财务管理长期资金筹划
企业财务管理中的长期和短期资金安排
企业财务管理中的长期和短期资金安排在企业财务管理中，长期和短期资金安排是至关重要的环节。
长期资金安排指的是企业在较长时间内所需的资金，用于满足企业的长期投资和发展需求；而短期资金安排则是指企业短期运营所需的资金，用于应对日常经营活动中的资金需求。
合理、稳健的长期和短期资金安排，对企业的经营和发展具有重要的影响。
一、长期资金安排长期资金安排主要包括企业的固定资产投资、研发投资等。
固定资产投资是指用于购置和投资固定资产的资金，例如厂房、设备、土地等。
在进行固定资产投资时，企业需要考虑投资回报率、投资风险、资金来源等因素，以确保投资的长期收益和企业的可持续发展。
其次，研发投资也是企业长期资金安排的重要方面。
随着科技的不断进步和市场的不断变化，企业需要不断进行产品研发和技术创新，以保持竞争力。
研发投资不仅需要资金的支持，还需要科学的项目评估和风险管理，以确保研发投资的有效性和可行性。
二、短期资金安排短期资金安排是企业日常经营活动中的重要组成部分，对维持企业的健康运营具有重要作用。
常见的短期资金安排包括流动资金的管理和短期借款的筹措。
流动资金是企业日常运营所需的资金，用于支付员工工资、采购原材料、支付各种费用等。
企业需要合理管理流动资金，避免出现资金短缺或过剩的情况。
有效的流动资金管理可以提高企业的运营效率，增强企业的抗风险能力。
短期借款是企业在短期资金需求不足时，通过向银行或金融机构借款来解决资金缺口的一种方式。
企业在筹措短期借款时，需要根据实际需求选择合适的借款期限和利率，并对借款用途进行合理规划和管理，以确保资金的有效利用和还款的按时完成。
三、长短期资金安排的整合在企业财务管理中，长期和短期资金安排并不是相互独立的，而是相互关联和相互影响的。
企业需要在长短期资金安排中找到平衡点，以满足企业不同时间段的资金需求。
首先，企业可以通过制定明确的资金计划和预算，合理安排长短期资金的使用和规划。
通过合理的资金计划，企业可以避免因长短期资金供求不平衡而导致的资金短缺或过剩等问题，确保资金的有效利用和流转。
财务管理学-第三章-长期筹资方式(1)
• 我国目前规模较大的全国性评级机构有大公、中诚信、联合、上海新 世纪4家。
标准·普尔信用等级表
等级 说明 值
得
AAA 最高级
投
AA 高级
资
A 上中级
违约风险
还本付息能力最强，投资风险最小 还本付息能力很强，投资风险高于AAA级 还本付息能力较强，可能受到不利因素影响
银行借款的信用条件
• 授信额度
银行可提供的企业借款的最高额度 银行法定或者非法定义务
• 周转信贷协议
正式的授信额度 银行有法定义务向企业提供额度内贷款 企业要向银行缴纳承诺费用
• 补偿性余额（P174练习题1）
银行要求企业保持一定额度的存款 贷款限额或者实际贷款额的10%-20% 降低银行的贷款风险 会提高企业的实际贷款利率
非银行金融机构 租赁公司、保险公司、财务公司、证券公司
资本
给企业提供权益或者债务资本
其他法人资本 其他企业或者事业法人提供
民间资本
自然人为企业直接分配给股东的部分
国外和我国港澳 台地区资本
外商投资企业的筹资渠道
长期筹资方式
分类依据
筹资方式
特点
按资本 来源范 围
• 既没有成本也没有参照物
― 收益现值法
投入资本筹资的优缺点
• 优点 1、有利于增强企业信誉； 2、有利于降低财务风险； 3、有利于尽快形成生产能力。
与债务性筹资对比 与发行股票直接筹集现金相比
• 缺点
1、资金成本较高；
2、容易分散企业控制权；
3、由于没有证券为媒介，产权关 系有时不够明晰，也不便于产权的 交易。
财务管理学第五章长期筹资方式
普通股的发行价格 等价就是以股票票面金额为发行价格。 时价就是以公司原发行股票的现行市场价格为基准来确定增发新股的价格。 中间价就是以时价和等价的中间值来确定股票的发行价格。 按等价发行股票又叫平价发行。按时价或中间价发行股票，发行价格既可能高于面额也可能低于面额。高于面额发行叫溢价发行，低于面额发行叫折价发行。我国只允许溢价或平价发行股票，不允许折价发行。因为： 这种发行价格会使公司实有资本少于公司应有的资本，致使公司资本中存在着虚数，不符合公司资本充实原则。 公司以低于票面金额的价格发行股票，实际上就意味着公司对债权人有负债行为，不利于保护债权人的利益。
股份公司的设立方式：
对发起人的要求
股份公司的成立
发起人出资
01
选举董事会和监事会
02
向公司登记机关申请设立登记
03
向证监会递交募股申请和要求的文件
04
证监会审查批准
05
签承销协议和银行代收股款协议
06
公告招股说明书并制作认股书
07
认股人缴款
08
确定募集成功与否并验资
09
创立大会
10
申请设立登记，
长期借款的信用条件
一、长期借款筹资
按提供贷款的机构划分，可分为政策性银行贷款、商业性银行贷款和非银行金融机构贷款。
按担保条件划分，可分为信用贷款、担保贷款和抵押贷款。
按贷款用途划分，可分为基本建设贷款、更新改造贷款、科研开发和新产品试制贷款。
02
公开上市需要很高的费用。这些费用包括：资产评估费用、股票承销佣金、律师费、会计师费、材料印刷费、登记费等等。这些费用的具体数额取决于每一个企业的具体情况、整个上市过程的难易程度和上市数额等因素。
