帮您恢复记忆_财管第6章 营运资金
第六章营运资金管0.pptx
❖ 9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。2 0.10.3120.10.31Saturday, October 31, 2020
❖ 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。17:11:1317:11:1317:1110/31/2020 5:11:13 PM ❖ 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。20.10.3117:11:1317:11Oct-2031-Oct-20 ❖ 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。17:11:1317:11:1317:11Saturday, October 31, 2020 ❖ 13、志不立，天下无可成之事。20.10.3120.10.3117:11:1317:11:13October 31, 2020
（2）根据上一步骤的结果编制最佳现金持有量的测 算表；
（3）从测算表中找出总成本最低时的现金持有量， 即最佳现金持有量。
第二节 现金管理
（三）因素分析模式 例：某企业2000年现金实际平均持有量为100万元，经分析 其中不合理占用20万，预计2001年销售收入将比2000年增 长30%。 最佳现金持有量=（上年现金实际平均持有量-不合理占用额） *（1+预计销售收入变化百分比）
• 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other fam ous sights. If I'd gone alone, I couldn't have seen nearly as much, because I wouldn't have known my way about.
第六章营运资金管理cvse
2001
2002
27418 9715 4764 3180
29836 10725
7840 3604
长期资产 长期投资 固定资产 无形资产 总资产
4171 26978
5761 64643
权益资本 5078 33671 6754 76347 负债及权益总额
19566 24342 64643 76347
第六章 短期财务规划与营运资金管理
项目 权责发生制计算的税前净收益 加：折旧
提取坏账 …… 以收付实现制计算的税后净收益 加：与收益无关的现金收入 存货的减少 出售投资证券 出售固定资产 减：与收益无关的现金支出 存货增加 应付账款减少 偿还债务本金 购进投资证券 ……………… 现金余额增加额 加:期初现金余额 减：期末现金余额 减：发放股东现金股利 可供利用的现金余额 还款 借款 投资
第六章 短期财务规划与营运资金管理
（三）企业的营业循环
订购原 原材料
材料
到货
存货
销售
收回 账款
应收账款
应付账款
现金循环周期
营业循环周期=存货周期+应收账款周期
=现金周期+应付账款周期
现金循环周期=存货周期+应收账款周期-应付 账款周期
第六章 短期财务规划与营运资金管理
营业循环周期的计算：
应收账款周期=365天/应收账款周转率 应收账款周转率=赊销收入/应收账款平均余额 存货周期=365天/存货周转率 存货周转率=销售成本/存货平均余额 应付账款周期=365天/应付账款周转率 应付账款周转率=销售成本/应付账款平均余额 总资产周转期=365天/总资产周转率 总资产周转率=销售收入/总资产平均余额 P92例4-1。
财务管理第六章
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不同的营运资 收益水平 本投资战略
激进战略
高
中庸战略
一般
保守战略
低
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风险水平 高 一般 低
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（二）营运资本筹资战略
❖ 营运资本筹资战略就是要解决在既定的总资产水平下，流动
负债筹资与长期资本筹资的比例关系问题。这一比例关系可
由流动负债占总资产的百分比来表示。
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第六部分 营运资金管理 第十二章 营运资本管理基本原理 第十三章 主要营运资本项目管理
