，有约定的股息率，如果公司所获的盈利不足以分派规定的股息，在以后的年度，可以对往年未付的股息进行累积补发，该证券属于（）。
A.普通股B.不可累积优先股C.非参与优先股D.可累积优先股正确答案：D3、对证券承销商来说，“绿鞋条款”是一种（）。
A.成本B.利益C.损失D.挑战正确答案：B4、在证券IPO定价中，证券承销商对付“赢家的诅咒”的措施是证券（）。
A.低定价B.高定价C.均衡定价D.市场定价正确答案：A二、多选题1、股权融资具有下列特征（）。
A.股权融资筹集的股本的多少制约着公司的负债能力B.股权融资具有股权稀释效应C.股权融资筹集的资本形成公司的股本D.股权融资不用还本，因而股权融资的资本成本较低正确答案：A、B、C2、公司采取股票回购方式的主要目的或动机包括（）。
A.用于稀释股权B.降低公司股票价值C.分配公司的超额现金D.改善公司的资本结构正确答案：C、D三、判断题1、按照融资形成的产权关系划分，融资方式分为权益融资和债务融资。
（）正确答案：√2、再次权益发行分为增发和配股两种方式，如果发行时定价较低，这两种方式均会减少原有股东的财富。
（）正确答案：×3、股票股利不会改变股东权益总额，但是股票分割会使股东权益减少。
（）正确答案：×4、内源融资由于不存在发行费用，因此不存在资本成本。
（）正确答案：×。
公司金融考试题和答案
公司金融考试题和答案一、单项选择题（每题2分，共20分）1. 公司金融的主要目标是（）。
A. 利润最大化B. 股东财富最大化C. 销售收入最大化D. 市场份额最大化答案：B2. 以下哪项不是公司金融的主要任务？（）。
A. 投资决策B. 融资决策C. 营运资金管理D. 人力资源管理答案：D3. 资本资产定价模型（CAPM）中，β系数衡量的是（）。
A. 市场风险B. 系统性风险C. 非系统性风险D. 利率风险答案：B4. 以下哪项不是公司金融中的风险管理工具？（）。
A. 期货合约B. 期权合约C. 保险D. 股票回购答案：D5. 在公司金融中，净现值（NPV）为正意味着（）。
A. 项目价值小于投资成本B. 项目价值等于投资成本C. 项目价值大于投资成本D. 项目没有价值答案：C6. 以下哪项不是公司金融中的主要财务报表？（）。
A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 股东权益变动表答案：D7. 以下哪项不是公司金融中的资本结构理论？（）。
A. 莫迪利亚尼-米勒定理B. 权衡理论C. 代理理论D. 资产负债匹配理论答案：D8. 公司进行股票回购的主要目的不包括（）。
A. 提高每股收益B. 减少公司控制权的分散C. 增加公司债务D. 利用闲置资金答案：C9. 以下哪项不是公司金融中的投资决策方法？（）。
A. 净现值法B. 内部收益率法C. 回收期法D. 股票分割答案：D10. 在公司金融中，以下哪项不是影响公司价值的因素？（）。
A. 公司资产B. 公司负债C. 公司管理团队D. 公司所在国家的货币政策答案：D二、多项选择题（每题3分，共15分）1. 公司金融中，以下哪些因素会影响公司的资本成本？（）。
A. 无风险利率B. 市场风险溢价C. 公司的财务杠杆D. 公司的经营风险答案：ABCD2. 公司金融中，以下哪些属于公司的长期融资方式？（）。
A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 商业信用答案：AB3. 在公司金融中，以下哪些因素会影响公司的投资决策？（）。
筹资决策练习题2
筹资决策练习题2第一篇：筹资决策练习题26、某公司2004年销售收入总额为120000万元，取得息税前利润80000万元。
已知该公司资产总额为500,000万元，资产负债率为40%，平均债务成本为10%，公司流通在外的普通股为15000万股。
所得税税率为30%。
要求：（1）公司计划2005年使销售量增加12%，若保持原有的经营杠杆系数2不变，其息税前利润将增加到多少?（2）公司维持目前的资本结构和资本成本率不变。
