【课件】新 证券法 主要制定 对比ppt
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证券法(PPT47)(1)
n 注册制； n 核准制； n 审批制 。
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证券法(PPT47)(1)
证券发行制度——注册制
n 指发行人在发行证券之前，必须将有关公司的 各种资料全面、准确地向证券监管机关申报、 注册，监管机关只对申报材料的全面性、真实 性、准确性和及时性进行形式上的审查，如无 异议，则申请自动生效，发行人即可发行证券。
n 政府审批须经过多个政府部门的协商、 多层政府官员的审查。这一制度下，发 行批准的过程一般很长，政府的介入和 干预比核准制在各方面都要深入和全面。
n 目前我国对债券发行采用审批制。
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证券法(PPT47)(1)
股票首次公开发行实质条件
n 公司发起设立1年以后申请： n 生产经营符合国家产业政策；
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证券法(PPT47)(1)
公司债券发行的条件
n 发行公司债券筹集的资金，必须用于审批机构 批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支 出。
n 凡有以下情形之一的，不得再次发行公司债 券：
n 前一次发行的公司债券尚未募足的； n 对已经发行的公司债券或其债务有违约或者延
迟支付本息的事实，且仍处于继续状态的。
n 目的是向投资者提供据以判断证券实质条件的 资料，如何选择由投资者自行决定并自负风险
n 请问：实行这种制度的前提是什么？
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证券法(PPT47)(1)
证券发行制度——核准制
n 指发行人在发行证券的时候，不仅要公开公司 的真实情况，而且必须符合一系列实质性条件、 遵守比较严格的程序规定。
n 广义的证券包括：财物证券（货运单、提单和 保险单）、货币证券（支票、汇票、本票）、 资本证券（股票、债券、基金凭证等）。
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证券发行制度——注册制
n 指发行人在发行证券之前，必须将有关公司的 各种资料全面、准确地向证券监管机关申报、 注册，监管机关只对申报材料的全面性、真实 性、准确性和及时性进行形式上的审查，如无 异议，则申请自动生效，发行人即可发行证券。
n 政府审批须经过多个政府部门的协商、 多层政府官员的审查。这一制度下，发 行批准的过程一般很长，政府的介入和 干预比核准制在各方面都要深入和全面。
n 目前我国对债券发行采用审批制。
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股票首次公开发行实质条件
n 公司发起设立1年以后申请： n 生产经营符合国家产业政策；
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证券法(PPT47)(1)
公司债券发行的条件
n 发行公司债券筹集的资金，必须用于审批机构 批准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支 出。
n 凡有以下情形之一的，不得再次发行公司债 券：
n 前一次发行的公司债券尚未募足的； n 对已经发行的公司债券或其债务有违约或者延
迟支付本息的事实，且仍处于继续状态的。
n 目的是向投资者提供据以判断证券实质条件的 资料，如何选择由投资者自行决定并自负风险
n 请问：实行这种制度的前提是什么？
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证券法(PPT47)(1)
证券发行制度——核准制
n 指发行人在发行证券的时候，不仅要公开公司 的真实情况，而且必须符合一系列实质性条件、 遵守比较严格的程序规定。
n 广义的证券包括：财物证券（货运单、提单和 保险单）、货币证券（支票、汇票、本票）、 资本证券（股票、债券、基金凭证等）。
证券法课程-PPT文档资料
• 证券不同于证书，证书是记载一定的法 律事实或者法律行为的文书，出生证、 死亡证、结婚证、借据、合同书
• 证券是资产凭证化的结果，它的作用是 便于融资和财产的交易，降低交易成本， 满足资本需求者的资金需求
一、证券的概念与种类
