《投资学》第三章项目投资.pptx
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《项目投资》PPT课件
800
32 残值
………
0 1 2 3 4 ……… 6
7
8
9
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30
4. 某企业新建一条生产线，第1年年初利用贷款投 资80万元，建设期为1年，建设期应计贷款利息 8万元。该生产线使用期8年，期满有残值4万元。 在生产经营期，该生产线每年可为企业增加营业 收入30万元，每年增加付现营业成本13万元。 该企业享受15%的优惠所得税率。(该企业采用直 线法折旧)。
01
……
……
……
S
S+1 S+2 …… S+P-1 S+P
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10
六、项目投资的构成和资金投入方式
（一）项目投资的构成
2、资金构成内容
01
……
……
S
…… S+1 S+2 …… S+P-1 S+P
原始总投资＝建设投资＋流动资金投资
固定资产投资＋无形资产投资＋开办费
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11
六、项目投资的构成和资金投入方式
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12
六、项目投资的构成和资金投入方式
（一）项目投资的构成
2、资金构成内容
固定资产原值＝固定资产投资＋建设期资本化借款利息
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13
六、项目投资的构成和资金投入方式
（一）项目投资的构成
2、资金构成内容
固定资产原值
投资总额=原始总投资＋建设期资本化利息
固定资产投资＋无形资产投资＋开办费+流动资金投资
➢ 现金流入量与现金流出量之间的差额 ➢ NCF=CI-CO
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20
四、现金净流量的计算
《项目投资》PPT课件
贴现指标也称为动态指标，即考虑资金 时间价值因素的指标。
包括：
贴现 指标
净现值(NPV)(P133) 现值指数(PV) 内含报酬率(IRR)(P134)
2021/8/17
14
n
净 现 值 NCFt (P/F,i,t) t0
1、净现值(NPV) 净现值是指在项目计算期内，按一定贴现
率计算的各年现金净流量现值的代数和。 式中:n——项目计算期(包括建设期与经 营期)；
NCF4~5=-25200(元) NCF6=经营期NCF+实际残值-(实际残值-税法残值)×税率
=-25200+70,000-(70,000-80,000) ×40% =48,800(元)
2021/8/17
34
三、固定资产项目改造实例分析
4.计算旧设备成本现值 旧设备成本现值 =150,000+25200×(P/A,10%,2)+85200×(P/F,10%,3)+ 25200×(P/F,10%,4)+ 25200×(P/F,10%,5)48800×(P/F,10%,5) =263056.04(元) 旧设备年均成本 =263056.04/(P/A,10%,6)=60399.06(元) 新设备年均成本121293.82元,旧设备年均成本 60399.06元,新设备年均成本大于旧设备年均成本,企 业应继续使用旧设备。
是评价项目 投资决策的 主要依据。
2021/8/17
9
四、 项目投资决策评价的一般方法
（一）、非贴现指标 （二）、贴现指标 （三）、应用项目投资评价指标的决策分
析
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（一）非贴现指标 非贴现指标也称为静态指标，即没有考
包括：
贴现 指标
净现值(NPV)(P133) 现值指数(PV) 内含报酬率(IRR)(P134)
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n
净 现 值 NCFt (P/F,i,t) t0
1、净现值(NPV) 净现值是指在项目计算期内，按一定贴现
率计算的各年现金净流量现值的代数和。 式中:n——项目计算期(包括建设期与经 营期)；
NCF4~5=-25200(元) NCF6=经营期NCF+实际残值-(实际残值-税法残值)×税率
=-25200+70,000-(70,000-80,000) ×40% =48,800(元)
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三、固定资产项目改造实例分析
4.计算旧设备成本现值 旧设备成本现值 =150,000+25200×(P/A,10%,2)+85200×(P/F,10%,3)+ 25200×(P/F,10%,4)+ 25200×(P/F,10%,5)48800×(P/F,10%,5) =263056.04(元) 旧设备年均成本 =263056.04/(P/A,10%,6)=60399.06(元) 新设备年均成本121293.82元,旧设备年均成本 60399.06元,新设备年均成本大于旧设备年均成本,企 业应继续使用旧设备。
是评价项目 投资决策的 主要依据。
