第九章 旅游投资与决策PPT课件
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第九章 现代旅游投资与决策 《旅游经济学》ppt
设： ETI ——投资效果系数 IT —— 旅游投资额
E TI
GDP 100% IT
投资效果系数计算公式8—6
25
现代旅游投资评价与方法
❖（一）现代旅游投资的宏观评价
2、 外汇收入指标
反映了一定时期内所赚取的外汇净额与同期产生这一 净额所需国内资金之间的比率关系
设： ATF ——旅游投资项目外汇收入能力 FR —— 旅游投资项目在一定时期内的旅游外汇收入 FC —— 旅游投资项目在一定时期内的旅游外汇支出 M C ——旅游投资项目在一定时期内的本国货币支出
2
现代旅游投资概念和决策
❖（一）现代旅游投资的概念
2、现代旅游投资的内容
旅游教 育和其 他项目
旅游景 区景点 项目
旅游交 通项目
旅游饭 店餐饮 项目
旅游商 品项目
3
旅游娱 乐项目
现代旅游投资概念和决策
❖（一）现代旅游投资的概念
3、现代旅游投资的形式
新建旅 改造旅 游项目 游项目
维护 旅游 项目
投资形式
性。
9
可行性研究是现代旅游投资必不可少的工作 可行性研究是评估旅游投资的重要依据 可行性研究为筹集旅游投资的资金提供依据
二、现代旅游投资可行性研究
❖ （二）旅游投资可行性研究的原则
目的性 客观性 原则 原则
科学性 公正性 原则 原则
11
现代旅游投资可行性研究
目的性 原则
研究人员须根据旅游市场需求和旅 游项目投资者的具体要求，合理地 确定旅游投资规划，进行项目开发
18
现代旅游投资可行性研究
即研究项目的工程安排、进展速度、建 设内容、建设标准和要求、目标及设施 布局、设备的选型等技术经济指标等， 以确定旅游产品和服务的规格和要求。
旅游投资与决策
【思考题】股票价格如何确定？ 【思考题】旅游上市公司的特性如何？ （ 1 ）受资产规模限制，流通盘普遍 偏小，平均流通股数量为 3750 万股； （ 2 ）发行价格相对偏低（ 5 － 7 元）； （ 3 ）市场认知度高，一二级市场差 价明显；（ 4 ）企业类型呈阶段性特 点（饭店—景区与旅行社—综合）。
2、可概括为三部分： l 市场调查和预测，说明建设的“必要 性”； l 建设条件和设计方案，说明在技术上 的“可行性”； l经济效益的分析与评价，说明在经济 上的“合理性” 【思考题】旅游投资项目是否会涉及到 目的地居民的利益，是否涉及到旅游 承载力、相关利益群体等问题？如何 在可行性研究中反映出来？P344
【思考题】引导中国旅游投资的基本思 路是什么？ 加强法规建设；加强规划 的指导工作；突出精品意识，培育新 的旅游经济增长点；做好旅游投资的 服务工作。 【思考题】旅游目标相互之间可能会发 生冲突的状况有哪些？ （1）实现外汇 收入最大化与鼓励海外游客地区分散 的行动；（ 2）吸引高消费旅游市场与 不断扩大游客人数的政策；（3）通过 扩大游客流量来创造最多的就业机会 与对环境和遗产的保护；（ 4）社区旅 游开发与大众旅游。
六、国家或地区旅游投资项目的 目的及其评价
（ 1 ）投资目的：获取包括经济效益在 内的综合效益，或获取特种的经济或 非经济效果。后者包括：获取更多的 外汇收入、提供更多的就业机会、更 好地调整国家或地区内经济发展的不 平衡性、更好地继承和发挥社会文化 方面的作用、更好地保护和发展环境。
（ 2 ）评价指标：外汇收入能力指标、 提供就业机会指标、国家或地区经济 结构调整指标、社会文化影响指标、 环境影响指标。参见《知识题解》 P223。 【思考题】旅游投资的基本方向是什么？ （ 1 ）在投资结构上，以资源开发等 项目为重点，实现多元化发展；（ 2 ） 在投资项目上，以国内旅游为基础， 以国际旅游为导向，注重国际、国内 两个市场协调发展。
第九章旅游企业投资管理
第九章旅游企业投资管理学习目的通过本章学习，需要了解有关投资的一般概念、分类；掌握固定资产投资的财务评价方法及其计算；认识旅游饭店固定资产投资管理的意义及其要求；熟悉在资金有限条件下固定资产投资决策及其固定资产更新改造决策的分析方法及其管理要求；了解旅游饭店对外投资的概念、内容、分类及其管理要求；掌握旅游饭店投资风险的内容、衡量及其管理对策。
了解各类金融资产的初始计量和后续计量；熟悉交易性金融资产出售的核算；掌握持有至到期投资的取得、收益、处置；熟悉长期股权投资的成本法和权益法。
学习内容一、旅游企业投资概念及其分类（一）旅游企业投资的概念（二）旅游企业投资的分类1、直接投资与间接投资2、长期投资与短期投资3、对内投资和对外投资4 初创投资和后续投资此外，按投资的内容不同，可分为固定资产投资、无形资产投资、流动资产投资房地产投资、有价证券投资、保险投资等。
（三）现金流量1、现金流量的概念2、现金流量的构成（1）初始现金流量（ 2）营业现金流量（3）终结现金流量3 、分析现金流量的意义（1）采用现金流量有利于科学地考虑资金时间价值因素。
（2）采用现金流量能使投资决策更符合客观实际情况二、旅游企业投资决策的财务评价指标（一）非贴现现金流量指标1．投资回收期例：天昙酒店餐饮部欲购入一台冷饮设备，经市场调查得知：市场上有A、B 两种品牌的产品，财务部拟出甲、乙两个购置方案供选择：甲方案是：购入 A 品牌产品的售价 34000元，安装费 500元，使用后，每年冷饮制品销售收入预计增加 34000 元，每年冷饮制品生产需要增加电费 900 元、维修费 300 元，原料及人工费每年 24000 元， A 产品预计使用 5 年，报废残值 500 元；乙方案是：购入 B 品牌产品的售价 38600 元，安装费 400 元，使用后，每年冷饮制品销售收入预计增加 46000 元，每年冷饮制品生产增加电费 1000元、每年原料及人工费 30000 元，第一年维修费150元，以后每年增加50元，B产品预计使用5年，报废残值1400元，A B产品均用直线法计提折旧，所得税税率25%甲方案现金流量见表9-1所示：乙方案现金流量见表所示甲方案现金流量单位:甲方案静态投资回收期 =34500/8300=4.16 (年)乙方案现金流量乙方案静态投资回收期 =3+ 60/12905=3.004年从回收期指标看应该选择乙方案，因为乙方案回收期短于甲方案回收期。