财务预算与资金筹划
风险资金筹划
评估和管理投资项目的风 险，制定相应的风险控制 和资金保障措施。
资金集中管理
通过资金集中管理平台， 统一调配、监控和管理企 业各类资金。
05 财务预算与资金筹划的实 施与管理
建立健全的财务管理制度
制定财务管理规定
明确财务预算和资金筹划的流程 、标准和责任，确保各项工作有
章可循。
建立审批制度
财务预算主要包括收入预算、支出预算、成本预算、利润预 算等。
财务预算的目的和重要性
目的
财务预算的主要目的是帮助组织或个 人合理规划和控制财务活动，实现财 务目标，提高经济效益。
重要性
财务预算是组织或个人财务管理的重 要环节，它有助于协调各部门之间的 经济活动，提高资金使用效率，控制 财务风险，为决策提供依据。
对各项财务收支进行严格的审批， 确保资金使用的合法性和规范性。
建立内部审计制度
定期对财务预算和资金筹划工作进 行内部审计，及时发现和纠正问题 。
提高财务管理人员的素质和能力
培训与教育
定期组织财务管理培训，提高财 务管理人员的专业知识和技能。
引进高素质人才
积极引进具有丰富经验和专业技 能的财务管理人才，提升团队整
体水平。
建立激励机制
通过建立合理的激励机制，激发 财务管理人员的工作积极性和创
新精神。
加强财务预算和资金筹划的监督与控制
建立预算执行情况监控机制
对预算执行情况进行实时监控，确保预算目标的实现。
加强资金使用监管
对资金使用进行严格监管，防止资金浪费和违规使用。
定期进行财务分析
通过定期进行财务分析，及时发现和解决财务预算和资金筹划中存 在的问题。
批准与执行
财务管理 第四章 长期筹资概论
第四章长期筹资概论一、名词解释1、企业筹资2、筹资渠道3、筹资方式4、股权资本5、债权资本6、长期资本7、短期资本8、内部筹资9、外部筹资10、直接筹资11、间接筹资12、货币市场13、资本市场14、因素分析法15、销售百分比法16、线性回归分析法17、不变资本18、可变资本二、判断题1、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
2、资本的筹集量越大，越有利于企业的发展。
3、一定的筹资方式只能适用某一特定的筹资渠道。
4、同一筹资方式往往适用不同的筹资渠道。
5、企业的资本金包括实收资本和资本公积金。
6、企业对股权资本依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，还可以随时抽回其投入的资本。
7、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。
8、长期资本和短期资本的用途不同，长期资本用于构建固定资产、取得无形资产、开展长期投资等，短期资本则用于解决生产经营过程中的资本周转，因此两种资本在使用上不能相互通融。
9、计提折旧和留用利润都是企业内部筹资的资本来源，但是计提折旧却不能增加企业的资本规模。
10、直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型。
11、企业发行债券的财务风险低于吸收投资的财务风险。
12、产品的寿命周期变化与筹资规模大小的关系是有规律的。
13、通货膨胀既引起成本上升，也是利润上升，因此，两者对企业现金净流量的影响可以完全抵销。
14、只有股份公司及改组为股份公司的企业才能采取股票筹资方式，其他组织类型的企业不能发行股票筹集资本。
15、凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。
16、因为发行债券和从银行借款筹集资本的利息支出，在企业所得税前列支，而采用股票筹集资本，股利支出须以所得税后利润支付，这就一定导致企业所实际负担的债券成本低于股票成本。
17、金融市场按交易区域可划分为场内交易市场和场外交易市场。
财务管理之筹资管理
财务管理之筹资管理概述筹资是企业财务管理中的重要环节，它涉及到企业通过各种方式获取资金以支持企业的经营活动。
筹资管理的目标是确保企业能够以最低成本获得所需的资金，并合理管理这些资金以实现企业长期发展的目标。
筹资方式筹资的方式主要分为内部筹资和外部筹资两种。
内部筹资是指企业通过自身的利润或未分配利润来满足资金需求；外部筹资则是企业从外部融资渠道获取资金。
下面详细介绍这两种筹资方式：内部筹资内部筹资包括以下几种常见的方式：1.利润留存：企业将一部分利润留存下来作为未分配利润，再利用未分配利润来支持企业的资金需求。
这种方式可以减少企业对外部融资的依赖，降低筹资成本。
2.资本公积金：在企业发行股票或增资扩股时，可以将部分股份溢价收入作为资本公积金。
这笔资金可以用于企业的发展和扩张，进行投资或偿还债务。
3.无息贷款：企业之间可以通过无息贷款的方式进行资金调度。
这样可以避免支付高额的利息，降低企业的财务成本。
外部筹资外部筹资包括以下几种常见的方式：1.债务融资：企业可以通过发行债券或贷款来获取资金。
债务融资的好处是可以灵活利用借来的资金，并在预定时间内偿还本息。
不过，债务融资也会增加企业的负债压力和利息支出。
2.股权融资：企业可以通过发行股票来融资。
