财务管理的价值观念1234567891011121314151617181920212223242526
财务管理-财务管理基本价值观念课件.pptx
第二章财务管理基本价值观念
（1）普通年金的计算普通年金，也称后付年金，即在每期期末收到或付出的年金，如下所示。图中，横轴代表时间，数字代表各期的顺序号，竖线的位置表示支付的时点，竖线下端的字母A表示每期收付的金额（即年金）。
第二章财务管理基本价值观念
①普通年金终值（已知年金A求年金终值F）普通年金终值是指其最后一次收到或支付时的本利和，它是每次收到或支付的复利终值之和。普通年金终值的计算公式为：普通年金终值的计算公式也可写作：F=A×（F/A，i，n）即：普通年金终值=年金×年金终值系数
第二章财务管理基本价值观念
2.3 投资的风险价值2.3.1 风险的概念 风险一般是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。（财务管理中的风险是：企业各项财务活动过程中。由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获取额外收益的可能性。） 不确定性，即人们事先只知道采取某种行动可能形成的各种结果，但不知道它们出现的概率，或者两者都不知道，而只能作些粗略的估计。
3. 两项资产构成的投资组合的风险（1）协方差协方差是一个用于测量投资组合中某一具体投资项目相对于另一投资项目风险的统计指标。协方差的计算公式为：
第二章财务管理基本价值观念
2.3.3 风险报酬（收益率）资产收益率：实际收益率：已经实现或确定可以实现的收益率；名义收益率：合约上标明的收益率；预期（期望）收益率：不确定条件下预测未来可能实现的收益率；必要收益率：最低要求的收益率。投资者对资产合理要求的最低收益率；无风险收益率：无风险资产收益率。由时间价值与 通货膨胀补贴率构成；风险收益率：资产持有者因承担资产风险而要求超过的无风险报酬的额外收益，等于风险收益率与无风险收益率之差。
财务管理的价值观念PPT课件
创新财务管理模式，如采用共享服 务、云计算等新型财务管理方式， 提高财务管理效率和效益，促进企 业价值的创造。
05 财务管理价值观念的实践 应用
企业财务管理中的价值观念实践
长期价值最大化
企业应将长期价值最大化作为财务管理的核心目标，通过 合理配置资源和有效利用资金，实现企业长期价值的持续 增长。
目的和意义
目的
使学员能够深入理解财务管理的价值 观念，掌握财务管理的核心思想和方 法，提高财务决策的科学性和准确性 。
意义
帮助学员更好地应对企业经营管理中 的挑战和机遇，提升企业的竞争力和 可持续发展能力。
02 财务管理的价值观念概述
价值观念的定义
01
价值观念：个人或群体认为重要 的事物或行为准则，是人们生活 和工作的基本原则和信念。
02
在财务管理中，价值观念是指导 财务管理实践的重要思想基础， 它影响着财务决策的制定和执行 。
财务管理中的价值观念的重要性
价值观念指导财务管理实践
正确的价值观念能够引导财务管理人员做出符合企业长远利益的 决策，提高企业的经济效益和社会效益。
价值观念影响企业战略
企业的价值观念决定了企业的战略方向和经营理念，对于企业的长 期发展具有深远的影响。
社会责任价值观念
在追求经济效益的同时，注重企业社 会责任和可持续发展。
03 财务管理的核心价值观
诚信原则
总结词
诚信是财务管理的基石，要求企业真实、完整地披露财务信息，不进行虚假陈述或误导性陈述。
详细描述
诚信原则要求企业在财务管理过程中保持高度的道德和法律标准，确保所提供的财务数据和信息是真实、可靠和 完整的。这涉及到对财务报表的编制、审计和公开等方面的规范和要求，以确保投资者、债权人和其他利益相关 者的权益得到保护。
财务管理财务管理的价值观念PPT课件
FA (1i)n 1A (F /A ,i,n ) i
请看例题分析2—3
例2-3 某人在5年中每年年底存入银行1000元，年存款利率为8%，复利计 息，则第五年年末年金终值为多少？
14
第14页/共54页
三、年金终值和现值的计算
（三）普通年金现值的计算 普通年金现值是指一定时期内每期期末收付款
额的系列收付款项。 普通年金终值是指一定时期内每期期末等额
收付款项的复利终值之和。
12
第12页/共54页
三、年金终值和现值的计算
普通年金终值犹如零存整取的本利和
F = A + A (1+i) + A (1+i)2 + A (1+i)3 +……+ A (1+i)n-1
13
第13页/共54页
三、年金终值和现值的计算
