我国上市公司管理层股权激励的通常模式
上市公司股权激励方案新整理版
上市公司股权激励方案新整理版近年来，随着我国资本市场的不断发展和完善，上市公司股权激励方案也逐渐成为各大企业关注的焦点。
股权激励作为一种激励机制，可以有效地提高员工的积极性和凝聚力，推动企业的长期发展。
本文将对上市公司股权激励方案进行新的整理，以期为企业提供一些参考和借鉴。
一、股权激励的定义和目的股权激励是指上市公司通过向员工或管理层发放股票或股权，以激励其为公司的长期发展做出贡献，并与公司的业绩紧密挂钩。
其目的在于提高员工的归属感和忠诚度，增强员工的积极性和创造力，实现公司与员工的共赢。
二、股权激励的形式和方式1. 股票期权：企业向员工或管理层发放股票期权，即员工在特定时间内以特定价格购买公司股票的权利。
股票期权是最常见的股权激励形式，其优势在于可以让员工分享公司的增值收益，同时也可以有效地留住人才。
2. 股票奖励：企业直接向员工或管理层发放公司股票作为奖励，员工可以立即获得股票的所有权。
这种方式可以更直接地激励员工，但也可能导致员工对股票的过度依赖。
3. 限制性股票：企业将一定数量的股票授予员工或管理层，但在一定期限内员工无法转让或出售。
通过限制员工的流动性，可以更好地激励员工为公司的长期发展贡献力量。
三、股权激励的设计原则1. 公平公正：股权激励方案应该公平合理，不偏袒特定人群，避免引发员工的不满和不公平感。
2. 长期导向：股权激励应该与企业的长期目标相一致，避免短期行为导致的利益冲突。
3. 适度激励：激励力度应该适度，既能够激励员工，又能够保证公司的稳定运行。
4. 风险分担：股权激励方案应该合理分担风险，避免员工过度承担风险而导致离职或流失。
四、股权激励的实施步骤1. 制定激励目标：企业应该明确激励的目标和意义，将其与企业的战略目标相一致。
2. 设计激励方案：根据企业的特点和员工的需求，制定适合的股权激励方案，包括激励对象、激励形式、激励比例等。
3. 公示和沟通：将激励方案公示给员工，并与员工进行充分的沟通和解释，确保员工对激励方案的理解和认同。
我国上市公司股权激励存在的问题
浅析我国上市公司股权激励存在的问题摘要股权激励作为一种长期性激励机制，在解决现代企业制度下的委托代理问题中发挥着重要的作用。
本文主要分析了我国上市公司股权激励的现状，针对我国上市公司实行股权激励制度存在的问题提出相应的对策和建议。
关键词上市公司；股权激励；问题一、股权激励的概述股权激励是一种以公司股票为标的，对其董事、监事、高级管理人员、骨干员工及其他人员进行的一种长期性激励机制。
从世界范围来看，股权激励主要包括股票期权、限制性股票、股票增值权和虚拟股票等。
股权激励的实质是通过市场为经理人员定价并由市场付酬。
它最大优点在于创造性地以股票升值所产生的价差作为对高级管理人员的报酬，从而将高级管理人员的报酬与企业长期经营业绩相联系，将作为代理人的高级管理人员的利益变成公司价值的增函数，促进了经营者和股东利益实现渠道的一致性，减少了管理人员的机会主义行为和股东对其进行监督的成本。
二、我国上市公司股权激励现状2005年12月31日中国证监会发布《上市公司股权激励管理办法（试行）》（以下称《管理办法》），于2006年1月1日生效，这是我国第一部关于上市公司实施股权激励的法规，。
继《管理办法》之后，国资委和证监会相继发布了系列法规和规定，解除了原《公司法》和原《证券法》对股权激励的限制性规定，使得股权激励能够在我国真正施行。
（一）上市公司股权激励的模式。
截至2011年1月沪深两市的上市公司总数为1985家，共有184家实行了股权激励方案，占上市公司总数的9.27%。
其股权激励模式统计如下：由上表的统计数据可以看出，我国上市公司股权激励模式中，股票期权、业绩股票和管理层认购三种模式所占比例较大。
（二）用于激励的股票来源。
截至2008年6月30日，沪、深两市共有109家上市公司公告110次管理层股权激励预案。
在110次预案中，永新股份同时采用两种来源分别用于限制性股票和股票期权。
其中通过定向增发方式的有90家上市公司，占81.08%；通过大股东转让的有14家，占12.61%；通过公开市场回购的有7家，占6.31%。
上市公司股权激励持股平台模式分析
上市公司股权激励持股平台模式分析随着上市公司的不断发展，股权激励已成为吸引和激励公司高管和员工的有效手段。
在股权激励中，股权持股平台模式是一种比较常见的模式，它能够有效激励公司的管理层和员工，提升公司的竞争力和长期发展。
本文将分析上市公司股权激励持股平台模式的特点、优势和不足，并提出相应的建议。
一、股权持股平台模式的特点股权持股平台模式是指公司设立一个专门的平台，为公司高管和员工提供股权激励。
该平台通常是一个独立的公司或者基金，专门用于持有公司股票，并将股权分配给受益人。
受益人可以是公司的管理层、关键岗位的员工或者全体员工。
1. 长期持有：股权持股平台通常是长期持有公司股票，与公司的长期发展目标一致。