股票融资可以吸引外部投资者，为企业提供大量的资金。
不过，股权融资会导致企业的股权稀释，影响原有股东的权益。
3.资本市场融资：企业可以通过在证券市场上发行股票或债券来获取资金。
这种方式适用于规模较大、经营状况良好的企业，可以获得更多的投资者关注和资源支持。
4.私募融资：企业可以通过向特定的投资机构或个人融资来获取资金。
私募融资相对于上市融资更加灵活，可以根据企业的具体情况进行谈判和协商。
筹资管理的核心内容筹资管理涉及到以下几个核心内容：筹资计划筹资计划是指企业为满足资金需求，明确筹资目标和筹资额度，并制定相应的融资方案。
筹资计划应该根据企业的财务需求、市场状况和筹资环境等因素制定，并及时进行调整和优化。
财务管理制度中的中长期资金管理
财务管理制度中的中长期资金管理在企业的财务管理中，中长期资金管理是一个至关重要的环节。
其作用在于确保企业能够获得足够的资金来支撑其中长期的经营和发展需求，同时保持资金的有效利用和收益最大化。
本文将探讨财务管理制度中的中长期资金管理的重要性，以及一些常用的管理方法。
首先，中长期资金管理在企业的财务管理中起到至关重要的作用。
中长期资金是指企业用于投资和开展业务活动的资金，如购买固定资产、技术创新等。
有效的中长期资金管理能够帮助企业确保充足的资金供应，避免因资金缺口而导致的经营困难。
同时，中长期资金管理还能够帮助企业实现资金的有效配置和收益最大化，提高企业的竞争力。
其次，财务管理制度中的中长期资金管理需要遵循一些基本原则。
首先是合理安排资金的来源和筹集方式。
企业可以通过内部融资和外部融资来获取中长期资金，但需要根据自身的具体情况和市场环境选择合适的筹资方式。
其次是合理规划资金的使用和投资方向。
企业应该根据自身的发展战略和市场需求合理分配资金，优化资金的使用效益。
最后是建立有效的监督和控制机制。
财务管理制度应该明确规定中长期资金的使用审批程序和监督机制，确保资金的安全和有效利用。
在中长期资金管理中，企业可以采用一些常用的手段和方法来提高资金利用效率和收益。
首先是负债管理。
企业可以通过债务融资来帮助筹集中长期资金，但需要注意控制负债水平和财务风险，避免负债过大导致资金链断裂。
其次是资产管理。
企业应该合理管理和优化资产结构，使资产能够产生更高的效益，提高企业的盈利能力和竞争力。
再次是投资管理。
企业应该进行有效的投资决策和风险控制，确保投资项目的盈利能力和可持续性。
最后是现金流管理。
企业需要建立健全的现金流预测和管理机制，以确保充足的资金供应和合理的资金使用。
除了上述方法外，企业还可以借助外部金融工具来支持中长期资金管理。
例如，企业可以通过发行债券来筹集资金，发行股票来吸引投资等。
同时，企业还可以与金融机构合作，获得各种金融服务和产品，如贷款、融资租赁等。
企业财务管理中的中长期资金筹措
企业财务管理中的中长期资金筹措在企业财务管理中，资金是一个非常重要的资源，尤其是中长期资金。
对于企业来说，中长期资金的筹措问题一直是一个难点。
本文将针对这个问题进行探讨。
一、中长期资金的概念及特点中长期资金指的是企业在未来三到十年内所需要的资金，主要用于固定资产投资、技术升级、扩充生产等方面。
中长期资金的特点是规模大、可利用时间长、利率较高、风险较大。
二、中长期资金的筹措来源1. 存款贷款存款贷款是企业中长期资金筹措的主要来源之一。
企业可以通过与银行、信用社等金融机构进行贷款，这是企业融资的常见方式。
2. 债券融资债券是企业发行的一种有息证券，是另一种融资方式。
企业可以通过发行债券筹措中长期资金，债券的收益率相对高于存款贷款，但是需要承担较大的风险。
3. 股权融资股权融资是企业通过发行股票筹措资金的一种方式。
通过增发新股或售出原有股份进行融资，可以筹措到中长期资金。
4. 内部融资内部融资是企业在内部自主筹措资金，例如利用企业内部积累的盈利、企业捐赠或是利用闲置的资产等。
三、企业中长期资金筹措的注意事项1. 市场需求分析在筹措中长期资金前，企业需要对市场做出分析，了解市场需求以及未来市场走势，从而做出更准确、更理性的决策。
2. 风险把控企业在筹措中长期资金时，需要对风险做出科学的分析和把控。
对于风险较高的融资方式需要进行谨慎评估，从而降低财务风险。
3. 合理计划企业在筹措中长期资金前，需要进行合理的财务规划。
通过制定合理的预算、资金计划和营销计划，从而在中长期资金筹措方面得到较好的收益。
四、结语中长期资金对于企业发展至关重要，是企业战略性发展的基础。
因此，企业需要在资金筹措方面加强对市场的预测和分析，并结合风险因素进行合理评估，从而使资金筹措更加科学、可靠。
财务管理 第四章 长期筹资概论
第四章长期筹资概论一、名词解释1、企业筹资2、筹资渠道3、筹资方式4、股权资本5、债权资本6、长期资本7、短期资本8、内部筹资9、外部筹资10、直接筹资11、间接筹资12、货币市场13、资本市场14、因素分析法15、销售百分比法16、线性回归分析法17、不变资本18、可变资本二、判断题1、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
2、资本的筹集量越大，越有利于企业的发展。
3、一定的筹资方式只能适用某一特定的筹资渠道。
