传媒上市公司的关联交易及其对公司价值的影响
上市公司关联交易及其对公司价值的影响
上市公司关联交易及其对公司价值的影响各位读友大家好，此文档由网络收集而来，欢迎您下载，谢谢引言我国资本市场上诚信度的缺失严重影响了资本市场的进一步发展，此种现象的制度根源在于我国上市公司治理结构的重大缺陷。
其中，控股大股东对上市公司和中小投资者利益的侵害是社会各界关注的重点，关联交易则被看作是大股东进行其剥夺行为的常见手段。
本文拟从量化的角度来研究我国上市公司的关联交易问题，重点回答以下几个问题：上市公司的关联交易的总体分布情况如何?什么样的公司最容易发生关联交易?这些关联交易对公司市场价值的影响如何?投资者是否能事先预期到这种影响?一、相关文献回顾和说明关联交易是指某一公司或其附属公司与该公司存在直接或间接利害关系的关联方之间所进行的交易。
Gordon，Henry，Palia(2004)将关联交易定义为在公司和其关联方之间的复杂的商业交易。
这个关联方包括：执行或者非执行董事、主要的大股东或者投资者、子公司或者共担风险的商业伙伴，各方的家族成员、公司所拥有的子公司或者所附属的商业集团等。
Cheung，Rau，Stouraitis(2004)在他们的研究中，将关联交易分为3个种类：第一类是可能引起剥夺行为的交易，包括：上市公司和关联方之间的资产收购和销售、商品服务的交易、股权交易、现金支付和借贷等行为;第二类是有可能有利于上市公司的交易(接受现金和关系津贴);第三类是出于经营战略所进行的交易(接管收购等)。
有关关联交易对公司价值的影响存在两个相反的观点：利益冲突理论和有效交易理论。
利益冲突理论认为关联交易使得拥有控制权的大股东或者管理层的行为难以得到监管，当公司治理机制较弱时，关联交易将会十分普遍，公司股票的回报率将会更低。
而有效交易理论则认为，关联交易减少了交易的搜寻和履约成本，能有效地满足公司的基本经济需要。
如果关联交易是有效的交易，则无须加强监管，关联交易和公司治理强度之间没有什么关系，对投资者没有什么坏的影响。
浅谈关联交易对上市公司的影响
浅谈关联交易对上市公司的影响作者：黄顺强来源：《财经界·学术版》2013年第17期摘要：随着我国改革开放和经济的快速发展，我国的证券市场也日益繁荣，市场得到稳步的发展。
从而产生了大量了大量的上市公司。
与此同时，上市公司的关联交易成为人们关注的焦点。
关联方之间发生转移资源或转移义务的事项称为关联交易，关联交易对上市公司的诸多方面都有影响，并普遍存在于上市公司中。
本文立足于理论依据和实践经验，分析了关联交易对上市公司的影响，希望能够在一定程度上促进关联方之间的交易向着良性方向发展。
关键词：关联交易上市公司主要影响一、前言随着我国资本市场的发展，关联交易已经普遍存在于我国上市公司之中。
上世纪九十年代初期以来，整体上市的方式被我国绝大多数上市公司推崇。
然而，整体上市的方法却滋生出一系列问题，譬如说公司内部出现不良资产、非经营性资产的状况，这种问题的不断扩大，最终导致公司的效益走上下坡路，有的公司甚至一落千丈、接连亏损。
九十年代中期，证券监管部门又对上市公司提出了新的要求，再加上市场上原有的压力，面对一系列条件的束缚，很多公司选择了主体上市的方式。
在改变上市方式的同时，又对公司内部的资产进行有效调整，把公司内部质量优良的资产划拨出来上市。
如此一来，上市公司和母公司之间有了紧密的联系，关联交易就是在这种背景下进入人们的视野。
二、关联交易的制度根源企业集团制是在上市公司及其母公司的共同作用下形成的，这种制度之下产生崭新的关联交易状况，譬如说，母公司操纵上市公司的利润、逃税偷税漏税、关联方占用上市公司资金等等。
无论是哪种状况出现，其根本原因就是关联交易的非市场性，这种非市场性使得各种交易不具备公开条件。
由于上市公司全权掌握在母公司手中，因此母公司为了利益往往侵占上市公司的资产，把上市公司当做解决资金短缺或财务风险的工具。
三、关联交易种类关联交易的主要种类有：（1）购买或销售商品；（2）购买或销售除商品以外的其他资产；（3）提供或接受劳务；（4）代理；（5）租赁；（6）提供资金（包括以现金或实物形式的贷款或权益性资金）；（7）担保和抵押；（8）管理方面的合同；（9）研究与开发项目的转移；（10）许可协议；（11）关键管理人员报酬。
浅析上市公司的关联交易
浅析上市公司的关联交易在当今的商业世界中，上市公司的运营和决策备受关注，其中关联交易是一个不容忽视的重要方面。
关联交易，简单来说，是指上市公司与其关联方之间发生的资源、劳务或义务的转移。
这种交易在企业的日常运营中并不罕见，但如果处理不当，可能会引发一系列问题。
首先，我们来了解一下关联交易的常见类型。
资产交易是较为常见的一种，包括上市公司向关联方购买或出售固定资产、无形资产等。
例如，一家上市公司可能从其控股股东手中购入一块土地用于扩建厂房。
关联方之间的资金融通也是常见形式，比如借款、贷款担保等。
此外，还有提供或接受劳务、租赁、许可协议等多种类型。
那么，为什么上市公司会进行关联交易呢？从积极的方面来看，关联交易有时可以提高交易效率，降低交易成本。
由于关联方之间彼此熟悉，可能减少了信息不对称和谈判成本，使得交易能够更快地达成。
例如，一家公司与其关联企业在物流配送方面进行合作，可以利用已有的资源和渠道，提高配送效率。
然而，关联交易也存在诸多潜在风险。
其中之一就是可能导致不公平的交易条件。
由于关联方之间的特殊关系，可能会出现交易价格不公允、利益输送等问题。
比如，上市公司以低于市场价格向关联方出售优质资产，从而损害了上市公司和中小股东的利益。
关联交易还可能影响上市公司的独立性。
如果公司过度依赖关联方进行交易，可能会在经营决策、市场竞争等方面受到制约，无法真正独立地开展业务。
此外，不透明的关联交易容易引发市场对公司治理的质疑，进而影响公司的股价和声誉。
投资者可能会对公司的诚信度产生怀疑，导致市场信心下降。
为了规范上市公司的关联交易，监管部门出台了一系列的法律法规。
要求上市公司对关联交易进行充分的披露，包括交易的内容、金额、定价依据等。
同时，还建立了关联交易的审批制度，对于重大关联交易需要经过股东大会的审议。
