【2019年新版】电大《财务管理》形考1-4四次作业及参考答案

【2019年新版】电大《财务管理》形考1-4四次作业及参考答案作业一参考答案：1. S ＝P （1+i ）n ＝5000×（1+10％）1＝5500元。

一年后的今天将得到5500元钱。

2. P A ＝A ×i i n -+-)1(1＝1000×%10%)101(110-+-＝1000×6.145＝6145元。

现在应该存入6145元钱。

3. 购买：P A ＝160,000元；租用：适用公式：P A ＝A ×i i n-+-)1(1方法一、P A ＝2000+2000×%6%)61(19-+-＝2000+2000×6.802＝15604元。

方法二、P A ＝2000×%6%)61(110-+-×（1+6％）1＝2000×7.360×1.06＝15603.2万元。

因为购买P A >租用P A ，所以选择租用方案，即每年年初付租金2000元。

4. P A ＝20,000元，S ＝20,000×2.5＝50,000元，将已知数带入格式S= P A (1+i)n，50,000＝20,000×（1+i)5 ==›（1+i)5=2.5查复利终值系数表，当i=20%,（1+ i)5＝2.488， 当i=25%,（1+ i)5=3.052,采用插入法计算： i --%25%20%25＝5.2052.3488.2052.3--==›i ＝20.11％。

该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到20.11％。

作业二参考答案：1.①债券资金成本＝筹资总额－筹资费用使用费用×100％＝％）－（％）－（％511125*********⨯⨯×100％＝6.9％ ②普通股成本＝－筹资费率）普通股筹资总额（第一年预计股利1×100％+预计年增长率 ＝）－（%515.278.1×100％+7%=13.89% ③优先股成本＝－筹资费率）优先股筹资总额（优先股年股息1×100％ ＝％）－（％1211759150⨯×100％＝8.77％2. 普通股成本＝－筹资费率）普通股筹资总额（第一年预计股利1×100％+预计年增长率 ＝）－（%41100060004.0⨯×100％+5%=11.94%3. 债券资金成本＝筹资总额－筹资费用使用费用×100％ ＝％）－（％）－（％412500*********⨯⨯×100％＝6.7％4.设负债资本为x 万元，自有资本为（120－x ）万元，则%401%24-×120x 120－+12％×120x ＝35％经计算，x ＝21.43万元（负债资本），则自有资本为：120－21.43＝98.57万元。

5.借款的实际利率＝％）－（％101401240⨯⨯＝13.33％。

6.借款的实际利率＝％）－（％）－（％101405.0401001240⨯⨯+⨯＝14.17％。

7.①普通股资金成本＝8.11.0+10％＝15.56％， ②债券资金成本＝9533111100％）－（％⨯⨯＝7.76％， ③加权平均资金成本＝80100100+×15.56％+8010080+×7.76％＝12.09％8.①债券资金成本＝％）－（％）－（％211000*********⨯⨯＝6.84％， ②优先股资金成本＝％）－（％315007500⨯⨯＝7.22％， ③普通股资金成本＝％）（％411000101000-⨯⨯+4％＝14.42％， ④加权平均资金成本＝25001000×6.84％2500500×7.22％+25001000×14.42％＝9.95％。

9. 11C )T 1)(I EBIT (--=22C )T 1)(I EBIT (--1200%)331)(20EBIT (--=800%)331)(60EBIT (--每股收益无差别点为：EBIT ＝140万元。

(经分析可知，当EBIT ＝40万元时，选择两方案一样;当EBIT>140万元时，负债筹资方案优于追加资本筹资方案;当EBIT<140万元时，追加资本筹资方案优于负债筹资方案。

)∵预计息税前利润160万元>每股收益无差别点140万元∴负债筹资方案优于追加资本筹资方案。

无差别点的每股收益＝15%)331)(20140(--＝5.36元/股或＝10%)331)(60140(--＝5.36元/股作业三参考答案：最佳现金持有量Q ＝R AF 2＝％％）（101205014000002⨯+⨯⨯＝37947.33元， 年内有价证券变卖次数＝Q A =33.37947%)501(400000+=15.81次， TC=2Q×R+Q A ×F （现金管理总成本＝持有成本+转换成本）=233.37947×10%+33.37947%)501(400000+×120=3794.73元或TC ＝AFR 2＝％10120%)501(400000*2⨯⨯+＝3794.73元。