部元件外露，对用户有潜在的电击危险。截至目前，
尚未发现因此安全隐患而受伤的案例。有问题的几
批充电器主要供应欧洲和拉美市场，并未在中国市
场上销售。
第27页/共54页
27
第二节 风险报酬
根据诺基亚网站上的置换指引，该安全隐 患只存在于比亚迪在今年生产的部分产品。诺 基亚中国产品与服务资讯经理王岩在接受《财 经》记者电话采访时确认，该批召回的手机充 电器约有1400万个，“置换后，用户拿到的将 是由其他供应商生产的充电器”，而不会再使 用比亚迪电子生产的充电器。
？ 如果一年后的1元变为元，这元代表的是什么
3
第3页/共54页
一、时间价值的概念
（二）时间价值的本质
现象：G——G/ 实际情况：G —— W…P…W/ ——G
财务管理的价值观念概述(PPT 49页)
各期期末收付
普通年金 的年金
永 无限期定额支 付的现金 续 年 金
年金
递延年金
预 付 年 金
各期期初收付
的年金
第一次支付发生在第 二期或以后的年金
普通年金终值
AA 012
五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在
第五年年末时的终值( )。
B
A、相等
B、前者大于后者
C、前者小于后者
D、可能会出现上述三种情况中的任何一种
• 4、递延年金具有如下特点：（ ）。 A/D
A．年金的第一次支付发生在若干期以后 B．年金的现值与递延期无关 C．没有终值 D．年金的终值与递延期无关
结论：因方案二现值（19.88万元）小于方案一现值（19.97 万元），故应选择方案二。
永续年金没 有终值
永续年金
现值可通过普通年金现值公式导出:
1(1i)n
PAA
i
当n ∞时， P A i
练习
• 1、某企业拟建立一项基金，每年初投入100 000元，若利率为10%，五年后该项基金本利 和将为（ ）。
投资回收
练习
• 1、普通年金终值系数的倒数称为( )。
A．复利终值系数
B．偿债基金系数
C．普通年金现值系数 D．投资回收系数
• 2、普通年金现值系数的倒数称为（ ）。
A.偿债基金系数
B.复利终值系数
C.普通年金终值系数 D.投资回收系数
预付年金终值
FA=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)n
财务管理的价值观念概述(PPT 69页)
= A〔n (1+i)0+(1+i)1+(1+i)2+…+(1+i)n-2+(1+i)n-1〕
= A (1 i)
t 1
n
t-1
式中的 t 1
(1
i
)
t-1叫年金终值系数或年金复利系数。
n
(1 i)
t 1
t-1可写成FVIFAi,n，则年金终值的计算公式
可写成：
FVAn=A×FVIFAi,n
PV=FVn·PVIFi，n
为简化计算,可编制现值系数表。该表见表2—2。
[例]若计划在3年以后得到400 元,利息率为8％,现在应存金额可计 算如下：
PV = FVn·1/（1＋i）n
= 400×1÷（1＋8%）3 =317.6(元) 或查复利现值系数表计算如下：
PV=FV×PVIF8%,3=400×0.794 =317.6（元）
假设：A0——第1年初的付款； A1——第1年末的付款； A2—第2年末的付款； :
An——第n年末的付款。
由图2—6可得
PV0=A0/(1+i)0+A1/(1+i)1+…+An－1/(1+i)n－
1+An/(1n+i)n
=
t0
At/(1+i)n
[例]有一笔现金流量如表2—5所示,贴现率为5％,
三 .年金终值和现值的计算
年金是指一定时期内每期相等金额的
收付款项。折旧、利息、租金、保险费等 通常表现为年金的形式。年金按付款方式 可分为后付年金(或称普通年金)、先付年 金(或称即付年金)、延期年金和永续年金。
财务管理的价值观念(ppt 45页)
FVAn：年金终值 A: 年金数额 n： 计息期数 i： 利息率
FVIFA,in 可通过查年金终值系数表求得
例：张某购房，向银行贷款，贷款合同规定每年 还款2000元，期限10年，如果已知贷款利率为5 %，问张某还款的总金额是多少？
已知：A=2000元，n=10 利率为 5%，
财务管理应建立的价值观念
财务管理应建立的价值观念主要有：
时间价值 风险报酬 利息率
资本成本 证券估价
思考题
对于今天的1000元和五年后的3000元，你 会选择哪一个呢？
案例引入：拿破仑给法兰西的尴尬
拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为 了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈 上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每 年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西 与卢森堡友谊的象征。”
时间价值概念的几种表述
观点1：没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均投 资利润率，是利润平均化规律作用的结果。
观点2：投资者进行投资就必须推迟消费，对投资者推
迟消费的耐心应该给以报酬，这种报酬的量应与推迟消费 耐心的时间成正比，因此，单位时间的这种报酬对投资的 百分比称为时间价值。
观点3：我们的看法
1、概率分布的确定
把某一事件所有可能的结果都列示出 来，对每一结果确定以一定的概率，便可 构成了事件的概率的分布。
若以Pi表示概率，则有：
0≤Pi≤1
所有结果的概率之和应为1
2 、计算期望报酬值
概念
指某一投资方案未来收益的各种可能结果， 用概率为权数计算出来的加权平均数，是加权 平均的中心值。
《财务管理学》第二章财务管理的价值观念
价值观念的重要性
价值观念对于财务管理人员在进行财务决策时具有重要影响。正 确的价值观念能够帮助财务管理人员做出更加科学、合理和有效 的决策，提高企业的经济效益和社会效益。
财务管理中价值观念的应用
01
风险与收益的权衡
在财务管理中，风险和收益的权衡是重要的价值观念之一。财务管理人
员需要正确评估风险和收益的关系，以实现企业价值的最大化。
资源来促进社会和环境的可持续发展。
THANK YOU
感谢聆听
02
是指在不同时间点上，等额货币的价值不等，随着时间的推移， 货币的价值会增长。
计算
货币的时间价值通常通过现值和终值的计算来体现。现值是指未来某一时点的 现金流量折现到现在的价值，而终值则是指现在某一时点的现金流量在未来某 一时点的价值。
复利与年金
复利
债务与权益的权衡
在融资决策中，企业需权衡债 务和权益融资的优缺点，以确 定最优的融资方式。
企业分配决策中的价值观念
利润分配政策
01
企业需制定合理的利润分配政策，以满足股东的利益诉求和企
业的可持续发展。
股东财富最大化
02
企业应以股东财富最大化为目标，制定合理的股利分配方案。
社会责任
03
企业在追求经济效益的同时，应关注社会责任，通过合理分配
时间价值的特殊情况
通货膨胀
通货膨胀是指货币的购买力下降，物 价上涨。在通货膨胀的情况下，货币 的时间价值需要考虑通货膨胀率的影 响。
不确定性
不确定性是指未来的现金流量和时间 的不确定性。在不确定性较高的情况 下，货币的时间价值需要更加谨慎地 考虑风险和收益的平衡。
03
风险与报酬的权衡
风险的定义与分类
财务管理价值观念
财务管理价值观念财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：1. 创造价值：财务管理的价值观念的核心是创造价值。
企业的财务管理应该以创造企业价值为最终目标，通过合理的资源配置和利润增长，为股东创造财富，为员工提供更好的福利，为社会创造更多的就业机会和经济效益。
2. 风险管理：财务管理是与风险密切相关的。
财务管理的价值观念应该包括风险管理和控制，对企业可能面临的各种风险进行评估和应对，以保护企业的财务利益和长远发展。
3. 专业诚信：财务管理需要专业的知识和技能，同时也需要保持诚信和职业道德。
财务管理人员应该遵守财务会计准则和相关法律法规，诚实守信，不断提高自身专业素养，为企业提供真实、准确的财务信息。
4. 长远规划：财务管理的价值观念应该包括长远规划和投资决策。
企业应该注重长期发展，合理规划资金运作，做好投资决策，实现经济效益最大化。
5. 透明度和公平性：财务管理应该注重信息透明度和公平性。
企业应该及时、准确地公布财务信息，为股东和外部投资者提供透明的财务报告，保障投资者的知情权和合法权益。
6. 资金效率和成本控制：财务管理的价值观念应该注重资金效率和成本控制。
企业应该合理配置资金，提高资金使用效率，同时控制成本，降低企业经营和生产的成本，提高企业的竞争力。
在财务管理中，这些价值观念的贯彻和实施将有助于企业建立良好的财务管理体系，促进企业的健康发展，实现企业的长期稳定利益最大化。
财务管理是企业管理的重要组成部分，它涉及到企业经济活动中的资源配置、资金运作、风险控制、投资决策等方方面面。
