苏宁电器筹资方式与资本结构分析
财务分析报告苏宁易购(3篇)
第1篇一、概述苏宁易购作为中国领先的电子商务企业，自1990年成立以来，经过多年的发展，已成为中国最大的综合零售企业之一。
本报告通过对苏宁易购近年来的财务报表进行分析，旨在评估其财务状况、盈利能力、偿债能力以及发展潜力，为投资者和决策者提供参考。
二、财务报表分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析苏宁易购的资产结构主要包括流动资产、非流动资产和负债。
近年来，苏宁易购的资产总额逐年增长，主要得益于公司业务的快速发展。
以下是苏宁易购资产结构的具体分析：流动资产：主要包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、存货等。
近年来，苏宁易购的流动资产占比逐年提高，说明公司短期偿债能力较强。
非流动资产：主要包括固定资产、无形资产、长期投资等。
苏宁易购的非流动资产占比相对稳定，说明公司长期发展基础良好。
负债：主要包括短期借款、应付账款、长期借款等。
近年来，苏宁易购的负债总额逐年增长，但负债占比相对稳定，说明公司财务风险可控。
（2）负债结构分析苏宁易购的负债结构主要包括流动负债和非流动负债。
以下是苏宁易购负债结构的具体分析：流动负债：主要包括短期借款、应付账款等。
近年来，苏宁易购的流动负债占比逐年提高，但增长速度较慢，说明公司短期偿债压力不大。
非流动负债：主要包括长期借款等。
苏宁易购的非流动负债占比相对稳定，说明公司长期偿债能力较强。
2. 利润表分析（1）营业收入分析苏宁易购的营业收入主要包括商品销售收入、服务收入等。
近年来，苏宁易购的营业收入逐年增长，主要得益于公司业务的拓展和市场份额的提升。
（2）毛利率分析苏宁易购的毛利率在近年来波动较大，主要受到市场竞争、原材料价格等因素的影响。
总体来看，苏宁易购的毛利率保持在合理水平。
（3）净利率分析苏宁易购的净利率在近年来波动较大，主要受到公司业务扩张、投资收益等因素的影响。
总体来看，苏宁易购的净利率保持在合理水平。
3. 现金流量表分析（1）经营活动现金流量分析苏宁易购的经营活动现金流量主要来源于主营业务收入、投资收益等。
苏宁电器0004筹资决策分析
苏宁电器（002024）筹资决策分析学院:工商管理班级:06会计专升本姓名:崔嵬学号:H06841321.公司简介：苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者。
截至2007年3月，苏宁电器在中国28个省和直辖市、120余个城市拥有连锁店，员工人数超过80000名。
苏宁电器是国家商务部重点培育的“全国20家大型商业企业集团”之一。
2004年7月21日，苏宁电器（002024）在深圳证券交易所上市，2005年8月4日，苏宁电器股权分置改革方案获公司股东大会通过，实现全流通。
2006年，苏宁电器以优秀的业绩继续得到投资者的青睐，公司市值持续走高，成为中国资本市场市值最高的家电连锁企业。
由于经营定位准确、品牌管理独具特色，2006年6月，世界品牌实验室（World Brand Lab）评定“苏宁”品牌价值亿元。
2005年12月，苏宁电器以严谨规范、科学高效的内部管理，顺利通过ISO9000质量管理体系认证。
2006年，苏宁电器分别获得“最具投资价值上市公司奖”、2006最具竞争力的上市公司、中国商业科技100强和中国民营企业500强、“全国就业与社会保障先进民营企业”、2006年最佳企业公众形象奖等荣誉。
2.筹资分析筹资情况公司于2004年7月7日公开发行人民币普通股股票2500万股，每股面值人民币元，每股发行价人民币元，从2006年6月20日采用非公开发行的方式增发Ａ股。
发行公众股数量2500万股。
货币种类为人民币。
筹资成本公司2006年增发的Ａ股发行价格为每股48元，增发费用为498万元，筹资总额120000万元，筹资净额119502万元。
预计每股股利5元,筹资费率3%，普通股年增长率8%，则该公司资金成本率＝5/[48×(1-3%)]+8%=%资本结构筹资实施情况评价优序融资理论，以不对称信息理论为基础，并考虑交易成本的存在，认为权益融资会传递该公司经营的负面信息，而且外部融资要多支付各种成本，因而该公司融资一般会遵循内源融资、债务融资、权益融资这样的先后顺序。
苏宁电器的财务分析
苏宁电器的财务分析一、公司简介苏宁电器（Suning Appliance of China）1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
截至2009年10月，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有900余家连锁店，80多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积500万平米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。