• 证券具有以下特征： • 1、权利表彰属性 • 2、可流通性，但一般受法律限制。证券
证券发行的概念
除公开发行者外，其他方式都属于非公开 发行。如根据《股份有限公司规范意见》 规定，股份公司设立时，可采取定向募 集方式发行股票。也就是说，拟设立股 份公司发行的股份除应由发起人认购一 部分股份外，其余股份向其他法人发行， 经批准也可向本公司内部职工发行，但 不得向社会公众发行。
证券发行的概念
二、证券发行的方式
• （二）“全额预缴款、比例配售、余额 即退”，是指投资者在规定的申购时间 内，将全额申购款存入主承销商在收款 银行设立的专户中，申购结束后转存冻 结银行专户进行冻结，在对到账资金进 行验资和确定有效申购后，根据股票发 行量和申购总量计算配售比例，进行股 票配售，余款返还投资者的股票发行方 式。
二、证券发行的方式
• 配售对象分为战略投资者和一般法人投 资者。战略投资者是与发行人业务联系 紧密且欲长期持有发行人股票的法人， 拥有优先配售权，但在规定期限内不得 转让因配售取得的股票。发行人在向战 略投资者配售股票后，即可向一般法人 配售股票。对一般法人配售的股票，在 股票上市之日起三个月后方可上市流通。
• 私募发行具有以下特点：（1）私募条件 及适用范围受到严格限制。美国证券法 规定，私募证券包括公司在内部发行并 由本公司职工认购的证券，包括由一家 公司发行并在几家关系密切的公司范围 内认购的证券，还包括由关系固定的购 买者认购的、不公开做发行广告且发行 额不足15万美元的证券。
• 证券是资产凭证化的结果，它的作用是 便于融资和财产的交易，降低交易成本， 满足资本需求者的资金需求
一、证券的概念与种类
• 证券具有以下特征： • 1、权利表彰属性 • 2、可流通性，但一般受法律限制。证券
证券发行的概念
除公开发行者外，其他方式都属于非公开 发行。如根据《股份有限公司规范意见》 规定，股份公司设立时，可采取定向募 集方式发行股票。也就是说，拟设立股 份公司发行的股份除应由发起人认购一 部分股份外，其余股份向其他法人发行， 经批准也可向本公司内部职工发行，但 不得向社会公众发行。
证券发行的概念
二、证券发行的方式
• （二）“全额预缴款、比例配售、余额 即退”，是指投资者在规定的申购时间 内，将全额申购款存入主承销商在收款 银行设立的专户中，申购结束后转存冻 结银行专户进行冻结，在对到账资金进 行验资和确定有效申购后，根据股票发 行量和申购总量计算配售比例，进行股 票配售，余款返还投资者的股票发行方 式。
二、证券发行的方式
• 配售对象分为战略投资者和一般法人投 资者。战略投资者是与发行人业务联系 紧密且欲长期持有发行人股票的法人， 拥有优先配售权，但在规定期限内不得 转让因配售取得的股票。发行人在向战 略投资者配售股票后，即可向一般法人 配售股票。对一般法人配售的股票，在 股票上市之日起三个月后方可上市流通。
• 私募发行具有以下特点：（1）私募条件 及适用范围受到严格限制。美国证券法 规定，私募证券包括公司在内部发行并 由本公司职工认购的证券，包括由一家 公司发行并在几家关系密切的公司范围 内认购的证券，还包括由关系固定的购 买者认购的、不公开做发行广告且发行 额不足15万美元的证券。
证券法ppt课件专题培训
要由证券发行人、认购人和中介人构成。其中证
券发行人涉及政府、金融机构、企业和公共机构
(如基金会等)；认购人即投资者，涉及机构和个
人两类；中介人指综合类证券企业和为证券发行
服务旳注册会计师机构、律师机构和资产评估机
构。
经
• (二)证券流通市场
济
•
证券流通市场，又称证券二级市场，是指对已发行 旳证券进行买卖、转让和流通旳市场。其功能在于为证
价证券。投资者按其所持基金券在基金中所占
旳百分比来分享基金获利，同步分担基金亏损。
4．经国务院依法认定旳其他证券。经国务院依
法认定旳其Байду номын сангаас证券是指立法上还未要求，但具
有证券性质和特点，需将其纳入证券范围调整
旳证券品种。这是一条弹性要求，用以应对不
断发展旳证券市场旳需要。
(二)证券旳特征
经
济
法
1．证券是具有投资属性旳凭证
者经过证券商在证券交易所进行证券买卖。场外证券交
易市场是指依法设置旳非上市证券进行交易旳市场。在
场外交易场合交易旳股票，一般为未上市股票，其交易
价格不是经过集中竞价方式产生旳，而是经过交易双方
协商产生旳。
三、证券法旳概念、合用范围及基本原则 经
济
• (一)证券法旳概念及其合用范围
法
•
证券法有广义和狭义之分。广义旳证
经 济 法
第五章 证券法
第一节 证券法概述
经
济
一、证券旳概念、种类及其特征
法
(一)证券旳概念和种类
证券是表达一定权利旳书面凭证，即记 载并代表一定权利旳文书。从广义上讲， 证券涉及资本证券、货币证券和货品证券。 我国证券法上所规范旳证券仅为资本证券。