2. 股权激励：平台将股权分配给受益人，作为对其业绩的激励，从而增强他们与公司的利益一致性。
3. 分散风险：通过平台持有公司股票，可以将股权分散给更多的受益人，降低个别员工的风险。
4. 退出机制：平台设立了相应的退出机制，受益人在一定条件下可以出售持有的股票，获取股权激励的回报。
股权持股平台模式在股权激励中有着诸多优势，主要体现在以下几个方面：1. 激励效果好：在股权持股平台模式下，受益人持有的股票与公司的长期发展利益相关联，能够更好地激励管理层和员工为公司长期发展做出贡献。
2. 利益一致性：受益人持有公司股票后，与公司的利益更加一致，会更加关注公司的经营状况和股价表现，有利于提升公司治理水平和持续经营能力。
4. 税收优惠：在一些国家或地区，对股权激励和持有股票可能会给予一定的税收优惠，有助于吸引和留住优秀的人才。
股权持股平台模式虽然有着诸多优势，但也存在一些不足之处，需要加以重视和解决：1. 成本较高：设立和运营股权持股平台需要一定的成本投入，包括管理费用、运营成本、投资风险等，对公司的财务状况造成一定影响。
2. 管理难度大：平台管理和股权分配需要一定的管理和运营能力，对公司的管理层和员工提出较高的要求，需要建立完善的制度和流程。
股权激励的模式有哪些
股权激励的模式有哪些股权激励这一概念，是在公司企业里面为了激励和留住核心人才实行的一种制度，在现实生活中是比较常见的，因此我们就需要对这一方面有一定的认识和了解。
那么下面我为你整理了股权激励的模式有哪些的相关知识，欢迎阅读，希望能帮到你。
一、股权激励的模式有哪些股权激励的模式一般分为两大类别，即权益结算类和现金结算类。
权益结算类中的常用模式包括股权期权、限制性股权、业绩股票、员工持股计划等，这种激励方式的优点是激励对象可以获得真实股权，公司不需要支付大笔现金，有时还能获得现金流入；缺点是公司股本结构需要变动，原股东持股比例可能会稀释。
现金结算类中的常用模式包括股权增值权、虚拟股权计划、业绩单元、利润分享计划等，其优点是不影响公司股本结构，原有股东股权比例不会造成稀释。
缺点是公司需要以现金形式支付，现金支付压力较大。
而且，由于激励对象不能获得真正的股份，对员工的激励作用有所影响。
从我国现行法律规定和实践操作来看，限制性股权、股权期权和股权增值权激励是上市公司股权激励计划的主要模式。
现代企业理论和国外实践证明股权激励对于改善公司治理结构，降低代理成本、提升管理效率，增强公司凝聚力和市场竞争力起到非常积极的作用。
股权激励的常用模式包括股票期权、虚拟股票、限制性股票、员工持股和管理层收购。
二、股权激励影响股票直接效应股权激励作为一种业绩奖励手段，有业经营业绩的提升，从而提高上市公司股票的内在价值，这是股权激励计划影响股票价格的内在逻辑。
因此，实施股权激励计划对股票价格的影响主要表现在两个方面：一个是影响投资者对于上市公司业绩提升的预期，一个是影响上市公司的实际利润。
因此，在股权激励计划的不同阶段投资者的预期不同，其对股价的影响就会不同。
不同的股权激励方式，所产生的作用不一样，其对公司业绩的影响也不一样。
就目前上市公司的股权激励的影响来看，很多二级市场的股民比较愿意买卖股权激励政策大的公司。
股票消极效应实施股权激励计划可能引发两种风险，一种是所谓“压紧弹簧”现象，即在股权激励计划预备实施之前，公司经营者通过某些手法降低公司收益率，压低股价；而在实施股权激励计划之后，使公司的收益率上升，促使股价回升，从而获得超额收益。
我国上市公司股权激励方案比较分析
阶段
股权激励制度作 为一种长 期的激励 模式 ，在西方发 达国家 已经得到 了厂 泛应 用。其产生于二十世纪五十年 代末的美国 ， 在经历 资本 主义 发达市场半个世纪的不 断
根据下页附表归纳总结 ９家，他们涵盖 了证监会规定 的门类行业分类标准中划分的 １ 个行业的 ６ ， ３ 种 分别是
股权激 励的 理论 依据 是股 东价值 最大 化和所 有权 、
业板首批上市企 业之一 。该公司在 ２ １ ０ ０年 ５月 ２ ４日推
出股权 激励计划 ， 而此时公司上市只有半年之久 。显然对 于一个 刚上市的公司来说 ， 现金流量是没有那么多的 。 为 了规避这个问题 ，实施股 票期权的股权激励是个很好 的
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房 地 产业 社会 服务 业 建 筑 业 综 合 类
（ ） 市 公 司 的股 权 激 励 方 案 选 择 二 上
限制性股票 的有 ９家 ，股票增值 权与管理层 持股的各 １
股权激励的模式 ，按照不同的分类 ， 着不同的分 有 法 。由上述实施股权激励的 ３ 家上市公司的统计可 以看 ９ 出， 如图 ２ 所示 ， 使用股票期权作为激励 模式的有 ２ 家 ， ８
权激励制度提出 了建设意见 ，以期为更多的上市公 司实 施此种长期激励机制提供借鉴和参考 。