品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌。
名列中国上规模民企前三，中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。
2010年，苏宁电器与韩国三星电子签署2010年度战略合作协议，达成全年销售冲刺100亿的销售目标。
三星成为继海尔、美的之后携手苏宁电器的又一百亿级战略合作伙伴。
苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式，保持稳健、快速的发展态势，每年新开200家连锁店，同时不断加大自建旗舰店的开发，以店面标准化为基础，通过自建开发、订单委托开发等方式，在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。
预计到2020年，网络规模将突破3000 家，销售规模突破3000亿元。
苏宁电器坚持“整合社会资源，合作共赢；满足顾客需要，至真至诚”的经营理念，全力打造并逐步形成了自己的包括店面规模、服务能力、信息技术、服务品牌、协同供应和企业文化的核心竞争力体系，一直引领行业发展。
二、经营范围音像制品直营连锁经营，普通货运，预包装食品、散装食品销售。
电子出版物、国内版图书、报刊零售；第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话声讯服务、移动网和固定网信息服务）；一般经营项目：家用电器、电子产品、办公设备、通讯产品及配件的连锁销售和服务，计算机软件开发、销售、系统集成，百货、自行车、电动助力车、摩托车、汽车的连锁销售，实业投资，场地租赁，柜台出租，国内商品展览服务，企业形象策划，经济信息咨询服务，人才培训，商务代理，仓储，微型计算机配件、软件的销售，微型计算机的安装及维修，废旧物资回收与销售，非学历技能培训，乐器销售。
营运资本管理——基于苏宁电器的案例分析
营运资本管理——基于苏宁电器的案例分析营运资本管理是企业经营中非常关键的一个环节，它与企业的盈利、现金流、风险等方面息息相关。
苏宁电器是国内知名的家电零售企业，其营运资本管理经验值得借鉴和学习。
本文将以苏宁电器为例，分析其营运资本管理实践，并探讨其成功的原因。
一、营运资本管理概述营运资本是指企业日常经营活动所需的流动资金，包括应收账款、存货、应付账款、预收账款等。
营运资本管理就是企业通过合理配置资金，优化营运流程，降低成本和风险，达到提高效率和盈利的目的。
营运资本管理的实际操作涉及到多方面的因素，包括供应链管理、销售管理、库存管理、收付款管理等。
二、苏宁电器的营运资本管理实践1、供应链管理供应链管理是苏宁电器营运资本管理的重点之一。
苏宁电器通过与供应商建立长期的战略伙伴关系，在采购的过程中尽可能地延长付款周期，以获得更多的运营资本。
同时，苏宁电器会对供应商进行严格的信用评估和质量管理，确保供应商具有稳定的供货能力和质量保证，提高采购效率。
此外，苏宁电器还建立了自己的品牌和采购平台，帮助其控制采购成本和库存，提高资金周转率。
2、销售管理苏宁电器采用多种销售渠道和模式，包括线上和线下销售、O2O模式等。
在销售管理方面，苏宁电器通过数据分析和销售预测，优化货源、库存和运输，降低售后成本和风险。
此外，苏宁电器还注重售后服务的质量和效率，积极维护消费者的权益，提高消费者满意度和忠诚度。
3、库存管理库存管理是营运资本管理中非常重要的一环。
苏宁电器通过建立完善的库存管理系统和各类库存规划、控制、管理方法，精细化控制库存水平。
对于不同类型的商品，苏宁电器采用不同的管理模式，将库存保持在一个适当的水平，以确保资金利用率和库存周转率。
此外，苏宁电器还通过淘汰滞销品、调整商品结构等方法，降低存货风险和损失。
4、收付款管理苏宁电器在收款管理方面采用了线上支付、信用卡分期、预付款等多种方式，以提高收款速度和安全性。
同时，苏宁电器会定期审核客户信用情况，及时收回欠款，减少坏账损失。
苏宁财务分析报告(3篇)
第1篇一、前言苏宁易购集团股份有限公司（以下简称“苏宁”或“公司”）成立于1990年，总部位于江苏省南京市，是一家以家电销售为主，融合互联网、物流、金融等多元化业务的综合性企业。
经过多年的发展，苏宁已成为中国最大的家电及消费电子产品零售商之一。
本报告将从苏宁的财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力等方面进行分析，旨在全面评估苏宁的财务状况和经营成果。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析根据苏宁2019年的资产负债表，我们可以看到以下情况：（1）资产总额：苏宁2019年资产总额为3,422.57亿元，较2018年增长7.57%。
其中，流动资产为1,925.06亿元，非流动资产为1,497.51亿元。
