中级财务管理(课后答案)
会计专业考试中级财务管理试题与参考答案
会计专业考试财务管理中级复习试题与参考答案一、单项选择题（本大题有20小题，每小题1.5分，共30分）1、某公司2019年实现净利润1000万元，当年计提了200万元坏账准备，计提了100万元存货跌价准备，实际支付了50万元营业外支出。
假定不考虑其他因素，该公司2019年的营业利润为（）万元。
A. 1200B. 1000C. 1100D. 900答案：C解析：营业利润的计算公式为：营业收入-营业成本-营业税金及附加-销售费用-管理费用-财务费用-资产减值损失+公允价值变动收益（-公允价值变动损失）+投资收益（-投资损失）。
本题中，营业利润=净利润+计提的坏账准备+计提的存货跌价准备-实际支付的营业外支出=1000+200+100-50=1100（万元）。
2、某企业2022年营业收入为1000万元，营业成本为600万元，期间费用为200万元，税前利润为（）万元。
A. 200B. 300C. 400D. 500答案：B解析：根据题目信息，税前利润=营业收入-营业成本-期间费用=1000-600-200=200（万元）。
因此，选项B正确。
3、下列关于企业财务管理的目标，说法不正确的是（）A. 企业的财务管理目标是实现股东财富最大化B. 企业财务管理的目标是确保企业盈利能力的持续增长C. 企业财务管理的目标是实现企业可持续发展D. 企业财务管理的目标是确保企业合规经营答案：B解析：企业财务管理的目标是确保企业盈利能力的持续增长的说法不正确。
虽然盈利能力是企业财务管理的重要目标之一，但财务管理的目标不仅仅是追求盈利能力的增长，还包括实现股东财富最大化、实现企业可持续发展以及确保企业合规经营等多个方面。
因此，选项B的表述过于片面。
4、某公司2022年销售收入为1000万元，销售成本为800万元，销售税金及附加为50万元，销售费用为100万元，管理费用为50万元，财务费用为20万元。
假设该公司2022年的税率为25%，则该公司2022年的净利润为（）万元。
宋献中：《中级财务管理》课后习题(含答案)答案
附录二章后练习题参考答案 第1章■基本训练□知识题 1.2 知识应用 1.2.1判断题1.×2. ×3.√4. × 1.2.2选择题 1. ABE 2. C 第2章■基本训练□知识题 2.2 知识应用 判断题 ⒈ √ ⒉ ×⒊×⒋ √□技能题 2.1规则复习1.（1） 指 标 项 目 Kσ V A 10.5% 5.22% 0.497 B11.5%13.87%1.206由计算结果可知，B 项目的风险大于A 项目。
（2）X =10.5%÷5.22%=2.01查表知，X=2.01所对应的面积为0.4778，即A 项目盈利的可能性为97.78%。
2.（1）E A =9.25% E B =4.7%σA =9.65%σB =2.24%（2）σAB = 0.002153（3）σP = （60%）2×（9.65%）2 + （40%）2×（2.24%）2 +2×60%×40%×0.9958×9.65%×2.24%= 6.683% 2.2 操作练习1．（1）完成的表如下所示：证券组合的期望收益率和标准差（2）根据计算结果做图（略）。
投资组合 投资结构（W A ，W B ） E （R p ） σp A B C D E F G H I(0, 1) (0.25, 0.75) (0.5, 0.5) (0.75, 0.25) (1, 0) (1.25, －0.25) (1,5, －0.5) (1.75, －0.75) (2, －1)4% 5.5% 7% 8.5% 10% 11.5% 13% 14.5% 16%0 1.25% 2.5% 3.75% 5% 6.25% 7.5% 8.75% 10%= 0.99582．（1）()%152.7REP=∵8.5%＞7.152%，∴该投资可行。
（2）做出资本市场线（略）。
2023年中级会计《财务管理》真题含答案及解析
2023年中级会计《财务管理》真题含答案及解析一、单项选择题1.下列不属于商业信用的是()A.预收账款B.预付账款C.应付账款D.应付票据[答案]B【解析]商业信用是指商品交易中延期付款或预收货款所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。
商业信用的具体形式有应付账款、应付票据和预收账款、应计未付款等。
2.某企业 2016年资本总额为150万元权益资本占60%，负债平均利率为10%，当前息税前利润为14万元，预计2017年息税前利润为16.8万元则2017年的每股收益增长率为()。
A.20%B.56%C.35%D.60%[答案]C【解析]债务资本=150*(1-60%)=60(万元)。
2017年的财务杠杆系数=14/(14-60*10%)=1.75。
息税前利润的变动率=(16.8-14)/14=20%财务杠杆系数=每股收益增长率/息税前利润增长率，所以2017年的每股收益增长率=20%*1.75=35%[考查考点]第五章-财务杠杆系数3.下列各项中，不属于担保贷款类型的是()。