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四、 项目投资决策评价的一般方法
（一）、非贴现指标 （二）、贴现指标 （三）、应用项目投资评价指标的决策分
析
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（一）非贴现指标 非贴现指标也称为静态指标，即没有考
项目三项目投资管理幻灯片资料
•
P
• ROI＝润，I 表示投资总额。
• 判断标准：
• 如果投资项目的投资利润率高于企业要求的最
低收益率或无风险收益率，则该投资项目可行； 否则，该项目不可行。
2020/10/3
二、贴现的投资评价方法
• (一)净现值法
• 1、计算
• 净现值(NPV)是指在项目计算期内，按行业基准收 益率或企业设定的贴现率计算的投资项目未来各年 现金净流量现值的代数和。其计算公式为：
(二)项目投资决策评价指标的 分类
• 1、按是否考虑资金时间价值分类
•
非贴现评价指标和贴现评价指标。
• 2、按指标性质不同分类
•
正指标和反指标。
• 3、按指标数量特征分类
•
绝对量指标和相对量指标。
• 4、按指标重要性分类
•
主要指标、次要指标和辅助指标。
• 5、按指标计算的难易程度分类
•
简单指标和复杂指标。
2020/10/3
第二节 项目投资的现金流量及其估算
• 一、现金流量的概念 • 在项目投资决策中，现金流量是
指该项目投资所引起的现金流入量和 现金流出量的统称，它可以动态地反 映该投资项目投入和产出的相对关系 。 •
2020/10/3
投资项目现金流量确定的假设条件 • (1)财务可行性分析假设。
1、判断方案是否完全具备财务可行性的条件
• 如果某一投资项目的评价指标同时满足以下条件，则可以 断定该投资项目无论从哪个方面看都具备财务可行性，应 当接受此投资方案。这些条件是：
• （1）净现值NPV≥0； • （2）净现值率NPVR≥0； • （3）现值指数PI≥1； • （4）内含报酬率IRR≥基准折现率i ； • （5）包括建设期的静态投资回收期≤n/2(即项目计算期的
项目投资培训课件PPT65页(1).ppt
现金流量是指由投资项目所引起的现金流入和现金流出的数量。
一、项目投资的现金流量分析
（一）现金流量的概念
包括现金流入量、现金流出量和净现金流量三个具体概念： 现金流入量是指由投资项目所引起的现金收入的数量； 现金流出量是指由投资项目所引起的现金支出的数量； 现金净流量则是指现金流入量与现金流出量的差额。
投资总额
建设 投资
流动 资金
固定资产投资
开办费
固定资产
建设工程费
设备购置费
安装工程费
无形资产
递延资产
流动资产
固定资产的原值＝固定资产投资＋预备费＋建设期利息 原始总投资=投资总额-建设期利息
例5-1：企业准备建设一个项目，需要在建设起点一次投入固定资产1000万元，在建设期末投入无形资产200万元。建设期为1年，建设期资本化利息为50万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计100万元。则： 固定资产原值＝ 1000＋50＝1050 建设投资＝1000＋200+50＝1250 原始投资＝1200＋100＝1300 投资总额＝1300＋50＝1350
（1）当建设期为零，投产后运营期NCF表现为普通年金形式时
（四）现金流量图（补充）
0
1
2
4
3
N-1
N
t
纵坐标表示所在时刻发生的资金;
水平线段向右延伸表示时间的延续；
时点t表示下一个时间间隔的开始和上一个时间间隔的结束。一般认为投资发生在年初，收益发生在年末。
水平线段等分成若干间隔，每一间隔代表一个时间单位 或一个计息周期，可以是年、月、周、日等；
（5）营运期税后净现金流量： NCF2＝120×（1－25%）（税后利润） ＋100（折旧）＋50（开办费）＝240 NCF3＝220×（1－25%）（税后利润） ＋100（折旧）＋0＝265 NCF4－NCF10计算方法相同 （6）终结点税后净现金流量： NCF11＝500×（1－25%）（税后利润）＋100（折旧）＋100（残值）＋200（流动资金）＝775
一、项目投资的现金流量分析
（一）现金流量的概念
包括现金流入量、现金流出量和净现金流量三个具体概念： 现金流入量是指由投资项目所引起的现金收入的数量； 现金流出量是指由投资项目所引起的现金支出的数量； 现金净流量则是指现金流入量与现金流出量的差额。
投资总额
建设 投资
流动 资金
固定资产投资
开办费
固定资产
建设工程费
设备购置费
安装工程费
无形资产
递延资产
流动资产
固定资产的原值＝固定资产投资＋预备费＋建设期利息 原始总投资=投资总额-建设期利息
例5-1：企业准备建设一个项目，需要在建设起点一次投入固定资产1000万元，在建设期末投入无形资产200万元。建设期为1年，建设期资本化利息为50万元，全部计入固定资产原值。流动资金投资合计100万元。则： 固定资产原值＝ 1000＋50＝1050 建设投资＝1000＋200+50＝1250 原始投资＝1200＋100＝1300 投资总额＝1300＋50＝1350
（1）当建设期为零，投产后运营期NCF表现为普通年金形式时
（四）现金流量图（补充）
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1
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N-1
N