（2）负债总额：苏宁2019年负债总额为2,702.15亿元，较2018年增长9.57%。
其中，流动负债为1,960.57亿元，非流动负债为741.58亿元。
（3）所有者权益：苏宁2019年所有者权益为721.41亿元，较2018年增长5.21%。
2. 利润表分析根据苏宁2019年的利润表，我们可以看到以下情况：（1）营业收入：苏宁2019年营业收入为2,602.40亿元，较2018年增长9.57%。
其中，主营业务收入为2,575.15亿元，同比增长9.74%。
（2）营业成本：苏宁2019年营业成本为1,898.53亿元，较2018年增长9.74%。
（3）净利润：苏宁2019年净利润为57.85亿元，较2018年增长7.57%。
三、盈利能力分析1. 盈利能力指标分析（1）毛利率：苏宁2019年毛利率为7.57%，较2018年下降0.22个百分点。
这主要由于市场竞争加剧、成本上升等因素。
（2）净利率：苏宁2019年净利率为2.23%，较2018年下降0.06个百分点。
（3）净资产收益率：苏宁2019年净资产收益率为7.95%，较2018年下降0.21个百分点。
2. 盈利能力趋势分析从苏宁近几年的盈利能力指标来看，毛利率、净利率和净资产收益率均呈现下降趋势。
苏宁电器财务分析与筹资管理知识结构
308436. 72
国美 1495540 98044.4
515160. 6
在同行业中,主要有国美\宏图高科 \通程控股 \三联商社 这些大型家电零售商,但是由于 大部分与苏宁的实力相差太悬殊，采用行业均值没有很大的可比性。因此我们选取了 与其实力相当的国美电器作为比较.国美电器是在2004年6月借壳原京华自动化在香港 成功上市,代码0493.目前正准备A 股回归进程.
04
05
06
应付帐款 66,822.35 177,081.27 190,522.21
应付票据
99,652.37 318,295.95
4,400.00
合计
91,222.35 276,733.64 508,818.16
从以上数据看出，苏宁电器的应付帐款和应付票据的数额是逐年上升，且增长幅度 是惊人的，见下图
❖公司简介
经营业务
苏宁电器目前经营的商品包括空调、冰洗、彩电、音像、生活电器、 通讯、电脑、数码八个品类，近千个品牌，20多万个规格型号。苏宁电 器一直坚持“专业自营”的服务方针。以连锁店服务为基石，苏宁都配套建 设了物流配送中心、售后服务中心和客户服务中心，为消费者提供方便快 捷的零售配送服务、全面专业的电器安装维修保养服务和热情周到的咨询 受理回访服务。
短期借款 长期借款 股本
2004 20,000,000 0 93,160,000
2005 80,000,000 0 335,376,000
2006 276,000,000 0 720,752,000
04年以后苏宁的短期借款在逐年增加，而其长期借款却始终保持零，该公司的长 期负债项目都为专项应付款。其股本每年在大幅度的上升。总的来说，公司目前 的资本结构较为合理。
苏宁电器财务报告分析
苏宁电器财务报告分析引言苏宁电器是中国领先的家电零售商，以及一家拥有多元化业务的综合性零售集团。
本文将对苏宁电器的财务报告进行分析，以了解其经营状况和盈利能力。
第一步：财务报告概览首先，我们需要对苏宁电器的财务报告有一个整体的了解。
财务报告通常包括资产负债表、利润表和现金流量表。
1.1 资产负债表资产负债表反映了一个公司在特定时间点上的资产、负债和所有者权益的情况。
通过分析资产负债表，我们可以了解苏宁电器的资产结构、负债情况以及净资产状况。
1.2 利润表利润表展示了一个公司在特定时间段内的收入、成本和利润情况。
通过分析利润表，我们可以了解苏宁电器的销售收入、成本结构以及盈利能力。
1.3 现金流量表现金流量表展示了一个公司在特定时间段内的现金流入和流出情况。
通过分析现金流量表，我们可以了解苏宁电器的经营活动、投资活动和筹资活动对现金流量的影响。
第二步：财务指标分析在对财务报告有一个整体了解之后，我们可以进一步分析一些重要的财务指标，以更深入地了解苏宁电器的财务状况。
2.1 资产负债比率资产负债比率反映了一个公司的负债相对于总资产的比例。
较低的资产负债比率通常表示公司的财务状况较好，因为其债务风险相对较低。
我们可以比较苏宁电器的资产负债比率与行业平均水平，以评估其财务风险。
2.2 营业利润率营业利润率反映了一个公司的销售收入与营业利润之间的关系。
较高的营业利润率通常表示公司的盈利能力较好。
我们可以比较苏宁电器的营业利润率与竞争对手，以评估其市场竞争力。
2.3 现金流量比率现金流量比率反映了一个公司的现金流量与净利润之间的关系。
较高的现金流量比率通常表示公司的现金流量状况较好。
我们可以比较苏宁电器的现金流量比率与行业平均水平，以评估其经营稳定性和现金流量管理能力。
第三步：财务报告解读在分析了苏宁电器的财务指标之后，我们可以对财务报告进行一些解读，以获得更深入的见解。
3.1 成本结构通过分析利润表，我们可以了解苏宁电器的主要成本构成。