A.保证贷款B.信用贷款C.抵押贷款D.质押贷款[答案]B【解析]担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。
担保包括保证责任、财产抵押、财产质押，由此，担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款三种基本类型。
【知识点]银行借款4.A企业基期息税前利润为500万元基期固定成本为300万元，则经营杠杆系数为().A.2B.1.5C.1.6D.0.6[答案]C[解析]经营杠杆系数=(500+300)/500=1.65.下列企业财务管理目标中，没有考虑风险问题的是()。
A.利润最大化B.相关者利益最大化C.股东财富最大化D.企业价值最大化[答案]A【解析]以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷:(1)没有考虑利润实现时间和资金时间价值;(2)没有考虑风险问题:(3)没有反映创造的利润与投入资本之间的关系;《(4)可能导致企业短期行为倾向，影响企业长远发展。
中级会计职称《中级财务管理》答案及解析
A.固定成本是指不受产量变动影响，总额能保持固定不变的成本
固定成本是指其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。
B.变动成本是指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本
【答案解析】：因为用税前利润弥补亏损期限最长不得超过五年，所以2010年的税前利润不能弥补2004年的亏损，但可以弥补2007的亏损20万，所以2010年应纳所得税=(60-20)×25%=10(万元)。注意：用税前利润弥补亏损时，应该准照“先亏先补”的原则，即先发生的亏损先被弥补。对于本题来说，虽然在5年之内，但是2008年、2009年的税前利润不能弥补2007年的亏损，而应该弥补2004年的亏损。
弹性预算一般适用于与预算执行单位业务量有关的成本(费用)、利润等预算项目。
C.是为了弥补定期预算的缺陷而产生的
该方法是为了弥补固定预算的缺陷而产生的。
D.预算范围宽
弹性预算的优点表现在：一是预算范围宽;二是可比性强。
【答案解析】：弹性预算是在按照成本(费用)习性分类的基础上，根据量、本、利之间的依存关系，考虑到计划期间业务量可能发生的变动，编制出一套适应多种业务量的费用预算，以便分别反映在不同业务量的情况下所应支出的成本费用水平。
【答案解析】：边际贡献=销售收入总额-变动成本总额
可控边际贡献=边际贡献-该中心负责人可控固定成本
税务管理概述20、下列有关税务管理的说法不正确的是()。
A.税务管理指的是税收筹划
税收筹划是税务管理的重要内容，但并不是全部内容
B.税务管理是实现企业财务管理目标的有效途径
C.企业税务管理是现代企业财务管理的重要内容
【答案解析】：延期变动成本是指在一定业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量的增长成比例变动
中级财务管理试题及答案解析
A.A.保守型融资战略
B.B.激进型融资战略
C.C.稳健型融资战略
D.期限匹配型融资战略
答案B
解析本题考核流动资产的融资战略..在激进型融资战略中;企业以长期负债和权益为所有的固定资产融资;仅对一部分永久性流动资产使用长期融资方式融资;所以本题正确答案为B..参见教材144页..
A.完全成本加成定价法B.制造成本定价法
C.保本点定价法D.目标利润定价法
答案B
解析制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生的直接费用支出;一般包括直接材料、直接人工和制造费用..由于它不包括各种期间费用;因此不能正确反映企业产品的真实价值消耗和转移..利用制造成本定价不利于企业简单再生产的继续进行..见教材188页
11.2010年10月19日;我国发布了ＸＢＲＬ;可扩展商业报告语言技术规范系列国家标准和通用分类标准..下列财务管理环境中;随之得到改善的是..
A.经济环境
B.金融环境
C.市场环境
D.技术环境
答案D
解析本题考核的是财务管理环境..可扩展商业报告语言XBRL分类标准属于会计信息化标准体系;而会计信息化标准体系属于技术环境的内容..所以本题选D..参见教材13页..
18.企业下列吸收直接投资的筹资方式中;潜在风险最大的是..
A.吸收货币资产
B.吸收实物资产
C.吸收专有技术
D.吸收土地使用权
答案C
解析本题考核的主要是吸收直接投资的出资方式..吸收工业产权等无形资产出资的风险较大..因为以工业产权投资;实际上是把技术转化为资本;使技术的价值固定化..而技术具有强烈的时效性;会因其不断老化落后而导致实际价值不断减少甚至完全丧失..所以本题选C..参见教材47页..
