第三章财务管理之企业筹资概述
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• 普通股筹资的缺点
资金成本较高、容易分散控制权
•
三、发行优先股
• 优先股的性质 • 发行优先股的动机
防止公司股权分散化、调剂现金余缺、改善公司的资 金结构、维持举债能力
• 优先股的种类 • 优先股股东的权利
优先分配股利权、优先分配剩余资产权、部分 管理权。 • 优先股筹资的优缺点
•
第三节 负债资金的筹集
分为表内资金和表外资金 • 所筹资金使用期限的长短，分为短期资金与长
期资金
•
三、企业筹资的渠道和方式
• 企业筹资的渠道 • 企业筹资的方式 • 筹资渠道和筹资方式的对应关系
•
企业筹资的渠道
• 国家财政资金 • 银行信贷资金 • 非银行金融机构资金 • 其他企业资金 • 居民个人资金 • 企业自留资金 • 外商资金
•
余额 6,000 3,000 5,000
黄河公司2005 年销售收入为 100 000元， 公司现在仍有 剩余生产能力 ，如果2006年 销售收入增长 10%，试计算 企业要筹集多 少资金？
20,000
100,000
134,000
•
• 首先，将资产负债表中预计随销售变动的项目分 离出来。
黄河公司销售百分率
√
√
√ √√
居民个人资金
√
√
√
企业自留资金
√
√
外商资金
√
√
√
•
四、企业筹资的原则
• 规模适当原则 • 筹措及时原则 • 来源合理原则 • 方式经济原则
•
五、资金需要量的预测
• 定性预测法 • 定量预测法
•
（一）定性预测法
• 定性预测法主要是利用直观材料，依靠 个人经验以及主观判断和分析能力，对 未来资金的需要数量做出预测。
3000 2613 2250 3380 3850
36 30.3
25 42.3
49
n=5 ∑Xi=30 ∑Yi=2495 ∑XiYi=15092.5 ∑X2=182.5
•
•回归直线法的运用
• 代入方程组： ∑Yi=na+b∑Xi ∑XiYi=a∑Xi+b∑Xi2 求得a=205，b=49 因此，Y=205+49X • 将2006年预计产销量7.8万件代入上式，测
• 股票的含义与特征
股本和股票；股票具有法定性，收益性，风险性， 参与性，无限期性，可转让性，价格波动性。
• 股票的种类
按股东的权利和义务，分为普通股和优先股。 按股票是否记名，分为记名股票和无记名股票 按股票票面是否表明金额，分为面值股票和无面值 股票 按发行对象和上司地区不同，分为A股、B股、H股 和N股。
得资本需要量为：205+49*7.8=587.2万元
•
第二节 权益资金的筹集
• 吸收直接投资 • 发行普通股 • 发行优先股 • 发行认股权证
•
权益资金的筹集
• 权益资金是投资者投入企业的资本金及企业经 营中所形成的资金积累，它反映所有者权益， 又称为主权资金。
• 权益资金的内容：
所有者投入的资金：实收资本和资本公积金 企业经营中形成的资金积累：盈余公积金和未分配利润
•
3、销售百分比法
• 假设收入、费用、资产、负债与销售存 在稳定的百分比关系，根据预计销售额 和相应的百分比预计资产、负债和所有 者权益，利用会计等式确定融资需求。
• 预测程序为：
1.分析资产负债表中各项目与销售收入总额之间的依存 关系。 2. 将基期资产负债表各项目，以销售百分比的形式列 示出来。 3.计算预测期预计追加的资金需要。计算公式为： 资金需要量=A/S（△S）-B/S（△S）
•
（二）债券的基本要素
• 债券的面值 • 债券的期限 • 债券的利率 • 债券的价格
•
（三）债券的种类
• 按债券是否记名，分为记名债券和无记名债券 。
• 按能否转换为公司股票，可分为可转换债券和 不可转换债券。
• 按有无抵押担保，可分为信用债券、抵押债券 和担保债券。
• 其他分类如无息债券、浮动利率债券、收益债 券。
•
（四）公司债券的发行
• 债券发行的条件 • 债券发行的价格
•
发行债券的资格
根据《公司法》规定，股份有限公司 、国有独资公司和两个以上的国有企业 或者其他两个以上的国有投资主体投资 设立的有限责任公司，有资格发行公司 债券
•
发行债券的条件
《公司法》对发行债券企业的基本要求： 股份有限公司的净资产额不低于3000万 元，有限责任公司的净资产额不低于 6000万元；累计债券总额不超过净资产 的40%；最近三年可分配利润足以支付 公司债券一年的利息；所筹资金符合国 家产业政策、国务院规定的其他条件。