还没有完全出来。 以这里只选取 ２０ 、００ 所 ０９２ １ 两年的数据
一
、
股权激励 制度 在我 国 尚处 于起 步
进行 比较分析 。实施股权激励 的具体公 司如表 １ 示 ， 所 研 究数据来 自于 Ｒ Ｓ Ｅ Ｅ Ｓ Ｔ金融研究数据 库。
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(完整版)股权激励的十四种方式方法
股权激励方法：1、股票期权模式（期权）：到期能够履行买股票的权益（价钱低，低于二级市场买），二级市场是以全价购置。
【合用范围】：上市公司、新三板等。
资本增值较快，人力资本增值成效显然的公司，如高科技行业【长处】：拥有长久激励成效；不可以权没有任何额外的损失；公司没有任何现金支出，有益于公司降低激励成本；有股价差，激励力度比较大；降低拜托代理成本。
【弊端】：股票市场的风险；可能带来经营者的【短期行为】。
【实操】：期权价钱设置要合理（一股价钱不重要，公司价值很重要）；能够借款给员工，用每年分成的钱还，分成 1000，还 500，给职工分 500；销售收入乘以 3 到 5 倍实时公司价值（以审计师出来一个审计报告，让职工相信公司值这么多钱）；一般职工购买价钱打五折。
2、限制性股票模式（锁定股票）：有处罚性、有获取条件（股权激励一定和业绩绑定）、有销售条件【合用范围】：业绩不好的上市公司、处于家产调整过程中的上市公司、始创期公司（高科技行业）【长处】：激励对象无需现金付出或以较廉价钱购置；可激励对象将激励集中于公司长期战略目标上。
【弊端】：业绩目标和股价的科学确立困难；现金流压力较大；激励对象实质拥有股票，享有所有权，公司对激励对象的拘束困难；激励对象有股东权益。
【实操】：绑定人员的同时要业绩达标；设置三年行权期，是为了防备高管的“短期行为”，盲目扩大业绩，不管公司长久利益；三年景熟期股权成熟后，再一年的观察期；阿里巴巴→蔡崇信（ 50 万年薪，干 8 年，给你一个亿股票）；设置一个营收目标，一个利润目标。
3、业绩股票模式（年度）：与业绩挂钩、须购置股票、须强迫购置【长处】：经股东大会经过即可推行；管理层所获取的激励基金一定购置为公司股票，任职期间不可以转让；使经营者真实拥有股票，一旦未来股票下跌，经营者会蒙受必定损失，所以有必定拘束作用；每年推行一次，所以，能够发挥转动激励。
转动拘束的优秀作用。
【弊端】：公司的业绩目标确立的科学性很难保证，简单致使公司高管人员为获取业绩股票而故弄玄虚；激励成本较高，有可能造成公司现金支付压力。
股权激励基础知识十一种方式
股权激励基础知识十一种方式------------ 各类专业好文档，值得你下载，教育，管理，论文，制度，方案手册，应有尽有-------------- 股权激励基础知识十一种方式据上证报资讯统计，截止到今年8月共有161家新三板公司公布股权激励计划，超过去年全年的137家，股权激励作为一种有效的留住和激励核心员工，提高企业管理业绩的有效方式，受到企业的广泛认可。
这么多新三板企业实施股权激励计划，今天我们就来聊聊股权激励的模式有哪些？模式一：股票期权股票期权模式是指股份公司赋予激励对象（如经理人员）购买本公司股票的选择权，具有这种选择权的人，可以在规定的时期内以事先确定的价格（行权价）购买公司一定数量的股票（此过程称为行权），也可以放弃购买股票的权利，但股票期权本身不可转让。
抵押、质押、担保和偿还债务。
股票期权实质上是公司给予激励对象的一种激励报酬，该报酬能否取得完全取决于以经理人为首的相关人员能否通过努力实现公司的激励目标（股价超过行权价）。
在行权期内，如果股价高于行权价，激励对象可以通过行权获得市场价与行权价格差带来的收益，否则。
将放弃行权。
目前，清华同方、中兴科技等实行该种激励模式。
通过授予股票期权实施股权激励计划的具体操作程序或流程如下：（一）实施激励计划的程序1、董事会负责制定激励计划；2、监事会核查激励对象名单；3、股东大会审议激励计划。
监事会就激励对象名单核实情况在股东大会上进行说明；4、股东大会批准激励计划后即可实施；5、董事会根据股东大会的授权办理具体的股票期权授予、行权等事宜。
（二）股票期权的授予程序1、董事会制定股票期权授予方案；2、监事会核查激励对象的名单是否与股东大会批准的激励计划中规定的对象相符；3、经股东大会审议通过，授予条件满足后，对激励对象进行权益的授予，并完成登记等相关程序；4、激励对象与公司签署《股权激励协议书》；（三）股票期权行权程序1、激励对象在可行权日内，提交《股票期权行权申请书》向公司确认行权的数量和价格，并交付相应的购股款项；2、公司在对每个期权持有人的行权申请作出核实和认定后，按申请行权数量向激励对象定向发行股票或转让股份。
股权激励模式有哪些股权激励模式对比分析
股权激励模式有哪些股权激励模式对比分析【摘要】：要说股权激励模式有哪些，目前国际通行的股权激励模式主要有股票期权、员工持股计划（ESOP）、管理层收购（MBO）、股票增值权、业绩股票、限制性股票等10种。