对于上市公司自身而言，应当建立健全的关联交易管理制度。
明确关联方的认定标准和范围，制定合理的关联交易定价政策，确保交易的公平性和合理性。
关联方交易利润高的原因
关联方交易利润高的原因
关联方交易利润高的原因可能有以下几点：
1.控制权：控制权是关键，控股公司通过控制关联方交易来转移利润。
这是最常见的原因，控股公司通过将利润转移到全资子公司，进而侵占小股东的利益。
2.准备IPO的公司：为了达到上市的目的，一些准备IPO的公司可能会通过关联方交易转移利润。
这种方式虽然能在表面上提高公司的收入和利润，但并不反映公司的真实经营状况。
几乎所有的民企上市公司都会这么做，只是表面形式上不会像上面说的那么简单粗暴。
3.避税：跨国大公司通常会利用关联方交易转移利润以降低税负。
例如，在中国开公司的综合税负是30%，在大洋洲岛国开公司的综合税负是15%，总部会让中国公司做加工（利润低），在免税国做批发（转移利润），在发达国家落地做零售。
总的来说，关联方交易可能会虚增利润或转移利润，这是由于控制权、IPO的动机以及避税等因素所导致的。
浅析上市公司关联交易信息披露
浅析上市公司关联交易信息披露在当今的经济环境中，上市公司的关联交易成为了一个备受关注的重要领域。
关联交易，简单来说，是指上市公司与其关联方之间发生的资源转移或义务转移的事项。
而关联交易信息披露，则是上市公司向投资者和社会公众公开这些交易的相关信息，以保证市场的公平、公正和透明。
一、上市公司关联交易信息披露的重要性首先，它有助于保护投资者的利益。
投资者在做出投资决策时，需要充分了解公司的运营情况和财务状况。
准确、及时的关联交易信息披露能让投资者评估交易对公司业绩和财务状况的影响，从而做出明智的投资选择。
其次，维护市场的公平性和公正性。
如果关联交易信息不透明，可能会导致某些关联方利用信息优势获取不当利益，损害其他投资者的权益，破坏市场的公平竞争环境。
再者，增强公司的透明度和公信力。
透明的信息披露有助于提升公司在投资者和公众心目中的形象，建立信任，促进公司的长期稳定发展。
二、上市公司关联交易信息披露的内容一般来说，上市公司需要披露的关联交易信息包括但不限于以下几个方面：1、关联方关系的披露：明确指出与公司存在关联关系的各方，包括企业的控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员及其亲属等，以及他们所控制或有重大影响的企业。
2、关联交易的类型和金额：详细说明关联交易的性质，如采购、销售、资产转让、租赁等，并公布交易的金额和定价政策。
3、关联交易的目的和必要性：解释进行关联交易的原因和背景，说明其对公司业务发展的作用。
4、关联交易的决策程序：披露关联交易的决策过程，包括董事会或股东大会的审议情况，以及独立董事的意见。
5、关联交易对公司财务状况和经营成果的影响：分析交易对公司资产、负债、收入、利润等方面的具体影响。
三、上市公司关联交易信息披露存在的问题然而，在实际操作中，上市公司关联交易信息披露还存在着一些不容忽视的问题。
1、披露不充分：有些公司仅简单披露关联交易的基本情况，对于交易的细节、定价依据等关键信息缺乏详细说明，导致投资者无法全面了解交易的实质。
浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议
浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议关联交易是指上市公司与其关联方之间进行的交易活动，包括关联方采购、销售、租赁、转让资产、提供或接受服务等。
关联交易因其涉及到关联方之间的利益关系，容易引发业务往来的不公平性，甚至造成经济损失，因此引起了市场和监管机构的关注与担忧。
对于上市公司而言，关联交易可能对公司治理结构和财务状况产生影响，因此需要对其进行规范与监管。
本文将对关联交易对上市公司的影响及规范建议进行浅析。
一、关联交易对上市公司的影响1. 影响公司治理结构关联交易可能会影响公司治理结构，特别是对于控股股东或实际控制人对公司的操纵。
控股股东或实际控制人通过关联交易来转移公司资源、违规占用公司资金等方式，对公司利益进行侵害。
关联交易的存在可能性会消解公司治理结构的独立性和公正性，增加了公司的经营风险和股东利益的受损。
2. 影响财务状况关联交易也会对上市公司的财务状况产生影响。
一方面，合理的关联交易可能有利于提升公司的盈利能力和市场竞争力，促进公司的长期发展。
但不合理的关联交易可能导致公司财务状况的扭曲，例如通过虚增销售额、掩盖亏损和资产负债变动等手段来操纵财务数据，误导股东和投资者，对公司的稳健经营和持续发展构成威胁。
3. 影响投资者利益关联交易的存在也会对投资者利益产生负面影响。
一些关联交易可能导致投资者对公司的实际经营状况和财务状况产生误解，进而影响他们的投资决策。
当投资者发现公司存在不合理的关联交易时，不仅会对公司的经营能力和治理水平产生怀疑，还有可能导致投资者的权益受损，市场信心受到影响，进而对公司股价产生负面影响。
二、关联交易的规范建议1. 完善相关制度为了规范上市公司的关联交易行为，相关部门应加强监管，建立完善的关联交易制度和规则。
推动上市公司建立规范的内部审批程序和相关决策机制，确保关联交易的合规性和合理性。
相关监管部门应加大对关联交易的监管力度，并针对违规行为采取严厉的行政处罚措施，以有效遏制不正当关联交易的发生。
浅谈上市公司的关联交易
浅谈上市公司的关联交易浅谈上市公司的关联交易1. 引言关联交易是指大股东或者其关联方与上市公司之间进行的交易。
由于关联交易具有一定的法律法规约束和监管要求，其对上市公司的经营和治理结构有着重要的影响。
本文将就上市公司关联交易的概念、特点、影响以及监管措施等方面进行探讨。
2. 关联交易的概念关联交易是指上市公司与其控股股东、实际控制人、控股股东的子公司、关联企业等具有特殊关系的交易行为。
这些特殊关系通常包括投资关系、管理人员关系、关联关系等。
关联交易的主要特点包括交易方的特殊关系、交易内容及交易价格等事项。