旅游投资与决策共69页
▪
27、只有把抱怨环境的心情，化为上进的力量，才是成功的保证。——罗曼·罗兰
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28、知之者不如好之者，好之者不如乐之者。——孔子
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29、勇猛、大胆和坚定的决心能够抵得上武器的精良。——达·芬奇
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30、意志是一个强壮的盲人，倚靠在明眼的跛子肩上。——叔本华
谢谢！
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45、法律的制定是为了保证每一个人 自由发 挥自己 的才能 ，而不 是为了 束缚他 的才能 。—— 罗伯斯 庇尔
ห้องสมุดไป่ตู้ ▪
26、要使整个人生都过得舒适、愉快，这是不可能的，因为人类必须具备一种能应付逆境的态度。——卢梭
旅游投资与决策
41、实际上，我们想要的不是针对犯 罪的法 律，而 是针对 疯狂的 法律。 ——马 克·吐温 42、法律的力量应当跟随着公民，就 像影子 跟随着 身体一 样。— —贝卡 利亚 43、法律和制度必须跟上人类思想进 步。— —杰弗 逊 44、人类受制于法律，法律受制于情 理。— —托·富 勒
第九章 旅游投资与决策[详版课资]
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它的任务是以市场为前提， 以技术为手段，以经济效益为最 终目标，对拟建的旅游投资项目 ，在投资前期全面、系统地论证 该项目的必要性、可能性、有效 性和合理性，做出对项目可行或 不可行的评价。
（一）是旅游项目投资必不可少的工作 （二）是评估旅游项目的重要依据 （三）为筹集资金提供重要的参考依据
课堂优质
超额收益率
课堂优质
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三、投资风险的测定 四、风险点的确定
其办法就是 利用概率论原理 来测定投资方案
的风险
无风险收益率与 风险率之和称为 风险点收益率，
与之对应的点 称为风险点。
n
= ( X i E)2 Pi
i 1
无风险收益率 +
风险率
课堂优质
五、投资风险对策
（一）寻求良好的
投资环境 （二）掌握准确的投资 效益信息 （三）投资多样化 （四）坚持全员培训， 加强管理
1、期望值法
2、决策树法
课堂优质
19
1、确定型决策方法
• 是指自然状态的发生为已知的情况下进行的决策。 • 条件
– 可供选择的行动方案有若干个 – 未来的经济事件的经济状态是完全确定的 – 每个方案的结果是唯一的，并可计量
课堂优质
20
• 案例1：假如某旅游投资项目可以向三家银行贷 款，其利率各不相同，为使贷款利息最低，应 选择哪一方案？
二、旅游投资项目决策程序
三、旅游投资项目决策方法
课堂优质
16
一、决策与旅游投资决策
决策是指从多个为达到同一目标而可以相互替代 的行动方案中选择最优方案的过程。
（一）决策的类型
这是指决策的条件和因素确定情况下的决策
1、确定型决策
在多种方案中挑选最优决策方案
（一）是旅游项目投资必不可少的工作 （二）是评估旅游项目的重要依据 （三）为筹集资金提供重要的参考依据
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超额收益率
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三、投资风险的测定 四、风险点的确定
其办法就是 利用概率论原理 来测定投资方案
的风险
无风险收益率与 风险率之和称为 风险点收益率，
与之对应的点 称为风险点。
n
= ( X i E)2 Pi
i 1
无风险收益率 +
风险率
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五、投资风险对策
（一）寻求良好的
投资环境 （二）掌握准确的投资 效益信息 （三）投资多样化 （四）坚持全员培训， 加强管理
1、期望值法
2、决策树法
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1、确定型决策方法
• 是指自然状态的发生为已知的情况下进行的决策。 • 条件
– 可供选择的行动方案有若干个 – 未来的经济事件的经济状态是完全确定的 – 每个方案的结果是唯一的，并可计量
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• 案例1：假如某旅游投资项目可以向三家银行贷 款，其利率各不相同，为使贷款利息最低，应 选择哪一方案？
二、旅游投资项目决策程序
三、旅游投资项目决策方法
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一、决策与旅游投资决策
决策是指从多个为达到同一目标而可以相互替代 的行动方案中选择最优方案的过程。
（一）决策的类型
这是指决策的条件和因素确定情况下的决策
1、确定型决策
在多种方案中挑选最优决策方案
第九章 旅游投资与决策课件
第四节 旅游投资决策
一、旅游投资决策的概念 1、决策—从多个为达到同一目标而可以
相互替代的行动方案中选择最优方案的 过程。 2、旅游投资决策—是为达到一定的旅游 投资目标，在对有关投资项目在资金投 入上的多个方案比较中，选择和确定一 个最优方案的过程。
二、旅游投资决策程序
1、提出项目建议书—投资前对项目的基本设想。主要从投资建设 的必要性来衡量，同时分析投资建设的可行性。
较高 一般 较低 很低
投资一旅游度假村。因当地 方案 状态
缺乏有关资料，公司对客源
地旅游需求量只能估计为较 独资 800 350 -300 -700
高、一般、较低、很低四种
情况，对每种情况发生的概
率无法预测。为了开发建设, 集资 350 220 50 -100
公司提出了独资建设、与当
地有关部门集资建设、与外