苏宁电器的融资结构分析(定稿)
目录摘要 (1)Abstract (1)一、融资结构理论概述 (2)（一）融资方式的分类 (2)（二）现代融资结构理论 (3)二、苏宁电器融资结构特征分析 (4)（一）苏宁电器概述 (4)（二）苏宁电器融资结构特征 (5)三、苏宁电器融资结构形成的原因 (8)（一）多年不分红 (8)（二）股权融资成本低偏好股权再融资 (9)（三）债券市场发展滞后 (9)（四）苏宁电器销售渠道的“寡头垄断” (10)四、改善苏宁电器融资结构的建议 (10)（一）适度发放现金股利，提高投资者的积极性 (10)（二）树立正确的融资观念成本 (10)（三）适度增加长期负债 (11)（四）充分利用商业信用短期融资，与供应商实现共赢 (11)致谢 (11)参考文献 (11)苏宁电器的融资结构分析刘希敏（吉首大学商学院，湖南吉首 416000）摘要：融资结构是指企业在筹集资金时，由不同渠道取得的资金之间的有机构成及其比重关系。
通常不同的资金来源组合会产生不同的融资结构，而一个合理的融资结构可以有效地降低财务风险和资金成本。
本文参照现代融资结构理论尤其是新忧序列理论，提出改善苏宁电器的融资结构的建议。
关键词：融资结构；外源融资；内源融资Suning financing structure analysisLiu XiMin(Business School of Jishou University，Jishou Hunan 416000)Abstract:Financing structure refers to the enterprise to raise funds，funds from various channels to obtain the organic composition and the proportion between the relationships. Combination of different funding sources often have different financing structures，and a reasonable financing structure can effectively reduce financial risk and capital costs. In reference to the structure of modern finance theory is a new worry in particular sequence of theory，to improve the financing structure of Suning's recommendations.Key words: financing structure; Exogenous financing; Internal financing随着中国零售业全面对外开放和中国家电业的高速发展，在中国家电零售业竞技场上，形成了三方对垒局面——本土家电连锁企业，跨国家电连锁巨头和其他觊觎家电市场的业态。
某电器筹资方式及资本结构分析课件
通过多元化融资渠道，可以降低公司的融资风险，同时也可以获得 更多的资金支持。
混合结构优化
结合股权和债务融资
通过结合股权和债务融资，可以获得更多的资金支持，同时也可以 降低公司的财务风险。
利用金融衍生工具
通过利用金融衍生工具，可以在不增加公司负债的情况下获得更多 的资金支持，同时也可以在合适的时候将工具转换为股票或债券。
负面影响
过高的债务可能导致财务风险增加，甚至破产风险上升，降低企业价值。
04
某电器资本结构现状分析
资本结构现状
资产负债率高
01
该电器的资产负债率较高，表明企业依赖债务融资的
程度较高。
流动比率低
02 该电器的流动比率较低，意味着企业的流动资产相对
较少，可能会影响其偿债能力。
长期负债占比大
03
该电器的长期负债占比较大，这可能会增加企业的利
未来发展策略
优化产品线
通过研发新产品或升级现有产品，提高公司的 市场竞争力。
拓展市场份额
通过扩大销售网络、加强品牌建设或开展多元 化经营等方式，增加市场份额。
提高运营效率
通过优化生产流程、降低成本或加强供应链管理等方式，提高公司的盈利能力 。
THANKS
01
02
03
发行股票
配股
送红股
通过发行股票筹集资金，增加公司的注册 资本。
向公司原有股东按照比例分配新股，以增 加公司的注册资本。
将公司盈余公积金或资本公积金转为股本 ，分配给股东。
债务筹资
银行贷款
向银行申请贷款，以获得所 需资金。
企业债券
发行债券，募集长期资金。
商业票据
通过商业票据进行短期融资 。
苏宁易购的资本结构以及融资投资现状
苏宁易购的资本结构以及融资投资现状苏宁易购是中国知名的零售企业，主要经营电器、家居、数码等商品的销售。
以下将对其资本结构以及融资投资现状进行分析。
一、资本结构1.股权结构：苏宁易购的股权结构相对集中，主要股东为创始人张近东家族持有的股权，同时还有一些机构投资者持有的股份。
