波浪理论

The Elliott Wave Principle

第一节综述

波浪理论是在上世纪20年代末期由艾略特(Ralph Nelson Elliott)发现的。他发现股票市场表现并不是杂乱无章，而是不断形成重复性的循环，这反映了人的行为和情绪受到外部因素的影响，或可称为群体心理。群体心理不断以重复的潮汐方式表现出来，即波浪方式。

艾略特的波浪理论部分基于道.琼斯理论，道.琼斯也证明了价格变化的循环性。但是，艾略特发现了市场行为的细化特性，进一步深度分析了市场的变化，指出了波浪的特征，并且基于他所提出的模式可以对市场进行详细预测。

细化(Fractals)是一个数学结构，即事物在更小一级的结构上不断重复自己，以致无穷。艾略特所发现的情况是相同的，一个推动总是表现出5个波浪；而在每个波浪中，在小一级的框架内，又可以发现5个波浪，这样不断重复。

实际上，细化作为一个数学结构是很晚才被发现的。在80年代，科学家Mandelbrot才在他的书“The Fractal Geometry of Nature"中阐明了细化这个概念。他认识到细化结构存在于很多事物和生命结构中，一个艾略特早在二、三十年代就已经理解的概念。

在70年代，波浪理论开始得到充分重视。这归功于Frost和Prechter所出版的一本书：《艾略特波浪原则》(Elliott Wave Principle, 1978)。书的出版是在70年代的经济危机中，但他们却准确的预测了80年代的大牛市。不仅如此，Prechter还及时预测了87年的股市崩溃，并准确的指出了股市的最高点。

通过多年的研究，艾略特发现了股票市场的重复性特征。除了这些模式，艾略特还基于费氏系列比例对股票市场作出预测。艾略特将他的发现出版为几本着作，这些着作成为后来者进行进一步研究的基石，他们包括：Bolton、 Frost、Prechter和许多职业交易师。艾略特理论不仅被用于股票市场，同时也被用于所有的金融市场，是进行成功预测的工具。

第二节基本理论

物理学的作用力与反作用力原理表示在任何方向上的作用力必会导致在相反方向上的同等量的反作用力。这个原理也适用于金融市场。一个价格向上或向下的变化会引起一个相反方向的移动。

价格变化可以分为二个方面，一是趋势性变化，其次是调整。趋势是价格变化的主要方向，而调整是朝趋势方向相反的价格移动。在艾略特的理论中，它们被分别称为推动波浪(Impulsive waves)和纠正性波浪(Corrective waves)。

主波浪是由5个不同的价格移动所构成，3个沿着趋势方向(I、III和V)，2个与趋势相反(II和IV)。

显然，与趋势方向相同的三个波浪是推动性的(Impulses),这样，在每个这种波浪中另有5个小波浪。与趋势相反的纠正性波浪每个另包含3个小波浪。

纠正性波浪通常由3个价格移动构成，2个沿着纠正方向(A和C)，一个相反方向(B)。(有时在纠正性波浪中会有5个或跟多的价格移动) 在上图中，2和4波是纠正性的。这些波浪有下列结构：

注意，上述A和C波是与短期趋势相同，所以是推动性并由5个小波浪构成。

一个推动波浪跟随一个纠正性波浪，这样构成一个艾略特波浪，每个艾略特波浪包括一个趋势和反趋势。上述所描述的情况是牛市情况，同样的理论可以运用到熊市，只是趋势是向下。

下面的图显示趋势(冲动波浪)和纠正(重复波浪形成的价格调整)的区别。它同时也显示了大的趋势是由许多小的趋势和纠正所构成。

Trends: 趋势 Corrections：纠正

对于理解艾略特波浪理论非常重要的一点是：每个大波浪是由小波浪构成，而这些小波浪则由更小的波浪构成。每个小波浪的特征同其它层次的波浪大同小异(推动和纠正)。艾略特鉴别出9个层次的波浪，它们的时间跨度分别从二个世纪到小时。

理论上，波浪的分层是无限的。在实际交易中，你一般至少可以分辨出4个以上的波浪层次。

这样，你可以寻找对你最合适的投资层面，可以是具积极和冒险的当日交易，也可以是长期投资。但是，不管那个层面，同样的法则和模式不断的重复出现。

第三节形态

研究市场行为模式和价格变动形态是对正确使用艾略特理论极为重要。如果市场行为模式被正确确立，它不仅可以告诉你在那个价格水平市场会升或降，同时告诉你朝什么方向。

当你能够鉴别价格形态，并正确的使用这些形态，那么你就可以用艾略特理论进行交易。经过适当的学习并加上实践，你必须能够在一瞬间鉴别出市场形态。这是成功交易的基础。

1) 经典艾略特波浪形态

A) 趋势形态

a) 推动型形态

描述:

推动波浪通常由5个波浪构成，分别为1，2，3，4，5。1，3，5波是推动性，并且大致上相同长度。2和4是方向相反的纠正波。

规则和指引

•2波的长度不能超过1波，并且必须不能超出1波的起点。

•同1波和5波比，3波永远不是最短的波。

•在多数情况下，1波不能和4波不能重叠。

•作为参考，第三波通常具有最大的动力。例外的情况是第5波发生延伸。

•第5波必须超出第3波的顶部。

•作为参考，波浪内部结构通常会有不同，就是说，2波和4波的纠正波内部结构通常会有区别。

发生于什么波浪

推动型形态发生在1，3，5波和纠正波内的A和C波。纠正波内的2，4和B，D，E或X波。

内部结构

推动波由5波构成，纠正波为3波。那么，其内部结构为5-3-5-3-5。

b) 延伸型(Extension)形态

描述

所谓延伸是指在推动波浪中，1，3，5波中的任何一波其长度比其它二个波浪长出许多。这是非常常见的现象。通常发生在第3波。此时，另外二个波的长度基本相同。

在我们的描述中，如果1波延伸，我们称为延伸1；依此类推，有延伸3、延伸5。

规则和指引

关于延伸波的最重要的规则如下：

•由5、9、13或17个波浪构成。

•其中第2波不可以长过第1波，不可以超过第1波的起点。

•相比1和5波，3波不会是最短的波。

•1波和4波不能重叠。

•5波必须超过3波顶部。

•延伸波通常显示最快的加速度。

发生在什么波浪

延伸波浪发生在1，3，5波和A，C波。

内部结构

通常由9个波浪构成，有时会由13或17波构成。其结构是5-3-5-3-5-3-5-3-5。

c)斜三角一型形态

描述

斜三角型是一种推动性波，通常发生在结束波段，如第5波或C波。

这种形态在大的波浪层面比较少见，但经常发生在小的波浪层面，如当天图表中。通常在斜三角结束后，会有比较激烈的市场变化。

规则和指引

•由5个波浪构成。

•1波和4波重叠