中国银行资本充足率的变化

中国银行资本充足率的变化
1912年2月，中国银行正式成立。

新中国成立后，中国银行长期作为国家外汇专业银行，成为我国对外开放的重要窗口和对外筹资的主要渠道。

1994年，中国银行改为国有独资商业银行。

2003年，中国银行启动股份制改造。

2004年8月，中国银行股份有限公司挂牌成立。

2006年6月、7月，先后在香港联交所和上海证券交易所成功挂牌上市，成为国内首家在境内外资本市场上发行上市的商业银行。

中国银行是中国国际化和多元化程度最高的银行，在中国内地、香港澳门台湾及31个国家和地区为客户提供全面的金融服务。

2004年的《商业银行资本充足率管理办法》对我国商业银行的资本构成做了如下规定:第一,核心资本。

包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润、少数股权。

第二,附属资本。

包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券、长期次级债务。

2007年7月,银监会对2004年的《商业银行资本充足率管理办法》进行修订,其中关于资本构成方面,附属资本中增加了“混合资本债券”这一项。

随着国有商业银行资本金规模的快速膨胀,其资本结构也日益呈现出多元化格局。

中国银行的资本构成也随之产生了变化。

首先,银行的资本主要由核心资本构成,而核心资本中又以实收资本为主,资本构成较为单一。

其次,随着中国银行的上市和经营效益的改善,资本公积、盈余公
积以及未分配利润的份额在逐步上升,但盈余公积和未分配利润的比重仍然较小,说明银行的内部融资能力较差。

第三,自2003年银监会允许商业银行发行次级定期债务以来,中国银行发行多次次级长期债务，这在一定程度上提高了国有商业银行的附属资本水平。

但总体来看,附属资本比重仍然较小且结构不完整。

图表1中国银行08-10年资本变化
当前银行系统凸现而出的资本饥渴症状，根源于银行粗放型发展理念：井喷式贷款增长耗散银行有限的资本金后，银行首先想到的不是优化资产结构，而是寻求融资，随后再井喷式地放贷。

这种粗放型业务扩展模式，虽为抬高银行业绩，却也潜伏了资产不良化之风险，如银监会公开统计显示，仅地方融资平台贷款就有约23%的资产面临坏账化风险，而地方贷款正是最近三年来，银行信贷井喷的源头。

监管层提高银行资本充足率要求，确实使银行资本承压，但不同于存款准备金率的提高直接牵制银行的信用创造能力，资本充足率的提高只
是一种资本性的风险保障监管，监管层对银行最低资本充足率的提高，并不影响银行对资本金使用，更不耗散银行资本。

当前监管机构对银行资本充足率提出更高要求，本意并非是增加银行的资本金缺口，而是反向激励银行经营理念的转型，督促银行转向追求资本效率的轨道上来。

图表2 11-09半年期资产比较
截至2009 年年底，中国银行的核心资本充足率和资本充足率分别为9.07%和11.14%。

2009年年末公司加权风险资产为51638亿元，同比增长30%，预计2010年加权风险资产总额增长20%左右，400亿
元的可转换债券计入附属资本，则2010年的资本充足率勉强能够维持在10%以上，因此中行依旧面临着较强的再融资压力，预计将尽快在H股市场通过发行H股融资，如果H 股融资500亿元的话，则2010年的资本充足率会达到11%左右。

图表 3 中国银行 08-10资本充足率
核心资本充足率较高。

2010年末，中国银行核心资本充足率10.09%，资本充足率12.58%。

其中，2010年6月发行了400亿元A 股可转债，2010 年11月、12月在A股和H股市场完成了近600亿元的配股（10配1，价格2.36元/股）。

截止2010年底，可转债累计转股60464股。

随着转债转股的进行，核心资本充足率还有小幅提高的可能。

但中国银行A股3月24日收盘价只有3.29元，低于目前每股3.74元的转股价格，这可能会延缓转债转股的步伐。

至2010年资本充足率达到12.58%，核心资本充足率达到10.09%，分别比上年末提升1.44和1.02个百分点，为未来的持续发展奠定坚实的基础。

银行资本充足率是指银行资本总额与该行的加权风险资产总额的比例。

资本充足率反映商业银行在存款人和债权人的资产遭到损失
之前，该银行能以自有资本承担损失的程度。

银行的资本包括核心资本和附属资本两部分。

图表 4 中国银行08-10年资本与核心资本充足率
资本充足率有不同的口径，主要比率有资本对存款的比率、资本对负债的比率、资本对总资产的比率、资本对风险资产的比率等。

