读书笔记(高级财务管理)

读书笔记
姓名：姚娟萍学号:2011516171
阅读材料：
1.《企业社会责任研究》——刘新民
2.《论利益相关者利益最大化财务目标》——陈玮
3.《红领巾还是绿领巾—民营企业慈善捐赠动机研究》——高勇强
4.《所有利益相关者参与公司治理并非最有效率》——张龄松
5.《公司治理目标选择与绩效检验》——宋炜
6.《财务目标——最大化还是均衡》——袁振兴
阅读说明：
对于上述材料，详细阅读了刘新民的《企业社会责任研究》，其他材料的阅读较为粗略。

阅读笔记及个人见解：
一、何为企业社会责任
于我国现有法律，只是提及“企业社会责任”，却无给你更近一步的解释，也没有明确其责任对象及为什么要承担此责任。

于国外，很久之前，亚当.斯密在其《国富论》中提及“古典企业追逐利润的行为，就是以最好的方式去促进社会的利益。

”这里的社会利益只是社会责任之一——经济责任。

后来者弗里德曼对此责任也是极为认可，他认为“在自由经济中，企业仅有一个社会责任”，也就是经济责任。

于此，我认为，并非此看法不够完整，只是所处社会环境，自然环境，甚至人文环境的不同，对于企业的关注点不同。

在经济不够发达时，企业经济责任更为突出，同样的道理，在经济得到很大发展的今天，企业的社会责任将另有偏向。

自工业革命以来，企业的社会责任由原来的经济责任偏向了法律责任，即在企业的整个经济活动中，企业需要对自己的行为负责。

例如，工业的发展所带来的环境污染等社会成本，企业应该承担。

对于到底什么是企业的社会责任，我比较赞同刘新民的说法：“企业社会责任是一个开放性、多层次、立体式为特征的体系，其内涵在于公司利润最大化与公司利益相关者利益最大化的协调一致，其外延则随着社会经济的发展不断增加新的内容。

”
二、“企业本质”与利益相关者利益最大化的关系
企业是社会责任承担的主体吗？刘新民分别从经济学和法学理论的角度对该问题做出了相关说明。

1、经济学理论角度
从一系列的经济学中得出企业的目标是为所有的利益相关者创造财富，而不仅仅是追求股东利益最大化。

究其原因，现代企业的生存与发展有赖于所有利益相关的持续性投入，否则企业的经营活动就可能停止。

另一方面，在整个企业的活动中，所有利益相关者都承担着风险，只是不同相关者所承担风险大小不同罢了。

2、法学理论角度
法学理论角度可以说是各说风云，什么法人实在说，法人拟制说，
法人否认说等学说，各有各的理由，各有各的特点。

其实，不管是哪种学说他们所争论的问题无疑是企业到底是主体还是客体。

当然，在我看来，所认识的角度不同，各种学说均有其合理之处，欠缺之点。

3、个人观点
不管从哪个角度刘新民着重要强调的是企业应该对利益相关者承担社会责任。

其理由是“企业的“基业长青”端赖于包括物力资本投资的股东、人力资本投资的雇员，以及社会资本投资的其他社会利益相关者的共同努力，每一类利益相关者都与企业休戚相关。

”
如同股东利益最大化的财务目标一样，利益相关者利益最大化有其不可否认的有点，当然其可行性及其所存在的问题也是值得探讨的。

在这个问题上，仁者见仁，智者见智。

三、各大学说是“非此即彼”还是追求合理
我们好像一直在研究到底是利益相关者利益最大化的财务目标好还是股东利益最大化的财务目标先进的问题，忽略了一点，就是，研究这么多是为了什么。

对于这个问题，陈玮在《论利益相关者利益最大化财务目标》中谈了他的看法：“财务目标作为财务理论的逻辑起点，既是理论研究的出发点，也是公司财务活动的最终目的，我们发现，在不同财务目标观点之间，似乎并不存在某种“非此即彼”的关系。

