《股票的基本分析》PPT课件
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证券投资的基本面分析和技术分析.ppt
❖ （三）基本分析的主要内容 P93
宏观经济分析（经济周期、经济增 长、物价状况、宏观调控政策）
行业分析（行业周期、对经济周期 的敏感行等）
公司分析（主要是财务分析三大报 表、比率分析）
❖ 1、宏观经济分析 P98
❖ (1)经济周期分为复苏、繁荣、衰退和萧条。但 还要看公司所属行业对经济周期的敏感程度。
货周转率；销售净利润率 ；资产收益率；股 东权益收益率；每股收益；市盈率 ；每股净 资产。 ❖ 注意：同行业之间才具有可比性；另外过于 好或者坏的指标数值要深入分析其中的原因。
❖ 2.2补充两个财务指标 ❖ 净利润增长率=（本年净利润增长额÷上年
净利润）×100%
❖ 净资产收益率=（净利润÷平均股东权益） ×100% =（每股收益÷每股净资产） ×100%
二、技术分析
❖ （一）技术分析主要以股价的动态变化 为对象，通过对证券价格与交易量的分 析来预测证券价格的走势。如果未来价 格将涨买入，价格将跌卖出。
❖ 1、市场行为涵盖一切信息。
❖ 认为股票价格反映了的每一个影响因素。因此不 必对影响股票价格的因素具体是什么作过多的关 心。
❖ 2、股票价格沿趋势变动。
2行业的划分p106道琼斯分类法工业运输业公用事业标准行业分类法10门类我国国民经济的行业分类20门类95大类我国上市公司的行业分类13门类90大类22行业生命周期33国家产业政策44行业垄断性行业对经济周期的敏感性1行业对经济周期的敏感性对经济周期敏感的行与经济周期正相关的行业房地产钢铁水泥化工等行与经济周期负相关的行业娱乐行业低档商品奢侈品行对经济周期不敏感的行业食品公共事业水电气交通消2行业生命周期衰退阶段成熟阶段增长阶段初始阶段3国家产业政策新闻节选中国质量新闻网http
《股票价值分析》课件
评估公司的盈利能力，包括收入、利润、 毛利率等指标，了解公司的盈利能力和增 长潜力。
第三步
第四步
分析公司的财务状况，包括资产负债表、 现金流量表等，评估公司的偿债能力和资 产质量。
预测公司未来发展前景，基于对公司现有 状况和行业发展趋势的分析，预测公司未 来的增长潜力和盈利能力。
02
股票基本面分析
识别公司可能面临的潜在风险和挑战，判断公司 的风险控制能力。
估值模型分析
1 2
市盈率模型
通过比较同行业的市盈率水平，评估公司的相对 价值。
现金流折现模型
预测公司未来的自由现金流，并将其折现到现在 的价值。
3
相对估值模型
通过比较同行业的其他公司，评估公司的相对价 值。
03
技术分析
K线图分析
基础分析工具
02
03
动态调整
根据风险评估结果，合理分配资 金和仓位，避免过度集中或分散 。
根据市场走势和风险变化，适时 调整股票配置和仓位，以降低风 险暴露。
风险管理策略
分散投资
通过投资不同行业、地区和类型的股票，降低单一股票或特定领 域的风险。
长期投资
以长期持有为核心策略，避免短期市场波动的干扰，降低交易成本 和风险。
价值投资
关注公司基本面和市场价值，选择具有低估值和高成长潜力的股票 ，降低市场风险。
THANKS
感谢观看
公司财务报表分析
01
02
03
资产负债表分析
评估公司的资产、负债和 所有者权益，了解公司的 财务结构。
利润表分析
分析公司的收入、成本和 费用，了解公司的盈利能 力。
现金流量表分析
评估公司的现金流入和流 出，了解公司的现金产生 能力。
股票投资基本知识ppt课件
30
（一）道氏理论
五个定理 ❖ 定理五：次级折返走势 ❖ 次级折返走势(Second Reactions)：是多头市
场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势, 持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返 的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度 的33%至66%。
次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因 为多头市场的初期走势,显然可能仅是空头市场的次 级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶 部后。
15