以下对这10种股权激励模式对比分析，企业可根据自身情况择优而选。
要说股权激励模式有哪些，目前国际通行的股权激励模式主要有股票期权、员工持股计划（ESOP）、管理层收购（MBO）、股票增值权、业绩股票、限制性股票等10种。
以下对这10种股权激励模式对比分析，企业可根据自身情况择优而选。
股权激励模式一、期股期权是通过激励对象部分首付、分期还款而拥有企业股份的一种股权激励方式，其实行的前提条件是激励对象必须购买本企业的相应股份。
实施方式：企业贷款给激励对象作为其股份投入，激励对象对其拥有所有权、表决权和分红权。
其中所有权是虚拟的，必须将购买期股的贷款还清后才能实际拥有；表决权和分红权是实在的，但分红必须按协议来偿还贷款。
优点：1、股票的增值和企业资产的增值、效益紧密连接，促使激励对象更加关注企业的长远发展和长期利益；2、有效解决激励对象购买股票的融资问题；3、克服了一次性重奖带来的收入差距矛盾。
缺点：1、如公司经营不善，激励对象反而有亏本的可能，降低了激励对象对期股的兴趣；2、激励对象的收益难以短期内兑现。
适用企业：1、经改制的国有控股企业；2、国有独资企业。
股权激励模式二、股票期权股票期权是较常用的股权激励模式，也称认股权证，指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定时间内（行权期）以事先确定的价格（行权价）购买一定数量的本公司流通股票（行权）。
实施方式：公司向激励对象发放期权证书，承诺在一定期限内或一定条件达成时（如公司上市时）激励对象以较低价格购买股权。
优点：1、股票期权只是一种权利而非义务，持有者在股票价格低于行权价的时候可以放弃权利，因此对持有者没有风险。
2、由于股票期权是需要在达到一定时间或条件的时候实现，激励对象为促使条件达到，或为使股票升值而获得价差收入，必然会尽力提高公司业绩，使公司股票价值不断上升，具有长期激励效果。
股权激励的四种主要模式
股权激励的四种主要模式股权激励在我国上世纪90年代就开始应⽤了，当时叫员⼯持股，很多国有企业做股份制改造⽤的⽐较多，后来有些地⽅强制员⼯⼊股，在98年的时候员⼯持股就被证劵会叫停。
到了05年新公司法修订，06年出台了《上市公司股权激励管理办法》，随后很多上市公司都开始搞股权激励。
为什么我们感觉越来越多的企业都在实施股权激励呢？其实这是做⽼板的被逼的，我们都知道这两年实体经济在往下掉，成本越来越⾼，加⼯资加不起，给奖⾦给不了，跟互联⽹这些新兴企业⽐，⼈才留不住，经营压⼒很⼤。
这时候⽼板们就想着⽤其他的⽅法来解决这个问题。
传统的绩效考核再完善，员⼯也是为⼯资和奖⾦⽽⼯作，你花了很多钱激励员⼯，员⼯也会认为这是他付出之后应该得到的！股权激励再简单，员⼯也是为⼀份利润的分红⽽努⼒，因为股权赋予了员⼯⼀种当“⼩⽼板”的感觉！简单来说，钱的出处不⼀样，说法不⼀样，造成了员⼯⼯作⼼态的巨⼤差异！股权激励的本质是分利润，⼯资奖⾦分的是当期的利润，当前的钱，⽽股权激励除了分当期利润（也就是分红）外，还分未来的利润滚存（也就是企业增值的部分）。
不管采⽤什么样的股权激励模式，最基础最核⼼的⼀个问题是先要搞清楚企业值多少钱？也就是如何定价？这个定价需要双⽅达成共识才有实施股权激励的基础。
⼀般来说，企业估值有常见的这四种⽅法：1、直接按注册资本进⾏估值，当时注册投了多少钱，就按此进⾏估值，称之为原始股；2、账⾯净资产法，也就是看企业现在值多少钱，所谓账⾯净资产就是不考虑其他要素的增值，⽐如说⼟地，账⾯净资产的增值主要来⾃于利润的累计。
3、市盈率法，市盈率就是企业盈利的能⼒，不看你的资产，看你赚钱的能⼒给出合适的估值。
4、投资股核定法，也就是参考外部投资者给出的估值，⽐如说风投给出的价格，按照这个价格和股本核定出企业的估值。
谈到具体的股权激励模式，看这张坐标图就⽐较容易理解。
横坐标按时间分为当期和远期，纵坐标按激励的标的形式分为现⾦和股权，这样形成了⼀个四分格。
我国上市公司高层管理人员股权激励问题分析
股 权 激 励 问题 分 析
杨 丽 萍 中 石 化 华 北 分 公 司 油 气 田 维 护 保 障 中 心 山西 晋 中 ０ ０ ０ ６ ０ ３
【 章摘要】 文 限制 性 股 票 是 指 激 励对 象 按 照 股 权 激 励 计划 规 定 的 条 件 ，从 公 司获 得 的一 定 数 量 的本 公 司股 票 。业 绩 股 票 是 一 种 典 型 模 式，指在年初确定一个较为合理的业绩 目 标 ，如 果 激 励 对 象 到 年 末 时达 到 预 定 的 目 标 ，则 公 司 授 予 其 一 定 数 量 的 股 票 或 提 取 定的奖励基金购 买公司股票 。 股 票 期 权 是 指 公 司授 予 激 励 对 象 在 未 来 一 定 期 限 内 以预 先 确 定 的 价 格 和 条 件 购 买 本 公 司一 定数 量 股 份 的 权 利 。激 励 对 象 可 以其获授的股票期权在规定的期间内以 预先确定的价格和条件购买上市公司一定 数 量 的股 票 。 股 票增 值 权 是 指 公 司 授 予 激励 对 象 在 定时期和条件下获得规定数量股 票价格 上 涨 所 带 来 的收 益 的权 利 。股 票 增 值 权 持 有者不实际拥有股票 ，也不拥有股 东表 决 权 、配 股 权 、分 红 权 。这 种模 式直 接拿 每 股 净 资 产 的 增 加 值 来 激 励 其 高 管 人 员 、技 术 骨 干 和 董 事 ，无 需 报 财 政 部 、证 监 会 等 机 构 的 审 批 ，只要 经股 东 大 会 通 过 即 可 实