《中级财务管理》参考答案
参考答案：B
答案解析： 本题考查教材151页付款管理的内容。现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金支出时间，但必须是合理的，包括使用现金浮游量、推迟应付款支付、汇票代替支票、改进员工支付模式、透支、争取现金流出与现金流入同步、使用零余额账户。
16. 某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（ ）。
24. 在上市公司杜邦财务分析体系中，最具有综合性的财务指标是（ ）。
A.营业净利率
B.净资产收益率
C.总资产净利率
D.总资产周转率
参考答案：B
答案解析： 净资产收益率是一个综合性最强的财务分析指标，是杜邦分析体系的起点。
25. 列综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标的是（ ）。
A.获利能力评价指标
答案解析： 影响经营杠杆的因素包括：企业成本结构中的固定成本比重；息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。
参考答案： D
答案解析： 本题考查教材175页放弃现金折扣的信用成本率的计算公式。放弃现金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）×360/（60-20）=18.37%。
17. 约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（ ）。
A.厂房折旧
B.厂房租金支出
13. 运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（ ）。
中级考试财务管理(第四章 筹资管理(上) 课后习题及答案
第四章筹资管理（上）一、单项选择题1.为了满足经营业务活动的正常波动所形成的支付需要而产生的筹资动机是（）。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机2.只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体的筹资方式是（）。
A.吸收直接投资B.发行债券C.发行股票D.融资租赁3.筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型是按照（）。
A.企业所取得资金的权益特性不同B.筹集资金的使用期限不同C.是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金D.资金的来源范围不同4.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。
A.筹措合法B.规模适当C.取得及时D.来源经济5.股份有限公司注册资本的最低限额为人民币（）万元。
A.3000B.10C.3D.5006.相对于股权融资而言，长期银行借款筹资的缺点是（）。
A.财务风险大B.筹资速度快C.稳定公司的控制权D.资本成本低7.最常见的债券偿还方式是（）。
A.提前偿还B.按月偿还C.按季度偿还D.到期一次偿还8.承租方与出租方签订了一份融资租赁合同，标的资产是承租方售给出租方的，租赁合同约定除资产所有者的名义改变之外，其余情况均无变化，则这种融资租赁形式属于（）。
A.直接租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.贷款租赁9.企业向租赁公司租入一台设备，价值1500万元，合同约定租赁期满时残值15万元归租赁公司所有，租期从2013年1月1日到2018年1月1日，租费率为12%，若采用先付租金的方式，则平均每年支付的租金为（）万元。
［（P/F，12%，5）=0.5674，（P/A，12%，4）=3.0373，（P/A，12%，5）=3.6048］A.371.54B.369.43C.413.75D.491.0610.相比举借银行借款购买资产而言，融资租赁筹资的特点是（）。
A.限制条件多B.资本成本负担较高C.存在融资额度的限制D.财务风险大11.下列关于中外合资经营企业和中外合作经营企业的说法中，正确的是（）。
中级财务管理练习及答案解析(12章全).doc
目录第一章财务管理总论 (1)第二章资金时间价值和风险分析 (5)第三章企业筹资方式 (12)第四章资金成本和资金结构 (16)第五章投资概述 (2)第六章项目投资 (26)第七章证券投资 (35)第八章营运资金 (39)第九章利润分配 (1)第十章财务预算 (50)第十一章财务控制 (57)第十二章财务分析 (64)第一章财务管理总论一、单项选择题1、企业向工人支付工资属于（）活动。
A、筹资B、投资C、资金营运D、分配2、下列各项中体现债权与债务关系的是（）。
A、企业与债权人之间的财务关系B、企业与受资者之间的财务关系C、企业与债务人之间的财务关系D、企业与政府之间的财务关系3、“有时决策过程过于冗长”属于（）的缺点。
A、独资企业B、合伙企业C、有限责任公司D、股份有限公司4、下列（）属于资本市场工具。
A、国库券B、商业票据C、可转让大额定期存单D、股票5、下列（）不属于资本市场的特点。
A、收益较高B、价格变动幅度大C、金融工具具有较强货币性D、资金借贷量大6、（）是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。
A、法定利率B、基准利率C、套算利率D、市场利率7、下列关于利率的分类说法正确的是（）。