4、同一筹资方式往往适用不同的筹资渠道。
5、企业的资本金包括实收资本和资本公积金。
6、企业对股权资本依法享有经营权，在企业存续期内，投资者除依法转让外，还可以随时抽回其投入的资本。
7、债权资本和股权资本的权益性质不同，因此两种资本不可以互相转换。
8、长期资本和短期资本的用途不同，长期资本用于构建固定资产、取得无形资产、开展长期投资等，短期资本则用于解决生产经营过程中的资本周转，因此两种资本在使用上不能相互通融。
9、计提折旧和留用利润都是企业内部筹资的资本来源，但是计提折旧却不能增加企业的资本规模。
10、直接筹资的手续较为复杂，筹资效率较低，筹资费用较高；而间接筹资手续比较简便，过程比较简单，筹资效率较高，筹资费用较低，所以间接筹资应是企业首选的筹资类型。
11、企业发行债券的财务风险低于吸收投资的财务风险。
12、产品的寿命周期变化与筹资规模大小的关系是有规律的。
13、通货膨胀既引起成本上升，也是利润上升，因此，两者对企业现金净流量的影响可以完全抵销。
14、只有股份公司及改组为股份公司的企业才能采取股票筹资方式，其他组织类型的企业不能发行股票筹集资本。
15、凡具有一定规模，经济效益良好的企业均可发行债券。
16、因为发行债券和从银行借款筹集资本的利息支出，在企业所得税前列支，而采用股票筹集资本，股利支出须以所得税后利润支付，这就一定导致企业所实际负担的债券成本低于股票成本。
17、金融市场按交易区域可划分为场内交易市场和场外交易市场。
财务管理-筹资管理
自行直接将股票出售给认购股东
发行公司将股票销售业务委 托给证券承销机构代理
包销和代销
（六）股票的发行价格
股票发行价格是投资者认购股票时所支付的价格。
《公司法》等法规规定了股票发行定价的原则要求，主要有： 同次发行的股票，每股发行价格应当相同； 任何单位或个人所认购的股份，每股应当支付相同的价款； 股票发行价格可以等于票面金额，也可以超过票面金额，但不 得低于票面金额。
措股权资本而发行的有价证券
按股东的 权利和义 务：普通 股、优先 股
按票面有 无记名： 记名股票、 无记名股 票
按票面是否 标明金额： 有面额股票、 无面额股票
按投资主体 的不同：国 家股、法人 股、个人股、 外资股
按发行时 间的先后： 始发股、 新股
按发行对象 和上市地区： A股、B股、 H股、N股、 S股等
优点 缺点
能提高企业的资信资和金借成本款较能高 力 能够尽快形由产成于权生没 关有系产证有能券时为不力媒够介清，晰， 财务风险也不较便低于产权的交易
（四）投入资本筹资的优缺点
缺点
资金成本较高 由于没有证券为媒介，产 权关系有时不够清晰，也 不便于产权的交易
（一）股票的含义和种类 股票是股份有限公司为筹
2.借款的信用条件
授信额度 周转授信协议 补偿性余额
（1）授信额度:银行对贷款企业规 定的无担保贷款的最高金额，不具 有法律效应。
银行正式承诺的最高贷款限额,
（2）周转授信协议
需要企业提供额外的承诺费。
【例】A公司与银行商定的周转信贷 额为2000万元，承诺费率为0.5%,借 款企业年度内使用了1400万元，余 额为600万元。则承诺费为？
财务管理第四章长期筹资决策
某企业发行普通股800万元，发行价为8元/ 股，筹资费率为6%，第一年预期股利为0.8 元/股，以后各年增长2%；该公司股票的贝 他系数等于1.2，无风险利率为8％，市场上 所有股票的平均收益率为12％，风险溢价为 4％。 要求：根据上述资料使用股利折现模型、资 本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价 法分别计算普通股的资金成本。
小结
１.资本成本又称为资金成本，是指企业为筹 措和使用资金而付出的代价。 2.资本成本的内容 3.资本成本的计量形式 ４.资本成本的计算
使用费用 D K 100% 100% 筹资总额- 筹资费用 PF
作业练习册Ｐ４８Ｐ５０Ｐ５２
（二）股权资本成本或权益成本 权益成本包括：优先股成本、普通股 成本、留存收益成本等，由于这类资本 的使用费用均从税后支付，因此不存在 节税功能。 1.优先股成本
【例4-1】某公司从银行取得一批借款1000万 元，手续费用率为0.5‰，年利息率为5%， 期限4年，每年付息一次，到期一次还本。 企业所得税率为25%。测算该项借款的税后 资本成本。 1 - 税率） RL (1 T ) 解： K 年利率（ 100% 100%
（ 1 - 筹资费用率） (1 f )
（二）资本成本的作用
（二）资本成本的作用
1.资本成本是进行筹资决策的依据 2.资本成本是进行投资决策的经济标准 3.资本成本是评价公司经营业绩的基础
二、资本成本的估算 （一)债务资本成本率的计算 由于债务的利息均在税前支付，因此企业实际 负担的利息为：利息×（1-税率） 1.长期借款资本成本：计算公式：
某企业采用融资租赁的方式于2005年1月1
日融资租入一台设备，设备价款为60000元， 租期为10年，到期后设备归企业所有，租 赁双方商定采用的折现率为20％，计算并 回答下列问题： （1）租赁双方商定采用的折现率为20％， 计算每年年末等额支付的租金额； （2）租赁双方商定采用的折现率为18％， 计算每年年初等额支付的租金额； （3）如果企业的资金成本为16％，说明哪 一种支付方式对企业有利。
