第五章投资银行的主要业务
第五章 投资银行的业务经营
思考题1、名词解释：证券承销：证券承销（Securities underwriting）是证券经营机构代理证券发行人发行证券的行为。
它是证券经营机构最基础的业务活动之一。
私募发行：私募发行又称私下发行，就是发行者不把证券售给社会公众，而是仅售给数量有限的机构投资者，例如保险公司、共同基金、保险基金等。
雷曼公式：在早期兼并与收购业务中使用得很广的“雷曼公式”(Lehman Formula)，采用的就是这种收费方式。
雷曼公式最早由雷曼兄弟公司提出并使用，它的收费标准如下表所示：业务动态管理：业务动态管理就是投资银行的各个业务部门和研究开发部门，在日常的经营活动中，对各项业务的市场环境和投资银行内部运行状况进行全面的、动态的跟踪研究，以确认各项因素变动对业务开展的影响，为决策者重新制定业务经营战略提供参与依据。
2、投资银行有哪些主要业务？投资银行的主要业务活动有以下8类：1、证券承销(Underwriting of Securities)证券承销是投资银行最本源、最基础的业务活动。
在承销过程中，投资银行起了极为关键的媒介作用。
投资银行承销的证券范围很广。
通过承销证券，投资银行很好地帮助企业解决了资金困难。
随着业务的全球化发展，投资银行的境外承销量也不断上升。
2、证券交易(Trading of Securities)在承销完毕之后，投资银行有义务为该证券创造一个流动性较强的二级市场，并维持市场价格稳定。
如果证券上市之后比发行价低很多，那么对有关各方都非常不利：对证券发行者来说，其信誉受损，日后想再发行证券的困难便将很大；对投资者来说，其在经济上直接受到了损失；而对投资银行来说，市价低于发行价不仅使其持有的该种证券市值下挫，而且还会损害投资银行在投资者和筹资者心目中的印象，影响以后的承销业务。
因此，在证券上市之后，承销商总是尽量使其市价稳定一个月左右的时间。
投资银行的证券交易业务除了是证券承销业务的延续与需要之外，还是投资者在二级市场上买卖证券的需要。
投资银行的主要业务
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
一、证券经纪业务
1.基本概念
2.基本特征
3.权利◆与证义券务经
纪业务
4.业务关系
◆证券经
5.行为纪规人范
证券经纪人即证券经纪行为的主体， 是指在 证券经纪活动中，以收取佣金为目的，位 促成证 券投资者的证券交易而从事证券委托代理 业务的 公民、法人和其他经济组织。
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
1.基本概念
2.基本特征
3.权利与义务
证券 经纪人 与客户间 的关系
主要表现
4.业务关系
为：
客户需要现金时，可
5.行为规范
⑴代理关 系
以将持 有的证券向经纪人作抵押
⑵信托关
贷款。
系
目前我国的证券市场尚不 具备此
⑶抵押关 项功能。
投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的证券业务主要有三类：
一、证券经纪业务
二、证券自营业务
三、证券承销业务
投资银行学
Investment Banking
一、证券经纪业务 1.基本概念 2.基本特征 3.权利与义务 4.业务关系 5.行为规范
的范围内依法从事代理业 务。因
⑵信托关
此，经纪人有义务和责任 维护被
系
代理人——客户——的利
⑶抵押关
益。
系
投资银行学
Investment Banking
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
投资银行的主要业务课件
券经纪人具备一定的投资技巧和专业知识，或者说证券经纪是一项专业
性很强调经纪工作。
⑺指导性，证券经纪的专业性，决定了证券经纪人提供的经纪服务具有
十分明显地指导性特征。
投资银行的主要业务课件金融系
冯庆水
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Investment Banking
第一节 证券业务
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投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的证券业务主要有三类：
一、证券经纪业务
二、证券自营业务
三、证券承销业务
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3.权利与义务⑴代理关系
4.业务关系 ⑵信托关系
5.行为规范 ⑶抵押关系
⑷债权债务关系
客户是被代理人，经纪人是 代理人，经纪人必须在客户授权 的范围内依法从事代理业务。因 此，经纪人有义务和责任维护被 代理人——客户——的利益。
