TCL集团财务分析报告
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1996年，TCL兼并香港陆氏集团的全部彩电项目；
1999年，TCL在越南设立了彩电生产厂，目前TCL品牌已在越南享有较高知名度，拥有众多的经销商和用户，彩电市场份额达15.6%，在当地排名第三；
2002年10月25日，TCL全资收购的德国施耐德公司在慕尼黑开业；
2003年5月，TCL通过资本运作方式收购了美国Govideo公司，通过运用Govideo这一品牌尝试进入美国市场；
（二）公司竞争优势
1．品牌优势
经过二十多年的发展，TCL已是中国最具价值的品牌之一，TCL品牌早已为居国内行业佼佼者的地位。TCL品牌价值在2004年达到305.69亿元，成为全国最有价值品牌之一。
2．市场优势
与国内其它电子信息类企业相比，TCL一直在销售渠道、市场网络、以及服务等方面占有优势，2002－2005年，TCL的主要业务板块一直保持着较高的成长率。
表2 2003年TCL集团三个主要业务单元相关统计数据
彩电业务
手机业务
电脑业务
销售收入（亿元）
137.8
94.5
19
市场增长率(%)
45%
57%
40%
国内市场份额(%)
20%
11%
国内最大竞争对手
康佳
波导
联想
资料来源：根据TCL集团2003年年报整理。
特别是近两年来，TCL通过兼并与收购外资企业打入国际市场以后，其市场份额将在国际市场上保持领先。通过并购欧洲企业，TCL已轻松绕开了欧美的反倾销壁垒。2004年，TCL的彩电和手机借力汤姆逊（RCA）、阿尔卡特，已顺利进入了欧美市场；TTE全年彩电销量达1672万台，成为全球销量最大的彩电企业；T&A和TCL移动的手机总销量更是超过了1000万部。在TCL的其他产业，其市场也在不断延伸。2004年TCL与东芝宣布成立两个冰箱、洗衣机合资公司；TCL今年又将与意大利的德龙共同斥资1亿元打造全球最大的移动空调和抽湿机基地；在上游部件领域，TCL先后与美国Infocus公司、韩国Bhflex公司和日本住友在显示器等项目上展开合资合作……TCL就像一棵大树，它希望每根树枝都与外“枝”嫁接，从而获得国外先进的技术和海外主流市场的销售网络。
3．技术优势
TCL是国内企业3C融合的领导者：目前，TCL是中国电子信息产业企业中3C产品布局最完整、综合实力最突出的企业。在彩电、手机、电脑等架构3C融合产业的三大支柱产业上，TCL均居于国内较强的地位。
（三）公司发展战略
TCL的战略目标是“创建具国际竞争力的世界级企业”，从其近几年来的整体上市、多元化扩张、以及国际并购等大运作来看，其公司战略大致可以概括为以下两点：
1.85%
外资法人股
REGAL TRINITY LIMITED
1.85%
外资法人股
株式会社东芝
1.23%
外资法人股
袁信成
0.96%
自然人股
郑传烈
0.91%
自然人股
资料来源：http://stockdata.stock.hexun.com/company/default.aspx?stockid=000100。
1．多元化战略
表3按行业划分的公司三年主营业务收入构成变化
2004年
2003年
2002年
多媒体电子
57.7%
48.8%
46.9%
通信产业（含固定电话）
20%
34.6%
39.4%
数码电子
8.9%
7.3%
7.5%
电气
2.8%
1.9%
1.8%
家电
7.9%
6.2%
3.6%
部品及其他
2.7%
1.2%
0.8%
合计
100%
100%
100%
资料来源：TCL集团公司2004年年报。
通过上述统计可以看出，TCL的多元化大致表现为一种产品的相关多元化，通过对电子信息、白色家电类产品的投资和开发，使得公司不同的业务单元可以共享集团公司在资金、研发、市场和品牌方面的优势，形成协同效应，有利于实现公司做大作强的目标。
2．国际化战略
TCL集团财务分析（2005.6）
一、公司篇
（一）公司概况