假定2005年公司的加权平均资本成本为13%，则其权益资本成本是多少？（3）假定2005年公司为开发一项目，须追加投资60000万元，有两种方案可供选择：a按 12.5%的利率发行债券；b按20元/股增发股票，计算其每股收益无差别点？（4）依据（3），若预计该公司息税前利润为55000万，公司采取哪种方式筹资较为有利？若预计该公司息税前利润为75000万呢？第二篇：筹资方式决策感想筹资方式决策对于东方汽车制造公司筹资方案的选择，我们小组经过讨论的方案如下：公司总共要筹集的资金是1亿元，我们组的方案是选择50%发行债券和50%发行优先等水平，但是在西方国家已经是属于高的了。
所以不适合利用债券筹集全部的资金。
而且由于目前我国的金融环境还完善，很难通过发行股票筹资。
发行优先股可行，但是成本太高，年股息率不能低于16.5%。
如果向银行贷款，则更是不可能现实，一来是公司的状况，和银行贷款的种种限制；二来通货膨胀在近段时间是不会消失的。
所以最终选择了发行债券和优先股个一半的方案。
采用50%筹资资金来自债券，50%筹资资金来自优先股，可以计算出资金成本率为50%×9%＋50%×19%=14%，因为14%<19%即资金成本率小于资金利润率，其公司的负债比率也不会上升，财务风险也不大，为公司减少投资成本和降低投资风险，这对于一个公司来说这些是非常重要的，所以此筹资方法是可行的。
通过学习本案例的感想：筹资活动是企业在发展过程中的重要环节。
公司金融筹资决策练习题及答案
筹资决策部分习题一、单项选择题1. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）A.经营租赁B.售后租赁C.杠杆租赁D.直接租赁2. 当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是（）A.面值发行B.溢价发行C.折价发行D.市价发行3.某企业采用融资租赁方式租入设备一台，设备价值500万元，租期5年，融资成本为10%，则每年年初支付的等额租金为（）万元。
A.100 B.131.89 C.119.89 D.81.94. 某公司发行普通股股票800万元，筹费费用率6％，上年股利率为15％，预计股利每年增长4％，所得税率33％。
则该普通股成本为( )A．20.6％ B．19％ C．19.74% D．21.3%5. 某公司筹集长期资金1000万元，其中长期债券、优先股、普通股、留存收益分别为200万元、200万元、500万元、100万元，资金成本分别为7％、10％、15%、14％。
则该筹资组合的综合资金成本为( )。
A．10.4％ B．10％ C．12.3%： D．10.6％6．某企业拟发行一笔期限为3年的债券，债券面值为100元，票面利率为8%，每年付息一次，发行费用为其债券发行价格的5%，由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为120元，假设企业的所得税税率为15%，则企业发行的债券成本为（）。
A. 5.96%B. 7.16%C. 7.02%D. 7.26%7．关于资本成本，下列（）正确的。
A. 资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比B. 一般而言，债券的筹资成本要高于银行借款的筹资成本C. 在各种资本成本中，普通股的资本成本不一定是最高的D. 使用留存收益不必付出代价，故其资本成本为零8．资金每增加一个单位而增加的成本叫（）。
A. 综合资本成本B. 边际资本成本C. 自有资本成本D. 债务资本成本9．下列关于最佳资本成本结构的表述不正确的是（）。
A．公司价值最大时的资本结构是最佳资本结构B．公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构C．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用负债筹资可实现较佳资本结构 D．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用股权筹资可实现较佳资本结构10.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为0.4%，借款企业年度内使用了150万元，因此必须向银行支付承诺费（）。