第6章-证券法ppt课件(全)
２）证券市场
（1）证券市场的构成。证券市场是证券发行与流通以及与 此相适应的组织与管理方式的总称。在现代发达的市场经济中， 证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调 节货币资金的运行，而且对整个经济的运行有重要的作用。证 券市场是长期资金市场，它由证券发行市场和证券流通市场两 部分组成。
证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理 机构批准。
股票上市的程序为：1)申请股票上市交易，应当向证券交易所提出申 请，由证券交易所依法审核同意。2）双方签订上市协议。申请股票上市交 易，应当向证券交易所报送上市报告书等有关文件。3)股票上市交易申请 经证券交易所审核同意后，签订上市协议的公司应当在规定的期限内公告 股票上市的有关文件，并将该文件置备于指定场所供公众查阅。
3）证券公司的业务
经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以 经营下列部分或者全部业务： （1）证券经纪； （2）证券投资咨询； （3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问； （4）证券承销与保荐； （5）证券自营； （6）证券资产管理； （7）其他证券业务。
证券登记结算机构
1）证券登记结算机构的概念 《证券法》规定，证券登记结算机构是为证券交
4）证券是流通凭证。证券权利是通过证券的转让来实现的。 证券流通性的目的就是实现证券的最大价值，促进财富积累。
依据证券权利的性质不同，证券可分为物权证券、债券证 券和股权证券；依据证券的效力不同，证券可分为设权证券、 证权证券；依据证券的作用不同，证券可分为货币证券与资本 证券；依据证券持有人的记载要求不同，证券可分为记名证券、 不记名证券、指示证券；依据证券是否上市，证券可分为上市 证券与非上市证券等。最常见的证券是股票与公司债券。
（3）公开原则就是指信息公开，证券的发行、交易 必须由发行人向公众披露有关信息资料，以使投资 者充分了解公司状况做出正确选择。
（1）证券市场的构成。证券市场是证券发行与流通以及与 此相适应的组织与管理方式的总称。在现代发达的市场经济中， 证券市场是完整的市场体系的重要组成部分，它不仅反映和调 节货币资金的运行，而且对整个经济的运行有重要的作用。证 券市场是长期资金市场，它由证券发行市场和证券流通市场两 部分组成。
证券交易所可以规定高于前款规定的上市条件，并报国务院证券监督管理 机构批准。
股票上市的程序为：1)申请股票上市交易，应当向证券交易所提出申 请，由证券交易所依法审核同意。2）双方签订上市协议。申请股票上市交 易，应当向证券交易所报送上市报告书等有关文件。3)股票上市交易申请 经证券交易所审核同意后，签订上市协议的公司应当在规定的期限内公告 股票上市的有关文件，并将该文件置备于指定场所供公众查阅。
3）证券公司的业务
经国务院证券监督管理机构批准，证券公司可以 经营下列部分或者全部业务： （1）证券经纪； （2）证券投资咨询； （3）与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问； （4）证券承销与保荐； （5）证券自营； （6）证券资产管理； （7）其他证券业务。
证券登记结算机构
1）证券登记结算机构的概念 《证券法》规定，证券登记结算机构是为证券交
4）证券是流通凭证。证券权利是通过证券的转让来实现的。 证券流通性的目的就是实现证券的最大价值，促进财富积累。
依据证券权利的性质不同，证券可分为物权证券、债券证 券和股权证券；依据证券的效力不同，证券可分为设权证券、 证权证券；依据证券的作用不同，证券可分为货币证券与资本 证券；依据证券持有人的记载要求不同，证券可分为记名证券、 不记名证券、指示证券；依据证券是否上市，证券可分为上市 证券与非上市证券等。最常见的证券是股票与公司债券。
（3）公开原则就是指信息公开，证券的发行、交易 必须由发行人向公众披露有关信息资料，以使投资 者充分了解公司状况做出正确选择。
证券法.PPT课件
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（三）证券交易所的机构设置和人员管理
根据《证券法》和《证券交易所管理办法》的规定，证券交 易
所设会员大会、理事会、总经理和监察委员会四种机构。
有下列情形之一的，不得担任证券交易所的负责人：
(1)《公司法》第57条规定的情形。(2)因违法行为或者违纪行为 被
解除职务的证券交易所、证券登记结算机构的负责人或者证券公
.
