南海泡沫事件
人类史上远超房地产的经典泡沫案例
人类史上远超房地产的经典泡沫案例一、概述泡沫经济在人类社会发展中曾多次出现，而其中房地产泡沫更是备受关注。
本文将对人类史上远超房地产的经典泡沫案例进行深入研究，探讨其形成背景、特点和影响，以期能够更深入地了解泡沫经济的本质和规律，为未来经济发展提供经验和教训。
二、南海泡沫南海泡沫是我国古代一个著名的经济泡沫案例。
南海泡沫发生在唐朝晚期，是一个以南海为中心的经济繁荣时期。
当时，南海地区因为交通便利、资源丰富，吸引了大量商人和投资者涌入该地区，导致了经济活动的异常繁荣。
在这种情况下，不少人投机倒把，居奇买卖，甚至有人将南海地产买走，造成南海泡沫。
南海泡沫的形成，严重影响了当地的经济发展，导致了当地经济的衰退和社会不稳定。
三、荷兰郁金香泡沫荷兰郁金香泡沫，发生在17世纪中期，是人类史上远超房地产的另一个经典泡沫案例。
当时，郁金香从东方被传入荷兰，由于其花朵美丽、香气迷人，一时间成为了社会上的热门商品。
郁金香的价格飞速上涨，成为了荷兰社会的狂热，甚至有人因此破产，导致了郁金香泡沫。
郁金香泡沫的破裂，对荷兰的经济和社会造成了重大的影响，也成为了当时世界经济史上的著名案例。
四、美国次贷危机美国次贷危机发生在2008年，是人类史上远超房地产的最典型的泡沫案例之一。
美国次贷危机的发生，是由于房地产市场的持续繁荣，加上低利率、松绑的信贷政策，导致了银行和金融机构纷纷发放高风险的次级抵押贷款。
这些次级抵押贷款被打包成金融衍生产品，投资者贪婪地购物了大量这些产品，形成了次贷泡沫。
2008年次贷泡沫破裂，引发了全球金融危机，对世界经济造成了严重的影响。
五、总结房地产泡沫的形成和破裂，是经济发展中一个重要的问题。
人们需要认真对待泡沫经济，及时发现并采取措施加以控制。
文中列举了南海泡沫、荷兰郁金香泡沫和美国次贷危机三个经典案例，对泡沫经济的形成、特点和影响进行了分析和探讨。
希望本文能对理解泡沫经济提供一些帮助，也能引起更多人对经济问题的思考。
历史上的经济危机及其教训
历史上的经济危机及其教训一、引言经济危机是人类社会发展历程中的一个重要议题，其带来的影响和破坏，往往需要数十年甚至上百年时间才能逐渐消退。
历史上，人类经历了多次严重的经济危机，包括南海泡沫、1929年经济大萧条和2008年全球金融危机等。
本文将着重分析这些危机的原因、影响以及教训。
二、南海泡沫南海泡沫的主要发生时间是1720年，它是全球范围内第一次发生的大规模股票投机泡沫。
南海泡沫的起因是英国政府设立的南海公司，该公司获得经营南美洲贸易特权，并且获得了对三家债务公司的股权。
由于南海公司业绩良好，其股票价格不断上涨，随之引发了大量的投机炒作。
最终，在股票价格达到顶峰后，投机者纷纷抛售，导致了股票市场的崩盘和经济恐慌。
从南海泡沫的教训中，我们可以得到以下启示：1.政府不应强制推行股票市场政府在经济发展过程中应该保持大量的审慎，不要轻易推行股票市场，避免投机者在没有明确的监管下扰乱市场。
2. 股市应该建立安全保障机制在股市情况下，人们的资金很容易遭受损失。
政府应该建立起安全保障机制，许多国家的国家福利金就是建立在这一基础之上的。
3.不要过度泡沫目标当经济走势良好时，我们获得高利润的机会可能很多，但是我们应该认清金融市场的繁荣和泡沫之间的区别，以免陷入投机者的圈套。
三、1929年经济大萧条1929年经济大萧条是人类社会历史上影响深远的一次经济危机，它将全球经济推向了崩溃的边缘。
大萧条的主要起因是美国股市的狂热投机和卖空操作。
由于各种国际因素的相互作用，这场危机很快扩散到了全球范围，引发了世界经济的连锁反应和生产资料的失业问题。
大萧条对全球经济和后世留下了深远的影响。
从1929年经济大萧条的教训中，我们可以得到以下启示：1. 保护生产资料，保障就业者利益经济的稳定发展取决于工业品的生产和销售，而生产的前提则是保证就业机会。
因此，政府应该保护生产资料，保障就业者的利益。
2. 金融市场需要完善的监管政府有责任确保国内的金融市场牢靠且规范运作。
案例一 南海泡沫事件
案例一注册会计师审计产生的历史背景——英国南海股份公司审计案例一、案例资料18世纪初随着大英帝国殖民主义的扩张，海外贸易有了很大发展。
英国政府在银行家的建议下，将发行中奖债券所募集到的资金于1710年创立了南海股份有限公司，从事盈利前景诱人的殖民地贸易。