• 股票发行的条件
新设发行、改组发行、增资发行、定向募集发行
• 股票发行程序 • 股票发行价格
协商定价方式，一般的询价方式，累计投标询价 方式，上网竞价方式
•
（五）股票上市
• 股票上市的条件 • 股票上市的暂停与终止 • 股票上市的利弊分析
•
（六）普通股筹资的优缺点
• 普通股筹资的优点
没有固定利息负担、没有固定到期日、筹资风 险小、能增加公司的信誉、筹资限制较少
• 其预测模型为：y=a+bx y—资本需要量；a—不变资本总额 b—单位业务量所需要的可变资本额；x—产销量 • 例如，长江公司2001-2005年的产销量和资本需
要量如下所示，假定2006年预计产销量为78 000件。试预测2006年资本需要量。
•
•回归直线法的运用
年度
长江公司产销量与资本需要量表
• 长期借款筹资的优点： ①筹资速度快； ②筹资成本低； ③借款弹性好；
• 长期借款筹资的缺点 ： ①财务风险较大； ②限制性条件较多； ③筹资数额有限。
•
二、 发行公司债券
（一）债券的含义与特征 • 含义 • 特征
债券是债务凭证，债券的收入为利息， 债券的风险较小，债券是有期限、债券 属于公司债务。
•
企业筹资的方式
• 吸收直接投资 • 发行股票 • 银行借款 • 商业信用 • 发行债券 • 融资租赁
•
筹资渠道与筹资方式的对应关 系
筹资方式 筹资渠道
吸收直 接投 资
发行股 票
银行 借 款
发行 债 券
商融 业资 信租 用赁
国家财政资金
√
√
银行信贷资金
√
√
非银行金融机构资金 √
√√
√
其他企业资金
一、银行借款 • 银行借款的种类 • 银行借款筹资的程序 • 与银行借款有关的信用条件 • 借款利息的支付方式 • 银行借款筹资的优缺点
•
•（一）长期借款的种类
•
信用借款
•按借款是否需要担保
•
抵押借款
•
政策性银行贷款
•按提供贷款的机构 商业银行贷款
•
其他金融机构借款
• •
•按借款的期限
•
短期借款
中期借款 长期借款
• 资本需要量=（上年资本实际平均占用量不合理平均占用额）×（1±预测年度销售 增减率） ×（1±预测年度资本周转速度 变动率）
• 例 某企业上年度资本实际平均占用量为2 000万元，其中不合理部分为200万元，预 计本年度销售增长5%，资本周转速度加快 2%。则预测年度资本需要量为多少？
（2000-200）×（1+5%） ×（1-2%） =1852.2（万元）
•
（三）吸收投资的优缺点
1.吸收投资的优点 （1）有利于增强企业信誉 （2）有利于尽快形成生产能力 （3）有利于降低财务风险 2.吸收投资的缺点 （1）资金成本较高 （2）容易分散企业控制权
•
二、发行普通股
• 股票的含义、特征与分类 • 股票的发行 • 股票上市 • 普通股筹资的评价
•
•（一）股票的含义、特征与分类
•
债券的发行价格
• 从理论上讲，债券的发行价格由债券到期还本面值按 市场利率折算的现值与债券各期利息的现值两部分组 成。
• 注意 （1）债券发行价格通常有平价、溢价和折价三种情况。 （2）债券的发行价格不仅取决于市场利率的高低，还与
•
（二）银行借款筹资的程序
• 企业提出借款申请 • 银行审查借款申请 • 银行签订借款合同 • 企业取得借款
•
（三）与银行借款有关的信用条件
• 信贷额度 • 周转信贷协定 • 补偿性余额 • 借款抵押 • 偿还条件 • 以实际交易为贷款条件
•
•（四）借款利息的支付方式
• （1）利随本清法 • （2）贴现法
资产
销售百分 比
负债及所有者权益
销售百分 比
现金
4% 应付账款
6%
应收账款
20% 应付工资
3%
存货
30% 短期借款
不变动
固定资产 不变动 应付债券
不变动
资产总计
实收资本
54%
负债及所有者权益 总计
•
不变动 9%
•销售百分比法
• 其次，确定需要增加的资金 从中可以看出，每100元销售收入，占用资金54元， 同时相应有负债资金来源9元。所以，2006年资金需 要量预测为：100 000*10%*（54%-9%）=4500元
• 最后，确定对外界资金需求的数额。 留存收益=预计销售额×销售利润率×（1-股利支付率
） 若黄河公司股利支付率为40%，销售利润率为5%，则