财务管理的价值观念对企业的发展和长远利益至关重要，下面是几个重要的财务管理价值观念：7. 责任和可持续发展：财务管理应该体现责任感和可持续发展价值观。
企业应该积极承担社会责任，推动可持续发展，通过符合环保标准的运营和投资，为环境保护做出贡献。
《财务管理》第二章财务管理的价值观念
《财务管理》第二章以财务管理的价值观念为主题，介绍了财务管理的定义、 目标和原则，以及其与企业价值观念的关系和应用。还探讨了价值观念对财 务决策的影响以及财务管理的未来发展趋势。
财务管理的定义
财务管理是指企业对财务资源的规划、组织、控制和监督的过程。它涉及到资金的筹集和运用，以及财务决策 的制定和实施。
财务管理的目标
财务管理的目标是实现企业长期稳定的盈利和增值。通过合理的财务策略和决策，实现财务资源的最优配置， 提高企业的价值和竞争力。
财务管理的原则
财务管理有一些重要的原则，如资金的安全性、合理性和及时性；投资决策 的风险与回报之间的平衡；合理的融资结构；以及信息的透明度和可靠性。
财务管理与企业价值观念的关 系
价值观念会影响财务决策的整个过程。它会影响投资项目的选择、融资方式的确定、利润的分配方式等方面， 从而有效地引导和指导企业的财务决策。
财务管理的未来发展趋势
随着经济和金融环境的不断变化，财务管理也在不断发展。未来的财务管理 将更加注重风险管理、创新金融工具的应用、绿色金融等方面的发展，以适 应企业的需求。
企业价值观念是指企业对价值的认知和追求。财务管理需与企业价值观念相 一致，统一视角，确保财务值观念在财务管理中的应用
企业价值观念在财务管理中起到指导和约束作用。它能够影响投资决策、融资策略、分配政策等方面，使财务 决策更符合企业的核心价值观念。
价值观念对财务决策的影响
第章-财务管理的价值观念-课件 (一)
第章-财务管理的价值观念-课件 (一)
财务管理在企业中占据着重要的地位，不仅仅是关于资金、预算方面的管理，还涉及到企业的价值观念。
在财务管理的课件中，第章主要阐述了财务管理的价值观念。
本文将从几个方面来探讨财务管理的价值观念。
一、资金的合理分配
企业发展需要资金的支持，合理的资金分配可以确保企业能够有效地运作。
财务管理中强调了要根据企业的经营计划和战略，在资金使用上进行合理的规划和分配，确保资金得到充分利用，减少浪费。
这体现了企业价值观念中务实和稳健的特点。
二、财务透明化
财务透明化是企业财务管理中一个非常重要的方面。
在财务管理的课件中，强调了要建立合理的财务制度，确保财务信息的及时公开，维护投资者的合法权益。
这体现了企业价值观念中诚信和公正的精神。
三、风险管理
企业运营过程中难免会遇到各种风险。
在财务管理中，需要重视各种风险，并采取合适的风险管理措施，降低风险对企业的影响。
这体现了企业价值观念中注重风险防范和谨慎的特点。
四、社会责任
企业作为社会的一份子，需要承担相应的社会责任。
在财务管理的课
件中，强调了企业在财务管理中需要考虑社会责任的因素。
企业应该遵守法律法规，注重环境保护、员工权益等方面的问题，使企业发展与社会和谐共存。
这体现了企业价值观念中注重社会责任和企业形象的特点。
总之，财务管理的课件为我们展示了企业价值观念在财务管理中的体现。
财务管理不仅仅是账务处理，更是企业价值观念的一种表现。
通过财务管理中的各种价值观念的体现，可以帮助企业实现自身的可持续发展，提高企业形象与社会认可度。
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念【本章学习目标】本章主要阐述了财务管理的价值观念，包括货币时间价值和投资风险价值两种基本价值观念，重点介绍了货币时间价值、投资风险价值的含义及其计算的基本内容。
【关键概念】货币时间价值终值现值年金投资风险价值风险报酬证券组合第一节货币时间价值货币时间价值是分析资本支出、评价投资经济效果、进行财务决策的重要依据，是企业财务管理的一个重要概念，在企业筹资、投资、利润分配中都要考虑货币的时间价值。
任何企业的财务活动，都是在特定的时空中进行的，因而货币时间价值是一个影响财务活动的基本因素。
如果财务管理人员不了解时间价值，就无法正确衡量、计算不同时期的财务收入与支出，也无法准确地评价企业是处于盈利状态还是亏损状态。
而时间价值原理，正确地揭示了不同时点上等量及不等量资金之间的换算关系，从而为财务决策提供了可靠的依据，所以财务人员必须了解时间价值的概念和计算方法。