3. 关联交易的类型关联交易的类型较为广泛，主要包括资金类关联交易、资产类关联交易、业务类关联交易等。
资金类关联交易包括股权质押、借贷融资等；资产类关联交易主要涉及资产买卖、资产租赁等；业务类关联交易主要涉及技术合作、销售代理等。
4. 关联交易的影响关联交易对上市公司的影响主要体现在以下几个方面：4.1. 经营风险关联交易可能会因为缺乏市场竞争而导致交易价格不合理，进而增加了公司的经营风险。
例如，关联交易中的资产转让可能出现低价出售的情况，从而损害了上市公司和普通股东的利益。
4.2. 资金流动关联交易可能导致资金流动不畅，进而影响上市公司的正常运营。
例如，控股股东通过关联企业获取上市公司的资金，从而减少了对上市公司的资金支持，影响了上市公司的资金链。
4.3. 治理结构关联交易可能导致上市公司的治理结构问题，进而影响公司的决策效率和股东权益保护。
关联交易的缺乏透明度和公平性可能导致其他股东的利益受损，从而引发投资者对公司治理结构的质疑。
5. 关联交易的监管措施为了规范和监管关联交易，保护中小投资者的合法权益，相关的监管机构和部门采取了一系列的措施。
主要包括：5.1. 制度建设相关部门不断完善上市公司关联交易的制度建设，包括制定关联交易若干规定、规范关联交易披露等方面的政策措施。
5.2. 监管力度加强监管部门对关联交易的监管力度逐渐加强，包括加强对关联交易的监督检查、开展专项检查等方式。
上市公司关联交易对公司价值影响的实证研究
ｄ ｏ ｉ ： １ ０ ． ３ ９ ６ ９ ／ ｊ ． ｉ ｓ ｓ ｎ ． １ ６ ７ １ —３ ８ ４ ２ ． ２ ０ １ ３ ． ０ ６ ． １ ４
上市公司关联交易对公司价值影响的实证研究
徐 伟 ， 姜玺玺 ， 赵 晓芳
（ １ ． 济南 大学 管理学 院 ， 山东 济南 ２ ５ ０ ０ ２ ２ ； ２ ． 中国农业银行 荣城支行 ， 山东 荣城 ２ ６ ４ ３ ０ ０ ）
但是 ， ２ ０ ０ １ 年 以来发 生 的银 广夏 、 张家 界等 ４ ０多起 上市 公 司违规案件 ， 以及 多起上市 公司高管人 员违规行 为， 都 显示 了我 国上市公司关联交易 中较 强的低效率性 和非规
范性 。
成本 ， 是一 种合 理 的“ 健康” 型 交 易… 。Ｓ ｈ ｉ ｎ和 Ｐ ａ ｒ ｋ 、
影响 ， 因此 ， 关 联 方 交 易 的 规 范 性 和 公 允 性 不 仅 影 响 着 企
从协同效用的角度 提 出， 在 一种 具体 的市 场机 制没 有形
成之前 ， 发展 中国家 的商业 集 团可 以通过 提供 内部 交易 等方法来 克服市场 的不 完善 ， 发 挥仅 存于 发达 国家 的市
展 。国有上 市公 司作为 中 国的经济 主体 ， 国民经济发 展 的命脉 ， 其公司治 理效 率高低 直接关 系 到国有 资产 的保
值增值乃至 国民经济 的增 长与否 ， 因此 ， 对其关联交 易与 公 司价值关 系的研究一 直是一个 重要 的经济 问题。本文
收 稿 日期 ： ２ ０ １ ３— ０ ７—１ ２
作者简介 ： 徐伟 （ １ ９ ６ ６一） ， 女， 吉林 白城人 ， 教授 ， 硕士生导师 ， 研究方 向： 公司治理 、 网络组织 、 产业安全。 基金项 目： 国家社科基金项 目“ 国有控股公 司控股方行为模式及其治理绩效实证研究 ” （ １ ０ Ｂ Ｇ Ｌ ０ ０ ８ ） 。
浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议
浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议
关联交易是指公司之间或公司与其控股股东、实际控制人及其关联方之间进行的交易。
关联交易具有频繁、普遍、多样化等特点，在一定程度上存在一些不良影响，例如可能增
加上市公司的经营风险，提高其财务风险，损害其股东权益等。
因此，对于上市公司和投
资者来说，需要重视关联交易的影响，并加强规范。
首先，关联交易可能会对上市公司的经营风险产生负面影响。
由于关联交易的存在，
可能将上市公司与相关方的经济利益绑在一起，导致上市公司难以自由经营和决策，或者
在经济上受到其他相关方的控制，进而影响公司的经营决策和市场竞争力。
其次，关联交易也可能会增加上市公司的财务风险。
关联交易往往不具备公开透明、
公平竞争的特点，可能存在定价不合理、利润被倾斜等问题，从而增加上市公司的财务风险。
同时，关联交易也可能掩盖公司真实财务状况，给投资者造成误解和损失。
针对以上问题，规范建议如下：一方面，监管部门应加强对关联交易的监管力度，建
立更加严格的规范和制度，保证相关交易的公平、公正、透明性。
另一方面，上市公司应
该建立健全内部管控制度，加强内部审计，严格执行公司治理和财务制度，确保关联交易
的合理性和公正性。
同时，投资者也应该通过严格的尽职调查和审查程序，确保投资安全
和盈利性。
总之，关联交易是一种不可避免的经济活动，但其对上市公司和投资者可能产生负面
影响，需要加强监管和规范，确保其合理性和公正性，保护上市公司和投资者的合法权
益。
浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议
浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议1. 引言1.1 背景介绍随着经济全球化的深入发展，上市公司与各种利益相关方之间的关联交易愈发频繁。
关联交易涉及上市公司与其控股股东、实际控制人、关联方等之间在资金、商品、服务等方面的交易。
这种交易往往具有一定的风险和利益输送的可能，因此引起了监管部门和投资者的关注。
关联交易对上市公司的影响是一个备受关注的话题。
一方面，关联交易可能会给公司带来更多的融资渠道和资源支持，推动公司的发展壮大；关联交易也存在着潜在的利益输送、危机传播等风险，可能损害上市公司及其股东的利益。
对关联交易规范和监管显得尤为重要。
本文将从关联交易的定义与特点入手，探讨关联交易对上市公司的影响，并提出相应的规范建议。
