融资理论
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（2）股权融资是决定一个企业向外举债的基础
（3）股权融资形成的所有权资金的分布特点，及股本额 的大小和股东分散程度，决定一个企业控制权、监督权和 剩余价值索取权的分配结构，反映的是一种产权关系
三、股权融资与债权融资
2、债权融资
债权融资是利用发行债券、银行借贷方式向企业的债权 人筹集资金，可以发生在企业生命周期里的任何时期。债 权融资获得的资金称为负债资金或负债资本，代表着对企 业的债权
直接融资的特点：（1）直接性；（2）长期性；（3）流 通性；（4）不可逆性
2、间接融资
与直接融资不同，间接融资通过银行(包括信用社)作为 中介，把分散的储蓄集中起来，然后再供应给融资者；而 融资者也只能通过银行间接获得投资者资金
间接融资的特点：（1）间接性；（2）短期性；（3）非 流通性；（4）可逆性
三、股权融资与债权融资
按照融资过程中形成的资金产权关系，企业融资可以分为 股权融资和债权融资。
➢ 1、股权融资
股权融资是企业向其股东筹集资金，这是在企业创办或 增资扩股时采取的融资形式。股权融资获得的资金就是企 业的资本金，由于其代表着对企业的所有权，所以也可叫 做所有权资金
股权融资的特点：
（1）股权是企业的初始产权，是企业承担民事责任和自 主经营、自负盈亏的基础，也是投资者对企业进行控制和 取得利润分配的基础
融资理论
2020/8/8
第一节 筹资概述来自百度文库
➢内源融资和外源融资 ➢直接融资和间接融资 ➢股权融资与债权融资 ➢公司融资与项目融资 ➢其他分类方法
一、内源融资和外源融资
➢ 按照融资过程中资金来源的不同方向，可以把企业 融资分为内源融资和外源融资。
➢ 1、内源融资 内源融资是企业创办过程中原始资本积累和运行
外源融资的特点：（1）高效性；（2）有偿性；（3 ）高风险性；（4）不稳定性
二、直接融资和间接融资
按照融资过程中资金运动的不同渠道，可以把企业融资分 为直接融资和间接融资。
➢ 1、直接融资 直接融资是指企业自己或通过证券公司向金融投资者出 售股票或债券而获得资金的融资方式。由于直接融资者借 助于一定的金融工具(股票、债券)，使出资者和融资者相 互联系，资金供给方与需求方直接见面，不需要银行作为 媒介
一、信贷融资
向金融机构申请贷款是企业融资的主要方式。它是指企业为 满足自身生产经营的需要，同金融机构(主要是银行)签订协 议，借入一定数额的资金，在约定的期限还本付息的融资方 式。
➢ 1、信贷融资的种类 （1）按期限的长短，贷款可分为短期贷款、中期贷款和长期 贷款
（2）按有无担保品，贷款可分为信用贷款和担保贷款
债权融资的特点：
（1）债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权， 负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息，并且债 务到期时须归还本金
（2）债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率， 具有财务杠杆作用
（3）与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下 可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生 对企业的控制权问题
项目融资的特点：
融资决策由项目发起人(企业或政府)做出，项目发起人与 项目法人并非一体；项目公司承担投资风险，但因决策在 先，法人在后，所以无法承担决策责任，只能承担建设责 任；同样，由于先有融资者的筹资、注册，然后才有项目 公司，所以项目法人也不可能负责筹资，只能是按融资者 已经拟定的融资方案去具体实施(签订合同等)。一般情况 下，债权人对项目发起人没有追索权或只有有限追索权， 项目只能以自身的盈利能力来偿还债务，并以自身的资产 来做担保。
过程中剩余价值的资本化，也就是财务上的自由资 本及权益。在市场经济体制中，企业的内源融资是 由初始投资形成的股本、折旧基金以及留存收益(包 括各种形式的公积金、公益金和未分配利润等)构成 的 内源融资的特点：（1）自主性；（2）有限性；（3 ）低成本性；（4）低风险性。
2、外源融资
外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经 济主体筹集资金，包括发行股票、企业债券和向银 行借款等，从某种意义上说，企业商业信用、融资 租赁等也属于外源融资范畴