采用上述方法计算，则可根据主观经验加以确定。可以由 企业领导，如总经理、财务副总经理、财务主任等研究确 定，也可由企业组织有关专家确定。这时，风险价值系数 的确定在很大程度上取决于企业对风险的态度。比较敢于 冒风险的企业，往往把风险价值系数定得低些；而比较稳 健的企业，则往往定得高些。
（3）由国家有关部门组织专家确定。 国家财政、银行、证券等管理部门可组织有关方面的专家， 根据各行业的条件和有关因素确定各行业的风险价值系数。 这种风险价值系数的国家参数由有关部门定期颁布，供投 资者参考。
2、编制项目可行性研究报告—对投资项目技术上的可行性，经济 基础上的合理性以及建设条件上的可能性等方面进行技术、经济 讨论，进行不同方案的分析、比较，并编写项目可行性研究报告。
3、项目评估 （1）全面审核可行性研究报告中反映的各项情况是否属实。 （2）分析项目可行性研究报告中各项指标的计算是否正确。 （3）从国家、企业和社会等方面综合分析和判断投资项目的经济
旅 游 投 资
❖ 1.2.4 可行性分析的种类
❖ 1）投资机会分析：投资机会分析是指在 一个确定的地区或部门内，在利用现有资源 的基础上所进行的寻找最有利的投资机会的 分析，主要目的是为投资的工程建设项目提 出建议。
❖ 2）初步可行性分析：初步可行性分析是 在投资机会分析的基础上，对拟议工程项目 的可行性所进行的深层分析。
❖ 1.3.1 旅游投资决策的含义及特点
❖ 1. 旅游投资决策的含义
旅游投资项目决策就是决策者未达到 预期旅游投资目标，采用一定的决策方法， 对若干个投资实施方案进行可行性分析论 证，并从中选择最优方案的过程。
❖ 2.旅游投资决策的特点
❖ 1）决策必须要有明确的目标。 2）决策必须有两个或两个以上可供选
❖ 1.1.4 旅游投资的特点
❖ 1）投资领域的广阔性、复杂性 ❖ 2）投资目的的收益性 ❖ 3）投资实施的连续性和波动性 ❖ 4）投资周期的长期性
❖ 1.2 旅游投资的可行性分析
❖ 1.2.1 可行性分析的含义多种学科的知
识，寻求使旅游投资项目达到最好经济效益的研究方法。
择的可行性方案。
❖ 3）选择方案遵循的原则是“满意”或“合理”。 4）决策要通过科学的分析、评价进行选优。
❖ 1.3.2 决策的原则
1)利益最大化原则
2)企业局部经济效益与整体效益相统一的原则 3)社会需要原则
❖ 1.3.3 决策的程序
❖ 1)问题分析 ❖ 2)确定决策目标 ❖ 3)探索和提出各种行动方案 ❖ 4)方案评价分析 ❖ 5)方案抉择 ❖ 6)决策的实施和反馈
❖ 3. 风险型决策方法论
❖ 风险型决策方法也称随机型决策，是指决策 者对自然状态是否发生不能肯定，但可以预测各 自然状态可能发生的概率的情况下的决策。
内蒙古大学 旅游经济学 讲义9
第九章 旅游投资与决策
第一节 旅游投资分析 第二节 旅游项目可行性研究 第三节 旅游投资预测 第四节 旅游投资决策 第五节 旅游投资风险
第一节 旅游投资分析
一、投资与旅游投资 （一）投资的双重含义
投资指特定的经济活动，即为了将来获得收益或避免风险而进行 的资金投放活动。 投资只是指投放的资金，即为了保证项目投产和生产经营活动的 正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值的总合。
（二）旅游投资及意义 旅游投资是指在一定时期内，根据旅游业或旅游企业发 展的需要，为获得收益而投放到某一旅游项目上的一定 数量的资金。旅游投资是一个国家或地区旅游经济发展 必不可少的前提条件，也是旅游实现扩大再生产的物质 基础。
二、旅游投资的分类 金融投资与实体投资 长期投资与短期投资 对内投资与对外投资 初创投资与后续投资 独立投资、互拆投资与互不投资 先决投资与后决投资
第三节 旅游投资预测
一、投资预测的含义 旅游投资预测是指以作为旅游投资决策为目的， 而进行的对投资项目在未来一段时间内的市场环境和 运作过程的模拟。主要内容是旅游需求预测和旅游投 资效果预测。 二、旅游需求预测 旅游需求预测应首先对影响旅游需求预测的各种 因素的变动做出预测。主要有： 人口状况的变动趋势预测 经济及政治变动趋势预测 旅游产品价格变动趋势预测 旅游供给变动趋势预测
投资实施的连续性和波动性
旅游投资的实施客观上是一个不可间断的 过程。但在旅游投资活动中还表现出投资内 在的波动性，投资支出具有高峰期的特点。
投资收益的不确定性 旅游投资与决策是立足于已知的数据和信息做出 判断的，而未来情况是这是多变的，投资周期长 更使得这种变化与人们主观上的预测会有更大的 区别。形成投资收益不确定性大的特点。
第一节 旅游投资分析 第二节 旅游项目可行性研究 第三节 旅游投资预测 第四节 旅游投资决策 第五节 旅游投资风险
第一节 旅游投资分析
一、投资与旅游投资 （一）投资的双重含义
投资指特定的经济活动，即为了将来获得收益或避免风险而进行 的资金投放活动。 投资只是指投放的资金，即为了保证项目投产和生产经营活动的 正常进行而投入的活劳动和物化劳动价值的总合。
（二）旅游投资及意义 旅游投资是指在一定时期内，根据旅游业或旅游企业发 展的需要，为获得收益而投放到某一旅游项目上的一定 数量的资金。旅游投资是一个国家或地区旅游经济发展 必不可少的前提条件，也是旅游实现扩大再生产的物质 基础。
二、旅游投资的分类 金融投资与实体投资 长期投资与短期投资 对内投资与对外投资 初创投资与后续投资 独立投资、互拆投资与互不投资 先决投资与后决投资
第三节 旅游投资预测
一、投资预测的含义 旅游投资预测是指以作为旅游投资决策为目的， 而进行的对投资项目在未来一段时间内的市场环境和 运作过程的模拟。主要内容是旅游需求预测和旅游投 资效果预测。 二、旅游需求预测 旅游需求预测应首先对影响旅游需求预测的各种 因素的变动做出预测。主要有： 人口状况的变动趋势预测 经济及政治变动趋势预测 旅游产品价格变动趋势预测 旅游供给变动趋势预测
投资实施的连续性和波动性
旅游投资的实施客观上是一个不可间断的 过程。但在旅游投资活动中还表现出投资内 在的波动性，投资支出具有高峰期的特点。
投资收益的不确定性 旅游投资与决策是立足于已知的数据和信息做出 判断的，而未来情况是这是多变的，投资周期长 更使得这种变化与人们主观上的预测会有更大的 区别。形成投资收益不确定性大的特点。