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纵坐标表示所在时刻发生的资金;
水平线段向右延伸表示时间的延续；
时点t表示下一个时间间隔的开始和上一个时间间隔的结束。一般认为投资发生在年初，收益发生在年末。
水平线段等分成若干间隔，每一间隔代表一个时间单位 或一个计息周期，可以是年、月、周、日等；
（5）营运期税后净现金流量： NCF2＝120×（1－25%）（税后利润） ＋100（折旧）＋50（开办费）＝240 NCF3＝220×（1－25%）（税后利润） ＋100（折旧）＋0＝265 NCF4－NCF10计算方法相同 （6）终结点税后净现金流量： NCF11＝500×（1－25%）（税后利润）＋100（折旧）＋100（残值）＋200（流动资金）＝775
项目投资.pptx
概念：项目预期税后现金流量的净现值与项目初
始现金流出量的比值。
PI
n
t1(
CIt 1k
)t
CO
PI是一个成本—收益比率的指标。其经济含义是单
位成本所获得的收益。
判断标准：只要PI ≥1，项目就可以接受。
PI与NPV的思路是一致的。当一个项目的NPV为正值时，
它的PI值也必然大于1。PI提供了项目的收益与成本的相对效 率, 而NPV则给出了项目净现金收入现值的绝对数。另外，PI 与NPV对项目评价的角度不一样。
实际时间反映敏感，从而使收益和支出在逻辑上具 有可比性。 3. 按净现值标准接受项目会增加公司的价值，这符合 股东财富最大化的理财目标。
缺点：
未来现金流的估计十分困难。
投资回收期
Payback Period, PBP
概念：投资回收期(PBP)是指收回初始投资所需 要的年数。该指标可以衡量项目收回初始投资速 度的快慢。
年 份 初始投资 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 第 6 年 税后现金流 -50000 15000 8000 10000 12000 14000 16000
现值指数
Profitability Index, PI
解：按10%贴现率求出贴现后的现金流，如下表：
年 份 初始投资 第 1 年 第 2 年 第 3 年 第 4 年 第 5 年 第 6 年 税后现金流 -50000 15000 8000 10000 12000 14000 16000 贴现后的现金流 -50000 13635 6608 7510 8196 8694 9024
1. 以资金的时间价值作为计算的依据，能够真实地反映投 资项目的收益水平； 2. PI是一个相对数，故有利于初始投资不同方案之间的比 较。
《项目投资》课件
股票是一种有价证券，代表持有者对公司的所有权 股票价格受公司业绩、市场环境等多种因素影响 股票投资风险较高，需要投资者具备一定的风险承受能力 股票投资可以通过购买股票、参与公司分红等方式获得收益
债券是一种固定收益证券，发行人承诺按照约定的利率和期限向投资者支付利息和本金。
债券的种类包括政府债券、公司债券、金融债券等。
长期投资策略的实施：投资者需 要根据自身的风险承受能力和投 资目标，选择合适的投资标的， 并制定合理的投资计划。
投资期限：通常为 1-2年
投资目标：追求短 期收益，实现快速 回报
投资风险：相对较 高，需要谨慎选择 投资项目
投资方式：可以选 择股票、基金、债 券等金融产品，也 可以选择房地产、 艺术品等实物投资 。
法律合规性评估：确保项目 符合法律法规要求
综合评估：综合考虑各种因 素，选择最优项目进行投资
确定投资目标：明确投资项目的目的和预期收益
制定投资计划：包括投资金额、投资期限、投资方式等
预算编制：根据投资计划编制详细的预算，包括成本预算、收益预算 等
风险评估：对投资项目进行风险评估，包括市场风险、技术风险、管 理风险等
债券的风险较低，但收益也相对较低。
债券的投资者可以通过持有到期获得利息和本金，也可以通过在二级市场买卖债券获得资 本利得。
基金类型：股票型、债券型、混合型、货币型等 投资方式：一次性投资、定期定额限：短期、中期、长期等
期货：一种标准化的合约，约定在未来某个时间以特定价格买卖某种资产 期权：一种选择权，赋予持有者在未来某个时间以特定价格买卖某种资产的权利 期货与期权的区别：期货必须履行，期权可以选择是否履行 期货与期权的应用：用于对冲风险、套利、投机等
决策审批：根据投资计划和预算进行决策审批，确保投资决策的科学 性和合理性
《投资学》(第三章)
资运动过程所示。
投资的循环周转过程
资金的货 币形态
资金的生 产形态
资金的商 品形态
（进入下一轮扩大规 模的循环与周转） 附加增值的资 金货币形态
投资的循环周转过程
实物资产或 金融资产 分配与使用
筹资
投资的产生
货币资金
货币资金
回收与增值
3.2.1 单个投资运动过程 1．投资形成与筹集阶段 （一）投资形成
分配，协调各种投资比例关系，达到优化投资结构，提高投资效
益的目的。 投资分配的手段：
（1）价格调整
（2）税制和税收政策调整 （3）金融政策调整
（一）价格调整 举例： 影响不同部门的销售收入和盈利水平，进而影响投资形成量，
产生分配投资的作用。
（二）税制和税收政策调整 调整某行业的税率高低，直接影响投资的形成量，吸引其他
（二）投资要素的作用 （1）投资要素是实现投资的必要条件； （2）投资要素的合理的组合及运动，是提高投资效益的根本
途径；
（3）投资要素的顺利转换，是社会扩大再生产顺利进行的保 证；
（4）投资要素的技术进步，是实现现代化的重要条件。