一、货币时间价值的概述(一)货币时间价值的含义货币时间价值又称资金时间价值，简称时间价值，是指在不考虑通货膨胀和风险性因素的情况下，资金在其周转使用过程中随着时间因素的变化而变化的价值，其实质是资金周转使用后带来的利润或实现的增值，或者说，是指资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。
它具有增值性的特点，是一定量的资金在不同的时点上具有的不同的价值，即今天的一定量资金比未来的同量资金具有更高的价值。
例如，今天你将100元钱存入银行，假定利息率为6%，一年后的今天，你将会得到106元。
其中的100元是本金，6元的利息就是这100元钱经过一年时间的投资所增加的价值，该利息就是货币时间价值。
换一种理解，现在的100元钱和1年后的100元钱经济价值不相等，或者说它们的经济效用不同。
但并非所有货币都具有时间价值，货币具有时间价值的前提条件是货币只有作为资本投入生产和流通后才能产生增值。
(二)货币时间价值的本质在西方经济学中关于时间价值的论述主要有如下观点。
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念
财务管理的价值观念是指在进行财务决策时所坚持的原则
和价值观。
以下是一些常见的财务管理的价值观念：
1. 诚信和透明：财务管理应坚守诚实、诚信和透明的原则，确保财务信息的真实性和准确性。
2. 风险管理：财务管理应注重风险管理和控制，以确保企
业的财务稳定和可持续发展。
3. 利益最大化：财务管理的目标是优化利益，通过有效的
资源配置和决策，最大化利润和股东价值。
4. 长期价值：财务管理应注重长期价值的创造，而非短期
利益追求。
长期价值包括企业的可持续发展和社会责任。
5. 战略导向：财务管理应与企业的战略目标相一致，并支持企业的发展方向和战略决策。
6. 效率和效果：财务管理应追求高效率和高效果，通过合理的资源配置和成本控制来实现财务目标。
7. 社会责任：财务管理应重视企业的社会责任，积极参与社会公益活动，并推动可持续发展和环境保护。
这些价值观念在财务管理过程中起到指导和约束的作用，帮助企业做出符合道德和商业原则的决策，以实现长期的经济利益和社会价值。
财务管理第2章-财务管理的价值观念课件.ppt
先付年金终值的计算
XFVAn A FVIFAi,n (1 i) A(FVIFAi,n1 1)
n 期先付
年金终值
n 期后付
年金终值
0 n+1 期后付
年金终值
0
12
AAA
0
12
AA
1
2
3
AA
A
n-1 n A
n-1 n AA
n n+1
A
A
先付年金现值的计算
XPVAn A PVIFAi,n (1 i) A(PVIFAi,n1 1)
第二章 财务管理的价值观念
1
货币时间价值
2
风险与收益
3
证券估价
第1节 时间价值
• 时间价值的概念 • 现金流量时间线 • 复利终值和现值 • 年金终值和现值 • 时间价值计算中的几个特殊问题
一、时间价值的概念
某售房广告：“一次性付清70万元； 20年分期付款，首付20万，月供 3000。”
算一算账，20+0.3×12×20=92>70 为什么一次性付款金额少于分期付 款的总金额？
1 V 0 A 800
1
10000(元)
i
8%
五、时间价值计算中的几个特殊问题
• 不等额现金流量终值或现值的计算 • 年金和不等额现金流量混合情况下的现值 • 折现率的计算 • 计息期短于一年的时间价值的计算
第二节 风险与收益
一、风险与收益的概念 二、单项资产的风险与收益 三、证券组合的风险与收益 四、主要资产定价模型
Rp p (RM RF )
P55 例2-17
Rp表示证券组合的风险收益率
p表示证券组合的 系数
RM表示所有股票的平均收益率，即市场收益率 RF 表示无风险收益率，一般用政府公债利益率表示
财务管理的价值观念讲义
财务管理的价值观念讲义财务管理的价值观念讲义第一章前言财务管理是一项至关重要的管理活动，对企业的发展和运营起着决定性的作用。
然而，财务管理不仅仅是一种技术和方法，更是一种价值观念的体现。
本讲义将介绍财务管理的核心价值观念，旨在引导和促进财务管理者在工作中遵循正确的道德准则，服务于组织和社会的发展。
第二章诚信与透明度财务管理的核心价值观念之一是诚信与透明度。
财务管理者应当始终如一地保持诚信，忠实地履行职责，维护自己和组织的声誉。
同时，财务管理者应当保持高度的透明度，及时、准确地向内外部利益相关者披露企业的财务信息，确保信息真实、完整、可靠。
第三章风险管理与合规性财务管理的另一个核心价值观念是风险管理与合规性。