财务管理制度的长期资金筹集
财务管理制度的长期资金筹集长期资金筹集是企业实现可持续增长和发展的重要环节。
财务管理制度在其中发挥着至关重要的作用，它以规范和控制的方式确保企业能够获得足够的长期资金，以支持其运营和投资活动。
本文将探讨财务管理制度在长期资金筹集中的关键措施和实施建议。
首先，企业应该建立合理的财务规划。
财务规划是长期资金筹集的前提和基础，它需要考虑企业的发展战略和规模，估计未来的资金需求。
通过合理的财务规划，企业可以明确筹集资金的方式和时间，并为投资者提供可靠的财务信息和预期收益。
其次，企业应该注重内部激励机制的建立。
长期资金筹集需要投资者对企业的信任和支持，而内部激励机制可以帮助企业吸引和留住优秀的人才，提高企业的内部效率和运营水平。
通过与员工分享企业的发展成果，如股权激励计划或分红政策，企业可以激励员工为企业的长期资金筹集做出贡献。
第三，企业应该积极开展外部融资活动。
外部融资是企业筹集长期资金的重要方式之一，它包括发行债券、股票或吸引风险投资等。
在进行外部融资时，企业应该审慎选择合适的融资渠道和方式，例如选择合适的投资银行、证券公司或私募股权投资者合作，以获得更好的筹资效果。
另外，企业还应该注重资本结构的优化和调整。
资本结构指的是企业长期资金的组成和来源，包括股权资本和债务资本。
企业可以通过调整股权和债务比例，以实现资金的最佳配置和风险的最小化。
在决策资本结构时，企业应该评估债务偿付能力以及使用股权资本的成本，以平衡风险和回报之间的关系。
此外，企业还应加强内外部信息披露和沟通。
投资者通常更倾向于与那些信息透明度较高、实事求是、及时披露财务状况的企业进行合作。
因此，企业应建立健全的信息披露和沟通制度，及时向投资者披露企业的财务状况、经营动态和未来发展规划，以增加投资者对企业长期资金筹集的信心和支持。
最后，企业应该注重风险管理和财务监控。
长期资金筹集过程中存在一定的风险，如市场波动、经济不稳定等。
因此，企业应该建立完善的风险管理和财务监控制度，及时发现和解决潜在的风险，保障企业的财务稳定和资金安全。
公司财务管理中的长期资金管理与资本结构优化
公司财务管理中的长期资金管理与资本结构优化公司财务管理是确保企业财务稳定与持续发展的重要环节，其中长期资金管理和资本结构优化是两项关键且相互关联的工作。
本文将从理论与实践的角度，探讨公司财务管理中长期资金管理和资本结构优化的重要性、方法以及挑战。
一、长期资金管理的重要性长期资金是指企业用于投资和运营长期项目的资金，例如购买固定资产、研发新产品等。
长期资金管理的重要性主要体现在以下几个方面：1. 实施战略规划：长期资金管理能够通过有效的资金配置，支持企业实施战略规划和长远发展目标。
2. 降低融资成本：长期资金管理可以帮助企业降低融资成本，通过定价策略、资本结构优化等手段，减少财务风险。
3. 提高投资回报率：合理管理长期资金可以提高企业的投资回报率，通过选择经济效益好、风险较低的项目，实现增值和优化企业利润。
二、长期资金管理的方法在长期资金管理过程中，企业可以采取以下方法和措施：1. 资本预算：通过资本预算的方式，对不同项目进行评估和决策，确保投资项目符合企业战略目标，同时能够实现回报和风险控制。
2. 资金筹集：企业可以选择多种方式筹集长期资金，例如股票发行、债券发行、银行贷款等，根据企业实际情况和市场条件，选择适合的融资方式。
3. 资本结构优化：合理的资本结构能够降低企业财务风险，提高股东权益和企业价值。
通过调整债务和权益的比例，实现资本结构的优化和压力测试。
三、资本结构优化的重要性资本结构是指企业通过融资方式筹集资金的结构和比例，包括债务和权益两方面。
资本结构优化的重要性主要表现在以下几个方面：1. 降低融资成本：通过合理的资本结构优化，企业可以降低融资成本，减少利息支出并提高企业盈利能力。
2. 提高财务稳定性：良好的资本结构能够提高企业的财务稳定性，在面对经济周期变化、市场波动等不确定因素时，能够更好地抵御风险。
3. 增加筹资能力：优化资本结构可以提高企业的筹资能力，使企业能够更好地应对市场机会和挑战，为企业发展提供更充足的资金支持。
财务预算与资金筹划
财务预算与资金筹划在企业的运营中，财务预算和资金筹划是两个关键的管理工具。
财务预算是指企业根据自身的经营情况和发展目标，编制的一份关于财务部门每月、每季度或每年的支出计划和收入计划。
而资金筹划则是指企业如何利用和管理可用的资金，使其用于最优化的投资和运营活动，以实现企业的目标和增加财务盈利。
本文将分析和探讨财务预算和资金筹划的重要性以及相关的策略和步骤。
一、财务预算的重要性财务预算对企业的经营决策和风险控制具有重要意义。
首先，财务预算可以帮助企业规划和控制经营活动。
通过制定财务预算，企业可以预测和规划每个阶段的收入和支出，从而调整经营策略和资源配置，以实现利润最大化。
其次，财务预算可以为企业建立风险评估和风险控制机制。
通过对各项预算数据的分析和比较，企业能够及时发现和处理经营活动中的风险和问题，降低经营风险。
最后，财务预算可以作为企业与利益相关者进行沟通和交流的重要工具。