公司金融学：投资决策方法习题与答案
一、单选题1、设企业的资本成本是10%，有三项投资项目。
有关数据如下表所示：A项目的净现值是多少？A.1600B.1669C.1710D.1755正确答案：B2、设企业的资本成本是10%，有三项投资项目。
有关数据如下表所示：B项目的内部收益率是多少？A.17.87%B.19.24%C.25.17%D.28.14%正确答案：A3、设企业的资本成本是10%，有三项投资项目。
有关数据如下表所示：C项目的回收期是多少？A.2.58B.2.61C.3.09D.3.17正确答案：B4、设企业的资本成本是10%，有三项投资项目。
有关数据如下表所示：C项目的贴现回收期是多少？A.2.58B.2.61C.3.09D.3.17正确答案：D5、对于一个投资项目而言，下列关于IRR的说法哪个是正确的？A.当净现值>0时，IRR小于预期收益率B.当净现值>0时，IRR大于预期收益率C.当净现值=0时，IRR小于预期收益率D.当净现值<0时，IRR大于预期收益率正确答案：B6、已知一个投资项目，当资本成本是10%时，净现值是258万元，当资本成本为12%时，净现值为-42万元，则由此可知，该项目的内部报酬率是多少？A.9.87%B.11.72%C.12.67%D.13.55%正确答案：B解析：此题考查的是IRR的几何含义，内部收益率是使得NPV等于0的贴现率，所以只能介于10%和12%之间，无须计算7、贴现回收期克服了回收期的哪个缺点？A.忽略了资金的时间价值B.没有考虑回收期之后的现金流C.容易拒绝一个长期项目D.判断的依据非常主观正确答案：A8、现有一个投资项目，其现金流如下所示，折现率为10%。
A.1.27B.0.07C.0.27D.2.17正确答案：C解析：首先求出该项目的净现值为267.95，则其盈利指数PI为267.95/1000=0.279、某企业有两个必需的项目，甲、乙两个项目的现金流如下所示，其基准折现率为10%。
筹资决策试题及答案
筹资决策试题及答案一、单项选择题1. 筹资决策主要涉及以下哪个方面？A. 产品开发B. 市场推广C. 资金来源与结构D. 员工培训答案：C2. 在进行筹资决策时，企业最不需要考虑的因素是：A. 资金成本B. 筹资风险C. 投资者关系D. 原材料价格答案：D3. 下列哪项不是内部筹资的特点？A. 成本较低B. 灵活性高C. 程序简单D. 受市场影响大答案：D二、多项选择题4. 企业筹资的方式包括（）。
A. 发行股票B. 发行债券C. 银行贷款D. 租赁设备答案：A, B, C, D5. 筹资决策需要考虑的风险因素包括（）。
A. 利率变动B. 汇率变动C. 经营风险D. 政治风险答案：A, B, C, D三、判断题6. 企业在任何情况下都应该优先选择内部筹资而不是外部筹资。
答案：错误7. 债务筹资相比股权筹资，对企业的控制权没有影响。
答案：正确四、简答题8. 简述筹资决策中考虑资金成本的重要性。
答案：资金成本是企业使用资金所需支付的代价，包括利息支出和股利支付等。
在筹资决策中，考虑资金成本非常重要，因为它直接影响到企业的财务状况和盈利能力。
较低的资金成本可以提高企业的净利润，增加企业价值；而较高的资金成本则可能降低企业的盈利水平，影响企业的竞争力。
因此，企业在进行筹资决策时，需要综合考虑不同筹资方式的成本，选择成本效益比较高的筹资方式。
五、计算题9. 某企业计划通过发行债券进行筹资，债券面值为1000元，票面利率为5%，期限为5年，每年付息一次，到期还本。
假设市场利率为4%，请计算该债券的发行价格。
答案：首先计算债券的年利息，即1000元 * 5% = 50元。
然后根据市场利率4%计算债券的现值。
由于是每年付息一次，可以使用普通年金现值的公式计算：\[ PV = C \times \frac{1 - (1 + r)^{-n}}{r} \]其中 \( PV \) 是现值，\( C \) 是每期现金流（年利息），\( r \) 是市场利率，\( n \) 是期数。
公司金融50题及答案
第一章0、企业的组织形式有哪些？公司金融研究的公司指的是什么企业？个体业主制，合伙制，公司制。
1、公司制企业的鲜明特征是什么？1,公司是法人。
2公司具有集合性。