留存收益增加=110 000*5%*（1-40%）=3300元 外部融资需求=4500-3300=1200元
•
四、回归直线法
• 回归直线法是假定资本需要量与营业业务量之 间存在线形关系并建立数学模型，根据历史资 料，用回归方程确定参数预测资金需要量的方 法。
• 因素分析法又称分析调整法，是以有关 资本项目上年度的实际平均需要量为基 础，根据预测年度的生产经营任务和加 速资本周转的要求，进行分析调整，来 预测资本需要量的一种方法。
• 适用于品种繁多、规格复杂、用量较小 、价格较低的资本占用项目的预测，也 可以用于匡算企业全部资本的需要量。
•
•因素分析法的计 算
• 这种方法一般在企业缺乏完备、准确的 历史资料的情况下采用。
• 定性预测法十分有用，但它的缺点在于 不能揭示资金需要量与有关因素之间的 数量关系。
•
（二）定量预测法
• 定量预测法是指根据比较完备的财务会计数据 资料，利用科学的方法，对未来资金需要量所 作出的测算和估计。
• 采用这种方法要建立相应的数学模型，其逻辑 关系比较严密，计算准确，预测结果较为可观 。
•
•（二）股票的价值、价格与股价指数
• 股票价值
票面价值，账面价值，清算价值，市场价值
• 股票价格
发行价格和交易价格
• 股价指数
道·琼斯股票价格平均指数，上证股价指数，深圳股 价指数
•
•（三）普通股股东的权利
• 公司管理权 • 分享盈余权 • 转让股份权 • 优先认股权 • 剩余财产要求权。
•
（四）股票的发行
产销量（x）万件
资本需要量（y）万元
2001
6.0
500
2002
5.5
475
2003
5.0
450
2004
6.5
520
2005
7.0
550
•
资金需要量预测表
年度
产销量（x 资本需要量 ）万件 （y）万元
XiYi
X2
Baidu Nhomakorabea2001
6
500
2002
5.5
475
2003
5
450
2004
6.5
520
2005
7
550
• 定量预测法一般包括：现金收支预测法、因素 分析法、销售百分比法和线性回归预测法。
•
1、现金收支预测法
• 现金收支预测法，是指根据预测期内预 计可能发生的现金收入与现金支出而预 测资金需要量的方法。
• 现金收支预测法程序： 预测企业现金流入量 预测企业的现金流出量 确定预测期现金需要量
•
2、因素分析法
• 贴现贷款实际利率=
•利 息
•×100%
•贷款本金-利息
• 例如，某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义 利率10%，利息20万元，按照贴现法，企业实际可动用的 贷款为180万元，该项贷款的实际利率为： • 贴现贷款实际利率=20/180*100%=11.11%
•
（五）银行借款筹资的优点与缺点
•
例如，黄河公司2005年12月31日 资产负债表如下：
资产 现金 应收账款 存货 固定资产
资产总计
黄河公司资产负债表 2005年12月31日 单位：元 余额 负债及所有者权益 4,000 应付账款 20,000 应付工资 30,000 短期借款 80,000 应付债券
实收资本 134,000 负债及所有者权益总计
第三章财务管理之企业 筹资概述
2020年7月25日星期六
第一节 企业筹资概述
一、企业筹资的含义与动机 • 设立性筹资动机 • 扩张性筹资动机 • 调整性筹资动机 • 混合性筹资动机
•
二、筹资的分类
• 按照资金的来源渠道，分为权益资金和负债资 金
• 是否通过金融机构，直接筹资与间接筹资 • 按照资金取得方式，内源资金与外源资金 • 按筹资的结果是否在资产负债表中得以反映，
• 权益资金的筹集方式主要有吸收直接投资、发 行普通股股票、发行优先股股票、利用留存收 益。
•
一、吸收直接投资
（一）吸收投资的种类 • 1.吸收国家投资 • 2.吸收法人投资 • 3.吸收个人投资
•
（二）吸收投资中的出资方式
• 1.以现金出资 • 2.以实物出资 • 3.以工业产权出资 • 4.以土地使用权出资
资金成本较高、容易分散控制权
•
三、发行优先股
• 优先股的性质 • 发行优先股的动机
防止公司股权分散化、调剂现金余缺、改善公司的资 金结构、维持举债能力
• 优先股的种类 • 优先股股东的权利
优先分配股利权、优先分配剩余资产权、部分 管理权。 • 优先股筹资的优缺点
•
第三节 负债资金的筹集
