浅析基差交易及其风险控制
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析企业套期保值是企业在面临外汇波动风险时采取的一种风险管理手段，通过套期保值操作，企业可以锁定未来一段时间内的外汇风险，保护自身免受外汇波动的影响。
在实施套期保值的过程中，企业也面临着基差风险，即期货价格与现货价格之间的差异所带来的风险。
本文将从几个方面对企业套期保值的基差风险进行深入分析，包括基差风险的概念、影响因素、管理方法等，以期为企业更好地进行套期保值操作提供参考。
一、基差风险的概念基差风险是指期货价格与现货价格之间的差异所带来的价格波动风险。
在套期保值操作中，企业通常会在期货市场上进行头寸的建立和平仓，而现货市场交易的价格与期货价格之间的差异就构成了基差。
基差的波动不受外汇市场价格波动的影响，而是由市场供求关系、仓储成本、运输费用等因素所决定，因此会给企业带来一定的风险。
基差风险的主要特点包括不确定性、波动性和影响期货价格对现货价格的连续性。
这些特点使得企业在套期保值操作中需要对基差风险有充分的认识，并采取相应的风险管理措施，以降低基差风险所带来的不利影响。
二、基差风险的影响因素基差风险的大小和方向受多种因素的影响，主要包括市场供求关系、仓储成本、运输费用、政策变化等方面。
政策变化也可能对基差风险产生影响。
政府政策的调整可能会改变市场供求关系，从而对基差产生影响。
外汇管制政策等也可能对基差风险产生一定的影响。
企业在套期保值操作中需要密切关注各种政策变化，及时调整套期保值策略，降低基差风险带来的不利影响。
三、基差风险的管理方法针对基差风险，企业可以采取多种风险管理措施，以降低其带来的不利影响。
企业可以通过多元化套期保值的方式来降低基差风险。
多元化套期保值是指企业在套期保值操作中不仅仅采取一种套期保值方式，而是通过同时使用不同的套期保值工具，如期货、远期、期权等，来分散套期保值操作的风险。
这样一来，即使某一种套期保值工具的基差风险较大，其他套期保值工具的收益也能够抵消部分亏损，实现风险的有效管理。
什么是基差交易，基差交易和基差点价交易的区别
什么是基差交易，基差交易和基差点价交易的区别 什么是基差交易？什么又是基差点价交易？相信肯定有投资者对其中含义是有一定兴趣的，所以在本篇文章中我们主要是对这些问题进行详细的分析讲解。
对于基差，如果是关注过本网站的投资者可能并不是太陌生的对其，因为就如之前我们曾经在一篇文章中讲到过期货交易的负基差，它是一种什么情况，所以在接下来的内容中我们会先大概介绍一下什么是基差等等。
如果你想了解什么是基差交易，它和基差点价交易的区别有哪些等等，那就赶紧去看接下来的内容吧，希望可以帮助到你。
什么是基差，一般它是出现在期货交易中的一个术语，主要是指期货交易中，某一件商品在一个特定的时间、地点，其现货价格和期货价格之间的差值。
计算公式是基差=现货价格-期货价格，负基差就是现货价格低于期货价格，正基差就是现货价格高于期货价格。
而什么是基差交易，其就是在基差这种概念产生之后，期货市场就出现了一种基差交易手段，通常其是一种进口商采取的定价、套期保值策略。
进口商进行这种交易的主要的目的是为了固定现货交易价格，以期货市场的价格为基础，最终会把价格波动风险转移出去。
上述的内容让我们了解了，基差交易是一种进口商采取的套期保值策略，那进口商是如何利用基差交易进行套期保值的呢，主要是过程如下： 一是、其在和出口商谈判的时候是不确定固定价格的，会和出口商进行商定，采用交易所的期货价格加上出口商的持仓费作为浮动价格； 二是、还有就是进口商在等到转售货物之后，就会进行以等于或大于买入现货的基差价格出售货物的行为，最后就是多头平仓的一个结果； 三是、这样交易的方式，造成了无论期货价格如何变化，进口商都是不会在现货交易中遭到损失的； 在对什么是基差交易有一个大概了解之后，我们现在还有在介绍一下基差交易的类型，主要是：中间商与中间商之间的交易、中间商与出口商之间的交易、进口商与中间商之间的交易、进口商与其他最终用户之间的交易等等， 因为市场上的任何交易都是会遇到一些各式各样风险的，所以基差交易在操作过程中遇到的风险有：未来基差未能按照头寸建立方向运行、保证金风险、流动性风险。
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析随着经济全球化的加速和市场的不断开放，企业跨国经营和贸易活动日益增多，面临各种风险。
其中，基差风险是企业套期保值需要高度关注和应对的风险之一。
所谓基差，是指市场现货价格与期货价格之间的差价，基差风险就是由此产生的风险。
本文从基差风险的定义、原因、影响和应对策略等方面进行分析，以期为企业套期保值提供参考和帮助。
一、基差风险的定义基差风险是指企业在进行套期保值时，由于原物料或产品的实际价值与期货合约的价值发生了差异，导致企业无法完全避免价格风险而产生的经济损失。
具体地说，就是市场现货价格与期货价格之间的差价高于或低于企业在套期保值时所预期的差价，导致企业无法获得预期的保值效果。
基差风险的产生有多种原因，主要有以下几个方面：1. 市场供需变化导致价格波动。
市场供求关系的变化是产生基差的根本原因。
当市场供应充足时，现货价格可能低于期货价格，形成负基差；而当市场供应不足时，现货价格可能高于期货价格，形成正基差。
此外，市场上其他因素的影响也可能导致基差的变化。
2. 交割品质不符合期货合约标准。
一些商品的质量和规格可能因地区、季节、天气等因素而有所变化，使得实际交割品质与期货合约标准存在偏差，从而影响到基差的形成。
3. 数量交割和现金交割的不同。
不同的交割方式可能导致基差的不同，例如期货交割中可以选择现金交割或实物交割，而实物交割的物流和储运费用可能会影响到基差的大小。
1. 直接经济损失。
当基差高于或低于预期时，企业需要支付额外的费用或损失，直接影响企业的利润。
2. 信用风险。
由于套期保值涉及到期货合约，交易双方需要相互信任。
若期货交易所或交易对手无法信守合约，将会给企业带来重大损失。
3. 经营风险。
随着基差风险的增大，企业的经营风险也会增加。
