国内信用证贸易融资模式研究_周春城

２ 国内信用证的发展
但与银 ２． １ 近两年国内信用证业务发展速度迅速 ， — — — ， 行传统产品 银行承兑相比 还有较大差距 随着 监 管 要 求 的 严 厉 、 资本约束压力的不断增 大以及金融创新的 不 断 演 进 ， 国内信用证在近两年 图１是某行近３年的国际信用 取得了较大的发展 ， 证、 国内信用证以及银行承兑汇票的开立情况 。
信用证为银行 、 企业所熟知了解 ， 其接受度越来越高 ， 为后来国内信用证的发展起到了巨大的推动作用 。
福费廷 、 议付等 。 款贴现 、 （ ） 打包贷款 ： 银行依据申请人提交的境内银行 １ 开来的有效信用证 正 本 ， 为解决申请人在交货前组 织生产及采购过程 中 的 临 时 性 资 金 短 缺 ， 向其提供 的专 项 短 期 融 资 。 一 般 融 资 金 额 是 贸 易 金 额 的 利率也是按照同期市场利率执行 。 ７ ０％ 左右 ， （ ） 卖 方 押 汇： 由国际信用证出口押汇转变而 ２ 来， 指卖方发运货物后 ， 银行凭卖方交来的符合国内 信用证要 求 的 单 据 有 追 索 权 地 向 其 提 供 的 短 期 融 资， 其还款来源便是该信用证项下的收款 。 （ ） 应收款贴 现 ： 国 内 信 用 证 下 延 期 付 款， 开证 ３ 银行对于受益人持有的对于开 行已确认到期付款 ， 证行的应收款向受益人提供的贴现融资 。 应收款贴 现是对受益人提供的有追索权的短期融资 。 （ ） 国内信用证议付 ： 是指国内信用证议付行在 ４ 单证相符情况下扣除议付利息后向受益人给付对价 议付行对信 用 证 受 益 人 融 资 行 为 只 审 核 单 的行为 ； 不构成议付 。 据而未付出对价的 ， 上述国内信用证的卖方融资产品都是依据国际 证的融资产品转变 而 来 ， 是各大银行的标准表内业 务， 占用银行的信贷资产规模 。 ） （ 国内信用 证 同 业 卖 方 代 付 、 偿 付 业 务： 与上 ５ 文讨论的国内信用 证 买 方 代 付 类 似 ， 国内信用证卖 方代付是开证行通过代付行对信用证受益人进行融 资 。 国内信用证偿付业务是在监管部门要求将代付 业务纳入表内核算后出现的替代性产品 。 国内信用 证同业偿付业务是指偿付申请行作为国内信用证开 在其开立的可 议 付 延 期 付 款 信 用 证 中 指 定 另 证行 ， 一家同业银行作为 偿 付 行 ， 偿付行凭申请行的承兑 电文和授权付款指示向符合合同约定用途的受益人 账户即期付款 ， 申请 行 在 承 兑 到 期 日 归 还 本 行 偿 付 款项本息的业务方式 。 （ ） 国内 信 用 证 福 费 廷 转 卖 业 务 ： ６ ２ ０ １ ２年底商 业银行推出了国内 信 用 证 项 下 福 费 廷 转 卖 业 务 ， 具 其创新之处 体操作模式类似于 银 行 承 兑 汇 票 贴 现 ， 在于引入证券公 司 、 信 托 公 司 等 金 融 同 业 机 构。国 内证福费廷转卖业 务 是 对 信 用 证 受 益 人 （ 即贸易双 方中的卖方 ） 进行融资 ， 涉及多个交易主体 。 具体操 作模式为通知行根 据 国 内 信 用 证 受 益 人 的 要 求 ， 在 事先得到包买商以有效方式明确表明同意包买的情 况下 ， 通知行从国内 信 用 证 受 益 人 处 无 追 索 权 买 入 已由开证行作出付款承诺的国内贸易项下人民币应 并同时转卖给包买商 ， 由包买商直接对受益 收账款 ， 人进行融资 。 包买商 （ 目前主要是证券公司 ） 专门成立一个定 用于无追索权的买入国内信用证 向资产管理计划 ，