❖ 一、货币资金管理 ❖ 二、应收帐款管理 ❖ 三、存货管理太克药品制造公司只生产一种胶囊药品，他们将这种药品出售 给批发商，再由这些批发商将药品销往各地。在沃太克公司中 设有两个分部。销售部门主要负责将其产品销售给批发商；而 生产部门则主要负责药品的生产。公司根据销售部门的销售收 益评价其工作业绩，同时根据药品的平均单位成本来对生产部 门的工作进行评估。该公司每月大致生产10万粒胶囊，其上个 月的损益表如下：
风险水平 高
中庸战略
一般
一般
保守战略
低
低
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（三）营运资本战略组合
❖ １、最激进的营运资本管理战略
❖ ２、激进的营运资本管理战略
❖ 2、营运资本周转是整个企业资本周转的依托，是 企业生存与发展的基础。
❖ 3、营运资本在企业资金总额中所占比重很高。
❖ 4、营运资本管理水平决定着财务报表所披露的企 业形象。
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二、营运资本管理基本模式
❖ （一）营运资本投资战略 ❖ 营运资本投资战略就是要解决在既定的总资产水平下，流动资
财务管理实务第六章
二、应收账款的功能和成本
（一）应收账款的功能
1．增加销售
2．减少存货
第六章>>第三节
（二）应收账款的成本
1．机会成本 应收账款的机会成本是指因资金投放在应收账款 上而放弃其他投资机会所丧失的潜在收益。 2．管理成本 应收账款的管理成本是指企业对应收账款进行管 理而耗费的开支。
二、应收账款的功能和成本
将现金的持有成本和转换成本进行权衡，确 定最佳现金持有量的方法。 存货模式的目的也是求出使相关总成本最小 的现金持有量，这里考虑的成本主要是持有 现金的机会成本和转换成本。
四、最佳现金持有量
3．现金周转模式
第六章>>第二节
现金周转模式是根据现金周转周期与日现金需
求量来确定最佳现金持有量的一种方法。现金 周转期是指从现金投入生产经营开始，经过各 种实物形态的依次转化，到最终转化为现金的 过程。它主要包括以下三个方面： （1）存货周转期 （2）应收账款周转期 （3）应付账款周转期
五、现金的日常控制
（二）现金支出管理
第六章>>第二节
1．合理运用现金“浮游量” 所谓现金“浮游量”，是指企业账户上存款余额 与银行账户上所示的存款余额之间的差额。 2．控制支出时间，推迟支付应付款 为了最大限度地利用资金，企业应在不影响信誉 的情况下，尽可能推迟应付款的支付期，充分利 用供货方提供的商业信用。 3．采用汇票付款
（二）收账的日常管理
1．确定合理的收账程序 2．确定合理的讨债方法
四、应收账款的日常控制
可分为两类：无力偿付和故意拖欠。
第六章>>第三节
无力偿付是指顾客因经营和管理不善，出现财务困难， 没有资金偿还到期债务。 故意拖欠则指企业有能力付款，但故意不付款，企业就 要确定合理的讨债办法，以达到收回账款的目的。
财管第6章 营运资金
“我领大家过中级”《财务管理》第六章营运资金（上）营运资金就是流动资产减流动负债的余额，但本章的内容主要是讲流动资产的，包括现金、应收账款和存货。
一现金。
企业的现金不是“躺”在企业里“睡觉”的，而是需要企业打理的。
企业之所以持有现金不外乎三个目的：一是为了交易，就是买东西，没钱买不了东西是小孩也知道的道理；二是为了预防，企业的“一生”和人的一生一样，是不可能一帆风顺的，为了应付意外情况下的支出，，企业需要未雨绸缪；三是为了投机，就是让现金生“小”的，当然这是要冒一定风险的，有可能“小”的有了，“母亲”却死了，甚至有可能“母子”全都没有了。
企业持有现金是要付出一定代价的，包括持有成本（管理费+丧失的再投资收益所产生的机会成本）、转换成本（交易有价证券的费用）、短缺成本（现金持有量不足而又无法及时变现有价证券从而给企业造成的损失）。
其中，持有成本与现金持有量成正比例关系，转换成本、短缺成本与现金持有量成反比例关系。
大家对现金比较头疼的恐怕就是最佳现金持有量的确定，教材上讲述了两种模式，而这两种模式的学习方法是不一样的。
先说第一种：成本分析模式。
这里的成本仅包括丧失的再投资收益所产生的机会成本和短缺成本，不包括管理费和转换成本。
其中的丧失的再投资收益所产生的机会成本=平均现金持有量×有价证券利率（报酬率）。
大家在学习本部分内容时，能把教材上的【例6—1】弄懂就可以了。