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格、品德和业务能力水平等从份 信任，只有经纪人以自己的人品 和实力——丰厚的业绩回报——
⑷债权债务关系 向客户证明其自身得价值时，这
种信任关系才能得以维系和发展。
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一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
第五章 投资银行业务与经营
第一节投资银行概述一、投资银行的涵义投资银行是在资本市场上从事证券发行、承销、交易及相关的金融创新和开发等活动，为长期资金盈余者和短缺者双方提供资金融通服务的金融机构。
在我国，能够被称作投资银行的是那些具备证券承销资格的证券经营机构。
二、投资银行的业务（一）投资银行的主要业务1.证券发行与承销（1）证券发行是指商业组织或政府组织为筹集资金，按照法律规定的条件和程序，向社会投资人出售有价证券的行为。
（2）证券承销是指在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人推销其发行的有价证券的活动。
通常的承销方式有两种，包销和代销（又称尽力推销）。
（3）证券发行与承销业务是投资银行最本源、最基础的业务活动，是投资银行为公司或政府机构等融资的主要手段之一。
（4）证券发行与承销业务也称为证券一级市场业务。
2.证券经纪与交易证券经纪与交易同样是投资银行最本源、最基础的业务活动。
投资银行在证券二级市场中扮演着三重角色，即证券经纪商、证券交易商和证券做市商。
此外，投资银行还在证券二级市场上进行无风险套利和风险套利等活动。
3.兼并收购并购与反并购设计和咨询已成为现代投资银行业务领域中的核心部分。
4.基金管理5.风险投资在风险投资业迅速发展的过程中，投资银行起到了积极地促进作用，其业务内容涉及风险投资的各个方面。
第一，采用私募的方式为这些企业募集资本。
第二，对于某些潜力巨大的企业有时也进行直接投资，成为其股东。
第三，更多的投资银行是设立“风险基金”或“创业基金”，向这些企业提供资金来源。
6.项目融资项目融资是一种不主要依赖发起人的信贷或涉及的有形资产，而主要是以项目本身的效益和项目的资产与现金流量为支持的融资方式。
7.金融衍生产品创新与交易金融衍生产品创新一般分为期货，期权和互换等三类。
利用金融衍生产品的策略主要有套期保值和套利。
首先，投资银行作为经纪商代理客户买卖这类金融衍生产品并收取佣金；其次，投资银行业可以获得一定的价差收入，因为投资银行往往首先作为客户的对方进行金融衍生产品的买卖，然后寻找另一客户做相反的抵补交易；第三，这些金融衍生产品还可以帮助投资银行进行风险控制，免受损失。
投资银行的主要业务-证券经纪业务及来源(主)
04 证券经纪业务的优势和挑 战
客户基础广泛
01
投资银行拥有大量的个人和企业 客户，这为其开展证券经纪业务 提供了广泛的客户基础。
02
通过满足不同客户的需求，投资 银行能够实现业务的快速增长。
品牌影响力
投资银行通常具有较高的品牌知名度 和市场影响力，这有助于吸引客户并 提高客户忠诚度。
在证券经纪业务中，品牌影响力是确 保客户信任和业务稳定的重要因素。
个人投资者
个人投资者是指以个人名义参与证券交易的投资者，他们 通常通过证券经纪公司进行买卖证券。个人投资者是证券 经纪业务的主要来源之一，他们可能出于投资、储蓄、退 休规划等原因进行证券投资。
特点：个人投资者数量众多，投资规模较小，投资行为较 为分散。由于缺乏专业知识和经验，他们通常需要寻求证 券经纪公司的帮助和建议。
金融科技监管
加强对金融科技的监管可能会影响证券经纪业务的创新和发展。
反洗钱和反恐怖主义资金监管
加强反洗钱和反恐怖主义资金的监管可能会增加证券经纪业务的合 规成本。
全球化对证券经纪业务的影响
01
02
03
跨境交易
全球化使得跨境交易成为 证券经纪业务的重要增长 点，为客户提供更广泛的 投资机会。
市场竞争
机构投资者
机构投资者是指以公司、基金、保险、信托等机构名义参与证券交易的投资者。 机构投资者通常拥有雄厚的资金实力和专业的管理团队，能够进行大规模、专业 化的投资。
特点：机构投资者投资规模大，投资行为较为集中。他们通常与证券经纪公司建 立长期合作关系，享受更加专业的服务和优惠的交易条件。机构投资者对市场的 影响力较大，其投资决策对市场走势具有重要影响。
代理买卖证券业务是指投资银行接受 客户的委托，代替客户进行证券买卖， 从中收取一定比例的佣金或手续费。
简述投资银行的基本职能
简述投资银行的基本职能
投资银行是金融行业中的一个重要领域，其主要职能包括以下几个方面：
1.资本市场业务：投资银行通过帮助企业融资和发行股票、债券等证券，促进了资本市场的繁荣和发展。
同时，投资银行还通过提供股票和债券的销售、承销、交易和结算服务，帮助企业和个人进行投资和融资。