旅游企业投资与决策PPTppt课件
先付年金 0 1
普通年金 延期年金
永续年金 5 6 7 8
2
3
4
8.3.2资金时间价值的计算方法
——年金计算
普通年金终利计算公式：S=R×[(1+i)n－1]/i
8.3.2资金时间价值的计算方法
——年金计算
普通年金现值计算公式：P=R×[1－(1+i)-n]/i 其中， P 代表年金现值， R 代表每期的年金， i 代 表利率，n代表年金的计息期数，[1－(1+i)n]/I代表年金现值系数
8.3旅游投资效益分析
8.3.1旅游投资资金时间价值 了解资金时间价值的重要性 资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的 价值量的差额。 资金时间价值的衡量标准是银行利率，而非股 票，债券等其他投资收益。
8.3.2资金时间价值的计算方法
——单利与复利
单利
F=P+I=P×(1+in) I=P×i×n
其中，F代表单利终值，即本利和； P代表现值，即本金； I 代表利息；i代表利率，n代表计息期数
复利 S=P(1+i)n 其中S为复利终值。
8.3.2资金时间价值的计算方法
——终值和现值
终值计算公式： F= P(1+in) S=P(1+i)n
其中，F单利终值，S复利终值，P现值，i利率，n计息期数
8.1.4旅游投资决策
投资商对一项旅游资源或项目感兴趣，到决 定进行旅游投资，需要一个投资决策的分析 过程。这一过程中，最重要的是对旅游资源 的评价及对旅游项目开发价值的评价。 投资商需要经过初步的资源、市场、交通、 环境、政策考察之后， 做出《旅游项目投 资可行性研究报告》或《旅游项目投资价值 评价报告》，以作为决策依据 。
普通年金 延期年金
永续年金 5 6 7 8
2
3
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8.3.2资金时间价值的计算方法
——年金计算
普通年金终利计算公式：S=R×[(1+i)n－1]/i
8.3.2资金时间价值的计算方法
——年金计算
普通年金现值计算公式：P=R×[1－(1+i)-n]/i 其中， P 代表年金现值， R 代表每期的年金， i 代 表利率，n代表年金的计息期数，[1－(1+i)n]/I代表年金现值系数
8.3旅游投资效益分析
8.3.1旅游投资资金时间价值 了解资金时间价值的重要性 资金时间价值是指一定量资金在不同时点上的 价值量的差额。 资金时间价值的衡量标准是银行利率，而非股 票，债券等其他投资收益。
8.3.2资金时间价值的计算方法
——单利与复利
单利
F=P+I=P×(1+in) I=P×i×n
其中，F代表单利终值，即本利和； P代表现值，即本金； I 代表利息；i代表利率，n代表计息期数
复利 S=P(1+i)n 其中S为复利终值。
8.3.2资金时间价值的计算方法
——终值和现值
终值计算公式： F= P(1+in) S=P(1+i)n
其中，F单利终值，S复利终值，P现值，i利率，n计息期数
8.1.4旅游投资决策
投资商对一项旅游资源或项目感兴趣，到决 定进行旅游投资，需要一个投资决策的分析 过程。这一过程中，最重要的是对旅游资源 的评价及对旅游项目开发价值的评价。 投资商需要经过初步的资源、市场、交通、 环境、政策考察之后， 做出《旅游项目投 资可行性研究报告》或《旅游项目投资价值 评价报告》，以作为决策依据 。
《章旅游投资》PPT课件
二、旅游投资的分类
1、按投资领域分：景区项目投资、饭店宾馆投资、游乐设施投 资、旅游交通投资、旅游商品开发投资等。 2 、按投资目的分,三种类型： 一是为获取经济和财务收益的旅游投资。 二是为获取包括经济效益在内的旅游综合效益的投资。 三是为获取特定的经济或非经济效益的投资。 3、按投资性质分:有形资产投资和无形资产投资。 4、按投资主体分:中央政府投资、地方政府投资、企业投资和个 人投资、外商投资等。 5、按投资期限分:长期投资和短期投资。 6、按建设性质分:新建项目投资、改建项目投资、扩建项目投资 和重建项目投资。 此外，按投资的方式可分为直接投资和间接投资；按投资地域 分为国内投资和国际投资等。
续
• 2、现实中，风景名胜区的转让非常普遍 • 1997年，湖南省分别以委托经营和租赁的方式将张家 界黄龙洞（50年期限）的宝峰湖（60年期限）的经营 权转让给北京大通实业有限公司和马来西亚某公司； • 1998年，万贯集团以协议开发方式创造了西部旅游业 发展的新思维---“碧峰峡模式”； • 2001年，四川宣布出让三星堆遗址、九寨沟、四姑娘 山等10大景区经营权；~~~~~~~~ • 2002年，北京龙脉集团投资8000万元开发辉县八里沟； • 2004年，天津港保税区海加利公司获得嵖岈山50年的 经营权；~~~~~~ • 3、两难中的选择
资料4：民间资本进军旅游业
• 截止2005年上半年，旅游业已经吸引各类投资8600亿元，根据国 家旅游局的测算，到2010年万贯旅游业每年的资金需求在1000亿 元以上，并有逐年增长的态势，而同期国家旅游局的年投资不足 10亿元。2005.11首届旅游投资洽谈会在宁波举行，政府通过旅游 投资洽谈会的方式，向社会推出旅游项目，搭建民间资本进入旅 游业的平台。 • 浙江是民营经济最具活力的省份，其民营资本投入旅游业也最活 跃。九五期间，浙江民营旅游企业投资额达50亿元，占总投资的 53%。2002-2005年民营资本对旅游业的投资超过了200亿元，而 全省十大旅游区重点项目总投资超过800亿元，其中60%以上是 民营资本。 • 2004年河南省招商引资合同金额63.22亿元，世纪到位资金15亿元， 其中以栾川、西峡、辉县、鲁山为代表。清园、开封府、八里沟、 西峡漂流等均因民间资本的注入焕发出强大的生命力。
第九章旅游企业投资管理
第九章旅游企业投资管理学习目的通过本章学习,需要了解有关投资的一般概念、分类;掌握固定资产投资的财务评价方法及其计算;认识旅游饭店固定资产投资管理的意义及其要求；熟悉在资金有限条件下固定资产投资决策及其固定资产更新改造决策的分析方法及其管理要求;了解旅游饭店对外投资的概念、内容、分类及其管理要求；掌握旅游饭店投资风险的内容、衡量及其管理对策。