分为表内资金和表外资金 • 所筹资金使用期限的长短，分为短期资金与长
期资金
•
三、企业筹资的渠道和方式
• 企业筹资的渠道 • 企业筹资的方式 • 筹资渠道和筹资方式的对应关系
•
企业筹资的渠道
• 国家财政资金 • 银行信贷资金 • 非银行金融机构资金 • 其他企业资金 • 居民个人资金 • 企业自留资金 • 外商资金
•
余额 6,000 3,000 5,000
黄河公司2005 年销售收入为 100 000元， 公司现在仍有 剩余生产能力 ，如果2006年 销售收入增长 10%，试计算 企业要筹集多 少资金？
20,000
100,000
134,000
•
• 首先，将资产负债表中预计随销售变动的项目分 离出来。
黄河公司销售百分率
√
√
√ √√
居民个人资金
√
√
√
企业自留资金
√
√
外商资金
√
√
√
•
四、企业筹资的原则
• 规模适当原则 • 筹措及时原则 • 来源合理原则 • 方式经济原则
•
五、资金需要量的预测
• 定性预测法 • 定量预测法
•
（一）定性预测法
• 定性预测法主要是利用直观材料，依靠 个人经验以及主观判断和分析能力，对 未来资金的需要数量做出预测。
3000 2613 2250 3380 3850
36 30.3
25 42.3
49
n=5 ∑Xi=30 ∑Yi=2495 ∑XiYi=15092.5 ∑X2=182.5
•
•回归直线法的运用
• 代入方程组： ∑Yi=na+b∑Xi ∑XiYi=a∑Xi+b∑Xi2 求得a=205，b=49 因此，Y=205+49X • 将2006年预计产销量7.8万件代入上式，测
• 股票的含义与特征
股本和股票；股票具有法定性，收益性，风险性， 参与性，无限期性，可转让性，价格波动性。
• 股票的种类
按股东的权利和义务，分为普通股和优先股。 按股票是否记名，分为记名股票和无记名股票 按股票票面是否表明金额，分为面值股票和无面值 股票 按发行对象和上司地区不同，分为A股、B股、H股 和N股。
得资本需要量为：205+49*7.8=587.2万元
•
第二节 权益资金的筹集
• 吸收直接投资 • 发行普通股 • 发行优先股 • 发行认股权证
•
权益资金的筹集
• 权益资金是投资者投入企业的资本金及企业经 营中所形成的资金积累，它反映所有者权益， 又称为主权资金。
• 权益资金的内容：
所有者投入的资金：实收资本和资本公积金 企业经营中形成的资金积累：盈余公积金和未分配利润
•
3、销售百分比法
• 假设收入、费用、资产、负债与销售存 在稳定的百分比关系，根据预计销售额 和相应的百分比预计资产、负债和所有 者权益，利用会计等式确定融资需求。
• 预测程序为：
1.分析资产负债表中各项目与销售收入总额之间的依存 关系。 2. 将基期资产负债表各项目，以销售百分比的形式列 示出来。 3.计算预测期预计追加的资金需要。计算公式为： 资金需要量=A/S（△S）-B/S（△S）
•
（二）债券的基本要素
• 债券的面值 • 债券的期限 • 债券的利率 • 债券的价格
•
（三）债券的种类
• 按债券是否记名，分为记名债券和无记名债券 。
• 按能否转换为公司股票，可分为可转换债券和 不可转换债券。
• 按有无抵押担保，可分为信用债券、抵押债券 和担保债券。
• 其他分类如无息债券、浮动利率债券、收益债 券。
•
（四）公司债券的发行
• 债券发行的条件 • 债券发行的价格
•
发行债券的资格
根据《公司法》规定，股份有限公司 、国有独资公司和两个以上的国有企业 或者其他两个以上的国有投资主体投资 设立的有限责任公司，有资格发行公司 债券
•
发行债券的条件
《公司法》对发行债券企业的基本要求： 股份有限公司的净资产额不低于3000万 元，有限责任公司的净资产额不低于 6000万元；累计债券总额不超过净资产 的40%；最近三年可分配利润足以支付 公司债券一年的利息；所筹资金符合国 家产业政策、国务院规定的其他条件。
• 股票发行的条件
新设发行、改组发行、增资发行、定向募集发行
• 股票发行程序 • 股票发行价格
协商定价方式，一般的询价方式，累计投标询价 方式，上网竞价方式
•
（五）股票上市
• 股票上市的条件 • 股票上市的暂停与终止 • 股票上市的利弊分析
•
（六）普通股筹资的优缺点
• 普通股筹资的优点