2.并购和收购业务：投资银行通过提供并购和收购咨询服务，帮助客户进行企业并购、资产收购和私募股权交易等业务，实现企业价值的增长和资产配置的优化。
3.资产管理业务：投资银行通过提供资产管理服务，帮助客户管理投资组合，进行风险管理、资产配置和资产收益最大化等业务。
4.风险管理业务：投资银行通过提供风险管理服务，帮助客户进行风险评估和管理，提供各种金融衍生品和保险等工具，控制市场风险、信用风险和操作风险等。
综上所述，投资银行的基本职能是为客户提供融资、投资、并购、资产管理和风险管理等多种金融服务，帮助客户实现财务目标和资产增值。
- 1 -。
了解投资银行的业务与风险
了解投资银行的业务与风险投资银行是金融领域中一种特殊的金融机构，主要从事资本市场、投资、融资等活动。
了解投资银行的业务与风险对个人和企业而言都是非常重要的。
本文将介绍投资银行的基本业务和相关风险，帮助读者更好地认识投资银行。
一、投资银行的业务投资银行的主要业务包括股票发行与承销、债券发行与承销、并购与重组、资产管理、研究与分析等。
1. 股票发行与承销投资银行通过股票发行与承销服务，帮助公司融资并将其股票推向市场。
投资银行负责评估公司的价值、市场需求以及发行股票的定价等工作，同时协助公司与投资者之间进行交易。
2. 债券发行与承销投资银行也在债券市场发挥着重要的角色。
债券发行与承销是指帮助公司或政府发行债券，并将其销售给投资者。
此举为公司或政府提供了融资渠道，同时为投资者提供了固定收益的投资机会。
3. 并购与重组并购与重组是投资银行的另一个核心业务。
投资银行作为中介服务机构，协助客户进行企业并购或重组。
他们负责评估目标公司的价值、进行尽职调查、设计并购方案以及提供融资支持等。
4. 资产管理投资银行通过资产管理业务为客户管理其投资组合。
他们根据客户的需求和风险偏好，提供多样化的资产组合，通过投资股票、债券、期货等金融工具为客户获取投资回报。
5. 研究与分析投资银行的研究与分析团队负责解读市场动态、产业趋势以及企业价值等。
他们通过研究报告、交流会议等形式，向客户提供投资建议，帮助客户做出明智的投资决策。
二、投资银行的风险投资银行的业务操作涉及多种风险，包括市场风险、信用风险、操作风险等。
1. 市场风险市场风险是由市场价格波动引起的风险，包括股票价格、债券价格、外汇价格等的波动。
这种波动可能导致投资银行投资组合价值的下降，从而导致投资损失。
2. 信用风险信用风险是指投资银行面临的债务违约或无法按时偿还债务的风险。
投资银行可能会面临客户无法偿还借款的情况，从而导致投资银行贷款损失。
3. 操作风险操作风险是指投资银行内部操作失误或管理不善导致的风险。
投资银行的主要业务
投资银行的主要业务首先，投资银行通过承销股票和债券等证券品种帮助企业融资。
当一家公司需要资金进行扩张、投资或债务偿还时，投资银行可以协助企业发行股票或债券，从市场上筹集资金。
投资银行会使用自己的资源和专业知识来确定最佳的发行方式和市场定价，以最大化企业融资效益。
其次，投资银行在并购重组领域发挥重要作用。
并购重组是指企业通过收购、合并或重组其他公司来实现战略目标的活动。
投资银行可以通过提供并购建议、估值服务和财务分析等专业服务，协助企业确定可行的并购目标，并促成并购交易的完成。
此外，投资银行还提供资产管理服务。
随着金融市场的发展和投资者对专业化投资的需求增加，投资银行通过设立资产管理部门，为个人和机构投资者提供投资组合管理、资产配置和风险管理等服务。
投资银行的资产管理业务往往涵盖股票、债券、衍生产品、房地产和私募基金等多种资产类别。
在风险管理方面，投资银行是金融市场上最重要的风险承担方之一。
投资银行通过研究市场动态和行业发展趋势，评估投资风险，并提供相应的保险和衍生产品来帮助投资者规避和管理风险。
此外，投资银行还提供衍生产品交易、股票交易和外汇交易等交易服务，为机构投资者和个人投资者提供高效便捷的交易平台和执行服务。
投资银行的主要业务往往需要一支专业的团队来完成。
这支团队包括投资银行家、金融分析师、资产管理专业人士、风险管理专业人士和交易员等。
这些专业人士通过深入研究金融市场和经济环境，分析公司和产业的基本面，为投资决策提供信息和建议。
然而，投资银行的主要业务也存在一定的风险。
由于投资银行的业务通常与金融市场密切相关，它们往往受到市场波动和经济周期的影响。
此外，投资银行在为客户提供服务时也面临一定的法律和道德风险，如信息泄露、内幕交易和利益冲突等。
尽管如此，投资银行作为金融体系中的重要组成部分，通过提供专业化的金融服务，有助于促进经济的发展和企业的成长。
投资银行的主要业务为企业融资、并购重组、资产管理和风险管理等提供了专业化的解决方案，为投资者和企业带来了更多的机会和选择。
简述投资银行的业务