3公司所有权和经营权相分离是公司制最鲜明的特征。
4出资者对公司和企业的责任不同，公司以其独立的全部财产对公司的债务负有限责任。
2、目前公司金融的财务目标是什么？利润最大化，每股利润最大化，股东财富最大化，企业价值最大化3、公司金融研究的核心内容是什么？当前与未来经营行为所需资源的取得和分配，其核心问题是直接关系到公司生存与发展的公司价值创造。
4、从公司金融管理角度看，如何理解公司金融三大决策之间的关系投资会影响融资，融资也反过来影响投资，融资和股利也互为作用。
5、现代企业制度下，委托代理问题的产生原因主要有哪些？利益不一致。
信息不对称。
信息不完全和契约不完备以及未来不确定性6、公司金融的发展经历哪三个阶段？创建（萌芽)阶段，传统理论的成熟阶段，现代金融理论的形成阶段7、狭义的公司治理是通过制定安排配置哪两者之间的权利与责任关系？所有者(主要是股东)和经营者8、公司治理的内容包括哪些？内部治理机制：即内部治理结构，公司组织内各权力机关的组成方式，其实质是公司各权力机关相互之间的权力制衡关系，这种权力制衡关系在实践中表现为某种组织结构和制度安排。
建立有效的公司治理结构的宗旨就是在所有者与经营者之间合理配置权力、公平分配利益以及明确各自职责，建立有效的激励、监督和制衡机制，从而实现公司及股东利益的最大化。
股权结构是公司治理的产权基础，它决定了内部治理机制的构成与运作。
第五章1、为什么在投资决策中评价投资项目的基础是净现金流量,而不是会计利润？会计利润是按权责发生制计算的，所以不一定是实际的现金流量，而净现金流量是按收付实现制计算的。
最重要的是净现金流量能科学的计算资金的时间价值。
2、从时间上看现金流量分别包括哪三部分？初始现金流量，营业现金流量，终结现金流量。
公司金融学：融资决策理论(一)习题与答案
、单选题1、假设某企业有一个投资项目，初始投资是500元，一年后如果经济形势良好，则有1000元的现金流入，如果经济形势不好，则有600元的现金流入，且两种形势出现的可能性均为50%。
假设当前的无风险利率是5%，投资者要求的溢价水平是5%。
请问这个项目的净现值是多少？A.500元B.800元C.227.27元D.300.27元正确答案：C解析：项目的资本成本为10%,—年后的预期收益为1/2X1000+1/2X600=800元净现值=-500+800/(1+10%)心227.27(元)2、以下哪种说法是错误的？A.在完美资本市场的假设下，企业的价值与其资本结构是无关的。
B.杠杆权益创造预期回报率的波动幅度小于非杠杆权益预期回报率的波动幅度C.杠杆会提高股权所承担的风险，需要一个更高的预期回报率D.资本结构是发行在外的股权、债券以及其他证券的相对比重正确答案：B解析：由于负债的存在，提高了企业的风险水平，使得杠杆权益创造预期回报率的波动幅度要大于非杠杆权益预期回报率的波动幅度3、MM定理关于完美市场的假设不包括以下哪项？A.没有税收B.没有交易费用C.个人和公司能够以相同的利率借款D.个人和公司的融资能力不同，因此其资本成本不同正确答案：D解析：完美市场的假设应为个人和公司能够以相同的利率借款4、以下关于MM第一定理（无税）的表述，正确的是：A.MM第一定理（无税）阐述了杠杆对公司价值的影响B.MM第一定理（无税）阐述了杠杆对资本成本的影响C.在完美市场中，公司的价值要受资本结构的影响D.公司的融资方式会改变公司的总价值正确答案：A解析：MM第二定理（无税）阐述了杠杆对资本成本的影响；MM第一定理认为，公司的价值不受资本结构的影响，V_L=V_U；只要公司融资方式的选择不改变其资产创造的现金流，则融资决策就不会改变公司的总价值。