（三）正确区分投资、投 机和赌博
佛罗里达的土地疯 ：美国东南的避寒胜地，地价 较低。从1923年至1926年，佛罗里达的人口大增， 土地的价格升幅更是惊人。800美元海滩地在 1924 年卖了15万美元，1896 年仅值25美元的土地在 1925年卖了 12.5 万美元。当时买土地的定金是 10%，土地价格每升10%，炒手们的利润便是 100%。银行依据土地价格放贷。随着沼泽地一块 又一块投入市场，新进的资金不够支撑土地价格的 不断飚升，那些财力不够雄厚的炒手首先被贷款压 垮投降。就象当前的次贷危机一样，泡沫破灭。
16
（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.牌九、麻将等是赌博吗？ 2.彩票是投机吗？（银行职员的案例） 3.期货是投资吗？ 4.股票是是投资、投机还是赌博？
17
（四）投资中三个正确的 理念
1.保本（追求首先保本会降低股票的收益率吗？ 股票收益越高，必须承担越高的风险吗？）
2.赚钱（战胜指数？） 3.不断赚钱（如何看待糊涂的盈利？）
40年后的价值。 50亿；1100亿。 5.世界大师的投资年均回报率（巴菲特和林奇）
11
（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.投资：预期收益大于预期成本（投入的人力、 物力、财力、时间、风险损失、机会损失 等）。
（一）道氏理论
五个定理 ❖ 定理五：次级折返走势 ❖ 次级折返走势(Second Reactions)：是多头市
场中重要的下跌走势,或空头市场中重要的上涨走势, 持续的时间通常在三个星期至数个月;此期间内折返 的幅度为前一次级折返走势结束之后主要走势幅度 的33%至66%。
次级折返走势经常被误以为是主要走势的改变,因 为多头市场的初期走势,显然可能仅是空头市场的次 级折返走势,相反的情况则会发生在多头市场出现顶 部后。
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
佛罗里达的土地疯 ：美国东南的避寒胜地，地价 较低。从1923年至1926年，佛罗里达的人口大增， 土地的价格升幅更是惊人。800美元海滩地在 1924 年卖了15万美元，1896 年仅值25美元的土地在 1925年卖了 12.5 万美元。当时买土地的定金是 10%，土地价格每升10%，炒手们的利润便是 100%。银行依据土地价格放贷。随着沼泽地一块 又一块投入市场，新进的资金不够支撑土地价格的 不断飚升，那些财力不够雄厚的炒手首先被贷款压 垮投降。就象当前的次贷危机一样，泡沫破灭。
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.牌九、麻将等是赌博吗？ 2.彩票是投机吗？（银行职员的案例） 3.期货是投资吗？ 4.股票是是投资、投机还是赌博？
17
（四）投资中三个正确的 理念
1.保本（追求首先保本会降低股票的收益率吗？ 股票收益越高，必须承担越高的风险吗？）
2.赚钱（战胜指数？） 3.不断赚钱（如何看待糊涂的盈利？）
40年后的价值。 50亿；1100亿。 5.世界大师的投资年均回报率（巴菲特和林奇）
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（三）正确区分投资、投 机和赌博
1.投资：预期收益大于预期成本（投入的人力、 物力、财力、时间、风险损失、机会损失 等）。
股票入门k线图基础知识精解版课件
将K线图与RSI指标结合，可以更好地 判断市场的情绪和交易量情况，以及 股票价格的短期回调和反弹的可能性。
THANKS
感谢观看
在20世纪70年代，随着计算机技术的 普及，K线图开始被广泛使用。现在， K线图已经成为股票、期货、外汇等金 融市场最为常用的图表之一。
K线图的重要性
K线图是技术分析的基础，通过它可 以分析股票或其他金融产品的价格趋 势。
K线图可以提供买卖信号，帮助投资 者抓住交易机会。
K线图可以揭示市场的情绪和交易者 的行为，从而帮助投资者做出更明智 的决策。
MACD指标是一种趋势跟踪的动量指标，通过计算两条不 同周期的指数移动平均线的差离值来反映股票价格的变动 趋势 。
将K线图与MACD指标结合，可以更好地判断股票价格的 短期和长期趋势，以及趋势的强弱和方向。
K线图与RSI指标的结合
RSI指标是一种超买超卖指标，通过计 算股票价格变动的相对强弱程度来反 映市场的超买超卖情况。