二 、上 市 公 司对 高 管 人 员 实 施 股权 激 励 的主 要 模式
一
、
高管 人 员与 股权 激 励
（ ）高 层 管 理 人 员 一 文 中所说 高层 管理 人员 是指 在 公 司管 理层 担任重 要职务 、负责公 司经营管理 、 掌握 公刮重要信息 的人 员，包括 经 、副 经 理 、财 务 负 责 人 、上 市 公 司 董 事 会 秘 书 和 公 司章 程 规 定 的 其 他 人 员 。 高管人员对公司的经营战略、人事决 策 、创新效益和资本分配效益具有重要的 作 用 ， 此 对 高 管 人 员 的 激 励 尤 其 长 期 激
股权激励的主要模式有哪些
股权激励的主要模式有哪些股权激励是经营者为了激励员⼯和留住核⼼⼈才所进⾏的长期激励机制，在附带条件的情况下，公司给予被激励者⼀定的经济权利，以实现公司的可持续发展。
那么，股权激励的主要模式有哪些?店铺⼩编为你讲解。
股权激励的主要模式(1)业绩股票是指在年初确定⼀个较为合理的业绩⽬标，如果激励对象到年末时达到预定的⽬标，则公司授予其⼀定数量的股票或提取⼀定的奖励基⾦购买公司股票。
业绩股票的流通变现通常有时间和数量限制。
另⼀种与业绩股票在操作和作⽤上相类似的长期激励⽅式是业绩单位，它和业绩股票的区别在于业绩股票是授予股票，⽽业绩单位是授予现⾦。
(2)股票期权是指公司授予激励对象的⼀种权利，激励对象可以在规定的时期内以事先确定的价格购买⼀定数量的本公司流通股票，也可以放弃这种权利。
股票期权的⾏权也有时间和数量限制，且需激励对象⾃⾏为⾏权⽀出现⾦。
⽬前在我国有些上市公司中应-⽤的虚拟股票期权是虚拟股票和股票期权的结合，即公司授予激励对象的是⼀种虚拟的股票认购权，激励对象⾏权后获得的是虚拟股票。
(3)虚拟股票是指公司授予激励对象⼀种虚拟的股票，激励对象可以据此享受⼀定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时⾃动失效。
(4)股票增值权是指公司授予激励对象的⼀种权利，如果公司股价上升，激励对象可通过⾏权获得相应数量的股价升值收益，激励对象不⽤为⾏权付出现⾦，⾏权后获得现⾦或等值的公司股票。
(5)限制性股票是指事先授予激励对象⼀定数量的公司股票，但对股票的来源、抛售等有⼀些特殊限制，⼀般只有当激励对象完成特定⽬标(如扭亏为盈)后，激励对象才可抛售限制性股票并从中获益。
(6)延期⽀付是指公司为激励对象设计⼀揽⼦薪酬收⼊计划，其中有⼀部分属于股权激励收⼊，股权激励收⼊不在当年发放，⽽是按公司股票公平市价折算成股票数量，在⼀定期限后，以公司股票形式或根据届时股票市值以现⾦⽅式⽀付给激励对象。
上市公司股权激励管理办法
上市公司股权激励管理办法上市公司股权激励管理办法第一章总则第一条为了激励上市公司的管理层和核心技术人员，提高公司经营业绩，促进公司稳定发展，制定本办法。
第二条上市公司股权激励管理办法适用于在中国证券监督管理委员会注册并在证券交易所上市或交易的公司。
第三条上市公司应依法开展股权激励计划，并报中国证券监督管理委员会备案。
第二章股权激励计划的建立第四条上市公司应由董事会提出股权激励计划的设立，并征得股东大会的同意。
第五条股权激励计划的设立应包括以下内容：（一）激励对象和范围；（二）激励措施和方式；（三）激励期限和解除条件。
第三章股权激励对象第六条股权激励对象包括公司高级管理人员和核心技术人员。
第七条公司高级管理人员包括董事、监事、总经理等。
第八条核心技术人员包括公司关键技术研发、生产操作、销售等相关职务人员。
第四章股权激励措施与方式第九条股权激励措施主要包括股票期权、股票奖励和股票份额。
第十条股票期权是指在特定的条件下，激励对象享有购买或认购公司股票的权利。
第十一条股票奖励是指公司给予激励对象一定数量的公司股票作为奖励。
第十二条股票份额是指公司给予激励对象一定比例的股权份额。
第五章股权激励期限和解除条件第十三条股权激励期限应明确规定，并在一定期限内行使或解除股权激励。
第十四条解除条件包括激励对象离职、违反公司规定等情况。
第十五条在解除条件发生时，公司应根据股权激励计划的具体约定进行处理。