5、无税条件下，某公司的无杠杆权益成本为12%，且它可以以8%的利率获得借款，假设该公司的目标资本结构为债务占20%，权益占80%，，假设其满足MM定理的所有假设条件，则它的杠杆权益成本是多少？A.12%B.13%C.14%D.15%正确答案：B解析：R_E二R_U+D/EX（R_U-R_D）=12%+（20%）/（80%）X（12%- 8%）=13%6、下列关于MM第二定理（无税）的表述，错误的是A.杠杆权益收益率等于无杠杆风险收益率加上杠杆溢价B.杠杆带来的额外风险取决于杠杆的水平，可以用资产负债比来衡量C.杠杆权益的资本成本随着公司负债权益比的上升而上升D.杠杆权益的资本成本随着杠杆水平的提高而提高正确答案：B7、某公司的债务与股权比例为2，假设在无税条件下，公司的债务资本成本为9%，股权资本成本为15%，并且满足MM定理的所有假设条件，则其无杠杆权益收益率为？A.9%B.10%C.11%D.12%正确答案：C解析：D/E+1=（D+E）/E=2+1=3因此E/（D+E）=1/3且D/（D+E）=2/3R_U二E/（D+E）XR_E+D/（D+E）XR_D=1/3X15%+2/3X9%=11%8、2015年年末A企业总资产全部由股权构成没有负债，权益资本成本是8%,2016年年末A企业负债为5000万，权益为1亿，税前债务资本成本为5%，所得税税率为20%，请问2016年年末A企业的权益资本成本是多少？A.8.8%B.9.0%C.9.2%D.9.5%正确答案：C解析：根据的公式，可求得有杠杆的权益资本成本等于8%+0.5*（8%-5%）*（1-20%）=9.2%。
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公司金融筹资决策练习题及答案公司内部档案编码：[OPPTR-OPPT28-OPPTL98-OPPNN08]筹资决策部分习题一、单项选择题1. 出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是（）A.经营租赁B.售后租赁C.杠杆租赁D.直接租赁2. 当市场利率大于债券票面利率时，债券采用的发行方式是（）A.面值发行B.溢价发行C.折价发行D.市价发行3.某企业采用融资租赁方式租入设备一台，设备价值500万元，租期5年，融资成本为10%，则每年年初支付的等额租金为（）万元。
B.131.89C. 某公司发行普通股股票800万元，筹费费用率6％，上年股利率为15％，预计股利每年增长4％，所得税率33％。
则该普通股成本为( )A．％ B．19％ C．% D．%5. 某公司筹集长期资金1000万元，其中长期债券、优先股、普通股、留存收益分别为200万元、200万元、500万元、100万元，资金成本分别为7％、10％、15%、14％。
则该筹资组合的综合资金成本为( )。
A．％ B．10％ C．%： D．％6．某企业拟发行一笔期限为3年的债券，债券面值为100元，票面利率为8%，每年付息一次，发行费用为其债券发行价格的5%，由于企业发行债券的利率比市场利率高，因而实际发行价格为120元，假设企业的所得税税率为15%，则企业发行的债券成本为（）。
A. %B. %C. %D. %7．关于资本成本，下列（）正确的。
A. 资本成本等于酬资费用与用资费用之和与筹资数额之比B. 一般而言，债券的筹资成本要高于银行借款的筹资成本C. 在各种资本成本中，普通股的资本成本不一定是最高的D. 使用留存收益不必付出代价，故其资本成本为零8．资金每增加一个单位而增加的成本叫（）。
A. 综合资本成本B. 边际资本成本C. 自有资本成本D. 债务资本成本9．下列关于最佳资本成本结构的表述不正确的是（）。
A．公司价值最大时的资本结构是最佳资本结构B．公司综合资本成本率最低时的资本结构是最佳资本结构C．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用负债筹资可实现较佳资本结构D．若不考虑风险价值，EBIT＞每股利润无差别点时，运用股权筹资可实现较佳资本结构10.某周转信贷协议额度为200万元，承诺费率为%，借款企业年度内使用了150万元，因此必须向银行支付承诺费（）。
元元元元11. 某企业采用“1/20，N/30”的信用条件购进一批商品，则放弃现金折扣的机会成本是（）% % % 某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持借款额的20%作为补偿性余额，则该项借款的实际利率为（）。
% % ％13.只要企业存在固定成本，那么经营杠杆系数必（）。
A．恒大于1 B．与销售量成反比 C．与固定成本成反比 D．与风险成反比14．某公司的经营杠杆系数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