该种模式学习时以理解为主。
再说第二种：存货模式。
该种模式下只考虑丧失的再投资收益所产生的机会成本和转换成本，不考虑管理费和短缺成本。
教材上给了两个公式（就是那两个带根号的公式），这两个公式的推导过程不必去管它，重要的是把这个公式记住，解答相关问题时，会套用公式就可以了。
该种模式学习时以记忆为主。
至于现金回收和现金支出的管理，看上几遍书，大致有个印象就可以了。
二应收账款。
应收账款的成本包括机会成本（日赊销额×平均收现期×变动成本率×资金成本率）、管理成本、坏账成本（赊销额×预计坏账率）。
财务管理学第六章 营运资金管理-PPT课件
• 2．管理成本
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
一、现金的持有动机与成本
• 3. 转换成本 • 转换总成本＝每次转换成本×证券变现次数
每次转换成本 G B X i
i 1 n
• 4．短缺成本
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
第六章 运营资金管理
第二节 现金管理
• 一、现金的持有动机与成本 • （一）现金的持有动机 • • • • 1.交易性动机 2.预防性动机 3.投机性动机 4.补偿性动机
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第六章 运营资金管理
一、现金的持有动机与成本
• (二)现金持有成本
• 1．机会成本
• 机会成本＝现金平均持有量×有价证券利率(或报酬率)
第六章 运营资金管理
三、营运资金政策
• 1.适中的营运资金政策
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
三、营运资金政策
2.紧缩的营运资金政策
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
三、营运资金政策
3.宽松的营运资金政策
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
财务管理学
第六章 运营资金管理
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
第一节 运营资金管理概述
创造管理新知 培养高素质全球化工商管理人才
第六章 运营资金管理
一、营运资金管理
• （一）营运资金构成与特点 • 1.营运资金构成 • 现金 • 存货
2008年中级财管课程笔记第六章
第六章营运资⾦ 第⼀节 营运资⾦的含义与特点 ⼀、营运资⾦的含义 营运资⾦⼜称循环资本，是指⼀个企业维持⽇常经营所需的资⾦，通常指流动资产减去流动负债后的差额。
⽤公式表⽰为： 营运资⾦总额＝流动资产总额-流动负债总额与营运资⾦指标有关的⼀个指标是流动⽐率指标。
流动⽐率等于流动资产除以流动负债。
注意这两个指标结合出计算性质的客观题。
⼆、营运资⾦的特点 营运资⾦的特点体现在流动资产和流动负债的特点上。
（⼀）流动资产的特点 流动资产投资⼜称经营性投资，与固定资产投资相⽐，有如下特点：（1）投资回收期短；（2）流动性强；（3）具有并存性；（4）具有波动性。
（⼆）流动负债的特点 与长期负债筹资相⽐，流动负债筹资具有如下特点：（1）速度快；（2）弹性⼤；（3）成本低；（4）风险⼤。
三、营运资⾦的周转 1.含义 营运资⾦周转，是指企业的营运资⾦从现⾦投⼊⽣产经营开始，到最终转化为现⾦为⽌的过程。
2.构成 营运资⾦周转通常与现⾦周转密切相关， 现⾦的周转过程主要包括如下三个⽅⾯：（1）存货周转期，是指将原材料转化成产成品并出售所需要的时间；（2）应收账款周转期，是指将应收账款转换为现⾦所需要的时间；（3）应付账款周转期，是指从收到尚未付款的材料开始到现⾦⽀出之间所⽤的时间。
现⾦周转期＝存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期 3.影响营运资⾦的因素 现⾦循环周期的变化会直接影响所需营运资⾦的数额。
影响营运资⾦数额的因素有： （1）主要因素：存货周转期（同向）、应收账款周转期（同向）、应付账款周转期（反向）； （2）其他因素：受偿债风险、收益要求和成本约束等因素的制约。
4.营运资⾦的持有量⽔平 为提⾼营运资⾦周转效率，企业的营运资⾦应维持在既没有过度资本化⼜没有过量交易的⽔平上。