2. 投资的实体性要素和非实体性要素 （1）投资的实体性要素 ① 投资品（劳动资料、劳动对象） ；
行业来投资。
农业、环保产业。
（三）金融政策调整 贷款的行业选择、利率高低。 如：政策性贷款 、 出口信贷。
3．投资运用阶段 （1）投资运用：投入资金转化为物质要素，以形成资产的过 程。也就是指资金投入，转化为投资品、建设用地和劳动力等物
质要素，形成固定资产（配套流动资产）的过程。它是投资运动
周期的第三阶段，也是投资运动的最基本阶段。 （2）投资资运用过程遵循先立项论证，再形成决策，最后具
投资的循环周转过程
资金的货 币形态
资金的生 产形态
资金的商 品形态
（进入下一轮扩大规 模的循环与周转） 附加增值的资 金货币形态
投资的循环周转过程
实物资产或 金融资产 分配与使用
筹资
投资的产生
货币资金
货币资金
回收与增值
3.2.1 单个投资运动过程 1．投资形成与筹集阶段 （一）投资形成
分配，协调各种投资比例关系，达到优化投资结构，提高投资效
益的目的。 投资分配的手段：
（1）价格调整
（2）税制和税收政策调整 （3）金融政策调整
（一）价格调整 举例： 影响不同部门的销售收入和盈利水平，进而影响投资形成量，
产生分配投资的作用。
（二）税制和税收政策调整 调整某行业的税率高低，直接影响投资的形成量，吸引其他
（二）投资要素的作用 （1）投资要素是实现投资的必要条件； （2）投资要素的合理的组合及运动，是提高投资效益的根本
途径；
（3）投资要素的顺利转换，是社会扩大再生产顺利进行的保 证；
（4）投资要素的技术进步，是实现现代化的重要条件。
2. 投资的实体性要素和非实体性要素 （1）投资的实体性要素 ① 投资品（劳动资料、劳动对象） ；
行业来投资。
农业、环保产业。
（三）金融政策调整 贷款的行业选择、利率高低。 如：政策性贷款 、 出口信贷。
3．投资运用阶段 （1）投资运用：投入资金转化为物质要素，以形成资产的过 程。也就是指资金投入，转化为投资品、建设用地和劳动力等物
质要素，形成固定资产（配套流动资产）的过程。它是投资运动
周期的第三阶段，也是投资运动的最基本阶段。 （2）投资资运用过程遵循先立项论证，再形成决策，最后具
投资学 (3).ppt
The chapter discusses services provided by mutual funds and describes expenses and loads associated with investment in investment companies
Investment policies of different funds are described and sources of information on investment companies are identified
With renewed confidence in the stock market, mutual funds began to blossom. By the end of the 1960s, there were approximately 270 funds with $48 billion in assets. The first retail index fund, First Index Investment Trust, was formed in 1976 and headed by John Bogle, who conceptualized many of the key tenets of the industry in his 1951 senior thesis at Princeton University[3]. It is now called the Vanguard 500 Index Fund and is one of the world's largest mutual funds, with more than $100 billion in assets.
Investment policies of different funds are described and sources of information on investment companies are identified
With renewed confidence in the stock market, mutual funds began to blossom. By the end of the 1960s, there were approximately 270 funds with $48 billion in assets. The first retail index fund, First Index Investment Trust, was formed in 1976 and headed by John Bogle, who conceptualized many of the key tenets of the industry in his 1951 senior thesis at Princeton University[3]. It is now called the Vanguard 500 Index Fund and is one of the world's largest mutual funds, with more than $100 billion in assets.