财务管理者应当具备有效的风险管理意识，能够识别、评估和控制企业面临的各类风险，制定相应的风险管理策略和措施，保护企业的财产和利益。
同时，财务管理者还应当秉持合规性原则，严格遵守法律法规和企业内部规章制度，不做违背伦理道德的行为，不追求短期利益而忽视长期的可持续发展。
第四章创造价值与持续发展财务管理的第三个核心价值观念是创造价值与持续发展。
财务管理者应当以创造企业长期价值为目标，追求财务健康和增长，为公司的发展提供稳定的资金支持。
财务管理者还应当注重资本的有效配置，以提高企业的资源利用效率。
同时，财务管理者应着眼于企业的持续发展，不仅追求短期的利润，还要考虑企业的长期可持续发展能力。
第五章服务于利益相关者财务管理的最重要的价值观念之一是服务于利益相关者。
财务管理者应当意识到自己的职责是为利益相关方创造价值，包括股东、员工、客户、供应商、社会等。
财务管理者应当全面考虑各方利益，并在决策中兼顾不同利益相关者的需要和利益。
同时，财务管理者还应积极参与企业社会责任活动，为社会发展做出贡献。
第六章创新与学习财务管理的最后一个核心价值观念是创新与学习。
财务管理者应当积极推动创新，不断改进和完善财务管理的方法和工具，提高工作效率和质量。
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教学目的与教学要求
学习本章，要求熟练掌握货币时间价值 的计算，掌握风险报酬的概念和计算，在今 后的学习中树立时间价值和风险报酬观念。
教学重点与教学难点
货币时间价值和风险价值的运用，
学会证券股价
lft
第一节 货币的时间价值
一、时间价值的概念 1.定义：
资金在周转使用中由于时间因素而形 成的价值差额，即资金在生产经营中带来 的增值额。
lft
一、时间价值的概念
1.资金时间价值量的规定性：没有风险和通货 膨胀条件下的平均资金利润率----纯利率。
2.资金时间价值一般用相对数表示。
lft
二、一次性收付款的终值与现值
（一）单利 只对本金计算利息，其所生利息不加入本
金计算利息，每一计息期利息相等。
I――利息
i――利率
P――本金（即现值）
• 递延年金终值
公式： F=A·(F/A,i,n) 递延年金的终值大小与递延期无关， 故计算方法和普通年金终值相同。
lft
Case 某人从第四年末起，每年年末支付100
元，利率为10%，问第七年末共支付本息 多少？ 答案：0 1 2 3 4 5 6 7
100 100 100 100
F=A(F/A,10%,4) ＝100×4.641＝464.1（元）
A(1+i)n-2 +A(1+i)n-1
F A (1 i) n 1 i
(1 i)n 1 为年金终值系数，记为
i
FVIFAi,n
或者（F/A, i, n)
FVAn=A(F/A, i ,n)
lft
Case 5年中每年年底存入银行100元，存款
利率为8%，求第5年末年金终值？ 答案：
FVAn=A·（F/A,8%,5) ＝100×5.867＝586.7（元）
PVA
n-1 n
AA
lft
PVA=A(1+i)-1 + A(1+i)-2 +…+A(1+i)-n (1)
(1+i) PVA=A+A(1+i)-1 + …+A(1+i)-(n-1 ) (2)
1 (1 i)n P A
其中 1 (1 i)n
i
i
为年金现值系数，记为（P/A,i,n) 或 者PVIFAi,n
lft
• 预付年金现值 公式： XPVAn=A+A(1+i)-1+ A(1+i)-2 + A(1+i)-3+…+A(1+i)-(n-1)
XPVAn=A·(P/A,i,n)·(1+i) 或 XPVAn=A·[(P/A,i,n-1) +1]
它是普通年金现值系数期数要减1，而系 数要 加1，可记作 [(P/A,i,n-1)+1]，可利用 “普通 年金现值系数表”查得（n-1)的值， 然后加1，得出1元的预付年金现值。
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Case
拟在5年后还清10000元债务，从现在 起每年等额存入银行一笔款项。假设银行 存款利率为10%，每年需要存入多少元？
答案：A F
(F / A,i, n)
AF
1
(F / A,10%,5)
A＝10000×（1÷6.105）＝1638A(1+i)-1 A(1+i)-2 A(1+i)-(n-1) A(1+i)-n
• 预付年金终值
公式：
XFVAn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ ···+ A(1+i)n