南海公司经过了10年的惨淡经营， 1719年政府允许中奖债券的70%（约1000万英镑）与南海公司股票可进行转换。
该年底，一方面政府扫除了殖民地贸易的障碍，另一方面，公司的董事们开始对外散布利好消息，并预测在1720年的圣诞节，公司可能要按面值的60%支付股利。
1719年中期，南海公司股价为114英镑，1720年3月,股价劲升至300英镑。
1720年7月公司老板布伦特实施以数倍于面额的价格发行可分期付款的新股，同时又将获取的现金转贷给购买股票的公众，此时南海的股价扶摇直上，股价高达1050英镑，一场投机浪潮席卷全国。
各种职业的人都被卷入这场漩涡。
《大恐慌》一书描写当时的情形：政治家忘记了政治，律师忘记了法庭，贸易商放弃了买卖，医生丢弃了病人，店主关闭了铺子，教父离开了圣坛，甚至连高贵的夫人也忘记了高傲和虚荣。
其实，1720年6月英国国会已通过了《泡沫经济取缔法》，许多公司被解散，公众的怀疑逐渐扩展到南海公司，继股价高达1050英镑后，外国投资者首先开始抛售南海的股票。
1720年9月28日公司股票下跌到190英镑，1720年12月公司股票下跌到124英镑，1720年底，政府对公司财产清查，其资本已所剩无几，1720年政府逮捕了布伦特，有的董事自杀，相应的地主和商人倒闭。
“南海公司”倒闭的消息传来，犹如晴天霹雳，惊呆了正陶醉在黄金美梦中的债权人和投资者。
迫于舆论的压力，1720年9月，英国议会组织了一个由13人参加的特别委员会，对“南海泡沫”事件进行秘密查证。
在调查过程中，特别委员会发现该公司的会计记录严重失实，明显存在蓄意篡改数据的舞弊行为，于是特邀了一名叫查尔斯·斯内尔的资深会计师，对南海公司的分公司“索布里奇商社”的会计账目进行检查。
历史泡沫之南海事件
历史泡沫：南海泡沫事件——历史上第一次世界证券市场泡沫事件股票市场最初的起源是由于欧洲在17、18世纪的时候到处连年征战，各国都打得民穷财尽。
怎么办？一些国家就开始发行战争债券，发行了以后还不起就开始打白条。
打白条还是还不起，就发明了股票市场。
股票市场英文怎么讲？Stock，原来的意义叫做白条，白条市场。
我们翻译成股票，实际上就是欠债不还打的白条。
但股票市场给白条赋予了新概念：这些白条很有价值的。
价值在哪里？那就是白条带来的未来的现金流。
由此产生了第一次股票市场的危机。
英国政府为向南美洲进行贸易扩张而成立了南海公司，并把南海公司的股票卖给公众。
他们说，南海公司从其他国家掠夺来的钱就是未来的宝藏，他们拿这句话骗第一批人，第一批傻瓜被骗了，再骗第二批傻瓜。
第二批傻瓜又被骗了，价格拉的更高了，再骗第三批傻瓜。
骗到最后一批，股市崩盘了，所以后来拟定了泡沫法案。
到了1720年的泡沫法案，禁止这些公司——当时叫股份有限公司——运营达100年之……甚至禁止银行这个字眼，法国禁止银行这个字眼达到150年之久，因为很多人向银行借钱炒股造成了泡沫。
因此1720年泡沫法案基本上禁止了股份有限公司，禁止了银行。
“泡沫经济”一词即来源于此事件。
17世纪末，英国经济兴盛。
然而人们的资金闲置、储蓄膨胀，当时股票的发行量极少，拥有股票还是一种特权。
为此南海公司觅得赚取暴利的商机，即与政府交易以换取经营特权，于是南海公司于1711年成立。
1719年，公众对股价看好，促进当时债券向股票的转换，进而反作用于股价的上升。
1720年，为了刺激股票发行，南海公司接受投资者分期付款购买新股的方式。
英国下议院通过南海公司交易议案后，南海公司的股价立刻由129英镑窜升至160英镑。
当下议院也通过议案时，股价又涨至390英镑。
于是投资更为踊跃，半数以上的参议员纷纷介入，连国王也不例外。
股票供不应求导致了价格狂飚到1000英镑以上。
公司的真实业绩严重与人们预期背离。
南海泡沫事件
“南海泡沫事件”是英国证券市场发展史上最重要的事件之一，也是历史上第一次世界证券市场泡沫事件，“泡沫经济”一词即来源于此事件。
南海公司于1711年由英国贵族创办，是由英国政府特许的一个贸易公司，具有在南海贸易的特许权，垄断经营。
所谓南海就是现在的拉丁美洲、大西洋沿岸地区。
1719年英国政府接受了用南海公司股票偿还英国国债的建议，于1720年向公众出售南海公司股票。
当时的英国正处在第一次工业革命的前夕，大量的民间企业同样需要筹集资本，当人们看到南海这种泡沫起来后十分赚钱，民间就纷纷组织公司，并开始背着政府偷偷地发行股票。