第六章附件本文档附件包括以下内容：附件一: 股权激励计划报备表格附件二: 股权激励方案模板附件三: 股权激励计划变更申请表格附件一: 股权激励计划报备表格附件详见《上市公司股权激励计划报备表格》。
附件二: 股权激励方案模板附件详见《上市公司股权激励方案模板》。
附件三: 股权激励计划变更申请表格附件详见《上市公司股权激励计划变更申请表格》。
本文所涉及的法律名词及注释：1.《中国证券监督管理委员会法》：指中国证监会设立的法律法规，用于规范中国证监会的监管职责和权力等。
股权激励的种类与方式
股权激励的种类与方式相对于以“工资奖金福利”为基本特征的传统薪酬激励体系而言，股权激励使企业与员工之间建立起了一种更加牢固、更加紧密的战略发展关系，目前，基本工资和年度奖金已不能充分调动公司高级管理人员的积极性，尤其是对长期激励很难奏效。
而股权激励作为一种长期激励方式，是通过让经营者或公司员工获得公司股权的形式，或给予其享有相应经济收益的权利，使他们能够以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。
股权激励在西方发达国家应用很普遍，其中美国的股权激励工具最丰富，制度环境也最完善，以下是一些典型的股权激励模式：一、股票期权（StockOption）。
也称认股权证，实际上是一种看涨期权。
是指公司授予激励对象的一种权利，激励对象可以在规定的时间内（行权期）以事先确定的价格（行权价）购买一定数量的本公司流通股票（行权）。
股票期权只是一种权利，而非义务，持有者在股票价格低于“行权价”时可以放弃这种权利，因而对股票期权持有者没有风险。
股票期权的行权也有时间和数量限制，且需激励对象自已为行权支出现金。
实施股票期权的假定前提是公司股票的内在价值在证券市场能够得到真实的反映，由于在有效市场中股票价格是公司长期盈利能力的反应，而股票期权至少要在一年以后才能实现，所以被授予者为了使股票升值而获得价差收入，会尽力保持公司业绩的长期稳定增长，使公司股票的价值不断上升，这样就使股票期权具有了长期激励的功能。
同时，股票期权还要求公司必须是公众上市公司，有合理合法的、可资实施股票期权的股票来源。
股票期权模式目前在美国最流行、运作方法也最规范。
随着20世纪90年代美国股市出现牛市，股票期权给高级管理人员带来了丰厚的收益。
股票期权在国际上也是一种最为经典、使用最为广泛的股权激励模式。
全球500家大型公司企业中已有89％对高层管理者实施了股票期权。
二、虚拟股票（PhantomStock）。
是指公司授予激励对象一种虚拟的股票，激励对象可以依据被授予“虚拟股票”的数量参与公司的分红并享受股价升值收益，但没有所有权，没有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。
上市公司股权激励管理办法(2023年修订)
上市公司股权激励管理办法(2023年修订)第一章总则第一条目的和依据为了规范上市公司股权激励行为，激励股东积极参与公司经营管理，增加公司治理的有效性，提高公司绩效，根据《公司法》等相关法律法规，制定本办法。
第二条适用范围本办法适用于在中国证券交易所上市的股份及其管理层、董事、监事、员工等相关人员。
第三条定义本办法中的有关术语解释如下：1. 股权激励：指公司通过向相关人员提供股权或以其他方式绑定股权，激励其参与公司经营和管理的行为。
2. 股权激励计划：指公司根据经营需要和战略目标，制定的给予相关人员股权激励的计划。
3. 公司治理：指公司内部机构和程序，以保障股东权益、促进公司健康发展和提高公司价值。
第二章股权激励计划的制定和执行第四条制定股权激励计划1. 公司应根据经营需要和发展战略，制定股权激励计划，并提交公司股东大会审核。
2. 股权激励计划应明确激励对象、股权激励形式、激励期限、激励条件等具体内容。
第五条激励对象1. 激励对象包括公司管理层、董事、监事、核心技术人员等。
2. 激励对象应具备良好的职业操守、专业能力和业绩表现。
第六条股权激励形式1. 股权激励形式包括股票期权、限制性股票、股票奖励等。
2. 公司应根据激励对象的职务、业绩表现等因素，选择适合的股权激励形式。
第七条激励条件1. 激励条件应明确具体，包括激励对象在公司经营管理、业绩目标等方面的要求。
2. 公司应采取适当的监督措施，确保激励对象达到激励条件。
第八条股权激励期限1. 股权激励期限应明确具体，可以根据公司的发展需要和激励对象的特点进行合理安排。
2. 公司应及时对股权激励计划进行评估和调整，确保激励效果的实现。
第三章公司治理与股权激励第九条公司治理原则1. 公司应建立健全的公司治理结构，包括董事会、监事会等，保障股东权益，提高公司治理效率和透明度。
2. 公司应加强信息披露，及时向股东和投资者公开股权激励计划的相关信息。
第十条与公司利益保持一致公司股权激励计划应与公司利益保持一致，避免损害公司长期发展的利益。
我国上市公司股权激励的主要模式
