长城证券个股期权仿真交易规则简介和系统操作指引

长城证券个股期权仿真交易规则和系统操作指引
目录
[特别提示] (2)
1、登录长城证券个股期权仿真交易系统 (2)
2、功能菜单简介 (3)
2.1备兑券解锁/备兑券锁定、备兑开仓/备兑平仓 (3)
2.2买入开仓/卖出平仓、卖出开仓/买入平仓 (6)
2.3行权 (9)
2.4撤单 (9)
2.5查询 (9)
3、个股期权行情界面简介 (10)
4、风险注意事项 (13)
[特别提示]
1）若客户还未开立“长城证券个股期权仿真交易账户”，请联系长城证券各营业网点进行该账户的开立，开户资料方面，初期只要求客户填写个股期权开立申请表并提交身份证复印件。

2）具有从业资格的员工均可开立个股期权仿真交易账户，营业部个股期权专员需做好登记以备查阅。

3）个股期权仿真交易账户的开立条件：已开通两融账户或具有一年以上股指交易经验的客户。

4）个股期权账户初始资金为100万，普通账户资金为50万。

5）交易所的方案在不断完善和升级中，我司后续将根据交易所的要求和规定进行调整。

6）单个客户对单个标的的单方向持仓限制为20张，机构户为50张。

1.登录长城证券个股期权仿真交易系统
1）、下载安装长城证券个股期权仿真交易软件
网址：/products/autoup/tmp/zd_cczq_qq.exe
打开网址后，进行下载安装。

打开交易软件，如图所示：
“登录方式”选择“期权资金账号”--“个股期权”，资金账户输入10位数的期权资金账号，输入密码和验证码，点击登录。

2）登录系统后，上半部分是期权行情信息，下半部分是交易界面。

2.功能菜单简介
2.1 备兑券解锁/备兑券锁定、备兑开仓/备兑平仓
操作步骤：首先在普通账户买入标的证券,然后在期权账户点击备兑券锁定，输入证券代码和锁定数量进行锁定，锁定的数量为合约单位的整数倍，如中国平安1张合约对应1000股，锁定的数量是1000的整数倍。

然后进行备兑开仓，相当于卖出认购期权。

投资者可在认购
期权出现下跌的，进行备兑平仓，或者直接持有到期，赚取卖出认购期权的权利金。

相关解释：
证券锁定指令：在交易时段，投资者可以通过该指令将已持有的证券（含当日买入，仅限标的证券）锁定，以作为备兑开仓的保证金。

当申报锁定证券数量超过证券余额时，将返回失败。

证券解锁指令：在交易时段，投资者可以通过提交该指令将已冻结且未用于备兑开仓的证券解锁。

已锁定的证券当日未用于备兑开仓的，交易结束后，自动解锁。

备兑开仓：投资者在拥有标的证券（含当日买入）的基础上，卖出相应的认购期权（百分之百现券担保，不需现金保证金），即通过备兑开仓增加备兑持仓头寸。

备兑平仓：按申报数量冻结可平备兑持仓头寸，如超过当前可平备兑持仓头寸，则返回无效；并按申报的权利金金额计减可用保证金。

成交后，计减备兑持仓头寸，计增备兑开仓（或解锁）额度。

什么情况下进行备兑开仓的操作？
备兑开仓是指持有标的券的前提下，进行卖出认购的操作。

一般来讲，卖出认购需要冻结维持保证金，备兑开仓以标的券进行百分百的担保，能确保义务方履约。

所谓备兑就是准备兑付的意思，期权到期日，如果被指派行权，备兑开仓的投资者履行卖出股票的义务，把手上的股票以约定的价格卖出。

备兑开仓的持仓，随时可进行备兑平仓，以赚取差价，平仓后，锁定的证券需自行解锁才能在二级市场上卖出。

操作示例如下：
1、输入证券代码和锁定数量进行锁定，备兑股份可用处将显示可用于备兑开仓的股份数。

2、点击“备兑开仓”，输入证券代码选择具体行权价和到期日的认购期权合约，输入委托价格和委托数量进行下单即可。

下单过程：
成交明细：
卖出2张合约，共收取权利金9460元，如果期权价格下跌，以更低的价格进行备兑平仓，可赚取收益；或者直接持有到期，相当于约定了9月份以37.5+4.716=42.216元卖出中国平安。