结合法律法规规范要求和监管措施，分析关联交易监管的现状和不足，以及未来发展趋势，对关联交易在上市公司经营中的作用进行深入分析和探讨。
1.2 研究目的本文旨在探讨关联交易对上市公司经营活动和治理结构的影响，分析目前存在的问题并提出相应的规范建议。
具体研究目的包括以下几点：1. 分析关联交易的定义与特点，明确其在上市公司中的具体表现和影响；2. 探讨关联交易对上市公司的经营绩效、财务状况和股东利益的影响，以及可能带来的风险；3. 提出关于关联交易规范化管理的建议，包括法律法规规范要求和监管措施的完善；4. 总结关联交易对上市公司的影响及规范建议，展望未来发展趋势，为相关研究提供参考和启示。
2. 正文2.1 关联交易的定义与特点关联交易是指上市公司与其控股股东、实际控制人、关联方或其他共同实施一项或多项交易、协议或安排的行为。
关联交易的特点主要包括以下几点：关联交易涉及到关联方之间的利益关系。
通常情况下，上市公司与其关联方之间存在着直接或间接的利益关系，这就可能导致相关交易存在利益输送、虚假交易等问题。
关联交易具有交易关联性。
这意味着关联方之间的交易往往会相互影响，可能会造成一方受益而另一方受损，影响到公司的整体利益。
利润操纵视角下关联交易对公司价值的影响
利润操纵视角下关联交易对公司价值的影响作者：任攀臣来源：《中国经贸导刊》2021年第02期摘要：委托代理制下利润操纵现象不可根除，在此背景下选取2014—2018年上证A股上市公司作为研究样本，对关联交易和公司价值关系进行多元线性回归分析。
结果表明，关联交易会使公司价值虚增，进而影响投资者的投资决策，这使监管机构的监管难度进一步增加。
在此基础上提出完善公司法人治理结构，建立规范信息披露机制，限制特殊关联交易形式等进一步加强关联交易监管的建议。
关键词：[HTK]监管利润操纵公司价值关联交易一、引言关联交易作为利润操纵的一种常用手段在我国上市公司中大量存在。
关联交易是指企业与关联方之间的交易，这种交易的低透明度使得内部利益相关者极易进行利益输送、操纵利润来粉饰报表，而且关联交易事项未得到充分披露。
2018年A股3630家上市公司中，有2814家上市公司并未披露向关联方销售商品金额项目，占比7752%;有2806家上市公司并未披露向关联方采购商品金额项目，占比7730%。
利用关联交易进行利润操纵可以稳定利润，增加公司价值。
但这种基于虚构利润带来的价值增加并不是真正意义上的价值增加，相反带来公司财务信息质量降低，使得投资者作出误导性决策，也进一步增加监管难度。
本文基于利润操纵的视角，对关联交易和虚构利润后公司价值之间的关系进行分析，为投资者提供了新的理论决策依据，也为监管机构提供新的监管角度。
二、文献综述国外学者对于关联交易的研究主要是集中于关联交易对于利润的影响，关联交易被认为是利润操纵的常用手段。
Doli Martua Nasution（2018）认为关联交易会带来公司报表利润增加，而且关联交易并不会损害公司价值。
Moataz El-Helaly（2018）研究发现关联交易更可能被管理层作为调整收益的第三种选择，而且关联交易与实际收益管理之间有一定的替代性。
Umesh S Mahtani（2019）认为关联交易经常被管理层滥用来更改和影响报表收益，而且关联交易当中的对关联方的销售与报表利润呈正向影响。
浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议
证券投资SECURITIES INVESTMENT浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议黄秋菊光汇石油(控股)有限公司摘要：关联交易是上市公司存在的普遍经济行为，关联交易可以提高上市公司的资源配置效率，降低交易成本，且可以通过集团公司的行政力量保证合同的优先执行，对上市公司业绩有着积极影响，但由于上市公司与关联方的交易在交易定价、结算时间、支付方式等具有很大的灵活性和可操控性，使得关联交易成为上市公司实现资产转移及利润操纵的重要手段，是上市公司经营中容易出现不公平结果的交易。
本文通过阐述上市公司关联交易的主要方式，分析其对上市公司的影响，并提出规范上市公司关联交易的建议。
关键词：上市公司；关联交易方式及影响；规范建议一、引言上市公司关联交易是指上市公司及控股子公司与关联方之间发生的转移资源或义务的事项。
随着我国市场经济和证券市场的快速发展，上市公司关联交易的普遍性及在企业中的重要性不断扩大，已经成为社会公众关注的热点。
由于其交易双方的特殊关系，使得关联交易的公平性、公开性以及公正性受到一定程度的挑战。
充分了解关联交易的主要方式及其对上市公司的积极作用和消极影响，在制度、法律监管、公司治理结构等方面进行相应的规范化，从而实现趋利避害，在透明公允的市场环境中提升上市公司资源配置的效率及市场竞争力。
二、关联交易的主要方式我国上市公司的关联交易形式繁多，主要的关联交易方式有如下三种：(一)产品购销中的关联交易与关联方的产品购销是关联交易中最常见的形式，大部分上市公司都存在这一业务。
主要体现为上市公司与关联方公司之间发生的产品采购和销售、服务、以及委托加工等交易行为。
(二)资金占用中的关联交易由于上市公司可以在证券市场上进行低成本融资，且上市公司具有公开透明的特性，信誉度较高，相对比较容易从银行等金融机构获得信贷资金，因此以上市公司为主体进行整个集团的融资，解决集团公司的资金来源问题，是很多上市公司集团采用的融资方式之一，这样的融资方式也相应的增加了上市公司与关联方之间大量的资金往来，形成资金占用。
规范上市公司关联交易的思考
规范上市公司关联交易的思考在当今的经济环境中，上市公司关联交易已成为一个备受关注的重要议题。
关联交易，简单来说，是指上市公司与其关联方之间发生的资源、劳务或义务的转移。
这种交易形式在商业世界中广泛存在，但如果缺乏规范和监管，可能会引发一系列问题，对公司的健康发展、投资者的利益以及整个资本市场的稳定产生不利影响。
上市公司进行关联交易的原因多种多样。
一方面，通过关联交易，企业可以实现资源的优化配置，提高运营效率。
例如，在集团内部，不同子公司之间可以通过关联交易共享技术、人才、市场渠道等资源，降低成本，增强竞争力。