没有固定利息负担、没有固定到期日、筹资风 险小、能增加公司的信誉、筹资限制较少
• 其预测模型为：y=a+bx y—资本需要量；a—不变资本总额 b—单位业务量所需要的可变资本额；x—产销量 • 例如，长江公司2001-2005年的产销量和资本需
要量如下所示，假定2006年预计产销量为78 000件。试预测2006年资本需要量。
•
•回归直线法的运用
年度
长江公司产销量与资本需要量表
• 长期借款筹资的优点： ①筹资速度快； ②筹资成本低； ③借款弹性好；
• 长期借款筹资的缺点 ： ①财务风险较大； ②限制性条件较多； ③筹资数额有限。
•
二、 发行公司债券
（一）债券的含义与特征 • 含义 • 特征
债券是债务凭证，债券的收入为利息， 债券的风险较小，债券是有期限、债券 属于公司债务。
•
企业筹资的方式
• 吸收直接投资 • 发行股票 • 银行借款 • 商业信用 • 发行债券 • 融资租赁
•
筹资渠道与筹资方式的对应关 系
筹资方式 筹资渠道
吸收直 接投 资
发行股 票
银行 借 款
发行 债 券
商融 业资 信租 用赁
国家财政资金
√
√
银行信贷资金
√
√
非银行金融机构资金 √
√√
√
其他企业资金
一、银行借款 • 银行借款的种类 • 银行借款筹资的程序 • 与银行借款有关的信用条件 • 借款利息的支付方式 • 银行借款筹资的优缺点
•
•（一）长期借款的种类
•
信用借款
•按借款是否需要担保
•
抵押借款
•
政策性银行贷款
•按提供贷款的机构 商业银行贷款
•
其他金融机构借款
• •
•按借款的期限
•
短期借款
中期借款 长期借款
• 资本需要量=（上年资本实际平均占用量不合理平均占用额）×（1±预测年度销售 增减率） ×（1±预测年度资本周转速度 变动率）
• 例 某企业上年度资本实际平均占用量为2 000万元，其中不合理部分为200万元，预 计本年度销售增长5%，资本周转速度加快 2%。则预测年度资本需要量为多少？
（2000-200）×（1+5%） ×（1-2%） =1852.2（万元）
•
（三）吸收投资的优缺点
1.吸收投资的优点 （1）有利于增强企业信誉 （2）有利于尽快形成生产能力 （3）有利于降低财务风险 2.吸收投资的缺点 （1）资金成本较高 （2）容易分散企业控制权
•
二、发行普通股
• 股票的含义、特征与分类 • 股票的发行 • 股票上市 • 普通股筹资的评价
•
•（一）股票的含义、特征与分类
•
债券的发行价格
• 从理论上讲，债券的发行价格由债券到期还本面值按 市场利率折算的现值与债券各期利息的现值两部分组 成。
• 注意 （1）债券发行价格通常有平价、溢价和折价三种情况。 （2）债券的发行价格不仅取决于市场利率的高低，还与
•
（二）银行借款筹资的程序
• 企业提出借款申请 • 银行审查借款申请 • 银行签订借款合同 • 企业取得借款
•
（三）与银行借款有关的信用条件
• 信贷额度 • 周转信贷协定 • 补偿性余额 • 借款抵押 • 偿还条件 • 以实际交易为贷款条件
•
•（四）借款利息的支付方式
• （1）利随本清法 • （2）贴现法
资产
销售百分 比
负债及所有者权益
销售百分 比
现金
4% 应付账款
6%
应收账款
20% 应付工资
3%
存货
30% 短期借款
不变动
固定资产 不变动 应付债券
不变动
资产总计
实收资本
54%
负债及所有者权益 总计
•
不变动 9%
•销售百分比法
• 其次，确定需要增加的资金 从中可以看出，每100元销售收入，占用资金54元， 同时相应有负债资金来源9元。所以，2006年资金需 要量预测为：100 000*10%*（54%-9%）=4500元
• 最后，确定对外界资金需求的数额。 留存收益=预计销售额×销售利润率×（1-股利支付率
） 若黄河公司股利支付率为40%，销售利润率为5%，则
留存收益增加=110 000*5%*（1-40%）=3300元 外部融资需求=4500-3300=1200元
•
四、回归直线法
• 回归直线法是假定资本需要量与营业业务量之 间存在线形关系并建立数学模型，根据历史资 料，用回归方程确定参数预测资金需要量的方 法。
• 因素分析法又称分析调整法，是以有关 资本项目上年度的实际平均需要量为基 础，根据预测年度的生产经营任务和加 速资本周转的要求，进行分析调整，来 预测资本需要量的一种方法。