项目投资ppt课件
总结词
签署投资协议和文件
详细描述
在决策通过后，与项目方签署正式 的投资协议和相关文件，明确双方 的权利和义务。
投资执行
总结词
资金筹措和管理
详细描述
根据投资计划和协议，筹措所需资金，确保资金来源合 法、稳定，并对资金进行严格的管理和监控。
总结词
参与项目管理
详细描述
参与项目的日常管理，了解项目的经营状况和财务状况 ，确保项目按照预定的计划和目标进行。
全面性
风险评估应全面考虑市场风险、信用风险、操作风险等各类风险因素 ，以及这些风险对投资收益和本金安全的影响。
量化分析
运用量化分析工具对投资风险进行量化和评估，以便更准确地预测风 险大小和潜在损失，为制定风险管理策略提供依据。
投资回报与收益
01
预期收益
02
03
04
在评估投资项目时，需要综合 考虑预期收益和潜在风险，以 确定项目的盈利潜力和投资价
目标市场定位
根据市场调查和竞争分析 的结果，确定目标市场和 目标客户，制定相应的市 场进入策略。
风险评估技术
风险识别
通过风险调查、专家咨询等方式，识 别项目投资可能面临的各种风险。
风险评估
风险应对策略
根据风险评估结果，制定相应的风险 应对措施，如风险规避、风险转移和 风险控制等。
对识别出的风险进行量化和评估，确 定风险的大小和影响程度。
案例二：失败的项目投资教训
详细描述
总结词：通过失败的项目投 资案例，了解投资失败的原
因和教训。
01
02
03
选取具有代表性的失败项目 投资案例，如乐视、Oculus
等。
分析这些案例的投资背景、 市场变化、商业模式和团队
签署投资协议和文件
详细描述
在决策通过后，与项目方签署正式 的投资协议和相关文件，明确双方 的权利和义务。
投资执行
总结词
资金筹措和管理
详细描述
根据投资计划和协议，筹措所需资金，确保资金来源合 法、稳定，并对资金进行严格的管理和监控。
总结词
参与项目管理
详细描述
参与项目的日常管理，了解项目的经营状况和财务状况 ，确保项目按照预定的计划和目标进行。
全面性
风险评估应全面考虑市场风险、信用风险、操作风险等各类风险因素 ，以及这些风险对投资收益和本金安全的影响。
量化分析
运用量化分析工具对投资风险进行量化和评估，以便更准确地预测风 险大小和潜在损失，为制定风险管理策略提供依据。
投资回报与收益
01
预期收益
02
03
04
在评估投资项目时，需要综合 考虑预期收益和潜在风险，以 确定项目的盈利潜力和投资价
目标市场定位
根据市场调查和竞争分析 的结果，确定目标市场和 目标客户，制定相应的市 场进入策略。
风险评估技术
风险识别
通过风险调查、专家咨询等方式，识 别项目投资可能面临的各种风险。
风险评估
风险应对策略
根据风险评估结果，制定相应的风险 应对措施，如风险规避、风险转移和 风险控制等。
对识别出的风险进行量化和评估，确 定风险的大小和影响程度。
案例二：失败的项目投资教训
详细描述
总结词：通过失败的项目投 资案例，了解投资失败的原
因和教训。
01
02
03
选取具有代表性的失败项目 投资案例，如乐视、Oculus
等。
分析这些案例的投资背景、 市场变化、商业模式和团队
投资管理项目投资学生PPT课件
有充足资金来源
精品课件
3
（二）投资分类
投资按其对象划分
生产性资产投资
金融性资产投资
营运资产
资本资产
精品课件
4
（二）投资分类（续）
金融性资产的投资
企业在这方面投资通常不以获取直接报酬为 主要目的，那么，为了什么？
•如果直接以获取股利或资本利得为主要目的，对企业有什么影响？
精品课件
5
二、项目投资特点与内容
成本，企业价值才能增加。 3、企业承担风险的意愿和能力 • 在一定程度上决定投资项目成功的可行性。
精品课件
9
四、资本投资决策的依据 ——与项目投资决策直接相关的现金流量
（一）计算现金流基本原则 • 1、只有增量现金流才是衡量项目投资可否被接受的标准； • 2、重视完税后的现金流。因为资本支出是完税后的现金。 • 3、要考虑对公司其他方面的影响，即考虑“外部经济”
4、对已接受的方案进行再评价
• 即投资项目进行跟踪审计，做出调整
精品课件
8
（二）资本支出决策要素
1、投资项目规模和资本成本 • 资金成本是企业筹集资金付出…… • 资金成本在此是指…… • 公司衡量资本支出计划的最基本要求就是这些投资计划起码
要能挣回……。 2、投资项目盈利性和预期现金流量 • 资本投资项目评价的基本原理是投资项目的……大于资本
精品课件
6
三、项目投资管理要纳入资本预算 （资本预算如何运作）
• 项目投资也称为“资本预算”或“资本支出预算” ①资本预算包括两项：预期的流出和流入 ②资本支出是指公司的特定的现金支出，这一现金支出可
以产生若干年的现金流入 ③资本支出与公司营业支出不同