简述投资银行的业务投资银行是金融体系中的一个重要组成部分，它的业务涵盖了多个领域，主要包括以下几个方面：1.企业融资（Corporate Financing）：投资银行为企业提供融资服务，包括股票发行（首次公开发行IPO和次级公开发行SEO）、债务融资（债券发行）和其他结构化融资工具。
这有助于公司扩大业务、投资项目和进行运营。
2.并购与重组（Mergers and Acquisitions）：投资银行在企业并购和重组方面提供咨询服务。
这包括寻找合适的并购目标、进行财务评估、谈判交易条件以及协助合并后的整合工作。
3.资产管理（Asset Management）：投资银行通过设立资产管理部门，为机构和个人提供资产管理服务，包括基金管理、财富管理、养老金管理等。
4.风险管理（Risk Management）：投资银行通过提供各种金融衍生品，如期货、期权、利率互换等，来帮助企业和投资者管理金融市场风险。
5.交易与市场业务（Trading and Sales）：投资银行通过自营交易和为客户提供交易服务，包括股票、债券、外汇等金融工具的买卖。
6.研究与分析（Research and Analysis）：投资银行的研究部门为客户提供关于市场、行业和企业的研究分析报告，帮助他们做出投资和交易决策。
7.初创企业和风险投资（Venture Capital）：投资银行通过投资初创企业和风险投资基金，支持新兴公司的发展，并在这些公司成长壮大后获得回报。
8.项目融资和基础设施融资（Project Finance andInfrastructure Finance）：投资银行参与大型基础设施项目的融资，如能源、交通、水务等，以支持这些项目的建设和发展。
这些业务领域使投资银行成为推动经济增长、促进企业发展和提供全球金融服务的关键机构。
需要注意的是，投资银行的业务可能有所不同，具体取决于其规模、定位以及国家和地区的金融法规。
投资银行的业务范围
投资银行的业务范围在金融领域中，投资银行是一项核心的金融服务，与包括企业、政府和个人在内的各种实体合作，提供重要的金融咨询和交易执行服务。
投资银行的业务范围非常广泛，涵盖了多个方面，本文将对投资银行的主要业务进行探讨。
一、股票市场业务在股票市场业务中，投资银行扮演着财务顾问的角色，帮助公司进行上市和股票交易。
他们提供上市前的咨询、制定公司估值、招股说明书的撰写、发行股票的定价等服务。
此外，投资银行还为机构和个人投资者提供股票买卖的中介服务。
他们负责在交易所上市公司的股票交易，并提供交易执行、结算、清算和托管等服务。
二、债券市场业务作为债券市场的重要参与者，投资银行在该领域提供各种服务。
他们可以协助公司和政府发行债券，提供募集资金的建议和策划，包括制定债券的类型、规模和发行价格等。
投资银行还会选派团队与投资者进行沟通，帮助推销和发行债券。
此外，他们还负责债券的交易、结算和托管等业务。
三、并购与重组业务投资银行在并购与重组业务中发挥着重要的作用。
他们为各种交易提供金融咨询和执行服务，协助公司合并或收购其他公司，或者进行重组和分拆。
投资银行会进行尽职调查，评估公司价值，提供战略咨询，并帮助 negotiation，进行交易谈判和合同起草等工作。
他们还会协助融资，筹集资金以支持交易。
四、资产管理业务投资银行通过设立资产管理部门提供资产管理服务。
这些服务可以包括证券投资组合管理、财务规划、风险管理等。
投资银行利用其专业知识和经验，帮助客户实现资产增值，并提供关于投资组合配置和资产分配的建议。
他们根据客户需求进行定制化的投资解决方案，并负责执行和监控交易。
五、衍生品市场业务投资银行也是衍生品市场的重要参与者，提供各种衍生品交易和相关咨询服务。
衍生品包括期权、期货、远期合约等，他们可以为客户提供特定的衍生品组合以达到风险管理和投资目标。
投资银行还会对衍生品进行定价、进行市场分析和风险评估，并提供交易和托管服务。
第五章 投资银行自营业务 《投资银行理论与实务》 PPT课件
第二节 证券自营业务的流程与管理
一、证券自营业务运作管理重点 二、证券自营业务的流程 三、证券自营业务的监管 四、证券自营业务的法律责任
第二节 证券自营业务的流程与 管理
一、证券自营业务运作与管理重点
根据证券公司自营业务的特点和管理要求，证券自营业务 运作管理重点主要有以下几方面。
（一）控制运作风险
4、证券公司对其证券自营业务与其他业务不依法公开办理 ，混合操作的，责令改正，没收非法所得，并处以30万元以 上60万元以下的罚款;情节严重的，撤销相关业务许可。对直 接负责的主管人员和其他直接责任人员给予警告，并处以3 万元以上10万元以下的罚款;情节严重的，撤销任职资格或者 证券从业资格。
第二节 证券自营业务的流程与
（二）投资银行买卖证券的主要目的是获取买卖价差收益
做市具有多重目的，包括承揽承销业务、吸引客户、提 高定价技术等，但最主要的还是赚取买卖价差；而自营交易 的目的相对更纯粹一些，仍然是通过低吸高抛来获利。有时 在自营业务中，投资银行会因持仓行为而获得股息、利息和 红利收益，但这不是主要的业务目标。