过度资本化是指⼀个企业的营运资⾦远远超过其经营规模实际需要的营运资⾦⽔平（营运资⾦过多）。
过量交易是指⼀个企业 主要靠流动负债来⽀持其存货和应收账款，⽽出现投放在营运资⾦上的长期资⾦不⾜（营运资⾦过少）。
财务管理第六章
第三节 应收账款管理
三、应收账款的日常管理
2、信用评估 3、应收账款监控 （1）账龄分析表 账龄分析表是将所有的应收账款按账龄分类后，显示每一类的总数额 和所占比例的表格。
第三节 应收账款管理 三、应收账款的日常管理
（2）应收账款周转天数
应收账款周转天数=期末应收账款余额/平均日赊销额
第三节 应收账款管理 三、应收账款的日常管理
第三节 应收账款管理
二、应收账款政策的制订
【例】一笔价款为100 000元的交易
信用条件：（N/30）
0
20
销售日
10
信用条件： （ 5/10 ，N/30） 95 000元
100 000元
30 收款日
0
销售日
10
20
30
收款日
第三节 应收账款管理
二、应收账款政策的制订
◎ 信用条件决策
（1） 信用期限
通常按有价证 券利息率计算
应收账款的机会成本＝维持赊销业务所需要的资本×资本成本
第三节 应收账款管理
一、应收账款管理的目标
（二） 管理成本
公司对应收账款进行管理所耗费的各种费用 主要包括：对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、
收账费用、收集相关信息的费用、其他相关费用。
第三节 应收账款管理 一、应收账款管理的目标
（3） 应收账款平均账龄 4、催收欠款管理
第六章 营运资金管理
第四节 存货管理
一 存货管理的目标 二 最优存货量的确定
三 存货的控制
第四节 存货管理
一、存货管理的目标
存货管理目标就是要尽力在各种存货成本与存货效益之间做 出权衡，在充分发挥存货功能的基础上，降低存货成本，实现 两者最佳结合。
财务管理6营运资金管理btef.pptx
2.应收账款的成本
(1)机会成本
应收账款的机会成本是指应收账款占用资金 的应计利息，其计算公式为：
• 应收账款机会成本 • =应收账款占用资金×资本成本 • 应收账款占用资金 • =应收账款平均余额×销售成本率 • 应收账款平均余额 • =日销售额×平均收款期
(2)管理成本
应收账款的管理成本是指企业对应收 账款进行管理而发生的耗费，主要包括 对客户的资信调查费用、收账费用等。
• 推迟支付应付款，企业可以最大限度地利 用现金而又不丧失现金折扣
(3)闲置现金的投资管理
• 如果企业有暂时的闲置资金，就可以投资 于短期有价证券。短期的金融资产市场被 称作“货币市场”，货币市场中的短期金 融资产的到期日不超过一年。
应收账款是企业因对外赊销产品、材料、 提供劳务等应向购货方或接受劳务的单位 收取的款项。 企业的应收款项包括应收账款、应收票据 、其他应收款等，但通常以应收账款作为 研究对象。
（4）规定了现金收支的凭证手续制度。
现金收支都必须以合法的原始凭证为 依据，并要加强审核。现金收支要加强 内部牵制和稽核制度，审核、收支、记 帐要分管，不得由一人兼任。
银行存款管理制度
（1）独立核算的企业和其他单位只能根 据自愿选择的原则在银行开立一个基本 存款帐户，不得多头开立基本帐户。
（2）企业在银行开立的帐户，只供本企 业业务经营范围内的资金收付使用，不 准出租、出借或转让给其他单位或个人 使用。
• 存货模型可能是最简单、最直观的确定最佳现金量的模型， 但其最大的不足是假定现金量是离散的、确定的。
• [例6-2] 某公司现金收支平稳，预计全年（按360 天计算）现金需要量为250000元，现金与有价证 券的交易成本为每次500元，有价证券年利率为 10%。
财务管理第六章--营运资金管理分析
（二）营运资金筹资策略
3、激进型筹资策略（风险性和收益性均较高）
（二）营运资金筹资策略
总结：
策略类型 适中型
激进型
保守型
含义 临时性流动资产 =临时性流动负债 临时性流动资产 <临时性流动负债 临时性流动资产 >临时性流动负债
解析 收益风险适中
收益风险均高
收益风险均低
第二节 现金管理
一、现金管理的目的
×60×
480 600
000×50% × 15% 000×50%
+
600
Байду номын сангаас
000×50% 360
×30×
480 600
000×50% 000×50%
× 15%
= 6000+3000 =9000
应计利息增加 ＝9 000-5 000=4 000
三、信用政策的决策