另一方面，一些上市公司可能利用关联交易来操纵利润、粉饰财务报表，或者进行利益输送，损害中小股东的利益。
不规范的关联交易可能导致诸多严重后果。
首先，它可能会扭曲公司的财务状况和经营成果，使投资者无法准确判断公司的真实价值。
虚假的财务数据可能会误导投资者做出错误的投资决策，从而造成经济损失。
其次，关联交易中的不公平定价可能会损害上市公司的独立性和市场竞争力。
如果公司过度依赖关联方的支持，一旦关联关系发生变化，可能会面临经营困境。
此外，不规范的关联交易还会破坏资本市场的公平性和透明度，降低投资者的信心，影响市场的健康发展。
为了规范上市公司的关联交易，我们需要从多个方面入手。
首先，建立健全的法律法规体系是至关重要的。
相关部门应当制定明确、详细且具有可操作性的法律法规，对关联交易的认定、披露、审批程序等方面进行严格规定。
同时，要加大对违规关联交易的处罚力度，提高违法成本，以遏制不正当的关联交易行为。
其次，强化信息披露制度是保障投资者知情权的关键。
上市公司应当如实、准确、及时地披露关联交易的详情，包括交易的目的、金额、定价依据、关联方关系等。
通过充分的信息披露，让投资者能够清晰地了解关联交易的实质和潜在影响，从而做出理性的投资决策。
再者，完善公司治理结构是规范关联交易的内在要求。
上市公司要建立有效的内部监督机制，如独立董事制度。
浅析上市公司的关联交易
浅析上市公司的关联交易浅析上市公司的关联交易引言关联交易是指在上市公司与其控股股东、实际控制人、子公司之间进行的交易活动。
由于关联交易涉及到上市公司的内部经营活动，往往具有一定的特殊性和敏感性。
本文将对上市公司关联交易进行浅析，探讨其影响因素、风险特征以及监管机制等方面内容。
影响因素控股股东与实际控制人关联交易往往与控股股东和实际控制人之间的关系密切相关。
控股股东是指持有上市公司表决权股份比例较高的股东，实际控制人是指对上市公司影响最大的人。
控股股东和实际控制人的私人利益往往会影响其与上市公司之间的交易行为，可能存在利益输送、操纵股价等风险。
子公司上市公司往往拥有多个子公司，并且与子公司之间存在一定的关联关系。
关联交易往往会在上市公司与子公司之间产生，如委托加工、转让资产等。
由于关联交易具有隐蔽性较强的特点，可能存在少数股东损益、利益输送等问题。
风险特征由于关联交易往往涉及到上市公司和关联方之间的利益关系，信息披露不对称是关联交易面临的重要风险。
上市公司可能对关联交易的信息进行选择性公开，从而导致其他投资者无法准确判断交易的公允性，从而影响市场的有效运行。
利益输送利益输送是指上市公司通过关联交易将利益转移给关联方的行为。
由于关联方通常与上市公司存在特殊的关系，可能会利用关联交易获得不公平的收益，损害上市公司的利益。
这种利益输送往往会导致上市公司的经营状况受损，从而影响股东利益。
操纵股价关联交易还存在操纵股价的风险。
上市公司可能通过关联交易来影响市场对公司价值的认知，从而操纵股价。
这种操纵行为往往会导致市场价格不准确，投资者无法根据市场价格做出正确的投资决策。
监管机制为了规范上市公司关联交易行为，维护市场秩序，监管机构采取了一系列的措施。
信息披露要求监管机构要求上市公司对关联交易进行详细的信息披露，包括交易对象、交易内容、交易金额等。
这样可以提高信息的透明度，使投资者能够及时了解关联交易的情况，从而减少信息不对称的风险。
关联交易对上市公司的财务风险研究
关联交易对上市公司的财务风险研究关联交易是指发生在同一企业集团内的交易活动，这些活动可能涉及到在财务上互相支持、合作和投资。
关联交易在企业经营中发挥着重要的作用，然而如果处理不当，也可能带来一定的财务风险。
本文将从关联交易的定义、影响以及预防措施等方面探讨关联交易对上市公司的财务风险研究。
一、关联交易的定义关联交易是企业集团中发生的，关联方双方在交易中财务利益相关的交易活动。
这些交易可能涉及到关联方间的财务支持和借贷、产品销售和采购等活动。
由于同一企业集团内部各个企业之间存在着股权和经济利益上的联系，因此关联交易具有一定的内在逻辑。
二、关联交易对上市公司的财务风险研究（一）对估值造成的风险对于上市公司而言，关联交易可能对企业的估值产生一定的影响。
由于关联交易的特殊性质，可能会对企业的资产估值、业绩预测等方面产生一定的财务风险。
例如，如果关联方参与了企业的股权投资或者债券投资，那么可能会出现股票或债券价值被夸大的情况。
（二）对财务报表造成的风险关联交易可能会掩盖企业的真实运营情况和财务状况，可能会引发财务报表披露的失真风险。
由于同一企业中的不同子公司之间的关联性，可能会发生虚增财务收入、虚减财务支出等问题。
这样将导致对企业运营状况的错误评估，从而对企业的投资决策、财务管理等方面带来一定的财务风险。
（三）对资金链的影响关联交易可能会对企业的资金链产生一定的影响。
例如，一个集团公司的某个子公司因经营不善出现流动性危机，与关联方之间发生的资金占用将加剧该子公司的财务困境。
如果无法控制关联交易流向和金额，可能会导致各个子公司之间的资金流失和资金短缺。
三、针对关联交易的预防措施（一）制定明确的关联交易政策为了避免关联交易的财务风险，上市公司应该制定明确的关联交易政策。
政策应明确规定关联交易的范围、流程、审批程序及信息披露等要求。
此外，还需建立健全的内部控制制度，确保关联交易的真实性和合理性，防止关联交易带来的财务风险。
上市公司关联交易问题及对策研究
上市公司关联交易问题及对策研究上市公司关联交易问题及对策研究一、背景介绍关联交易是指具有相互关联或有影响力的各方之间进行的交易。
在上市公司中，关联交易是一种常见的现象。
然而，由于关联交易存在一些问题和风险，需要引起足够的关注和研究。
关联交易可能存在的问题包括但不限于：利益输送、资金流失、不公平待遇、以及信息不对称等。
这些问题可能对公司的治理、利益相关者的利益保护产生负面影响。
因此，研究上市公司关联交易问题，并提出相应的对策，对于保护投资者利益、提升公司治理水平具有重要意义。
二、关联交易问题分析1. 利益输送关联交易中存在一方向另一方输送利益的情况。