16
（二）证券承销
1、承销方式 《证券法证券，应当同发行人签订代销或者包销协议。
承 销协议应当载明下列事项： （1）当事人的名称、住所及法定代表人姓名。 （2）代销或者包销证券的种类、数量、金额及发行价格。 （3）代销或者包销的期限及起止日期。 （4）代销或者包销的付款方式及日期。
公司股权结构的重大变化。(4)公司债务担保的重大变更。(5)公 司
营业用主要资产的抵押、出售或者报废一次超过该资产的30％。
(6)公司的董事、监事、经理、副经理或者其他高级管理人员的 行
为可能依法承担重大损害赔偿责任。(7)上市公司收购的有关方 案
(8)国务院证券监督管理机构认定的对证券交易价格有显著影响的
.
17
（5）代销或者包销的费用和结算办法。 （6）违约责任。 （7）国务院证券监督管理机构规定的其他事项。
3、承销团承销与承销期 《证券法》规定，向社会公开发行的证券票面总值超过人民
币 5 000万元的，应当由承销团承销。承销团应当由主承销和参与承 销的证券公司组成。《证券法》还规定，证券的代销、包销期最 长不得超过90日。
构规定的其他条件。
.
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三、证券登记结算公司
（一）证券登记结算公司的概念与设立
证券登记结算机构是为了证券交易提供集中登记、存管与结 算服务、不以营利为目的的法人。
新证券法学习解读ppt
目 录
Contents
0
资本市场证券宪法规范体系的建立
1
0
股票发行注册制和员工持股计划
2
0
股票发行市场化注册条件
3
0
以信息披露为核心的注册制法律体系
4
0
企业发行上市时间的可预见性
5
0
严格的欺诈发行股票回购机制
6
0
股票发行时间和发行失败制度7目 录Contents
0
规范的股票限售制度
8
0
证券服务机构和人员限制交易制度
股票发行市场 03
化注册条件
新证券法赋予了股票发行注册制的市场化法律地位，五个注册发行条件与科创板试点注册制的发行条件基 本吻合，贯彻了科创板注册制试点成果。
（一）具备健全且运行良好的组织机构 【展开】
公开、透明，制度化的公司治理必须建构在股东大会、董事会、监事会和独立董事等制度建设和权力制衡 上。董事、监事和高管人员、核心技术和核心业务人员结构的稳定是保障组织机构健全且运行良好的基础， 因此该条件成为判断企业是否具备现代企业制度的重要参考依据。中国证监会和交易所在股票发行注册规 则和指引制定具体的要求，如科创板要求发行人控制权及董监高最近2年保持稳定，不能有重大变化等。
新证券法以上交所科创板试点注册制为基础，明确了证券法规范的基本范畴，确立了注册制为核心的多层次资本市场体系；建立了以持续 经营能力判断企业发行上市条件的基本原则；规定保荐机构、承销机构及直接责任人、证券服务机构、发行人控股股东、实际控制人、董监高 及直接责任人员与发行人因虚假上市对投资人承担过错连带赔偿责任并进行严惩；引入代表人诉讼制度加强对中小投资者的保护；引入奖励举 报制度和高额惩罚机制规制和净化资本市场环境；引入长臂管辖制度规范资本市场全球化带来的证券市场失当行为；规范违法超比例举牌上市 公司行为，限制超比例部分36个月不得行使表决权，解决了恶意举牌上市公司的难题；对证券市场交易结果恒定原则做了例外规定，解决了光 大乌龙指等程序化交易事件引发的证券市场风险；严惩内幕交易、操纵证券市场行为；资本市场注册制合规体系基本建成。
第十三章-证券法ppt课件(全)
二、证券市场
(二) 证券市场的主体 ❖1. 证券发行人 ❖2. 投资者 ❖3. 证券中介机构 ❖4. 证券交易场所 ❖5. 证券自律性组织 ❖6. 证券自律性组织
二、证券市场
(三) 证券活动和证券管理原则 ❖1. 公开、公平、公正原则 ❖2. 自愿、有偿、诚实信用原则 ❖3. 守法原则 ❖4. 分业经营、分业管理原则 ❖5. 保护投资者合法权益原则 ❖6. 监督管理与自律管理相结合原则
一、上市公司收购概述
(一) 上市公司收购的概念 ❖上市公司收购，是指收购人通过在证券交