在K线图中，每个垂直线的开盘价、收盘价、最高价和最低价都被清晰地标出，从而 可以直观地了解价格的走势。
K线图可以用来分析股票或其他金融产品的价格趋势、预测未来走势以及发现买卖信 号。
K线图的起源与历史
K线图起源于日本，最早被用于米市 交易。随着时间的推移，K线图逐渐 被应用到股票、期货等金融市场。
股票入门k线图基础知识精解版课件
contents
目录
• K线图简介 • K线的种类与识别 • K线组合与形态分析 • K线与交易策略 • K线图实战案例分析 • K线图与其他技术指标的结合应用
01
K线图简介
K线图的基本概念
K线图是一种图表形式，用于表示股票或其他金融产品的价格变动。它由一系列的垂 直线组成，每个垂直线代表一个交易时间段，如一天、一周或一个月。
THANKS
感谢观看
在20世纪70年代，随着计算机技术的 普及，K线图开始被广泛使用。现在， K线图已经成为股票、期货、外汇等金 融市场最为常用的图表之一。
K线图的重要性
K线图是技术分析的基础，通过它可 以分析股票或其他金融产品的价格趋 势。
K线图可以提供买卖信号，帮助投资 者抓住交易机会。
K线图可以揭示市场的情绪和交易者 的行为，从而帮助投资者做出更明智 的决策。
MACD指标是一种趋势跟踪的动量指标，通过计算两条不 同周期的指数移动平均线的差离值来反映股票价格的变动 趋势 。
将K线图与MACD指标结合，可以更好地判断股票价格的 短期和长期趋势，以及趋势的强弱和方向。
K线图与RSI指标的结合
RSI指标是一种超买超卖指标，通过计 算股票价格变动的相对强弱程度来反 映市场的超买超卖情况。
在K线图中，每个垂直线的开盘价、收盘价、最高价和最低价都被清晰地标出，从而 可以直观地了解价格的走势。
K线图可以用来分析股票或其他金融产品的价格趋势、预测未来走势以及发现买卖信 号。
K线图的起源与历史
K线图起源于日本，最早被用于米市 交易。随着时间的推移，K线图逐渐 被应用到股票、期货等金融市场。
股票入门k线图基础知识精解版课件
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目录
• K线图简介 • K线的种类与识别 • K线组合与形态分析 • K线与交易策略 • K线图实战案例分析 • K线图与其他技术指标的结合应用
01
K线图简介
K线图的基本概念
K线图是一种图表形式，用于表示股票或其他金融产品的价格变动。它由一系列的垂 直线组成，每个垂直线代表一个交易时间段，如一天、一周或一个月。
《股票基础知识学习》ppt课件
势的股票 。
14
股票种类
二、按票面形态分类
1、记名股：这种股票在发行时，票面上记载有股东的姓名，并记载
于公司的股东名册上。记名股票的特点就是除持有者和其正式的委托代理人 或合法继承人、受赠人外，任何人都不能行使其股权。另外，记名股票不能 任意转让，转让时，既要将受让人的姓名、住址分别记载于股票票面，还要 在公司的股东名册上办理过户手续，否则转让不能生效。显然这种股票有安 全、不怕遗失的优点，但转让手续繁琐。这种股票如需要私自转让，例如发 生继承和赠予等行为时，必须在转让行为发生后立即办理过户等手续。
7
基本概念
三、股票作用
对上市地避免公司被少数股东单 独支配的危险，赋予公司更大的经营自由度；3、 广告效果；
对投资者的作用
1、获得信息全面，便于投资；2、成交价格公平合理；3、收费统一
8
基本概念
四、股票面值
股票的面值，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票 面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股 票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流通 的股票的面值均为壹元，即每股一元。股票面值的作用之 一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例， 作为确定股东权利的依据。第二个作用就是在首次发行股 票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。一般来说， 股票的发行价格都会高于其面值。当股票进入流通市场后， 股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。股民爱将股 价炒到多高，它就有多高。