股权结构的相对集中意味着苏宁易购具有较强的控制权和决策能力。
2.资本构成：苏宁易购的资本主要是通过股权融资、债务融资以及自有资金形成的。
股权融资主要是通过发行股票向投资者募集资金，债务融资则是通过发行债券或贷款等形式借入资金。
自有资金是指企业通过盈余积累的资本。
3.资本运用：苏宁易购主要通过融资投资的方式来运用资金，包括扩大产能、开设新店、提升物流配送能力、加大科技研发等方面。
此外，苏宁易购还会通过收购或并购优质企业来扩大自身规模和业务范围。
1.股权融资：苏宁易购于2024年在上交所发行了H股并成功上市。
此外，苏宁易购还进行了多次股权融资，吸引了包括国内外知名基金、保险公司等机构的投资。
2.债务融资：苏宁易购通过发行公司债券来进行债务融资，以从市场中借入资金。
债务融资的好处是可以降低股权比例，减少股东权益的摊薄，但同时也需要承担较高的利息成本。
3.自有资金运用：苏宁易购通过利润的积累和现金流的回笼来积累自有资金，用于公司的日常运营和资本扩张。
自有资金的运用不需要支付利息，对企业来说较为有利。
4.融资投资策略：苏宁易购积极探索多样化的融资渠道和投资策略，包括与金融机构合作，发起私募基金，投资创业项目等。
通过这些融资投资活动，苏宁易购希望能够进一步提升产品和服务的竞争力，实现公司的长期发展目标。
总结起来，苏宁易购的资本结构较为稳健，以股权融资和债务融资为主要手段，通过融资投资来扩大规模和加强竞争力。
同时，苏宁易购也注重通过盈余积累的自有资金来支持公司的发展。
对于未来，可以预见苏宁易购会继续利用多样化的融资手段和投资策略来推动企业的发展，提升市场份额和行业地位。
苏宁电器筹资之路
近三年苏宁电器筹资之路苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
经过20年的发展，现已成为中国最大的商业企业集团，品牌价值508.31亿元。
截至2010年，苏宁电器连锁网络覆盖中国大陆300多个城市，并进入中国香港和日本地区，拥有近1500家连锁店，员工15万人，2010年销售收入近1500亿元，名列中国上规模民营企业前三强，中国企业500强第50位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。
苏宁电器（002024）始终保持稳健高速的发展，自2004年7月上市以来，得到了投资市场的高度认可，是全球家电连锁零售业市场价值最高的企业之一。
如今，苏宁电器不断坚持创新经营，拓展服务品类，承诺“品牌、价格、服务”一步到位，通过B2C、联名卡、会员制营销等方式，为消费者提供质优价廉的家电商品。
目前经营的商品涵盖空调、冰洗、彩电、音像、小家电、通讯、电脑、数码、OA办公、厨卫等综合品类。
苏宁电器的筹资方式主要有两种：权益资本筹资和债务资本筹资。
下面就两方面来进行全面的阐述。
其一：苏宁电器在2004年7月21日IPO上市，发行A股，每股面值为一元，发行2500万股，占发行后总股本的26.84%，每股发行价为16.33元，发行市盈率为11.26倍。
筹集到资金为3.95亿左右。
并且，从2004年开始，苏宁电器从2004年的9316万股（其中，实际流通A股为2005万股）迅速扩增到2007年的144150万股（实际流通A股97611.80），共筹集资金15.33亿元。
在2008年到2010年中，公司于2008年5月16日向特定投资者非公开发行5,400万A股，每股面值人民币1元，每股发行价为人民币45元，股本总额变更为人民币1,495,504,000元。
于2008年9月16日召开的2008年第一次临时股东大会决议通过，本公司以资本公积转增股本人民币1,495,504,000元。
苏宁资本结构分析
苏宁电器股份有限公司融资决策之资本结构分析一、公司简介苏宁电器是中国3C（家电、电脑、通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。
截至2009年9月，苏宁电器在中国30个省和直辖市、300多个城市拥有900余家连锁店，员工12万名。
2008年销售规模突破1000亿元，品牌价值455.38亿元，名列中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一位。
苏宁电器公司及子公司(以下合称“本集团”)目前主要的经营范围为家用电器、电子产品、办公设备、通讯设备(卫星地面接收设备除外)及配件的连锁销售和服务。
苏宁电器以“专业自营”为服务方针，以连锁店服务为基石，配套建设了物流配送中心、售后服务中心和客户服务中心，为消费者提供快捷的零售配送服务、专业的电器安装维修保养服务和周到的咨询受理回访服务。
2007年，苏宁电器率先建立了业内最大的呼叫中心，实现了全国统一受理与回访，全国统一服务热线全天24小时真诚守候。