企业可能需要采取额外的措施来降低风险，从而造成不必要的费用。
四、基差风险的应对策略针对基差风险，企业可以采取以下几种方式进行应对：1. 合理制定套期保值计划。
浅析基差交易及其风险控制
浅析基差交易及其风险控制浅析基差交易及其风险控制其风险具有复杂性、放大性，需要有一些特殊的关注点和侧重点A 基差交易的操作基差交易的步骤以较为常见的卖方报基差、买方点价模式为例，通常有如下步骤：t0时刻——基差卖方在采购原料时即在期货市场上建仓做卖期保值;卖方根据一定原则确定基差报价，向买方报价，例如卖方于7月15日报价——9月交货的豆粕价格为大连商品交易所2015年9月豆粕合约价格+110元/吨基差;t'时刻——买卖双方协商一致，签署基差定价购销合同，确定协议基差;买方按照合同约定的比例和方式缴纳履约保证金;t1时刻——买方根据行情判断，在合适的时间点价，确定最终结算价格;t1时刻——买方点价成功，卖方同时在期货市场上平仓卖期保值合约;买方在进入提货期后提货、结清货款。
如果是买方报基差、卖方点价模式，则买方常常已经在期货市场上预先做了买期保值，并在现货市场上积极寻找卖家、报出基差、签订基差定价合同。
在美国，大豆贸易商向农场主收购大豆通常采用卖方点价的基差交易模式(点价的主动权在农场主)。
点价操作基差交易步骤中点价的操作方式比较灵活，可以一次性点价，也可以分批点价。
可以按照期货盘中的即时价，也可以按照结算价点价，具体取决于双方在合同中的约定。
当然点价行为也不是没有任何限制：通常双方会明确约定特定的期货交易所、特定的期货合约。
点价的时间通常要求在期货合约进入交割期之前或在合同约定的提货期之前;如果点价方超过期限没有点价，对方有权利按点价到期日的期货价格作为现货交易的计价基础强行点价。
与此同时，基差合同通常规定点价方需要支付给对方一定的履约保证金。
B 基差交易的利润分析基差变动如何影响套期保值利润建立一个简单模型分析基差变动如何影响套期保值利润。
假设套期保值比率为1：1，忽略交易成本。
t0时刻套保建仓时基差为B0，t1时刻套保平仓时基差为B1;ΔB=B1-B0>0时，基差走强，ΔB=B1-B0<0时，基差走弱。
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析企业套期保值是指企业为了规避原材料价格波动、货币汇率波动等风险，而采取一系列金融工具、策略进行风险管理的行为。
基差风险是企业在套期保值过程中面临的一个重要问题。
基差风险是指由于现货市场与期货市场基差的波动而带来的风险，基差波动会对企业套期保值的交易产生影响。
本文将从基差风险的概念、基差风险的来源及影响、企业应对基差风险的策略等方面展开分析。
一、基差风险的概念基差是现货市场价格与期货市场价格之间的差额，它反映了现货市场与期货市场之间的供求关系、库存情况、市场预期、交易成本等因素。
基差风险是指企业在套期保值过程中由于基差的波动而导致套期保值交易无法达到预期效果，进而导致损失的风险。
基差风险的存在使得企业在套期保值过程中不可避免地需要面对基差波动带来的风险。
二、基差风险的来源及影响（1）供求关系影响：现货市场与期货市场基差的形成受供求关系的影响，当供求关系发生变化时，基差也会发生波动，进而带来基差风险。
（2）库存情况影响：现货市场的库存水平是形成基差的重要因素之一，库存的增减都会对基差产生影响，当库存增加时，基差可能会扩大，企业面临基差风险。
基差的波动会对企业的套期保值交易产生直接影响，对企业的盈利能力产生影响，进而对企业的经营活动产生影响。
在套期保值过程中，基差的波动可能带来以下几方面的影响：（1）交易效果不佳：基差的波动会导致套期保值交易无法达到预期的效果，甚至出现亏损的情况。
（2）套期保值成本增加：当基差扩大时，套期保值的成本也会随之增加，从而影响企业的成本控制。
（3）风险暴露增加：基差波动可能使得企业原本的套期保值策略无法达到预期的风险管理效果，从而增加了企业的风险敞口。
三、企业应对基差风险的策略1. 选择合适的套期保值工具企业在面对基差风险时，可以选择合适的套期保值工具来降低基差风险。
不同的套期保值工具对基差的敏感程度不同，企业可以根据自身的情况选择更合适的套期保值工具，从而降低基差风险的影响。
02 审计部合规群分享-浅析基差交易及其风险控制
• 风险的复杂性，一是基差交易风险的类别多样，成因复杂；二是基差交易的各种基本风险之间并不 是独立的，会产生联动效应；三是基差交易及所涉及的期货交易具有一定复杂性，必须由相关专业 人士来操作，在企业专业人才有限的情况下，容易造成对个别人才的过度依赖与监管缺失；四是基 差交易及所涉及的期货合约定价较为复杂，现有的财务系统、报表体系在反映其价值变动方面仍存 在一些不足，从而导致基差交易的风险难以被及时地识别出来，客观上加大了基差交易风险管理的 难度。
• 内部控制问题，当企业存在内控方面的问题，例如缺乏有效的风险识别与度量机制、过于追求冒险 投机、不相容岗位未能适当分离、疏于对交易员的控制、没有严格实施限额控制等，则在市场出现 异常变动的情况下有可能放大市场风险。
2020年03月20日
※知识技能分享-浅析基差交易及其风险控制
• 【 基差风险特点】：概括而言，衍生工具的风险具有复杂性和放大性的特点。对基 差交易而言，具体分析如下：
• 应对措施：总体而言，现代风险应对策略大致可分为承受、回避、分摊、抑减四种方式。从基差交 易的角度而言，在这些应对措施中，并不是所有都适用于基差交易，有些措施例如头寸分散化、提 取风险准备金更加适合金融衍生产品，例如股指期货等。适用于基差交易风险应对的措施主要有： 交易与风险限额控制，资信评级，事先评估交易对手的资质，信用增级（保证金），信用限额控制， 内部控制（授权、职责分离、限额控制），合约条款的有效性，要求对方缴纳保证金等。
期货交易中的基差分析及其应用
期货交易中的基差分析及其应用期货交易是一种特殊的交易方式，它涉及到期货合约的买卖。
期货合约是一种标准化的合约，它规定了期货的交易价格、交割时间和交割方式等基本要素。
不同的期货合约之间，价格也会出现差异，这种差异就是基差。