了解各类金融资产的初始计量和后续计量；熟悉交易性金融资产出售的核算；掌握持有至到期投资的取得、收益、处置；熟悉长期股权投资的成本法和权益法.学习内容一、旅游企业投资概念及其分类(一）旅游企业投资的概念（二）旅游企业投资的分类1、直接投资与间接投资２、长期投资与短期投资３、对内投资和对外投资4初创投资和后续投资此外，按投资的内容不同,可分为固定资产投资、无形资产投资、流动资产投资房地产投资、有价证券投资、保险投资等。
（三）现金流量1、现金流量的概念２、现金流量的构成（1）初始现金流量(2) 营业现金流量（3)终结现金流量3、分析现金流量的意义（1）采用现金流量有利于科学地考虑资金时间价值因素。
（2）采用现金流量能使投资决策更符合客观实际情况二、旅游企业投资决策的财务评价指标（一)非贴现现金流量指标１.投资回收期例：天昙酒店餐饮部欲购入一台冷饮设备，经市场调查得知:市场上有Ａ、Ｂ两种品牌的产品，财务部拟出甲、乙两个购置方案供选择：甲方案是:购入A 品牌产品的售价34０００元,安装费500元，使用后，每年冷饮制品销售收入预计增加340００元,每年冷饮制品生产需要增加电费９00元、维修费30０元,原料及人工费每年2400０元，A产品预计使用5年 ,报废残值500元；乙方案是：购入B品牌产品的售价38600元，安装费400元，使用后，每年冷饮制品销售收入预计增加4６000元,每年冷饮制品生产增加电费10００元、每年原料及人工费30000元,第一年维修费150元，以后每年增加５0元,Ｂ产品预计使用5年，报废残值１400 元，Ａ、Ｂ产品均用直线法计提折旧，所得税税率25%。
第九章旅游投资决策
• 3.旅游投资项目优先顺序的确定的数量指标量
• (1)外汇收入指标：某项旅游工程建成后的外汇收 入能力反映的是规定时期内所赚取的外汇净额与 同期产生这一净额所需国内资金之间的关系。
• (2)提供就业指标：一项旅游工程提供直接就业的 能力可根据该项目有关招用的人次数，或者以该 项目向职工所付工资总额占总成本的比例来衡量。
现率。如投资方案的内部投资回收率大于企业或
上级主管部门的规定内部；反之，不可取。公式 如下：
•
C=∑Ct/(1+R)t
• 该方法的优点是为控制企业投资的经济效
• 果提供了衡量标准;缺点是其结果为一个相对值， 若以此为判断依据，则某些合理方案容易被否决。
• (4)利润指数法是用单位投资所获得的净现 金收益来比较投资方案经济效果的办法。 若利润指数大于1，则该旅游投资方案可接 受；反之，放弃。公式如下：
•
PI=∑Ct/(1+K)t ÷ C
第4节 旅游投资风险与敏感度分析
• 一、旅游投资风险分析 • 1.旅游投资风险的种类 • 旅游投资风险有2种： • (1)系统风险，又称市场风险，是旅游投资
无法回避的风险，如物价上涨、高利率和 自然灾害等。 • (2)非系统风险，又称企业风险，是由于旅 游企业对旅游投资项目经营不善或管理不 当等因素引起的风险。
• (3)社会文化影响指标：通常难以用数量表 示，只能依靠主观判断，由专家小组进行 评判，积极作用以正数表示，消极作用以 负数表示。鉴于一项旅游工程对当地社会 文化各个方面会产生不同份量的影响，因 此对各方面给予不同的权数。
• (4)环境影响指标以及地区经济不平衡性调 整指标：对旅游投资项目进行综合评价。
• 2.投资风险标准差
旅游投资与决策PPT课件
第四步，计算风险率（=标准离差率×风险价值系 数）
第五步，确定风险点收益率（=无风险收益率+风险 率）
第六步，确定平均期望收益率
第七步，选择平均期望收益率大于或等于风险点收
第34页/共38页
• 案例7：某饭店计划投资250万元，有两个方案
可供选择（如下表），假设该饭店最高决策者
确定风险价值系数为10%，银行利率为10%，试
2、为获取包括经济效益和社会综合效益的旅游投资决策方案
3、为获取特定的经济或非经济效果的旅游投资决策方案。
1、扩大经营规模
12、、扩更大新经改营造规模。 3、开发旅游新产品
第15页/共38页
从投资决策方向
二、旅游投资项目决策程序
旅游投资项目的决策程序，是指投资项目决策过 程中各工作环节应遵循的符合其自身运动规律的先后顺序。
合作
400
100
0
0
第23页/共38页
3、风险型决策方法
• 也叫随机型决策，是指决策者在对自然状态是否 发生不能肯定，但可以预测各自然状态可能发生 的概率的情况下的决策。
第24页/共38页
• 案例4：某旅游企业现有两个可供选择的投资
方案：一是在某市区修建一座四星级饭店；二
是在该市郊区修建一个主题公园，建设目标都
第13页/共38页
4 第四节 旅游投资决策
一、决策与旅游投资决策 二、旅游投资项目决策程序 三、旅游投资项目决策方法
第14页/共38页
一、决策与旅游投资决策
决策是指从多个为达到同一目标而可以相互替代 的行动方案中选择最优方案的过程。
（一）决策的类型
这是指决策的条件和因素确定情况下的决策
1、确定型决策
旅游需求的预测是旅游投资效果预测的基础，而旅游投资效果预测 是旅游投资决策的依据。
第五步，确定风险点收益率（=无风险收益率+风险 率）
第六步，确定平均期望收益率
第七步，选择平均期望收益率大于或等于风险点收
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• 案例7：某饭店计划投资250万元，有两个方案
可供选择（如下表），假设该饭店最高决策者
确定风险价值系数为10%，银行利率为10%，试
2、为获取包括经济效益和社会综合效益的旅游投资决策方案
3、为获取特定的经济或非经济效果的旅游投资决策方案。
1、扩大经营规模
12、、扩更大新经改营造规模。 3、开发旅游新产品
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从投资决策方向
二、旅游投资项目决策程序
旅游投资项目的决策程序，是指投资项目决策过 程中各工作环节应遵循的符合其自身运动规律的先后顺序。
合作
400
100
0
0
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3、风险型决策方法