。 蔺霞则认为 国 际 贸 易 融 资 产 生 于 国 际 结 算 ，
［ ５］
是外汇银行围绕着国际结算的各个环节为进出口商 提供的资金便利的总和 。 孙丽燕则认为国内提供
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国际贸易的机构目 前 仍 以 银 行 为 主 ， 国际贸易融资 的发展与银行业的发展紧密相连 。 国际信用证作 为国际结算的主要 方 式 之 一 ， 已经成为全球范围内 贸易融资的主要载 体 ， 依托国际信用证的贸易融资 外贸行 产品层出不穷 。 近 年 来 受 金 融 危 机 的 影 响 ， 业不景气 ， 同时随着国内经济的不断发展 ， 国内贸易 融资量不断攀升 ， 商业银行便逐步引入国际贸易融 赋予国内信用证以融资功能 。 例如 ， 资的相关原理 ， 国内信用证的代付 、 偿付等都是国际信用证海外代 还有新近的国内信用证福费廷 付的国内形式转变 ， 转卖业务也是依据国际证福费廷业务进行的创新演 变 。 国内信 用 证 的 贸 易 融 资 功 能 与 结 算 功 能 相 结 合， 促进了国内信用证业务的迅猛发展 。
２］ 。 易 融 资 具 有 化 解 风 险 和 提 高 资 金 运 用 率 的 功 能［
。《 办 法》 推 出 之 初， 国内信用证并没
有引起太多的关 注 。 直 到 近 两 年 ， 国内贸易发展迅 监管及资本约束压力逐渐加大 ， 各商业银行纷纷 速， 加大了创新力度 ， 将国际信用证的融资定义加以引 申， 进行本土化演 变 ， 使 其 适 用 于 国 内 贸 易 形 式， 在 结算功能 的 基 础 上 赋 予 国 内 信 用 证 以 贸 易 融 资 功 能， 国内信用证的 代 付 、 偿 付、 福费廷转卖等产品应 运而生 ， 各商业银行 将 其 作 为 重 点 贸 易 融 资 产 品 加 以推广 。 国内信用证的贸易融资功能一经推出就在 金融市场引起很大 的 反 响 ， 迅速成为与流动资金贷 款、 票据贴现等金融产品一样 ， 被市场和客户广泛接 受的融资产品 ， 业务 量 和 结 算 金 额 都 取 得 了 大 幅 的 增长 。
从图 １ 可 以 很 直 观 地 看 到 ， 国内信用证在近年 来取得了很大的发展 ， 其绝对数量大幅增加 ， 远远超 过国际信用证的结 算 金 额 ， 虽然这背后与经济环境 形势有很大的关系 ， 如外贸需求量下降 ， 内需拉动作 用逐渐显现 ， 国内信用证更加直接作用于实体经济 ， 因此增长迅速 。 尤其是 ２ 规模更 ０ １ １ 年的巨额增长 ， 是达到了 ２ 除去企业发展 ０ １ ０ 年的 ６ 倍 。 究其原因 ， 结算需要以外 ， 更在于 ２ ０ １ ２ 年银行大力推广国内信
卷第 期 第 年 月
宿 州 学 院 学 报 ┄ ┊ ┇ ┃ ━ ┄ ┊ ┏ ┄ ┊ ┃ ┋┇ ┈ ┉ ┎
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： ／ ｄ ｏ ｉ １ ０． ３ ９ ６ ９ ． ｉ ｓ ｓ ｎ． １ ６ ７ ３－２ ０ ０ ６． ２ ０ １ ４． ０ １． ０ ０ ９ ｊ
收稿日期 ： ２ ０ １ ３ １ １ ２ １ － － ， 作者简介 ： 周春城 （ 安徽安庆人 ， 硕士 ， 主要研究方向 ： 供应链融资 ， 贸易金融 。 １ ９ ７ ２ －）