英国议会在1720年6月通过了《反金融诈骗和投机法》，禁止民间组织公司。
《反金融诈骗和投机法》被民间俗称为“泡沫法”，它的意思是说，“泡沫法”认定了民间股票是泡沫，政府用这部法律去打击民间股票的发行，但同时却助长了南海泡沫的形成。
有半数以上的英国议员是南海公司股票的投资者，连英国国王也禁不诱惑也买了十万英镑的股票，更有甚者就是大科学家牛顿也卷入了漩涡，由于购买踊跃，股票供不应求，公司的股票价格狂飙。
再由于不断散布谣言夸大南海公司的利润前景，股价从1月的128英镑一路飙升至7月的1000英镑，六个月涨幅达到700%形成了南海泡沫。
随后，内幕人士开始大举抛售股票，股价一落千丈，12月跌至129
英镑，南海泡沫破灭。
“南海泡沫”事件以及“泡沫法案”，对英国证券市场发展造成了重大影响，之后上百年左右的时间股票发行都在受
到这个法律的制约，使英国股票市场几乎停滞不前，发展极为迟缓。
这种情况一直持续到英国的工业革命。
南海泡沫事件
• 英国经济陷入衰退，制造业、对外贸易受到严重影响 • 英国政府不得不采取一系列措施，如提高利率、削减开 支等，以应对危机
03 金融市场监管加强，金融市场逐步规范
• 南海泡沫事件暴露了金融市场的不完善和监管缺失 • 英国政府加强了对金融市场的监管，金融市场逐步规范
02
南海泡沫事件：揭秘18世纪的经济危 机
01
南海泡沫事件背景及影响
南海公司的成立与发展
1711年，南海公司成立
• 为了与法国争夺南美洲殖民地，英国政府成立南海公司 • 南海公司获得了英国与西班牙签订的一项贸易协议，垄断了南美洲的贸易 • 公司股价迅速上涨，吸引了大量投资者
1719年，南海公司扩大业务范围
投资者行为
• 投资者纷纷涌向股票市场，寻求高回报 • 投资者在市场中进行投机行为，加剧了市场泡沫的形成
谢谢观看
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• 南海公司开始涉足其他领域，如保险业、地产业等 • 公司股价继续上涨，吸引了更多投资者加入
1720年，南海泡沫事件爆发
• 南海公司股价暴跌，导致投资者损失惨重 • 英国经济陷入危机，引发了一系列社会问题
英国经济环境与泡沫生成
南海公司成为市场热点，泡沫逐渐生成
• 南海公司股价持续上涨，吸引了大量投资者 • 投资者对南海公司的前景过于乐观，导致泡沫逐渐生成
金融市场的不完善
• 18世纪初期，英国金融市场尚处于初级阶段，市场规模 较小 • 金融市场透明度较低，投资者难以了解公司真实情况
监管缺失
• 英国政府对金融市场的监管力源自较弱，缺乏有效的监管 手段 • 南海泡沫事件中，监管机构未能及时发现并制止市场的 投机行为
金融危机与投资学历史回顾与教训
金融危机与投资学历史回顾与教训金融危机是指在金融市场中发生的大规模经济危机。
这些危机通常导致金融机构破产、股市崩盘、失业率上升和经济衰退等严重后果。
投资学是研究投资决策和投资行为的学科，它可以从历史的角度来解析金融危机并提供相关教训。
本文将回顾一些重要的金融危机事件，并从投资学的角度探讨其中的历史教训。
1. 南海泡沫（1637年）南海泡沫是历史上最早的金融危机之一，发生在17世纪荷兰。
当时，荷兰人迷恋郁金香，郁金香价格飙升，许多人纷纷投资郁金香，形成了一个巨大的泡沫。
然而，泡沫最终破灭，许多人破产。
从中我们可以看到，过于迷信某种资产会导致投资泡沫，并最终引发金融危机。
2. 南海公司破产（1720年）南海公司破产是英国历史上的一次重大金融危机。
南海公司是一家在当时疯狂炒作南美贸易权利的公司。
在公司股价大幅上涨后，泡沫最终破灭，股价暴跌，许多投资者遭受巨大损失。
从中可以看到，盲目追逐热门股票会带来投资风险。
3. 1929年华尔街股市崩盘1929年的华尔街股市崩盘是世界上最著名的金融危机之一，也是美国大萧条的起点。
当时美国股市经历了长期的繁荣，股价不断上涨。
然而，由于过度杠杆和投机泡沫，股市最终崩盘，导致投资者财富缩水。
这次危机教育我们要警惕股市的过度繁荣，要注意控制投资风险。
4. 2008年全球金融危机2008年全球金融危机被认为是自大萧条以来最严重的金融危机。
这次危机起源于美国次贷危机，随后波及整个全球金融市场。
许多大型金融机构破产，股市暴跌，失业率上升。
这次危机告诉我们，金融机构的风险管理和监管机制需要得到加强，以防止类似事件再次发生。