基差分析是期货交易中一项重要的技术分析方法，通过对基差的分析，可以帮助期货交易者更好地把握市场的走向，制定更有效的交易策略。
一、基差的定义和分类基差是指期货合约价格与现货价格之间的差异。
期货合约价格通常受到市场供求关系、政策法规等多种因素的影响，而现货价格则反映了市场供求关系的实际状况。
因此，基差的大小可以反映市场供求关系的变化。
基差可分为正基差、反基差和零基差三种。
正基差表示期货价格高于现货价格，通常出现在期货市场供应偏紧、需求增加的时候。
反基差是指期货价格低于现货价格，通常出现在期货市场供应过剩、需求减少的时候。
而零基差则表示期货价格与现货价格相等，通常在市场供求关系平衡的情况下发生。
二、基差分析方法基差分析是期货交易中一项重要的技术分析方法，它主要通过观察基差的变化来判断市场的供求关系及走向。
具体来说，基差分析主要有以下几个方面：1.季节性分析法季节性是指某些商品价格随着时间的推移而出现周期性变化的现象。
比如，农产品的生长周期通常为一年，在不同阶段的供应量和需求量会有所不同，市场价格也会有相应的变化。
因此，通过观察某种商品历史上的价格变化规律，可以获得一些有用的信息，为制定交易策略提供参考。
2.基差比较法基差比较法是指通过对同一种商品的不同期货合约的基差进行比较，寻找波动较大的合约，以及其他合约相对于这些合约的变化情况。
这样可以更好地了解某种商品市场的走向，制定更为有效的交易策略。
3.基差趋势分析法基差趋势分析法是指通过观察基差的趋势变化来判断市场的供求关系及走向。
如果某种商品的期货价格一直高于现货价格，且基差持续上升，那么说明该商品的市场供应紧缺，需求旺盛，期货价格可能会继续上涨。
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析企业套期保值是指企业为了规避外汇、大宗商品和利率等市场价格波动风险，通过买卖外汇期货、期权合约等金融工具，锁定未来一定时间内的汇率、商品价格或利率水平，以实现固定价格交易或资产负债的风险管理策略。
在套期保值过程中，基差风险是一个不可忽视的问题。
本文将从基差风险的概念、影响因素、管理方法等方面进行深入分析。
一、基差风险的概念基差是指现货价格与期货价格之间的差额。
在套期保值中，企业通常通过买卖期货合约来锁定未来的价格，但由于期货价格与实际现货价格之间存在基差，企业可能面临着风险。
基差风险是指由于期货市场价格与现货市场价格之间的变动所引起的风险，导致企业无法完全有效地利用套期保值来规避风险。
二、基差风险的影响因素1. 市场供需因素：市场供需关系是影响基差波动的主要因素。
供需关系的变化会导致基差的变动，从而增加企业套期保值的风险。
2. 季节性因素：某些商品价格会受到季节性供需变化的影响，导致基差波动。
企业在套期保值时需要考虑季节性因素对基差风险的影响。
3. 交易成本：套期保值交易的成本也是基差风险的一个重要因素。
包括交易费用、持仓成本等都会对基差风险产生影响。
三、基差风险的管理方法1. 深入研究市场：企业在套期保值前需要对市场进行深入的研究，了解供需关系、季节性因素等，准确判断基差风险的可能变动趋势。
2. 多元化套期保值策略：企业可以通过多种套期保值工具来分散基差风险，如同时使用期货和期权合约。
3. 灵活调整套期保值策略：企业在实施套期保值时需要随时关注市场价格变动，灵活调整套期保值策略，以应对基差风险的变化。
四、基差风险的实际案例分析以某企业为例，该企业采取了套期保值策略来锁定未来原材料价格，但由于期货价格与现货价格之间的基差波动较大，导致企业在实际交易中无法有效规避风险。
为了应对基差风险，该企业在后续操作中调整了套期保值策略，逐步加大了期权合约的比重，并根据市场情况灵活进行套期保值调整，最终成功规避了基差风险，实现了稳定的贸易运作。
企业基差交易方案
企业基差交易方案一、背景介绍现代企业在日常运营中，往往需要面对市场上的价格波动和风险。
为了应对这些不稳定因素，企业需要采取有效的交易策略来规避风险，增加利润。
基差交易是一种常用的交易策略，能够帮助企业在市场价格波动中实现保值和套利。
二、基差交易的定义与原理基差交易是一种金融衍生品交易策略，通过利用商品或金融工具与现货市场交易价格之间的价格差距（基差）来获取利润。
基差是指现货市场价格与期货合约价格之间的差异。
基差交易依赖于基差的变化，通过买卖现货和期货来赚取基差的利差。
三、基差交易的优势基差交易的优势在于相对较低的风险和较高的收益潜力。
以下是基差交易的几个优点： 1. 防范市场风险：基差交易可以帮助企业规避市场价格的波动风险。
2.保值优势：通过基差交易，企业可以锁定合理的成本价格，保证生产或采购成本的稳定。
3. 套利机会：基差交易可以利用价格差异进行套利，实现利润最大化。
4.提高市场竞争力：基差交易相对灵活，能够帮助企业更好地应对市场的变化。
四、基差交易的应用场景基差交易在许多行业都有广泛应用，包括农产品、能源、金属、贵金属等。
以下是几个常见的基差交易应用场景： 1. 农产品市场：农产品的生产和贸易往往受季节、天气、国际市场等因素的影响较大，通过基差交易，企业可以规避这些风险，并锁定合理的贸易价格。
2. 能源市场：石油、天然气等能源产品价格波动较大，企业可以利用基差交易策略锁定成本，规避价格风险。
3. 金属市场：金属产品的价格波动受全球市场供需关系以及地缘政治等因素的影响，基差交易能够帮助企业在价格波动中获取利润。
五、基差交易的操作步骤以下是基差交易的一般操作步骤： 1. 了解市场：企业需要对所交易的商品或金融工具的市场情况进行充分的调研和了解，包括价格趋势、供需关系、季节性等因素。
2. 制定交易策略：根据市场情况和企业自身需求，制定适合的交易策略，包括交易时机、交易数量等。
3. 选择交易平台：企业需要选择一个可靠的交易平台进行基差交易。
论基差交易在贸易中的运用
论基差交易在贸易中的运用一、引言基差交易作为衡量商品实际价格和期货价格差距的重要交易形式，已经成为当前国际贸易中的主要交易形式之一。
除了作为风险管理工具外，基差交易还能为企业提供有效的市场定价与高效的市场交易手段。