3、计算收账费用和坏账损失增加 收账费用增加=4 000-3 000=1 000 坏账损失增加=9 000-5 000=4 000
宽松型
出发点是为了维护企业的安全运营；
（稳健型） 结果是流动性最强而收益性较低
紧缩型 （激进型）
适中型
出发点是为了获取最大的收益； 结果是风险大而收益也大
出发点是为了保持恰 当的风险和收益水平
（二）营运资金筹资策略
安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金 来源的策略。
指受季节性、 周期性影响的 流动资产
三、最佳现金持有量的确定
（一）成本分析模式
持有现金 的相关成本
机会成本 与现金余额同向变化 管理成本 与现金余额无明显的比例关系 短缺成本 与现金余额反向变化
确定：三项成本之和最低
财务管理第六章 资金营运管理
（2）维持赊销业务所需要的资金：
（3）应收账款的机会成本：
三、信用政策
信用政策就是应收账款的管理政策，是指企 业为对应收账款投资进行规划与控制而确立 的基本原则与行为规范，包括信用标准、信 用条件和收账政策三部分的内容。
（一）信用标准
信用标准是客户获得企业商业信用所应具备的最 低条件，通常以预期的坏账损失率表示。企业在 制定或选择信用标准时，应考虑以下三个因素：
管理总成本。 令 TC0，得
TCQ2RAQF
R AF
2 Q2
最佳货币持有量 Q 2 AF
R
证券变现次数为 A
Q
最低现金管理总成本 TC 2AFR
例 某企业预计全年需要现金600 000元，现金与 有价证券的转换成本每次为100元，有价证券的 利息率为30%,则
最佳货币持有量
Q 2 AF 260000100020000
二、应收账款功能与成本
（一）应收账款功能 1.促进销售 2.减少存货
（二）应收账款的成本
1.机会成本。应收账款的机会成本是指因资金投放在应收 账款上而丧失的其他投资收益。其计算公式为： 应收账款的机会成本
=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率 上式中资金成本率一般按有价证券利息率或者投资报酬 率计算，维持赊销业务所需要的资金数量可以按以下方 法计算： 维持赊销业务所需要的资金
=机会成本+管理成本+坏账成本
例 若某企业预测的年度赊销收入净额为3 000 000元，应收 账款平均收账天数为60天，变动成本率为60%，资金成本 为10%。其应收账款的机会成本计算如下：
应收账款平均余额＝赊销收入净额／360×平均收账天数 ＝3 000 000／360×60＝500 000（元）
财务管理讲义第6章
短期贷款
0 300 150 0 0 300 150 0
固定资产
500 500 500 500 500 500 500 500
永久性营运资本 300 300 300 300 300 300 300 300
安全边际
50 50 50 50 50 50 50 50
总额
850 850 850 850 850 850 850 850
第二节 流动资产 一、现金管理
（一）现金管理的目的和内容 1.企业持有现金的动机
①支付动机：满足日常支付的需要。
如用于购买材料，支付工资、交纳 税款，支付股利等。
②预防的动机：应付意外事件对 现金的需要
如：地震、水灾、火灾等；生产事
故，主要顾客未能及时付款等。
③投机动机：当证券价格剧烈波 动时，从事投机活动，从中获得收益。
金
额
短期营运资金
长期营运资金
固定资产
安全边际 0
时间
预计损益表 千元 销售 销售成本 费用
一二三四五六七八 200 400 300 200 200 400 300 200 150 300 225 150 150 300 225 150
30 60 45 30 30 60 45 30
营业利润 利息
20 40 30 20 20 40 30 20 0 20 0 30 0 20 0 30
在资产总额和筹资组合不变的情 况下，
1.固↓，流↑ ↓企业风险，↓企业 盈利
2.固↑，流↓ ↑企业风险↑，企业 盈利
案例分析
资金筹措与资本结构分析
ABC公司决定要开创制造业务。其 预计损益表（分为四个营业期，每期 90天）如下：
预计损益表 千元 销售 销售成本 费用 营业利润 利息 税前利润
财务管理原理课件 第六章 营运资金
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二、信用政策
(三) 收账政策：指信用条件被违反时, 企业采取的收帐策略.
