金融工程必考知识点(整理)
金融工程复习重点
金融工程1、金融工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
（1）基础性证券：股票和债券。
（2）金融衍生证券：远期、期货、互换和期权。
2、无套利定价原理：基于相对定价法的原理，衍生证券的价格应该处在一个和标的证券价格相对确定的位置，否则就偏离了合理价格。
如果市场价格对合理价格的偏离超过了相应的成本，市场投资者就可以通过标的资产和衍生证券之间的买卖，进行套利，买入相对定价过低的资产，卖出相对定价过高的资产，因此获利。
市场价格必然由于套利行为相应的调整，相对定价过低的资产价格会因买入者较多而回升，而相对定价过高的资产价格则会因为卖出者较多而下降，因而回到合理的价位即均衡状态。
在市场价格回到均衡状态之后，就不再存在套利机会，从而形成无套利条件下的合理价格。
这就是套利行为和相应的无套利定价原理。
❖基本推论：①如果两个资产组合在某个时刻的合理价格相等，只要没有额外的现金流发生，这两个组合在另一个时刻的价格也应该相同；②无风险组合只能获取无风险收益率。
3、套利：是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在不冒任何损失风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。
4、衍生证券定价的基本假设：（1）假设一：市场不存在摩擦(frictionless)：无交易成本、无保证金要求，无卖空限制，简化定价分析过程（2）假设二：市场参与者不承担对手风险（counterpart risk）：交易的任何一方无违约（3）假设三：市场是完全竞争的（4）假设四：市场参与者厌恶风险，希望财富越多越好（5）假设五：市场不存在无风险套利机会5、金融远期的相关理解：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
在合约中，未来将买入标的物的一方称为多方，而在未来将卖出标的物的一方称为空方。
合约中规定的未来买卖标的物的价格称为交割价格。
6、远期利率：（1）1×4远期利率，即表示1个月之后开始的期限3个月的远期利率；（2）3×6远期利率，则表示3个月之后开始的期限3个月的远期利率。
金融工程原理考试重点
一：名词解释:1．绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
2．风险中性定价模型在对衍生证券进行定价时,我们可以作出一个有助于大大简化工作的简单假设：所有投资者对于标的资产所蕴涵的价格风险的态度都是中性的，既不偏好也不厌恶。
3．最小方差优套期保值比率指套期保值的目标是使得整个套期保值组合收益的波动最小化的套期保值比率，具体体现为套期保值收益的方差最小化。
4．利率互换利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。
5．期权的时间价值指在期权有效期内标的资产价格波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
二：简答题1．金融工程的内涵特征及知识技术体系；（1）金融工程概念的内涵为：创新型金融产品或工具的设计、制造与开发，以及对企业金融问题给予的创造性解决方案,“创新型”、“创造性”的含义：1.新的思想的产生与飞跃；2.对已有产品的重新理解与利用；3.现有工具式产品的重新组合。
（2）知识技术种类:1）无套利分析方法;2）工程化分解方法;3）分解、组合、整合技术。
2.无套利定价的主要特征是什么？其一，无套利定价原理首先要求套利活动在无风险的状态下进行；其二，无套利定价的关键技术是所谓“复制”技术,即用一组证券来复制另外一组证券其三，无风险的套利活动从即时现金流看是零投资组合，即开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也没有任何的维持成本。
3.金融期货合约和金融期权合约之间的区别与联系;（1）标的物不同期货标的物可以是各种金融工具但不能是期权;但是期权的标的物可以是期货（2）投资者权利与义务的对称性不同期货买卖双方的权利义务是对等的；但期权买方有权利没有义务行权卖方有义务无权利行权(3)履约保证不同期货双方都交保证金期权卖方缴纳保证金(4)现金流转不同(5）盈亏的特点不同期货盈亏无限期权损失有限的盈利可以有限也可以无限（6)套期保值的作用与效果不同4．金融期货交易的主要特征是什么？第一，交易的标的物是金融商品。
(完整word版)金融工程复习资料吐血整理
名词解释利率互换、货币互换利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的相同名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据事先选定的某一浮动利率计算，而另一方的现金流则根据固定利率计算。
在利率互换中通常无需交换本金，只需定期交换利息差额。
货币互换是在未来约定期限内将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。
转换因子各种可交割债券报价与上述标准券报价的转换是通过转换因子来实现的。
转换因子等于面值每1美元的可交割债券的未来现金流按6%的年到期收益率（每半年计复利一次）贴现到交割月第一天的价值，再扣掉该债券1美元面值的应计利息后的余额。
有效市场的分类及其定义有效市场三个层次：1.弱式效率市场假说2.半弱式效率市场假说3.强式效率市场假说含义：证券价格对新的市场信息的反应是迅速而准确的，证券价格能完全反应全部信息。
权证的概念，类型*权证是发行人与持有者之间的一种契约，其发行人可以是上市公司，也可以是上市公司股东或投资银行等第三者。
权证允许持有人在约定的时间（行权时间），可以用约定的价格（行权价格）向发行人购买或卖出一定数量的标的资产。
*权证分类:(1)认购权证/认沽权证(2)股本权证/备兑权证（衍生权证）期权的内在价值和时间价值期权的内在价值，是 0 与多方行使期权时所获回报最大贴现值的较大值。
期权的时间价值是在期权尚未到期时，标的资产价格的波动为期权持有者带来收益的可能性所隐含的价值。
期权的时间价值是基于期权多头权利义务不对称这一特性，在期权到期前，标的资产价格的变化可能给期权多头带来的收益的一种反映。