本文将结合实际案例，对基差交易在国际贸易中的应用进行深入分析，以期为读者提供有益参考。
二、论文报告的5个主要标题1. 基差交易的概念与原理2. 基差交易在国际贸易中的应用3. 基差交易的优势与风险4. 基差交易市场的现状与发展5. 基差交易在某个特定案例中的应用三、基差交易的概念与原理基差交易是指在期货交易中，通过买入或卖出现货商品，同时持有相应数量的期货合约，从而实现规避市场波动、获取收益的交易策略。
其实质是利用现货与期货价格差异之间的变化，实现利润的增长。
以原油市场为例，假设现货原油价格为每桶50美元，而期货市场的最新合约价格为每桶52美元，这时候基差就是2美元。
如果某个交易者认为市场出现了错误的价格，预测未来基差会继续增加，那么他可以采取基差做多的策略。
即在现货和期货市场同时买入，持有现货和期货头寸，根据市场变动选择增加或减少持仓，从而实现利润的增加。
四、基差交易在国际贸易中的应用1. 用基差合约进行国际贸易结算在国际贸易中，基差合约不仅能够弥补市场对冲工具的不足，还能够实现外汇风险的套期保值。
基差合约比纯粹的期货合约更具灵活性，能够根据实际情况而定制。
因此，在国际贸易中，通过使用基差合约进行交货和结算，能够有效的避免交易中双方由于价格波动而导致的损失。
2. 基差交易在商品交易中的应用在国际贸易中，传统的贸易商经常利用现货和期货市场的差价进行基差交易。
例如，一个贸易商收到了一笔由于价格波动而导致的赔偿款项，在必须迅速将资金投入到下一笔订单之前，他可以利用现货和期货市场之间的差异进行基差交易，从而保证自己在市场上的参与有一定的风险控制。
三、基差交易的优势与风险1. 优势：（1）可以利用基差交易来规避市场波动的高风险；（2）采用基差交易的优势在于能够建立有效地市场定价体系，并确立其在经济中的地位；（3）基差交易能够帮助企业进行风险管理，避免风险带来的损失。
期货市场的基差分析
期货市场的基差分析期货市场是金融市场中的一个重要组成部分，其作用是为参与者提供一种可以进行风险管理和投资的工具。
在期货市场中，基差是一个关键的概念，对于投资者来说，了解和分析基差十分重要。
一、基差的定义和作用基差是指期货合约价格与现货市场价格之间的差异，简单来说就是期货与现货的价格差。
基差的存在是由于期货合约的特殊性质和交易规则所决定的。
基差可以直接影响到期货市场的交易和投资策略，因此对于投资者来说，掌握并准确分析基差具有重要的意义。
二、基差的形成原因基差的形成源于供需关系、市场预期、货运成本和金融成本等多种因素的综合作用。
具体表现在以下几个方面：1. 供需关系：当市场供应相对充足而需求较低时，基差通常会处于负值状态；相反，当市场供应紧张而需求旺盛时，基差通常会处于正值状态。
2. 市场预期：市场预期是期货市场中非常重要的一个影响因素。
如果市场对未来供需变化有明确的预期，基差会受到这种预期的影响而发生变化。
3. 货运成本：货物的运输成本是基差形成的重要因素之一。
如果货物的运输成本非常高，那么基差可能会增大；相反，如果货物的运输成本较低，基差可能会减小。
4. 金融成本：金融成本主要是指资金的融资成本。
如果市场利率较高，资金的融资成本会增加，这可能会导致基差的扩大；相反，如果市场利率较低，资金的融资成本会减小，基差可能会缩小。
三、基差分析的方法为了进行基差分析，投资者可以采用以下几种方法：1. 数据比较法：通过对期货合约和现货市场价格的对比分析来计算基差。
这种方法比较简单直接，但需要获取准确的数据和及时更新。
2. 基差回归法：基差回归法是一种运用统计方法来分析基差变化的方法。
通过建立基差与相关因素之间的数学模型，并进行回归分析，可以得出基差的变化趋势和影响因素。
3. 基差的趋势分析：通过对基差的长期趋势进行分析，可以预测未来基差的变化。
这需要对市场的供需情况、以及其他相关因素进行深入研究和分析。
四、基差分析的应用基差分析对投资者有着重要的应用价值，可以帮助投资者制定合理的交易策略。
基差：如何管理大宗商品的价格风险？
基差：如何管理大宗商品的价格风险？今天，我们来讲一讲大宗商品的价格风险。
我知道，你看到这个题目可能心里就在想，大宗商品的风险管理我会啊，第一讲咱们就学过呀，农民卖玉米的例子，远期合约或者期货合同，现在我都可以搞定了。
是的，我们前面确实讲过一个例子，假设有一个农民要卖玉米，他担心等他卖玉米的时候玉米的价格下跌了，所以，这个农民希望提前就能锁定一个卖出的价格。
在第一讲我们就说了，他可以选择一个场外的远期合约，找到一个买家，双方约好价格和交易时间，签一个合同，等到交易日到期的时候，钱货两讫，或者像第二讲讲的那样，他去交易所买一个场内的期货合同，也能达到同样的目的，在固定的时间以固定的价格卖出自己的玉米。
比如说当时定的是每吨3000元，他卖了10吨，最后收到3万块钱。
期货合同的流动性还更好，信用风险也更低。
在这些例子里面，农民的风险确实是被完美地规避了。
但是，问题是在现实生活当中，这样完美的例子可能不多。
为什么会有不完美的情况呢，或者说在不完美的情况下该如何规避大宗商品的价格风险呢？我先说清楚一点，就是对于大宗商品的操作，作为个人投资者是需要非常非常小心的，需要很多的专业知识。
今天我们就来讲一下，大宗商品的价格变化还有什么风险，以及在商品交易市场里面你可以采取那些更优秀的风险管理方法。
1. 什么是基差？我们先说这个不完美的情况是什么样的，为什么会出现。
我们知道，大宗商品覆盖的范围很大，包括你可能已经比较熟悉的原油、天然气、铜，这些都是金属类、能源类的产品，也包括农产品，比如说大米、大豆、咖啡、糖，还有棉花，还有另外一些贵金属产品，比如说金、银、白金等等，不一而足。
平时，你可能经常看到的是大家炒黄金炒得比较厉害，2020年新闻上频频曝光的还有原油产品。
这些大宗商品在进行风险管理的时候会出现什么样的问题呢？我们还是以开头的这个玉米来做例子。
农民要卖玉米，市场上的确有玉米的期货合同。
但是，假如说这个农民希望五个月以后卖玉米，但是，市场上的期货合同只有两个月到期的、四个月到期的和六个月到期的，没有五个月到期的，可怎么办呢？那么，接下来他就要想一想了，我是不是可以用四个月的合同来作为一个近似的对冲工具呢？当然可以。