”从这一点可以看出，作为一个专业的财务研究工作者，其研究目的更应该偏向于寻找或完善某个较为合理的财务目标，并以此来推动理论研究和实务发展。

在企业内部的努力和外部的协助下，考虑企业的生存与发展问题，以及
最终战略目标的实现上各显神通。

四、这是个秘密
以上两位学者，尤其是刘新民一直在讲社会责任，强调利益相关者利益最大化的企业财务目标。

其优点之多意义之大，在此我就不特作说明了，我所感兴趣的是其掩藏的问题——社会责任问题。

民营企业慈善捐赠的动机是什么？是企业社会责任构成的有机部分还是另有隐情呢？以高勇强为代表的几位研究者提出了一个有趣的话题：民运营企业捐赠是“红领巾”还是“绿领巾”。

他们以相关性分析和回归分析的方法研究，得出了一个令人吃惊的结论：“企业在工具性地利用慈善捐赠为企业利益服务，因此，慈善捐赠在很大程度上是“绿领巾”——企业内在社会责任的遮羞布。

”
虽说该结论只是调查范围内的结论，不具太大的说明性，但是，也不能排除一些企业的炒作和作秀行为。

对于注重外表的企业，为取得大众的好评，掩盖企业结构不合理，压低员工报酬等违背利益相关者利益最大化的丑形，披上社会捐赠的光华外衣，告昭世人——我们在履行社会责任，其真正的动机却被掩盖。

不是空穴来风，当代社会，这样的事可谓屡见不鲜，只是大家不想拿到台面上说罢了。

五、利益相关者利益最大化是最有效率的吗
基于之前，对利益相关者利益最大化的财务目标有人肯定，也有人质疑，从陈玮的“合理理论”出发，一个财务目标的优劣不是说谁喊的响就向着谁，而应该把他用于实务中做检验。

同样，对于利益相关者利益最大化的财务目标是否可行，可行度有多高，拿出来检验检验
就知道了。

1、理论方面
张龄松在《所有利益相关者参与公司治理并非最有效率》中提出：“利益相关者公司治理模式强调所有利益相关者利益最大化，从目标本身来看，是无可非议的，但该模式通过管理层的广泛任务和分享控制权来内部化股东行为的负外部性，容易产生管理层激励设计难，融资和决策效率低等问题。

”同时提出了“应该在坚持股东价值的范式下，通过契约和法律形式实现其他利益相关者的利益保护。

”的建议。

张龄松着重强调在坚持股东利益下，实现其他利益相关者的利益最大化。

所谓鱼和熊爪不可兼得，要实现所有利益相关者的利益最大化，需要的条件太多了，即便是条件满足了，各利益者之间的利益矛盾将是新的问题，所以说完全利益相关者利益最大化的财务目标很难实现。

为使得企业活动取得更大的效益，各项活动完成的更有效率，最好是个利益相关者利益分为最大满足和尽量满足。

2、实践方面
同样的，宋炜以实验的形式验证了股东利益为主导的利益相关者利益最大化的财务目标对公司绩效具有显著的正向效应。

宋炜在《公司治理目标选择与绩效检验》中利用计量经济学的方法，得出结论：“股东利益最大化目标对公司绩效具有显著的负向效应，利益相关者利益最大化目标对公司绩效正向效应不显著，股东利益为主导的利益相关者利益最大化的目标对公司绩效具有显著的正向效应。

”同样，实
验结果具有局限性，但补课否认其借鉴意义和研究的指导意义。

六、财务目标是最大化还是均衡
说了这么多，似乎所有的目标都具有其特殊性，不适用于所有的企业或行业。

那么，众多企业在此之间是如何选择的呢？大自然选择了生态平衡，一系列的磨合之后，企业选择了利益相关者利益均衡。

袁振兴在《财务目标——最大化还是均衡》中特别说明：“企业管理活动是否能够成功关键在于这一财务活动涉及的利益相关者的利益是否实现了有效均衡，利益相关者的利益均衡是财务活动和成功的基本动力。

”通过谈判、签约、守诺和进行合作实现利益相关者利益均衡，通过完善企业制度，强化企业素质等实现企业的可持续发展。

七、小结
社会环境、企业背景、企业发展方向等的不同，致使没有一个确定的财务目标适合所有企业的发展，结合企业自身的特点及需要选择合适的企业财务目标，并不断改进、完善它，兼顾企业经济责任与法律责任，使其更好的实现社会责任，达到所有利益相关者利益均衡的效果，各利益相关者共同发展，企业才会发展地更好。