• 也叫随机型决策，是指决策者在对自然状态是否 发生不能肯定，但可以预测各自然状态可能发生 的概率的情况下的决策。
第24页/共38页
• 案例4：某旅游企业现有两个可供选择的投资
方案：一是在某市区修建一座四星级饭店；二
是在该市郊区修建一个主题公园，建设目标都
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4 第四节 旅游投资决策
一、决策与旅游投资决策 二、旅游投资项目决策程序 三、旅游投资项目决策方法
第14页/共38页
一、决策与旅游投资决策
决策是指从多个为达到同一目标而可以相互替代 的行动方案中选择最优方案的过程。
（一）决策的类型
这是指决策的条件和因素确定情况下的决策
1、确定型决策
旅游需求的预测是旅游投资效果预测的基础，而旅游投资效果预测 是旅游投资决策的依据。
旅游企业投资管理课件
安装费等购置总支出。 （2）垫付的流动资金 （3）付现成本=总成本-折旧及摊销额 （4）纳税的影响。 2、现金流入量
（1）旧设备的出售收入
（2）增量现金流入
（3）费用节约带来现金流入
（4）残值收入
（5）收回的流动资金
（6）纳税的影响
•旅游企业投资管理
•11
3、现金净流量=年现金流入量-年现金流出量 • 经营期现金净流量 • =营业收入-付现成本 • =营业收入-（总成本-折旧额） • =利润+折旧
•旅游企业投资管理
•19
第三节 投资项目的风险处置
• 一、风险调整贴现率法 • 1．基本思路： • 对于高风险的项目，采用较高的贴现率去计算净现
值，然后根据净现值法的规则来选择方案。 • 2．关键问题： • 根据风险的大小确定风险因素的贴现率即风险调整
贴现率。
• 风险调整贴现率 = 无风险贴现率+风险程度×风险 报酬斜率
•旅游企业投资管理
•21
二、肯定当量法
1．基本思路：是先用一个系数把有风险的现金收支调 整为无风险的现金收支，然后用无风险的贴现率去计 算净现值。
at是t年现金流量的肯定当量系数，它在0-1之间。 2．关键问题：计算肯定当量系数。
•旅游企业投资管理
•22
3．注意： 肯定当量法是用调整净现值公式中的分子的办法来
•旅游企业投资管理
•12
三、现金流量考虑的问题
• （一）最基本的原则：只有增量现金流量才是与 项目相关的现金流量。
• （二）注意以下问题： • 1．区分相关成本与非相关成本。 • 2．不要忽视机会成本。 • 3．对净营运资金的影响。 • 4.考虑投资方案对公司其他部门的影响。
•旅游企业投资管理
（1）旧设备的出售收入
（2）增量现金流入
（3）费用节约带来现金流入
（4）残值收入
（5）收回的流动资金
（6）纳税的影响
•旅游企业投资管理
•11
3、现金净流量=年现金流入量-年现金流出量 • 经营期现金净流量 • =营业收入-付现成本 • =营业收入-（总成本-折旧额） • =利润+折旧
•旅游企业投资管理
•19
第三节 投资项目的风险处置
• 一、风险调整贴现率法 • 1．基本思路： • 对于高风险的项目，采用较高的贴现率去计算净现
值，然后根据净现值法的规则来选择方案。 • 2．关键问题： • 根据风险的大小确定风险因素的贴现率即风险调整
贴现率。
• 风险调整贴现率 = 无风险贴现率+风险程度×风险 报酬斜率
•旅游企业投资管理
•21
二、肯定当量法
1．基本思路：是先用一个系数把有风险的现金收支调 整为无风险的现金收支，然后用无风险的贴现率去计 算净现值。
at是t年现金流量的肯定当量系数，它在0-1之间。 2．关键问题：计算肯定当量系数。
•旅游企业投资管理
•22
3．注意： 肯定当量法是用调整净现值公式中的分子的办法来
•旅游企业投资管理
•12
三、现金流量考虑的问题
• （一）最基本的原则：只有增量现金流量才是与 项目相关的现金流量。
• （二）注意以下问题： • 1．区分相关成本与非相关成本。 • 2．不要忽视机会成本。 • 3．对净营运资金的影响。 • 4.考虑投资方案对公司其他部门的影响。
•旅游企业投资管理
《旅游服务礼仪》课件——第九章 旅游投资与决策
第一节 旅游投资的概念
三、旅游投资
旅游投资呈现出以下的特征。 多环节配合。从目前最新的研究表明，旅游产业具有无边界的特征，与之直接相关联的有数十种行 业，一次出游是一个多环节的消费服务链。旅游投资的收益也需要产业之间的无缝链接与良性联动， 需要旅游产业链各环节的提升与质量保障。 差异性大。由于旅游的产业链长，投资领域多，涉及的旅游项目的复杂性和差异性很大，加上创意 创新集成的空间很大，同时不同投资商的投入力度、回报率要求等因素不同形成了旅游商业模式上 的巨大差异。 高投入与长效性的投入产出特征。旅游从原来的低门槛逐渐发展到目前的中高门槛，预计未来旅游 投资的门槛会进一步提高。门槛的提高是由于消费升级、产品升级、进入性投资加大及竞争加剧造 成的，同时旅游又是一个持续回报的长效投资产业。 外部约束性。由于大部分旅游资源是国家所有，纳入了法律保护，很多重要的旅游资源不能进入市 场流通，形成旅游资本化的障碍。 旅游投资的高敏感性与高适应性并存。旅游受政治动荡、军事冲突、自然灾害、流行病、金融危机 与经济危机等的影响非常大，但总体上旅游业抗风险和调适恢复能力也很强。
式中：i——为利率； I1——为一个计息周期的利息； P——为本金。 i越大，表明资金增值越快。
第三节旅游投资决策中的基本概念
三、利息
（二）单利和复利
1.单利 单利（simple interest）是指按照固定的本金计算的利息，是计算利息的一种方法。单利的 计算取决于所借款项或贷款的金额（本金），资金借用时间的长短及市场一般利率水平等因 2素.复。利 复利（Compound interest）则是充分考虑了资金时间价值的一种计算方法。按照这种方法， 每经过一个计息期，要将所生利息加入本金再计算利息，逐期滚动计算，俗称“利滚利”。 复利计算的特点是：把上期末的本利和作为下一期的本金，在计算时每一期本金的数额是不 同的。
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100
合作 400 250 90 -50
2
二、旅游投资的分类
1、按投资对象存在形态分为—实体投资和金 融投资或直接投资和间接投资或有形资产投资 和无形资产投资.