第一节 证券自营业务概述
(三)中国证监会的监管
证券自营业务原始凭证以及有关业务文件、资料、账册 、报表和其他必要的材料应至少妥善保存 20年。
第二节 证券自营业务的流程与 管理
(四)证券交易所的监管 1、要求会员的自营买卖业务必须使用专门的股票账户和资金账户 ，并采取技术手段严格管理。 2、检查开设自营账户的会员是否具备规定的自营资格。 3、要求会员按月编制库存证券报表，并于次月5日前报送证券交 易所。 4、对自营业务规定具体的风险控制措施，并报中国证监会备案。 5、每年6月30日和12月31日过后的30日内，向中国证监会报送各 家会员截止到该日的证券自营业务情况。 (五)禁止内幕交易的主要措施 1、加强自律管理。 2、加强监管。
投资银行的基本业务
投资银行的基本业务
投资银行是一家专门从事金融服务的机构，其主要业务包括以下几个方面：
1. 资本市场服务：投资银行通过发行股票和债券来帮助公司筹集资金。
它们为公司
提供上市服务，帮助其在证券交易所上市，并通过证券承销和分销服务来推动公司股票和
债券的销售。
2. 企业融资服务：投资银行与公司合作，为其提供各种融资解决方案。
这可能包括
债务融资、股权融资和混合融资等。
投资银行会评估公司的财务状况和商业前景，然后设
计最适合公司需求的融资计划，并提供相关咨询和执行服务。
3. 兼并和收购服务：投资银行在兼并和收购交易中扮演着重要角色。
它们可以为潜
在买家和卖家提供相关的咨询和策划服务，并协助进行交易的谈判、尽职调查和资本结构
优化等工作。
4. 证券交易服务：投资银行通过提供股票、债券、黄金、外汇等证券交易服务，帮
助客户进行投资和交易。
投资银行提供交易平台、经纪人和交易员，并提供市场分析、研
究和投资建议，以帮助客户做出明智的投资决策。
5. 资产管理服务：投资银行还提供资产管理服务，帮助个人和机构客户管理和增值
其资产。
这可能包括投资组合管理、基金管理、财富规划等服务，以满足客户的不同需求
和风险承受能力。
除了以上基本业务外，投资银行还可能提供其他金融服务，如衍生品交易、风险管理、研究分析等。
投资银行主要通过在资本市场上提供服务，帮助公司和个人客户实现融资、
投资和资产管理的目标。
投资银行的业务经营
一、投资银行的主要业务 二、投资银行的业务管理 三、投资银行的产品创新
一、投资银行的主要业务
1.证券承销 2.证券交易 3.私募发行 4.兼并与收购 5.基金管理 6.风险资本 7.风险管控工具的创造与交易 8.咨询服务
1.证券承销
是投资银行的基本业务和本源业务 投资银行承销的范围很广，不仅承销本国 中央政 府及地方政府、政府部门所发行的 债券、各种企业所发行的债券和股票、外 国政府与外国公 司发行的证券，甚至还承 销国际金融机构，例如世界银行、亚洲发 展银行等发行的证券。
（二）创新产品开发步骤
1.激发构思 2.筛选构思 3.商业分析 4.市场化
（三）创新产品开发模式
1.模仿法——互换 2.组合法——可转换债券 3.新创法
（四）国内投行的创新动力
1.传统业务利润率下降，驱使投资银行积 极开辟新的利润增长点。 2.国内竞争与国际竞争加剧，驱使投行不 断创新来谋求竞争优势。 3.国企改革的进一步推进，为证券市场的 创新提供了空前开阔的空间。 4.社会经济主体的多元化要求投行推出更 多的创新产品。
方对企业未来收益的不同预期。
例如在20倍市场平均市盈率条件下，对于某市价为10 元的股票，甲预期每股收益0.40元，即每股股票内在 价值为8元，如果甲是一个理性投资者，则应做出卖 出决策；而乙预期每股收益0.60元，股票内在价值为 12元，此时乙应该买入。甲乙双方投资决策依据都是 企业内在价值。
例如：证券市场上经常发生的母子公司的借壳上
市和非上市公司的买壳上市，以及涉及上市公司
5投资银行的业务经营
第二节 投资银行的业务管理
业务管理是投资银行业务开展的战略性指导原 则。 分为两个阶段：可行性研究；业务动态管理即 建立反馈机制
一、业务前景分析
1、一般分析 目的：确定目前的市场是否需要投资银行开展某项业 务或某些业务的阶段 分析角度：法律制度； 竞争者进入情况； 本投资银行竞争能力形成等 重要内容：商业银行的经营地位，混业情况； 其他金融机构与投资银行的业务交叉情况； 证券市场交易量等情况
3、承销报酬 、
获得报酬的方式 ——差价（承销商付给发行者的价格与出售给社会公众 的价格差）； 佣金（按发行金额的一定百分比计算） 决定承销报酬的因素 ——承销金额的大小（最主要的因素）； 发行的难易程度； 最近承销的佣金水平； 承销成本； 竞争对手价格等
4、股票承销报酬与承销金额 、
根据承销金额的大小,投资银行对首次公开招 股(IPO)的公司收取报酬见P97, 可见,承销金额比较小, 毛利差额的百分比就相 对大些; 对已经发行股票并且已上市的公司,投资银行 要求的报酬较低些.