TCL集团股份有限公司（以下简称TCL或TCL集团）创办于1981年，总部位于中国南部的广东省惠州市，在深圳和香港上市(深圳：TCL集团000100；香港：TCL多媒体1070，TCL通讯2618)。20多年来，TCL集团发展的步伐迅速而稳健，特别是进入20世纪90年代以来，连续12年以年均42.65%的速度增长，是中国增长最快的工业制造企业之一。目前TCL集团主要从事彩电、手机、电话机、个人电脑、空调、冰箱、洗衣机、开关、插座、照明灯具等产品的研、产、销和服务业务，其中彩电、手机、电话机等产品在国内市场具有领先优势。
2004年4月，TCL与法国阿尔卡特公司签署谅解备忘录，共同组建一家从事手机及相关产品和服务的研发、生产和销售的合资公司，目前合资公司已正式投入运营。
然而机遇与威胁并存，对公司未来发展中可能遇到的挑战或风险，公司现行战略的可行性，本研究用SWOT分析方法进行归纳如下：
2003年11月3日，TCL与法国Thomson S.A.订立了一份具有法律约束力的备忘录，就可能在境外成立一家由Thomson S.A.及TCL国际控股有限公司持股的合资公司并将TCL集团及Thomson集团（指Thomson S.A.及其附属公司）的电视及DVD业务及资产投入该合资公司（“合资项目”）的下一步工作做出安排。2004年7月29日，TCL与法国汤姆逊合资组建的全球最大彩电企业TTE CORPORATION(简称TTE)在深圳隆重开业，它标志着彩电行业世界版图已经被改写；
前十名股东持股情况（2004-12-31）
股东名称
持股比例
性质
惠州市投资控股有限公司
25.22%
国有股
TCL集团股份有限公司工会工作委员会
9.10%
其他
李东生
5.59%
自然人股
南太电子（深圳）有限公司
3.69%
境内法人股
PILIPS ELECTRONICSCHINAB. V.
2.46%
外资法人股
LUCKY CONCEPT LIHale Waihona Puke BaiduITED
表1TCL集团概况
公司全称
TCL集团股份有限公司
招股日期
2004-01-07
上市日期
2004-01-30
总股本
258 633.1144万
流通Ａ股
99 439.5944万
注册资本
1 591 935 200元
法人代表
李东生
发行价格
4.26元
发行市盈率
15.97
行业
电子
主营业务
多媒体电子、通讯终端、家用电器、信息技术、电工照明和部品等
1999年，TCL在越南设立了彩电生产厂，目前TCL品牌已在越南享有较高知名度，拥有众多的经销商和用户，彩电市场份额达15.6%，在当地排名第三；
2002年10月25日，TCL全资收购的德国施耐德公司在慕尼黑开业；
2003年5月，TCL通过资本运作方式收购了美国Govideo公司，通过运用Govideo这一品牌尝试进入美国市场；
（二）公司竞争优势
1．品牌优势
经过二十多年的发展，TCL已是中国最具价值的品牌之一，TCL品牌早已为居国内行业佼佼者的地位。TCL品牌价值在2004年达到305.69亿元，成为全国最有价值品牌之一。
2．市场优势
与国内其它电子信息类企业相比，TCL一直在销售渠道、市场网络、以及服务等方面占有优势，2002－2005年，TCL的主要业务板块一直保持着较高的成长率。
表2 2003年TCL集团三个主要业务单元相关统计数据
彩电业务
手机业务
电脑业务
销售收入（亿元）
137.8
94.5
19
市场增长率(%)
45%
57%
40%
国内市场份额(%)
20%
11%
国内最大竞争对手
康佳
波导
联想
资料来源：根据TCL集团2003年年报整理。
特别是近两年来，TCL通过兼并与收购外资企业打入国际市场以后，其市场份额将在国际市场上保持领先。通过并购欧洲企业，TCL已轻松绕开了欧美的反倾销壁垒。2004年，TCL的彩电和手机借力汤姆逊（RCA）、阿尔卡特，已顺利进入了欧美市场；TTE全年彩电销量达1672万台，成为全球销量最大的彩电企业；T&A和TCL移动的手机总销量更是超过了1000万部。在TCL的其他产业，其市场也在不断延伸。2004年TCL与东芝宣布成立两个冰箱、洗衣机合资公司；TCL今年又将与意大利的德龙共同斥资1亿元打造全球最大的移动空调和抽湿机基地；在上游部件领域，TCL先后与美国Infocus公司、韩国Bhflex公司和日本住友在显示器等项目上展开合资合作……TCL就像一棵大树，它希望每根树枝都与外“枝”嫁接，从而获得国外先进的技术和海外主流市场的销售网络。