作为国际银行监督管理基础的《巴塞尔协议》规定，资本充足率以资本对风险加权资产的比率来衡量，其目标标准比率为8％。

商业银行资本充足率的计算公式: 资本充足率=（资本―扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）核心资本充足率=（核心资本―核心资本扣除项）/（风险加权资产+12.5倍的市场风险资本）核心资本包括实收资本或普通股、资本公积、盈余公积、未分配利润和少数股权。

附属资本包括重估储备、一般准备、优先股、可转换债券和长期次级债务。

商业银行的附属资本不得超过核心资本的100%；计入附属资本的长期次级债务不得超过核心资本的50%。

国商业银行目前还是高度依赖于信贷业务，利差收入在收入构成中占有绝对比重。

为应对国际金融危机，巴塞尔委员会于 2010年 12
月发布了《第三版巴塞尔协议》，我国银监会也于 2011年 4月出台《中国银行业实施新监管标准的指导意见》，进一步提高资本充足率监管标准。

资本充足率要求的提高制约了银行的信贷投放，并可能会影响到银行的盈利。

在这种背景下，银行需要大力发展中间业务以逐渐摆脱对信贷业务的高度依赖，不断探索新的业务模式和盈利模式。

唯有如此，银行才能够有效降低对资本的需求，在资本稀缺的情况下实现自身发展。

因此，无论从哪方面讲，大力发展中间业务、转变发展方式都是商业银行实现可持续发展的必由之路。

随着资本充足率监管要求的提高，资本对于商业银行来说显得更加重要。

在当前商业银行信贷资产高速增长、资本充足率监管要求进一步提高的情况下，我国银行业在未来发展中将面临很大的资金缺口。

在这种情况下，资本补充成为监管部门所需要面对的一个重要问题。

监管部门应该在制定政策时充分考虑到资本充足率对于银行信贷行为的重要影响，大幅提高资本充足率要求可能会导致银行信贷投放的迅速收缩，信贷收缩又可能会对经济发展产生不利影响，因此在提高资本充足率监管要求过程中务必慎重。

此外，监管部门可以考虑较为灵活的资本充足率监管政策，对不同银行采取不同监管标准。

但是，过去两年，受准备上市以及中国银行谨慎的“惜贷”策略影响，尽管中国银行各项存款近两年保持10%以上的增长，但是贷款同比增长较慢。

有券商研究员称，即使是“流动性泛滥”的今年上半年，中国银行的信贷增加也相当有限。

不过，信贷的增长却可能遭遇调控的压力。

尽管中国银行目前不在央行定点调控的银行之列，但是
如果中国银行信贷增长较快，调控很可能随之而来。

这显然也是中国银行慎言信贷增长的原因之一。

图表5中国银行各项资产比重
资本要求的多少应主要取决于银行承担风险的大小。

风险愈多，其必须准备的资本就应当越多，唯其如此，才能为可能的损失做好准备。

从监管当局的角度看，将银行的自有资本维持在与潜在风险相当的水平，有助于促使银行更加审慎地承担和管理风险，避免对风险的过度开发。

而从银行的角度看，拥有足够的资本实力也确实有助于提高抗风险能力。

但针对具体细节，尤其是围绕对风险本身的理解和计量，监管当局和银行的想法不尽一致。

在银行看来，所谓的风险既可以理解为损失的波动，同时也是收益的波动。

风险和收益差不多是一
回事情，彼此对称，大致相当，没有风险就没有收益。

套用风险管理上的术语，风险是某种服从正态分布的东西，是所谓的非系统性风险。

以此为基础计提监管资本，既可以理解为对损失的缓冲，也可以理解成为获取风险收益的投入。

毋庸置疑，中国银行存在资本充足率不足的问题。

首先，资本的充足受制于计划经济的思维定势和先天不足；其次，我国银行业对资本覆盖风险的认识和技术手段不足一味追求规模扩张带来负面影响；再次，对经营利润的考核没有扣除风险因素并且在资本管理上科技含量不高；最后，资本的充足率很大程度上外部干预和腐败行为侵蚀。

这些客观和主观方面的各个因素直接导致了银行资本充足率的不足。

中国银行
08-10年资本充足率分析
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