目前全球金融资讯市场的总价值为１００亿英 镑，其中彭博新闻社占据了４４％的份额，路 透集团瓜分了３７％，汤姆森金融证券数据公 司占有８％，形成金融资讯市场三足鼎立，两 足坐大的局面。
（二）证券交易 Trading of Securities
1、业务概述 业务开展的必要性 ——对证券发行者，其有义务为所承销的证券创造 一个流动性较强的二级市场，并维持稳定； 对投资者，投资者在二级上买卖的需要； 对投资银行，投资银行自身经营管理的需要 投资银行的角色 ——做市商、经纪商、交易商 无风险套利和风险套利
我国证券公司的业务特点
业务结构基本上是围绕证券的本源业务来构建。 业务结构基本上是围绕证券的本源业务来构建 一般有以下五个部分构成：证券经纪业务；投资 银行业务，包括政权承销业务、财务顾问业务； 证券自营业务；资产管理业务；其他业务，包括 房地产投资、股权投资。从业务结构可以看出， 业务品种数量上和国外证券公司相比有较大差距。
《投资银行学》课程笔记
《投资银行学》课程笔记第一章：导论一、投资银行概述1. 定义：投资银行是一种专业的金融服务机构，它主要在资本市场上为客户提供各种金融产品和服务，包括但不限于证券承销、并购咨询、资产管理、风险管理、市场研究等。
2. 功能：（1）融资功能：投资银行为企业、政府和其他金融机构提供融资服务，帮助它们通过发行股票、债券等证券来筹集资金。
（2）市场创造与流动性提供：投资银行通过参与证券的一级市场和二级市场，为市场提供流动性，促进证券交易的活跃。
（3）价值发现与定价：投资银行在证券发行和并购活动中，通过专业分析帮助发现资产的价值，并为其定价。
（4）风险管理：投资银行提供各种金融工具和服务，帮助客户管理和对冲市场风险。
3. 重要性：（1）资本市场引擎：投资银行是资本市场发展的引擎，它通过创新金融产品和提升服务质量，推动资本市场的繁荣。
（2）经济增长催化剂：投资银行通过为企业提供融资，促进技术创新和产业升级，从而加速经济增长。
（3）金融市场稳定器：投资银行在风险管理方面的作用有助于维护金融市场的稳定。
二、投资银行的发展历史和组织形式1. 发展历史：（1）早期阶段（19世纪末至20世纪初）：投资银行主要以证券承销和交易为主，业务相对单一。
（2）成长阶段（20世纪中期）：随着金融市场的发展，投资银行业务开始多元化，包括并购、资产管理等。
（3）全球化和金融创新阶段（20世纪末至21世纪初）：投资银行国际化发展，金融创新产品不断涌现，如衍生品、结构性产品等。
（4）金融危机与监管改革（2008年后）：金融危机暴露了投资银行的风险，随后全球范围内加强了金融监管。
2. 组织形式：（1）独立投资银行：专注于投资银行业务，如高盛、摩根士丹利等。
（2）全能银行：提供包括商业银行业务在内的全方位金融服务，如德意志银行、汇丰银行等。
（3）金融控股公司：通过控股多个子公司实现业务多元化，如摩根大通、花旗集团等。
三、投资银行的业务1. 证券发行与承销：（1）股票发行与承销：协助企业进行首次公开发行（IPO）和新股增发，包括尽职调查、估值、路演等。
最新第五章-投资银行的业务经营ppt课件
3.2011年上半年我国基金收益情况（2010.12.31-2011.6.30，单位：%）
2 1.54 1.04
1
0
-1 货币型 纯债型 保本型 一级债 二级债 QDII 指数型 封闭型 混合型 股票型 总计
（六）风险资本(Venture Capital)
1、概念：风险资本又称创业资本，它是指新兴公司在 创业期和拓展期所融通的资金。
2、对象：运用于新技术、新发明、新产品和新思维的 公司，这些公司具有很强的市场潜力，但存在很大风险 和不确定性。
3、操作：私募发行
4、风险资本市场构成：
风险资本的供给者--投资者（家庭、个人；退休基金、 捐赠基金、银行持股公司、保险公司、投资银行、非金 融机构、外国投资者）；
不管交易金额是多少投资银行都按一固定比例(例 如2％或3％)收取酬金。这一固定比例由投资银行 与其客户商讨决决定。（固定费率制，日本等）
越来越流行的计费方法是：先让客户对其交易额 作一估计，如果最后成交额优于这一估计额则在 固定比例之外增收一笔鼓励费。（激励佣金制）
（五）基金管理(Fund Management)
案例5-1：
“搜狐”的风险创业
麻省理工学院的张朝阳博士在学习、工作的几年深受硅谷创业文 化的熏陶，他很希望获得硅谷风险投资家的“天使基金”来创办自 己的公司，看好国内市场的发展前景，并决心在国内创业。
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第5章投资银行与证券投资基金-第2节：投资银行的主要业务(1)
第二节投资银行的主要业务（案例重点章节）【本节考点】【考点】投资银行业务概述【考点】证券发行与承销业务【考点】证券经纪业务【考点】并购业务【考点】自营证券投资和私募股权、风险投资【考点】资产管理【本节内容精讲】【考点】投资银行业务概述由于投资银行业务的复杂性、多样性以及对金融需求变化的适应要求，使得投资银行业务具有专业性、广泛性和创新性等鲜明的特征。