期权时间价值 = 期权价格−期权内在价值数量风险和基差风险数量风险是指投资者事先无法确知需要套期保值的标的资产规模或因为期货合约的标准数量规定无法完全对冲现货的价格风险。
讨论最优套期保值比率时，通常不考虑数量风险。
所谓基差（Basis）是指特定时刻需要进行套期保值的现货价格与用以进行套期保值的期货价格之差，用公式可以表示为b=H-Gb 是特定时刻的基差，H 是需要进行套期保值的现货价格，G 是用以进行套期保值的期货价格。
金融工程考点归纳
1.远期与期货的定义、发展（克服4个点）
2.p36【案例2.5】
3.远期与期货的比较p40-42
4.期货场内交易
5.区分场内场外
第三章
1.重要公式：（p57本章小结3-5的6个公式）
P47：
1无收益资产远期合约的价值（3.1）
②无收益资产的现货—远期平价定理/远期价格（3.2）
P49:
3支付已知现金收益资产的远期合约价值（3.4）
6.期权与权证的区别（最大区别在于有无发行环节和数量是否有限）
第十章
1.p166 图10.1欧式看涨期权回报与盈亏分布
2.p167 图10.2欧式看跌期权回报与盈亏分布
3.p167 表10.1欧式期权多空到期时的回报与盈亏
4.期权的内在价值与时间价值p168-170
5.实值期权、平价期权与虚值期权p169
金融工程考点归纳
【考试范围】第一章到第十三章（第11、13章略看一下就好）
【题型&分值】
单选2’×10
判断1’×8
简答10’×2
计算8’×4
论述20’—→第八章（衍生产品，风险管理，例子）
【内容分布】
远
期权30
每章考点：
第一章
1.金融工程的分类，在世界范围内的发展（利率互换）
（12.6）
3.p216【案例12.1】
第十三章
结合咱老师的图：
Shea Pun
P50：
4支付已知现金收益资产的远期价格（3.5）
P51:
5支付已知收益率证券的远期合约价值（3.6）
6支付已知收益率证券的现货—远期平价公式/远期价格（3.7）
2.非完美市场条件下的远期定价（无套利，区间→大小影响因素）
(完整word版)金融工程复习重点(2)
金融工程复习重点1、金融工程是一门融合现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新兴交叉型学科。
2、金融工程的主要内容：产品设计--产品定价-—风险管理（核心）3、基础性证券主要包括股票和债券,金融衍生证券可分为远期、期货、互换和期权四类4、衍生证券市场上的三类参与者:根据参与目的的不同，可划分为套期保值者、套利者、投机者5、金融工程的定价原理A、相对定价法：利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系，直接根据标的资产价格求出衍生证券价格.B、金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在无风险套利机会，这就是无套利定价原理套利是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为无套利定价原理的特征：一、首先要求套利活动在无风险的状态下进行.二、无套利定价的关键技术是所谓“复制”技术,即用一组证券来复制另外一组证券。
三、开始时套利者不需要任何资金的投入，在投资期间也没有任何的维持成本。
C、风险中性定价方法表达了资本市场中的这样的一个结论：即在市场不存在任何套利可能性的条件下，如果衍生证券的价格依然依赖于可交易的基础证券，那么这个衍生证券的价格是与投资者的风险态度无关的。
D、积木分析法：将各种金融工具进行分解和组合以解决金融问题的分析方法回报图:横轴为到期日标的资产的价格,纵轴为（衍生）金融产品不考虑成本时的收益损益图：又称盈亏图，其纵轴是考虑了成本之后（衍生)金融产品的盈亏资产多头+ 看涨期权空头= 看跌期权空头6、衍生证券定价的基本假设1）市场不存在摩擦。
金融市场没有交易成本,没有保证金要求,也没有卖空限制。
2)市场参与者不承担对手风险。
市场任何一个合约对方不存在违约的可能。
3）市场是完全竞争的。
4）市场参与者厌恶风险，且希望财富越多越好。
5）市场不存在无风险套利。
如果市场存在它，套利活动就会出现，直到这种机会消失为止。
7、连续复利 假设数额为A 元的资产以利率r 投资了n 年，如果利息按每年计一次复利，则投资终值为A （1＋r)^ n. 现值A 元的n 年现值为：Ae ^ r*n8、金融远期合约是指交易双方分别承诺在将来某一特定时间购买和提供某种金融工具，并事先签订合约，确定价格,以便将来进行交割。
（完整版）金融工程复习资料重点
（完整版）金融工程复习资料重点一、究竟什么是金融工程金融工程以金融产品与解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，根据市场环境和需求，运用现代金融学、工程方法、信息技术的理论与技术，对基础性证券与金融衍生产品进行组合与分解，以达到创造性地解决金融问题的根本目的学科与技术。
二、金融工程的作用1、变换无穷的新产品2、更具准确性、时效性和灵活性的低成本风险管理3、风险放大和市场波动三、风险管理是金融工程的核心。
①金融工程技术有时被直接用于解决风险问题②有时风险管理本身就是创新性金融工程方案（产品）设计与定价的一部分四、金融工程运用的工具主要可分为两大类：基础性证券与金融衍生证券。
1、基础性证券主要包括股票和债券。
2、金融衍生证券则可分为远期、期货、互换和期权四类。
五、根据参与目的的不同，衍生证券市场上的参与者可以分为套期保值者（Hedgers）、套利者（Arbitrageurs）和投机者（Speculators）。
在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
1 套期保值者—目的通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理2 套利者—认为标的资产现货价格与衍生证券价格之间存在不合理的相对关系，同时进入现货与证券产品市场交易，从事套利活动，获取无、低风险的套利收益。
3 投机者—既没有套期保值的需要，也并非发现现货与衍生证券之间的不合理相对关系进行套利，单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，承担带来的高风险，在市场变动与预期一致时活力，否则亏损。