例如，上市公司将利润转移到关联方，以规避税收或将利润隐藏等。
这种利益输送可能损害公司利益和股东权益。
2. 资金流失关联交易可能导致资金流失。
当上市公司与关联方进行交易时，可能存在高价购入低价出售的情况，从而导致资金流失。
这种不合理定价可能损害上市公司的利益。
3. 不公平待遇关联交易可能导致不公平待遇问题。
当上市公司与关联方进行交易时，可能存在向关联方提供更优惠条件的情况，而损害其他股东的利益。
这种不公平待遇可能引发股东不满，影响公司治理稳定。
4. 信息不对称关联交易可能导致信息不对称问题。
关联方可能掌握更多关于交易对象的信息，而其他股东或投资者了解不足。
这种信息不对称可能损害小股东或投资者的利益，降低市场透明度。
三、对策研究针对上市公司关联交易问题，可以采取以下对策以降低风险和保护利益相关者的利益。
1. 加强监管监管部门应加强对上市公司关联交易的监管力度，制定相关法规和规范，明确相关义务和责任。
同时，加大对违规行为的惩罚力度，确保监管力度的有效落实。
2. 强化信息披露上市公司应加强对关联交易的信息披露透明度。
及时、准确、全面地披露相关交易的信息，确保所有股东和投资者能够充分了解交易的基本情况和相关利益。
3. 设立独立审查机构建立独立的审查机构，对关联交易进行审查和监督。
浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议
浅析关联交易对上市公司的影响及规范建议关联交易指的是上市公司及其关联方（包括控股股东、实际控制人及其关联企业）之间进行的资金、产品或服务交易。
由于关联交易具有不同于一般交易的特殊性和复杂性，因此对上市公司的经营和治理产生了重要的影响。
本文将对关联交易对上市公司的影响进行浅析，并提出相应的规范建议。
一、关联交易对上市公司的影响1. 股东利益保护问题关联交易往往存在着关联方利益优先的问题，容易导致控股股东或实际控制人利用其地位损害公司及非控股股东的利益。
通过关联交易转移利润给关联方，导致公司利润减少或者企业价值被稀释，最终损害了非控股股东的利益。
2. 市场公平与透明度问题关联交易可能导致信息不对称，股东、债权人和投资者无法获得准确的公司财务信息和业务状况。
由于关联交易常常不符合市场价格，不够公平，会对公司的市场形象和声誉产生负面影响，降低投资者对公司的信任，从而损害市场的公平和透明度。
3. 资金安全与风险控制隐患通过关联交易转移资金往往会对公司的资金安全产生潜在的风险。
关联交易可能导致公司的资金被挪用或滥用，进而危及公司的经营稳定和持续性发展。
二、关联交易规范建议1. 建立健全的内部控制制度上市公司应建立健全的内控制度，实行严格的审批程序和内部管理制度，对关联交易进行严格监管和控制，确保公司利益不受侵害。
2. 加强信息披露和透明度上市公司应加强对关联交易的信息披露，及时、准确地向股东、债权人和投资者披露公司与关联方的交易情况和相关利益安排，以提高市场透明度。
3. 强化独立董事监督独立董事作为公司治理机制的重要组成部分，应加强对关联交易的监督和约束，确保关联交易的合规性和公平性，维护广大股东的利益。
4. 健全投资者保护制度建立健全的投资者保护制度，对关联交易进行严格监管，保护非控股股东和投资者的合法权益，维护公司治理的公平与公正。
5. 强化监管力度加强对上市公司关联交易的监管力度，建立健全的监管体系，依法惩治关联交易中的违法行为，促进公司治理结构的合理化和市场秩序的规范化。
上市公司不公平关联交易的危害
上市公司不公平关联交易的危害在当今的经济社会中，上市公司作为企业中的佼佼者，对经济的发展和稳定起着重要的作用。
然而，其中存在的不公平关联交易却成为了一个不容忽视的问题，给市场和投资者带来了诸多危害。
不公平关联交易严重损害了上市公司的独立性。
当一家上市公司与关联方进行交易时，如果交易条件不公平，那么公司就可能失去自主决策的能力。
比如，关联方可能会强制上市公司以高于市场的价格购买其产品或服务，或者以低于市场的价格向其出售资产。
这种情况下，上市公司无法按照市场规律和自身利益进行决策，而是受到关联方的不当干预，长此以往，公司的经营决策会被扭曲，正常的市场竞争机制被破坏，公司的发展也会受到严重制约。
不公平关联交易往往导致上市公司的财务状况恶化。
由于交易价格不公正，上市公司可能会支付过高的成本或获得过低的收入，这直接影响了公司的利润水平。
例如，关联方可能将劣质资产高价卖给上市公司，或者让上市公司为其承担不合理的费用，从而使上市公司的资产质量下降，负债增加。
财务报表不再真实反映公司的经营成果和财务状况，投资者难以准确判断公司的价值和风险，进而影响投资决策。
对于广大投资者来说，不公平关联交易是对他们权益的严重侵犯。
当上市公司进行不公平的关联交易时，公司的业绩可能被虚假地抬高或压低，导致股票价格不能真实反映公司的价值。
投资者在不知情的情况下，依据被扭曲的财务信息进行投资，很可能遭受巨大的损失。
而且，这种不公平交易往往是内部人控制的结果，中小投资者在信息获取和决策参与方面处于劣势，无法有效保护自己的利益。
不公平关联交易还破坏了证券市场的公平性和透明度。
证券市场的基本原则是公平、公正、公开，而不公平关联交易违背了这一原则。
这种不透明的交易行为使得市场资源无法得到有效配置，优质的企业可能因为不公平竞争而失去发展机会，劣质企业却能通过不正当手段获取利益。
这不仅扰乱了市场秩序，也降低了市场的效率和活力，阻碍了整个证券市场的健康发展。
上市公司关联销购行为对股票价格的影响
上市公司关联销购行为对股票价格的影响作者：赵舒悦来源：《时代经贸》2011年第18期【摘要】关联交易可以节约交易成本，减少交易过程中的不确定性，确保供给和需求，并能在一定程度上保证产品的质量和标准化。
由于关联交易的双方存在各种各样的关联关系，其交易并不是在完全公开竞争的条件下进行的，关联交易行为也具有粉饰企业业绩的功能。
因此关联交易行为十分广泛，尽管它与市场经济的基本原则不相吻合。
