2019白酒行业发展现状及趋势

2019白酒行业发现状及趋势

2018年，中国白酒上市公司收入和利润增速呈持续加速状态，给整个白酒行业带来了丰富的想象力。

未来的白酒行业，是百花齐放，还是几家独大？高端白酒是大众消费持续爆发，还是投资收藏属性愈发明显？

今天，我们就根据2018年的白酒行业发展情况，共同展望“2019年白酒行业发展趋势”，希望能够帮助大家解开疑问，并带来新的思考和启发。

一、白酒行业现状

1、白酒版块发展态势

2018 年年初至今（2018/06/07），白酒子版块（以申万分类计算）上涨11.67%，领先食品饮料板块2.86pct，在食品饮料各子板块中排名第4。目前，白酒板块市值占到食品饮料板块总市值的64.4%，仍是最重要的子版块。

从个股层面来看，上半年以顺鑫农业、今世缘、口子窖、古井贡酒、洋河股份等为代表的区域地产酒龙头出色，涨幅居前。

食品饮料子版块市值占比

资料来源：中国产业信息

2018 年一季度，行业增速恢复正常态势，受到春节较晚的影响，整个白酒板块一季度收入和利润增速分别同比增加了9.10pct 和15.45pct 达到了27.97%和37.52%。整体来看，2017 年及2018Q1 白酒行业优质公司延续了复苏的态势，且有业绩加速成长的趋势

白酒板块营业总收入及同比增长率

资料来源：中国产业信息

白酒板块归母净利润及同比增长率

资料来源：中国产业信息

2、白酒行业产销现状

2017 年，我国规模以上白酒企业完成酿酒总产量1,198.1 万千升，同比增长6.9%。2018 年一季度，我国白酒产量达到277.9 万千升，同比增长7.5%，增速再次提升。

我国规模以上酒企白酒产量情况

资料来源：中国产业信息

2017 年，我国A 股19 家上市公司实现营业总收入合计1690 亿元，同比增长27.74%，增速提升13.96pct，归母净利润合计523 亿元，同比增长43.32%，增速提升32.65pct，增速高于行业平均水平，而上市公司CR3 和

CR10 的收入和利润总额增速高于上市公司整体增速，龙头公司贵州茅台2017 年的营收和利润增速分别为52%和62%，更是远高于行业及上市公司平均水平，行业头部效应明显。

从2010年到2016年我国白酒行业的产能一直保持着高速增长趋势，但2017年白酒行业产量有所下降，为1198万千升，同比下降11.80%。近年，白酒行业的产量增长速度有减缓态势，2017年产量出现了负增长。一方面，这是受白酒质量安全事故、政府严加惩治政治贪腐以及交通运输部、中央军委等颁发的多项禁酒令的共同影响，减缓了白酒行业产量的增长趋势；另一方面，这是由于部分行业领头企业打出“限量”和“提价”的旗号，着重发展中高端白酒。

2010-2018年中国白酒行业产量及同比（单位：万千升，%）

资料来源：中国产业信息

2010年到2017年，白酒行业销售收入整体上呈上升趋势，复合增长率为9.52%。2017年，白酒行业销售收入为5531亿元，同比降低7.7%；但这并不意味着白酒行业开始走下坡路。从产量和营收的变化趋势上看，白酒行业在价格上仍然有优势。换句话来说，具有价格优势的中高端、高端白酒发展势头仍然强劲，这对白酒行业的发展是一个好的信号。

2010-2017年中国白酒行业销售收入及同比（单位：亿元，%）

资料来源：中国产业信息

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