基于财务预算，企业能够清晰地向股东、投资者和其他相关方展示企业的财务状况和发展前景，以吸引更多的投资和支持。
二、财务预算的编制步骤财务预算的编制需要经过一系列的步骤。
首先，企业需要收集和整理相关的经营数据和市场信息。
这包括过去的财务数据、预测的销售额、成本和费用等。
其次，企业需要制定预算目标和策略。
根据企业的经营目标和市场环境，制定能够实现预期利润和财务状况的预算目标和策略。
然后，企业需要编制预算报表和计算预算数据。
这些报表包括利润表、资产负债表和现金流量表等。
最后，企业需要对预算进行定期的审查和控制。
通过与实际情况的比较，及时调整和纠正预算计划，以确保企业的财务状况和经营目标得以实现。
三、资金筹划的重要性资金筹划对企业的经营活动和发展起着重要的支持和保障作用。
首先，资金筹划可以帮助企业合理配置和利用资金资源。
企业通常面临着资金的稀缺和需求的多样化，通过制定资金筹划计划，企业可以根据自身的经营状况和发展需求，对不同的资金来源和运用进行规划和管理，以实现资金的最优化配置。
财务管理中的长期投资决策
财务管理中的长期投资决策在财务管理中，长期投资决策是企业非常重要的一环。
长期投资决策涉及到企业的战略规划和未来发展方向，对企业的长期盈利能力和竞争力有着深远的影响。
本文将从投资决策的概念、影响因素以及决策方法等方面进行探讨。
首先，投资决策是指企业在一定的条件下，选择投资项目并决定投资额度的过程。
在进行投资决策时，企业需要考虑多个因素，包括市场需求、竞争态势、资金成本、技术进步等。
这些因素将直接影响到投资项目的可行性和预期收益。
其次，市场需求是影响长期投资决策的重要因素之一。
企业需要通过市场调研和分析，了解市场的需求情况和趋势。
只有在市场需求稳定且有增长空间的情况下，企业才能考虑进行长期投资。
此外，竞争态势也需要被充分考虑。
如果市场上已经存在过多的竞争对手，企业的投资项目很可能面临着激烈的竞争和低利润的风险。
资金成本是另一个需要被重视的因素。
企业在进行长期投资决策时，需要考虑到资金的成本，即企业的资本成本率。
资本成本率是企业为了筹集资金所支付的成本，包括债务成本和股权成本。
如果企业的资本成本率较高，那么投资项目的预期收益率也需要相应提高，才能保证投资的回报。
此外，技术进步也是影响长期投资决策的重要因素。
随着科技的不断进步，许多行业都面临着技术更新和替代的风险。
在进行长期投资决策时，企业需要考虑到技术的发展趋势，选择具有较高技术含量和竞争力的投资项目，以保证企业在未来能够适应市场的变化。
在进行长期投资决策时，企业可以采用多种方法进行评估和分析。
其中，财务评价方法是最常用的方法之一。
财务评价方法包括净现值法、内部收益率法和投资回收期法等。
净现值法是指将投资项目的现金流量按照一定的折现率进行贴现，得出项目的净现值，从而判断项目是否具有投资价值。
内部收益率法是指通过计算项目的内部收益率，判断项目的收益率是否高于资本成本率，从而决定是否进行投资。
投资回收期法是指计算项目的投资回收期，即投资额回收所需的时间。
财务管理第五章-长期筹资方式PPT课件
长期筹资方式
二、发行普通股筹资 股票是股份有限公司为筹措股权资本而发行 的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证， 它代表持股人在公司中具有的所有权。
（一） 发行股票的条件 1 、不管出于什么目的和采取什么方式，发 行前必须遵守证券法，向有关部门提出申请 文件 2 、股份公司发行股票，不论设立发行还是 增资发行，都必须遵守“公司法”
n 债券利息
+ Σ （1+市场利率）n t=1 (1+市场利率)t
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长期筹资方式
四、长期借款筹资
（一）长期借款的种类 1 、按提供贷款的机构分： （1）政策性银行贷款 （2）商业性银行贷款 （3）其他金融机构贷款 2 、按有无抵押作担保分： （1）抵押贷款 （2）信用贷款 3 、按贷款用途分： （1）基建贷款 （2）更新改造贷款 （3）科研开发和新产品试制贷款
公司按照承租企业的要求融资购买设备，并在合同规
定的较长时期内提供给承租企业使用的信用性业务，
这种方式也具有借贷性质，使承租企业可长期借入资
金。
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租赁筹资的优缺点
长期筹资方式
1 、优点： （1）迅速获得所需资产 （2）租赁筹资限制较小 （3）免遭设备陈旧过时的风险 （4）由于分期支付租金，可减低不能偿付危险 （5）租费可在所得税扣除，承担企业可享受税前利益 2 、缺点： （1）成本较高（租金总额通常高于设备价值的30％） （2）承租企业不能享有设备残值，只能视为机会成本
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长期筹资方式
（二）银行借款的信用条件 1 、授信额度－－银行与企业正式或非正式协议规定的
借款最高限额，再授信额度内，企业随时向银行申请 借款。 2 、周转授信协议－－这是一种为大公司使用的授信额 度，与一般授信额度不同，银行负法律责任，所以银 行要收取一定的承诺费用。 3 、补偿余额－－银行要求企业将借款的10～20%平 均存款余额留存银行，这主要是降低银行风险。