12
基本概念
八、股票清算价格 股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后 进行清算时，每股股票所代表的实际价值。从理 论上讲，股票的每股清算价格应与股票的帐面价 值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是 以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置 时，其售价一般都会低于实际价值。所以股票的 清算价格就会与股票的净值不相一致。股票的清 算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法 人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依 据，在股票的发行和流通过程中没有意义。
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股票种类
二、按票面形态分类
1、记名股：这种股票在发行时，票面上记载有股东的姓名，并记载
于公司的股东名册上。记名股票的特点就是除持有者和其正式的委托代理人 或合法继承人、受赠人外，任何人都不能行使其股权。另外，记名股票不能 任意转让，转让时，既要将受让人的姓名、住址分别记载于股票票面，还要 在公司的股东名册上办理过户手续，否则转让不能生效。显然这种股票有安 全、不怕遗失的优点，但转让手续繁琐。这种股票如需要私自转让，例如发 生继承和赠予等行为时，必须在转让行为发生后立即办理过户等手续。
7
基本概念
三、股票作用
对上市地避免公司被少数股东单 独支配的危险，赋予公司更大的经营自由度；3、 广告效果；
对投资者的作用
1、获得信息全面，便于投资；2、成交价格公平合理；3、收费统一
8
基本概念
四、股票面值
股票的面值，是股份公司在所发行的股票票面上标明的票 面金额，它以元/股为单位，其作用是用来表明每一张股 票所包含的资本数额。在我国上海和深圳证券交易所流通 的股票的面值均为壹元，即每股一元。股票面值的作用之 一是表明股票的认购者在股份公司的投资中所占的比例， 作为确定股东权利的依据。第二个作用就是在首次发行股 票时，将股票的面值作为发行定价的一个依据。一般来说， 股票的发行价格都会高于其面值。当股票进入流通市场后， 股票的面值就与股票的价格没有什么关系了。股民爱将股 价炒到多高，它就有多高。
12
基本概念
八、股票清算价格 股票的清算价格是指一旦股份公司破产或倒闭后 进行清算时，每股股票所代表的实际价值。从理 论上讲，股票的每股清算价格应与股票的帐面价 值相一致，但企业在破产清算时，其财产价值是 以实际的销售价格来计算的，而在进行财产处置 时，其售价一般都会低于实际价值。所以股票的 清算价格就会与股票的净值不相一致。股票的清 算价格只是在股份公司因破产或其他原因丧失法 人资格而进行清算时才被作为确定股票价格的依 据，在股票的发行和流通过程中没有意义。
《股票技术分析》PPT课件
10
ppt课件
泰山石油1997.6-2000.2月底横盘3-4元， 2000.10.31达到22.31
11
ppt课件
❖ 三、技术分析方法的分类
▪ 技术指标、支撑压力、形态、K线、波浪理论、循环周期
❖ 1.技术指标
▪ 利用交易数据进行运算，揭示运行到某种状态。 ▪ 如：强弱指标RSI，MACD，随机指标KDJ，方向指标
证券投资技术分析
31 第一节 技术分析概述
技术分析的理论基础
2 第二节 技术分析主要方法
典型理论方法应用
3 第三节 技术指标
指标算法含义与应用
34 第四节 投资原则与技术
投资原则理念、规划、执行
1
ppt课件
第一节 证券投资技术分析概述
投资增值两种：基本收益-基本分析；差价收益-技术分析。
❖ 一、技术分析的理论基础
15
ppt课件
❖ 五、基本分析与技术分析的比较
▪ 1. 基本分析法着重于研究股票的价值vs技术分析研究市 场行为反应，推测未来价格的变动趋势。
▪ 投资者卖出是因为其预计见顶或快见顶，这种悲观情绪越来 越重时，众多投资者抛出行为导致下降，并且越演越烈，直 到抛空力量耗竭之前不会发生方向改变；到极端时，相反情 绪出现。
▪ 合理性—趋势一旦形成，惯性作用，羊群效应会导致这态势 延续下去，但是，时间过长的这个态势，会引发反响力量出 现。
▪ 如：自2005年初，至2007年10月沪市将近三年的上涨；