●套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力，●套利者能够推动标的资产现货价格与其衍生证券价格向合理的相对关系转变，对提高市场效率具有重要的作用。
●投机者适度的投机为套期保值者与套利者提供了市场的流动性，六、定价法定价1、绝对定价法（基础性证券、股票、债券）根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
金融工程复习要点汇总
金融工程复习要点一、名词解释题（3×5个=15分）二、填空题（1×15空=15分）三、综合题（9道题，60分）四、论述题（1道题，10分）第一章金融工程导论一、课程内容体系什么是金融工程？1、金融工程做什么？金融工程的根本目的是解决金融问题，金融工程提出的解决问题方案具有创新性例如：•个人：个人资产管理•企业：利率、汇率、原材料价格波动对企业财务和经营的影响•金融机构：管理金融风险、创新金融产品2、金融工程的主要内容？•产品设计（基本内容）各种证券风险收益特征的匹配•定价•风险管理（核心）•以上三者相辅相成、缺一不可3、金融工程使用哪些工具？•基础性金融工具：商品、货币、股票、债券等•衍生金融工具：远期、期货、互换、期权等4、金融工程使用哪些分析方法和技术手段？金融思维、工程思维与工程方法、信息技术二、无套利分析方法（一）绝对定价法和相对定价法1、绝对定价法：根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现的现值加总，该现值加总就是此证券的合理价格。
2、相对定价法：利用标的资产价格与衍生证券价格之间的内在关系求出衍生证券的价格。
（二）无套利定价方法：根据相对定价法，衍生证券价格应该处在一个和标的资产证券价格相对确定的位置，否则就偏离了合理的价格。
△套利：利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何损失和风险且无需自有资金的情况下获取利润的行为。
【例】一个杯子在当前市场上的现货价格为1元钱，已知1年期银行无风险借贷的利率为10%（单利），那么，这个杯子的1年期远期价格是多少？在不考虑储存成本的前提下，杯子1年期远期价格为1.1元。
三、复制（Replicate）——无套利分析的关键技术【复制的要点】•几种金融工具组合所产生的现金流与目标金融工具所产生的现金流完全一致•互相复制的两种资产在市场上交易时应有相同的价格，否则就可以进行套利。
【积木分析法——复制技术的图形表达】1、“零价值”工具这一工具在t ∈[t0, t1]价值始终为0（1）购买一个无违约债券：可采取如下复制：2、购买股票可采取如下复制：3、购买违约债券可采取如下复制：合成后的工具——信用违约互换四、金融工程体系形成原因1.全球经济金融形势的动荡2.金融创新的制度环境3.金融理论和技术的发展4.信息技术进步（硬件、软件、网络）第二章现货金融工程一、现货的概念与现货市场的构成•现货（Cash）指能即时交易的实物，钱货同时两清。
金融工程简答题整理汇总
金融工程简答第一章：一、金融工程的内涵？答：1.解决金融问题——金融工程的根本目的。
2.设计、定价与风险管理——金融工程的主要内容。
3.基础证券与金融衍生品——金融工程运用的主要工具。
4.现代金融学、工程方法与信息技术——金融工程的主要技术手段。
5.前所未有的创新与加速发展——金融工程的作用。
二、在金融工程发展过程中，你认为哪些因素起到了最重要的作用？答：1.日益动荡的全球经济环境。
2.鼓励金融创新的制度环境。
3.金融理论和技术的发展。
4.信息技术进步的影响。
5.市场追求效率的结果。
三、如何理解衍生证券市场上的三类参与者？答：如果参与者在现货市场已有头寸，其介入衍生证券市场的目的是通过衍生证券的相反头寸进行风险转移和管理，此类参与者就属于——套期保值者。
如果参与者认为标的资产现货价格与其衍生证券价格之前存在不合理的的相对关系，同时进入现货与衍生品市场交易，从事套利活动，以获取无风险或低风险的套利收益，此类参与者属于——套利者。
若果参与者既没有套期保值的需要，也并非因为发展现货与衍生证券价格之间的不合理的相对关系进行套利，而是单纯进入衍生证券市场，根据自己的预期，利用衍生证券的高杠杆性质进行操作，通过承担风险获取相应的预期风险收益，在市场变动与预期一致时获利，不一致时亏损，此类参与者属于——投机者。
套期保值者是衍生证券市场产生与发展的原动力。
套利者能够推动标的资产现货价格与衍生证券价格向合理的相对关系转变，因而对提高市场效率有重要的作用。
投机者看似是市场波动和风险的重要来源，然而，尽管过度投机的确可能导致风险放大与市场波动，但事实上适度的投机为套期保值者和套利者提供了市场流动性。
在一个完善的市场上，这三类投资者缺一不可。
四、如果直接用绝对定价法为衍生证券定价，可能会出现什么问题？答：绝对定价法就是根据证券未来现金流的特征，运用恰当的贴现率将这些现金流贴现加总为现值，该现值就是此证券的合理价格。
金融工程师资格考试必备知识点总结
金融工程师资格考试必备知识点总结随着金融行业的不断发展和创新，金融工程师的角色越来越受到重视。
金融工程师负责利用数学、统计学和计算机科学等工具来解决金融领域的问题，为金融机构提供风险管理、投资组合优化、衍生品定价等方面的支持。
而金融工程师资格考试则是评估候选人是否具备从事这一职业的必备知识和技能的重要途径。
本文将总结一些金融工程师资格考试的必备知识点。
一、金融市场与金融产品金融市场是金融工程师必须熟悉的基础知识。
这包括了股票市场、债券市场、外汇市场、商品市场等。
金融工程师需要了解各个市场的特点、交易规则、参与主体等。
此外，金融产品也是金融工程师的核心研究对象，如股票、债券、期货、期权等。
对于每种金融产品，金融工程师需要掌握其基本特征、定价模型、风险管理方法等。
二、投资组合理论与资产定价投资组合理论是金融工程师必备的知识之一。
它包括了资产配置、风险分散、资产组合优化等内容。
金融工程师需要了解投资组合理论的基本原理和模型，以及如何根据投资者的风险偏好和目标制定最优的投资组合策略。
此外，资产定价也是金融工程师需要掌握的重要知识点，如资本资产定价模型（CAPM）、套利定价模型（APT）等。