3．技术优势
TCL是国内企业3C融合的领导者：目前，TCL是中国电子信息产业企业中3C产品布局最完整、综合实力最突出的企业。在彩电、手机、电脑等架构3C融合产业的三大支柱产业上，TCL均居于国内较强的地位。
（三）公司发展战略
TCL的战略目标是“创建具国际竞争力的世界级企业”，从其近几年来的整体上市、多元化扩张、以及国际并购等大运作来看，其公司战略大致可以概括为以下两点：
1.85%
外资法人股
REGAL TRINITY LIMITED
1.85%
外资法人股
株式会社东芝
1.23%
外资法人股
袁信成
0.96%
自然人股
郑传烈
0.91%
自然人股
资料来源：http://stockdata.stock.hexun.com/company/default.aspx?stockid=000100。
1．多元化战略
表3按行业划分的公司三年主营业务收入构成变化
2004年
2003年
2002年
多媒体电子
57.7%
48.8%
46.9%
通信产业（含固定电话）
20%
34.6%
39.4%
数码电子
8.9%
7.3%
7.5%
电气
2.8%
1.9%
1.8%
家电
7.9%
6.2%
3.6%
部品及其他
2.7%
1.2%
0.8%
合计
100%
100%
100%
资料来源：TCL集团公司2004年年报。
通过上述统计可以看出，TCL的多元化大致表现为一种产品的相关多元化，通过对电子信息、白色家电类产品的投资和开发，使得公司不同的业务单元可以共享集团公司在资金、研发、市场和品牌方面的优势，形成协同效应，有利于实现公司做大作强的目标。
2．国际化战略
TCL集团财务分析（2005.6）
一、公司篇
（一）公司概况
TCL集团股份有限公司（以下简称TCL或TCL集团）创办于1981年，总部位于中国南部的广东省惠州市，在深圳和香港上市(深圳：TCL集团000100；香港：TCL多媒体1070，TCL通讯2618)。20多年来，TCL集团发展的步伐迅速而稳健，特别是进入20世纪90年代以来，连续12年以年均42.65%的速度增长，是中国增长最快的工业制造企业之一。目前TCL集团主要从事彩电、手机、电话机、个人电脑、空调、冰箱、洗衣机、开关、插座、照明灯具等产品的研、产、销和服务业务，其中彩电、手机、电话机等产品在国内市场具有领先优势。
2004年4月，TCL与法国阿尔卡特公司签署谅解备忘录，共同组建一家从事手机及相关产品和服务的研发、生产和销售的合资公司，目前合资公司已正式投入运营。
然而机遇与威胁并存，对公司未来发展中可能遇到的挑战或风险，公司现行战略的可行性，本研究用SWOT分析方法进行归纳如下：
2003年11月3日，TCL与法国Thomson S.A.订立了一份具有法律约束力的备忘录，就可能在境外成立一家由Thomson S.A.及TCL国际控股有限公司持股的合资公司并将TCL集团及Thomson集团（指Thomson S.A.及其附属公司）的电视及DVD业务及资产投入该合资公司（“合资项目”）的下一步工作做出安排。2004年7月29日，TCL与法国汤姆逊合资组建的全球最大彩电企业TTE CORPORATION(简称TTE)在深圳隆重开业，它标志着彩电行业世界版图已经被改写；
前十名股东持股情况（2004-12-31）
股东名称
持股比例
性质
惠州市投资控股有限公司
25.22%
国有股
TCL集团股份有限公司工会工作委员会
9.10%
其他
李东生
5.59%
自然人股
南太电子（深圳）有限公司
3.69%
境内法人股
PILIPS ELECTRONICSCHINAB. V.
2.46%
外资法人股
LUCKY CONCEPT LIHale Waihona Puke BaiduITED
表1TCL集团概况
公司全称
TCL集团股份有限公司
招股日期
2004-01-07
上市日期
2004-01-30
总股本
258 633.1144万
流通Ａ股
99 439.5944万
注册资本
1 591 935 200元
法人代表
李东生
发行价格
4.26元
发行市盈率
15.97
行业
电子
主营业务
多媒体电子、通讯终端、家用电器、信息技术、电工照明和部品等