易所的股份转让活动，持有一个上市公司 的股份达到一定比例或通过证券交易所股 份转让活动以外的其他合法方式控制一个 上市公司的股份达到一定程度，导致其获 得或者可能获得对该公司的实际控制权的 行为。
一、上市公司收购概述
第二节 证券发行
❖证券发行 ❖证券发行的程序
一、证券发行
(一) 证券发行概述 ❖1. 证券发行的概念 ❖2. 证券发行的分类
一、证券发行
(一) 证券发行概述 ❖1. 证券发行的概念 ❖广义的证券发行，是指符合发行条件的商
业组织或政府组织，以筹集资金为目的， 依照法律规定的程序向公众投资者出售代 表一定权利的资本证券的行为。狭义的证 券发行，是指发行人在所需资金募集后， 做成证券并交付投资人受领的单方行为。
一、证券发行
(三) 公司债券的发行 ❖1. 一般规定 ❖2. 公开发行 ❖3. 非公开发行
一、证券发行
(四) 证券投资基金的发行 ❖1. 证券投资基金的概念 ❖2. 公开募集基金 ❖3. 非公开募集基金
二、证券发行的程序
(一) 作出发行决议 (二) 提出发行申请 (三) 依法核准申请 (四) 公进行证券销售 (七) 备案
【课件】新证券法2020年3月1日ppt
部署做好修订后的贯彻实施工作。
一骑，木偶面色绯红，一身粗布青衫，手持青龙偃月刀。 此时舅公抖动丝线，却见另一武将驾马飞奔而来。舅公 左手将其腰线上下晃动，来将便早先一瞬跳上马背，躲 过一劫。争斗渐烈，舅公双手作文摆动幅度也逐渐增大， 两具木偶缠斗数十回合，仍旧难分难解，胜负未分。台 下的我不禁折服于舅公的精湛技艺。此时正值清晨，天 气凉爽，但身着白色马褂的舅公，他那黝黑的面庞上却 淌着汗珠，像沾着露水的新翻田地。演出完毕，舅公从 幕后走出，这
《证券法》出台的重要意义
四、加强投资者合法权益保护
有关部门要认真贯彻修订后的证券法，采取有力有效措施，依法保护投资者特别是中小投资者合法权益。 要积极配合司法机关，稳妥推进由投资者保护机构代表投资者提起证券民事赔偿诉讼的制度，推动完善有 关司法解释。严格执行信息披露规定，完善有关规则，明确信息披露媒体的条件，做好规则修订前后的过 渡衔接，依法保障投资者知情权。
五、加快清理完善相关规章制度
证监会、司法部等部门要对与证券法有关的行政法规进行专项清理，及时提出修改建议。有关部门要对照 证券法修订后的新要求，抓紧组织清理相关规章制度，做好立改废释等工作，做好政策衔接。
第二部分
《证券法》的贯彻落实
学习解读《中华人民共和国证券法》部署做好贯彻实施工作
《证券法》的贯彻落实
《证券法》出台的重要意义
三、依法惩处证券违法犯罪行为
严格落实修订后的证券法规定，进一步完善证券监管执法标准，提高监管能力和水平。加大对欺诈发行、 违规信息披露、中介机构未勤勉尽责以及操纵市场、内幕交易、利用未公开信息进行证券交易等严重扰乱 市场秩序行为的查处力度。加强行政执法与刑事司法衔接，强化信息共享和线索通报，提高案件移送查处 效率。公安机关要加大对证券违法犯罪行为的打击力度，形成有效震慑。
一骑，木偶面色绯红，一身粗布青衫，手持青龙偃月刀。 此时舅公抖动丝线，却见另一武将驾马飞奔而来。舅公 左手将其腰线上下晃动，来将便早先一瞬跳上马背，躲 过一劫。争斗渐烈，舅公双手作文摆动幅度也逐渐增大， 两具木偶缠斗数十回合，仍旧难分难解，胜负未分。台 下的我不禁折服于舅公的精湛技艺。此时正值清晨，天 气凉爽，但身着白色马褂的舅公，他那黝黑的面庞上却 淌着汗珠，像沾着露水的新翻田地。演出完毕，舅公从 幕后走出，这
《证券法》出台的重要意义
四、加强投资者合法权益保护
有关部门要认真贯彻修订后的证券法，采取有力有效措施，依法保护投资者特别是中小投资者合法权益。 要积极配合司法机关，稳妥推进由投资者保护机构代表投资者提起证券民事赔偿诉讼的制度，推动完善有 关司法解释。严格执行信息披露规定，完善有关规则，明确信息披露媒体的条件，做好规则修订前后的过 渡衔接，依法保障投资者知情权。
五、加快清理完善相关规章制度
证监会、司法部等部门要对与证券法有关的行政法规进行专项清理，及时提出修改建议。有关部门要对照 证券法修订后的新要求，抓紧组织清理相关规章制度，做好立改废释等工作，做好政策衔接。
第二部分
《证券法》的贯彻落实
学习解读《中华人民共和国证券法》部署做好贯彻实施工作