❖ 1.市场行为最基本的表现：成交价和成交量
▪ 价格—短暂的平衡， ▪ 成交量—认同度，确认度。
❖ 两者结合规律：价增量增，价跌量减。若价增量不增，意 味着价格低认同度；同理，价减量不减，认同程度也小。 即：“天量天价，地量地价” 。
第六章--证券投资基本分析PPT课件
8
（二）中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
（三）微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析，
是基本因素分析的重点。
9
第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
（一）宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足：
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类，因 此也就产生了不同的行业分类方法；
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准；
美国政府颁布实施标准行业分类码
（Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
34
（一）公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时，我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合，以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐，比如零售商业、房地产、金融业等。
17
四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素： 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素： 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
22
（二）中观经济因素分析 中观经济因素分析主要是分析各行业
的不同表现对于证券价格的影响。
（三）微观经济因素分析 微观经济因素分析即公司因素分析，
是基本因素分析的重点。
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第二节 宏观经济因素分析
一、宏观经济分析的意义与方法
（一）宏观经济分析的意义 1.把握证券市场的总体变动趋势 2.判断整个证券市场的投资价值 3.掌握宏观经济政策对证券市场的影响力度与方
构成产业一般必须满足：
规模性
职业化
21
行业的分类
不同的需要要求对行业进行不同的分类，因 此也就产生了不同的行业分类方法；
我国的《上市公司行业分类指引》以营业收 入来源为分类标准；
美国政府颁布实施标准行业分类码
（Standard Industry Classification Codes) 。
相关条款
——《公司法》
在我国设立的公司只能是有限责任公司和股份有限公 司。
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（一）公司行业地位分析
公司在本行业中的竞争地位是公司基本素质分 析的首要内容。具有竞争优势的公司才是我们 寻求的投资目标。
在分析公司的行业地位时，我们需要将公司背 景资料与前一章的行业分析中所获得的信息相 结合，以便综合评价公司在本行业中的竞争地 位及其可维持性。
其二，拥有人民币资本类的行业或企业将特别受到投资人 的青睐，比如零售商业、房地产、金融业等。
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四、证券市场的供求关系
1、影响供给的因素： 宏观经济环境 制度因素——发行、市场设立、流通制度 发行主体质量
2、影响需求的因素： 宏观经济环境 政策因素——市场准入、利率、银证合作 居民金融资产结构的调整 机构投资者队伍的壮大 资本市场的开放
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9
產業預測
預測產業未來的發展與趨勢 產業的競爭能力 政府的政策法令 產業的結構性改變
10
圖7-7 影響產業競爭的五個因素