（3）按资金来源划分，可分为政策性银行贷款、商业银行贷 款和保险公司贷款等
➢ 2、信贷融资的方式 （1）银行抵押贷款，直接贷给企业
（2）对个人的抵押贷款和消费信用贷款，贷给企业股东个人
（3）有担保的信用贷款，主要贷给附属于大企业、为大企业 提供服务和配套产品的中小企业
一、信贷融资
➢ 3、信贷融资的条件 （1）必须经国家工商行政管理部门批准设立，登记注册， 持有营业执照； （2）实行独立经济核算，自主盈亏； （3）有一定的自有资金； （4）遵守政策法令和银行信贷、结算管理制度，并按规定 在银行开立基本帐户和一般存款帐户； （5）产品有市场； （6）生产经营有效益； （7）不挤占挪用信贷资金； （8）诚信为本。
四、公司融资与项目融资
➢ 企业筹集资本时，按是否出现新的法人来分类，可以分为 公司融资和项目融资。
➢ 1、公司融资 公司融资，又称企业融资，是指由现有企业筹集资金并 完成项目的投资建设；无论项目建成之前或之后，都不出 现新的独立法人
公司融资的特点：
公司作为投资者，做出投资决策，承担投资风险，也承 担决策责任。虽然贷款和其他债务资金实际上是用于项目 投资，但是债务方是公司而不是项目，整个公司的现金流 量和资产都可用于偿还债务、提供担保；也就是说债权人 对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由公司还贷 ，因而贷款的风险程度相对较低。
五、其他分类方法
➢ 按照资金来源国分，企业融资也可以分为内资融资和外资 融资；按照融资的具体业务形式，还可以分为：商业信用 融资、银行贷款融资、证券投资融资、财政资金融资、租 赁融资以及个人和社会集资、企业间信贷等。另外，还有 其他各种各样的对企业融资方式的分类方法。
第二节 筹资方式
➢ 信贷融资 ➢ 股票融资 ➢ 债券融资 ➢ 商业票据融资 ➢ 无形资本融资 ➢ 融资租赁 ➢ 典当融资 ➢ 项目融资 ➢ 资产证券化
四、公司融资与项目融资
2、项目融资
项目融资是一个专用的金融术语，和通常所说的“为项目 融资”不是一个概念。项目融资是指为建设和经营项目而成 立新的独立法人的项目公司，由项目公司完成项目的投资 建设、经营和还贷。国内的许多新建项目、房地产公司开 发某一房地产项目、外商投资的三资企业等，一般都以项 目融资方式进行
（3）股权融资形成的所有权资金的分布特点，及股本额 的大小和股东分散程度，决定一个企业控制权、监督权和 剩余价值索取权的分配结构，反映的是一种产权关系
三、股权融资与债权融资
2、债权融资
债权融资是利用发行债券、银行借贷方式向企业的债权 人筹集资金，可以发生在企业生命周期里的任何时期。债 权融资获得的资金称为负债资金或负债资本，代表着对企 业的债权
直接融资的特点：（1）直接性；（2）长期性；（3）流 通性；（4）不可逆性
2、间接融资
与直接融资不同，间接融资通过银行(包括信用社)作为 中介，把分散的储蓄集中起来，然后再供应给融资者；而 融资者也只能通过银行间接获得投资者资金
间接融资的特点：（1）间接性；（2）短期性；（3）非 流通性；（4）可逆性
三、股权融资与债权融资
按照融资过程中形成的资金产权关系，企业融资可以分为 股权融资和债权融资。
➢ 1、股权融资
股权融资是企业向其股东筹集资金，这是在企业创办或 增资扩股时采取的融资形式。股权融资获得的资金就是企 业的资本金，由于其代表着对企业的所有权，所以也可叫 做所有权资金
股权融资的特点：
（1）股权是企业的初始产权，是企业承担民事责任和自 主经营、自负盈亏的基础，也是投资者对企业进行控制和 取得利润分配的基础
融资理论
2020/8/8
第一节 筹资概述来自百度文库
➢内源融资和外源融资 ➢直接融资和间接融资 ➢股权融资与债权融资 ➢公司融资与项目融资 ➢其他分类方法
一、内源融资和外源融资
➢ 按照融资过程中资金来源的不同方向，可以把企业 融资分为内源融资和外源融资。
➢ 1、内源融资 内源融资是企业创办过程中原始资本积累和运行
外源融资的特点：（1）高效性；（2）有偿性；（3 ）高风险性；（4）不稳定性
二、直接融资和间接融资
按照融资过程中资金运动的不同渠道，可以把企业融资分 为直接融资和间接融资。
➢ 1、直接融资 直接融资是指企业自己或通过证券公司向金融投资者出 售股票或债券而获得资金的融资方式。由于直接融资者借 助于一定的金融工具(股票、债券)，使出资者和融资者相 互联系，资金供给方与需求方直接见面，不需要银行作为 媒介