三、金融风险管理金融风险管理是金融工程师的核心职责之一。
金融工程师需要熟悉各种金融风险的测量和管理方法，如市场风险、信用风险、操作风险等。
对于市场风险，金融工程师需要了解价值风险和波动率风险的测量模型，如VaR（Value at Risk）和CVaR（Conditional Value at Risk）。
对于信用风险，金融工程师需要了解信用评级、违约概率、违约损失等概念和模型。
四、衍生品定价与风险管理衍生品是金融工程师研究的重要对象，如期货、期权、互换等。
金融工程师需要了解衍生品的定价模型和风险管理方法。
对于期权定价，金融工程师需要掌握基本的期权定价模型，如Black-Scholes模型、二叉树模型等。
对于互换，金融工程师需要了解利率互换和货币互换的定价和风险管理方法。
金融工程必考知识点(整理)
名词解释及简答题金融衍生工具：给予交易对手得一方,在未来得某个时间点，对某种金融基础工具拥有一定债券与相应义务得合约。
特点:１结构具有复杂性2设计具有灵活性３交易具有高杠杆性4本身具有虚拟性。
分类:交易方法1金融远期2金融期货3金融期权4金融互换。
标得资产种类１股权类衍生工具2货币3选择权类。
交易性质1远期类工具2选择权。
功能:转移风险盈利定价.套期保值就是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量得现货商品得同时，在期货市场上卖出或买进方向相反得期货商品，达到规避价格波动风险得目得。
原理:利用期货合约对冲现货风险。
金融工程优势:1具有更高得准确性与时效性2成本优势3灵活性。
劣势１不能从根本消除风险2本身具有巨大风险.套利类型1空间套利：在一个市场上低价买进某种商品，在另一市场上高价卖出同种商品,从而赚取两个市场间差价.2时间套利：用同种商品在不同时间点得价格差异进行获利得一种交易行为.3工具套利：利用同一标得资产得现货及各种金融衍生工具得价格差异，通过低买高卖来赚取无风险极润得行为。
4风险套利：利用风险定价上得差异,通过低买高卖来赚取无风险极润得交易。
5税收套利:利用不同投资主体，不同证券，不同收入来源在税收待遇上存在得差异所进行得套利交易。
远期合约:就是生产者与经营者在商品经济实践中创造出来得一种规避或减少交易风险,保护自身利益得商品交换形式。
要素：标得资产买方与卖方交割价格到期日。
远期利率协议：交易双方签订得一种远期贷款合约,即约定从将来某一日开始,以约定得利率水平,由买方向卖方借入一笔数额期限与币种确定得名义本金。
远期外汇合约：交易双方约定在未来某一特定日期,双方按照合约签订时约定得汇率与金额，以一种货币交换对方另一种货币得合约.期货合约：协议双方同意在约定得将来某个日期按约定得条件买入或卖出一定标准数量得某种金融工具得标准化协议。
期货交易：交易双方在集中型得市场以公开竞价得方式所进行得期货合约得交易。
金融工程总复习
总复习第一章 金融工程学概述2、金融工程的理论基础是什么？3、金融工程的操作工具主要有哪些？4、金融工程的目标是什么？6、金融工程的基本方法是什么？1、什么是金融远期？应用远期合约的目的是什么？5、什么是远期外汇综合协议？它与远期利率协议的主要区别是 什么？6、现货市场与期货市场的区别与联系是什么？8、举例说明金融远期的应用。
7、金融远期与金融期货的主要区别是什么？4、什么是远期利率？远期利率如何确定(均衡利率)？何应用远期利率协议？3、什么是远期利率协议？应用远期利率协议的目的是什么？如 2、远期合约有哪些优缺点？1、金融期货主要有哪些类型？2、了解期货交易的基本制度。
主要是“期货合约的标准化、保 证金制度、平仓制度和结算体系与制度”。
3、什么是保证金制度？其主要目的是什么？4、什么是平仓制度？什么是对冲？如何对冲？5、了解金融期货交易的特征。
7、期货交易中有哪些交易者？他们的特点是什么？8、了解世界主要期货市场11、期货套期保值的基本原理与主要特点是什么？13、套期保值有哪些类型？16、应用统计方法确定最佳套期保值比率时，应注意什么问题？什么？它的使用范围与条件是什么？17、存续期模型确定套期保值比率的基本原理与普通的公式是 条件是什么？15、确定套期保值比率的方法有哪些？各种方法的使用范围与 14、什么是基差风险？如何防范基差风险？12、期货套期保值中所需期货合约数的计算公式是什么？10、掌握各种情况下远期(期货)的定价公式。
方式、规模、结算、交易方式及特点。
9、掌握各种外汇期货、利率期货、股 票价格指数期货的报价 6、期货交易的主要功能是什么？19、什么是套利？套利有哪些基本类型？20、金融期货有哪些套利策略？其含义与方法是什么？22、了解投机与套利的区别。
23、 了解金融期货的投机策略。
1、什么是利率互换？了解互换过程中的几个关键日期 (交易日、结算日、到期日)。
2、什么是货币互换？3、了解其它互换类型。
《金融工程》复习整理
《金融工程》复习整理《金融工程》复习整理金融工程的概念:金融工程是一门融现代金融学、工程方法与信息技术于一体的新型交叉性学科;金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
主要内容：（1）产品与解决方案设计；（2）准确定价；（3）风险管理——核心。
第一章远期与期货（一）远期与远期市场1.定义：金融远期合约是指双方约定在未来的某一确定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
【注】（1）头寸是指投资人根据其对某一项资产未来价值走势的判断而持有的买入或者卖出该资产的立场。
（2）买入：多头；卖出：空头；约定价：交割价格（K）。
2.远期市场的交易机制（1）远期合约是适应规避现货交易风险的需要而产生的。
（2）两大特征：分散的场外市场（OTC）；非标准化的合约。
（3）优点：合约可以由交易者需要具体拟定；私人化市场，市场信息流动性差；不受监管。
缺点：信息不公开透明，无法形成统一的市场价格；流动性较差；合约中双方都承担信用风险。
（二）期货与期货市场概述1.定义：金融期货合约是指在交易所交易的、协议双方约定在将来某个日期按事先确定的条件（包括交割价格、交割地点和交割方式等）买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
【注】①多方V.S.空方;②期货和远期都是零和游戏;③期货和远期区别在于交易机制的差异。