2、按投资收回时间的长短分为—长期投资和 短期投资
3、按投资投出的方向分为—对内投资和对外 投资
4、投资在生产过程的作用分为—初创投资和 后续投资
5、按项目之间关系分为—独立投资、互斥投 资以及互补投资
益为目标，对拟建的旅游投资项目，在投资前期全面、系统地论 证该项目的必要性、可能性、有效性、合理性，对项目做出可行 或不可行的评价。 2、可行性研究的必要性 （1）旅游投资风险大。进行可行性研究有助于找出投资的有利 与不利方面，以帮助投资者作出正确的投资决策。 （2）旅游投资需要政府部门批准。政府部门在审批旅游投资项 目时需对投资项目进行审查、评估和批准。依据主要是投资可行 性研究报告。 （3）旅游投资项目需要筹措资金。旅游投资项目因其综合性和 连续性需要巨额投资，除少部分为自筹和国家预算内拨款外，大 部分需要向市场融资，包括向银行贷款和吸引其他投资方投资， 投资方为了减少风险，需要对投资项目进行可行性研究。
（3）后悔值决策法 1）后悔值—在每一自然状态下，其最大损益
值 与采取其他方案损益值之差。 2）后悔值决策法—首先算出后悔值；然后 找 出每个方案的最大后悔值；再从这些最大后悔 值中选择一个最小值
14
较一较很 方案 状态 高 般 低 低
独资 800 350 - -
300 700
集资 350 220 50 -
8
三、旅游投资效果预测 1、经济效益预测 （1）逻辑递推法； （2）会计行为法； （3）系统分析发 2、环境社会效益预测 （1）专家意见法； （2）预兆预测法
9
第四节 旅游投资决策
一、旅游投资决策的概念 1、决策—从多个为达到同一目标而可以
相互替代的行动方案中选择最优方案的 过程。 2、旅游投资决策—是为达到一定的旅游 投资目标，在对有关投资项目在资金投 入上的多个方案比较中，选择和确定一 个最优方案的过程。
3、项目评估 （1）全面审核可行性研究报告中反映的各项情况是否属实。 （2）分析项目可行性研究报告中各项指标的计算是否正确。 （3）从国家、企业和社会等方面综合分析和判断投资项目的经
济效益和社会、环境效益效果。 （4）分析和判断项目可行性研究的可靠性、真实性和客观性，
对项目作出最终的投资决策。 （5）写出项目评估报告。 4、项目审批
2、风险性 (1)旅游业时间性 (2)旅游资源的不可替代性和移动
性 (3)旅游产品不可储存性 (4)旅游需求的不确定性 (5)投资周期长(6)旅游产品的综合性及服务性决定理由
投资数额较大(7)预测和决策失误(8)影响因素多变等 4
第二节 项目可行性研究
一、可行性研究的必要性 1、可行性研究的概念—以市场为前提，以技术为手段，以经济效
高、一般、较低、很低四种
情况，对每种情况发生的概
率无法预测。为了开发建设, 集资 350 220 50 -100
公司提出了独资建设、与当
地有关部门集资建设、与外
商合作建设三个方案，并估 合作 400 250 90 -50
算出每个方案建成后3年内
的损益值如下表。
13
（1）小中取大决策法 （2）大中取大决策法
4、旅游地选择
5、旅游环境评价与保护
6、景区规划设计方案
7、企业组织、劳动定员和人员培训
8、项目实施计划和进度
9、投资估算与资金筹措
10、社会及经济效益评价
7
第三节 旅游投资预测
一、概念 二、旅游需求预测 1、内容
旅游者人次；旅游者消费总额；旅游者 人均消费额；旅游者停留天数；旅游出 游率；旅游消费结构比 2、影响因素 3、预测方法
第九章 旅游投资与决策
第一节 旅游投资类型及特点 第二节 项目可行性研究 第三节 旅游投资预测 第四节 旅游投资决策 第五节 旅游投资风险分析
1
第一节 旅游投资类型及特点
一、旅游投资的概念 1、定义--在旅游业上投放的资金。或，在一定时期内，根
据旅游业或旅游企业发展的需要将一定数量的资金投入到 其发展项目之中，以获取比其投入资金数量更大的产出。 2、投资的重点—旅游项目开发和固定资产投资。 3、旅游投资意义 （1）在旅游经济运行中的意义—既是旅游业发展必不可少 的前提，也是旅游业进行扩大再生产的物质基础。 （2）在国民经济发展中的中的意义 1）是国民经济的组成部分 2）对国民经济有强大的推动作用 3）改善人民物质文化生活水平 4）解决劳动者就业问题
5
二、可行性研究的基本原则
1、根据项目的具体要求进行研究
2、提供充分论据供决策者参考
3、正确使用定性和定量分析相结合方法
4、实事求是地预测项目效益。
三、可行性研究的种类
1、投资机会研究
2、初步可行性研究
3、详细可行性研究
6
四、可行性研究内容
1、总论
2、旅游市场需求预测
3、旅游资源评价
11
三、旅游投资决策方法
1、确定型决策方法—自然状态发生是已知 的。
案例p255
12
2、非确定型决策方法－自然状 态不确定，其概率也不确定
某旅游开发公司计划在外地
较高 一般 较低 很低
投资一旅游度假村。因当地 方案 状态
缺乏有关资料，公司对客源
地旅游需求量只能估计为较 独资 800 350 -300 -700
6、按投资时间顺序分为—先决投资和后决投 资
7、按投资来源分为—国家投资、银行贷款、
利用外资、自筹资金
3
三、旅游投资的主要特点
1、高回报性
行业
饭店 旅行社（1989）
轻工业 重工业
全员劳动生产率 （万元/人） 3.8 3.81
3.2
2.61
人均利润率（元/ 人） --
4801.3 1613 3615
10
二、旅游投资决策程序
1、提出项目建议书—投资前对目的基本设想。主要从投资建设 的必要性来衡量，同时分析投资建设的可行性。
2、编制项目可行性研究报告—对投资项目技术上的可行性，经济 基础上的合理性以及建设条件上的可能性等方面进行技术、经济 讨论，进行不同方案的分析、比较，并编写项目可行性研究报告。
合作 400 250 90 -50
2
二、旅游投资的分类
1、按投资对象存在形态分为—实体投资和金 融投资或直接投资和间接投资或有形资产投资 和无形资产投资.
