白银现货、延期交收交易管理办法

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上海黄金交易所

交易暂行管理办法

第一章总则

第一条为维护黄金交易所（以下简称交易所）的正常交易秩序，保障交易各方的合法权益，根据《黄金交易所章程》和《黄金交易所现货交易规则》制定本规则。

第二条交易所坚持公开、公平、公正的宗旨，按照价格优先、时间优先的原则，采取自由报价、撮合成交的方式组织现货和延期交收交易。

第二章交易时间、品种与报价

第三条交易时间

夜市开市 20：45

集合竞价 20：50—20：59

连续交易 21：00--23：30

夜市闭市 23：30

日市开市 10：00

连续交易 10：00--11：30

暂停 11：30

连续交易 13：30——15：30

（其中：15：00—15：30 同时进行延期交收交易的交收申报）

日市闭市 15：30

延期交收交易的中立仓申报 15：31—15：40 第四条现货品种（以下简称Ag99.9）和延期交收品种（以下简称Ag（T+D））的交易标的为交易所认可的，银含量不低于99.90％的标准银锭。现货品种的合约代码为Ag99.9，延期交收的合约代码为Ag（T+D）。

第五条Ag99.9 和Ag（T+D）的交易报价单位为人民币元/千克，最小变动价格为1元人民币，最小交易单位为1手。Ag99.9每手代表的实物标重为15千克，最小交割量为1手。Ag（T+D）每手代表的实物标重为1千克，最小交割量为15手，交割申报量必须为15手的整数倍。

第六条交易所按照成交金额的万分之三向买卖双方分别收取交易手续费，交割实物按每千克1元向交割双方收取交割费。交易所将根据市场实际情况对以上费率进行调整。

第三章交易方式

第七条Ag99.9和Ag（T+D）均实行保证金交易，保证金比例分别为成交金额的20％和10％。

第八条Ag99.9和Ag（T+D）实行每日价格最大波动幅度限制的涨跌停板制度，涨跌停板分别为该品种上一交易日结算价的±7％。

遇连续涨（跌）停以及超过3天的长假日等情况，保证金比例、涨跌停比例等参数的调整，按《黄金交易所现货延期交收交易风险控制管理办法》的相关规定执行。

第九条Ag99.9和Ag（T+D）行情的开盘价为集合竞价的成交价, 集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后第一笔成交价为开盘价;收盘价为最后五笔成交的加权平均价;结算价为该合约当日的加权平均价,按合约的成交金额除以成交量计算，当日合约没有成交的，以上一交易日的结算价作为当日结算价。

第十条集合竞价采用最大成交量、最小剩余量原则，高于集合竞价产生价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生价格的买入或卖出申报，根据买入申报量和卖出申报量的多少，按少的一方申报量成交。开盘集合竞价中的未成交申报单自动参与开盘后的竞价交易。

第十一条Ag99.9和Ag（T+D）以自由报价、撮合成交的方式进行交易。被系统接受的报价在一个交易日一直有效，直到该报价全部成交或者被撤销。

第十二条Ag99.9的报价均为开仓报价，交易系统根据申报账户的资金余额确定其可报价量。

Ag（T+D）的报价分为开仓报价和平仓报价，对于开仓报价交易系统根据申报账户的资金余额和持仓限额二者中的较小额度来确定其可报价量，对于平仓报价交易系统根据申报账户的持仓方向和持仓量来确定其可报价量。

第十三条系统按照价格优先、时间优先的原则撮合成交，成交价等于买入价、卖出价和前一成交价三者中居中的一个价格，第一笔成交价的前一成交价为上一交易日的收盘价，新挂牌合约的前一成交价（基准价）由交易所确定。

第十四条Ag99.9合约成交后不能取消和转让，以成交当日为第T+0日，净头寸（同一账户下相同交割日的买入和卖出合约轧差后的头寸）在第T+2日日终清算之前完成实物交割。

第十五条Ag（T+D）交割环节实行实物交收申报制度（简称交收申报）。需要交割的当日和历史持仓，可在规定的交收申报时段进行买入持仓的收货申报或卖出持仓的交货申报。

第十六条Ag（T+D）实行延期补偿费机制。延期补偿费（简称延期费）是市场多空持仓中的某一方为顺延实物交收义务向另一方支付的费用。延期费的支付方向根据交收申报数量对比确定：当交货申报量小于收货申报量时，空头持仓向多头持仓支付延期费；当交货申报量大于收货申报量时，多头持仓向空头持仓付延期费；当交货申报量等于收货申报量时，不发生延期费支付。

延期费=持仓量×当日结算价×延期费率×延期天数。

延期费按自然日计算，Ag（T+D）的延期费率暂定为万分之二，交易所可根据市场情况对Ag（T+D）的延期费率进行调整。

第十七条Ag（T+D）实行中立仓机制。当交收申报数量不等时，通过中立仓调节实物供求矛盾。中立仓是指以实物（或资金）弥补交收申报中的交货量（或收货量）的不足，并以当日结算价为开仓价生

成相应的持仓。当交货量不足时，中立仓以实物入市，并冻结生成多头持仓所需的保证金；当收货量不足时，中立仓以资金入市，并冻结生成空头持仓所需的保证金。

第十八条Ag（T+D）的交收申报和中立仓申报，按申报时间优先原则集中配对，未配对成功的申报由系统自动撤销，配对成功的交割申报，在日终清算前补足余款或实物完成实物交割，否则按违约处理。

第十九条在日终清算时，按Ag（T+D）的当日结算价重新计算Ag（T+D）的持仓保证金，保证金不足按规定时限补足。

第二十条连续持有Ag（T+D）超过30个交易日的持仓为超期持仓，交易所对超期持仓加收超期费，超期费=持仓量×当日结算价×超期费率。

超期费率为万分之一，交易所根据市场状况设定和调整的超期持仓期限及不同期限的超期费率。

第二十一条Ag99.9交易程序

1、客户按照竞价撮合程序，以保证金交易的方式买入或卖出，交易保证金比例为20％。

2、日终清算时，按结算价逐笔结清当日交易盈亏，并以结算价为基准冻结净头寸的交割准备金，交割准备金比例为20％。

3、以成交当日为T+0日，买入或卖出的在第T+2日前补足余款或实物完成实物交割。

第二十二条Ag（T+D）交易程序：