2.期货交易所的发展历史芝加哥交易所(CBOT)→芝加哥商品交易所(CME)→CBOT与CME 合并。
3.金融期货的发展历程1972外汇期货合约--金融期货→利率期货合约→短期政府债券期货合约→美国国债期货→欧洲美元期货→股指期货。
4.金融期货的种类（1）外汇期货：最先产生的品种；（2）利率期货：债券期货、主要参考利率期货；（3）股权类期货：股指期货、单只股票期货、股票组合的期货。
（三）期货市场的交易机制1.集中交易交易所是投资者根据预先制定的交易制度进行集中交易的场所。
金融工程必考知识点
金融工程必考知识点
一、金融工程基础知识
1、金融工程综述：
金融工程是一门以金融理论、金融技术、信息技术、统计学和计算机
技术为基础，结合经济实践，以研究金融活动以及金融市场运行状况的学科。
它理论性强，应用性强，涉及范围广，是传统财务管理理论与金融科
学革新的结晶。
金融工程学主要依靠解决金融问题的方法、模型和系统，把经济、金
融和信息技术完美结合起来，用科学的方法组织金融应用。
它的内涵非常
宽泛，不仅包括金融问题的解决，还涉及到金融领域内的整体规划、设计、实施和管理。
2、金融工程技术模型：
（1）金融风险模型：风险模型是金融工程学的基础，是探索金融市
场实务运行及金融投资的基础，是设计各类金融产品及风险管理策略的重
要工具。
金融风险模型可以从以下几个方面进行建模：市场风险模型、流
动性风险模型、信用风险模型、商业银行风险模型、宏观经济风险模型等。
（2）金融价格模型：金融价格模型用于描述金融市场上实时价格的
环境，并可以根据不同的金融工具反映不同的偏好，建立金融价格模型。
金融工程考点整理、
《金融工程考点解析》第一、二章1、金融工程概述必背：金融工程的基本概念与核心技术1.金融工程是以金融产品和解决方案的设计、金融产品的定价与风险管理为主要内容，运用现代金融学、工程方法与信息技术的理论与技术，对基础证券与金融衍生产品进行组合与分解，已达到创造性地解决问题的根本目的的学科与技术。
2.根据参与者的目的不同，衍生证券市场上分为套期保值者、套利者和投机者。
3.金融远期合约是指双方约定在未来的确定的时间，按确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
（未来将买入标的物的一方称为多方。
卖出标的物的一方称为空方）4.远期合约主要有远期利率协议、远期外汇协议和远期股票合约三种。
5.金融期货合约是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的特定金融工具的标准化协议。
合约双方都交纳保证金，并每天结算盈亏。
合约双方均可单方通过平仓结束合约。
解答题1：远期与期货的区别a)标准化程度不同i.远期交易遵循“契约自由”的原则期货合约是标准化的。
b)违约风险不同i.远期合约的履行主要取决于签约双方的信用ii.期货合约的履行则是由交易所或清算机构提供担保。
c)交易场所不同i.远期合约没有固定的场所ii.期货合约则在交易所集中交易，一般不允许场外交易。
d)合约双方关系不同i.远期合约是交易双方直接签订的，违约风险取决于交易对手的信用。
ii.期货合约取决于交易所或清算机构。
在期货交易中，交易者根本无须知道对方是谁，市场信息成本很低。
e)结算方式不同i.远期合约签订后，只有到期才进行交割清算，其间均不进行结算。
ii.期货交易则是每天结算的。
f)价格确定方式不同i.远期合约的交割价格是由双方直接谈判并私下确定的ii.期货交易的价格则是在交易所中通过公开竞价或根据市商报价确定的。
g)结清方式不同2、无套利定价原理必背：套利、无套利定价原理1.套利：是指利用一个或多个市场存在的价格差异，在没有任何损失风险切无需投资者自由资金的情况下获取利润的行为。
《金融工程》期末复习重点汇总
《金融工程》期末复习重点汇总一、名词解释1．VaR：在险值是指在一定概率水平α%（置信水平）下，某一金融资产或证券组合价值在未来特定时期内的最大可能损失。
2．EVA 经济附加价值3．BAPM 行为资产定价模型4．信用衍生产品：信用衍生产品，是以贷款或债券的信用作为基础资产的金融衍生工具,其实质是一种双边金融合约安排,在这一合约下，交易双方对约定金额的支付取决于贷款或债券支付的信用状况。
信用衍生产品类型多样、形式灵活，根据出现顺序和复杂程度，主要包括以下几类产品：1）、单一产品：总收益互换2）、组合产品：互换期权3）、其他产品：证券化资产5．风险的市场价格：是市场价格波动而引起的风险。
市场风险又可进一步分为利率风险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险。
6．利率期限结构：指在给定的风险水平下某一时点上债券的到期时间与到期收益率之间的关系。
（不同风险水平的债券具有不同的期限结构曲线，相同风险水平的债券在不同时间具有不同利率期限结构曲线）。
7.风险市场价格8.Delta hedging9.隐含波动率：即根据B-S-M 期权定价公式，将公式中除了波动率以外的参数和市场上的期权报价代入，计算得到的波动率数据，然后用于其它条件类似的期权定价、风险管理等。
10.PCP 平价:看跌期权与看涨期权之间的平价关系。
11.Delta Neutral:组合内标的资产和期权及其他衍生证券数量配合适当，整个组合的Delta 就可能等于0。
称Delta 值为0 的证券组合处于Delta 中性状态。
12.基差风险：所谓基差（Basis）是指特定时刻需要进行套期保值的现货价格与用以进行套期保值的期货价格之差，用公式可以表示为：b=H-G（b 是特定时刻的基差，H 是需要进行套期保值的现货价格，G 是用以进行套期保值的期货价格。
）基差最主要的用途就是用来分析套期保值的收益和风险。
13.股票指数：是运用统计学的方法编制而成的、反映股市中总体股价或某类股票价格变动和走势的一种相对指标。
金融工程重点整理版(打印版)
第三章，现货工具1.世界上主要黄金市场的特点：关于世界主要黄金市场,下列说法中正确的有（ ABCD ）A. 欧式黄金交易以伦敦黄金市场和苏黎士黄金市场为代表B. 伦敦黄金市场的定价是在“黄金屋”中由五大金商决定C. 美式黄金市场具有典型的期货基础D. 亚式黄金场内交易的会员少,但是信誉极高E. 世界上最大的黄金现货市场在美国的纽约2.货币市场的工具：(一)银行短期信贷工具1.银行对工商企业的短期信贷；2.银行间同业拆放(二)短期证券⑴短期国债。