A、按照利率之间的变动关系分为固定利率和浮动利率B、按照利率与市场资金供求关系情况的关系分为市场利率和法定利率C、按照利率形成机制不同分为基准利率和套算利率D、按照利率之间的变动关系分为基准利率和套算利率8、利率主要是由（）决定的。
A、经济周期B、供给与需求C、通货膨胀D、国家货币政策9、每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是（）。
A、考虑了资金时间价值B、考虑了风险因素C、可以用于同一企业不同时期的比较D、不会导致企业的短期行为10、（）是通过所有者约束经营者，协调所有者与经营者之间矛盾的方法。
A、解聘B、接收C、“绩效股”形式D、“股票选择权”方式11、已知国库券利率为5%，纯利率为4%，则下列说法正确的是（）。
中级财务管理-武汉理工出版(第2版)-教材习题参考答案
《中级财务管理》练习题参考答案第二章1．10% 2．8849元 3．18562.33元4．乙方案的现值为14.7707万元,应选择乙方案。
5．04年年初投资额的终值为134 784元，04年年初各年预期收益的现值为128855元。
6．按复利计算2003年初投资额的终值121 000元，按复利计算2003年年初各年预期收益的现值之和为80 539元。
7．第一个方案的现值为135.18万元，第二个方案的现值为104.92万元，应选择第二个方案。
8．甲乙丙三个方案的标准离差率分别为0.54、0.81和5.91，应该选择甲方案。
9．资产投资组合的期望收益率＝ 7.6%，衡量投资风险的协方差、方差及标准离差如下表。
当相关系数为-1时，由于甲乙两种证券投资组合的比例并不是最优结构，因此，标准离差不为零。
甲证券的投资比例提高到61.54%时，标准离差为零，此时的投资结构为最优投资组合。
10．（1）R A =8%+（14%-8%）×0.8=12.8%R B =8%+（14%-8%）×1.2=15.2% R C =8%+（14%-8%）×2=20%（2）)(45%8%8.12%)81(2元=-+⨯=V由于股票价值45元>股票价格40元，投资者投资A 是否合算。
（3）ABC 组合的β系数=0.5×0.8+0.2×1.2+0.3×2=1.24预期收益率=8%+（14%-8%）×1.24=15.44%第三章1.（1）租金总额=198+20+15=233（万元）（2）A=233/[]1)9%,15,A /P (+=233/（4.7716+1）=40.37（3）A=233/（P/，15%，10）=233/5.0188=46.43 2.（1）本题采取收现法实际利率为14%（2）采取贴现法实际利率为： 12%/（1-12%）=13.64%（3）采取补偿性余额实际利率为： 10%/（1-20%）=12.5%采取补偿性余额实际利率最低，所以，选择补偿性余额支付方式 3.该债券价值=1000×10%×（P/A ，12%，3）+1000×（P/F ，12%，3）=100×2.4018+1000×0.7118=951.984.（1）14000×（P/A ，3%，10）=119420<125000 租比买好（2）租赁公司原始投资=125000+6448=13144812000*[]1)1%,3,/(+-n A P =131448 （P/A ，3%，n-1）=9.954 n-1=12;n=13至少出租7年才能收回成本第四章1.（1）增发普通股的股份数=2000/5=400（万股）2005年公司的全年债券利息=2000×8%=160（万元）（2）计算B 方案下2005年公司的全年债券利息=2000×8%+2000×8%=320 （3）计算A 、B 方案的每股利润无差别点 （EBIT-2000×8%-2000×8%）（1-33%）/8000=（EBIT-2000×8%）（1-33%）/（8000+400）EBIT=3520因为预计可实现息税前利润4000万元大于无差别点息税前利润3520万元，所以发行债券筹资较为有利，故选择B 方案 2.（1）2004年该企业的边际贡献总额S-V=10000×5-10000×3=20000元 （2）2004年该企业的息税前利润边际贡献总额-固定成本=20000-10000=10000（3）销售量为10000件时的经营杠杆系数=1000020000=2（4）2005年息税前利润增长率=2×10%=20% 复合杠杆系数=5000100001000)35(1000)35(--⨯-⨯-=43.（2）（EBIT-40-60）×（1-40%）/100=（EBIT-40）×（1-40%）/125 EBIT=340万元（3）财务杠杆系数一=200/（200-40-60）=2 财务杠杆系数二=200/（200-40）=1.25（4）由于方案2每股利润大于方案一，且其财务杠杆系数小于方案一，即方案二收益性高，风险低，所以方案二优于方案一。
财务管理会计专业考试中级试题与参考答案(2024年)
2024年会计专业考试财务管理中级复习试题(答案在后面)一、单项选择题（本大题有20小题，每小题1.5分，共30分）1、以下哪项不是财务管理的目标？A、最大化企业价值B、最小化企业成本C、实现可持续发展D、提高股东财富2、在企业财务分析中，反映企业对于面临的财务风险和经营风险等所采取的措施和预期结果是（）。
A. 盈利能力分析B. 现金流量分析C. 偿债能力分析D. 风险管理分析3、下列关于企业短期借款的利息费用处理方式，正确的是（）。
A. 直接计入当期损益B. 计入固定资产成本C. 分摊计入当期损益和长期资产成本D. 分摊计入当期损益和递延所得税负债4、企业投资的目的是（）。