二、市场格局（由于数据限制的原因，这一部分将在后面作进一步讨论）截至：2009年9月30日三、资本结构项目2009年9月30日2008年12月31日2007年12月31日2006年12月31日负债总额（元）2130231.10 1250620.70 1140177.10 553528.30资产负债率（%）65.7810 57.8494 70.2527 62.6940股东权益比率（%）32.9046 40.5946 28.4883 35.7698长期负债比（%）0.3746 0.1059 0.0216 0.0397流动负债比率（%）99.41 99.779 99.9024 99．93771.资产负债率比较资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。
它反映了企业的总资产中债权人所提供的资金的比重，同时也可以看出债权人的债权受保障的程度。
苏宁电器营运资金案例分析
缺乏规范的应收账款管理制度，导致坏账风险增加。
客户信用管理不足
客户信用管理不足，未能有效评估客户信用状况，增加了坏账风险。
短期融资问题
01
融资渠道单一
苏宁电器过度依赖银行短期贷款 等单一融资渠道，导致融资成本 高和财务风险增加。
02
03
短期偿债能力不足
资金链紧张
短期偿债能力不足，导致短期债 务风险增加。
营运资金管理策略
制定合理的资金计划
企业应根据经营状况和市场需求，制定合理的资金计划，预测和控制 营运资金的流入和流出。
优化资产结构
企业应合理配置流动资产和流动负债的比例，优化资产结构，降低财 务风险。
提高应收账款和存货的管理水平
应收账款和存货的管理是营运资金管理的重点，企业应采取有效措施 提高管理水平，降低坏账和滞销风险。
业拆借等，以降低融资成本和分散融资风险。
03
建立与金融机构的良好合作关系
苏宁电器应与金融机构建立良好的合作关系，以便在需要时获得低成本
的融资支持。同时，公司应保持良好的财务状况和信用记录，以增加金
融机构宁电器营运资金管理的评价
资金使用效率
苏宁电器在资金使用效率方面表现良好，通过有效的库存管理和应收账款管理，实现了 较高的资金周转率。
3
上市情况
苏宁电器于2004年在深圳证券交易所上市。
业务范围
家电零售
主要业务为家电产品的零售，包括彩电、冰箱、 洗衣机、空调等各类家电产品。
电子商务
通过苏宁易购电商平台进行在线销售。
物流配送
提供家电产品的配送、安装和维修服务。
财务状况概览
营收情况
近年来，苏宁电器的营收持续增长，市场份 额不断扩大。
苏宁电器筹资方式与资本结构分析
所得到的启示：
（1）充分利用表外筹资。利用企业的信誉条件，包括应收 账款、应收票据等表外资金来源，减少筹资成本。
（2）增建新店，为巨量的存货寻找出口。一般来说，企业 会以比较宽松的信用政策，即延长收账期作为代价来达到 提高存货周转速度的目的。但由于家电零售业基本都是以 现付方式完成交易，因此，这种方式并不能有效的降低存 货。
• 苏宁电器作为我国第二大家电零售商，走的是高 负债经营、快速扩张连锁店的发展道路。
• 高负债率带来的是高风险。为了优化资本结构， 苏宁电器通过股权融资方式，于2004年7月IPO， 并于2006年6月定向增发。因此，04年的资产负 债率由64.45%降至57.81%，06年由71.39%降至 63.71%。
资本结构
现状分析
资本结构变化：
2003年 2004年 2005年
权益资本 35.35% 42.19% 28.61%
债务资本 64.65%
其中：流动 负债
64.65%
长期负债 0.00%
57.81% 57.81% 0.00%
71.39% 71.33% 0.06%
2006年 36.29% 63.71% 63.67% 0.04%
增发股票
2005公司的资产负债率达到了71.39%，因此通过权益资本的筹 资方式能够比较有效的优化资本结构 2006年6月通过非公开发行2500万A股，募集11.95亿元
年度 2004 2005 2006
速动比率 0.8848 0.5967 0.8312
资产负责率 0.5781 0.7139 0.6371
公司于2004年7月21日在深圳证券交易所上市，股票代码 002024,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业。 法人代表：张近东，持股42792.19万股，占股本总额的 29.69%
苏宁财务报告分析(3篇)
第1篇一、引言苏宁易购作为中国领先的零售企业，近年来在电商领域取得了显著的成就。
本文将通过对苏宁易购的财务报告进行分析，评估其财务状况、盈利能力、偿债能力、运营能力和现金流状况，为投资者、分析师及企业管理者提供参考。
二、财务状况分析1. 资产负债表分析（1）资产结构分析苏宁易购的资产主要由流动资产、非流动资产和负债构成。
流动资产主要包括货币资金、应收账款、存货等，非流动资产主要包括长期投资、固定资产、无形资产等。
负债主要包括短期借款、长期借款、应付账款等。
从苏宁易购的资产负债表可以看出，其流动资产占总资产的比例较高，表明公司具有较强的短期偿债能力。
然而，随着电商市场竞争的加剧，苏宁易购的存货周转率逐年下降，存货管理风险较大。
