传统凯恩斯主义波动理论：AS-AD模型
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动到 A”.
有短期到长期的调整中, 经济沿着 AD 曲线，由A’ 点移 动到 A”. 在 A” 点，经济达到新的、更低的充分就业水平Y’n， 价 14 格水平较石油上涨之前更高.
二、AS-AD 下的宏观政策调整
宏观经济稳定化（Macroeconomic stabilization）:使用货币和财政政策来熨平 或者缓和经济周期。 稳定政策（Stabilisation policies）指的 是旨在使产出、价格水平（或者说通货膨胀率） 和就业尽量维持在其长期均衡水平上的政策。 凯恩斯侧重总需求管理的稳定政策。
7
（一）货币扩张：短期的背后机制
如果价格不变：SRAS水平 价格改变：SRAS向上
8
（一）货币扩张：短期到长期的背后机制
由短期到长期的动态 过程中，价格水平上 升，实际货币供给量 降低，导致LM 曲线 返回到增加名义货币 供给量之前的位置。 结果，长期的实际货 币余额、利率都保持 不变，只有价格水平 提高了，即长期中的 货币中性。
AD Yn Y
5
一、AS-AD 下的经济自发调整：短期 到长期
来自于需求和供给层面的冲击会使得经济偏离均 衡水平而产生短期波动； 冲击主要表现为是对总需求和总供给两个层面的 扰动： 总需求层面：如 G 、 T 和 M等变动. 总供给层面：如石油价格、技术等变动。
6
（一）货币扩张
在短期：名义货币供给 量增加导致产出增加， AD曲线右移，产出和价 格水平增加； 长期中，由于Y > Yn， 企业预期价格上调，AS 曲线上移直至重新回到 Yn。 最终，产出不变，价格 上涨的幅度同比例于名 义货币供应量的变动。
Y1 Yn
实验二：负面的供给冲击
P LRAS
SRAS2 SRAS
例如石油涨价，导致经济移 至B点，价格上升，产出降 低，经济陷入滞涨 （stagflation）
Demand-side policy :
P2 P1 P* B
C
A AD2
刺激总需求的政策只能避免 经济衰退（至C点），但却 以高通货膨胀为代价，现实 中70年代就是如此。 Supply-side policy:
Βιβλιοθήκη Baidu
但在现实中，总需求的过度扩张一旦超出了经济 的生产能力，生产者只能选择提高价格，此时总 需求的扩张必然伴随着通货膨胀；
AS-AD 模型的目的就是纠正IS-LM的缺陷：即经济 中并不总是存在过剩的生产能力.
4
AS-AD 中的均衡
P LRAS SRAS
P*
在长期的均衡点处，满足 P* = Pe, 经济中的总需求 与长期 生产能力相等Y =Yn，即u =un。
15
实验一：负面的需求冲击
P LRAS SRAS
SRAS2
B点：AD曲线往左移动， 价格水平和产出降低。 怎样才能回到长期均衡 点？
Supply-side policy: P* P1 P2
A
B
C
AD2
通过降低要素的成本 （如降工资）来移动 SRAS至C点。 AD Y Demand-side policy : 通过 IS-LM 下的扩张 性政策刺激AD曲线移 动至A. 16
12
（三）供给冲击:石油价格上涨
1.如果石油价格上涨使 得企业部门减少使用能 源，那么使用同样数量 的资本和劳动可以生产 的产出数量就会下降， 就相当于降低了充分就 业产出水平（Yn 左移）， 此时经济如何调整？ 2.如果充分就业产出仍保持 不变，经济如何调整？
13
短期中：由A 点移动到A’
短期到长期: A’ 点移
AD
Y1
Yn
Y
旨在增加SRAS的政策：如 降低通货膨胀预期并且调整 工资使经济重新回到A点。
17
三、稳定政策的评价
1. 政策应该是积极的还是消极的?
1. 政策应该是按规则还是相机抉择?
2.政策是否存在边界？
18
传统凯恩斯主义波动理论： AS-AD模型与宏观经济政策
1
最初：The IS-LM model
我们假定:
经济中存在过剩生产能力（ excess production capacity） 即存在大量失业工人和 未被利用资本； 商品、劳务以及生产要素的价格是固定而非可 调整的；
那么，政策组合旨在扩大总需求即可实现国民收 入和就业的增加。
2
最初：The IS-LM model
Interest rate i
LM
这种的扩张路径可 以无限地延续使用 吗？
LM’’
LM’
i2 i1
IS
Y1 Y2
IS’
IS’’
Income, Output Y
3
引出：The AS-AD model
AS-AD的切入点: 在IS-LM模型中，通过扩张性的政策组合，我们 可以使GDP无限地增长下去；
9
（二）财政紧缩：△G<0或△T>0
在短期，产 出和物价均 下降。 在长期，由 于Y < Yn， 企业预期价 格下调，AS 曲线下移直 至经济重新 回到Yn。
10
（二）财政紧缩：短期的背后机制
如果价格不变：SRAS水平 价格改变：SRAS向上
11
（二）财政紧缩：短期到长期的背后机制
短期到长期的过程中， 由于价格水平下降， 导致 LM 曲线继续下 一，直至产出重新回 到长期均衡点上。 结果，长期中的价格 水平下降，产出不变、 利率进一步降低。
有短期到长期的调整中, 经济沿着 AD 曲线，由A’ 点移 动到 A”. 在 A” 点，经济达到新的、更低的充分就业水平Y’n， 价 14 格水平较石油上涨之前更高.
