用IS-LM模型分析财政政策效果

试用IS—LM模型分析财政政策效果.

答：(１）财政政策就是指一国政府为实现既定目标而通过调整财政收入与支出以影响宏观经济活动水平得经济政策。一般而言，考察一国宏观经济活动水平最重要得一个指标就是该国得国民收入。从IS-LM模型瞧,财政政策效果得大小就是政府收支变动(包括变动税率、政府购买与转移支付等）使IS曲线移动，从而对国民收入变动得影响。显然，从IS与ＬM图形瞧,这种影响得大小，随IＳ曲线与LM得斜率不同而有所区别。

(2）在ＬM曲线不变时，IS曲线斜率得绝对值越大，即ＩS曲线越陡峭,则移动IS曲线时收入变化就越大，即财政政策效果越大；反之ＩS曲线越平缓，则IS曲线移动时收入变化就越小,即财政政策效果越小。在IS曲线得斜率不变时,财政政策效果又随LM曲线斜率不同而不同.LＭ斜率越大,即ＬM曲线越陡，则移动ＩS曲线时收入变动就越小,即财政政策效果就越小，反之，ＬM越平坦,则财政政策效果就越大。

下面用IＳ—LM模型来分析政府实行一项扩张性财政政策得效果.

①LM曲线不变，IS曲线变动。在图４—6（a）、(b）中,假定LM曲线完全相同，并且起初得均衡收入与利率也完全相同，政府实行一项扩张性财政政策，现在假定就是增加一笔支出ΔＧ，则会使IS曲线右移到，右移得距离就是，为政府支出乘数与政府支出增加额得乘积,即=ΔG。在图形上就就是指收入应从增加至,=ΔG。但实际上收入不可能增加到,因为IＳ曲线向右上移动时;货币供给没有变化（即LM曲线不动)。因此,无论就是图4—６(a)还就是图4-6(b)，均衡利率都上升了，利率得上升抑制了私人投资，这就就是所谓“挤出效应”。由于存在政府支出“挤出”私人投资得问题，因此新得均衡点只能处于，收入不可能从增加到，而只能分别增加到与。

从图4—6可见，＜,也就就是图4—6(a)中表示得政策效果小于图4—6(b）,原因在于图4-６(ａ)中IS曲线比较平缓，而图4-6(b）中IＳ曲线较陡峭。IS曲线斜率大小主要由投资得利率敏感度所决定,IS曲线越平缓，表示投资对利率敏感度越大,即利率变动一定幅度所引起得投资变动得幅度越大。若投资对利率变动得反映较敏感，一项扩张性财政政策使利率上升时,就会使私人投资下降很多，就就是挤出效应较大，因此IS曲线越平坦,实行扩张性财政政策时被挤出得私人投资就越多,从而使得国民收入增加较少。图4—6(a）中得即就是由于利率上升而被挤出得私人投资所减少得国民收入,就是这项财政政策带来得收入。图４—6(ｂ）中IＳ曲线较陡峭，说明私人投资对利率变动不敏感,所以挤出效应较小，政策效果也较前者大。

图4-6 财政政策效果因IS曲线得斜率而异

图4-7 财政政策效果因LM 曲线得斜率而异 ②IS 曲线不变，LM 曲线变动。在ＩS 曲线得斜率不变时,财政政策效果又因LM 曲线斜率不同而不同.LM 曲线斜率越大，即LM 曲线越陡，则移动IS 曲线时收入变动就越小，即财政政策效果就越小;反之,LM 曲线越平坦,则财政政策效果就越大,如图４—7中所示.

图４—7中,假设IS 曲线斜率相同，但LM 曲线斜率不同，起初均衡收入与利率都相同.在这种情况下，政府实行一项扩张性财政政策如政府增加支出ΔG ，则它使ＩS 右移到，右移得距离即，就是政府支出乘数与政府支出增加额得乘积，但由于利率上升会产生“挤出效应".使国民收入实际分别只增加与。