考虑到以上历史案例，投资者应该从中汲取教训。
首先，投资者应时刻保持警惕，避免盲目追逐热门资产导致投资泡沫。
其次，投资者要学会控制投资风险，避免过度杠杆和投机行为。
同时，政府和金融机构也需要加强风险管理和监管，以确保金融市场的稳定和可持续发展。
总结起来，金融危机是投资学领域的重要课题。
南海事件的现代启示
专栏C O L U M N 文/李炜光十六世纪后半期，英国曾发生过一次令整个世界为之震惊的股票投机事件———“南海泡沫事件”。
南海公司蓄意欺骗投资者，吹出了一个硕大的气泡，而当这个大气泡被刺破的时候，给英国人留下的是蒸发了的巨量财富和一个世代铭记的教训。
重商主义盛行的年代，政府与私人企业互为对方提供逐利的机会和便利，这种在后世绝对被任何市场经济国家裁判违规的现象，在当时却习以为常，1711年成立的南海公司就是这样一家公司。
1720年1月，英国议会通过一项法案，将3100万英镑的国债管理特权判给南海公司，南海公司开始发行新股。
该公司则不断向市场散布“在墨西哥、秘鲁一带发现巨大金银矿藏”、“金银财宝就要源源不断运回英国”之类的虚假信息，终于唤起了民众的投资热情，争先恐后地抢购南海公司的股票认购证。
票面价值100英镑的股票，在接连不断的“利好”消息的冲击下，疯涨到1050英镑。
然而，无论官方还是市场，都没有足够的信息来支持公司对投资者做出的那些承诺。
为了获得更多的现金和融通债务，南海公司分三次向公众提供股票预约认购，总共发行了87500股，还承诺所有持有国债的人都可以把尚未兑换的国债年金转换为南海公司的股票，结果有52%的短期年金和64%的长期年金被转换成了南海公司的股票。
这些举动给南海公司的股票投机大开了方便之门，轻而易举地筹集到一大笔资金。
为了维护南海公司的垄断利润，英国议会在1720年6月通过了《反金融诈骗和投机法》，宣布在没有议会法案或国王特许状给予的法律权利的场合，禁止以公司名义发行可转让股票或转让任何种类的股份。
此举表面看是为股票热降温，实际上，许多投票赞成法案的议员是南海公司的董事和股东，目的不过是为了让投资者抛弃其他公司，而转向南海公司。
几乎与英国南海泡沫的同时发生，同样作为政府特许的法国公司也在利用证券市场的投机特性哄抬股价，最终导致股市暴跌、千百万人破产，这就是著名的“密西西比泡沫事件”。
南海泡沫事件
商业初期
在2月1日的修订方案中，英格兰银行没有再提供其他优惠，但就列明愿 意以每1,700镑的英格兰银行股票换取每100镑的较长期债券，而较短期债券的 换购价则因应持有期而相应调整。至於南海公司方面，虽然修订方案透绝透 露换购价，但就表示将无条件支付的350万镑进一步上调至400万镑，而有条 件支付的款项亦获得上调，使政府最终最多可额外获得760万英镑，比英格兰 银行多出近200万镑。
2
在1713年，英、西签订《乌得勒支和约》，标志西班牙王 位继承战争步向终结。在和约中，西班牙准许英国垄断对西班 牙美洲地区的奴隶贸易，而专营权很自然落在南海公司手上。 奴隶贸易在当时被视为很赚钱的行业，南海公司的前景亦被看 好。有关和约的签订被当时托利党政府视为一大胜利，因为南 海公司成功为政府有效融资，并与由辉格党控制的英格兰银行 抗衡。在1716年，南海公司进一步从奴隶贸易中取得优惠待遇， 到1717年更向政府多买额外200万英镑的公债。但好景不常，西 班牙在1718年与英国等国交恶，并爆发四国同盟战争，南海公 司的前景一度暗淡下来。可是，公司却仍然强调前景明朗，并 在1718年邀请英皇乔治一世加入董事局成为总裁。
2
投资者趋之若鹜，其中包括半数以上的参众议员，就连国
王也禁不住诱惑，认购了价值10万英镑的股票。由于购买踊跃， 股票供不应求，公司股票价格狂飙。从1月的每股128英镑上升 到7月份的每股1000英镑以上，6个月涨幅高达700%。
投机对象 在南海公司股票示范效应的带动下，全英所有股份公司的
股票都成了投机对象。社会各界人士，包括军人和家庭妇女， 甚至物理学家牛顿都卷入了漩涡。人们完全丧失了理智，他们 不在乎这些公司的经营范围、经营状况和发展前景，只相信发 起人说他们的公司如何能获取巨大利润，人们惟恐错过大捞一 把的机会。一时间，股票价格暴涨，平均涨幅超过5倍。大科学 家牛顿在事后不得不感叹：“我能计算出天体的运行轨迹，却 难以预料到人们如此疯狂”。