收账政策分析
(实际是比较收账总成本谁低) 机会成本+坏账成本+收账费用
之和最低
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例3.某公司只产销一种产品，每年赊销额240万元， 产品变动成本率80%，资金成本为25%，相关收账 政策资料如下表：
要求：1.计算填列表中空白部分 2.对上述收账政策进行决策
短缺成本
与现金持有量反方向变动 关系
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二、最佳现金持有量的确定
目标现金持有量的成本分析模式图
例题10-1
11
二、最佳现金持有量
(三)存货模式 (鲍莫模式) 1.四个假设前提
(1)需要的现金可以通过证券变现取得 (2)现金需求量可预测(即可确定) (3)现金支出平稳(均衡) (4)证券的报酬率、每次固定交易费已知
管理费用 机会成本
转换成本
成本分析模式
短缺成本
存货模式
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(四)因素分析模式
最佳现金余额＝ （上年现金平均占用额—不合理占用额）× （1±预计销售收入变化的百分比）× （1—预计资金周转加速百分比）
18
三、现金的日常管理
(一)现金回收管理
客户开支票
企业收支票
交银行
收现金
支票邮寄时间 停留时间
邮政信箱法 银行业务集中法
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一、应收账款的功能与成本
应收账款机会成本=维持赊销业务所需资金×资金成本率
维持赊销业务所需要的资金 =应收账款平均余额×变动成本率 =平均日赊销额×平均收账期×变动成本率
• 应收帐款平均余额 • =年赊销额/360×平均收帐期 • ＝平均每日赊销额×平均收账天数
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“我领大家过中级”《财务管理》第六章营运资金（上）
营运资金就是流动资产减流动负债的余额，但本章的内容主要是讲流动资产的，包括现金、应收账款和存货。
一现金。
企业的现金不是“躺”在企业里“睡觉”的，而是需要企业打理的。
企业之所以持有现金不外乎三个目的：一是为了交易，就是买东西，没钱买不了东西是小孩也知道的道理；二是为了预防，企业的“一生”和人的一生一样，是不可能一帆风顺的，为了应付意外情况下的支出，，企业需要未雨绸缪；三是为了投机，就是让现金生“小”的，当然这是要冒一定风险的，有可能“小”的有了，“母亲”却死了，甚至有可能“母子”全都没有了。
企业持有现金是要付出一定代价的，包括持有成本（管理费+丧失的再投资收益所产生的机会成本）、转换成本（交易有价证券的费用）、短缺成本（现金持有量不足而又无法及时变现有价证券从而给企业造成的损失）。
其中，持有成本与现金持有量成正比例关系，转换成本、短缺成本与现金持有量成反比例关系。
大家对现金比较头疼的恐怕就是最佳现金持有量的确定，教材上讲述了两种模式，而这两种模式的学习方法是不一样的。
先说第一种：成本分析模式。
这里的成本仅包括丧失的再投资收益所产生的机会成本和短缺成本，不包括管理费和转换成本。
其中的丧失的再投资收益所产生的机会成本=平均现金持有量×有价证券利率（报酬率）。
大家在学习本部分内容时，能把教材上的【例6—1】弄懂就可以了。
该种模式学习时以理解为主。
再说第二种：存货模式。
该种模式下只考虑丧失的再投资收益所产生的机会成本和转换成本，不考虑管理费和短缺成本。
教材上给了两个公式（就是那两个带根号的公式），这两个公式的推导过程不必去管它，重要的是把这个公式记住，解答相关问题时，会套用公式就可以了。
该种模式学习时以记忆为主。
至于现金回收和现金支出的管理，看上几遍书，大致有个印象就可以了。
二应收账款。
应收账款的成本包括机会成本（日赊销额×平均收现期×变动成本率×资金成本率）、管理成本、坏账成本（赊销额×预计坏账率）。
