证券经营风险与防范措施

证券营业部是非法人的经济组织，按照当前法律法规，其只能在公司总部或客户的授权范围内开展经营活动。由于，其经营活动中有大量的可流动的证券资产和资金资产，如其经营活动造成损失，则要由证券公司承担。因此，营业部经营风险时刻存在。

细致地分析营业部的业务活动，识别其中存在的各种经营风险，研究避免风险的可能性，采取应对措施，实行有效的风险管理，消除风险或将损失减少到最小，为投资者营造一个良好的投资环境，是券商及其证券营业部实现经营目标，赖以生存、持续发展的基本条件。

第一部分、交易业务流程中的风险

本质上说，造成营业部经纪业务中的风险主要有以下三个方面的原因：

1、管理不善、未严格按照相关业务规程办理各项业务，工作人员未能恪尽职守，存在疏忽、遗漏或相关制度规程不完备；

2、证券行业从一开始就存在“先天不足”并延续至今，有一定的历史原因，从发行、自营、受托理财到代理业务，整个行业普遍存在违规行为，且违规成本低，导致成为一种恶性循环的风气；

3、证券行业发展时间不长，风险控制经验不足，与成熟市场的风险管理水平存在较大差距。

主要表现在：

一、开户业务中的风险

从92年8月深圳采用凭身份证购买新股认购表方式发售新股以来，允许借用他人身份证买卖股票成了证券业通行的作法。投资者从外地大量购买身份证，并用这些身份证办理深沪股东代码卡，然后用身份证和股东卡在营业部开户买卖股票。

由于这些身份证是从外地买断的，因此当用这些身份证在证券营业部开户和买卖股票时，就无法获得原身份证所有者的授权委托。并且给日后推行实名制开户带来了难以排除的阻力。

（一）非实名开户为证券市场的规范发展带来了无穷隐患

1、非实名开户主要有以下表现形式：

（1）假借他人名义开户；

（2）机构客户以个人名义开户；

（3）一个资金帐户下挂多个股东帐户卡（俗称：拖拉机帐户）。

2、非实名开户的主要使用者

（1）在按资金配售时，一些大资金机构或个人申购新股；

（2）上市公司高管、证券从业人员等市场禁入者；

（3）二级市场做庄者；

（4）资金来源不当者；

（5）家财不露者。

3、非实名开户在证券行业已成为一种普遍现象而存在

（1）目前几乎所有证券公司的所有营业部都存在非实名开户现象，其中机构客户以个人名义开户的问题尤为突出；

（2）非实名开户下的交易量占有相当大的比重。

上述行为违反了《证券法》、《居民身份证条例》、《民法通则》中有关条例，严重破坏了市场公开的基本原则，充当了黑幕交易的工具，给犯罪分子有可乘之机。

但是，由于其涉及范围广、层次深，远远超出了证券公司和营业部控制的范围。如何在发展业务的同时有效回避这些风险，实现实名制，已成为困扰所有证券公司和营业部的最大难题和困惑。

（二）开户业务内部管理中可能发生的隐患和问题

随着市场竞争的加剧，加之放松了内部管理，缺乏有效的控制手段，致使一些工作人员未能尽职

守则，造成开户环节出现了不同程度的风险隐患：

1、由于营业部某些人员识别能力差、辨伪技术有限，难以辨别有关证件真伪，使犯罪分子伪造客户证件开户、更改股东资料、修改密码等，造成客户股票被盗卖、资金被盗取；

2、客户档案及凭证管理不善的问题，造成客户资料和重要原始凭证遗失或泄漏，无法核查客户的真实身份和历史记录，导致客户股票被盗卖、资金被盗取。

二、资金业务中的风险

（一）资金业务中可能发生的违规违法行为

1、表现形式：

（1）通过非实名帐户转移资金和股票；

（2）套现行为（如支票取现；营业部无法识别从其他营业部转来的资金是以现金还是支票形式进入股市，而简单地认为它是现金形式；银证转帐则为套现提供了便利条件）；

（3）套汇行为。

2、根源：大量的非实名开户，尤其是机构客户以个人名义开户，给资金存取业务中的违规甚至违法行为打开了方便之门，也为营业部的风险管理带来了隐患。

(二)资金业务中可能发生的内部管理问题

1、机构客户或代理人在办理存取款业务时，没有提供完整的取款手续或与预留提款印鉴不符，造成客户资金被盗取；

2、对于支票业务，由于工作人员未能尽职，在没有充分授权的情况下，取款的收款单位与存款的付款单位不一致，有可能造成公司资产被转移或非法盗用；

3、存取款单据填写模糊、错误、涂改、遗漏。

三、客户融资在券商中的表现形式

（一）券商以自有资金向客户融资

1、虚存保证金和透支；

2、通过证券公司自己注册的公司或过渡保证金帐户为客户提供融资；

3、挪用交易席位上的客户国债进行回购；

4、虚拟国债交易为其他客户融资。

（二）券商介入客户间融资

1、营业部作为监管方参与（甚至牵线搭桥）客户间或客户与银行（典当行、担保公司）间的融资，有时要承担一定的经济责任；

2、出具虚假资产证明（如虚假交割单），为个人向其他客户或银行申请融资提供便利。

（三）券商营业部内部可能发生的违规甚至犯罪行为

1、营业部私设“自营”帐户，盈利则借为客户融资名义，将利润纳为已有，亏损则视为营业部自营帐户，由公司承担；

2、极个别员工以公司名义（利用公章管理不严的漏洞、甚至私刻公章、或者与外部人员勾结）骗取客户融资进入自己操控的帐户。

四、客户资产转移的风险

客户资产的转移主要是指利用多个股东帐户卡进行资金、股票的违规违法转移。由于这种方式十分隐蔽且易于操作，经常被不法分子利用进行犯罪行为。

（一）表现形式：

1、利用转托管和（撤销）指定交易业务进行的资产转移；

2、多个资金帐户之间股东帐户卡的转移。

（二）主要原因：

1、非实名制下开设多个帐户，营业部难以辨别帐户间的所属关系；

2、营业部内部管理不严，警惕性不高，内部牵制制度不完善；