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析一、基差风险的定义和特点基差风险是指在套期保值交易中，未来合约价格与现货价格之间的差异风险。
具体而言，基差风险是由于套期保值交易价格与实际交割价格之间的差异而导致的风险。
基差风险的特点主要包括以下几点：1. 不确定性：基差风险受多种因素的影响，包括市场供求关系、政治因素、自然灾害等，因此其具有很大的不确定性。
2. 波动性：基差风险通常表现为价格波动，其波动幅度可能很大，对企业的财务状况产生重大影响。
3. 长期性：基差风险可能会持续一段时间，对企业财务状况构成持续影响。
二、基差风险对企业的影响基差风险可能对企业的资金流动、盈利能力和财务状况产生重大影响，具体表现在以下几个方面：1. 资金流动：基差风险的波动可能导致企业在套期保值交易中需要支付额外的资金，或者无法获得原本预期的资金，从而影响企业的资金流动情况。
2. 盈利能力：基差风险的波动可能导致企业未来实际交割价格与预期价格之间出现差异，从而影响企业的盈利能力。
3. 财务状况：基差风险的波动可能导致企业的财务状况发生变化，包括净资产、负债率、现金流等指标的变化。
在实际进行套期保值交易时，企业面临着诸多基差风险相关的问题，需要对这些问题进行深入的分析和研究。
1. 基差风险的量化分析：企业在套期保值交易中如何量化基差风险？如何对基差风险进行量化衡量和评估？这需要企业具备一定的风险管理能力和专业技术支持。
2. 基差风险的对冲策略：企业在面临基差风险时，应如何设计有效的对冲策略？对冲策略的选择和执行对企业而言具有重要意义。
3. 基差风险的监控和管理：企业应建立健全的基差风险监控和管理体系，包括基差风险的监控指标、监控方法和管理流程等。
以上问题是企业在实施套期保值交易中，需要重点关注的基差风险相关问题，解决这些问题对企业实施有效的风险管理具有重要意义。
四、企业套期保值中的基差风险管理策略针对企业在套期保值交易中面临的基差风险，企业可以采取一系列有效的风险管理策略，以规避和控制基差风险，保障企业的财务状况稳健。
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析企业套期保值是企业在面对市场价格波动时采取的一种风险管理工具，通过合理的使用衍生品工具来锁定未来的价格，降低市场波动带来的风险。
在套期保值过程中，基差风险是一个不可忽视的问题，特别是对于涉及大宗商品交易的企业来说。
本文将围绕企业套期保值的基差风险展开分析，探讨基差风险可能存在的问题，并提出相应的解决方案。
一、基差风险的概念基差是指现货价格与期货价格之间的差异，它反映了市场供求关系、储存和运输成本等因素的影响。
基差风险是指企业在套期保值过程中，所面临的现货价格与期货价格之间的差异变动对企业套期保值效果的影响情况。
基差的变动会直接影响企业的套期保值效果，若基差变动的方向与企业预期相反，就会带来套期保值效果的降低甚至出现亏损的情况。
1. 市场供求关系的变化：市场供求关系是影响基差变动的主要因素之一。
当市场供求关系发生变化时，可能会导致基差的波动，从而增加企业套期保值的风险。
2. 运输和储存成本的波动：运输和储存成本的波动也是导致基差波动的原因之一。
在套期保值过程中，企业需要考虑这些成本因素对基差的影响，以避免基差风险的出现。
3. 政策和法规变动：政府政策和法规的变动也可能会带来基差的波动。
特别是在国际贸易方面，相关政策和法规的变动可能对基差产生重要影响，增加企业套期保值的不确定性。
基差风险的存在会对企业的套期保值造成直接影响，主要体现在以下几个方面：1. 套期保值效果下降：基差风险的存在可能会导致企业套期保值的效果下降，甚至出现亏损的情况。
这对企业的经营和财务状况都会带来一定的影响。
2. 增加财务风险：基差风险的存在增加了企业的财务风险，尤其是针对已经进行套期保值的交易，基差风险的变动可能导致企业面临额外的财务损失。
3. 影响企业经营决策：基差风险的存在可能会影响企业的经营决策，特别是在企业进行主营业务相关的套期保值时，基差风险的变动可能导致企业对风险的评估产生偏差，从而影响企业未来的经营计划。
企业套期保值的基差风险若干问题分析
企业套期保值的基差风险若干问题分析基差风险是指企业在进行套期保值操作时，可能会遭受基差变动带来的风险。
基差是指现货价格与期货价格之间的差异。
如果企业在进行套期保值操作时没有正确预测基差变动的趋势，就有可能导致损失。
下面对企业套期保值的基差风险进行若干问题分析。
一、基差风险的原因基差风险的主要原因是市场变动导致现货价格与期货价格之间的差异发生变化。
例如，由于供求关系发生变化，现货价格可能会上涨或下跌，而期货价格则可能不发生变化或者变化程度较小。
这时，如果企业在套期保值操作中没有正确预测基差的变化，就可能会亏损。
企业可以采取以下措施应对基差风险：1.进行市场研究和分析。
企业应该对市场进行深入了解，分析市场走势和基差变化的原因，以及当前市场的供求关系和价格预测。
这样可以制定出更为准确且具备科学依据的套期保值计划，降低基差风险。
2.采用差价合约等保值工具。
企业可以通过选择差价合约等保值工具来降低基差风险。
差价合约是指在期货交易中，以现货价格作为期货价格的基准进行套期保值的一种方法，可以有效降低基差风险。
3.灵活进行套期保值操作。
企业应该根据市场的实际情况和自身的财务状况，灵活进行套期保值操作。
例如，在市场的高峰期适当增加套期保值的数量，降低基差风险，以防止价格波动导致的损失。
基差风险受多种因素的影响，主要有以下几个方面：1.供求关系现货价格和期货价格的基差主要受到供求关系的影响。
当供大于求时，现货价格会下降，而期货价格可能不变或者下降更少，导致基差扩大。
反之，当供小于求时，现货价格上涨，期货价格可能不变或者上涨更少，导致基差收缩。
2.财务状况企业在进行套期保值时，必须考虑财务状况的因素。
例如，企业是否有足够的资金用于偿还期货保证金等费用，是否有足够的流动性等。
如果企业财务状况不佳，进行套期保值可能会导致更大的损失。