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【溯源】源自1720年英国南海公司制造的一起股票投机大骗局事件。
自从1718年国王乔治一世出任公司董事长后，公司股息率便上升到百分之百。
1720年，南海公司承诺接收全部国债，又相继创立虚拟的子公司来诱骗投资，使股票行情大涨，到1720年竟然升到百分之一千。
可是，到了12月份，股票又猛跌至百分之一百二十四，导致许多投资者倾家荡产。
经下议院调查后发现，至少有三位内阁大臣受贿并参与了这次投机活动，南海公司从此名誉扫地，被迫转卖了大部分权益。
【释义】喻指易于被揭穿的骗局，或不正当的投机事业。
南海泡沫
南海泡沫南海泡沫是经济学上的专有名词，指的是在1720年春天到秋天之间，脱离常轨的投资狂潮引发的股价暴涨和暴跌，以及之后的大混乱。
目录1背景2介绍3原因4相关事件5评价1背景1689年到1714年之间，英国政府因为打仗欠了1000万英镑的债务，英国政府找上南海公司（South Sea Company），大量发行股票，换成钞票。
南海公司执行长罗约翰（John Law）使股价拉高，投资人见有利可图，就争相抢购。
2介绍“南海泡沫”发生于17世纪末到18世纪初。
长期的经济繁荣使得英国私人资本不断集聚，社会储蓄不断膨胀，投资机会却相应不足，大量暂时闲置的资金迫切寻找出路，而当时股票的发行量极少，拥有股票是一种特权。
在这种情形下，一家名为“南海”的股份有限公司于1711年宣告成立。
南海公司成立之初，是为了支持英国政府债信的恢复(当时英国为与法国争夺欧洲霸主发行了巨额国债)，认购了总价值近1000万英镑的政府债券。
作为回报，英国政府对该公司经营的酒、醋、烟草等商品实行了永久性退税政策，并给予其对南海(即南美洲)的贸易垄断权。
当时，人人都知道秘鲁和墨西哥的地下埋藏着巨大的金银矿藏，只要能把英格兰的加工商送上海岸，数以万计的“金砖银块”就会源源不断地运回英国。
1719年，英国政府允许中奖债券与南海公司股票进行转换。
同年年底，南美贸易障碍扫除，加上公众对股价上扬的预期，促进了债券向股票的转换，进而带动股价上升。
1720年，南海公司承诺接收全部国债，作为交易条件，政府要逐年向公司偿还，公司允许客户以分期付款的方式(第一年仅仅只需支付10%的价款)来购买公司的新股票。
2月2日，英国下议院接受了南海公司的交易，南海公司的股票立即从129英镑跳升到160英镑；当上议院也通过议案时，股票价格涨上了390英镑。
投资者趋之若鹜，其中包括半数以上的参众议员，就连国王也禁不住诱惑，认购了价值10万英镑的股票。
由于购买踊跃，股票供不应求，公司股票价格狂飙。
西方经济史中的金融泡沫与经济崩溃
西方经济史中的金融泡沫与经济崩溃金融泡沫与经济崩溃是西方经济史上重要的现象，它们在不同的时期和地区出现过，对经济发展产生了深远的影响。
本文将从历史角度探讨西方经济史中的金融泡沫与经济崩溃，并分析其原因和教训。
一、南海泡沫与南海经济崩溃南海泡沫与南海经济崩溃是17世纪英国经济史上的重要事件。
在17世纪初，英国东印度公司成立，开始在东南亚进行贸易活动。
由于东南亚地区的财富和资源，东印度公司的股票价格一度飙升，形成了南海泡沫。
然而，由于公司的经营不善和贪污腐败，南海泡沫最终破灭，导致了南海经济的崩溃。
二、美国1929年股市崩盘与大萧条美国1929年股市崩盘与大萧条是20世纪最严重的经济危机之一。
在20世纪20年代，美国股市经历了一段长时间的繁荣，股票价格不断上涨，投资者信心高涨。
然而，由于投机行为和金融杠杆的过度使用，股市最终崩盘，引发了大规模的经济危机。
大量企业倒闭，失业率飙升，经济陷入了长期的衰退。
三、2008年次贷危机与全球金融危机2008年次贷危机是近年来最严重的金融危机之一，也是全球金融危机的起点。
在2000年代初，美国房地产市场繁荣，银行纷纷发放高风险的次贷，投资者对房地产市场的信心高涨。
然而，由于次贷的违约率上升和金融机构的杠杆过高，次贷危机爆发，引发了全球金融危机。
全球范围内的金融市场崩溃，许多银行破产，经济陷入了严重的衰退。
四、金融泡沫与经济崩溃的原因金融泡沫与经济崩溃的原因有多种。
首先，投机行为和过度杠杆是金融泡沫形成的主要原因。
投资者的贪婪和对未来的过度乐观导致了资产价格的过度膨胀，形成了泡沫。
其次，金融机构的不良贷款和风险管理不善也是金融泡沫破灭的重要原因。
金融机构过度放松贷款标准，导致了不良贷款的增加，一旦经济出现问题，这些不良贷款就会迅速暴露出来，引发金融危机。
