第10章财务报表分析

3rew
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2020/11/25
第10章财务报表分析
§ 比较对象
• 趋势分析：与本公司历史比 • 横向比较：与同类公司比 • 预算差异分析：与计划预算比
§比较内容：
• 比较会计要素的总量 • 比较结构百分比 • 比较财务比率
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第10章财务报表分析
一、财务报表分析概述
（二）财务报表分析的方法
u 因素分析法பைடு நூலகம்
§ 依据财务指标与其驱动因素之间的关系，从数量上 确定各因素对指标影响程度的一种方法。
u 财务报表分析的发展
§ 为贷款银行服务
§ 为投资人服务——外部分析
§ 经理人——内部分析
§ 专业分析师出现——完善体系
• 经营战略分析
• 会计分析
• 财务分析
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• 前景分析
第10章财务报表分析
一、财务报表分析概述
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第10章财务报表分析
一、财务报表分析概述
（二）财务报表分析的步骤
u 明确分析的目的 u 收集有关的信息 u 根据分析目的把整体的各个部分分割开来，予以适当组织
，使之符合需要 u 深入研究各部分的特殊本质 u 进一步研究各个部分的联系 u 解释结果，提供对决策有帮助的信息
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第10章财务报表分析
一、财务报表分析概述
（二）财务报表分析的方法
u 比较分析法
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第10章财务报表分析
三、财务分析体系 •权益净利率 •14.167%
•净经营资产利润率 12.745%
•税后经营利润 率7.027%
•毛利率 11.867%
•净经营资产周 转次数1.8138
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•期间费用 率3.2%
•主要利润 率8.667%
•其他营业 利润率0.2%
•营业利润 率8.867%
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第10章财务报表分析
二、基本的财务比率分析
（二）长期偿债能力比率
1、总债务存量比率
u 资产负债率
§ 资产负债率＝（负债÷资产）×100％
u 产权比率和权益乘数
§ 产权比率＝负债总额÷股东权益 § 权益乘数＝总资产÷股东权益
u 长期资本负债率
§ 长期资本负债率＝[非流动负债÷（非流动负债＋股东 权益）]×100%
第10章财务报表分析
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2020/11/25
第10章财务报表分析
主要内容
•1 •财务报表分析概述 •2 •基本的财务比率分析 •3 •财务分析体系
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第10章财务报表分析
一、财务报表分析概述
（一）财务报表分析的目的
u 目的
§ 将财务报表数据转换成有用的信息，帮助报表使用人改 善决策
§ 非流动资产周转天数＝365÷（销售收入÷非流动资产）
§
＝365÷非流动资产周转次数
§ 非流动资产与收入比＝非流动资产÷销售收入
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第10章财务报表分析
二、基本的财务比率分析
（三）资产管理比率
5、总资产周转率
§ 总资产周转次数＝销售收入÷总资产
§ 总资产周转天数＝365÷（销售收入÷总资产）
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第10章财务报表分析
二、基本的财务比率分析
（三）资产管理比率
3、流动资产周转率
§ 流动资产周转次数＝销售收入÷流动资产
§ 流动资产周转天数＝365÷（销售收入÷流动资产）
§
＝365÷流动资产周转次数
§ 流动资产与收入比＝流动资产÷销售收入
4、非流动资产周转率
§ 非流动资产周转次数＝销售收入÷非流动资产
2、资产利润率
§ 资产利润率＝（净利润÷总资产）×100％ § 资产利润率的驱动因素
3、权益净利率
§ 权益净利率＝（净利润÷股东权益）×100％
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第10章财务报表分析
三、财务分析体系
（一）传统的财务分析体系
杜邦分析法
1、核心比率
§ 权益净利率＝净利润/销售收入
§
×销售收入/总资产
§
×总资产/股东权益
§ 权益净利率＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
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第10章财务报表分析
三、财务分析体系
•权益净利率 14.167%
•资产利润 率6.8%
•权益乘数 2.0833
•销售净利率 4.53%
•资产周转 率15
•资产 •2 000
•负债 •1 040
•净利 润
•成本费 用
•销售收 入
•136
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第10章财务报表分析
二、基本的财务比率分析
（一）短期偿债能力比率
3、影响短期偿债能力的其他因素
u 增强短期偿债能力的因素
§ 可动用的银行贷款指标 § 准备很快变现的非流动资产 § 偿债能力的声誉
u 降低短期偿债能力的因素
§ 与担保有关的或有负债 § 经营租赁合同中承诺的付款 § 建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款
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第10章财务报表分析
二、基本的财务比率分析
（三）资产管理比率
1、应收账款周转率
§ 应收账款周转次数＝销售收入÷应收账款 § 应收账款周转天数＝365÷（销售收入÷应收账款） § 应收账款与收入比＝应收账款÷销售收入
2、存货周转率
§ 存货周转次数＝销售收入÷存货 § 存货周转天数＝365÷（销售收入÷存货） § 存货与收入比＝存货÷销售收入
•营业外收 支率1.467%
•税前经营利 润率10.334%
•所得税与收 入比3.307%
•杠杆贡献率 1.422%
•经营差异 率1.967%
•资产利润 率12.745%
•负债利息 率10.778%
•税后利息 74.8
•有息负债 694
•净负债/权益 0.7229 •净负债694
•股东权益 960
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第10章财务报表分析
二、基本的财务比率分析
（二）长期偿债能力比率
2、总债务流量比率
u 利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用 u 现金流量利息保障倍数＝经营现金流量÷利息费用 u 经营现金流量与债务比＝（经营现金流量÷债务总额
）×100％
3、影响长期偿债能力的其他因素
u 长期租赁 u 债务担保 u 未决诉讼
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第10章财务报表分析
三、财务分析体系
（一）传统的财务分析体系
2、传统财务分析体系
§ 计算总资产利润率的“总资产”与“净利润”不匹配 § 没有区分经营活动损益和金融活动损益 § 没有区分有息负债与无息负债
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第10章财务报表分析
三、财务分析体系
（二）改进的财务分析体系 核心公式
§
＝365÷总资产周转次数
§ 总资产与收入比＝总资产÷销售收入
§
＝1÷总资产周转次数
§ 总资产周转率的驱动因素分析
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第10章财务报表分析
二、基本的财务比率分析
（四）盈利能力比率
1、销售利润率
§ 销售利润率＝（净利润÷销售收入）×100％ § 销售利润率的驱动因素 § 利润表各项目分析
u 营运资本
§ ＝流动资产－流动负债
u 短期债务的存量比率
§ 流动比率＝流动资产÷流动负债
•扣除：存货、一 年内到期的非流动 资产及其他流动资 产
§ 速动比率＝速动资产÷流动负债
§ 现金比率＝（货币资金＋交易性金融资产）÷流动负债
2、短期债务与现金流量的比较
•期末数？年平均
u 现金流量比率＝经营现金流量÷流动负债 数？各月平均数
（三）财务报表分析的局限性
u 财务报表本身的局限性
§ 财务报告中没有披露公司的全部信息 § 存在会计估计误差 § 管理层会计政策选择
u 财务报表的可靠性问题——注册会计师审计
u 比较基础问题
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第10章财务报表分析
二、基本的财务比率分析
（一）短期偿债能力比率
1、短期债务与可偿债资产的存量比较
•2 864
•3 000
•销售成
•期间
本
费用
•2 644 •其他损 益－6
206 •营业外收
支－44
•所得 税费用
64
•销售收
•资产
•非流动负
入
•2 000
债
•3 000 •非流动资
产1 300
•流动 资产
•740 •流动负债
300
•货币
700 •应收账款
资金56
398
•存货 •119
•其他 •127