本文以雅虎财经网上的300行业板块中的有关联交易行为的上市公司为样本，以关联交易金额为代理变量，以发布日前后两天的股价之差作为控制变量，对这些上市公司2009至2011年的年报数据进行分析，探讨上市公司关联交易行为与股价变动的关系，提出加强对上市公司关联交易信息披露的建议。
【关键词】关联销购行为；关联方；关联方交易；股票价格一、关联方及关联交易根据财政部2006年颁布的《企业会计准则第36号——关联方披露（2006）》的规定，在企业财务和经营决策中，如果一方控制、共同控制另一方或对另一方施加重大影响，以及两方或两方以上同受一方控制、共同控制或重大影响的，构成关联方。
在经济活动中，存在着各种各样的关联方关系，也经常发生多种多样的关联方交易。
在会计准则中列举了十一种常见的关联交易类型：（1）购买或销售商品。
（2）购买或销售商品以外的其他资产。
（3）提供或接受劳务。
（4）担保。
（5）提供资金（贷款或股权投资）。
（6）租赁。
（7）代理。
（8）研究与开发项目的转移。
（9）许可协议。
（10）代表企业或由企业代表。
（11）关键管理人员薪酬。
关联交易可以节约交易成本，减少交易过程中的不确定性，确保供给和需求，并能在一定程度上保证产品的质量和标准化。
由于关联交易的双方存在各种各样的关联关系，其交易并不是在完全公开竞争的条件下进行的，关联交易行为也具有粉饰企业业绩的功能。
因此关联交易行为十分广泛，尽管它与市场经济的基本原则不相吻合。
投资者为了做出正确决策，既需要了解关联交易对上市公司的有利影响，也需要了解关联交易对企业财务报告的粉饰程度。
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传媒上市公司的关联交易及其对公司价值的影响摘要由于目前我国传媒上市公司都是剥离、分拆、再整合上市的，其控股母公司往往通过关联交易对传媒上市公司的财务和生产经营决策实施控制或施加重大影响，因此交易往往是不公开、不公平、不合理的，是有损公司价值的。
关键词传媒上市公司关联交易公司价值90年代初，传媒业进入“采编和经营协同发展”的新阶段，也就在这个时候，一些传媒开始将经营性资产剥离，组建公司，并对其进行股份制改造，发行股票，进入资本市场。
由于我国传媒上市公司的母公司往往能够对传媒上市公司的财务和生产经营决策实施控制或施加重大影响，因此交易往往是不公开、不公平、不合理的，影响公司价值的。
对关联交易问题的探讨，一则希望引导传媒上市公司建立现代企业制度，从内部加强关联交易的规范性，发挥关联交易的优势，二则希望用法律法规的强制性力量从外部监控传媒上市公司非公允关联交易的发生，保护中小股东的利益。
维持中小股东对传媒板块的激情，提高传媒上市公司利用增发新股募集资金的效率，提升传媒上市公司价值。
一、关联交易的概念及有关法规规定要对关联交易作定义，应首先对什么是关联企业有个准备性的认识。
笔者认为：关联企业是两个或两个以上具有独立法人资格的企业，基于关联关系而结成的企业团体；其中，控制企业基于该关联关系对其从属企业具有直接或间接的控制力。
并足以影响其从属企业的独立意志和独立行为。
关联交易是关联企业或关联人之间形成的交易行为。
传媒上市公司的关联交易是指传媒上市公司与关联人(关联企业)之间进行的交易。
由于交易可以借助于关联企业内部’的控制和支配力量来完成，因此可以确保合约的实现，可以节省发现市场价格的搜寻成本、信息成本、谈判成本和合约实现的监督成本等，从而可以降低交易成本，这是其积极的一面；但在市场经济中，一切交易都应以市场竞争为条件，这是保证交易公平性的重要前提，也是一条基本原则，显然，关联交易可能会偏离了这一原则。
交易结果一旦发生，如果没有对相关利益人的权利或利益产生侵害，则属于正当的关联交易，不应为法律所禁止。
通常当上市公司与关联方之问进行交易时，如果其交易条件明显高于或低于两个独立的企业之间的通常交易条件，并对公司和股东权利和权益造成伤害，就应认定为不当关联交易。
《上海证券交易所股票上市规则(2006年修订)》和《深圳证券交易所股票上市规则(2006年修订)》将上市公司的关联交易定义为上市公司或者其控股子公司与上市公司关联人之间发生的转移资源或者义务的事项。
而且根据实质重于形式的原则认定关联人和关联交易。
2006版企业会计准则第36号第三章第七条显示：关联方交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务的行为，而不论是否收取价款。
《中华人民共和国公司法》(2006年1月1日起开始施行的新公司法)第一次以法律的形式明确关联方关系。
二、传媒上市公司发生关联交易的必然性和对公司价值的影响中国证监会鼓励企业整体改制以减少关联交易，但从传媒业务实践层面来看，传媒企业由于其特殊性必须进行资产剥离，进行部分改制后再上市。
其特殊性体现在以下几个方面：第一，电视新闻类资产和频道资源、报纸编辑类资产等均由于政策限制无法上市；第二，传媒企业往往有大量的饭店、会议中心、旅游等与主业关系不大的辅业资产；第三，传媒企业通常拥有承担社会公益职能的资产；第四，传媒企业还通常拥有大量地段良好的划拨土地和房产。
若投人股份公司将面临高额的评估增值，严重拖累股份公司未来业绩。
叫专媒企业的一部分优质资产改制成股份公司上市，而由改制后余下资产所组成的集团公司又成为上市公司的控股股东，因而，就不可避免地引发了大量的关联交易。
有关关联交易对公司价值的影响存在两个相反的观点：利益冲突理论和有效交易理论。
利益冲突理论认为关联交易使得拥有控制权的大股东或者管理层的行为难以得到监管，当公司治理机制较弱时，关联交易将会十分普遍，公司股票的回报率将会更低。
会损害中小股东的利益、降低企业价值。
而有效交易理论则认为，关联交易减少了交易的搜寻和履约成本。
降低交易风险，能有效地满足公司的基本经济需要，能提高企业价值。
但20世纪90年代以来，股权集中和大股东占主导地位的现象普遍存在于世界各地，关联交易的一方对另一方往往拥有控制权或重大影响力，可以违背等价有偿的商业条款而对它进行非公允性的操纵，因此控股股东常利用关联交易来虚构利润和从上市公司转移资源。
从而损害上市公司的企业价值。