3.货物质量和品种货物的质量和品种也会影响基差变化。
例如，如果货物的质量不佳或品种不受市场青睐，现货价格可能会下跌更多，导致基差扩大。
基差交易案例
基差交易案例
基差交易是金融市场中一种常见的交易方式，通过对期货合约和现货商品之间
的价格差异进行交易，投资者可以获得利润。
下面我们将通过一个实际案例来介绍基差交易的具体操作和风险控制。
某投资者在进行商品期货交易时，发现某种商品的期货价格与现货价格存在一
定的差异，于是决定进行基差交易。
该投资者首先进行了大量的市场调研和分析，了解了该商品的供需情况、季节性因素、政策影响等因素，对市场走势有了一定的预判。
在确认了市场走势后，投资者进行了期货合约和现货商品的买卖操作。
他在期
货市场上做空了该商品的期货合约，同时在现货市场上买入了相应数量的现货商品。
由于期货价格与现货价格存在一定的差异，投资者通过这种基差交易方式获得了一定的利润。
然而，基差交易也存在一定的风险。
首先，市场走势可能出现逆转，导致投资
者蒙受损失。
其次，现货商品的价格波动也会对基差交易造成影响。
此外，政策变化、供需关系变化等因素都可能对基差交易产生影响。
为了控制风险，投资者需要密切关注市场动态，及时调整交易策略。
他们还需
要具备较强的市场分析能力和风险识别能力，以便在市场波动时能够及时做出反应。
总的来说，基差交易是一种常见的金融交易方式，通过对期货合约和现货商品
之间的价格差异进行交易，投资者可以获得利润。
然而，基差交易也存在一定的风险，投资者需要具备较强的市场分析能力和风险识别能力，以便在市场波动时能够及时做出反应，从而更好地控制风险，获取利润。
期货市场中的基差交易策略及实践经验
期货市场中的基差交易策略及实践经验一、前言期货市场的交易策略具有多样性，其中基差交易是一种常见且受欢迎的策略。
本文将介绍基差交易的基本概念以及一些实践经验，以帮助投资者更好地理解和应用基差交易策略。
二、基差交易概述基差交易是一种以期货合约之间价差为基础的交易策略。
基差是指现货价格与期货价格之间的差额，反映了市场对供需关系、储备水平和交易心理等因素的预期。
基差交易的核心思想是通过对基差的分析和预测，寻找价差扩大或缩小的机会，从中获取利润。
三、基差交易策略1. 基本策略基差交易的基本策略包括正差策略和反差策略。
正差策略是指在基差处于较低水平时买入期货合约，同时卖出相应数量的现货，以期基差扩大时获利。
反差策略则是在基差较高时卖出期货合约，同时买入相应数量的现货，以期基差缩小时赚取价差。
2. 期货合约选择在基差交易中，选择适合的期货合约至关重要。
投资者应当考虑合约的流动性、交割规则、交易成本等因素来进行选择，避免因合约特性不合适而导致交易风险增加。
3. 基差分析方法基差分析是基差交易的核心。
常用的基差分析方法包括季节性分析、基本面分析和技术分析。
季节性分析可以根据历史数据和市场规律来预测基差的变化趋势；基本面分析可以从供需关系、政策影响等角度来评估基差的走势；技术分析则是通过图表和指标等工具来判断基差的涨跌。
4. 风险管理基差交易同样存在一定的风险，因此有效的风险管理是不可或缺的。
投资者可以设置合理的止损点位，控制仓位和杠杆比例，以及及时跟踪市场动态并调整交易策略，降低风险。
四、基差交易实践经验1. 充分研究市场在进行基差交易之前，投资者需要充分研究所交易品种的市场特性、基本面和技术面，以及相关政策和因素对基差的影响。
只有对市场有深入的了解，才能更准确地进行基差分析和预测。
2. 灵活应对市场变化期货市场波动较大，基差交易同样需要投资者具备较强的应变能力。
投资者应时刻跟踪市场动态，以及时调整交易策略和仓位，避免因过度追逐利润而导致损失。
基差定价交易模式详解
基差定价交易模式详解基差定价交易模式是一种用于商品市场中的交易策略，用于利用基差的变动来获取利润。
在这种交易模式中，基差是指现货价格与期货价格之间的差异。
基差通常根据市场供求关系、季节性变化、货物质量和交付地点等因素而变动。
基差定价交易模式利用基差的波动来进行买卖，以获取价格差的利润。
基差定价交易模式的主要目标是利用基差的变动来进行交易，在基差扩大时进行买入，在基差缩小时进行卖出，从而获得价差利润。
这种交易模式需要对市场供求关系和基本面因素进行深入的分析与研究，以确定基差变动的可能原因和趋势。
同时，交易者还需要关注期货市场和现货市场的价格走势，以确定合适的买入和卖出时机。
1.分析市场供需关系：交易者需要对市场的供需关系进行深入分析，了解市场的季节性变化、库存水平、产量等因素的影响，以确定基差变动的可能原因。
2.选择适合的交易品种：根据自身的交易经验和市场情况，选择合适的交易品种进行交易。
不同的商品具有不同的特点和交易规则，交易者需要了解和熟悉所选择的品种的特点。
3.确定买卖点：通过对市场的研究和分析，确定合适的买入和卖出时机。
通常，在基差扩大时进行买入，在基差缩小时进行卖出。
4.建立仓位：在确定买卖点后，交易者需要建立合适的仓位来进行交易。
仓位的大小取决于交易者对市场的判断和风险承受能力。
5.控制风险：在进行交易时，交易者需要时刻关注市场的变化，以及不断调整和控制风险。
同时，交易者需要设立止损和止盈点位，以防止亏损过大或利润回吐。
6.交易执行与管理：在交易过程中，交易者需要严格执行自己的交易计划和策略，并进行适时的调整和管理。
同时，交易者还需要及时关注市场信息和动态，以做出合适的决策。
基差定价交易模式的优势在于可以利用基差的波动来获取利润，同时能够灵活应对市场的变化。
然而，这种交易模式也存在一定的风险，比如市场风险、市场流动性风险等。
因此，交易者在进行基差定价交易时需要有一定的市场分析和风险控制能力，以及严格的交易纪律和管理能力。
基差定价业务浅析
基差定价业务浅析一、基差基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差=现货价格一期货价格。
二、基差合同对于买家而言，基差定价合同的采销步骤如下：1、卖家报基差，买家询基差;2，买卖双方签订基差定价采购合同;3，买家按照合同约定缴纳履约保证金;4，买方点价。