第三节中国上市公司股权激励的主要模式我国自1993年起，在深圳、上海、杭州、武汉等地试行企业股权激励方式，从试点比较成熟的企业看，股权激励机制的模式主要有以下几种。
一、现金期权激励典型模式主要是上海的期股期权模式。
1999年初，上海市委组织部、上海市国资办、上海市财政局决定对国有企业经营者实施期权激励制度，主要内容为：对国有资产控股的股份公司和有限责任公司的董事长及竞争上岗的总裁、总经理授予股票期权，被奖励对象在一定期限内，可以以获奖或赊账、贴息、低息贷款方式购买适当比例的企业股份。
这些股份在经营者任期内不上市、不交割，经营者任期届满，其业绩指标经考核认定达到规定水平且不再续聘时，可兑现。
上海普尔顿公司实行经营者竞争上岗，该公司资产额为500万元人民币，竞争上岗者需拿出30万元个人财产风险抵押金来经营企业，并与企业签订契约，以净资产利润率作为企业经营者业绩的考核指标。
如果到年末净资产利润率为零，则以1：1的比例从经营者交纳的30万元个人风险抵押金中扣除，扣完30万元，企业经营者具有选择权，既可以选择追加个人风险抵押金继续经营企业，也可以不追加风险抵押金，但放弃对企业的经营权，离开企业经营者岗位；当企业年末净资产利润率大于零时，契约约定可以按实际利润数额10％以现金形式奖励给经营者个人。
二、经营者出资购买企业的股份或期权典型模式该模式主要以杭州市为典型。
期权激励主要在已改制和正在改制中的国有及国有控股工商企业中试行，激励对象为企业主要经营者，原则上是董事长、总经理。
激励方式为购买国有企业的股权或期权。
这种在经营者任期内不上市、不交割的期权，将根据企业的盈利情况，采取现金直接购买或预付定金方式来获取。
市政府规定，达到或超过全市平均净资产利润的企业经营者，必须以现金方式购买；有盈利但达不到资产利润率和暂时亏损的企业经营者，以预付定金方式购买。
购买时，可以是一次性付款，也可以分期付款。
但无论采用哪种方式，除暂时亏损的经营者以外，首期出资额不得低于10万元。
股权激励的几种模式
股权激励的几种模式模式一：现股模式模式二：期股模式模式三：虚拟股票模式模式一：现股模式现股模式是指激励对象按照约定的价格以个人出资、贷款、奖励等方式获取一定数额的企业股权，并即时享有股权，股权收益可在当年兑现，同时激励对象承担一定的限制性条件。
（股份、股权、股票是同一含义）。
其特点是激励对象当期已取得公司股权。
如实股、干股、MBO等该方式的优劣：激励对象当期能够取得权益，属于短期福利，不能够起到长期激励的作用，缺乏对股权激励对象的业绩约束条件。
且在民营企业股权不能自由交易的情况下，需要高管一次性拿出相当数量的资金购买公司的股份，可能会存在异议。
模式二：期股模式是指激励对象按照约定的价格，在某一规定的时期内，个人出资、贷款、奖励、红利等方式获取一定数额的企业股权，股权收益将在中长期兑现。
激励对象须承担一定的限制性条件。
（期权、期股是同一含义）。
其特点是激励对象在当期没有获得公司股权，须在将来一定时期内分期兑现，其实质是一份对赌协议。
优劣：能够对高层管理人员起到实质的激励作用，且存在着业绩的要求，如果不能够实现业绩，激励对象的收益将大打折扣。
适合发展中的公司，如果公司没有处于快速发展阶段，未来存在不确定性，对高管的激励可能会偏小。
模式三：虚拟股票模式虚拟股票（Phantom Stocks）虚拟股票模式是指公司授予激励对象一种“虚拟”的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益。
如果实现公司的业绩目标，则被授予者可以据此享受一定数量的分红，但没有所有权和表决权，不能转让和出售，在离开公司时自动失效。
在虚拟股票持有人实现既定目标条件下，公司支付给持有人收益时，既可以支付现金、等值的股票，也可以支付等值的股票和现金相结合。
虚拟股票是通过其持有者分享企业剩余索取权，将他们的长期收益与企业效益挂钩。
虚拟股票期权是指上市公司授予激励对象在未来一定时期和约定条件下，获得规定数量的股票价格上升所带来收益的权利。
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我国上市公司管理层股权激励的通常模式
□红塔证券投资银行总部沈春晖
管理层股权激励机制是企业家人力资本激励约束机制的重要组成部分。
由于法律环境的限制，在我国实施美国式的管理层股票期权制度尚不可能，需要另辟蹊径。
对此，我国上市公司和财务顾问做了有益的探索，在实践中创造出了四种股权激励模式。
（一）“业绩股票”模式
业绩股票是指公司根据业绩水平，以股票作为长期激励形式支付给管理层。
公司在年初设定业绩目标，如果年末达到目标，则公司为管理层提取一定的激励基金用以购买本公司股票。
由于管理层所获得的激励基金必须购买为本司股票且在任职期间不能转让，因此该模式有一定的长期激励约束效用。
《公开发行证券的公司信息披露规范问答第2号－中高层管理人员激励基金的提取》为提取激励基金提供了法律依据。