A．5% B． 10% C． 15% D． 20%15．企业全部资本中，权益资本与债务资本各占50%，则企业（）。
A．只存在经营风险 B．只存在财务风险C．存在经营风险和财务风险 D．经营风险和财务风险可以相互抵消16.下列各项中，不属于“自然性筹资”的是（）。
A.应付工资B.应付账款C.短期借款D.应交税金17.财务杠杆系数说明( )A．息税前利润变化对每股利润的影响程度 B．企业经营风险的大小C.销售收入的增加对每股利润的影响 D．可通过扩大销售影响息税前利润18.财务杠杆系数同企业资金结构密切相关，债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数( )。
A．越小 B．越大 C．不变 D．反比例变化19.总杠杆作用的意义在于能够估计出（）A．销售额变动对每股利润的影响 B．销售额变动对息税前利润的影响C．息税前利润变动对每股利润的影响 D．基期边际贡献变动对基期利润的影响20.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）A．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越大B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小C．当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1D．经营杠杆系数越大，反映企业的风险越大21.下列属于影响企业财务风险的因素是（）A．材料价格上涨 B．产品质量下降 C．银行借款增加D．产品销售量减少二、多项选择题1. 影响融资租赁每期租金的因素有（）A.设备买价B.租赁公司融资成本C.租赁手续费D.租金支付方式2. 股票上市的不利之处有（）A.信息公开可能暴露商业秘密B.公开上市需要很高的费用C.会分散股东的控制权D. 不便于筹措资金3.发行优先股筹资的主要优点有（）A.增强企业信誉B.股利支付既固定，又有一定的弹性C.改善资本结构D. 资金成本高4.长期借款筹资的主要优点有（）A.筹资速度快B.限制条件少C.资金成本低D.借款弹性大5.发行债券筹资的主要优点有（）A.有利于调整资本结构B.保障所有者权益C.降低企业筹资风险D.资金成本低6.资金成本的内容一般包括( )A．筹资费用 B．投资费用 C．用资费用 D．管理费用7.在个别资金成本中，须考虑所得税因素的是( )A．债券成本 B.银行借款成本 C．优先股成本 D．普通股成本8.影响企业综合资金成本的因素主要有( )A．资金结构 B．个别资金成本高低 C.筹集资金总额 D. 筹资期限长短9. 资金结构中的负债比例对企业有重要影响，表现在( )A．负债比例影响财务杠杆作用大小 B．适度负债有利于降低企业资金成本C．负债有利于提高企业净利润 D．负债比例反映企业财务风险的大小10.下列情况中,企业不应享受现金折扣的有( ).A借入资金利率高于放弃现金折扣成本 B借入资金的利率低于放弃现金折扣的成本C延付的损失小于所放弃现金折扣的成本 E国库券利率低于放弃现金折扣成本D将应付账款用于短期投资收益率低于放弃现金折扣成本11.某企业经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3，则下列说法正确的有（）。
A、如果销售量增加10%，息税前利润将增加20%B、如果息税前利润增加20%，每股利润将增加60%C、如果销售量增加10%，每股利润将增加60%D、如果每股利润增加30%，销售量增加5%12.下列各项目中, 能够被视作“自然融资”的项目有( ).A短期借款 B应付票据 C应付水电费 D应付工资13.采用商业信用筹资的主要优点有（）A.筹资便利B.筹资风险低C.筹资期限短D.资金成本低14.关于复合杠杆系数，下列说法正确的是（）。