此外，政府的监管不力和政策失误也是金融泡沫与经济崩溃的原因之一。
五、金融泡沫与经济崩溃的教训金融泡沫与经济崩溃给我们带来了重要的教训。
南海泡沫民间审计产生
后来，荷兰政府设立了专门的股票交易所，简化了股票交易的手续，不 再需要东印度公司，于是，世界上第一个股票交易所出现了。
南海公司事件始末
1711年，南海公司成立，表面上是一间专营英国与南美洲等地贸易的特许公司， 但实际上是一所协助政府融资的私人机构，分担了政府因战争而欠下的债务。
1719年，南海公司启动南海计划，由董事会散发利好消息（公司将在南美贸易中 获取巨额利益），此后股价一路狂升，从1月的每股128英镑上升到7月份的每股 1000英镑以上，6个月涨幅高达700%。
在南海公司股票示范效应的带动下，全英所有股份公司的股票都成了投机对象， 社会各界人士，包括王室、军人和家庭妇女，甚至物理学家牛顿都卷入了漩涡。
1720年6月，为了制止各类“泡沫公司”的膨胀，英国国会通过了《泡沫法案》。 许多公司被解散，公众开始清醒过来，怀疑逐渐扩展到南海公司，南海股价很快 一落千丈。
1720年9月，英国议会组织了一个13人特别委员会，资深会计师查尔斯·斯奈尔于 1721年提交的查账报告里称，公司存在舞弊行为、会计记录严重不沫不仅给众多投资者带来巨大损失，也沉重打击了当时的英国经济，政府 信用下滑，此后英国在百年之内没有发行过一张股票。
南海泡沫事件对世界独立审计有里程碑式的影响，查尔斯·斯奈尔的查账报告是 世界第一份民间审计报告。
造成泡沫的主要原因是股票市场的信息不透明，人们对南海公司的不了解，即信 息不对称。
1920年美国大萧条后，出现了现代意义的证券监管。 在当代股票市场上，上市公司要接受一系列的监管，其中最主要的就是公开上市
公司的财务情况。
课程学习要求
• 10%
出勤 情况
• 50%
期末 考查
课堂 表现
• 10%
南海公司“泡沫”事件
南海公司“泡沫”事件事件发生在1711年，英国政府为了向南美洲贸易扩张而专门设立了一家公司----南海公司。
然而公司成立后的八年间，除了无休止地向南美洲饭运黑奴之外几乎没干过一件盈利的事情。
到了1718年，英国政府的债务总额已经积累到了三千七百万英镑。
为了迅速筹集还债资金，不堪重负的英国政府做出一个大胆的决定：把南海公司的股票卖给公众。
南海公司是英国的一个特许贸易公司，它具有给南海贸易的特许权，属于垄断经营，所谓南海就是现在的拉丁美洲。
南海公司拿到特许权后，它就造势，说拉丁美洲发现了金矿、银矿、香料，如何如何赚钱等等，于是股价猛涨。
在政府的默许下，公司管理层为南海公司编造了一个又一个美妙的故事，很快人们开始相信了，南海公司海市蜃楼般的利润前景唤起了英国人超乎寻常的狂热。
南海公司是本质上是一家投机公司，为了说不清楚的目的进行融资，没有人知道公司到底要做什幺，只知道这家公司能赚大钱，是很好的投资对象，到处弥漫着一种狂热的氛围，人们就是想要投资，认为南海公司简直就是一部造钱的机器，人们失去了平时应有的理智和质疑不断的投资，尽管当时并没有事实或者是足够的信息来支持公司对投资者们作出承诺。
英国伦敦的柴思胡同里，喧闹而吵杂，挤满了抢购南海公司股票的人们，巨大的骗局使公众失去了理性。
失去理智的大众狂热使南海公司的股价迅速飚升，从1720年1月到6月，在短短半年时间里南海公司的股票价格一路疯涨到，1月3日南海公司股价为128英镑/股，5月2日升至335英镑/股，6月24日上升至1050英镑/股，该公司因此获利得到巨额盈余。
当人们为南海公司股票而狂热的时候，英国还发生了这样一个鲜为人知的事情：1720年初南海公司股价迅速上涨，但是要继续推高股价就需要更多的社会资金涌向南海公司，然而此时的英国正处在第一次工业革命的前夕，大量的民间企业同样需要筹集资本，于是民间企业开始背着政府偷偷地发行股票。
但是民间企业发行股票会引起股票供给的增加，这样南海公司的股价就将下来，会损害南海公司的利益。
南海泡沫事件分析
1南海事件泡沫分析年级: 10金4学号: *************: **专业: 金融二零一三年六月目录一事件回顾二事件成因1.直接原因2.深层原因三事件总结与影响正文一事件回顾南海泡沫事件（South Sea Bubble）是英国在1720年春天到秋天之间发生的一次经济泡沫，它与密西西比泡沫事件及郁金香狂热并称为欧洲早期的三大经济泡沫。