A、扩大营业收入B、增加产品种类C、获得投资收益D、提高企业知名度5、以下哪个选项不属于企业财务报表的组成部分？（）A、资产负债表B、利润表C、现金流量表D、股东权益变动表E、成本费用表6、在编制财务报表时，下列哪项不属于财务报表的组成部分？A. 资产负债表B. 利润表C. 现金流量表D. 管理层讨论与分析7、企业在计算存货的可变现净值时，应当从估计售价中扣除的项目是（）。
A、存货的账面成本B、存货的估计售价C、至完工时估计将要发生的成本D、估计的销售费用以及相关税费8、根据《企业会计准则》的规定，下列各项中，不属于利润表项目的是（）。
A.营业外收入B.营业收入C.营业成本D.净利润9、在编制现金预算时，下列各项中不属于现金流入的项目是：A. 销售收入B. 预收账款C. 利息收入D. 设备出售收入10、在财务管理中，企业的资金成本主要由融资成本和用资费用构成。
对于权益资本，其融资成本通常指的是（）。
A. 贴现率B. 利息费用C. 股利支付率D. 股权资金成本11、下列各项中，不属于财务管理基本职能的是（）。
A、决策职能B、组织职能C、控制职能D、财务分析职能12、某企业采用年数总和法计提固定资产折旧，预计使用年限为10年，预计净残值为0。
2021中级财务管理第二章财务管理基础习题答案与解析
第二章 财务管理基础一、单项选择题1.（P/F ，i ，9）与（P/F ，i ，10）分别表示 9 年期和 10 年期的复利现值系数， 关于二者的数量关系，下列表达式正确的是（ ）。
（2020 年 ） A.（P/F ，i ，10）＝（P/F ，i ，9）－i B.（P/F ，i ，10）＝（P/F ，i ，9）×（1＋i ） C.（P/F ，i ，9）＝（P/F ，i ，10）×（1＋i ） D.（P/F ，i ，10）＝（P/F ，i ，9）＋i2.已知（F /P ，9%，4）＝1.4116（F /P ，9%，5）A.4.9847B.5.9847C.5.5731D.6.11173.某公司需要在 10 年内每年等额支付 100 万元，年利率为 i ，如果在每年年末支付，全部付款额的现值为 X ，如果在每年年初支付，全部付款额的现值为 Y，则 Y和 X 的数量关系可以表示为（ ）。
（2020 年 ） A.Y ＝X/（1＋i ）－iB.Y ＝X/（1＋i ）C.Y ＝X （1＋i ）－iD.Y ＝X （1＋i ）4.某年金在前 2 年无现金流入，从第 3 年开始陆续 5 年每年年初流入 300万元， 则该年金按 10%的年利率折现的现值为（ ） 万 元 。
（2019 年 ） A.300×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，1） B.300×（P/A ，10%，5）×（P/F ，10%，2） C.300×（P/F ，10%，5）×（P/A ，10%，1） D.300×（P/F ，10%，5）×（P/A ，10%，2）5.某项永久性扶贫基金拟在每年年初发放 80 万元扶贫款，年利率为 4%，则该基金需要在第一年年初投入的资金数额（取整数）为（ ）万元。
（2020 年） A.1 923 B.2 080C.2 003D.2 0006.某公司设立一项偿债基金项目，连续10 年，每年年末存入500 万元，第10 年年末可以一次性获取9 000 万元，已知（F/A，8%，10）＝14.487，（F/A，10%，10）＝15.937，（F/A，12%，10）＝17.549，（F/A，14%，10）＝19.337，（F/A，16%，10）＝21.321，则该基金的收益率介于（）。
《中级财务管理》第3章习题及参考答案
中级财管 第三章 习题一、计算题1. 你正在分析一项价值250万元，残值为50万元的资产购入后从其折旧中可以得到的税收收益。
该资产折旧期为5年。
a. 假设所得税率为40%，估计每年从该资产折旧中可得到的税收收益。
b. 假设资本成本为10%，估计这些税收收益的现值。
参考答案：（1）年折旧额=（250-5）=40（万元）获得的从折旧税收收益=40*40%=16万元 （2）P=16*(P/A,10%,5)=60.56万元 2． 华尔公司考虑购买一台新型交织字母机。
该机器的使用年限为4年，初始支出为100 000元。
在这4年中，字母机将以直线法进行折旧直到帐面价值为零，所以每年的折旧额为25 000元。
按照不变购买力水平估算，这台机器每年可以为公司带来营业收入80 000元，公司为此每年的付现成本30 000元。
假定公司的所得税率为40%，项目的实际资金成本为10%，如果通货膨胀率预期为每年8%，那么应否购买该设备？参考答案： NCF0=-100 000NCF1-4=（80 000-30 000-25 000）*（1-40%）+25 000 NPV=NCF1-4/(P/A,18%,4)+NCF0若NPV>0，应该购买，否则不应该购买该项设备。
3.甲公司进行一项投资，正常投资期为3年，每年投资200万元，3年共需投资600万元。
第4年~第13年每年现金净流量为210万元。
如果把投资期缩短为2年，每年需投资320万元，2年共投资640万元，竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变。
资本成本为20%，假设寿命终结时无残值，不用垫支营运资金。
试分析判断是否应缩短投资期。
参考答案：1、用差量的方法进行分析（1）计算不同投资期的现金流量的差量（单位：万元）（2）计算净现值的差量20%,120%,220%,320%,131201202002102101201200.8332000.6942100.5792100.09320.9(NPV PVIF PVIF PVIF PVIF ∆=--⨯+⨯+⨯-⨯=--⨯+⨯+⨯-⨯=万元）2、分别计算两种方案的净现值进行比较 （1）计算原定投资期的净现值（2）计算缩短投资期后的净现值（3）比较两种方案的净现值并得出结论：因为缩短投资期会比按照原投资期投资增加净现值20.27（24.38-4.11）万元，所以应该采用缩短投资的方案。