对于未点价部分如果买家想先提货后点价，可以按照合同约定比例支付溢价货款，也就是先提货后点价;5，基差销售（先不点价）或一口价销售。
（如果销售）三、点价点价主要出现在大宗商品的远期现货交易中，优势主要有两个：一是保证金交易，节省买方资金占用；二是规避订货到实际交付期间的价格风险。
本质是在大宗商品交易中，把物流与定价过程分解开，为客户提供多样化的服务。
在一些例如大豆、铜、石油等大宗商品贸易中，点价交易已经得到了普遍应用。
购销双方签合同时不以固定的价格而是确定价格的计算公式，一般是期货价格+升贴水，根据不同的交易品种升贴水有不同的表现形式。
升贴水的高低，与点价所选取的期货合约月份的远近、期货交割地与现货交割地之间的运费以及期货交割商品品质与现货交割商品品质的差异有关。
然后约定一个作价期，在作价期内买方支付点价保证金后可以根据期货盘面的价格点价，有时买方会多次点价，每次点一部分数量，也可以一次点价所有的合同数量，具体点价方式要根据买方对市场的判断，买方点价卖方同意即确定所点数量的价格。
点价需要在作价期内，若超出作价期则按合同约定的方式结算。
点价的作用体现在给买方一个选择价格的机会。
最初，点价常用在大宗商品进出口贸易当中，因为进出口贸易需要比较长时间的物流时间，而这段时间内货物的市场价格可能发生很大的变动，以至于对买方很不合算。
四、历史刚开始中国的油脂企业从美国进口大豆，船期40天。
进口大豆时，要交10-20%保证金，每船大概5.5万吨。
从大豆离开美国港口，要经过40天左右才到达中国港口。
在这40天之内，大豆价格可能已经发生大幅的下降，以至于中国的进口商即使放弃这些保证金并再次从别地拿货，也比直接要这船货划算，这就导致很多中国进口商违约。
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浅析基差交易及其风险控制其风险具有复杂性、放大性，需要有一些特殊的关注点和侧重点A 基差交易的操作基差交易的步骤以较为常见的卖方报基差、买方点价模式为例，通常有如下步骤：t0时刻——基差卖方在采购原料时即在期货市场上建仓做卖期保值;卖方根据一定原则确定基差报价，向买方报价，例如卖方于7月15日报价——9月交货的豆粕价格为大连商品交易所2015年9月豆粕合约价格+110元/吨基差;t'时刻——买卖双方协商一致，签署基差定价购销合同，确定协议基差;买方按照合同约定的比例和方式缴纳履约保证金;t1时刻——买方根据行情判断，在合适的时间点价，确定最终结算价格;t1时刻——买方点价成功，卖方同时在期货市场上平仓卖期保值合约;买方在进入提货期后提货、结清货款。
如果是买方报基差、卖方点价模式，则买方常常已经在期货市场上预先做了买期保值，并在现货市场上积极寻找卖家、报出基差、签订基差定价合同。
在美国，大豆贸易商向农场主收购大豆通常采用卖方点价的基差交易模式(点价的主动权在农场主)。
点价操作基差交易步骤中点价的操作方式比较灵活，可以一次性点价，也可以分批点价。
可以按照期货盘中的即时价，也可以按照结算价点价，具体取决于双方在合同中的约定。
当然点价行为也不是没有任何限制：通常双方会明确约定特定的期货交易所、特定的期货合约。
点价的时间通常要求在期货合约进入交割期之前或在合同约定的提货期之前;如果点价方超过期限没有点价，对方有权利按点价到期日的期货价格作为现货交易的计价基础强行点价。
与此同时，基差合同通常规定点价方需要支付给对方一定的履约保证金。
B 基差交易的利润分析基差变动如何影响套期保值利润建立一个简单模型分析基差变动如何影响套期保值利润。
假设套期保值比率为1：1，忽略交易成本。
t0时刻套保建仓时基差为B0，t1时刻套保平仓时基差为B1;ΔB=B1-B0>0时，基差走强，ΔB=B1-B0<0时，基差走弱。
如表1、表2所示。
表1 基差与买入套期保值利润买入套期保值利润：P=Ps+Pf=(S0-S1)+(F1-F0)=(S0-F0)-(S1-F1)=B0-B1;当B0>B1时，基差走弱，买入套期保值盈利;当B0<B1时，基差走强，买入套期保值亏损;盈利或亏损额等于ΔB的绝对值。
< p>表2 基差与卖出套期保值利润卖出套期保值利润：P=Ps+Pf=(S1-S0)+(F0-F1)=(S1-F1)-(S0-F0)=B1-B0;当B1>B0时，基差走强，卖出套保盈利;当B1<B0时，基差走弱，卖出套保亏损;盈利或亏损额等于ΔB的绝对值。
< p>由于基差具有相对稳定性，波动幅度相对于价格本身的波动要小，所以套期保值可以在一定程度上规避价格风险。
但套期保值本身也存在风险，套期保值的风险一是价格变动方向的风险;当预计价格上涨时做了买期保值，实际价格却下跌，或者预计价格下跌时做了卖期保值，实际价格却上涨，这时套期保值在期货利润上都是亏损的(Pf<0)，期货利润会抵消现货的盈利，也就是做了套期保值比不做套保盈利要少;二是基差波动的风险，当买期保值时基差走强，或者卖期保值时基差走弱都会造成亏损(P=Ps+Pf<0)。
实际上，套期保值的收益或亏损值，就是基差的变动值(ΔB的绝对值)。
基差交易配合卖期保值的利润分析在上文对基差变动影响套期保值利润的分析模型基础上，加入基差交易的影响，以卖方做卖期保值、买方点价的基差交易为例，分析如表3。
表3 基差交易配合卖期保值的利润分析结合基差交易后卖期保值利润：P=Ps+Pf=(S'1-S0)+(F0-F1)=(S'1-F1)-(S0-F0)=(F1+B'-F1)-(S0-F0)=B'-B0。
由于有了基差交易，因此在t'时刻双方确定协议基差B'时，已经间接确定了t1时刻的现货与期货价格的基差=协议基差B'，这意味着对于卖期保值者来说，无论在t1时刻市场上实际的现货价格与期货价格将如何变化，交易利润P都已经在基差交易时刻锁定。
只要能确保协议基差B'大于建仓基差B0，卖期保值者就能确保利润。
对于卖期保值者来说，如何确定既能保证利润，又能为对方所接受的协议基差非常重要。
另外这里t1时刻的现货价格用S'1而不是S1表示，用意是与点价当时实际的现货市场价格S1加以区分，对卖方来说，如果协议基差定得偏低，而市场基差偏高，则卖方做基差交易损失了一定的获利机会。