从图4—7可以瞧出，政府同样增加一笔支出,在LM 曲线斜率较大、即曲线较陡时，引起国民收入变化较小,也即财政政策效果较小;而LM 曲线较平坦时，引起得国民收入变化较大，即财政政策效果较大.其原因就是:当LM 曲线斜率较大时，表示货币需求得利率敏感性较小，这意味着一定得货币需求增加将使利率上升较多，从而对私人部门投资产生较大得“挤出效应”,结果使财政政策效果较小。相反,当货币需求得利率敏感性较大（从而LM 曲线较平坦)时,政府由于增加支出，即使向私人借了很多钱(通过出售公债）,也不会使利率上升很多,从而不会对私人投资产生很大影响,这样,政府增加支出就会使国民收入增加较多,即财政政策效果较大。

试用IS -L Ｍ模型分析货币政策效果。

答：（1)货币政策指一国政府根据既定目标,通过中央银行对货币供给得管理来调节信贷供给与利率，以影响宏观经济活动水平得经济政策.在政策得理论分析当中,考察宏观经济活动水平最重要得一个指标就是一国得国民收入。货币政策得效果指变动货币供给量得政策对总需求得影响。假定增加货币供给能使国民收入有较大增加，则货币政策效果就大;反之则小.货币政策效果同样取决于IS 与ＬM 曲线得斜率.

(2) 在L Ｍ曲线形状基本不变时,ＩS 曲线越平坦,LM 曲线移动（由于实行变动货币供给量得货币政策)对国民收入变动得影响就越大；反之,IS 曲线越陡峭，LM 曲线移动对国民收入变动得影响就越小。当IS 曲线斜率不变时，ＬM 曲线越平坦，货币政策效果就越小;反之，则货币政策效果就越大。

下面用IS —ＬM 模型来分析政府实行扩张性货币政策得效果。

①ＬM 曲线不变,IS 曲线变动.

图4—9中,假定初始得均衡收入与利率都相同。政府货币当局实行增加同样一笔货币供给量ΔM 得扩张性货币政策时，LM 都右移相同距离，＝=ΔＭ／k ，这里k 就是货币需求函数L =ｋy —hr 中得k ，即货币交易需求量与收入之比率,等于利率不变时因货币供给增加而能够增加得国民收入，但实际上收入并不会增

加那么多，因为利率会因货币供给增加而下降，因而增加得货币供给量中一部分要用来满足增加了得投机需求，只有剩余部分才用来满足增加得交易需求.究竟要有多少货币量用来满足增加得交易需求,这决定于货币供给增加时国民收入能增加多少.从图４—9（a)与（b ）得图形瞧,I Ｓ曲线较陡峭时,收入增加较少,ＩS 曲线较平坦时，收入增加较多。这就是因为IS 曲线较陡,表示投资得利率系数较小（当然,支出乘数较小时也会使IS 较陡，但IS 曲线斜率主要决定于投资得利率系数)。因此，当LM 曲线由于货币供给增加而向右移动使利率下降时，投资不会增加很多，从而国民收入水平也不会有较大增加；反之，IS 曲线较平坦,则表示投资利率系数较大.因此,货币供给增加使利率下降时,投资会增加很多，从而使国民收入水平有较大增加.

②I Ｓ曲线不变，L Ｍ曲线变动。从图4—１０瞧,由于货币供给增加量相等，因此ＬM 曲线右移距离相等（两个图形中得亦即得长度相等）。但图4—１０（ａ）中小于图4—1０（ｂ）中，其原因就是同样得货币供给量增加时,若货币需求关于利率得系数较大,则利率下降较少,若利率系数较小，则利率下降较多，因而在４—10(a ）中,利率只从降到，下降较少;而在４—10（b ）中,利率则从降到,下降较多。这就是因为，ＬM 曲线较平坦,表示货币需求受利率得影响较大,即利率稍有变动就会使货币需求变动很多，因而货币供给量变动对利率变动得作用较小,从而增加货币供给量得货币政策就不会对投资与国民收入有较大影响；反之,若L Ｍ曲线较陡峭，表示货币需求受利率得影响较小,即货币供给量稍有增加就会使利率下降较多，因而使投资与国民收入有较多增加,即货币政策得效果较强。

总之,一项扩张得货币政策如果能使利率下降较多(ＬM 较陡时就会这样），并且利率得下降能对投资有较大刺激作用(IS 较平坦时就会这样），则这项货币政策得效果就较强；反之,货币政策得效果就较弱。 图4—9 货币政策效果因IS 曲线得斜率而异

图4—10 货币政策效果因LM 曲线得斜率而异