中级会计师《财务管理》参考答案
xx年中级会计师《财务管理》参考答案1、【参考答案】A【解析】债务筹资方式的财务风险高于权益筹资方式，因此此题可先排除C、D，在权益筹资方式中优先股要优先分配股利，所以财务风险最低的应该是普通股。
2、【参考答案】A【解析】企业发行债券、股票、短期融资券均需具备相应的条件和资格，相比之下，融资租赁筹资的限制条件较少。
3、【参考答案】D【解析】吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能尽快形成生产力;(2)容易进展信息沟通;(3)资本本钱较高;(4)公司控制权集中(5)不容易进展产权交易。
4、【参考答案】D【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股的股利，股利、利息均属于资金占用费，发行认股权证不需要资金的占用费。
5、【参考答案】B【解析】借款资本本钱= 税后利息率/(1-筹资费率)=8%x(1-25%)/(1-0.5%)=6.03%6、【参考答案】C【解析】确定最优资本构造的方法包括BCD，故排除A, 另外，公司价值分析法，是在考虑市场风险根底上，以公司市场价值为标准，进展资本构造优化。
7、【参考答案】B【解析】静态投资回收期=原始投资额/每年相等的现金流量=60/(4+6)=68、【参考答案】B【解析】报废时现金净流量=预计净残值+(税法净残值-预计净残值)x所得税率=3500+(5000-3500)*25%=3875元9、【参考答案】B【解析】长期债券对市场利率的敏感性大于短期债券。
B选项错误。
10、【参考答案】A【解析】短期资金大于波动性流动资产，故激进型。
11、【参考答案】D【解析】再订货点=预计交货期内的需求+保险储藏，=【18000/360】x5+100=350(件)。
12、【参考答案】C【解析】借款的实际利率=8%/(1-12%)=9.09%13、【参考答案】D【解析】量本利分析主要假设条件包括：(1)总本钱与固定本钱和变动本钱两局部组成：(2)销售收入与业务量呈完全线性关系：(3)产销平衡：(4)产品产销构造稳定。
中级财务管理习题参考答案(简化)
目录第一章《企业价值评估》参考答案及解析 (2)第二章《资本预算（一）》参考答案及解析 (4)第三章《资本预算（二）》参考答案及解析 (5)第四章《资本结构》参考答案及解析 (9)第五章《股利分配》参考答案及解析 (10)第六章《普通股与长期债务筹资》参考答案及解析 (12)第七章《其他长期筹资》参考答案及解析 (12)第八章《营运资本投资》参考答案及解析 (16)第九章《营运资本筹资》参考答案及解析 (18)第一章《企业价值评估》参考答案及解析一、单项选择题1. A；2. B；3. D；4. B；5. B；6. B；7. B；8.C；9. D；10. B；11. A；12.D；13.A；14. C；15. D；16. B；17. B；18.D；19.B；20. D；21. B二、多项选择题1. ABCD；2. CD；3. ACD；4. BCD；5. BCD；6. ABCD；7. ABCD；8. BCD；9. ABC；10. ACD；11.ABD；12. AD；13. BCD；14. BD；15. AD；16. BCD；17.AB；18. AD三、计算分析题1.解答2009年每股净利润=4×(1+10%)=4.42009年每股资本支出=2×(1+10%)=2.22009年每股净经营性营运资本=3×(1+10%)=3.32009年每股净经营性营运资本增加=3.3-3=0.32009年每股折旧摊销=1×(1+10%)=1.1每股净投资=每股资本支出+每股净经营性营运资本增加-每股折旧摊销=2.2+0.3-1.1=1.4每股股权净投资=每股净投资×(1-负债比例)=1.4×(1-40%)=0.842009年每股股权自由现金流量=每股净利润-每股股权净投资=4.4-0.84=3.56后续期价值= ×0.7378=28.822. 解答：(1)净投资=总投资-折旧摊销=(资本支出+净经营性营运资本增加)-折旧摊销=(2000+800)-1800=1000(万元)每股现金流量=3200/2000=1.6(元/股)每股价值= =33.6(元/股)(2)若考虑到今后想支持6%的增长率，若要保持股权价值与增长率为5%前提下的股权价值相等，则股权净投资应增加到多少?=33.6，则x=1.27(万元)所以，股权净投资=净利润-股权现金流量=4000-1.27×2000=1460(万元)3.解答(1)修正平均市盈率法：可比企业平均市盈率=(8+25+27)/3=20可比企业平均预期增长率=(5%+10%+18%)/3=11%修正平均市盈率=可比企业平均市盈率÷(平均预期增长率×100)=20/(11%×100)=1.818甲公司每股价值=修正平均市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股净收益=1.818×12%×100×1=21.82(元/股)(2)股价平均法：根据乙公司修正市盈率计算：甲公司股价=可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益=8÷(5%×100)×12%×100×1=19.20(元)根据丙公司修正市盈率计算：甲公司股价=可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益=25÷(10%×100)×12%×100×1=30(元)根据订公司修正市盈率计算：甲公司股价=可比企业修正市盈率×目标企业预期增长率×100×目标企业每股收益=27÷(18%×100)×12%×100×1=18(元)甲公司平均股价=(19.2+30+18)÷3=22.4(元)。