投资银行的三大类重要业务：一．证券经济活动中介类业务，是传统的通道服务性质的业务，如证券发行与承销、证券经纪、并购、投资研究咨询和财务顾问等；二．用自己的资本金或以自身为主体借来资金后进行的证券相关投资活动，自营证券投资、私募股权和风险投资等；三．以自身的专业机构优势接受客户委托，帮助客户进行证券相关投资，如资产管理等。
【考点】证券发行与承销业务（2018版教材变更）（一）证券发行承销的概念1. 证券发行承销的含义证券发行与承销——最本源、最基础的业务活动，又称证券一级市场业务。
证券发行：商业组织或政府组织为筹集资金按照法律规定的条件和程序，向社会投资人出售有价证券的行为。
证券承销：在证券发行过程中，投资银行按照协议帮助发行人对所发行的证券进行定价和销售的活动。
【例题：单选】（）是投资银行最本源、最基础的业务活动。
A. 证券经纪业务B. 资产管理C. 证券发行与承销业务D. 并购【答案】C2. 证券承销的方式包销、尽力推销（代销）、余额包销。
我国证券公司承销证券，应当依照《中华人民共和国证券法》的规定采用包销或者代销方式。
（1）包销：承销商承担证券销售和价格的全部风险。
（2）尽力推销（代销）：承销商不承担发行风险。
此方式下，投资银行与发行人之间是代理关系，投资银行只收取手续费。
（3）余额包销：通常发生在股东行使其优先认股权时，即需要在融资的上市公司增发新股前，向现有股东按其目前所持有股份的比例提供优先认股权，在股东按优先认股权认购股份之后若还有余额，承销商有义务全部买进这部分剩余股票，然后再转售给投资公众。
第五章投资银行
三、 投资银行的业务范围
企业并购三大要素
企 业 并 购 和 杠 杆 收 购
合 并 为 一 家 企 业
有 偿 吸 收 资 产 与 负 债
通 过 证 券 市 场 来 实 现
三、 投资银行的业务范围
企业并购的目的
企 业 并 购 和 杠 杆 收 购
追 求 规 模 效 应
扩 大 市 场 份 额
寻 求 企 业 发 展
金 融 咨 询 与 公 正 意 见
资 产 证 券 化
风 险 管 理
投 资 研 究 与 证 券 分 析
货 币 管 理
风 险 资 本
国 际 业 务
三、 投资银行的业务范围
Hale Waihona Puke 公开上市的目的股 企 票 适合公开上市的公司 业 与 并 债 购 券 公开上市的费用与风险 和 的 杠 公 杆 公开发行的时机与定价 开 收 发 购 行公开发行的承销方式
第五章 投资银行
一、 投资银行的定义
最广泛的定义：投行业务包括所有与投资有关的业务，所 主流见解 有从事上述业务的机构都是投资银行。 较广泛的定义：所有从事证券承销、企业并购、基金管理 与风险资本投资、大宗股票的成批交易、同时为自己帐户投资 和经营的机构都是投资银行。 较狭义的定义：只有从事证券发行、企业并购和商人银行 业务的机构才是投资银行。 最狭义的定义：投行业务严格限于证券承销和在一级市场 筹措资金。
二、 投资银行的作用
一级市场的承销作用
二级市场的经纪作用 企业并购的中介作用 基金管理的专业作用
运作自有资金的作用
三、 投资银行的业务范围
股 票 与 债 券 的 公 开 发 行
股 票 与 债 券 的 公 开 交 易
股 票 与 债 券 的 私 募
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投资银行的主要业务
讲授人：冯庆水
安徽农业大学金融系
E-mail:jrqsfeng@
安徽农业大学金融系 冯庆水
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投资银行学
第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
教学目的与要求：本章主要概要式讲授投资银行的主要业务：证券 业务、公司并购与反并购、风险投资、基金管理、理财顾问、项目 融资及资产证券化等。 重点和难点：投资银行业务的基本概念、原理及方法。 教学内容： 第一节 证券业务 第二节 公司并购与反并购 第三节 风险投资 第四节 基金管理 第五节 理财顾问 第六节 项目融资 第七节 资产证券化
第一节 证券业务
一、证券经纪业务
1.基本概念
2.基本特征 3◆.权证利券与经义纪务业务 4◆.业证务券关经系纪人
5.行为规范
证券经纪业务是指证券公司通过其设立 的营业场所和在证券交易所的席位，基于有 关法律法规的规定和公司与投资者之间的契 约，按照投资者的合理要求代理投资者买卖 证券并收取一定比例佣金的活动。在我国， 投资银行从事证券经纪业务，都是通过下设 的证券营业部来进行的。证券营业部的设立 也须具备一定的条件，并由中国证监会及其 派出机构批准。
单、交割单、指定交易协议、开户合同等文 件的义务
为委托人保守秘密的义务
接受有关政府部门的监督并依法纳税的义务