公司财务管理中的短期与长期资金
公司财务管理中的短期与长期资金在公司的财务管理过程中，短期和长期资金的管理是至关重要的。
短期资金通常用于满足公司日常运营和经营活动的资金需求，而长期资金则用于满足公司的长期投资和资本需求。
本文将探讨短期和长期资金在公司财务管理中的作用和管理方法。
1. 短期资金管理短期资金管理主要涉及公司日常经营中的现金流量。
短期资金的管理能否得当直接影响到公司运营的平稳与否。
以下是一些管理短期资金的方法：1.1 现金流预测与管理通过对过去的现金流量数据进行分析和预测，可以预测和管理未来的现金流量情况。
这能帮助公司及时调整支出和收入，并避免出现资金短缺的情况。
1.2 应收账款管理公司应采取措施，确保客户及时支付欠款。
例如，可以优化公司的信用政策，加强与客户的沟通，以及定期进行账务调整和催收活动。
1.3 存货管理存货的管理也是短期资金管理的一部分。
公司应根据市场需求和销售预测，适时购买和销售存货，减少滞销和过剩货物的出现，以最大程度地减少资金的占用。
1.4 短期借贷与融资在短期资金紧张的情况下，公司可以考虑借贷或融资来补充资金。
这可以通过与银行贷款、发行债券或发起股权融资等方式实现。
但在进行这些活动时，公司需要综合考虑贷款利率、还款期限和与借贷方的关系等因素。
2. 长期资金管理长期资金管理主要关注公司的长期投资和资本需求。
以下是一些管理长期资金的方法：2.1 资本预算和投资评估公司需要制定资本预算计划，评估投资项目的收益率和风险。
这有助于公司确定投资项目的优先级，并决定是否投资或延后投资。
此外，公司还应定期评估现有投资项目的业绩并作出相应的调整。
2.2 债务筹资与股权筹资公司可以通过债务筹资（如借贷、发行债券）或股权筹资（如发行新股或股权融资）来获得长期资金。
在进行资本结构调整时，公司需要平衡债务负担和股东权益，以最大程度地降低财务风险。
2.3 资本结构管理公司应根据经营情况和风险承受能力来确定合适的资本结构。
这涉及到确定债务和股东权益的比例以及优化财务结构。
5长期筹资方式(财务管理作业)
作业五姓名: 学号:第五章长期筹资方式一、名词解释1．长期筹资2．股权性筹资和债务性筹资3．普通股和优先股二、判断题1．在市场利率大于票面利率的情况下，公司一般溢价发行债券。
（）2．税后利润留用筹资不需要任何筹资费用，因此筹资成本最低。
（）3．企业负债比例越高，财务风险越大，因此负债对企业总是不利的。
（）4．处于成长时期、具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机。
例如，企业产品供不应求，需要增中市场供应。
（）5．处于成长期的企业，当面临资金短缺时，大多都选择内部筹资以减少筹资费用。
（）6．根据我国有关法规制度，企业的股权资本由投入资本（或股本）资本公积和未分配利润三部分组成。
（）7．所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本。
（）8．凡我国企业均可以发行公司债券。
（）9．一般来说，债券的市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，发行价格就可能越高。
（）10．速效租赁实际上就是由租赁公司筹资购物，由承租企业租入并支付租金。
（）11．优先股和可转换债券既具有债务筹资性质，又具有股权筹资性质。
（）三、单项选择题1．按（）不同，股票一般可分为普通股和优先股。
A.票面是否记名B.股东的权利和义务C.发行的时间先后D.投资主体2．政府财政资本通常只有（）（企业类型）才能利用。
A.外资企业B.民营企业C.国有独资或国有控股企业D.非营利组织3．筹资股权资本是企业筹集（）的一种重要方式。
A.长期资本B.短期资本C.债权资本D.以上都不是4．筹集投入资本时，要对（）的出资形式规定最高比例。
A.现金B.流动资产C.固定资产D.无形资产5．在几种筹资方式中，兼具筹资速度快、筹资费用和资金成本低、对企业有较大灵活性等特点的筹资方式是（）。
A.发行股票B.融资租赁C.发行债券D.长期借款6．根据《公司法》的规定，发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的（）。
A.60%B.40%C.50%D.30%7．由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称为（）。
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也享受不到财务杠杆带来的利益 ③控制权易分散，会导致股价下跌
三、优先股筹资
（一）优先股的种类(5种) （二）发行优先股的动机
第四章 长期资金筹划
[本章导读]
企业对长期资金的需求是源源不断的， 随着我国资本市场的不断发展和完善，发行 股票和债券、办理长期借款以及租赁经营已 成为企业筹集长期资金的重要手段。企业可 以针对不同融资方式的特点以及自身实际情 况，企业可以选择单一的融资方式，也可以 采用不同融资方式的组合来筹措资金。