精品课件
7
精品课件
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（二）投资分类
投资按其对象划分
生产性资产投资
金融性资产投资
营运资产
资本资产
精品课件
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（二）投资分类（续）
金融性资产的投资
企业在这方面投资通常不以获取直接报酬为 主要目的，那么，为了什么？
•如果直接以获取股利或资本利得为主要目的，对企业有什么影响？
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5
二、项目投资特点与内容
成本，企业价值才能增加。 3、企业承担风险的意愿和能力 • 在一定程度上决定投资项目成功的可行性。
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四、资本投资决策的依据 ——与项目投资决策直接相关的现金流量
（一）计算现金流基本原则 • 1、只有增量现金流才是衡量项目投资可否被接受的标准； • 2、重视完税后的现金流。因为资本支出是完税后的现金。 • 3、要考虑对公司其他方面的影响，即考虑“外部经济”
4、对已接受的方案进行再评价
• 即投资项目进行跟踪审计，做出调整
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（二）资本支出决策要素
1、投资项目规模和资本成本 • 资金成本是企业筹集资金付出…… • 资金成本在此是指…… • 公司衡量资本支出计划的最基本要求就是这些投资计划起码
要能挣回……。 2、投资项目盈利性和预期现金流量 • 资本投资项目评价的基本原理是投资项目的……大于资本
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三、项目投资管理要纳入资本预算 （资本预算如何运作）
• 项目投资也称为“资本预算”或“资本支出预算” ①资本预算包括两项：预期的流出和流入 ②资本支出是指公司的特定的现金支出，这一现金支出可
以产生若干年的现金流入 ③资本支出与公司营业支出不同
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资金流入的项目．是市场失效而政府有效的部分。如义 务教育、敞开式道路、卫生防疫等等 4.投资目标：实现社会效益最大化为目标与宗旨弥补市场 失灵的缺陷、实现公平的资源配置、稳定经济三大功能。 5.投资原则：必保来源、基础层次、优先安排、不可替代。
分析：
2008年政府四万亿投资分析
（三）资本金注入方式
第二，对于企业不使用政府性资金投资建设的项目，一律不再实行审批制， 区别不同情况实行核准制和备案制。其中，政府仅对重大项目和限制类项目从维
护社会公共利益角度进行核准，其他项目无论规模大小，均改为备案制。《政 府核准的投资项目目录》对于实行核准制的范围进行了明确界定。
第三，对于以投资补助、转贷或贷款贴息方式使用政府投资资金的企 业投资项目，应在项目核准或备案后向政府有关部门提交资金申请报告； 政府有关部门只对是否给予资金支持进行批复，不再对是否允许项目投 资建设提出意见。以资本金注入方式使用政府投资资金的，实际上是政 府、企业共同出资建设，项目单位应向政府有关部门报送项目建议书、 可行性研究报告等。
《河北省固定资产投资项目核准实施办 法》和《河北省固定资产投资项目备案 管理办法》
四、政府投资的具体方式
（一）我国政府投资方式分类
投资拨款 资本注入 投资补助 贷款贴息 债权投入 税收投入
（二）政府投资拨款方式
1.方式形式：投资拨款，土地划拨，资产划拨 2.特点：直接投资，无偿投入 3.适应范围：社会效益显著，外部性强．无收费机制、无
1.方式形式：投资资本、土地入股、资产入股 2.特点：属于直接投资、有偿投入 3.适应范围：主要限于准公共物品领域，具有明显外部性、
自然垄断性、排他性的基础领域、收费公路、非营利医 院、电信、政策性金融机构等等，兼有社会效益与不明 显的经济效益。 4.投资目标：改善财务结构、保持必要控制力、放大社会投 资三大功能 5.投资原则：关键性领域、滚动不分红
（七）各种方式的综合运用
第二节 企业投资项目
企业投资通常是指企业投入一定量的资金，从事某项经营 活动，以期望在未来时期获取收益或达到其他经营目的的 一种经济行为。既包括投放在固定资产等方面的长期投资， 又包括投资在流动资产等方面的短期投资。
（三）政府投资的主要内容
主要对象： 非经营性、非竞争性、对国民经济发展战略 影响重大的项目。