2、按投资收回时间的长短分为—长期投资和 短期投资
3、按投资投出的方向分为—对内投资和对外 投资
4、投资在生产过程的作用分为—初创投资和 后续投资
5、按项目之间关系分为—独立投资、互斥投 资以及互补投资
益为目标，对拟建的旅游投资项目，在投资前期全面、系统地论 证该项目的必要性、可能性、有效性、合理性，对项目做出可行 或不可行的评价。 2、可行性研究的必要性 （1）旅游投资风险大。进行可行性研究有助于找出投资的有利 与不利方面，以帮助投资者作出正确的投资决策。 （2）旅游投资需要政府部门批准。政府部门在审批旅游投资项 目时需对投资项目进行审查、评估和批准。依据主要是投资可行 性研究报告。 （3）旅游投资项目需要筹措资金。旅游投资项目因其综合性和 连续性需要巨额投资，除少部分为自筹和国家预算内拨款外，大 部分需要向市场融资，包括向银行贷款和吸引其他投资方投资， 投资方为了减少风险，需要对投资项目进行可行性研究。
（3）后悔值决策法 1）后悔值—在每一自然状态下，其最大损益
值 与采取其他方案损益值之差。 2）后悔值决策法—首先算出后悔值；然后 找 出每个方案的最大后悔值；再从这些最大后悔 值中选择一个最小值
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较一较很 方案 状态 高 般 低 低
独资 800 350 - -
300 700
集资 350 220 50 -
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三、旅游投资效果预测 1、经济效益预测 （1）逻辑递推法； （2）会计行为法； （3）系统分析发 2、环境社会效益预测 （1）专家意见法； （2）预兆预测法
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第四节 旅游投资决策
一、旅游投资决策的概念 1、决策—从多个为达到同一目标而可以
相互替代的行动方案中选择最优方案的 过程。 2、旅游投资决策—是为达到一定的旅游 投资目标，在对有关投资项目在资金投 入上的多个方案比较中，选择和确定一 个最优方案的过程。
3、项目评估 （1）全面审核可行性研究报告中反映的各项情况是否属实。 （2）分析项目可行性研究报告中各项指标的计算是否正确。 （3）从国家、企业和社会等方面综合分析和判断投资项目的经
济效益和社会、环境效益效果。 （4）分析和判断项目可行性研究的可靠性、真实性和客观性，
对项目作出最终的投资决策。 （5）写出项目评估报告。 4、项目审批
2、风险性 (1)旅游业时间性 (2)旅游资源的不可替代性和移动
性 (3)旅游产品不可储存性 (4)旅游需求的不确定性 (5)投资周期长(6)旅游产品的综合性及服务性决定理由
投资数额较大(7)预测和决策失误(8)影响因素多变等 4
第二节 项目可行性研究
一、可行性研究的必要性 1、可行性研究的概念—以市场为前提，以技术为手段，以经济效
高、一般、较低、很低四种
情况，对每种情况发生的概
率无法预测。为了开发建设, 集资 350 220 50 -100
公司提出了独资建设、与当
地有关部门集资建设、与外
商合作建设三个方案，并估 合作 400 250 90 -50
算出每个方案建成后3年内
的损益值如下表。
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（1）小中取大决策法 （2）大中取大决策法
4、旅游地选择
5、旅游环境评价与保护
6、景区规划设计方案
7、企业组织、劳动定员和人员培训
8、项目实施计划和进度
9、投资估算与资金筹措
10、社会及经济效益评价
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第三节 旅游投资预测
一、概念 二、旅游需求预测 1、内容
旅游者人次；旅游者消费总额；旅游者 人均消费额；旅游者停留天数；旅游出 游率；旅游消费结构比 2、影响因素 3、预测方法
第九章 旅游投资与决策
第一节 旅游投资类型及特点 第二节 项目可行性研究 第三节 旅游投资预测 第四节 旅游投资决策 第五节 旅游投资风险分析
1
第一节 旅游投资类型及特点
一、旅游投资的概念 1、定义--在旅游业上投放的资金。或，在一定时期内，根
据旅游业或旅游企业发展的需要将一定数量的资金投入到 其发展项目之中，以获取比其投入资金数量更大的产出。 2、投资的重点—旅游项目开发和固定资产投资。 3、旅游投资意义 （1）在旅游经济运行中的意义—既是旅游业发展必不可少 的前提，也是旅游业进行扩大再生产的物质基础。 （2）在国民经济发展中的中的意义 1）是国民经济的组成部分 2）对国民经济有强大的推动作用 3）改善人民物质文化生活水平 4）解决劳动者就业问题
5
二、可行性研究的基本原则
1、根据项目的具体要求进行研究
2、提供充分论据供决策者参考
3、正确使用定性和定量分析相结合方法
4、实事求是地预测项目效益。
三、可行性研究的种类
1、投资机会研究
2、初步可行性研究
3、详细可行性研究
6
四、可行性研究内容
1、总论
2、旅游市场需求预测
3、旅游资源评价
11
三、旅游投资决策方法
1、确定型决策方法—自然状态发生是已知 的。
案例p255
12
2、非确定型决策方法－自然状 态不确定，其概率也不确定
某旅游开发公司计划在外地
较高 一般 较低 很低
投资一旅游度假村。因当地 方案 状态
缺乏有关资料，公司对客源
地旅游需求量只能估计为较 独资 800 350 -300 -700
6、按投资时间顺序分为—先决投资和后决投 资
7、按投资来源分为—国家投资、银行贷款、
利用外资、自筹资金
3
三、旅游投资的主要特点
1、高回报性
行业
饭店 旅行社（1989）
轻工业 重工业
全员劳动生产率 （万元/人） 3.8 3.81
3.2
2.61
人均利润率（元/ 人） --
4801.3 1613 3615
10
二、旅游投资决策程序
1、提出项目建议书—投资前对目的基本设想。主要从投资建设 的必要性来衡量，同时分析投资建设的可行性。
2、编制项目可行性研究报告—对投资项目技术上的可行性，经济 基础上的合理性以及建设条件上的可能性等方面进行技术、经济 讨论，进行不同方案的分析、比较，并编写项目可行性研究报告。