A．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之和B．该系数等于普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率C．等于经营杠杆系数和财务杠杆系数之积D．复合杠杆系数越大，复合风险越大15.边际贡献可按下列公式计算( )A．销售收入-变动成本 B．销售收入-变动成本-酌量性固定成本C．(销售单价-单位变动成本)×产销数量 D．单位边际贡献×产销数量16.关于经营杠杆系数，下列说法正确的是( )A．其他因素不变时，固定成本越大，经营杠杆系数越大B．当固定成本趋于0时，经营杠杆系数趋于1C．在其他因素一定的条件下，产销量越大，经营杠杆系数越小D. 经营杠杆系数同固定成本成反比17.企业财务风险主要体现在（）。
A.增加了企业产销量大幅度变动的机会B.增加了普通股每股利润大幅度变动的机会C.增加了企业资金结构大幅度变动的机会D.增加了企业的破产风险?三、判断题1.一旦企业与银行签定周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求.( )2.买方通过商业信用筹资的数量与是否享受现金折扣无关。
（）3.商业信用筹资的最大优点在于容易取得，对于多数企业来说，商业信用是一种持续性的信用形式，且无需办理复杂的筹资手续。
（）4.通过发行股票筹资，可以不付利息，因此，其成本比借款筹资的成本低。
（）5. 优先股股息和债券利息都要定期支付，均应作为财务费用，在所得税前列支。
6. 在市场经济条件下，企业举债必须向资金提供者支付一定数量的费用作为补偿，不能无偿使用资金。
因此企业应尽量少举债。
( )7．在企业的销售水平较高时，运用负债筹资的每股利润较高。
( )8．当销售额达到盈亏临界销售额时，经营杠杆系数趋近于无穷大。
( )9. 如企业负债筹资为零，则财务杠杆系数1。
( )10.财务杠杆的作用在于通过扩销售量以影响息前税前利润。
( )11.由于经营杠杆的作用，当息前税前盈余下降时，普通股每股下降时，普通股每股盈余会下降得更快。
四、名词解释经营杠杆财务杠杆复合杠杆资本成本加权平均资本成本边际资本成本五、简答题1．公司长期资本的筹资方式有哪些如果你是某筹资方式不受限制的公司财务主管，你最理想的筹资方式是什么说说你的理由。
2.影响公司资本结构选择的因素有哪些3.营运资金的筹资政策有哪些六、计算题1．某公司目前拥有资金1000万元，债券300万元，年利率10％；优先股200万元，年股息率15％；普通股500万元，每股面值10元。
所得税率33％。
现准备追加筹资360万元，有两种方式可供选择；(1)发行债券360万元，年利率12％；(2)发行普通股360万元，增发普通股30万股，每股面值12元。
要求：根据以上资料(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点时的息税前利润；(2)如果该公司预计息税前利润为300万元，确定最佳筹资方案。
2.某公司目前的资本结构为：总资本为1000万元，其中，债务400万元，年平均利率10％；普通股600万元（每股面值10元）。
目前市场无风险报酬率8％，市场风险股票的必要收益率13％，该股票的贝他系数。
该公司年息税前利润240万元，所得税率33％。
要求：（1）计算现条件下该公司综合资本成本（以账面价值为权数进行计算）；（2）公司计划追加筹资400万元，有两种方式可供选择：发行债券400万元，年利率12％；发行普通股400万元，每股面值10元,发行价格10元每股。
计算两种筹资方案的每股收益无差别点的息税前利润；（3）分别计算上述两种筹资方式在每股收益无差别点条件下的财务杠杆系数。
3.某企业年销售额为210万元，息税前利润60万元，变动成本率60%；全部资本200万元，负债比率40%，负债利率15%。
试计算企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数。
4.假定ABC公司的全部长期资本由普通股组成，市场价值为2000万元。
公司为了扩大业务，需要对新的项目进行投资1000万元，可以采用的方案有下面两种：（1）完全采用普通股融资，拟发行200000股普通股，每股定价为50元；（2）完全采用债务融资，债务利率为12%。
现在知道公司每年EBIT为400万元，公司所得税税率为40%，发行在外的普通股数为400000股；投资新项目后，公司EBIT将为480万元。