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（ ） （ 将贸易融资分为三大类 ： 信用 Ｊ ｏ ｈ ｎ Ｈ ｕ ｍ ｈ ｒ ｅ １） ｐ ｙ ／ ， 证（ 其功 能 是 为 进 出 口 企 业 提 供 结 算 和 融 资 Ｌ Ｃ） （ ） 支持 ； 贸易信贷 ， 即贸易伙伴之间提供的信贷 ， 主 ２ （ ） 要是指赊账和预付款 ； 进出口商所在国的银行贷 ３ 款
国内信用证贸易融资模式研究
周春城 ， 曹诗慧 ， 胡良英
兴业银行合肥分行贸易金融部 ， 安徽合肥 ， ２ ３ ０ ０ ０ １
摘要 ： 针对国内信用证与银行承兑汇票的不同 ， 探索除 了 开 立 银 行 承 兑 汇 票 及 银 行 承 兑 汇 票 贴 现 以 外 的 贸 易 融 资 方式 。 分析国内信用证发展的局限 ， 促使国内信用证及其项下融资的发展 。 从国 内 信 用 证 的 传 统 概 念 及 创 新 功 能 讨论国内信用证 融 资 的 理 论 依 据 ， 结 合 国 内 信 用 证 银 行 融 资 产 品 的 发 展 现 状 以 及 融 资 的 主 要 模 式， 采取 出发 ， 认为国内信用 证 在 流 通 及 时 限 上 比 银 行 承 兑 汇 票 有 更 多 的 局 限 ， 但 ＳＷＯ Ｔ 分析方法对国内信用证融资进行分析 ， 更加适合企 业 的 需 要 ， 因此， 在加强合理的政策 国内信用证相比银行承兑汇票来说更为安全且融资种类更为丰富 ， 监管的同时要加大政策支持力度 ， 促进国内信用证及其项下融资的发展 ， 提高国内信用证的接受度 。 关键词 ： 国内信用证 ； 贸易融资 ； 融资模式 （ ） 中图分类号 ： Ｆ ８ ３ ０． ４ ６ 文献标识码 ： Ａ 文章编号 ： １ ６ ７ ３－２ ０ ０ ６ ２ ０ １ ４ ０ １－０ ０ ３ ０－０ ６
［ ４］
用证业务 ， 并开创了国内信用证的代付 、 偿付等融资 新功能 。 其实 ， 信用 证 的 这 些 功 能 在 国 际 信 用 证 业 务中已经得到了广泛的运用 ， 并经受了市场的检验 ， 是较为成 熟 的 融 资 模 式 。２ ０ １ １年这种融资模式在 票据转让被叫停后被运用在了国内信用证这个产品 成为银行为企业重点推荐的融资产品 。 自此 ， 国 上， 内信用证业务为银 行 和 企 业 所 了 解 ， 迎来了发展的 质变 ； 同时 ， 其功能 也 越 来 越 齐 全 ， 各家银行也纷纷 出台相关的内部操作规程 ， 规范国内信用证的操作 。 国内信用证依据其 先 天 的 优 势 ， 越来越完善的功能 日益受到银行和企 业 的 欢 迎 ， 成为银行重点推介的 拳头产品 。 国内 信 用 证 在 近 两 年 取 得 很 大 的 发 展 ， 但也应 — —银 行 承 看到 ， 其相比 于 银 行 另 一 结 算 重 点 产 品 — 在 数 量 和 增 长 均 衡 上 都 相 差 甚 远， 因 兑汇票来说 ， 此， 作为目前银行重点推介的产品 ， 国内信用证的发 展还有很长的道路要走 。 但国内 ２． ２ 国内信用证兼具结算与贸易融资功能 ， 信用证的发展主要是由其本身的贸易融资功能所带 动的
企业对银行支 随着我国市场 经 济 的 快 速 发 展 ， 付结算服务的要求 越 来 越 高 ， 银行传统的人民币支 付结算方式已经很难满足当前国内贸易与国际贸易 日趋一体化的发展要求 。 在市场经济比较发达的沿 海地区 ， 一些大中型企业纷纷提出 ， 在国内贸易中使 用人民币 信 用 证 结 算 方 式 。１ ９ ９ ７年中国人民银行 顺应国内的经济发展形势 ， 出台了 《 国内信用证结算 （ ） ， 以下简称 《 办法 》 正式将国内信用证引入国 办法 》 内贸易结算