• 适用于品种繁多、规格复杂、用量较小 、价格较低的资本占用项目的预测，也 可以用于匡算企业全部资本的需要量。
•
•因素分析法的计 算
• 这种方法一般在企业缺乏完备、准确的 历史资料的情况下采用。
• 定性预测法十分有用，但它的缺点在于 不能揭示资金需要量与有关因素之间的 数量关系。
•
（二）定量预测法
• 定量预测法是指根据比较完备的财务会计数据 资料，利用科学的方法，对未来资金需要量所 作出的测算和估计。
• 采用这种方法要建立相应的数学模型，其逻辑 关系比较严密，计算准确，预测结果较为可观 。
•
•（二）股票的价值、价格与股价指数
• 股票价值
票面价值，账面价值，清算价值，市场价值
• 股票价格
发行价格和交易价格
• 股价指数
道·琼斯股票价格平均指数，上证股价指数，深圳股 价指数
•
•（三）普通股股东的权利
• 公司管理权 • 分享盈余权 • 转让股份权 • 优先认股权 • 剩余财产要求权。
•
（四）股票的发行
产销量（x）万件
资本需要量（y）万元
2001
6.0
500
2002
5.5
475
2003
5.0
450
2004
6.5
520
2005
7.0
550
•
资金需要量预测表
年度
产销量（x 资本需要量 ）万件 （y）万元
XiYi
X2
Baidu Nhomakorabea2001
6
500
2002
5.5
475
2003
5
450
2004
6.5
520
2005
7
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• 定量预测法一般包括：现金收支预测法、因素 分析法、销售百分比法和线性回归预测法。
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1、现金收支预测法
• 现金收支预测法，是指根据预测期内预 计可能发生的现金收入与现金支出而预 测资金需要量的方法。
• 现金收支预测法程序： 预测企业现金流入量 预测企业的现金流出量 确定预测期现金需要量
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2、因素分析法
• 贴现贷款实际利率=
•利 息
•×100%
•贷款本金-利息
• 例如，某企业从银行取得借款200万元，期限1年，名义 利率10%，利息20万元，按照贴现法，企业实际可动用的 贷款为180万元，该项贷款的实际利率为： • 贴现贷款实际利率=20/180*100%=11.11%
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（五）银行借款筹资的优点与缺点
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例如，黄河公司2005年12月31日 资产负债表如下：
资产 现金 应收账款 存货 固定资产
资产总计
黄河公司资产负债表 2005年12月31日 单位：元 余额 负债及所有者权益 4,000 应付账款 20,000 应付工资 30,000 短期借款 80,000 应付债券
实收资本 134,000 负债及所有者权益总计
第三章财务管理之企业 筹资概述
2020年7月25日星期六
第一节 企业筹资概述
一、企业筹资的含义与动机 • 设立性筹资动机 • 扩张性筹资动机 • 调整性筹资动机 • 混合性筹资动机
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二、筹资的分类
• 按照资金的来源渠道，分为权益资金和负债资 金
• 是否通过金融机构，直接筹资与间接筹资 • 按照资金取得方式，内源资金与外源资金 • 按筹资的结果是否在资产负债表中得以反映，
• 权益资金的筹集方式主要有吸收直接投资、发 行普通股股票、发行优先股股票、利用留存收 益。
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一、吸收直接投资
（一）吸收投资的种类 • 1.吸收国家投资 • 2.吸收法人投资 • 3.吸收个人投资
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（二）吸收投资中的出资方式
• 1.以现金出资 • 2.以实物出资 • 3.以工业产权出资 • 4.以土地使用权出资