英国的“南海股市泡沫”几乎是与法国“密西西比泡沫”同一时期发生的一次大型股票投机活动。
南海公司的幕后操纵者通过运用阴谋诡计来蓄意骗取广大投资者的巨额财富，吹起了一个硕大无比的股市泡沫，然后再将其吹破，留给英国老百姓的只是一个关于财富的传说。
17世纪末到18世纪初，英国正处于经济发展的兴盛时期。
长期的经济繁荣使得私人资本不断集聚，社会储蓄不断膨胀，投机机会却相应不足，大量暂时闲置的资金有待寻找出路，而当时股票的发行量极少，拥有股票还是一种特权。
1711年，牛津名人哈利·耶尔创建了一家公司募集资金投资海外。
尽管英国的私人资本较多，但当时的英国政府却由于同西班牙、荷兰战争的缘故而负债累累，为了清偿总价近1000万英镑的陆军、海军债券和其他一些上市债券，英国政府与南海公司达成了一种用交易来换取经营权的协议，即由南海公司承担约1000万英镑的政府债务，成为英国政府的最大债权人。
这是一个由商人组成的公司，他们连公司名字都没想好，就把这么多的债务背到了自己身上。
于是，这个经过议院批准而成立的公司，新取了南海公司这么一个连他们自己也没听说过的名称。
政府保证他们在一定时期内获得6%的利率。
为了提供这部分每年相当于60万英镑的利息，作为回报，英国政府对该公司经营的酒、醋、烟草等商品实行永久性退税政策，并赋予其经营中南美洲一带的贸易特权以及与这些地区进行远洋贸易的垄断权，这个垄断权规定：所有未经准许就进入这个地区进行贸易的船只都会被没收。
船上的货物其价值的1/4归英国政府所有，1/4归告密者所有，另外1/2归南海公司所有。
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南海泡沫事件
南海泡沫事件,历史上的著名的金融泡沫.
“南海泡沫”发生于17世纪末到18世纪初。
长期的经济繁荣使得英国私人资本不断集聚，社会储蓄不断膨胀，投资机会却相应不足，大量暂时闲置的资金迫切寻找出路，而当时股票的发行量极少，拥有股票是一种特权。
在这种情形下，一家名为“南海”的股份有限公司于1711年宣告成立。
南海公司成立之初，是为了支持英国政府债信的恢复(当时英国为与法国争夺欧洲霸主发行了巨额国债)，认购了总价值近1000万英镑的政府债券。
作为回报，英国政府对该公司经营的酒、醋、烟草等商品实行了永久性退税政策，并给予其对南海(即南美洲)的贸易垄断权。
当时，人人都知道秘鲁和墨西哥的地下埋藏着巨大的金银矿藏，只要能把英格兰的加工商送上海岸，数以万计的“金砖银块”就会源源不断地运回英国。
1719年，英国政府允许中奖债券与南海公司股票进行转换。
同年年底，南美贸易障碍扫除，加上公众对股价上扬的预期，促进了债券向股票的转换，进而带动股价上升。
1720年，南海公司承诺接收全部国债，作为交易条件，政府要逐年向公司偿还，公司允许客户以分期付款的方式(第一年仅仅只需支付10%的价款)来购买公司
的新股票。
2月2日，英国下议院接受了南海公司的交易，南海公司的股票立即从129英镑跳升到160英镑；当上议院也通过议案时，股票价格涨上了390英镑。
投资者趋之若鹜，其中包括半数以上的参众议员，就连国王也禁不住诱惑，认购了价值10万英镑的股票。
由于购买踊跃，股票供不应求，公司股票价格狂飙。
从1月的每股128英镑上升到7月份的每股1000英镑以上，6个月涨幅高达700%。
在南海公司股票示范效应的带动下，全英所有股份公司的股票都成了投机对象。
社会各界人士，包括军人和家庭妇女，
甚至物理学家牛顿都卷入了漩涡。
人们完全丧失了理智，他们不在乎这些公司的经营范围、经营状况和发展前景，只相信发起人说他们的公司如何能获取巨大利润，人们惟恐错过大捞一把的机会。
一时间，股票价格暴涨，平均涨幅超过5倍。
大科学家牛顿在事后不得不感叹：“我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂”。
1720年6月，为了制止各类“泡沫公司”的膨胀，英国国会通过了《泡沫法案》。
自此，许多公司被解散，公众开始清醒过来。
对一些公司的怀疑逐渐扩展到南海公司身上。
从7月份开始，首先是外国投资者抛售南海股票，国内投资者纷纷跟进，南海股价很快一落千丈，9月份直跌至每股175英镑，12月份跌到124英镑。
“南海气泡”由此破灭。
1720年底，政府对南海公司的资产进行清理，发现其实际资本已所剩无几，那