《证券法》的贯彻落实
《证券法》出台的重要意义
三、依法惩处证券违法犯罪行为
严格落实修订后的证券法规定，进一步完善证券监管执法标准，提高监管能力和水平。加大对欺诈发行、 违规信息披露、中介机构未勤勉尽责以及操纵市场、内幕交易、利用未公开信息进行证券交易等严重扰乱 市场秩序行为的查处力度。加强行政执法与刑事司法衔接，强化信息共享和线索通报，提高案件移送查处 效率。公安机关要加大对证券违法犯罪行为的打击力度，形成有效震慑。
新证券法讲义
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新证券法讲义
Shenzhen Stock Exchange
（一）修改证券发行制度与条件，创设发行保荐 与预披露制度，强化证券发行中的法律责任。
3、将保荐制度法定化，明确了保荐制度的 适用范围（第11条）
（1）保荐制度的适用范围 （2）保荐人的义务 （3）保荐人的法律责任
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三、以投资者为本，多管齐下，构建证券市场投资者保 护制度 。
四、结合我国证券市场特色，充分吸收国外证券市场的 发展经验 。
五、统一协调两法修改，对两法调整的法律边界进行清 晰界定，完善了证券法律体系 。
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新证券法讲义
Shenzhen Stock Exchange
第三部分
《证券法》修改的主要内容
❖ 向不特定对象发行证券；
❖累计向超过二百人的特定对象发行证券；
❖法律、行政法规规定的其他发行行为。
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新证券法讲义
Shenzhen Stock Exchange
（一）修改证券发行制度与条件，创设发行保荐 与预披露制度，强化证券发行中的法律责任。
2、公开发行证券统一实行核准制，将过去 公司债券的审批制改为核准制。
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新证券法讲义
Shenzhen Stock Exchange
四个不相匹配
• 老《证券法》与我国资本市场的地位和应 发挥的作用不相匹配
• 老《证券法》与我国加入WTO以及进一步 对外开放深化的形势要求不相匹配
• 老《证券法》与我国资本市场发展和创新 的要求不相匹配
• 老《证券法》与当前的国内外经济、金融 环境的要求不相匹配
Shenzhen Stock Exchange
新证券法培训讲义(PPT 62页)
（1）扩大了内幕交易人员的范围 （2）增设了内幕交易的民事赔偿责任 （3）增加内幕交易的行政法律责任
（三）进一步规范相关主体的市场交易行为
计报告作虚假记载， “且拒绝纠正”； （3）将公司最近三年连续亏损，在限期内未能消除，
修改为“在其后一个年度内未能恢复盈利” ； （4）将 “公司决议解散、被行政主管部门依法责令
关闭或者被宣告破产” 修改为“公司解散或者被 宣告破产”； （5）交易所上市规易行为 1、完善禁止“内幕交易”的有关规定
四个不相匹配
老《证券法》与我国资本市场的地位和应 发挥的作用不相匹配 老《证券法》与我国加入WTO以及进一步 对外开放深化的形势要求不相匹配 老《证券法》与我国资本市场发展和创新 的要求不相匹配 老《证券法》与当前的国内外经济、金融 环境的要求不相匹配
五大焦点问题
一、分业经营、分业管理 二、现货交易 三、融资融券 四、国企炒股 五、银行资金入市
（二）调整证券上市条件，改革上市审核 和复核体制
1、调整了公司上市条件
（1）删除“开业3年以上且最近3年连续盈利”硬性规 定；
（2）删除“千人千股”的要求； （3）申请上市的公司股本总额从五千万元降至人民币
三千万元； （4）公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开
发行股份的比例从15%降至10%以上； （5）增加了“证券交易所可以规定高于前款规定的上