其中规定：“公司能否奖励中高层管理人员，奖励多少，由公司董事会根据法律或有关规定作出安排”；“公司发生设立中高层管理人员激励基金的行为，应当在公开披露文件中披露有关的决策程序、实际决策情况以及激励基金的发放情况，并在财务报表附注相关部分对会计处理情况作出说明”。
在这种模式下，公司通常以净资产收益率作为提取激励基金的业绩考核标准。
当公司净资产收益率达到预定标准时，公司提
取一定比例的激励基金购买股票。
当净资产收益率每增加一定比例，公司相应采用比例或累进的形式增加激励数量。
购买股票的方式有两种。
多数公司采用按当时市价直接从二级市场购买的方式，例如“佛山照明”、“天药股份”等，也有公司借增发之机由管理层直接购买，例如“中远发展”。
佛山照明是实施业绩股票模式的代表性公司。
该公司建立的中高级管理人员股权激励制度在20xx年度股东大会上获得通过，其内容具体为：以年度净资产收益率的6％作为是否授予激励基金的考核指标，达到6％即可按净利润5％的比例计提激励基金用于被激励对象购买本公司股票。
据佛山照明20xx年半年报披露，该公司根据按方案认定的股权激励基金共1402.4万元。
（二）“虚拟股票”模式
虚拟股票是指公司在期初授予管理层一定数量的虚拟股票单位，并以授予时股票的二级市场价格（或一定程度折扣）作为将来的行权价。
若将来股票市场价格高于行权价，管理层将获得虚拟股票溢价带来的收入，这一收入由公司支付。
在这种方式中，管理层并不真正持有股票，有效地解决了美式股票期权中的股票来源问题。
虚拟股票模式与美式股票期权不同之处在于：其一，高管人员在行权时只能享受到公司股票的溢价收益，而不能实际获得公司股票。
其二，公司按股票市场价格与行权价之间的差价直接给予高管人员。
与标准股票期权是“公司请客，市场买单”（公司
将股票以行权价授予高管人员，然后由高管人员自己去二级市场上出售获得收益）不同，此方式为“公司请客，公司买单”。
其三，由于高管人员的收益不直接来自于市场，因此公司也需要提取激励基金来保障收益的兑付。
提取激励基金的方式和法律依据与业绩股票模式相同。
“上海贝岭”的“虚拟股票计划”是采用这一激励模式的典型代表。
此外，“中国石化”借H股发行之际实施的股票增值权计划也是与此类似的一种方式。
中国石化将股份增值权授予公司的高级管理人员，行权价为IPO发行价。
行权时，公司将按行权时H股市价与行权价的差额乘以行权的股票增值权数量，扣除所得税后支付给股票增值权承授人。
这种方式与业绩股票模式在激励效果上的最大区别在于：业绩股票模式使经营者真正持有股票，一旦将来股票下跌，经营者会承受一定损失，因此有一定约束作用。
而后者由于经营者不实际持有股票，一旦下跌，其可以选择不行权而避免任何损失，因此是一种纯激励的方式。
（三）“武汉”模式
此种模式由于在武汉市国有资产经营公司控股的上市公司中普遍采用，在业界通常被称为“武汉模式”，其实质是用经营者年薪的一部分购买流通股。
具体来说，武汉市国有资产经营公司对所属上市公司企业法定代表人实行年薪制，年薪由基薪收入、风险收入和年功收入三
部分组成。
其中，风险收入是年度经营效益的具体体现，由国资公司根据经营责任书及企业实际经营业绩核定。
该部分收入中的３０％以现金兑付，其余部分在该企业年报公布一个月后购入公司股票，同时由经营者与国资公司签定股票托管协议，将这部分股权的表决权交由国资公司行使。
该年度购入的股票在今后年度根据实际业绩分批授予给经营者。
武汉的上市公司，例如“武汉中商”、“武汉中百”、“鄂武商”等普遍采用过这种激励方式。
这种方式与“业绩股票”模式有一定的相似之处，都是公司出资给经营者购买股票，但区别在于：其一，业绩股票是由上市公司本身主导的激励方式设计，而武汉模式是由上市公司大股东主导进行的，有不规范的嫌疑（令人产生对上市公司与大股东之间独立性的怀疑）；其二，业绩股票模式是提取专门的激励基金，而武汉模式将其纳入了经营者收入的一个组成部分。
（四）强制持股
此模式是指公司强制管理层购买一定数量的该公司股票并加以锁定。
其与业绩股票、武汉模式的区别在于购买股票的资金来源不是公司授予而是经营者自身承担。
由于经营者自身持有公司股票，一旦公司业绩下降、股价下跌，经营者就要完全承担损失，从而给经营者以相对程度的压力和约束。
绍兴百大（600840，现名新湖创业）是实施这一种方式的典型代表。
此外，在去年中兴通讯由于宣布H股增发而导致股权持
续下跌之际，也采取了由公司高管人员在二级市场购买公司股票的方式。
此举一方面旨在加强市场对公司的信心，而一方面也会对经营者施加相当程度的约束。
严格说来，这已经不是一种激励模式，而仅仅是一种约束方式。
而且，让经营者完全自己出资购买股票，金额太小则不能起到约束作用，金额太大则可能超过经营者的购买能力，因此有一定的局限性。
除了以上四种方式外，相信随着我国法律环境的完善和资本市场的发展，在上市公司和财务顾问的共同努力下，必将会设计出更多地适应我国上市公司要求的股权激励模式来满足公司和资本市场的需要。