一、信贷融资
向金融机构申请贷款是企业融资的主要方式。它是指企业为 满足自身生产经营的需要，同金融机构(主要是银行)签订协 议，借入一定数额的资金，在约定的期限还本付息的融资方 式。
➢ 1、信贷融资的种类 （1）按期限的长短，贷款可分为短期贷款、中期贷款和长期 贷款
（2）按有无担保品，贷款可分为信用贷款和担保贷款
债权融资的特点：
（1）债权融资获得的只是资金的使用权而不是所有权， 负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息，并且债 务到期时须归还本金
（2）债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率， 具有财务杠杆作用
（3）与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下 可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生 对企业的控制权问题
项目融资的特点：
融资决策由项目发起人(企业或政府)做出，项目发起人与 项目法人并非一体；项目公司承担投资风险，但因决策在 先，法人在后，所以无法承担决策责任，只能承担建设责 任；同样，由于先有融资者的筹资、注册，然后才有项目 公司，所以项目法人也不可能负责筹资，只能是按融资者 已经拟定的融资方案去具体实施(签订合同等)。一般情况 下，债权人对项目发起人没有追索权或只有有限追索权， 项目只能以自身的盈利能力来偿还债务，并以自身的资产 来做担保。
过程中剩余价值的资本化，也就是财务上的自由资 本及权益。在市场经济体制中，企业的内源融资是 由初始投资形成的股本、折旧基金以及留存收益(包 括各种形式的公积金、公益金和未分配利润等)构成 的 内源融资的特点：（1）自主性；（2）有限性；（3 ）低成本性；（4）低风险性。
2、外源融资
外源融资是企业通过一定方式向企业之外的其他经 济主体筹集资金，包括发行股票、企业债券和向银 行借款等，从某种意义上说，企业商业信用、融资 租赁等也属于外源融资范畴
（3）按资金来源划分，可分为政策性银行贷款、商业银行贷 款和保险公司贷款等
➢ 2、信贷融资的方式 （1）银行抵押贷款，直接贷给企业
（2）对个人的抵押贷款和消费信用贷款，贷给企业股东个人
（3）有担保的信用贷款，主要贷给附属于大企业、为大企业 提供服务和配套产品的中小企业
一、信贷融资
➢ 3、信贷融资的条件 （1）必须经国家工商行政管理部门批准设立，登记注册， 持有营业执照； （2）实行独立经济核算，自主盈亏； （3）有一定的自有资金； （4）遵守政策法令和银行信贷、结算管理制度，并按规定 在银行开立基本帐户和一般存款帐户； （5）产品有市场； （6）生产经营有效益； （7）不挤占挪用信贷资金； （8）诚信为本。
四、公司融资与项目融资
➢ 企业筹集资本时，按是否出现新的法人来分类，可以分为 公司融资和项目融资。
➢ 1、公司融资 公司融资，又称企业融资，是指由现有企业筹集资金并 完成项目的投资建设；无论项目建成之前或之后，都不出 现新的独立法人
公司融资的特点：
公司作为投资者，做出投资决策，承担投资风险，也承 担决策责任。虽然贷款和其他债务资金实际上是用于项目 投资，但是债务方是公司而不是项目，整个公司的现金流 量和资产都可用于偿还债务、提供担保；也就是说债权人 对债务有完全的追索权，即使项目失败也必须由公司还贷 ，因而贷款的风险程度相对较低。
五、其他分类方法
➢ 按照资金来源国分，企业融资也可以分为内资融资和外资 融资；按照融资的具体业务形式，还可以分为：商业信用 融资、银行贷款融资、证券投资融资、财政资金融资、租 赁融资以及个人和社会集资、企业间信贷等。另外，还有 其他各种各样的对企业融资方式的分类方法。
第二节 筹资方式
➢ 信贷融资 ➢ 股票融资 ➢ 债券融资 ➢ 商业票据融资 ➢ 无形资本融资 ➢ 融资租赁 ➢ 典当融资 ➢ 项目融资 ➢ 资产证券化
四、公司融资与项目融资
2、项目融资
项目融资是一个专用的金融术语，和通常所说的“为项目 融资”不是一个概念。项目融资是指为建设和经营项目而成 立新的独立法人的项目公司，由项目公司完成项目的投资 建设、经营和还贷。国内的许多新建项目、房地产公司开 发某一房地产项目、外商投资的三资企业等，一般都以项 目融资方式进行