至于信用标准的确定，不感兴趣的：考前略读；感兴趣的：考前略读，考后详读。
本部分重点内容是信用政策的确定，其核心问题是不同信用政策之间信用成本后的收益比较，从而选择信用成本后的收益最大者的信用政策。
信用成本后的收益=赊销收入－（变动成本+现金折扣成本）－机会成本－坏账成本－收账费用。
其中的机会成本、坏账成本
按前述公式计算，而收账费用则是管理成本的一部分。
收账政策的确定是比较不同收账政策的收账总成本，从而选择最低收账总成本的收账政策。
收账总成本=机会成本+坏账成本+收账费用。
至于账龄分析和收账保证率分析，能够看懂教材所写的内容及例题就可以了。
“我领大家过中级”《财务管理》第六章营运资金（下）
三、存货。
首先说一下与储备存货有关的成本。
该成本的构成比较复杂，包括进货成本、储存成本、缺货成本三大成本。
其中进货成本包括进货费用和进价成本（采购单价×采购数量），而进货费用又包括了订货固定成本（年固定订货费用）和订货变动成本（年计划采购总量/经济进货批量×平均每次订货变动成本）。
储存成本也包括两部分：固定储存成本（年固定储存费用）和变动储存成本（单位存货年变动储存成本×经济进货批量/2）。
而缺货成本则是指由于存货供应中断而造成的损失。
因此：
与储备存货有关的成本
=进货成本+储存成本+缺货成本
=进货费用+进价成本+固定储存成本+变动储存成本+缺货成本
=订货固定成本+订货变动成本+采购单价×采购数量+年固定储存费用+单位存货年变动储存成本×经济进货批量/2 +缺货成本
=年固定订货费用+年计划采购总量/经济进货批量×平均每次订货变动成本+年固定储存费用+单位存货年变动储存成本×经济进货批量/2 +缺货成本
下面介绍一下经济进货批量以及经济进货批量的存货相关总成本。
该部分内容的核心牵扯到两个带根号的公式，这两个公式是需要记忆的，做题时，会套用这两个公式就可以了。
另外，以这两个公式为原型，教材又展开讲了两个问题：实行数量折扣的经济进货批量和允许缺货时的经济进货批量。
计算实行数量折扣的经济进货批量的实质是比较不同进货批量范围下的存货相关总
成本，选取最低者。
在计算时，选取进货批量范围的最低数量。
计算允许缺货时的经济进货批量时，又要很不幸的碰到一个带根号的公式了，该公式只能去记忆，如果实在不想记，那就只有祈祷考试时考不到该部分内容了。
需要提醒大家的是，平均缺货量也是有可能考到的，它的计算公式也是需要大家去记忆的。
无奈！
再订货点的计算比较简单，就是用每天消耗的原材料数量去乘以原材料的在途时间。
订货提前期的计算也比较简单，就是用预计交货期内原材料的使用量去除以每天消耗的原材料数量。
保险储备量的计算较为复杂，它是用极端情况下的原材料耗用量去减正常情况下的原材料耗用量，然后再用其余额去除以2。
具体的计算公式就是：
保险储备量=（预计每天的最大耗用量×预计最长订货提前期－平均每天的正常耗用量×订货提前期）/2
本章的公式比较多，希望大家能在考前抽出一点时间，再加深一下对本章公式的印象。
练习题：
单选:
1.下列项目中属于持有现金的机会成本的是( ).
Ａ．现金管理人员工资
Ｂ．现金安全措施费用
Ｃ．现金被盗损失
Ｄ．现金的再投资收益
2.下列进货费用中属于变动成本的是( ).
Ａ．采购部门管理费用
Ｂ．采购人员的计时工资
Ｃ．进货差旅费
Ｄ．预付订金的机会成本
多选：
1.企业为交易动机持有的现金可用于( ).
Ａ．缴纳税款
Ｂ．派发股利
Ｃ．证券投机
Ｄ．灾害补贴
2.缺货成本指由于不能及时满足生产经营需要而给企业带来的损失，它们包括( ).
Ａ．商誉(信誉)损失
Ｂ．延期交货的罚金
Ｃ．采取临时措施而发生的超额费用
Ｄ．停工待料损失
判断：
1.一般来讲，当某种存货品种数量比重达到70%左右时，可将其划分为Ａ类存货，进行重点管理和控制．( )
2.采用银行业务集中法或邮政信箱法可以缩短收现时间的原因是这两种方法可以使企业加速支票邮寄时间，支票停留时间和支票结算时间．( )
第六章答案公布:
单选: 1.D 2.C
多选: 1.AB 2.ABCD
判断: 1.错 2.错。