国库券与一般债券的区别：债券是有息的，而国库券（短期国债）没有利息，是折价发行。
短期国债的优点：①低风险；②短期限；③易变现；④免税收⑵可转让的大额定期存单，简称（CD）：含义：银行发行的证明存入款项的凭证。
可转让性，无记名. 有一定的最低额⑶短期商业票据(汇票、本票、支票)：商业汇票只有一级市场，没有确定的二级市场。
⑷银行承兑汇票：是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。
对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。
优点：①安全②期短；③流动好；④成本低⑸回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
分类：①正回购协议，是指在出售证券的同时，和证券的购买商签订协议，协议在一定期限后按照约定价格回购所出售的证券，从而及时获取资金的行为；②逆回购协议，是指买入证券一方同意按照约定期限和价格再卖出证券的协议。
期限：一般很短,最常见的是隔夜拆借。
3.债券市场的工具—债券4.复利计息多次提息的附息债券的计算例：已知某债券的票面利率为5%，期限为20年，复利收益率为4%，每半年提息一次，求他的发行价格。
（半年的利息收入C=5%×100/2=2.5 半年的收益率r=4%/2=2%期限N=20/0.5=40年，则其发行价格为：：[2.5×（1+2%）40-2.5+2%×100]/[2%×（1+2%）40]=113.68（元）5.等额本息的每月还款额的计算如以商业性贷款20万元，贷款期为15年，则每月等额还本付息额为：月利率为5.58%÷12=4.65‰，还款期数为15×12=180 (元)即借款人每月向银行还款1642.66元，15年后，20万元的借款本息就全部还清。
金融工程重点总结
金融工程考试重点总结第一章：金融工程导论一、有效市场1、弱式有效市场：包括以往价格的所有信息.2、半强式有效市场:除了以往的价格信息之外，还包括公开披露的信息。
3、强式有效市场：除了以往信息和公开信息之外，还包括内部信息。
二、对金融工程的认识及其特点1、认识：金融工程是在20世纪80年代末和90年代初,在金融创新的基础上发展起来的一门新学科，它融合了金融学、经济学、投资学和工程学的相关理论,同时又吸收了数学、运筹学、物理学等学科的精髓部分，是一门以现代金融理论为支撑、以实务操作为导向、结合工程技术管理和信息加工处理的交叉性学科。
金融工程被正式确立为一门独立的学科，一般以1991年美国“国际金融工程师学会”（IAFE)的成立作为标志，表明了金融工程正式被国际社会所确认。
2、特点：实用化的特点：实践性、灵活性和可操作性综合化的特点：跨学科、交叉性和互补性最优化的特点：目的性、赢利性和抗风险性数量化的特点：严密性、准确性和可计算性创造性的特点：发散性、创新性和主观能动性三、金融工程与金融创新1、金融工程基本功能：套利(获得利润）＆套期保值（规避风险)2、金融创新方法:a、基本衍生工具的创新b、基本要素改变型的金融创新方法c、静态和动态复制型金融产品创新方法d、基本要素分解型的金融产品创新方法e、条款增加（组合）型金融产品创新方法f、技术发展型金融服务(产品）创新方法第二章：金融工程技术的应用一、金融衍生工具1、含义及特点：含义：衍生金融工具是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定债权和相应义务的合约。
特点：从基础金融工具派生出来的;金融衍生工具是对未来的交易。
金融衍生工具是现在对基础工具未来可能产生的结果进行交易。
交易结果在未来时刻才能确定盈亏。
二、套期保值1、基本原理:套期保值的基本原理是建立对冲组合，当产生风险的一些因素发生变化时，对冲组合的净价值保持不变。
一般来说，若保值工具与保值对象的价格正相关，我们就可利用相反的头寸(如多头对空头，或空头对多头）来建立对冲组合进行套期保值；若保值工具与保值对象的价格呈负相关，我们就可利用相同的头寸（如多头对多头，空头对空头）来建立对冲组合进行套期保值。
金融工程知识点
金融工程知识点金融工程知识点：一、金融工程的定义金融工程是将金融理论、统计学、计量经济学和计算机科学等知识融合在一起，通过金融商品的设计、定价、风险管理等技术手段，为金融市场参与者提供创新的金融产品和服务的领域。
金融工程旨在通过构建复杂的金融工具和产品，满足投资者和风险管理者对风险管理和收益最大化的需求。
二、金融工程的应用领域金融工程广泛应用于金融市场、银行、保险等金融机构，主要包括以下几个方面：1. 金融市场：金融工程在股票、债券、期货、期权等衍生品市场中发挥着重要作用，帮助投资者进行风险管理和资产配置，同时推动市场创新和发展。
2. 银行业：金融工程在银行的风险管理、资本管理、资产负债管理等方面发挥关键作用，帮助银行有效管理风险、提高盈利能力。
3. 保险业：金融工程在保险产品设计、精算分析、契约定价等方面应用广泛，为保险公司提供风险管理和产品创新的支持。
三、金融工程的技术工具金融工程使用的技术工具主要包括：1. 期权定价模型：如布莱克-斯科尔斯期权定价模型、波动率曲面模型等，用于计算期权的公平价格和希腊值。
2. 债券定价模型：如杜拉诺模型、考夫曼-尤尔模型等，用于估值各类债券和固定收益产品。
3. 风险管理模型：如风险价值模型、实物流模型等，用于评估投资组合的风险暴露和风险分散效果。
4. 金融仿真模型：如蒙特卡洛模拟、随机过程模型等，用于模拟金融市场的随机演化和风险暴露。
四、金融工程的发展趋势未来金融工程将主要围绕以下几个方向发展：1. 创新金融产品：随着金融市场的发展和金融技术的进步，金融工程将继续推动创新金融产品，满足投资者和风险管理者多样化的需求。
2. 智能化金融服务：人工智能、大数据等技术的发展将为金融工程提供更多智能化工具和服务，提高金融决策的精准度和效率。
3. 风险管理与监管：金融工程将继续加强金融风险管理和监管技术的研究和应用，提升金融市场的稳定性和透明度。
综上所述，金融工程作为一个涉及多领域知识的交叉学科，具有重要的理论和实践意义，将继续在金融领域中发挥重要作用，促进金融市场的创新和发展。
《金融工程》复习资料