供
應 商 議價能力
潛在加入者
威脅 產業競爭者 現有競爭者的威脅
威脅
替代品
買 議價能力 方
11
公司分析
財務報表 分析 常用的財務比率 財務報表分析的限制
12
財務報表分析
貨幣供給額
6
產業分析
產業的 生命週期 產業景氣循環 產業預測
7
產業的生命週期
草創時期(Pioneering Stage） 擴張時期(Expansion Stage) 成熟時期(Maturing Stage) 衰退時期(Declining Stage)
8
產業景氣循環
不同產業對於總體經濟景氣變化的敏感度 成長型 防禦型 循環型
反映企業之短期性資產支 付短期債務的可能性
與流動比率類似，但對於 變現速度的要求更高，更 能反映企業的短期償債能 力
14圖7-8 常用的比率分指標（續）(2)負債管理比率
A.負債比率＝
負債總額 資產總額100%
B.負債對權益比＝
負債總額 股東權益總額
C.權益乘數＝平平均均股總東資權產益
說明 表現企業的負債融資使用 程度；愈大，財務風險愈 大 表示債券資金占權益資金 的比重；愈大，還本付息 壓力愈大 表示權益資金所支應的資 產總額倍數；愈大，表示 負債程度愈大
稅後淨利 100%
平均股東權益
衡量企業平均1元的股東 權益賺得的「稅後淨利」
C.總資產報酬率＝
稅後淨利 平均總資1產 00%
衡量企業平均1元的資產 賺得的「稅後淨利」
19
財務報表分析的限制
會計數字無法反映實際價值 會計方法的選擇影響比較效度
多角化投資的影響 通貨膨脹的影響 標竿選擇的問題 會計數字的品質問題
資產負債表 是在某一時點，顯示公司所有資產、負債及股東權 益這三大類財務資料。
損益表 是將企業在某一期間的營運收支作一整理，以瞭解 會計利潤的大小，是屬於流量的觀念。
13
圖7-8 常用的比率分析指標
(1)變現力比率 A.流動比率＝ 流動資產
流動負債
B.速動比率＝ 流動資產存貨 流動負債
說明
(3)資產管理比率
淨銷貨收入
C.應收帳款周轉率＝ 平均應收帳款
說明
企業在當期會計年度的銷 貨水準下，應收帳款「從 產生到收現」的平均次 數；為現金回收速度的指 標
365天
D.平均收現期間＝ 應收帳款周轉率
為應收帳款的平均收現期 間
E.固定資產周轉率＝
淨銷貨收入 平均淨固定資產
為單位淨固定資產可以創 造多少的銷貨收入
(3)資產管理比率 A.存貨周轉率＝ 銷貨成本
平均存貨水準
B.存貨周轉天數＝ 365天 存貨周轉率
說明 表示企業在當期會計年度 的銷貨水準下存貨的「進 出」次數；愈高，保有的 存貨量愈少，但發生缺貨 的機率較高。為存貨銷售 速度的指標 衡量存貨留置在倉庫的平 均期間
17
圖7-8 常用的比率分析指標 （續3）
股票的基本分析
1
本章大綱
第一節 基本分析的觀念與架構 第二節 市場分析 第三節 產業分析 第四節 公司分析
2
基本分析的觀念與架構
影響股價變動的因素 基本分析的架構
3
圖7-1 影響股價變動的因素
非經濟因素
股價的變動 供需關係的變化 利多與利空因素
經濟因素
市場內部因素
國戰天謠其
內爭災言他
外
因
政
素
治
國產個 內業別 外情公 經況司 濟
交交市法人 易易場令為 制費規制操 度用模度縱
4
圖7-2 基本分析的架構
市場分析（如台灣市場） 產業分析（如資訊產業）
公司分析 （下游廠商）
選出值得投資的股票 （如宏碁股票）
以技術分析掌握進場時機
5
市場分析
景氣對策訊號 景氣動向指標
物價指數 利率 匯率
F.總資產周轉率＝
淨銷貨收入 平均總資產
為單位資產可以創造多少 的銷貨收入
18
圖7-8 常用的比率分析指標 （續4）
(4)獲利能力比率
說明
A.銷貨利潤邊際＝ 淨稅銷後貨淨收利 1入00%
衡量企業平均在1元的銷 貨收入裡賺到了多少「稅 後淨利」；愈高，代表成 本佔銷貨收入的比例愈低
B.股東權益報酬率＝
15
圖7-8 常用的比率分析指標 （續1）
(2)負債管理比率 D. 賺得 利息倍數＝利息費 EB用IT總額
E.現金涵蓋比率＝
EBIT 折舊費用 利息費用總額
說明
衡量企業償債能力的指 標；愈高，還本付息的能 力愈好
衡量企業償債能力的指 標；愈高，還本付息的能 力愈好
16
圖7-8 常用的比率分析指標 （續2）
20
產業預測
預測產業未來的發展與趨勢 產業的競爭能力 政府的政策法令 產業的結構性改變
10
圖7-7 影響產業競爭的五個因素
供
應 商 議價能力
潛在加入者
威脅 產業競爭者 現有競爭者的威脅
威脅
替代品