实收资本制 授权资本制 折中资本制
（二）建立资本金制度的原则
1.资本金的最低限额 2.资本使用资本金制度要求将企 业
所有者投入的资金交付给经营 者使用 3.资本保全
（三）所有者资本金的出资方式
二、股票筹资
（一）股票的类型
1.按股东权利和义务分 2.按票面有无记名分 3.按票面是否标明金额 4.按投资主体的不同 5.按发行时间的先后 6.按上市地点和
1.债券筹资的优点 2.债券筹资的缺点
三、租赁筹资 （一）租赁筹资的概念 （二）租赁的种类
1．经营租赁 2. 融资租赁 （三）租金的计算及筹资特点 （四）融资租赁筹资的优缺点 1. 融资租赁筹资的主要优点 2. 融资租赁筹资的主要缺点
[本章小结]
1. 股票的新设发行、改组发行、增资发行和定向募集发 行必须符合一定的条件。
6．租赁包括经营租赁和融资租赁两类。
7. 租金的计算主要可以使用平均分摊法和等额年金法。
[思考与练习题]
1. 你是如何理解股票的投资性与投机性的？
2. 如果你是一家大公司的总裁，你会在什么 情况下做出优先股的融资决策？
3. 试比较经营租赁与融资租赁的异同？
4. 某公司2001年1月1日从租赁公司租入一套 设备，价值150万元，租期5年，预计期满 时残值2万元，归承租企业所有，租赁费率 11%，租金每年支付一次。
资金乃企业之本，资本筹集方式有多种，各种筹资 方式都有各自的优缺点，没有绝对意义上的最好的筹资 模式，只有最适合的。
（资料来源： 2001-11-15）
第一节 股权资本筹集
一、资本金
国家资本金
资本金 按投资主体分 法人资本金
个人资本金
（一）资本金制度 世界上流行的 资本金制度
企业提出申请 银行进行审批 签订借款合同 企业取得借款 企业偿还借款
（二）长期借款的特点 1. 长期借款融资的优点 （1）筹资速度快 （2）筹资成本相对较低 （3）借款弹性好 （4）可发挥财务杠杆作用 2. 长期借款融资的缺点 （1）财务风险较高 （2）限制条款较多 （3）筹资数量有限
二、债券筹资 (一)债券的种类及发行的程序 (二)公开发行、上市公司债券的条件 (三)债券发行价格 (四)债券的信用等级 (五)债券筹资的特点
1954年，赫林作为为拉雷多市“猛狮俱乐部”主席 ，与他的妻子去纽约参加国际“猛狮俱乐部”会。在游 览尼亚加拉大瀑布后，惊奇地发现，在这大好美景两岸 的美国和加拿大，都没有为留连忘返的游人提供歇宿的 住所和其他设施。从此在赫林的心里就孕育了一个在风 景区开设旅馆的想法。
要建造旅馆就得找地基，他在格兰德市找到了一所 高中，因为校方想出售这座房子。可是当时赫林还只是 一家木材公司的小职员，周薪仅有125美元，想买这幢房 子，却苦于无资金。于是他向所在工作的公司股东游说 从事旅馆经营，但未成功。他只得独自筹集了500美元， 请一位建筑师设计了一张旅馆示意图，并对示意图的可 行性进行了慎重研究。当他带着示意图向保险公司要贷
2. 普通股筹资和优先股筹资各有优势，企业做筹资决策 时应充分考虑它们的特点。
3. 长期借款是公司长期负债融资的主要方式之一，办理 长期借款必须经过一定程序。
4. 发行长期债券是股份公司筹措长期债务资金的另一重 要方式，公司发行债券需要经过一定程序，办理有关手续 。
5．债券筹资的突出优点在于筹资对象广、市场大，但其 筹资成本高、风险大、限制条件多。
要求：用等额年金法分别计算每年末支付 的租金额和每年初支付的租金额。
1．防止公司控制权分散 2．增强企业筹资的灵活性 （三）优先股筹资的优缺点 1．发行优先股融资的优点(6点) 2．发行优先股融资的缺点(3点)
第二节 债权资本筹集
一、长期借款筹资
（一）长期借款的种类及程序
按提供贷款的 机构不同分
按有无抵押品 作担保分
按贷款的 用途分
政策性银行贷款 商业性银行贷款 其他金融机构贷款 抵押贷款 信用贷款 基本建设贷款 更新改造贷款 科技开发和新产品 试制贷款
[核心概念]
普通股筹资(Common Share Financing) 优先股筹资(Preference Share Financing) 债券筹资(Bond Financing) 经营租赁(Operation Lease) 融资租赁(Financing Lease)
[案例导入]汤姆·F·赫林的创业筹资
所面对的投资者
普通股 优先股 记名股票 无记名股票
有面额股票 无面额股票 国家股 法人股 个人股 外资股
始发股 新发股 A股、B股、H股、 N股和S股等
（二）股票的发行及上市
1.新设发行 2.改组发行 3.增资发行 4.定向募集发行
股份公司申请股票上市的目的 股份有限公司申请股票上市的条件
（三）股票筹ห้องสมุดไป่ตู้特点
款60万元时，保险公司非得要他找一个有100万资产的 人作担保。于是，他向另一家木材公司的总经理求援。 总经理看了旅馆示意图后，以本公司独家承包家具制造 为条件，同意作他的担保人。赫林再以发行股票的方式 筹集资金，他提出两种优先股：一种股份供出卖，取得 现金；另一种是以提供物资来代替股金。就这样他筹集 到了创业所需的资金，建成了理想中的拉波萨多旅馆。 （汤姆·F·赫林后来成为全美旅馆协会的主席，是全 美旅馆业，乃到旅游界的泰斗。）