中级财务管理练习及答案解析(12章全)
目录第一章财务管理总论 (1)第二章资金时间价值和风险分析 (5)第三章企业筹资方式 (12)第四章资金本钱和资金结构 (21)第五章投资概述 (29)第六章工程投资 (36)第七章证券投资 (45)第八章营运资金 (53)第九章利润分配 (60)第十章财务预算 (67)第十一章财务控制 (74)第十二章财务分析 (81)第一章财务管理总论一、单项选择题1、企业向工人支付工资属于〔〕活动。
A、筹资B、投资C、资金营运D、分配2、以下各项中表达债权与债务关系的是〔〕。
A、企业与债权人之间的财务关系B、企业与受资者之间的财务关系C、企业与债务人之间的财务关系D、企业与政府之间的财务关系3、“有时决策过程过于冗长〞属于〔〕的缺点。
A、独资企业B、合伙企业C、有限责任公司D、股份4、以下〔〕属于资本市场工具。
A、国库券B、商业票据C、可转让大额定期存单D、股票5、以下〔〕不属于资本市场的特点。
A、收益较高B、价格变动幅度大C、金融工具具有较强货币性D、资金借贷量大6、〔〕是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率。
A、法定利率B、基准利率C、套算利率D、市场利率7、以下关于利率的分类说法正确的选项是〔〕。
A、按照利率之间的变动关系分为固定利率和浮动利率B、按照利率与市场资金供求关系情况的关系分为市场利率和法定利率C、按照利率形成机制不同分为基准利率和套算利率D、按照利率之间的变动关系分为基准利率和套算利率8、利率主要是由〔〕决定的。
A、经济周期B、供给与需求C、通货膨胀D、国家货币政策9、每股利润最大化目标与利润最大化目标相比具有的优点是〔〕。
A、考虑了资金时间价值B、考虑了风险因素C、可以用于同一企业不同时期的比拟D、不会导致企业的短期行为10、〔〕是通过所有者约束经营者，协调所有者与经营者之间矛盾的方法。
A、解聘B、接收C、“绩效股〞形式D、“股票选择权〞方式11、国库券利率为5%，纯利率为4%，那么以下说法正确的选项是〔〕。
中级财务管理习题及答案第十章 财务分析与评价
第十章财务分析与评价一、单选题1.下列各项中，不属于财务分析中因素分析法特征的是（）。
A.因素分解的关联性B.顺序替代的连环性C.分析结果的准确性D.因素替代的顺序性2.下列各项中，不属于速动资产的是（）。
A.现金B.产成品C.应收账款D.以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产3.某企业库存现金2万元，银行存款68万元，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产80万元，预付账款15万元，应收账款50万元，存货100万元，流动负债750万元。
据此，计算出该企业的速动比率为（）。
A.0.2B.0.09C.0.01D.0.274.产权比率越高，通常反映的信息是（）。
A.财务结构越稳健B.长期偿债能力越强C.财务杠杆效应越强D.股东权益的保障程度越高5.从ABC公司2016年年末的资产负债表、利润表及相关的报表附注中可知，该公司当年利润总额为3亿元，财务费用的利息为2000万元，2016年资本化利息支出300万元，可计算得出该公司已获利息倍数为（）。
A.16B.16.15C.14.04D.13.916.在计算稀释每股收益时，下列各项中，不属于潜在普通股的是（）。
A.可转换公司债券B.不可转换优先股C.股票期权D.认股权证7.某上市公司2018年度归属于普通股股东的净利润为2950万元。
2017年年末的股本为10000万股，2018年3月5日，经公司2017年度股东大会决议，以截至2017年年末公司总股本为基础，向全体股东每10股送红股1股，工商注册登记变更完成后公司总股本变为11000万股，2018年5月1日新发行6000万股。
11月1日回购1500万股，以备将来奖励职工之用，则该上市公司基本每股收益为（）元。
A.0.1B.0.2C.0.3D.0.48.下列各项财务指标中，能够揭示公司每股股利与每股收益之间关系的是（）。
A.市净率B.股利发放率C.每股市价D.每股净资产9.某公司2017年度归属于普通股股东的净利润为500万元，发行在外普通股加权平均数为1250万股，该普通股平均每股市场价格为4元。
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缺点：（1）风险高（2）限制条件较多（3）数量有限
11题．优先股筹资优点;(1)一般没有固定的到期日，不用偿付本金(2)股利既有固定性，又有一定的灵活性(3)保持普通股股东对公司的控制权（4）能够增强公司的股权资本基础，提高公司的借款举债能力
缺点：（1）成本低于普通股，但一般高于债券（2）制约因素较多（3）可能形成较重的财务负担
5题．债券发行价格的决定性因素：（1）债券面额（2）票面利率（3）市场利率（4）债券期限
6题.债券筹资优点：（1）筹资成本较低（2）能够发挥财务杠杆的作用（3）能够保障股东的控制权（4）便于调整公司资本结构
缺点（1）财务风险较高（2）筹资限制条件较多（3）筹资的数量有限
8题．长期借款筹资优点：（1）筹资速度较快（2）借款资本较低（3）借款筹资弹性较大
第3题见作业
第九章
思考题
第十章
思考题
的费用，例如应付工资，应付税金等。
第十一章
思考题
方案。
10题．