2.2买入开仓/卖出平仓、卖出开仓/买入平仓
相关解释：
投资者通过买入开仓增加权利仓头寸，通过卖出平仓减少权利仓头寸；通过卖出开仓增加义务仓头寸，通过买入平仓减少义务仓头寸。

认购期权买入开仓---看涨，正股上涨，认购期权因正股上涨而上涨，认购期权卖出平仓即可实现盈利。

认沽期权买入开仓---看跌，正股下跌，认沽期权因正股下跌而上涨，认沽期权卖出平仓即可实现盈利。

认购期权卖出开仓---看不涨，正股未上涨或出现下跌，认购期权出现下跌，买入平仓认购期权，可实现盈利
认沽期权卖出开仓---看不跌，正股横盘或上涨，认沽期权出现下跌，买入平仓认沽期权，可实现盈利。

简易记忆法：认购为正，认沽为负，买入为正，卖出为负；买入认购=正正得正，看涨；买入认沽，正负为负，看跌；卖出认购，负正为负，看跌；卖出认沽，负负为正，看涨。

买入开仓赚钱差价，风险有效，收益无限，卖出开仓赚取全额权利金或差价，收益有效，风险无限。

通俗理解法：买入的是权利，卖出的是义务，因此有权利仓和义务仓之别，持有的权利仓是用对应的义务仓进行平仓，持有的义务仓是用对应的权利仓进行平仓。

在进行平仓时，凡是权利仓，均点击卖出平仓，然后选择相应的合约进行平仓，凡是义务仓，均点击买入平仓。

买入开仓：按申报权利金金额计减可用保证金，足额才能申报。

成交后,计增权利仓头寸。

卖出平仓：按申报数量冻结可卖权利仓头寸，如超过当前可卖权利仓头寸，则返回无效。

成交后，按成交的权利金金额增加可用保证金。

卖出开仓: 按开仓初始保证金计减可用保证金，足额才能申报。

成交后，计增义务仓头寸，
按成交的权利金金额计增可用保证金。

买入平仓: 按申报数量冻结可平义务仓头寸，如超过当前可平义务仓头寸，则返回无效；并按申报的权利金金额计减可用保证金成交后，计减义务仓头寸，返还保证金，即增加可用保证金。

什么情况下进行买入开仓/卖出平仓的操作
买入开仓指的是投资者买入以约定价格买入或卖出股票的权利。

如客户买入了一份认购期权10000022上汽集团购3月1300，是指客户购买了一份在3月份的交割日以13元买入5000股上汽集团的权利。

2月13日，上汽集团的价格为13.41元，可以预见，如果上汽集团在期权到期前继续上涨，该份合约也将跟随正股上涨，此时便可进行卖出平仓操作，实现盈利。

假设客户再1.2元买入开仓20张上汽集团购3月1300，数日后，以1.8元卖出平仓，可获利20*5000*（1.8-1.2）=60000元，初始支付金额为20*5000*1.2=120000，获利50%。

操作示例如下：
证券代码：输入证券代码，全部要素均会显示。

到期日期：指的是期权合约的到期日期。

行权价格：上市挂牌的时候有5个行权价格，一般会根据正股价格的波动进行加挂，保持1
个平值期权和各2个实值和虚值期权。

期权类型：认购和认沽
合约代码：600104C1403M01300，600104是正股代码，C是认购的意思，1403是期权到期月份，14年03月，M是指月合约，1300即13.00，是该期权合约的行权价。

合约编码：合约编码8位数，中文简称为正股名称+购/沽+到期月份+行权价格
报价方式：报价方式有五种，如下所示
限价GFD：投资者可设定价格，在买入时成交价格不超过该价格，卖出时成交价格不低于该价格。