《金融工程》复习资料1.金融工程的要素是不确定性、信息、能力。
2.金融工程的五个步骤包括诊断、分析、生产、定价和修正。
3.有效金融市场的类型：强式市场、半强式市场和弱式市场4.使用最广泛最灵活的金融工具是期权。
5.风险暴露的决定因素是能力。
6.有效金融市场：有效金融市场是指，在这样的市场上，以当时的市场价格简单地买入或者卖出一项金融资产，并不能够使投资人实现任何套利的利润。
7.债券期限结构：如果将具有相同风险水平的债券，归纳为同一组债券，并按照这些债券的到期日期来排列到期收益率的水平，那么就得到了一个基本债券期限结构。
8.逐日盯市：又称为“每日重新结算”，即在每个营业日的交易停止以后，成交的经纪人之间不作现金结算，所有结算事务都交由清算机构办理。
9.风险免疫：选择或者构建一个具有相同风险水平但是相反现金流的投资工具，使投资人不再额外承担某一项债务有可能出现的风险。
10.有效组合边界：是指在当前市场上，投资人所能够达到的风险和回报的最有效的组合，即在有效组合曲线上，投资人既没有为给定的回报而承担额外的风险，也没有因为给定的风险而少获得回报。
11.简述久期及其经济含义。
●久期是债券分析中的核心概念之一，它是一个以年为单位的时间度量指标。
●其经济涵义是指：第一，债券的法定利率越高，久期越短；第二，投资人对债券的到期内部收益率要求越高，久期越短；第三，债券到期日越近，久期越短。
12.金融市场的作用有哪些？●金融市场对投资人和企业的作用表现在以下两个方面：●第一，金融市场给投资人和企业提供了各种信息，这种信息使得市场上各种不确定性事件独立于投资人对历史规律的知识、判断和猜测，而只取决于目前市场未知的新信息。
新信息的到来，解决了此前市场上悬而未决的不确定性事件，但市场上始终存在着不确定性事件，这种不确定性是金融市场得以生存的必要条件之一。
金融市场所需要做的，就是有效地提供、表达和传递信息，并使当前各种表达不确定性事件的金融工具获得合理的定价。
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名词解释及简答题金融衍生工具：给予交易对手得一方,在未来得某个时间点，对某种金融基础工具拥有一定债券与相应义务得合约。
特点:１结构具有复杂性2设计具有灵活性３交易具有高杠杆性4本身具有虚拟性。
分类:交易方法1金融远期2金融期货3金融期权4金融互换。
标得资产种类１股权类衍生工具2货币3选择权类。
交易性质1远期类工具2选择权。
功能:转移风险盈利定价.套期保值就是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量得现货商品得同时，在期货市场上卖出或买进方向相反得期货商品，达到规避价格波动风险得目得。
原理:利用期货合约对冲现货风险。
金融工程优势:1具有更高得准确性与时效性2成本优势3灵活性。
劣势１不能从根本消除风险2本身具有巨大风险.套利类型1空间套利：在一个市场上低价买进某种商品，在另一市场上高价卖出同种商品,从而赚取两个市场间差价.2时间套利：用同种商品在不同时间点得价格差异进行获利得一种交易行为.3工具套利：利用同一标得资产得现货及各种金融衍生工具得价格差异，通过低买高卖来赚取无风险极润得行为。
4风险套利：利用风险定价上得差异,通过低买高卖来赚取无风险极润得交易。
5税收套利:利用不同投资主体，不同证券，不同收入来源在税收待遇上存在得差异所进行得套利交易。
远期合约:就是生产者与经营者在商品经济实践中创造出来得一种规避或减少交易风险,保护自身利益得商品交换形式。
要素：标得资产买方与卖方交割价格到期日。
远期利率协议：交易双方签订得一种远期贷款合约,即约定从将来某一日开始,以约定得利率水平,由买方向卖方借入一笔数额期限与币种确定得名义本金。
远期外汇合约：交易双方约定在未来某一特定日期,双方按照合约签订时约定得汇率与金额，以一种货币交换对方另一种货币得合约.期货合约：协议双方同意在约定得将来某个日期按约定得条件买入或卖出一定标准数量得某种金融工具得标准化协议。
期货交易：交易双方在集中型得市场以公开竞价得方式所进行得期货合约得交易。
期货合约种类１商品期货2金融期货。
期货交易功能１价格发现2规避风险3投机。
期货价格与现货价格关系1现货期货价格同方向正相关2逐渐聚合直至两者相等3基差可正可负。
便利收益：持有实物商品本身所享有而持有其期货合约则不享有得好处。
利率期货:标得资产价格依赖于利率水平变动得期货合约,主要用于管理利率风险，就是继外汇期货之后产生得又一类重要得金融期货。
转换因子:在收益率６%得假设利率水平下，面值为1美元得可交割国债在交割月第一天得价格。
股指期货:期货交易所同期货买卖者签订得,约定在将来某一特定时期,买卖者向交易所结算中心收付等于股价指数若干倍金额得合约。
股指期货特点1标得资产就是相应得股票指数２现金结算而非实物交割3指数报价4保证金.股指期货得优点：１交易费用低２提供高杠杆比率3交割形式现金结算4做期货空头交易比做股票空头交易方便5充分反映市场风险。
期货套期保值原理１同种商品期货价格与现货价格变动趋势与方向一致2随着期货合约到期日临近,期货价格与现货价格逐渐聚合。
久期:用来衡量债券价格对利率变化得敏感度得指标.单项式投机策略:人们根据自己对金融市场得价格趋势得预测，通过瞧涨时买进瞧跌时卖出而获利得交易行为。
特点：1单纯以获利为目得2投机不需要实物交割只做买空卖空操作３投机者承担价格风险4投机主动利用对冲技术加快交易频率活跃市场5交易量大交易较频繁.价差交易:利用远近不同月份合约之间得价差变动来获利得交易行为.互换合约:买卖双方达成协议并在一定得期限内转换彼此货币种类，利率基础或其她资产得交易。
特点：１建立在平等基础之上得合约2同种商品必须有某些品质方面得差别3就是以交易双方互利为目得。
要素：１交易双方2合约金额3互换币种4互换利率５合约交易日6合约生效日7支付日8合约到期日9互换价格1０权力义务11价差1２其她费用。
功能：1互换为表外业务，可以借以逃避外汇管制利率管制税收限制２降低融资成本或提高资产收益3规避利率风险或汇率风险4进行资产负债管理.利率互换:交易双方同意在外来得一定期限内根据同种货币得同样得名义本金交换现金流，一方现金流根据浮动利率计算，另一方固定利率计算。
货币互换:将一种货币得本金与固定利息与另一种货币等价本金固定利息进行交换。