（2）负债结构分析苏宁易购的负债主要由短期借款、长期借款和应付账款构成。
短期借款主要用于满足日常运营资金需求，长期借款主要用于支持公司扩张和发展。
从负债结构来看，苏宁易购的负债比例相对较高，表明公司面临一定的财务风险。
2. 利润表分析（1）营业收入分析近年来，苏宁易购的营业收入呈现持续增长态势，主要得益于线上线下一体化战略的推进。
然而，受电商行业竞争加剧和宏观经济环境等因素影响，营业收入增速有所放缓。
（2）毛利率分析苏宁易购的毛利率在近年来呈现波动状态。
一方面，公司积极拓展高毛利产品，提高毛利率；另一方面，电商市场竞争加剧，部分产品价格战导致毛利率下降。
（3）净利润分析苏宁易购的净利润在近年来波动较大，主要受营业收入、毛利率等因素影响。
近年来，公司加大了成本控制力度，净利润有所回升。
三、偿债能力分析1. 流动比率分析苏宁易购的流动比率近年来波动较大，但整体保持在合理水平。
这表明公司具有较强的短期偿债能力。
2. 速动比率分析苏宁易购的速动比率近年来波动较大，但整体保持在合理水平。
这表明公司具有较强的短期偿债能力。
3. 资产负债率分析苏宁易购的资产负债率在近年来有所上升，表明公司面临一定的财务风险。
财务管理案例分析-苏宁融资结构
流动负债中，短期借款只占0.72%， 商业信用筹资占50.49%。
4、负债与所有者权益趋势变化分析
投资资本增加幅度大于内部收益形成 部分。净利润中90%都用于企业的发展。
最新课件
4
问：苏宁融资结构合理否？
答曰：较为合理
1、多为短期流动负债且现金在流动资产中占比 较高，偿债压力较小。
2、“类金融”方式使苏宁扩张“即赚规模又赚 利润”。
这就导致苏宁会增发公司债券或者股 东增持，除此之外，对于供应商的资金占 用还会继续扩大。
最新课件Leabharlann 10苏宁的融资结构
——价格战以及电商行业崛起的背景下
（二）具体表现
2012年8月14日，苏宁电器公告称，公司董事会已于8月12日讨 论通过了《关于公开发行公司债券的议案》，公司债券规模不超过 人民币80亿元，用于补充公司营运资金和调整公司债务结构。而苏 宁电器2012年上半年业绩快报显示，苏宁电器归属于上市公司股东 的净利润同比大幅下滑近3成。而在2011年苏宁电器才提出募集资 金总额55亿元的增发方案 （最终募得47亿元），募集资金用于连锁 店发展项目、物流平台建设项目、信息平台升级项目以及补充流动 资金。特别是今年以来苏宁电器大力发展苏宁易购，陷入了惨烈的 电子商务 “烧钱大战”，甚至影响到了公司业绩。
苏宁电器融资结构精析
主讲人： 组员：
最新课件
1
苏宁的融资结构——总体分析
2004-2008年苏宁电器的资产规模不 断扩大，资产中的负债比例平均为64%， 说明公司利用负债融资的倾向大于利用 股票融资。
同时，负债融资与权益融资的政策 呈现此消彼长的态势，存在权衡。
最新课件
2
苏宁的融资结构——具体分析
最新课件
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｜ 2007-06-21 ｜ 144150.40｜ 144150.40｜ 70399.68｜ 有限售条件的 ｜
流通股上市 ｜
｜ 2007-04-06 ｜ 144150.40｜ 144150.40｜ 58839.55｜ 送转股
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｜ 2006-09-21 ｜ 72075.20｜ 72075.20｜ 29419.78｜ 送转股
• 路漫漫其悠远
从2004到2006年，公司存货从7.69亿急剧增加至34.95亿 ，平均存货增长速度分别为162.45%、73.22%，而同期 的主营业务增长率分别为75%、55%.平均存货增长速度 快于主营业务成本的增长速度，这表明，苏宁电器的存货 周转率降低，存货相对水平增加。因此，苏宁必须尽快将 这些影响到资金链条的新增存货周转出去，以回笼资金， 减少资金的需求量，从而达到变相的降低筹资成本。
苏宁电器筹资方式与资 本结构分析
路漫
公司于1996 年5 月15 日成立，注册资本120 万元。 2000 年12 月31 日净资产整体变更为苏宁电器连锁集团 股份有限公司，股本总额68,160,000.00 元，2007年1－ 6月，公司新进地级以上城市13个，新开连锁店71家，其 中同城店面（含新进城市同城店面）开设50家，新进城市 /地区开设店面21家，置换连锁店9家； 截至报告期末，公 司已在全国103个地级以上城市拥有连锁店413家，连锁 店面积达163.17万平方米，比上年同期增长40.16%，现 已成为我国最大的家电连锁零售商之一。
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｜ 2006-08-11 ｜ 36037.60｜ 36037.60｜ 15378.52｜ 有限售条件的 ｜ 流通股上市 ｜
｜ 2006-06-22 ｜ 36037.60｜ 36037.60｜ 11250.00｜ 增发