買 議價能力 方
11
公司分析
財務報表 分析 常用的財務比率 財務報表分析的限制
12
財務報表分析
貨幣供給額
6
產業分析
產業的 生命週期 產業景氣循環 產業預測
7
產業的生命週期
草創時期(Pioneering Stage） 擴張時期(Expansion Stage) 成熟時期(Maturing Stage) 衰退時期(Declining Stage)
8
產業景氣循環
不同產業對於總體經濟景氣變化的敏感度 成長型 防禦型 循環型
反映企業之短期性資產支 付短期債務的可能性
與流動比率類似，但對於 變現速度的要求更高，更 能反映企業的短期償債能 力
14圖7-8 常用的比率分指標（續）(2)負債管理比率
A.負債比率＝
負債總額 資產總額100%
B.負債對權益比＝
負債總額 股東權益總額
C.權益乘數＝平平均均股總東資權產益
說明 表現企業的負債融資使用 程度；愈大，財務風險愈 大 表示債券資金占權益資金 的比重；愈大，還本付息 壓力愈大 表示權益資金所支應的資 產總額倍數；愈大，表示 負債程度愈大
稅後淨利 100%
平均股東權益
衡量企業平均1元的股東 權益賺得的「稅後淨利」
C.總資產報酬率＝
稅後淨利 平均總資1產 00%
衡量企業平均1元的資產 賺得的「稅後淨利」
19
財務報表分析的限制
會計數字無法反映實際價值 會計方法的選擇影響比較效度
多角化投資的影響 通貨膨脹的影響 標竿選擇的問題 會計數字的品質問題
資產負債表 是在某一時點，顯示公司所有資產、負債及股東權 益這三大類財務資料。
損益表 是將企業在某一期間的營運收支作一整理，以瞭解 會計利潤的大小，是屬於流量的觀念。
13
圖7-8 常用的比率分析指標
(1)變現力比率 A.流動比率＝ 流動資產
流動負債
B.速動比率＝ 流動資產存貨 流動負債
說明
(3)資產管理比率
淨銷貨收入
C.應收帳款周轉率＝ 平均應收帳款
說明
企業在當期會計年度的銷 貨水準下，應收帳款「從 產生到收現」的平均次 數；為現金回收速度的指 標
365天
D.平均收現期間＝ 應收帳款周轉率
為應收帳款的平均收現期 間
E.固定資產周轉率＝
淨銷貨收入 平均淨固定資產
為單位淨固定資產可以創 造多少的銷貨收入
(3)資產管理比率 A.存貨周轉率＝ 銷貨成本
平均存貨水準
B.存貨周轉天數＝ 365天 存貨周轉率
說明 表示企業在當期會計年度 的銷貨水準下存貨的「進 出」次數；愈高，保有的 存貨量愈少，但發生缺貨 的機率較高。為存貨銷售 速度的指標 衡量存貨留置在倉庫的平 均期間
17
圖7-8 常用的比率分析指標 （續3）
股票的基本分析
1
本章大綱
第一節 基本分析的觀念與架構 第二節 市場分析 第三節 產業分析 第四節 公司分析
2
基本分析的觀念與架構
影響股價變動的因素 基本分析的架構
3
圖7-1 影響股價變動的因素
非經濟因素
股價的變動 供需關係的變化 利多與利空因素
經濟因素
市場內部因素
國戰天謠其
內爭災言他
外
因
政
素
治
國產個 內業別 外情公 經況司 濟
交交市法人 易易場令為 制費規制操 度用模度縱
4
圖7-2 基本分析的架構
市場分析（如台灣市場） 產業分析（如資訊產業）
公司分析 （下游廠商）
選出值得投資的股票 （如宏碁股票）
以技術分析掌握進場時機
5
市場分析
景氣對策訊號 景氣動向指標
物價指數 利率 匯率
F.總資產周轉率＝
淨銷貨收入 平均總資產
為單位資產可以創造多少 的銷貨收入
18
圖7-8 常用的比率分析指標 （續4）
(4)獲利能力比率
說明
A.銷貨利潤邊際＝ 淨稅銷後貨淨收利 1入00%
衡量企業平均在1元的銷 貨收入裡賺到了多少「稅 後淨利」；愈高，代表成 本佔銷貨收入的比例愈低
B.股東權益報酬率＝
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圖7-8 常用的比率分析指標 （續1）
(2)負債管理比率 D. 賺得 利息倍數＝利息費 EB用IT總額
E.現金涵蓋比率＝
EBIT 折舊費用 利息費用總額
說明
衡量企業償債能力的指 標；愈高，還本付息的能 力愈好
衡量企業償債能力的指 標；愈高，還本付息的能 力愈好
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圖7-8 常用的比率分析指標 （續2）
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