利率与货币不同1互换双方支付得款项币种不同，利率互换只涉及一种货币２货币互换双方互换本金,不同货币本金大致等价，利率互换不涉及本金交换3货币互换得利息支付可均固定可均浮动或固定浮动互换，利率互换固定与浮动互换. 互换动机：1利用交易各方在融资成本上得比较优势来降低融资成本或提高资产收益２利用互换改变资产负债得风险特性进而达到风险管理目标.期权：实质上就是一种权利得有偿使用，当期券购买者支付给期权出售这一定得期权费,获得在规定期限内按双方约定得价格购买或出售一定数量某种标得资产得权利合约。
种类：期权买者得权利划分1瞧张：赋予期权购买者在规定期限内或到期日按约定得价格买进一定数量某种标得资产得权利合约.2瞧跌：卖出.。
购买者执行期权得实现规划：１欧式期权:买方只能在期权到期时或到期前很短一段时间才能执行得期权2美式期权:买方在期权有效期任何时间都可执行权力得期权。
期权场所不同:场内场外.标得资产不同：现货期货。
市场价格与执行价格不同：实值平价虚值。
期权交易特点:１实质就是一种选择权交易2交易双方享有得权力与义务不对称3风险与收益不对称4买方支付期权费卖方交纳保证金5交易成立得媒介就是期权费，只有买方愿意让渡期权费与卖方所能接受得期权价格相等交易成立。
执行价格:期权持有者行使自己权利买入或卖出资产时得价格。
场内期权交易与期货交易联系:１都在有组织得场所交易2采用标准化合约形式３由统一得清算机构负责清算４具有杠杆作用.区别:１权力义务不同,期货双方都有权力义务,期权买方权利卖方义务2标准化程度不同，期货标准期权不一定3盈亏风险不同，期货空方最大亏损无限盈利有限，多方反之，期权空方亏损可无限可有限盈利有限,多方亏损有限盈利可无限可有限。
４保证金不同期货双方都交，期权多方不交5买卖匹配不同：期货买方必须买入标得资产，期权买方买入或卖出标得资产得权利6套期保值得目标不同:期货不利有利风险一同转出,期权多头只转出不利风险。
牛市价差期权:买入期权得执行价低于卖出期权执行价时得期权组合策略。
熊市:高于。
蝶式差价期权:购买执行价格最高与最低得期权各一份,同时出售两份执行价格处于中间得期权。
日历差价期权:购买有效期较长得瞧涨期权得同时出售相同价格但有效期较短得瞧涨期权得组合策略.跨式组合期权:执行价格到期日标得资产相同得一个瞧涨期权多头与一个瞧跌期权多头得组合策略。
条式组合期权:相同执行价格到期日得一个瞧涨期权多头与两个瞧跌期权多头,带式:两瞧涨一瞧跌。
课后必考题1、如何区分远期价值与远期价格得不同含义。
答：远期合约得价值就是合同得价值,用ｆ表示；远期价格F就是标得资产得理论价格，就是远期合约价值f为0时得交割价。
2、请解释远期合约用来套期保值与来投机得方法.答:套期保值，就是签订远期合约，将未来交易得利率或汇率固定下来，避免利率或汇率波动对于负债或收益带来得风险。
投机，就是建立在某种预期得基础上，以承担风险为代价获取收益得远期交易。
当投资者预期标得资产将上涨时做多头,反之做空头。
3、与远期合约相比，期货合约得优缺点就是什么?1、优点1) 提高了流动性.期货合约得标准化与高效率得交易过程大幅度提高了市场得流动性.２）交易成本低。
通常来说,一笔期货合约得履约成本，相当于场外交易等值交易额得很小一部分,也远低于现货市场得交易成本。
3）无违约风险。
期货市场独特得结算程序与保证金制度避免了交易对手得违约风险。
４) 占用资金少。
保证金制度提供得杠杆效应，使得交易者能够以较少得资本控制较大得头寸.2、不足１) 灵活性欠缺。
期货市场得特殊性要求期货合约都必须就是非常标准化得,不如远期灵活。
2) 保证金占用资金。
保证金设立，在降低风险得同时，也降低了资金得流动性，增加了占用资金，提高了交易成本、4、期货合约得基本特征就是什么？答：1、集中交易统一结算：期货交易必须在有组织得交易所内进行。
期货投资者通过期货经纪公司,在期货交易所内，根据交易所得交易规则买卖期货合约,最后在期货结算所进行统一结算完成期货交易.２、保证金与逐日结算制度:为了规避投资者将期货交易得巨大风险转嫁到结算所,期货交易采取了保证金与逐日结算制度.从事期货交易，交易所会员需要缴纳结算保证金；投资者需要缴纳初始保证金与维持保证金.结算所利用每天得收盘价与投资者得期货合约进行结算，若盈利多余部分可以提走，若亏损，需要用保证金补足。
3、合约得标准化：从事期货交易，使用得就是期货交易所按市场公认得规则制定得标准化合约。
合约对于交易品种、合约规模、交割日期、交割方式等都就是标准化得，合约中唯一变量就是期货价格.4、期货交易得结束方式共3种,包括：交割、平仓与期转现。
5、请分别说明在什么情况下应该使用空头套期保值与多头套期保值策略。
1、空头套期保值答:当投资者在现货市场为多方时，担心商品价格会下跌，可在期货市场卖出品种、数量、交割月份都与现货大致相同得期货合约，实现卖出期货合约保值。
如果现货市场价格真得出现下跌，虽然以较低得价格卖出了手中得现货出现亏损；但在期货市场上，以较低得价格买入相同得期货对冲平仓会有盈余，可以弥补现货市场得亏空。
若现货市场没有出现预期得价格下跌，而就是上涨了,这时得现货市场将盈利,期货市场将亏损，两个市场得损益之与依旧接近于０.2、多头套期保值当投资者在现货市场为空方时，担心商品价格会上涨，可在期货市场买入品种、数量、交割月份都与现货大致相同得期货合约，实现买入套期保值。
如果现货市场价格真得出现上涨，虽然以较高得价格买入现货需要付出更多得资金;但在期货市场上，以较高得价格卖出相同得期货对冲平仓会有盈余，可以弥补现货市场多付出得成本。
6、解释互换合约中信用风险与市场风险得差别，哪种风险可以对冲掉？答：互换合约对于一方而言为正时，另一方违约得风险,称为信用风险;由于外部经济环境发生变化,导致利率、汇率等市场变量发生变动引起互换价值变动得风险，称为市场风险；市场风险可以对冲。
7、解释为什么一家银行签订了两个相互抵消得互换合约仍面临信用风险。
答：银行作为金融中介分别与A、Ｂ两个公司签订了对冲得互换协议，在执行过程中,如果A、B公司有一方违约,金融中介需担负起履行另一个合约得责任，故金融中介存在风险。
论述题中国金融期贷市场存在得一些问题（一)我国金融期货交易立法滞后、不健全,致使中国金融期货市场面临着诸多法律风险。
目前我国金融期货市场上法规欠缺，立法层次低,金融期货市场中得合约在法律范围内无效，合约内容不合法律规范,或者就是因对方破产等原因，使合法得合约无法执行而造成得风险。