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｜ 2005-10-17 ｜ 33537.60｜ 33537.60｜ 11250.00｜ 送转股
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｜ 2005-08-11 ｜ 18632.00｜ 18632.00｜ 6250.00｜ 股权分置 ｜
｜ 2005-06-03 ｜ 18632.00｜ 5000.00
5000.00｜ 送转股
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｜ 2004-07-21 ｜ 9316.00｜ 2500.00
2500.00｜ 新股上市
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• 路漫漫其悠远
内部筹资
• 路漫漫其悠远
从表中可见伴随着苏宁的扩张 应付票据、应付账款逐年迅速 递增
年度 应付票据
2004 2.44E+08
2005 9.97E+08
2006 3.18E+09
应付账款 6.68E+08 1.77E+09 1.91E+09
• 路漫漫其悠远
苏宁像银行吸储一样,吸纳众多供应商的资金并 通过滚动的方式供自己长期使用。按照行业经验, 应付账款一般仅延期3-4月,而采用应付票据支付 方式,货款可延期到6月后支付。而06年应付票据 超过了应付账款，且涨幅明显，主要是本期较多 的采用以银行承兑汇票的方式与供应商结算货款 。也就是说通过提高应付票据所占比例苏宁可以 占用更多资金。
年度 2004 2005 2006
未分配利润 280932400 523364600 1139217900
资本公积 372149856 126747424 936391424
盈余公积 84677457 183559068 288005878
而公司从2004年至今就只有在2005年6月分发了931.6万 的红利，其余的留存收益都转增股本，通过内部筹资为企 业带来巨大的筹资来源
公司于2004年7月21日在深圳证券交易所上市，股票代码 002024,成为国内首家IPO上市的家电连锁企业。 法人代表：张近东，持股42792.19万股，占股本总额的 29.69%
• 路漫漫其悠远
筹资方式
• 权益资本筹资 • 债务资本筹资
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权益资本筹资
IPO：2004年7月21日，公司公开发行2500万流 通股（A股），募集资金3.95亿元；
• 路漫漫其悠远
短期借款
苏宁电器充分运用了短期借款优点, 一是筹资速度 快, 容易取得。其由于在短时间内即可归还, 债权人 的顾虑较少, 对于季节性和临时性的资金需求, 采用 短期借款尤为方便。二是筹资富有弹性。企业可在 需要资金时借入, 在不需要资金时还款, 资金使用较 为灵活。三是筹资成本较低。短期借款的利率低于 长期负债, 筹资成本较低。 苏宁电器近三年发生的短期借款如下表：
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应付帐款与应付票据
苏宁既获得规模快速扩张,又保持强劲盈利能力的根本 原因在于,其商业模式实质上是一种“类金融”模式:苏宁在 与消费者之间进行现金交易的同时,延期3-4个月支付上游 供应商货款,这就使得其账面上长期存有大量浮存现金,并 形成“规模扩张—销售规模提升带来账面浮存现金—占用 供应商资金用于规模扩张或转做他用—进一步规模扩张 提升零售渠道价值带来更多账面浮存现金”这样一个资金 体内循环体系。
增发股票
2005公司的资产负债率达到了71.39%，因此通过权益资本的筹 资方式能够比较有效的优化资本结构 2006年6月通过非公开发行2500万A股，募集11.95亿元
年度 2004 2005 2006
速动比率 0.8848 0.5967 0.8312
资产负责率 0.5781 0.7139 0.6371
类别
2004
担保借款 20,000,000.00
抵押借款
-
合计
20,000,000.00
2005
80,000,000.00
80,000,000.00
• 路漫漫其悠远
通过增发与配股使公司的股本总额从2004年的9316万股迅速扩增到2007年的 144150万股，共筹集资金15.33亿元。
【历次股本变更状况】
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｜ 日期
｜ 总股本 ｜
流通A股 实际流通A股 ｜ 变更原因
├─────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ 2007-08-13 ｜ 144150.40｜ 144150.40｜ 97611.80｜ 有限售条件的 ｜ 流通股上市 ｜