六大方面
调整对象 发行人和上市公司质量 证券公司综合治理 投资者保护 发行、交易、登记结算和监管制度 法律责任和诉讼机制
第二部分 《证券法》修改的主要特点
《证券法》修改的主要特点
一、放松管制，鼓励创新，大力发展证券市场 。 二、提高上市公司质量，强化证券公司制度建设，防范
（三）进一步规范相关主体的市场交易行为
计报告作虚假记载， “且拒绝纠正”； （3）将公司最近三年连续亏损，在限期内未能消除，
修改为“在其后一个年度内未能恢复盈利” ； （4）将 “公司决议解散、被行政主管部门依法责令
关闭或者被宣告破产” 修改为“公司解散或者被 宣告破产”； （5）交易所上市规易行为 1、完善禁止“内幕交易”的有关规定
四个不相匹配
老《证券法》与我国资本市场的地位和应 发挥的作用不相匹配 老《证券法》与我国加入WTO以及进一步 对外开放深化的形势要求不相匹配 老《证券法》与我国资本市场发展和创新 的要求不相匹配 老《证券法》与当前的国内外经济、金融 环境的要求不相匹配
五大焦点问题
一、分业经营、分业管理 二、现货交易 三、融资融券 四、国企炒股 五、银行资金入市
（二）调整证券上市条件，改革上市审核 和复核体制
1、调整了公司上市条件
（1）删除“开业3年以上且最近3年连续盈利”硬性规 定；
（2）删除“千人千股”的要求； （3）申请上市的公司股本总额从五千万元降至人民币
三千万元； （4）公司股本总额超过人民币4亿元的，其向社会公开
发行股份的比例从15%降至10%以上； （5）增加了“证券交易所可以规定高于前款规定的上
六大方面
调整对象 发行人和上市公司质量 证券公司综合治理 投资者保护 发行、交易、登记结算和监管制度 法律责任和诉讼机制
第二部分 《证券法》修改的主要特点
《证券法》修改的主要特点
一、放松管制，鼓励创新，大力发展证券市场 。 二、提高上市公司质量，强化证券公司制度建设，防范
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《证券法》出台的重要意义
四、加强投资者合法权益保护
有关部门要认真贯彻修订后的证券法，采取有力有效措施，依法保护投资者特别是中小投资者合法权益。 要积极配合司法机关，稳妥推进由投资者保护机构代表投资者提起证券民事赔偿诉讼的制度，推动完善有 关司法解释。严格执行信息披露规定，完善有关规则，明确信息披露媒体的条件，做好规则修订前后的过 渡衔接，依法保障投资者知情权。
五、加快清理完善相关规章制度
证监会、司法部等部门要对与证券法有关的行政法规进行专项清理，及时提出修改建议。有关部门要对照 证券法修订后的新要求，抓紧组织清理相关规章制度，做好立改废释等工作，做好政策衔接。
第二部分
《证券法》的贯彻落实
学习解读《中华人民共和国证券法》部署做好贯彻实施工作
《证券法》的贯彻落实
《证券法》出台的重要意义
（三）完善证券公开发行注册程序。
证监会指定的证券交易所等机构、国家发展改革委指定的机构按照规定受理、审核公开发行证券申请，主 要通过审核问询、回答问题方式开展审核工作，督促发行人完善信息披露内容，并根据审核情况提出同意 发行或终止审核的意见。证监会、国家发展改革委收到有关机构报送的审核意见、发行人注册申请文件及 相关审核资料后，履行发行注册程序。证监会、国家发展改革委应当制定发布相关证券公开发行注册的具 体管理办法。
《证券法》出台的重要意义
三、依法惩处证券违法犯罪行为
严格落实修订后的证券法规定，进一步完善证券监管执法标准，提高监管能力和水平。加大对欺诈发行、 违规信息披露、中介机构未勤勉尽责以及操纵市场、内幕交易、利用未公开信息进行证券交易等严重扰乱 市场秩序行为的查处力度。加强行政执法与刑事司法衔接，强化信息共享和线索通报，提高案件移送查处 效率。公安机关要加大对证券违法犯罪行为的打击力度，形成有效震慑。
《通知》指出
本次证券法修订为打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场提供了有 力法制保障，对深化金融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性 的现代金融体系，维护国家经济金融安全具有重要意义。各地区、各有关部门要做好 学习宣传，分类分层开展培训，不断提高证券行政执法人员依法行政、依法监管、依 法治市能力。