XFVAn=A·(F/A,i,n)·(1+i)
或 XFVAn=A·[(F/A,i,n+1) -1)]
注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1， 可记作 [(F/A,i,n+1)-1] 可利用“普通年金终 值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付 年金终值系数。
应选择B设备
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Case
某公司现在借入2000万元，约定在八年内 按年利率12% 均匀偿还，则每年应还本息的 金额是多少？
A P 2000
1
402 .6
(P / A,i, n)
(P / A,12%,8)
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2.预付年金——每期期初收付的年金。
• 形式：
0
1
2
3
4
A A A AA
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• 递延年金现值
01 2
01
n
m m+1
m+n
AAA
方法一：把递延年金视为n期普通年 金，求出递延期的现值 ，然后再将此现值 调整到第一期初。
V0=A·(P/A,i,n)(P/F,i,m) 求复利现值
F――终值（本息和）
n――时间
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（一）单利
1.单利终值的计算
F＝p+p×i×n=p(1+i×n)
2.单利现值的计算
p ＝F/(1+i×n)
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（二）复利
不仅对本金计算利息，还要将所生利息 加入本金再计利息，俗称“利滚利”或“驴 打滚”。
1.复利终值 F P(1 i)n
(1+i)n为复利终值系数，记为FVIFi,n 或者(F/p,i,n)
PVAn ＝A· （P/A,i,n)
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Case
某公司拟购置一项设备，目前有A、B两 种可供选择。A设备的价格比B设备高50000 元，但每年可节约维修费10000元。假设A设 备的经济寿命为6年，利率为8%，问该公司 应选择哪一种设备？
答案：
P ＝A· (P/A,8%,6)
＝10000×4.623＝46230＜50000
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练习
1、新友DVD商店每年年初需要付店面的房租 10000元，共支付了10年，年利息率为8%， 问这些租金的现值为多少？
2、李冬每年年初为自己年幼的儿子存入银行 500元钱，使之成为十年以后儿子入读大学的 教育基金，假设银行存款利率为8%，问第十 年末李冬可以得到的本利和应为多少？
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3.递延年金——第一次收付发生在第二 期或第二期以后的年金。
FVn = PV· (F/p,i,n)
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（二）复利
2.复利现值
因为：F = P·(1+i)n
所以：P = F/(1+i)n
其中：
为现值系数，记为
（P/F ,i ,n) 或者PVIFi,n
所以：P = F ·(P/F ,i ,n)
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三、 年金（A）
（一）概念：年金是指定期、等额的系列收支。 （二）分类：（以年金收支时间为标准）
1.普通年金
2.预付年金
3.递延年金
4.永续年金
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1.普通年金——各期期末收付的年金。
•普通年金终值
0 1 2 …….
n-2 n-1 n
AA
A A A A(1+i)0
A(1+i)1
A(1+i)2 A(1+i)n-2 A(1+i)n-1
FVA
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F=A(1+i)0+ A(1+i)1+ …+ A(1+i) 2+