限价指令当日有效，未成交部分可以撤销。

限价即时全部成交否则撤单:立即全部成交否则自动撤销指令，限价申报（即需设定价格）。

市价即时成交剩余撤单：投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。

市价订单未成交部分自动撤销。

市价即时全部成交否则撤单：立即全部成交否则自动撤销指令，市价申报（即无须设定价格）。

市价剩余转限价指令：投资者无须设定价格，仅按照当时市场上可执行的最优报价成交（最优价为买一或卖一价）。

市价订单未成交部分转为限价订单（按成交价格申报）。

合约单位：一张合约对应的股份数。

委托价格：1股正股对应的权利金，1张合约的成交金额=合约单位*权利金价格
最大可开：限价委托，最大可开为100张，市价委托，最大可开为50张。

卖出开仓/买入平仓
卖出开仓是指，卖出认购或认沽的权利，当该权利的二级市场价格出现下跌时，可买入平仓，赚取权利金的差价。

如果持仓到期，要履行到期日买入股票或卖出股票给对手方的义务。

如图所示，在9元时卖出开仓10张中国平安沽9月4750，连跌两天后，在8元处买入平仓，赚取1000*10*（9-8）=10000元。

2.3行权
行权价格即期权的履约价格。

对于认购期权，权利方有权利以行权价格从期权的义务方买入标的证券。

对于认沽期权，权利方有权利以行权价格卖出标的证券给义务方。

行权的前提是期权是实值期权，虚值期权无行权价值。

另外，行权要考虑行权费用，如扣除行权费用，行权无获利，可选择平仓了结。

如下图所示：在到期日当日，选择相应的期权合约，进行下单即可。

2.4撤单
对未成交的委托单进行撤单，同普通交易撤单，另外，行权亦可撤单。

2.5查询
包括资金查询、持仓明细查询、当日委托查询、当日成交查询、可用合约查询、期权代码查询、历史委托查询
资金余额是指市值+可用的总额，可用资金是指可用于开仓的金额。

由于通达信暂未升级，部分查询功能不全。

3.个股期权行情界面简介
红色框区域：是K线显示，与股票显示类似。

黄色框区域是5档行情，蓝色框区域实时成交明细。

绿色区域是成交量，以张计算。

K线区域显示：
“数值”是指收盘价。

成交量以张为单位。

持仓量是指该合约当前的持仓两，括号里面的数字代表当日新增或减少的持仓数量，减少以负号代表。

结算价是指当日的结算价，收盘后才能显示。

黄色框显示区域：
10000011代表合约代码，委托时可直接输入8位数的合约代码，该代码唯一。

上汽集团购2月1200是个股期权合约编码，格式为上市公司名称+购/沽+到期月份+行权价5档行情：跟股票类似。

结算：当日结算价，收盘后会显示。

昨结：昨日结算价。

现量：现在成交的数量。

总量：截至目前为止，当日的成交张数。

金额：截至目前为止，当日的成交金额。

持仓：截至目前为止，该合约的持仓量。

仓差：当天的持仓变化。

蓝色框显示区域
多开：空头与多头同时开仓，以多头报价成交，反映主动性买盘；空开：多头和空头同时开仓，以空头报价成交，反映主动性卖盘；多平：多头主动平仓；空平：空头主动平仓；
双开：新多买进开仓，新空卖出开仓，即双方都为开仓；
双平：老多卖出平仓，老空买进平仓，即双方都为平仓；
多换：多头换手，老多卖出平仓，新多买进开仓；
空换：空头换手，老空买进平仓，新空卖出开仓。

T型报价：
点击右上角“期权T型报价”，进入T型报价界面
左上角选择期权标的和相应的月份合约，左侧为认购期权报价，右侧为认沽期权报价，中间为行权价。

认购期权随着行权价的上涨，期权的价格越来越低，认沽期权随着行权价格的上涨，期权的价格越来越高。

右上角提供期权分析模块，包括定价、卖方分析、期权研判和期权筛选。

4.风险注意事项
4.1卖出开仓的风险/强行平仓的风险
卖出开仓因是义务仓，收益有效，风险无限。

持仓的合约的大幅波动，会影响期权的维持保证金，当维持保证金不足时，客户会被要求追加保证金，乃至被强行平仓。

（可用+维保）/维保大于150%较为合适。

4.2流动性的风险
由于合约数目较多，部分合约的交易不活跃，很难找到对手盘，尤其是平仓时无法顺利平仓，有可能使得损失扩大。

因此客户在交易时，尽量避免交易不活跃的合约。

4.3虚值期权合约到期归零风险
虚值期权无行权价值，临到期时，会随着时间的流水，价值逐渐归零。

4.4实值期权到期未行权或未平仓风险
实值期权如到期未行权，如未签订自动行权协议，期权到期后自动作废，因此对于实值期权，一定要在行权日收盘前平仓或行权，兑现期权的价值。

4.5市价委托的风险
期权由于流动性不是很充分，而期权涨跌幅的区间较大，如果用市价委托，很容易产生巨大亏损，因此下委托单尽量使用市价委托。