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投资银行学
Investment Banking
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
券经纪人具备一定的投资技巧和专业知识，或者说证券经纪是一项专业
性很强调经纪工作。
⑺指导性，证券经纪的专业性，决定了证券经纪人提供的经纪服务具有
十分明显地指导性特征。
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投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
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投资银行学 第五章 投资银行的主要业务
Investment Banking
第一节 证券业务
一、证券经纪业务
1.基本概念
证券经纪人即证券经纪行为的主体，是指在 证券经纪活动中，以收取佣金为目的，位促成证
2.基本特征
券投资者的证券交易而从事证券委托代理业务的
一、证券经纪业务
1.基本概念
2.基本特征 3◆.权证利券与经义纪务业务 4◆.业证务券关经系纪人
5.行为规范
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
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Investment Banking
3◆.权证利券与经义纪务业务
公民、法人和其他经济组织。 有广义和狭义之分。广义证券经纪人，包括
4◆.业证务券关经系纪人
所有从事证券经纪业务等法人和自然人。在我国, 主要指证券公司及其雇员；而狭义证券经纪人是
5.行为规范
指经过特殊专业训练的证券从业人员，主要指自
然人。他们一般作为证券经纪商的代表与客户打
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Investment Banking
一、证券经纪业务 1.基本概念 2.基本特征 3.权利与义务 4.业务关系 5.行为规范
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
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交道，接受客户的交易委托，执行客户的交易指
令，向客户提供证券信息咨询服务，以佣金作为
其主要收入来源。
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Investment Banking
和可延伸性，证券经纪业务所涉及的服务对象是取得合法交易
1.基本概念 资格的法人和自然人，其涉及面异常广泛。
⑵中介性，证券经纪业务的中介性体现在两方面：一是证券经纪人是买
2.基本特征 方和卖方的中介，协助买卖双方成交；二是代理投资者进入交易所入场
交易。
3.权利与义务⑶是客被户委指托令人的，权客威户性的，有在效证指券令经具纪有活至动高中无，上客的户权是威委，托证人券，经证纪券人经只纪能人在
1.基本概念
证券经纪人
2.基本特征 与客户间的关系 主要表现为：
3.权利与义务⑴代理关系
4.业务关系 ⑵信托关系
5.行为规范 ⑶抵押关系
⑷债权债务关系
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Investment Banking
一、证券经纪业务
第五章 投资银行的主要业务
第一节 证券业务
1.基本概念
证券经纪人
2.基本特征 与客户间的关系 主要表现为：
4.业务关系
授权的范围内忠实地、不折不扣地执行客户指令。 ⑷客户资料的保密性，证券经纪人必循严格保守投资者的商业秘密
⑸公正性，证券经纪人必须公正的对待每一位投资者，坚持“三公”原
5.行为规范
则,
严格执行有关的法律法规，保护人投资者的合法权益不受侵犯。
⑹专业性，证券投资有十分明显地风险，具有较强的专业性，需要这证
第一节 证券业务
一、证券经纪业务
1.基本概念
证券经纪人的权利： 有权要求客户提供真实的个人资料
2.基本特征 有权要求委托人授权的权利 证券经纪人的义务：
3.权利与义务 如实介绍的义务
4.业务关系 5.行为规范
必须忠实的接受委托人的指令的义务 如实向客户揭示证券交易的市场风险的义务 制作、提供、保留相关的法律凭证，如委托
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Investment Banking
第一节 证券业务
投资银行的证券业务主要有三类：
一、证券经纪业务
二、证券自营业务
三、证券承销业务
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