部署做好修订后的贯彻实施工作。
我很是厌烦，于是我赌气似的回去了。我摆出了你与我 什么关系也没有的架势，与父母断了交流。他们看到我 这个样子，也没有说些什么，睡觉了。我自己觉得很讨 厌，因为我这一拳好像就连棉花也没有打到。心堵得难 受：哎，下去散散心吧！我喜欢骑车，尤其是那种弯路 时车身倾斜的快感。所以我家专门有一辆属于我的自行 车。我骑着自行车下了楼。小区里一片草地的中间，一 块块石头铺就成一条小路，蜿蜒曲折，平时很多人在这 里散步。幸运的是
《证券法》出台的重要意义
各地区、各有关部门要充分认识 本次证券法修订的重要意义，做 好学习宣传，分类分层开展培训， 不断提高证券行政执法人员依法 行政、依法监管、依法治市能力。
《证券法》出台的重要意义
二、稳步推进证券公开发行注册制
（一）分步实施股票公开发行注册制改革。
证监会要会同有关方面依据修订后的证券法和《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意 见》的规定，进一步完善科创板相关制度规则，提高注册审核透明度，优化工作程序。研究制定在深圳证 券交易所创业板试点股票公开发行注册制的总体方案，并及时总结科创板、创业板注册制改革经验，积极 创造条件，适时提出在证券交易所其他板块和国务院批准的其他全国性证券交易场所实行股票公开发行注 册制的方案。相关方案经国务院批准后实施。 在证券交易所有关板块和国务院批准的其他全国性证券交易场所的股票公开发行实行注册制前，继续实行 核准制，适用本次证券法修订前股票发行核准制度的规定。
新 证券法 主要制定 对 比
汇报人：XXX 部门：XXX
全面 解读
2020 国务院办公厅
中华人民共和国证券法
十三届全国人大常委会第十五次会议于2019年12月28日修订 通过，自2020年3月1日起施行。
前言
《中华人民共和国证券法》（以下简称证券法）已由十 三届全国人大常委会第十五次会议于2019年12月28日 修订通过，自2020年3月1日起施行。
我的自行车还是可以上去的。所以这条小路成了我钟爱 的赛道。我又一次上了我的赛道。好，下一个弯道加速； 快，减速掉头;;心中的提示一如既往。;喂，停下，小屁 孩儿！;我的心中一惊。小屁孩？开玩笑吧！我一个上 初一的人了，竟然还是传说中的小屁孩？我记得刚刚说 这句话的人，还是童稚未减的小孩吧。或许这称呼应该 我来叫他吧。他走了过来，果不其然，这确实是个乳臭 作文味干的小毛孩。他应该当时是这样想的：;太好了 终于上一年来自 目 录《中华人民共和国证券法》
1 《证券法》出台的重要意义 2 《证券法》的贯彻落实 3 《证券法》全文逐条解读
第一部分
《证券法》出台的重要意义
学习解读《中华人民共和国证券法》部署做好贯彻实施工作
《证券法》出台的重要意义
一、充分认识证券法修订的重要意义
本次证券法修订系统总结我国资本市场改革发展、监管执法、 风险防控的实践经验，作出全面推行证券发行注册制、显著提 高证券违法成本、完善投资者保护制度、强化信息披露义务、 压实中介机构责任等制度改革，为打造一个规范、透明、开放、 有活力、有韧性的资本市场提供了有力法制保障，对于深化金 融供给侧结构性改革，健全具有高度适应性、竞争力、普惠性 的现代金融体系，维护国家经济金融安全具有重要意义。
《证券法》出台的重要意义
（二）落实好公司债券公开发行注册制要求。
依据修订后的证券法规定，公开发行公司债券应当依法经证监会或者国家发展改革委注册。依法由证监会 负责作出注册决定的公开发行公司债券申请，由证监会指定的证券交易所负责受理、审核。依法由国家发 展改革委负责作出注册决定的公开发行公司债券申请，由国家发展改革委指定的机构负责受理、审核。申 请公开发行公司债券的发行人，除符合证券法规定的条件外，还应当具有合理的资产负债结构和正常的现 金流量。鼓励公开发行公司债券的募集资金投向符合国家宏观调控政策和产业政策的项目建设。