C 基差交易的特点基差交易的本质在基差交易中，不论是交易商品的销售方还是采购方，不论是卖期保值者还是买期保值者，通常将基差报价的一方称作基差卖方，而将接受基差报价并拥有点价权利的一方称作基差买方。
基差交易实际上是对基差的买卖，其交易对象——基差的变动取决于期货合约价格与现货市场价格的变动，而期货合约本身是基于现货商品未来价格的预期而形成的衍生工具，因此从某种程度上而言，可以认为基差交易也是一种衍生产品的交易。
对基差卖方而言，基差交易的实质是以套期保值与基差交易相结合的方式将自身面临的基差风险，通过协议基差的方式转移给现货交易中的对手。
以卖期保值为例，从前文的分析中可以看出，在没有做基差交易的单纯卖期保值业务中，卖期保值者的盈亏是平仓基差B1-建仓基差B0(见表2)，其中B1通常代表现货成交时，现货市场的实际价格减去期货市场实际价格形成的基差;而在结合了基差交易的卖期保值业务中，卖期保值的盈亏是协议基差B'-建仓基差B0(见表3)。
B'与B1的区别在于，B1是最终成交价格确定时现货市场和期货市场实际价格形成的基差;而B'是由交易双方商定的协议基差，在基差交易时刻就已经确定。
如果说套期保值业务是以承受较小的基差风险来规避波动更大的价格风险，那么结合了套期保值的基差交易则进一步锁定了套期保值者的基差风险。
对基差买方而言，基差交易的实质是基差买方即点价方基于对商品未来价格走势的预测，接受对方基差报价，承担一定风险，换取了点价的权利。
基差买方一般不会在签订基差合同时就在期货市场做套期保值，否则其所获得的点价权利就失去了意义。
对基差买方而言，基差交易带有对价格进行投机的性质。
点价操作本身也是一种投机行为，要求点价方对基差、期货市场、现货市场有深刻的理解和正确的判断。
一旦基差买方签订基差合同后，对价格走势判断错误又未能在适当的时机点价，其所面临的风险比基差卖方要大得多。
基差交易的优势与挑战对交易双方而言，基差交易兼顾公平性与合理性，突出价格形成的市场机制，使交易双方处于相对平等的地位，有利于现货生产和贸易建立起平等共赢的机制。
对于基差买方，好处在于：可以提前锁定采购或销售、合理安排生产与管理库存;定价基于期货市场，能够自由掌握点价节奏，灵活控制采购成本;便于积累基差交易经验，获得国际贸易上的竞争优势。
挑战在于：买方需要具备更高的需求预测能力，避免过量采购导致的原料积压甚至违约风险;需要对基差及市场的基本面有全面深入的判断和预测能力，能够在合适的时机点价;需要有配套的风险管理措施，一旦出现不利变化，能及时止损或采取套期保值，避免点价失误带来的巨大亏损。
对基差卖方而言，好处在于：提前锁定销售、占据市场份额;转移价格风险，将基差风险转移给现货交易的对手;在确定基差价格时即锁定合理的利润;预测原料采购，以基差合约的销售量作为大豆原料进口量的计划依据。
挑战在于：如何管理买方的违约风险;买方过度乐观采购可能导致合同积压、提货缓慢，加大库存周转压力，原料过量采购，进口货物积压港口，甚至导致卖方对其采购供应商违约;如果基差卖方对基差走势等判断不足，基差定价偏低，将会损失一定获利机会。
由于基差交易的销售模式近几年方才迅速发展，相关的内控、风险管理经验较少。
尤其是参与交易的买方，目前还存在很多不成熟的心态，大部分的基差买方还是在赚行情，许多贸易商更是存在投机心态。
预计未来随着基差交易的发展，将会逐渐淘汰对期货、现货市场理解不够深刻，或没有能力做好套期保值策略的企业主体。
在此过程中，能够预先做好风险管理和控制的企业必将走在行业前列，下面，我们就来浅析一下基差交易的风险控制。
D 基差交易的风险控制风险成因衍生工具的风险来源复杂，其成因大致可以归结为：衍生工具自身的价格波动、交易对手问题、交易者的非理性投机、外部监管与内部控制问题。
相应的，对基差交易的风险成因分析如下：价格波动方面，基差交易的对象是基差，基差的价值取决于商品期货价格与现货价格的变动，而影响基差价值的因素众多。
企业需要对市场环境的变化保持密切的关注，准确预测基差的走势以及商品价格的变化，尤其是非预期的不利影响，从而及时调整策略，采取积极的风险管理和应对措施。
交易对手问题，基差交易中交易对手不具备相应的信用资质、相关合约条款存在漏洞、交易对手不按合约履行相应的义务，都可能导致交易者的损失。
交易者的有限理性问题，市场上的非理性投机，有可能造成市场非正常偏离、异常波动，而基差交易中的交易双方也存在非理性判断，对市场、需求盲目乐观而加大交易风险。
杠杆机制方面，无论是基差交易中涉及的期货合约交易，还是基差交易本身，都只需要缴纳一定比例的保证金既可达成交易意向。
杠杆机制使得交易者可以利用较少的资金完成数十倍金额的交易，放大了交易的风险。
内部控制方面，当企业存在内控方面的问题，例如缺乏有效的风险识别与度量机制、过于追求冒险投机、不相容岗位未能适当分离、疏于对交易员的控制、没有严格实施限额控制等，则在市场出现异常变动的情况下有可能放大市场风险。
风险特点概括而言，衍生工具的风险具有复杂性和放大性的特点。
对基差交易而言，具体分析如下：风险的复杂性一是基差交易风险的类别多样，成因复杂。
各种风险影响因素的作用方式各不相同，导致基差交易的风险更加难以识别、计量和控制。
二是基差交易的各种基本风险之间并不是独立的，会产生联动效应。
例如当市场某方面发生异常变动而诱发市场风险时，交易对手的资金量会受到影响，从而影响其正常支付，产生流动性风险。
交易对手的流动性风险会增加交易对手违约的可能性，从而放大企业的信用风险。
而大面积的违约，可能产生恐慌效应，加大整个市场的风险。
再如内部控制失效导致的操作风险会放大市场风险对企业的影响效应。
基差交易不同风险的联动效应，进一步加大了交易风险的复杂性。
三是基差交易及所涉及的期货交易具有一定复杂性，必须由相关专业人士来操作，在企业专业人才有限的情况下，容易造成对个别人才的过度依赖与监管缺失。
四是基差交易及所涉及的期货合约定价较为复杂，现有的财务系统、报表体系在反映其价值变动方面仍存在一些不足，从而导致基差交易的风险难以被及时地识别出来，客观上加大了基差交易风险管理的难度。