些高价买进南海股票的投资者遭受巨大损失。
许多财主、富商损失惨重，有的竟一贫如洗。
此后较长一段时间，民众对于新兴股份公司闻之色变，对股票交易也心存疑虑。
历经一个世纪之后，英国股票市场才走出“南海泡沫”的阴影。
“南海气泡”告诉人们：
金融市场是非均衡性的市场，只要有足够多的资金，可以把任何资产炒出天价，导致泡沫急剧膨胀。
正如凯恩斯所说，股票市场是一场选美比赛，在那里，人们根据其他人的评判来评判参赛的姑娘。
毫无疑问，这个时候政府的监管是不可或缺的！
终于，腐败像汹涌的洪水
淹没一切；贪婪徐徐卷来，
像阴霾的雾霭弥漫，遮蔽日光。
政客和民族斗士纷纷沉溺于股市，
贵族夫人和仆役领班一样分得红利，
法官当上了掮客，主教啃食起庶民，
君主为了几个便士玩弄手中的纸牌；
不列颠帝国陷入钱币的污秽之中。
这是大诗人蒲柏讥讽、批判将整个英国卷入其中的“南海泡沫”的诗句。
南海泡沫事件
(2004-01-10 03:40:31)
1711年，英国政府为了向南美洲进行贸易扩张，而专门成立了一家公司———南海公司，公司因拥有1170万英磅的英国国家债务而成为英国国债最大的债权人。
1720年1月，南海公司向英国政府提出利用发行股票的方法来减缓国债的压力。
为了迅速筹集还债资金，不堪重负的英国政府做出了一个大胆的决定，把南海公司的股票卖给公众。
南海公司是英国一个特许贸易公司，具有在南海贸易的特许权，垄断经营。
所谓南海就是现在的拉丁美洲、大西洋沿岸地区。
南海公司拿到这个特许权以后就开始造势，说这个地区发现了金矿、银矿、香料等等。
这在当时都是非常赚钱的买卖。
在政府的默许下，公司管理层为南海公司编造了一个又一个美妙的故事。
很快人们开始相信了，南海公司海市蜃楼般的利润前景，唤起了英国人超乎寻常的狂热。
于是，股价就开始猛涨。
实际上，南海公司只是一家投机公司，为了说不清楚的目的进行融资，没有人知道他们到底要做什么。
只知道这家公司能够赚大钱，是很好的投资对象，当时弥漫着一种狂热的氛围，人们就是想要投资。
失去理性的狂热，使南海公司的股价迅速飙升。
据历史记载，从1720年3月到9月，在短短的半年时间里，南海公司的股票价格一举从每股330英镑涨到了1050英镑。
当时的英国正处在第一次工业革命的前夕，大量的民间企业同样需要筹集资本，当人们看到南海这种泡沫起来后十分赚钱，民间就纷纷组织公司，并开始背着政府偷偷地发行股票。
但是股票的供给的增加致使股价迅速下跌。
这就损害了南海公司的利益。
南海公司为了与民间企业争夺有限的社会资源，他们开始大规模地活动：游说国会，利用与政府之间的特殊关系去说服议会，并加之于贿赂手段，去买通议员，议员可以从南海公司获得大量的贷款购买其股票。
这样议会在172 0年6月通过了《反金融诈骗和投机法》，禁止民间组织公司。
《反金融诈骗和投机法》被民间俗称为“泡沫法”，这实际上是一种讽刺。
它的意思是说，“泡沫法”认定了民间股票是泡沫，政府用这部法律去打击民间股票的发行，但同时却助长了南海泡沫的形成。
“泡沫法”的颁布进一步推高了南
海公司的股价，但可悲的是，在南海事件中所存在的大量腐败行为，很快便击破了南海泡沫。
当人们争先恐后地购买股票的时候，而当时的政府成员，这可以被称为最早的内幕交易者，在股价越涨越高的时候，包括财政部长在内的许多官员卖掉了所持有的股票。
内幕人士与政府官员的大举抛售，引发了南海泡沫的破灭。
1 720年，南海公司的股价从8月31日的775英磅一路下跌，到10月1日，只剩下290英磅。
当时英国的财政部长在南海公司的内幕交易中，为自己赚取了90万英镑的巨额利润。
丑闻败露之后，他被关进了著名的英国皇家监狱———伦敦塔。
但是，比他更悲惨的却是那些不知情的投资人，这其中还包括大名鼎鼎的科学家牛顿，牛顿赔了，他在南海泡沫中的损失超过了2万英镑。
事后，他不无伤感地写道：我可以准确地计算出天体的运动规
律，但我却无法计算出股票市场的变化趋势。
然而，比牛顿损失更大的则是英国的经济，南海泡沫的破灭使神圣的政府信用也随之破灭了，英国没人再敢问津股票。
从那以后，柴思胡同这条著名的交易街清静了整整100年，此间，英国没有发行过一张股票，从而为发达的英国股市历史留下一段耐人寻味的空白。
点评：
从南海事件中得出最主要的教训就是，投资者一定要注意搜集信息，保持清醒的头脑和投资时的理智，警惕公司轻易许下的承诺，面对所谓的“点金术”，一定要擦亮眼睛。