三、传媒上市公司关联交易的主要类型鉴于传媒上市公司的关联交易主要是发生在与其控股母公司之间，本文主要依据母公司对传媒上市公司是采用“掠夺之手”还是采用“扶持之手”，将关联交易分为两类：1 母公司对上市公司的剥夺型交易母公司对上市公司的剥夺型交易也称“抽血”型交易。
由于传媒上市公司都是由从母公司剥离的优质经营性资产组成，市场前景看好，有较强的对外融资能力，往往被当作母公司对外的“融资窗口”。
原成都商报社长兼总编何华章就说“上市公司应该是报业集团的银行。
”从以外部市场中融入较多的资金，再将超出自身需要的部分资金通过内部资本市场融通给母公司和集团中的其他成员公司，这种过度融资对上市公司的影响是明显不利的。
如果过度融资采用的是债权融资，则提高了该企业的债务比例(负债/所有者权益，恶化了该企业的财务状况。
一旦母公司或其他集团成员公司不能按时偿还对上市公司的负债，则上市公司就会面临着对外偿债的压力，因此承担了其他成员公司的债务风险。
如果对外过度融资采用的是股权融资，则会稀释了上市公司股东的股权，而且融入的资金被廉价转移给母公司和其他成员公司，并未产生募股时所宣称的高收益，这势必会损坏到上市公司的总体价值。
但由于上市公司与控股的母公司存在的目标偏差(上市公司想一枝独秀，而母公司认为“大家好才是真的好”，所以总想劫富济贫)，所以当上市公司业绩优良时，母公司凭借控制权的优势利用关联交易挪用、侵占上市公司的资产，从上市公司“抽血”。
电广传媒的控股大股东是湖南广播电视产业中心，作为股份公司的电广传媒实际上是产业中心借以上市的“壳”，是产业中心的融资窗口，是其在股市的钱袋子。
湖南广播电视产业中心在投资建设过程中直接或间接占用了电广传媒大量资金。
电广传媒1999年和2000年的首发和增发共募集资金达20.49亿元，但电广传媒却是“富裕的穷人”，为了维持经营大量举债。
电广传媒2004年中报显示，电广传媒通过银行贷款超过21亿元，其中短期贷款(包括一年内到期的长期贷款)11.5亿元，长期贷款9.5亿元，公司帐上的现金为8.4亿元。
并且据2004年年报分析，公司盈利能力下降，赚取现金能力削弱。
并且资产负债管理能力在同行业中处于下游，债务沉重，负债结构不合理；财务状况总体上不尽如人意。
但公司2005年年度报告显示“截止本报告期末，公司前次募集资金累计使用了129,066万元，公司尚未使用的前次募集资金25,256万元存放在公司的帐户上。
”电广传媒既然有阶段性闲置募集资金，为何还大额持有短期贷款呢?只有一个可能的解释：在有闲置募集资金的情况下，贷款是给别人(控股母公司及其子公司)用的。
2 对上市公司的利润包装型关联交易对上市公司的利润包装型交易也称“输血”型交易。
当上市公司业绩不佳时，为避免“摘牌”或取得配股资格，母公司就利用关联交易向上市公司输送利润。
中视传媒2002年业绩从预亏转为赢利就是典型的“输血”型关联交易的结果。
中视传媒上市之初的赢利比较可观，1997年的净利润超过了7000万元，投资者都看好其未来的发展前景，但后续年份就持续走低，到2002年甚至发出预亏警告。
为避免“摘牌”或取得配股资格，实际控股人——中央电视台就利用关联交易向上市公司输送利润，为其财务报表作出了巨大的贡献。
尤其是年末一周的版权交易实际上就是大股东雪中送炭之举，令中视传媒挽回了2002年度全面亏损的不利局面。
2005年中视传媒向CCTV影视业务销售仍达到13808.987万元。
占同类交易额的66.39％；与中国国际电视总公司之间的影视业务销售合计54.26万元，占同类交易额的0.26％。
也即其影视剧目66.65％靠内销。
2006年中视传媒与CCTV之间的影视业务销售合计9.50元，占同类交易额的46.39％；中视传媒向中国国际电视总公司影视业务销售合计488043.57元，占同类交易额的0.15％，中视传媒向中央数字电视传媒有限公司影视业务销售合计元。
占同类交易额的21.73％：也即其影视剧目64.13％靠内销。
2007年中视传媒与CCTV之间的影视业务销售合计18728.8万元，占同类交易额的63.46％；中视传媒向中国国际电视总公司影视业务销售合计1626185元占同类交易额的0.55％，另外还有0.12％的影视业务销售属于关联交易；也即其影视剧目68.27％靠内销(如表二所示)。
果然，被人言中“中视传媒短期内似乎无法摆脱关联交易的诱惑。
”。
2003年度，中视传媒就宣称关联交易中各项业务交易金额累计预测不超过2.35亿元。
其中版权转让及制作业务的交易金额累计不超过1.5亿元，租赁服务累计交易金额将不超过0.4亿元，广告代理业务交易金额累计不超过0.45亿元。
时隔3年，2007年的对应数据分别是3.99亿元，1.33亿元；0.56亿元(见表三)。
从绝对值看，公司是更依赖关联交易。
从以上数据可得出结论：尽管中视传媒的影视业务主要依靠关联交易获取收入，但影视业务的毛利。
受国内业已强大的民营电视制作商影响，由于竞争的加剧。
对公司业绩的贡献却是微乎其微的，只占到0.85％。
广告业务虽然关联度低(21000/39784.9=5.28％)，但广告收入本身是一种垄断加寄生型的收入，易受宏观经济和母公司发展的影响。
另外作为上市公司的中视传媒与电广传媒被控股股东占用资金恰恰相反，2007年中视传媒占用关联方的资金为(如表四所示)：(应付+预收)-(应收+预付)=0.13-=0.13元≈2.63亿因此，中视传媒上市十年，仍在依赖CCTV，依然没有形成独立的竞争优势。
实际控制人的“输血型”关联交易粉饰了公司业绩，使公司获取了在正常情况下不能获取的利润，但这并不能保证公司的可持续发展和市场化发展，中视传媒必须形塑自己的“造血机制”，打造核心竞争力。
才能提升公司价值。
赢得股民亲睐。
四、小结公允的关联交易能够提高交易效率，给传媒上市公司带来规模经济的优势，给传媒上市公司集中优势资源发展自己的核心竞争力创造了良好的外部环境，从而增加传媒上市公司价值，增强传媒上市公司的核心能力；而非公允关联交易作为企业集团操纵上市公司利润的工具。
所以我们应正视关联交易的优势和危害，不应对上市公司关联交易采取“一刀切”的态度，应准许传媒上市公司进行公平且经大多数股东批准的关联交易。