二、AS-AD 下的宏观政策调整
宏观经济稳定化（Macroeconomic stabilization）:使用货币和财政政策来熨平 或者缓和经济周期。 稳定政策（Stabilisation policies）指的 是旨在使产出、价格水平（或者说通货膨胀率） 和就业尽量维持在其长期均衡水平上的政策。 凯恩斯侧重总需求管理的稳定政策。
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（一）货币扩张：短期的背后机制
如果价格不变：SRAS水平 价格改变：SRAS向上
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（一）货币扩张：短期到长期的背后机制
由短期到长期的动态 过程中，价格水平上 升，实际货币供给量 降低，导致LM 曲线 返回到增加名义货币 供给量之前的位置。 结果，长期的实际货 币余额、利率都保持 不变，只有价格水平 提高了，即长期中的 货币中性。
AD Yn Y
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一、AS-AD 下的经济自发调整：短期 到长期
来自于需求和供给层面的冲击会使得经济偏离均 衡水平而产生短期波动； 冲击主要表现为是对总需求和总供给两个层面的 扰动： 总需求层面：如 G 、 T 和 M等变动. 总供给层面：如石油价格、技术等变动。
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（一）货币扩张
在短期：名义货币供给 量增加导致产出增加， AD曲线右移，产出和价 格水平增加； 长期中，由于Y > Yn， 企业预期价格上调，AS 曲线上移直至重新回到 Yn。 最终，产出不变，价格 上涨的幅度同比例于名 义货币供应量的变动。
Y1 Yn
实验二：负面的供给冲击
P LRAS
SRAS2 SRAS
例如石油涨价，导致经济移 至B点，价格上升，产出降 低，经济陷入滞涨 （stagflation）
Demand-side policy :
P2 P1 P* B
C
A AD2
刺激总需求的政策只能避免 经济衰退（至C点），但却 以高通货膨胀为代价，现实 中70年代就是如此。 Supply-side policy:
Βιβλιοθήκη Baidu
但在现实中，总需求的过度扩张一旦超出了经济 的生产能力，生产者只能选择提高价格，此时总 需求的扩张必然伴随着通货膨胀；
AS-AD 模型的目的就是纠正IS-LM的缺陷：即经济 中并不总是存在过剩的生产能力.
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AS-AD 中的均衡
P LRAS SRAS
P*
在长期的均衡点处，满足 P* = Pe, 经济中的总需求 与长期 生产能力相等Y =Yn，即u =un。
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实验一：负面的需求冲击
P LRAS SRAS
SRAS2
B点：AD曲线往左移动， 价格水平和产出降低。 怎样才能回到长期均衡 点？
Supply-side policy: P* P1 P2
A
B
C
AD2
通过降低要素的成本 （如降工资）来移动 SRAS至C点。 AD Y Demand-side policy : 通过 IS-LM 下的扩张 性政策刺激AD曲线移 动至A. 16
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（三）供给冲击:石油价格上涨
1.如果石油价格上涨使 得企业部门减少使用能 源，那么使用同样数量 的资本和劳动可以生产 的产出数量就会下降， 就相当于降低了充分就 业产出水平（Yn 左移）， 此时经济如何调整？ 2.如果充分就业产出仍保持 不变，经济如何调整？
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短期中：由A 点移动到A’
短期到长期: A’ 点移
AD
Y1
Yn
Y
旨在增加SRAS的政策：如 降低通货膨胀预期并且调整 工资使经济重新回到A点。
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三、稳定政策的评价
1. 政策应该是积极的还是消极的?
1. 政策应该是按规则还是相机抉择?
2.政策是否存在边界？
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传统凯恩斯主义波动理论： AS-AD模型与宏观经济政策
1
最初：The IS-LM model
我们假定:
经济中存在过剩生产能力（ excess production capacity） 即存在大量失业工人和 未被利用资本； 商品、劳务以及生产要素的价格是固定而非可 调整的；
那么，政策组合旨在扩大总需求即可实现国民收 入和就业的增加。
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最初：The IS-LM model
Interest rate i
LM
这种的扩张路径可 以无限地延续使用 吗？
LM’’
LM’
i2 i1
IS
Y1 Y2
IS’
IS’’
Income, Output Y
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引出：The AS-AD model
AS-AD的切入点: 在IS-LM模型中，通过扩张性的政策组合，我们 可以使GDP无限地增长下去；
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（二）财政紧缩：△G<0或△T>0
在短期，产 出和物价均 下降。 在长期，由 于Y < Yn， 企业预期价 格下调，AS 曲线下移直 至经济重新 回到Yn。
10
（二）财政紧缩：短期的背后机制
如果价格不变：SRAS水平 价格改变：SRAS向上
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（二）财政紧缩：短期到长期的背后机制
短期到长期的过程中， 由于价格水平下降， 导致 LM 曲线继续下 一，直至产出重新回 到长期均衡点上。 结果，长期中的价格 水平下降，产出不变、 利率进一步降低。