2①预计第一季度可动用现金合计＝期初现金余额+本期预计现金收入＝（1000+2000+1000）+（30000－10000+1000）+8000＝33000元，②预计第一季度现金支出＝（20000－10000）+5000+6000＝21000元，③期末现金必要的余额＝2500元④预计第一季度现金余绌＝33000－（21000+2500）＝9500元。

3①每次最佳生产量Q ＝C AF2＝108004000002⨯⨯＝800件，②生产总成本＝10000+AFC 2=10000+1080040002⨯⨯⨯＝18000元，或生产总成本＝10000+（8004000×800+2800×10）＝18000元。

4. 最佳现金持有量Q ＝RAF 2＝％904001600002.⨯⨯＝119256.96元， 有价证券变卖次数＝Q A =96119256160000.=1.34次， 5.A 方案：①决策收益＝1000000×20％＝200000元，②机会成本＝1000000×10％×36045＝12500元，收账费用＝10000元，坏账损失＝1000000×5％＝50000元，决策成本＝机会成本+坏账准备及管理费用额＝12500+10000+50000＝72500元。

③决策净收益＝200000－72500＝127500元。

B 方案：①现金折扣＝1％×50％×1200000＝6000元，决策收益＝（1200000－6000）×20％＝238800元，②机会成本＝（1200000－6000）×10％×36060＝19900元，收账费用＝6000元，坏账损失＝（1200000－6000）×8％＝95520元，决策成本＝机会成本+坏账准备及管理费用额＝19900+6000+95520＝121420元。

③决策净收益＝238800－121420＝117380元。

∵A 方案净收益﹥B 方案净收益 ∴应选择A 方案。

6.（教材第7题） 保本储存天数＝日增长费用售税金及附加毛利－一次性费用－销 ＝）％％（％）（－－）－（302403608101712000508001100020005065..+⨯+⨯⨯⨯＝409天，保利储存天数＝日增长费用润售税金及附加－目标利毛利－一次性费用－销 ＝）％％（％）（％％）（－－－）－（3024036081017120005082000171508001100020005065..+⨯+⨯⨯⨯⨯+⨯⨯＝199天，备注：0.24％＝2.4‰，因为Word 插入功能的限制，题目里的2.4‰均打成0.24％，手写时仍然应该写2.4‰。

作业四参考答案：1.b=∑∑-∑∑∑-22)(x x n y x xy n =210500023390000519200001050041910000005－－⨯⨯⨯=118.66元/件，a=n x b y ∑∑-=510500661181920000⨯-.=134814元，该混合成本的分解模型为：y=134814+118.66x .2.（1）保本销售量x 0＝b p a -＝120200150000-＝1875件，（2）方法一：下一年度预期利润＝px-(a+bx)＝200×3450-（150000+120×3450）＝126000元方法二：下一年度预期利润＝p(x 下-x 0)×cmR ＝200（3450-1875）×40％＝126000元3.目标销售利润＝2200万×12％＝264万元。

4.（1）综合贡献毛益率＝∑∑各主营业务收入各产品贡献毛益×100％＝200203001320053002⨯+⨯⨯+⨯×100％＝20.25％，（2）新的综合贡献毛益率＝∑∑各主营业务收入各产品贡献毛益×100％＝%)(%)(%)(%)(8120020101300138120051013002+⨯+-⨯+⨯+-⨯×100％＝20.69％，∵销售结构调整后的综合贡献毛益率提高了，∴这种结构变动可行。

财务管理形成性考核册答案一说明：以下各题都以复利计算为依据。

1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）解：S=5000*（1+10%）=5500元2、如果你现将一笔现金存入银行,以便在以后的10年中每年末取得1000元,你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)解:P=A*（P/A，10，10%）=1000*6.145=6145元3、ABC企业需用一台设备，买价为16000元，可用10年。

如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。

假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？解：2000+2000*（P/A，6%，9）=2000+2000*6.802=15604<160004、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，希望5年后能得到2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。

那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率必须达到多少？解：20000*（1+X%）5（5为5次方）=50000X%=20.11%第四章筹资管理(下)⒈试计算下列情况下的资本成本⑴10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率外33%；解：K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%))=6.9%⑵增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度行进股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。