每股收益分析法是利用每股收益无差别点来进行资本结构决策的方法。所谓每股收益无差别点是指两种或两种以上的筹资方案下普通亦称筹资无差别点。运用这种方法，根据每股收益无差别点，可以分析判断在什么情况下可利用债务筹资来安排及调整资本结构，进行资本结构决策。
不是，年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。例如：每月末发放等额的工资就是一种年金，这一年的现金流量共有12次。
10答题要点
任何金融资产的价值都是资产预期创造现金流的现值，债券也不例外。债券的现金流依赖于债券的主要特征。
第三章
思考题3题如果企业的应收账款周转率很低，则说明企业回收应收账款的效率低，或者信用政策过于宽松，这样的情况会导致应收账款占用资金数量过多，影响企业资金利用率和资金的正常运转，也可能会使企业承担较大的坏账的风险。
第一章
1股东财富最大化有以下4点优点:(1)考虑现金流量的时间价值和风险因素，克服追求追求利润的短期行为，股东财富反映了资本与收益之间的关系；（2）通过企业投资工具模型分析，可以看出股东财富最大化目标是判断企业财务决策是否正确的标准；（3）股东财富最大化是以保证其他利益相关者利益为前提的。
第二章
思考题3题年金是否一定是每年发生一次现金流量
第八章
思考题1题答题要点：在进行投资项目现金流量的估计时，需要考虑的因素很多，并且可能需要企业多个部门的参与。例如，需要市场部门负责预测市场需求量以及售价：需要研发部门估计投资的研发成本，设备购置，厂房建筑等，需要生产部门负责估计工艺设计，生产成本等；需要财务人员协调各参与部门的人员，为销售和生产等部门建立共同的基本假设条件，估计资金成本以及可供资源的限制条件等
第四章
思考题
第五章
思考题4题普通股筹资优点：（1）没有固定的股利负担。（2）股本没有规定的到期日，无需偿还，他是公司的“永久性资本”，除非公司清算时才予以清偿。（3）筹资风险小（4）发行普通股筹集股权资本能增强公司的信誉。
缺点：（1）资本成本较高（2）利用普通股筹资，出售新股票，增加新股东，可能会分散公司的控制权。（3）若以后增发普通股，可能引起股票价格的波动。
13题独立董事与审计师进行沟通时，主要应关注公司是否存在盈余管理问题，应请审计师在审计时注意以下问题：（1）公司营业收入的确认是否符合会计准则的规定，并遵循了稳健性原则；（2）公司是否存在虚列费用的现象；（3）固定资产折旧，无形资产摊销的政策是否合理（4）资产减值的计提是否有充分的依据；（5）关联交易问题。等等。
这种方法以普通股每股收益最高为决策标准。也没有具体测算财务风险因素，其决策目的实际上是股东财富最大化或股票价值最大化而不是公司价值最大化，可用于资本规模不大。资本结构不太复杂的股份有限公司。
第七章
思考题3题(1)折现现金流量指标主要有:净现值,内含报酬率,获利指数,贴现的投资回收期等.
（2）决策规则。净现值法的决策规则是：在只有一个备选方案时，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥项目选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。a采用内含报酬率法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内含报酬率大于或等于公司的资本成本或必要报酬率就采纳：反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最大的投资项目。b获利指数法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，获利指数大于或等于1则采纳；否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用获利指数超过1最多的投资项目。c折现投资回收期的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，折现回收期小于投资项目要求的标准回收期，则采纳；否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中应采用折现投资回收期最短的投资项目。
第六章
思考题2题．
资本成本从绝对量的构成来看，包括用资费用和筹资费用两部分。（1）用资费用。是指企业在生产经营和对外投资活动中因使用资本而承付的费用。例如向债务人支付的利息，向股东分配的股利等。用资费用是资本成本的主要内容。长期资本的用资费用是经常性的，并因使用资本数量的多少和时期的长短而变化，因而属于变动性资本成本（2）筹资费用。筹资费用是指企业在筹资活动中为获得资本而付出的费用。例如，向银行支付借款手续费，因发行股票，债券而支付的发行费用等。筹资费用与用资费用不同，它通常是在筹资时一次性支付，在获得资本后的用子过程中不再发生，因而属于固定性的资本成本，可视为对筹资额的一项扣除。
为了正确计算投资方案的现金流量，需要正确判断哪些支出会引起企业总现金流量的变动，哪些支出只是引起某个部门的现金流量的变动。在进行这种判断时，要注意以下几个问题：
（1）区分相关成本和非相关成本。相关成本是指与特定决策有关的，在分析评价时必须加以考虑的成本。与此相反，与特定决策无关的，在分析评价时不必加以考虑的成本是非相关成本，如沉没成本等。（2）机会成本。在投资决策中，我们不能忽视机会成本。在计算营业现金流量的时候，需要将其视作现金流出，因此机会成本不是我们通常意义上的支出，而是一种潜在的收益。机会成本总是针对具体方案的，离开被放弃的方案就无从计量。（3）部门间的影响。当我们选择一个新的投资项目后，该项目可能会对公司的其他部门造成有利的或不利的影响，决策者在进行投资分析时仍需将其考虑在内。