主要内容： 基础设施、基础工业、高风险高技术产业投 资、农业投资。
河北省十二五规划纲要
小知识：
基础产业、基础设施投资—— 什么是基础产业和基础设施？ 国家统计局解释：基础产业和基础设施包括—— 农业、能源工业、基础原材料工业、交通运输业、邮 电通信业、水利环境、公共设施管理业、教育文化卫 生体育事业等。基础产业和基础设施是国民经济命脉， 这些行业支撑着社会经济正常运行，为社会生产和居 民生活提供公共服务设施，对提高一个国家社会经济 发展水平和竞争能力具有重要作用。
第三章 项目投资
第一节 政府投资项目 第二节 企业投资项目 第三节 项目投资风险管理
第一节 政府投资项目
一、政府投资的含义、特点及内容
在任何社会中，社会总投资都是由政府投资和非政 府投资两大部分构成的。
政府投资是指政府为了实现其职能，满足社会公共 需要，实现经济和社会发展战略，投入资金用以转化为 实物资产的行为和过程。一般而言，财政资金投资就是 政府投资。
（六）税收杠杆方式
1.方式形式：税收优惠(如特别折旧、进口设备税 收减免、所得税减免、税前扣除研发费用)
2.特点：无偿投入，导向性 3.适应范围：主要限于私人物品领域、重点是高科
技产业与衰退产业 4.投资目标：放大竞争性领域的投资效益、间接实
现国家产业政策目标，减少民间投资的风险、减 低民间投资的成本、提高民间投资收益 5.投资原则：量力2、开放性、战略性 3、社会效益、外部性明显、投资大、周期长、
回收慢 4、政府投资性的资金管理以政府为主导。
政府参与项目的立项，可行性研究、审批。
（二）政府投资的必要性
1、克服市场在资源配置中的失灵 2、进行宏观经济调控、优化资源配置、加强
薄弱环节、引导投资方向 3、促进部门协调发展
2010 373.47
2011 379.98
2161.54 1655.76
87.79
111.58
12331.82 14131.97
1595.35 1767.75
三、政府投资基本程序
基本建设程序，就是必须立项、审批，然后执行招标、 监理等四项基本制度的项目。 第一，对于政府投资项目，继续实行审批制。其中 采用直接投资和资本金注入方式的，审批程序上与传 统的投资项目审批制度基本一致，继续审批项目建议 书、可行性研究报告等。采用投资补助、转贷和贷款 贴息方式的，不再审批项目建议书和可行性研究报告， 只审批资金申请报告。
（四）政府政策性融资方式
1.方式形式：贴息、担保、政策性贷款等等 2.特点：属于间接投资、无偿投入 3.适应范围：主要限于私人物品领域，具有明显的竞争
性 4.投资目标：放大竞争性领域的投资效益、间接实现国
家产业政策目标 5.投资原则：量力原则、扶弱即公平原则
河北省地方政府投融资平台管理办法
（五）政府投资补助方式
二、政府投资的比例变化
河北省全社会固定资产投资
指标 国家预算内投资
国内贷款 利用外资 自筹投资 其他投资
2000 65.34 321.19 36.79 1185.43 238.48
2005 102.72 569.35 84.73 3024.11 449.86
2009 406.84 1598.49 85.06 10013.84 1243.02
1.方式形式：转移支付、资金补助、土地补助、研发委托等 等
2.特点：属于直接投资、无偿投入 3.适应范围：要限于准公共物品领域，具有明显外部性、自
然垄断性、排他性的基础领域、收费公路，非营利医院、 电信、政策性金融机构等等 4.投资目标：主要为了弥补基础设施投资收益低于成本的不 足；弥补中小企业投资风险的能力不足；弥补落后地区投 资环境差异；弥补外部效益、弥补市场失灵或低效、促进 公平配置、放大社会投资三大功能 5.投资原则：扶弱原则、扶新原则、扶优原则、扶小原则
分析：
2008年政府四万亿投资分析
（三）资本金注入方式
第二，对于企业不使用政府性资金投资建设的项目，一律不再实行审批制， 区别不同情况实行核准制和备案制。其中，政府仅对重大项目和限制类项目从维
护社会公共利益角度进行核准，其他项目无论规模大小，均改为备案制。《政 府核准的投资项目目录》对于实行核准制的范围进行了明确界定。
第三，对于以投资补助、转贷或贷款贴息方式使用政府投资资金的企 业投资项目，应在项目核准或备案后向政府有关部门提交资金申请报告； 政府有关部门只对是否给予资金支持进行批复，不再对是否允许项目投 资建设提出意见。以资本金注入方式使用政府投资资金的，实际上是政 府、企业共同出资建设，项目单位应向政府有关部门报送项目建议书、 可行性研究报告等。
《河北省固定资产投资项目核准实施办 法》和《河北省固定资产投资项目备案 管理办法》
四、政府投资的具体方式
（一）我国政府投资方式分类
投资拨款 资本注入 投资补助 贷款贴息 债权投入 税收投入
