金融混业经营风险研究

金融混业经营风险研究

【摘要】随着全球金融一体化和自由化浪潮的不断高涨，混业经营已成为国际金融业发展的主导趋向。在世界上大多数国家，包括美国、欧洲和日本，都实行混业经营的国际大环境下，中国金融业从分业经营走向混业经营，应该成为中国金融体制改革的最终选择和历史的必然选择。然而，混业经营也存在一些问题，存在一些风险。笔者对此提出了一些看法。

【关键词】混业经营；经营风险；体制改革

一、金融混业经营的发展

在20世纪90年代，美国总统克林顿签署了《金融服务现代化法案》。从此，全球掀起了一轮金融混业的高潮。各种混业金融模式层出不穷。有以德国为代表的全能银行模式。商业银行依法从事包括接受存款和发放贷款、交易各种金融工具和外汇、承销债券和股票经纪业务、投资管理等一系列金融服务；还有以英国为代表的银行母公司模式。

二、金融混业经营风险的成因

金融业混业经营具有服务项目多样化、调整灵活、规模效率高、易顺应环境变化等客观优势，且被世界上越来越多的国家所利用。但是混业经营也存在着一系列的问题：一是金融过度自由化使得监管缺位。混业经营强调金融自由化，然而过度的自由化使得金融脱离现实经济而泡沫化，排斥国家对金融的监管，最终导致金融风险迅速积累。二是金融机构运营中存在的信息不对称性。市场不断多

样化、金融产品设计的更加精巧、金融服务科技化，使得储蓄者、金融机构、借款人和投资者之间的信息不对称。三是混业经营加大监管难度。金融产品相互渗透、服务的交叉、金融业务的高杠杆性，过松的监管会引发金融市场的混乱，而过紧的监管则会抑制金融创新，因而金融监管便成为了混业经营的一大难题，这也成为引发金融风险的一大原因。

三、金融混业经营的风险特征

（1）风险集中，后果严重。金融机构参与金融衍生产品的交易，且交易金融巨大，一旦亏损就会产生巨大震动。且由于混业金融使得金融机构成为了一个巨大的金融集团，金融市场被为数不多的机构金融机构所操纵，一旦发生风险，则表现为风险的高度集中。（2）风险的突发性和复杂性。在金融机构混业经营中，金融机构相互渗透且相互影响使得混业经营风险更为复杂和无规律性。（3）风险的连锁反应。混业经营中金融机构相互渗透，参与了银行、保险、证券等业务，一旦其中一个金融机构发生风险，将会导致整个金融市场的风险，一个金融集团的违规将会导致整个金融市场的动荡。

四、金融混业经营监管模式

（1）美国的金融监管体制可以分为两个阶段：1999年前为

典型的双层多元的监管体制。金融机构因从事不同的业务而分属不同的监管机构监管。1999年后尽管金融机构可能同时从事不同类型业务，但是在监管上，还是按照存款机构、证券机构、保险机构、期货机构等来分类，从而确定其各自的监管机构。美国的这种

监管模式也是有其一定的缺陷：存在监管交叉、空白和无法消除的道德风险，监管机构间的信息交流不流畅，金融监管机构的权力得不到约束等等。（2）英国的金融监管体制也可以分为两个阶段：1997年前英国的监管体系是多元的复杂的，主要由九家金融监管机构负责监管。1997年后英国侧地解决了监管机构众多、监管成本大、效率低、职能相互渗透等不足，成立了单一的、综合型的监管机构。英国的这种金融监管体制适应了金融行业边界日益模糊的需要更加接近金融集团的经济结构和世纪运作模式。（3）中国金融混业经营的发展方向。鉴于我国金融业尚不发达的现实情况，笔者认为中国应该逐步放宽混业经营政策。允许符合条件的金融机构相互渗透不同竟然机构的业务，打破长期中国单一的金融模式。同时借鉴国外一些有利于中国的案例，对中国金融机构实施监管。

五、中国金融混业经营的法律制度改革

虽然从整体战略层面，我国推进法制建设的步伐坚定不移，但金融领域法制建设的历史仍很短暂，金融法治理念并未深入人心，对金融立法、执法、司法诸环节，对金融法制的“素质”提出了挑战。改革开放年来，我国经济保持了持续高速增长，但金融立法历史只有10年。《商业银行法》、《保险法》、《证券法》等法律规定，确立了我国金融业的分业经营与分业管理的框架，与混业经营相配套的法规尚未完全建立。因此，目前实行混业经营缺乏相应的、可靠的法律保障体系。而且，金融业的迅猛发展，对立法提出了大量需求。特别是针对金融案件高发态势，关于挪用资金、违法放贷、

骗取银行贷款、银行信用等方面的犯罪，法律和立法解释的需求很是迫切。金融业的专业性，增加了金融立法的难度。金融法规的可操作性及其在各个层级的配套与协调，是对立法的基本要求。

参考文献

[1]巫文勇.中国金融业监管制度改革研究[m].西南交通大学出版社，2010

[2]杨胜刚.比较金融制度[m].北京大学出版社，2005

[3]谢平.金融控股公司的发展与监管[m].中兴出版社，2004