（二）政府投资拨款方式
1.方式形式：投资拨款，土地划拨，资产划拨 2.特点：直接投资，无偿投入 3.适应范围：社会效益显著，外部性强．无收费机制、无
1.方式形式：投资资本、土地入股、资产入股 2.特点：属于直接投资、有偿投入 3.适应范围：主要限于准公共物品领域，具有明显外部性、
自然垄断性、排他性的基础领域、收费公路、非营利医 院、电信、政策性金融机构等等，兼有社会效益与不明 显的经济效益。 4.投资目标：改善财务结构、保持必要控制力、放大社会投 资三大功能 5.投资原则：关键性领域、滚动不分红
（七）各种方式的综合运用
第二节 企业投资项目
企业投资通常是指企业投入一定量的资金，从事某项经营 活动，以期望在未来时期获取收益或达到其他经营目的的 一种经济行为。既包括投放在固定资产等方面的长期投资， 又包括投资在流动资产等方面的短期投资。
（三）政府投资的主要内容
主要对象： 非经营性、非竞争性、对国民经济发展战略 影响重大的项目。
主要内容： 基础设施、基础工业、高风险高技术产业投 资、农业投资。
河北省十二五规划纲要
小知识：
基础产业、基础设施投资—— 什么是基础产业和基础设施？ 国家统计局解释：基础产业和基础设施包括—— 农业、能源工业、基础原材料工业、交通运输业、邮 电通信业、水利环境、公共设施管理业、教育文化卫 生体育事业等。基础产业和基础设施是国民经济命脉， 这些行业支撑着社会经济正常运行，为社会生产和居 民生活提供公共服务设施，对提高一个国家社会经济 发展水平和竞争能力具有重要作用。
第三章 项目投资
第一节 政府投资项目 第二节 企业投资项目 第三节 项目投资风险管理
第一节 政府投资项目
一、政府投资的含义、特点及内容
在任何社会中，社会总投资都是由政府投资和非政 府投资两大部分构成的。
政府投资是指政府为了实现其职能，满足社会公共 需要，实现经济和社会发展战略，投入资金用以转化为 实物资产的行为和过程。一般而言，财政资金投资就是 政府投资。
（六）税收杠杆方式
1.方式形式：税收优惠(如特别折旧、进口设备税 收减免、所得税减免、税前扣除研发费用)
2.特点：无偿投入，导向性 3.适应范围：主要限于私人物品领域、重点是高科
技产业与衰退产业 4.投资目标：放大竞争性领域的投资效益、间接实
现国家产业政策目标，减少民间投资的风险、减 低民间投资的成本、提高民间投资收益 5.投资原则：量力2、开放性、战略性 3、社会效益、外部性明显、投资大、周期长、
回收慢 4、政府投资性的资金管理以政府为主导。
政府参与项目的立项，可行性研究、审批。
（二）政府投资的必要性
1、克服市场在资源配置中的失灵 2、进行宏观经济调控、优化资源配置、加强
薄弱环节、引导投资方向 3、促进部门协调发展
2010 373.47
2011 379.98
2161.54 1655.76
87.79
111.58
12331.82 14131.97
1595.35 1767.75
三、政府投资基本程序
基本建设程序，就是必须立项、审批，然后执行招标、 监理等四项基本制度的项目。 第一，对于政府投资项目，继续实行审批制。其中 采用直接投资和资本金注入方式的，审批程序上与传 统的投资项目审批制度基本一致，继续审批项目建议 书、可行性研究报告等。采用投资补助、转贷和贷款 贴息方式的，不再审批项目建议书和可行性研究报告， 只审批资金申请报告。
（四）政府政策性融资方式
1.方式形式：贴息、担保、政策性贷款等等 2.特点：属于间接投资、无偿投入 3.适应范围：主要限于私人物品领域，具有明显的竞争
性 4.投资目标：放大竞争性领域的投资效益、间接实现国
家产业政策目标 5.投资原则：量力原则、扶弱即公平原则
河北省地方政府投融资平台管理办法
（五）政府投资补助方式
二、政府投资的比例变化
河北省全社会固定资产投资
指标 国家预算内投资
国内贷款 利用外资 自筹投资 其他投资
2000 65.34 321.19 36.79 1185.43 238.48
2005 102.72 569.35 84.73 3024.11 449.86
2009 406.84 1598.49 85.06 10013.84 1243.02
1.方式形式：转移支付、资金补助、土地补助、研发委托等 等
2.特点：属于直接投资、无偿投入 3.适应范围：要限于准公共物品领域，具有明显外部性、自
然垄断性、排他性的基础领域、收费公路，非营利医院、 电信、政策性金融机构等等 4.投资目标：主要为了弥补基础设施投资收益低于成本的不 足；弥补中小企业投资风险的能力不足；弥补落后地区投 资环境差异；弥补外部效益、弥补市场失灵或低效、促进 公平配置、放大社会投资三大功能 5.投资原则：扶弱原则、扶新原则、扶优原则、扶小原则